戰(zhàn)略投資公司的優(yōu)勢與風險

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以產(chǎn)業(yè)組合分散多元化風險戰(zhàn)略投資公司充分認識到了多元化經(jīng)營的這把雙刃劍的特性，同時也認為企業(yè)經(jīng)營的成敗并不在于多元化本身之上，而在干企業(yè)所進行多元化經(jīng)營的時機和方式。因此，戰(zhàn)略投資公司在實施多元化投資戰(zhàn)略時首先考慮的是平衡經(jīng)營風險，其次才是追求投資收益的增加。在多元化戰(zhàn)略投資的實際操作過程中，戰(zhàn)略投資公司一般要作如下幾方面的充分準備：首先，公司要考察已有企業(yè)的產(chǎn)品是否已經(jīng)進入后期增長階段或成熟階段。其次，公司所要進入的行業(yè)存在很有吸引力的投資機會。最后，公司精心準備進入新領域所需的資金、人才和技術，這包括通過各種方式籌措資金，招攬和培養(yǎng)相關人才，以及開發(fā)新技術等工作。這樣，戰(zhàn)略投資公司通過規(guī)范地、科學地、合理地運作來逐步推行多元化的投資，最大限度的降低由于多元化投資帶來的經(jīng)營風險，并享受高額的回報。以負債驅動支撐大型并購并購過程涉及許多方面，融資是其中最重要的。而通過利潤產(chǎn)生的現(xiàn)金難以滿足大規(guī)模的并購所需，因此世界上絕大部分的大型并購活動都是通過借貸融資進行的，尤其對于戰(zhàn)略投資公司來講，其持續(xù)的、大量的并購活動離不開借貸資金，這也是產(chǎn)生其高負債率的主要原因。首先，對于戰(zhàn)略投資公司來講，如果謹慎操作，高額負債不一定會危害并購后的運營，相反有證據(jù)表明負債驅動的收購比股票驅動的收購做得更好。另外，對于購并整合的戰(zhàn)略投資公司來說，從事融資并購一般都需要相當?shù)慕栀J資金來完成收購交易，這就會產(chǎn)生總資產(chǎn)的增長率高于凈資產(chǎn)的增長率，并且出現(xiàn)比較高的負債率，但戰(zhàn)略投資公司關注的并不是債務總額本身的大小，而是集中精力于資本結構管理中的所有者權益與負債的平衡之上。最后，在戰(zhàn)略投資公司完成了產(chǎn)業(yè)整合之后，會逐步處置相當一部分不符合其戰(zhàn)略發(fā)展的資產(chǎn)，并用由此得來的現(xiàn)金，支付相當?shù)慕栀J資金，這使得總資產(chǎn)降低會大于凈資產(chǎn)的降低，而且負債也會隨之降低。考驗戰(zhàn)略投資公司企業(yè)的兼并和收購同樣是一把“雙刃劍”。戰(zhàn)略投資公司在并購整合過程中也面臨著許多風險，主要有以下幾點：首先是資產(chǎn)處置的風險。如果因并購前對該部分資產(chǎn)的估值過高，或隨后來情況的變化，資產(chǎn)處置的價格低于預期，將會影響公司的償債能力，甚至危及并購的成功。其次是負債經(jīng)營的風險。戰(zhàn)略投資公司在完成收購后到投資產(chǎn)生受益的這段期間里，一直是在較高水平負債的狀態(tài)下經(jīng)營，如果第一層面核心企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)困難，將會直接影響到整個公司的生存。再次是整合的風險。從收購與兼并的過程來看，