第14章 國際金融機構及協(xié)調

第九章

國際金融機構及協(xié)調

通過本章的學習，使學生對國際貨幣基金組織、世界銀行集團、國際清算銀行、半?yún)^(qū)域性和區(qū)域性國際金融機構等有一個基本的了解；掌握國際金融協(xié)調的含義、內容與形式；深刻理解國際金融協(xié)調的兩個突出成果《巴塞爾協(xié)議》和《全球金融服務貿易協(xié)議》的內容與意義。

學習要求第一節(jié)全球性國際金融機構第二節(jié)區(qū)域性國際金融機構第三節(jié)國際金融協(xié)調第四節(jié)《巴塞爾協(xié)議》與《全球金融服務貿易協(xié)議》第一節(jié)全球性國際金融機構

國際金融機構指從事國際金融管理以及國際金融活動的超國家性質的組織機構?？梢苑譃椋孩偃蛐試H金融機構；②半?yún)^(qū)域性國際金融機構；③區(qū)域性國際金融機構。

一、國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFunds,IMF）

1944年7月，44個國家在美國新罕布什爾洲的布雷頓森林（BrettonWoods）召開了聯(lián)合國貨幣與金融會議，決定成立國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund，IMF）與國際復興開發(fā)銀行。1946年3月IMF正式成立。最初，IMF僅有29個成員國，此后數(shù)量逐年增加，截止2005年4月，成員國達到184個。我國是國際貨幣IMF的創(chuàng)始國之一，并于1980年4月18日正式恢復了在IMF的合法席位。（一）宗旨及職能1．宗旨：①

通過設置常設機構就國際貨幣問題進行磋商與協(xié)作，從而促進國際貨幣領域的合作；②

促進國際貿易的擴大和平衡發(fā)展，從而有助于提高和保持高水平的就業(yè)和實際收入，并增強各成員國生產性資源的開發(fā)，并以此作為經濟政策的首要目標；③促進匯率的穩(wěn)定，保持成員國之間有秩序的匯率安排，避免競爭性通貨貶值；④協(xié)助在成員國之間建立經常性交易的多邊支付體系,取消阻礙國際貿易發(fā)展的外匯限制；

⑤

在具有充分保障的前提下，向成員國提供暫時性普通資金以增強其信心，使其能有機會在無需采取有損本國和國際經濟繁榮的措施的情況下，糾正國際收支失衡；⑥

縮短成員國國際收支失衡的時間，減輕失衡的程度。2．主要職能：

①

為成員國提供國際貨幣合作與協(xié)商的場所；②

實施匯率監(jiān)督；③

提供資金融通；④

促進國際貿易的發(fā)展；⑤督促執(zhí)行IMF條款。（二）組織機構

IMF的組織機構由理事會、執(zhí)行董事會、總裁和若干業(yè)務職能機構組成。1．理事會(BoardofGovernors)：IMF的最高權力機構，主要職能是接納新成員、決定或調整成員國的份額、分配特別提款權以及處理國際貨幣制度的重大問題。2．執(zhí)行董事會(BoardofExecutiveDirectors)：理事會下面的常設機構，它負責處理IMF的日常事務。

3．總裁（ManagingDirector）：由執(zhí)行董事會選舉產生，兼任執(zhí)行董事會主席，總管IMF的業(yè)務工作，是IMF的最高行政領導人。任期五年。4．發(fā)展委員會（DevelopCommittee）：是“世界銀行和國際貨幣基金組織理事會關于實際資源向發(fā)展中國家轉移的聯(lián)合部長級委員會”的簡稱。致力于發(fā)展政策及發(fā)展中國家關注的其他問題的磋商討論。（三）資金來源1．份額（Quota）

IMF的資金主要來自成員國繳納的份額。份額在性質上類似于股份公司的股東繳納的股本金，凡參加IMF的成員國都必須認繳一定的份額，份額一旦認繳，就成為IMF的資產（資本）。繳納辦法：25%最初以黃金繳納，1978年4月1日“牙買加協(xié)議”生效之后，改用可兌換貨幣或SDR繳納；75%以本國貨幣繳納，或以成員國憑券支付的、無息的國家短期有價證券。2．借款：IMF有兩個借款安排：借款總安排和新借款安排。3.信托基金（TrustFund）（四）業(yè)務活動1.政策建議和全球監(jiān)督IMF以三種方式實施監(jiān)督：①國別監(jiān)督②區(qū)域性監(jiān)督③全球監(jiān)督2.資金融通IMF最主要的業(yè)務活動是向成員國提供資金融通，以協(xié)助成員國改善國際收支狀況。

IMF設有多種類型的貸款：（1）普通貸款（NormalCreditTranches），又稱基本信用貸款（BasicCreditFacility）：是IMF最基本的貸款形式，主要用于彌補成員國國際收支逆差的短期資金需要，期限為3～5年，貸款額度最高為成員國繳納份額的125%。IMF將普通貸款又分為儲備部分貸款（ReserveTranche）和信用部分貸款（CreditTranche）。（2）補償與應急貸款(Compensatory&ContingentFinancingFacility,CCFF)，其前身為1963年2月設立的出口波動補償貸款（CompensatoryFinancingFacility,CFF或CompensatoryFinancingofExportFluctuating）。

（3）緩沖庫存貸款（BufferStockFinancingFacility,BSFF）（4）擴展貸款或中期貸款（ExtendedFinancingFacility,EFF）（5）補充貸款（SupplementaryFinancingFacility,SFF）。（6）信托基金貸款（TrustFundFacility）（7）臨時性信用貸款（TemporaryCreditFacility,TCF）（8）結構調整貸款（StructuralAdjustmentFacility,SAF）3.技術援助和培訓

二、世界銀行集團世界銀行集團(WorldBankGroup)由國際復興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司、解決投資爭端國際中心和多邊投資擔保機構等5個機構組成。（一）國際復興開發(fā)銀行國際復興開發(fā)銀行（InternationalBankforReconstructionandDevelopment,IBRD），簡稱世界銀行，1945年12月27日正式成立?？偛吭O在美國首都華盛頓。我國是創(chuàng)始成員國之一，于1980年5月15日恢復在世界銀行的合法席位。1．宗旨①

對用于生產性目的的投資提供便利，以協(xié)助成員國的復興與開發(fā)；②

以擔?；騾⒓铀饺速J款和私人投資的方式，促進私人的對外投資；③

用鼓勵國際投資以開發(fā)成員國生產資源的方式，促進國際貿易的長期均衡發(fā)展，并維持國際收支平衡；④

與其它方面的國際貸款配合提供貸款擔保。

2．組織機構與IMF類似，由理事會、執(zhí)行理事會和行長、副行長等組成。（1）理事會（BoardofGovernors）:是世界銀行的最高權力機構，主要職責是：批準接納新成員、決定普遍地增加或者調整成員國應繳股本、決定銀行凈收入的分配及其它重大問題。（2）執(zhí)行董事會（BoardofExecutiveDirectors）:是世界銀行負責日常事務的機構，行使由理事會授予的職權。（3）行長（President）：是世界銀行的最高行政長官，由執(zhí)行董事會選舉產生，負責領導世界銀行的日常工作及任免世界銀行的高級職員和工作人員。任期5年，可以連任。

各成員國的投票權是根據(jù)持有股份決定的，每個成員國都享有基本投票權250票，此外，每認繳股金10萬美元增加1票。一般情況下，成員國認繳股份的多少是根據(jù)該國的經濟和財政力量并參照其在IMF認繳份額的多少來決定的。目前，美國持有的份額最多，占總股份的17%，因此享有最大的表決權。西方七國（美國、英國、德國、加拿大、法國、意大利、日本）擁有世界銀行總股份的45%，因此在重大國際經濟事務及貸款業(yè)務中擁有很大的決定權。3．資金來源（1）成員國繳納的股金。（2）向國際金融市場借款。（3）債權轉讓。（4）利潤收入。4．貸款業(yè)務（1）貸款的條件：世界銀行的貸款條件是相當嚴格的。（2）貸款的特點：①貸款的重點是各種基礎設施②貸款期限長、利率低。③貸款程序嚴密。④貸款數(shù)額不受借款國股份數(shù)額的限制。（3）貸款的種類：①項目貸款（ProjectLoan），又稱為投資項目貸款，是世界銀行最主要的貸款，用于資助成員國的具體發(fā)展項目。②非項目貸款（Non-projectLoan）。由世界銀行為支持成員國進口物資、設備所需外匯提供的貸款，或是為支持成員國實現(xiàn)一定的計劃所提供的貸款。如1980年設立的結構調整貸款。③聯(lián)合貸款(Co-financing)。世界銀行與借款國以外的其它貸款者聯(lián)合起來，為世界銀行貸款資助的某一項目共同籌資和提供貸款。④“第三窗口”貸款（TheThirdWindowFacility），亦稱中間性貸款(IntermediateFinancingFacility)。是指世界銀行和國際開發(fā)協(xié)會提供的兩項貸款（國際復興開發(fā)銀行的一般性貸款和國際開發(fā)協(xié)會的優(yōu)惠貸款）之外的一種貸款。（二）國際開發(fā)協(xié)會國際開發(fā)協(xié)會(InternationalDevelopmentAssociation,IDA)是一個專門從事對欠發(fā)達國家提供無息長期貸款的國際性金融組織。于1960年9月正式成立，總部設在美國華盛頓。宗旨是向欠發(fā)達地區(qū)的協(xié)會成員國發(fā)放比一般貸款條件更優(yōu)惠的貸款，以此作為世界銀行貸款的補充，從而促進世界銀行目標的實現(xiàn)。

1．組織機構IDA的組織機構及其管理方式與世界銀行相同。IDA與世界銀行實際上是“兩塊牌子、一套人馬”。2．資金來源（1）成員國認繳的股本。（2）各國提供的補充資金。（3）世界銀行的業(yè)務凈收入。（4）國際開發(fā)協(xié)會本身的業(yè)務經營凈收入。3．信貸業(yè)務國際開發(fā)協(xié)會的貸款只提供給低收入國家。IDA的貸款稱為信貸，以區(qū)別于世界銀行的貸款，其最大的特點是具有高度的優(yōu)惠性。IDA對發(fā)展中國家提供的是長期無息的優(yōu)惠貸款，統(tǒng)稱為“軟貸款”（世界銀行的貸款稱為“硬貸款”），主要用于發(fā)展農業(yè)、工業(yè)、運輸和電力、電訊、城市供水、以及文教衛(wèi)生和計劃生育等，從20世紀70年代開始，IDA發(fā)放的最大信貸是用于農業(yè)和農村發(fā)展。（三）國際金融公司1956年7月國際金融公司（InternationalFinanceCorporation,IFC）正式成立。宗旨：對發(fā)展中國家成員國私人企業(yè)的新建、改建和擴建提供貸款資金和技術援助，促進發(fā)展中國家中私營經濟的增長和國內資本市場的發(fā)展。1．組織機構最高權力機構是理事會，日常業(yè)務的組織機構是董事會，由總經理、若干副總經理和工作人員組成的辦事機構負責處理公司的日常業(yè)務。公司的正副理事、正副董事也就是世界銀行的正副理事和正副執(zhí)行董事。公司的總經理由世界銀行行長兼任。2．

資金來源①成員國認繳的股本。②從世界銀行借入資金和通過發(fā)行債券從國際金融市場籌資。③公司歷年累積的利潤收入。3．業(yè)務活動特點：①主要向成員國的私人公司提供貸款或直接投資于私人企業(yè)。②常常與私人商業(yè)銀行等聯(lián)合貸款。③一般只對中小型私人企業(yè)提供貸款。④往往采取貸款與資本投資相結合的方式，但公司并不參與投資企業(yè)的經營管理。⑤貸款具有較大靈活性。

IFC的貸款期限一般為7～15年，還款須用原借入時的貨幣，貸款的利息率不統(tǒng)一，視投資對象的風險和預期收益而定，但一般高于世界銀行的貸款利率，對于未提取的貸款資金，公司收取1%的承擔費。IFC在進行投資時，還向項目主辦企業(yè)提供必要的技術援助，向成員國政府提供政策咨詢服務，以協(xié)助創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，從而達到促進私人資本投資的目的。（四）解決投資爭端國際中心解決投資爭端國際中心(InternationalCentreforSettlementofInvestmentDisputes,ICSID)成立于1966年，是世界銀行為成員國政府與外國投資者在投資、結算等方面發(fā)生的糾紛提供仲裁和調解的機構。ICSID作為一個國際性的常設機構，設有一個行政理事會和一個秘書處，并分別設立一個調停人小組和一個仲裁人小組。

(五)多邊投資擔保機構多邊投資擔保機構（MultilateralInvestmentGuaranteeAgency,MIGA）成立于1988年，是世界銀行集團中最新成立的一個機構。宗旨：鼓勵生產性的外國直接投資向發(fā)展中國家的流動以及資本在發(fā)展中國家之間的流動，從而促進發(fā)展中國家經濟增長，并以此補充世界銀行、國際開發(fā)協(xié)會的業(yè)務活動。

1．

組織機構MIGA設理事會、董事會、總裁。機構的一切權力歸理事會，理事會由成員國按其自行確定的方式指派理事和副理事各一名組成。董事會負責機構的一般業(yè)務，董事人數(shù)可由理事會根據(jù)成員國的變動進行調整，但不應少于12人，世界銀行行長兼任董事會主席，總裁在董事會的監(jiān)督下處理機構的日常事務。

2．

業(yè)務(1)擔保業(yè)務。多邊投資擔保機構對以下四類非商業(yè)性風險提供擔保：①貨幣轉移險。②征用險。③違約險。④戰(zhàn)爭和內亂險。另外，MIGA公約規(guī)定，應東道國和投資者的申請，該機構董事會經特別多數(shù)票通過，可將公約的擔保范圍擴大到上述四項風險以外的政治風險。MIGA提供的保險合同期限通常為15年，在特殊情況下為20年，保險費的收取依照項目的類型和所需保險的類型而定，每項保險的年保險費通常在承保額的0.5～1.25%范圍內，最高保險限額為5000萬美元。(2)中介和咨詢業(yè)務。三、國際清算銀行

國際清算銀行(BankforInternationalSettlement,BIS)，是指在1930年5月，由英、法、德、意、比、日等國的中央銀行與美國的三家大商業(yè)銀行（摩根銀行、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行）組成的集團聯(lián)合組建成立的國際組織。是世界上最早成立的國際金融機構，總部設在瑞士的巴塞爾。組建時只有7個成員國。截止到2005年4月，BIS共有55個成員國。

（一）組織機構由股東大會、董事會和管理當局三部分組成。股東大會是其最高權力機構，董事會是國際清算銀行的實際領導機構，董事長兼行長由選舉產生。董事會下設經理部，經理部下設四個業(yè)務機構：銀行賬號部、貨幣經濟部、秘書處和法律處。（二）資金來源①成員國繳納的股金。②借款。③存款。（三）業(yè)務①處理國際清算事務。②為各國中央銀行提供服務。③定期舉辦中央銀行行長會議。④進行國際貨幣與金融問題的研究。第二節(jié)區(qū)域性國際金融機構

一、亞洲開發(fā)銀行

亞洲開發(fā)銀行（AsianDevelopmentBank,ASDB），簡稱亞行，是一個類似于世界銀行，但只面向亞洲和太平洋地區(qū)的國際金融機構。1966年正式成立，總部設在菲律賓首都馬尼拉。我國于1983年2月正式申請加入亞洲開發(fā)銀行。1986年3月10日，亞行正式宣布中國為亞行成員。（一）亞行的宗旨①向其成員國或地區(qū)成員提供貸款、進行證券投資，以促進其經濟和社會發(fā)展；②幫助協(xié)調成員國在經濟、貿易和發(fā)展方面的發(fā)展政策和計劃；③促進以發(fā)展為目的的公共和私人投資；④為成員國發(fā)展項目和規(guī)劃提供技術援助和地區(qū)咨詢；⑤同聯(lián)合國及其專門機構進行合作，以促進亞太地區(qū)的經濟發(fā)展。此外，亞行在其中期戰(zhàn)略框架中還確定了五個戰(zhàn)略目標：促進經濟增長、減少貧困、提高婦女地位、開發(fā)人力資源、促進對自然資源和環(huán)境的有效管理。（二）亞行的組織機構亞行的組織機構由理事會、董事會和亞行總部組成。理事會是亞行的最高權力機構。理事會下設董事會負責亞行的日常運作，行使亞行章程和亞行理事會所授予的權力。理事會選舉出的亞行行長是亞行的最高行政負責人，在董事會指導下處理亞行的日常業(yè)務并負責亞行官員和工作人員的任免。（三）亞行的資金來源1．普通資金①股本。②普通儲備金與特別儲備金。③借款。2．特別基金①亞洲開發(fā)基金（AsianDevelopmentFund）②技術援助特別基金③日本特別基金協(xié)議，該基金以贈款的形式對成員的公、私營部門進行技術援助或支持私營部門的開發(fā)項目。

（四）亞行的業(yè)務活動1．貸款業(yè)務按貸款條件劃分，亞行的貸款可分為硬貸款、軟貸款和贈款三類。亞行的貸款方式與世界銀行相似，主要有項目貸款、規(guī)劃貸款、部門貸款、開發(fā)金融機構貸款、綜合項目貸款等。2.技術援助二、非洲開發(fā)銀行

非洲開發(fā)銀行(AfricanDevelopmentBank,ADB),簡稱非行，是非洲國家在聯(lián)合國幫助下成立的政府間國際金融組織，它成立于1964年9月，1966年7月正式開業(yè)，總部設在科特迪瓦首都阿比讓。非行創(chuàng)建時只有23個成員國，目前除南非以外，非洲國家全部參加了該行。宗旨：向非洲成員國提供貸款和投資，或給予技術援助，以充分利用本大陸的人力和資源，促進各國經濟的協(xié)調發(fā)展和社會進步，盡快改變非洲貧窮落后的面貌。（一）非行的組織機構與亞洲開發(fā)銀行類似，非行也是股份制的金融機構。非洲開發(fā)銀行的最高決策與權力機構是理事會。理事會選舉出董事會負責非行的日常經營活動。董事會選舉非行的行長非行的日常業(yè)務工作。為廣泛動員和利用資金，解決貸款資金的來源，非行先后建立了以下四個機構：1．非洲投資開發(fā)國際金融公司。2．非洲開發(fā)基金。3．尼日利亞信托基金。4．非洲再保險公司。（二）非行的業(yè)務活動非行經營的業(yè)務分普通貸款業(yè)務和特別貸款業(yè)務。三、歐洲投資銀行

歐洲投資銀行（EuropeaninvestmentBank，EIB）于1958年1月成立，總部設在盧森堡。宗旨：利用國際資本市場和共同體內部資金，促進共同體的平衡和穩(wěn)定發(fā)展。歐洲投資銀行是股份制的企業(yè)性金融機構。其最高權力機構是由各成員國財政部長組成的董事會。理事會負責主要業(yè)務的決策工作，如批準貸款、確定利率等；管理委員會負責日常業(yè)務的管理。四、泛美開發(fā)銀行泛美開發(fā)銀行（Inter-AmericanDevelopmentBank,IDB）是拉美國家和一些西方國家合辦的國際金融機構，1959年12月成立，1960年10月正式開業(yè)，行址設在美國首都華盛頓。宗旨：組織吸收拉丁美洲內外的資金，通過為拉美成員國經濟和社會發(fā)展項目提供貸款或為它們的貸款提供擔保以及提供技術援助的方式，促進拉丁美洲各成員自身的和共同的經濟與社會發(fā)展。

（一）組織機構泛美開發(fā)銀行的最高權力機構是董事會，董事會討論決定銀行的重大方針政策問題。董事會下設執(zhí)行理事會，負責銀行的日常業(yè)務工作。董事會選出行長1名，行長兼任執(zhí)行理事會主席，在董事會指導下處理日常業(yè)務并主持理事會會議。（二）IDB的資金來源泛美開發(fā)銀行法定資本金分為普通資本和特種業(yè)務基金兩種。以后隨著資本金的增加，資本金又劃分為普通資本、區(qū)際資本和特種業(yè)務基金。除了資本金以外，IDB還通過發(fā)行債券在國際金融市場上籌借資金。

（三）IDB的業(yè)務活動泛美開發(fā)銀行的主要業(yè)務活動是提供貸款。該行的貸款可分為普通業(yè)務貸款和特種業(yè)務基金貸款。除貸款之外，銀行還向成員國提供技術合作援助。第三節(jié)國際金融協(xié)調

一、

國際金融協(xié)調及其理論基礎（一）國際金融協(xié)調的基本含義國際金融協(xié)調(InternationalFinanceCoordination&Cooperation)是指世界各國政府和有關國際金融機構為促進國際金融體系和金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展，在國際磋商和國際協(xié)議的基礎上，在國內政策方面相互進行的配合，或對國際金融活動進行的聯(lián)合行動。

狹義：國際金融協(xié)調與合作是指各國在制訂國內金融政策的過程中，通過各國的磋商等方式對某些金融政策進行共同的設置。廣義：凡是在國際范圍內能夠對各國國內金融政策產生一定程度制約的行為均可視為國際金融協(xié)調與合作。

主體：是各國政府和主要的國際金融組織目的：保持國際金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展，維護各國的經濟利益。國際金融協(xié)調的對象是國際金融活動特征：各國保持一致的立場或采取聯(lián)合的行動，協(xié)調成敗的關鍵是各國能在多大程度上對國內的金融政策做出犧牲，以及政府愿意動用多少國內資源進行干預（二）國際金融協(xié)調的理論基礎1．國際經濟政策協(xié)調的一般性理論（1）經濟政策的溢出入效應（2）結構性相互依存性理論2．

國際經濟政策協(xié)調的主要方式（1）規(guī)則性協(xié)調（Rule-basedCoordination），是指通過制定明確的規(guī)則(包括原則、協(xié)定、條款及其他指導性條文等)來指導各國采取政策措施從而達到國際間協(xié)調的一種協(xié)調方式。

優(yōu)點：①規(guī)則清晰、明了，有利于協(xié)調各方理解、參考與執(zhí)行；②在較長時期內可保證政策協(xié)調的連續(xù)與穩(wěn)定進行；③這些規(guī)則一般都是通過全球性金融組織或其成員共同制定的，具有較高的權威性和可信性，受到更多的重視；④主要協(xié)調方還可參與制定這些規(guī)則，在此過程中可以反映本國的情況，體現(xiàn)本國在金融監(jiān)管協(xié)調上的思想、理念和價值觀。

（2）相機性協(xié)調（Discretion-basedCoordination）,是指有關協(xié)調主體根據(jù)世界經濟變化趨勢和各國經濟發(fā)展的具體情況，并不明文規(guī)定各國應采取何種協(xié)調措施的規(guī)則，而是通過某種方式(如召開會議、主持論壇等)協(xié)商確定針對某一特定情況各國應采用的政策組合和共同行動措施。

優(yōu)點：①靈活性。②時效性強。③針對性更強。缺點：①協(xié)調成本較高。②可信性相對較弱。③該協(xié)調對各國政府的制約效力相對有限，容易產生競相違約及搭便車現(xiàn)象，缺乏可持續(xù)性二、國際金融協(xié)調的內容與形式（一）國際金融協(xié)調的內容1．國際貨幣體系本身的國際協(xié)調。2．國際收支失衡的國際協(xié)調。3．匯率的國際協(xié)調。（二）國際金融協(xié)調的形式主要從地域范圍和參加國的構成情況來看，有全球性國際金融協(xié)調、區(qū)域性金融協(xié)調、國家間的雙邊與多邊協(xié)調等三種形式。1．全球性國際金融協(xié)調是世界各國通過簽訂國際協(xié)議、成立有關國際金融組織、建立和完善有利于國際經濟交往的國際金融體系等方式來解決那些僅靠少數(shù)幾個國家或個別地區(qū)無法解決的國際金融問題的一種國際金融協(xié)調方式。2．區(qū)域性國際金融協(xié)調是一個地區(qū)內的有關國家在貨幣金融領域內所實行的協(xié)調。3.國家間雙邊或多邊國際金融協(xié)調主要包括兩大類：發(fā)達國家間的金融協(xié)調：主要體現(xiàn)在完善制度、政策協(xié)調與信息交換等三個方面。發(fā)展中國家間的金融協(xié)調：主要是通過建立合作銀行、設立發(fā)展基金、創(chuàng)建匯兌機制、協(xié)調財政貨幣政策來實現(xiàn)。

三、國際金融協(xié)調的實踐（一）第一階段：1974～1978年（二）第二階段：1980～1985年（三）第三階段：1985～1996年（四）第四階段：1997年以后

第四節(jié)《巴塞爾協(xié)議》與《全球金融服務貿易協(xié)議》

一、《巴塞爾協(xié)議》（一）巴塞爾委員會的成立1975年2月，經英格蘭銀行總裁查理森提議，在國際清算銀行（BIS）主持下成立了監(jiān)督銀行國際活動的協(xié)調機構—“國際清算銀行關于銀行管理和監(jiān)督活動常設委員會（TheBaselCommitteeonBankingRegulationandSupervisionPractices）”，即巴塞爾委員會（TheBaselCommittee），負責對國際銀行的監(jiān)管。

巴塞爾委員會由十二國金融當局的銀行監(jiān)督官組成，它是一個常設機構，每年召開三次例會，討論有關銀行國際監(jiān)督的事宜。宗旨：使國際銀行機構受到充分的監(jiān)督，其成員相互合作以便協(xié)調對國際銀行制度的監(jiān)督，并擔任制定適應各自國內監(jiān)督制度的計劃，以便有效地應付銀行業(yè)務的變化。

（二）《巴塞爾協(xié)議》1．《巴塞爾協(xié)議》的產生與演變1975年，巴塞爾委員會成立不久，第一個《巴塞爾協(xié)議》，即《對銀行的外國機構的監(jiān)管》出臺。該協(xié)議極為簡單，核心內容就是針對國際性銀行監(jiān)管主體缺位的問題，突出強調了兩點：①任何銀行的國外機構都不能逃避監(jiān)管，母國和東道國應共同承擔監(jiān)督的職責。②東道國為主監(jiān)督外國分行的流動性和外國子銀行的清償能力，總行為主監(jiān)督其在外國分行的清償能力，外國子銀行的流動性主要向東道國負責。

第一個《巴塞爾協(xié)議》存在嚴重不足，如合作范圍過于狹窄、各國監(jiān)督仍缺乏有效的協(xié)調統(tǒng)一等等。針對前者暴露出的問題，1983年5月，第二個《巴塞爾協(xié)議》，即修改后的巴塞爾協(xié)議—《對銀行國外機構監(jiān)督的原則》推出。第二個《巴塞爾協(xié)議》(1983)基本上是前一個協(xié)議的具體化和明細化，兩個巴塞爾協(xié)議因此也就沒有實質性差異。巴塞爾協(xié)議的實質性進步體現(xiàn)在第三個《巴塞爾協(xié)議》(1988)?！栋腿麪枀f(xié)議》是國際銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的一個劃時代文件，該協(xié)議對銀行的資本比率、資本結構、各類資產的風險權數(shù)等都作了統(tǒng)一規(guī)定。主要目的：①通過制定銀行的資本充足率，規(guī)定出計算方法和標準，以保障國際銀行體系健康而穩(wěn)定地運行；②通過制定統(tǒng)一的標準，以消除國際金融市場上各國銀行之間的不平等競爭。

該協(xié)議雖然沒有任何官方約束力，但卻約定俗成地適用于所有從事國際業(yè)務的銀行機構。自發(fā)布以來，滿足特定資本充足率已成為銀行從事國際銀行業(yè)務的通行證。

為何監(jiān)管部門對銀行資本這么關注?為何銀行具有減少資本金的沖動?銀行的資本對銀行的存款人和債權人的資金起著一種擔保作用。資本可以限制銀行的道德風險行為空間,因此監(jiān)管當局需要銀行達到一定的資本與風險資產的比率。銀行持有資本的悖論：資本低了不能抵御風險,銀行自身卻具有減少資本金的沖動。(1)銀行資本高才能抵御風險例如有兩家銀行——

高資本金銀行（單位：萬元）

低資本金銀行（單位：萬元）

資產負債準備金1000貸款9000存款9000資本1000資產負債準備金1000貸款9000存款9600資本400假設兩銀行在幾年前卷入不動產熱潮，幾年后發(fā)現(xiàn)自己的500萬不動產貸款已經一文不值，劃掉這些壞賬后，資產總值減少了500萬，從而作為資產與負債差額的資本也減少500萬。高資本金銀行

低資本金銀行資產負債準備金1000貸款8500存款9000資本500資產負債準備金1000貸款8500存款9600資本－100低資本銀行資產價值降到負債價值以下，凈值為－100萬，由于凈值為負，已經資不抵債（破產），政府管理者將關閉銀行，拍賣其資產?？梢娿y行有必要較高資本，以抵御風險。

(2)銀行的所有者（股東）具有減少資本金的沖動,因為銀行資本高會影響股東的回報、將降低銀行的財務杠桿效應，降低普通股每股的凈收益，a．銀行的高杠桿率是銀行的道德風險行為產生的根源。請試著比較以下兩種情況。第一種情況下銀行股東投入資本1000萬,用來提供貸款，有50%的可能會損失1000萬，還有50%的可能銀行獲得凈利潤1000萬，那么該銀行股東的期望收益為50%×（-1000）+50%×（+1000）=0。因此銀行股東的期望權益凈利率為0%。這種情況下，銀行股東一定會督促銀行經理發(fā)掘更好的投資機會。第二種情況，如果銀行股東僅投入200萬的資本，其余800萬（資金成本為10%）的資產都以負債籌集，針對同樣的投資機會，銀行股東此時的預期收益為50%×（-200）+50%×（1000-800×10%）=360，銀行股東的預期收益率為360/200=180%。

在資產規(guī)模一定和有限責任情況下銀行股東投入的資本越少，在發(fā)生損失時銀行股東遭受的損失越小（僅限于投入的資本200萬,注意，銀行總損失還是1000萬，有800萬是負債）；而在產生收益時，可享受較高的收益率（180%）。b.銀行的所有者測度銀行盈利性指標：資產回報率ROA(即每一元資產的稅后凈利潤，衡量了銀行的經營狀況）ROA＝稅后凈利潤/資產銀行所有者最關心的是其股權投資賺了多少錢，衡量指標是股權回報率ROE(即每一元股權資本的稅后凈利潤，衡量了所有者的投資回報）ROE＝稅后凈利潤/資本ROA和ROE通過EM(股本乘數(shù)）聯(lián)系起來。EM(股本乘數(shù)）＝資產/股權資本ROE＝ROA×EM

當銀行資產給定時，銀行持有較少資本（股權），則股東的回報率較高。例：某高資本銀行，擁有1000萬的資產和100萬的資本。則EM(股本乘數(shù)）＝1000/100=10;某低資本銀行，擁有1000萬的資產和40萬的資本。則EM(股本乘數(shù)）＝1000/40=25假定兩家銀行都獲得了1％的資產回報率，則高資本銀行的股權回報率ROE＝1％×10＝10%;低資本銀行的股權回報率ROE＝1％×25＝25%。低資本銀行的股東收益比高資本銀行高兩倍多。

當ROA（資產回報率）大于0時，EM越大，同等資本能夠支配的資產的規(guī)模就越大，股東所能夠獲得的財務杠桿作用就越顯著。因此在資產規(guī)模固定時，股東投入資本的規(guī)模越小，所能夠享受的權益凈利率就越多。此外，債務利息的抵稅效用也使股東越發(fā)喜歡提高財務杠桿，因此較高的杠桿率使銀行有追求高風險的傾向，銀行產生道德風險的可能性就越大，因此限制銀行道德風險的方法之一就是規(guī)定銀行持有的一定量資本。當銀行的監(jiān)管資本不符合要求時，監(jiān)管當局就會出面干預，或者限制銀行資產的擴張或者以破產關閉相威脅等。

2．《巴塞爾協(xié)議》的主要內容

《巴塞爾協(xié)議》的主要有四部分內容：即資本的組成、風險權重的計算標準、資本充足率規(guī)定、過渡期與實施安排。（1）資本的組成?！栋腿麪枀f(xié)議》把資本分為兩級，即核心資本與附屬資本。核心資本作為資本基礎的第一級，是銀行資本中的最重要組成部分。它包括股本和公開儲備，核心資本占銀行資本的比例至少要占銀行資本基礎的50%。附屬資本作為資本基礎的第二級，包括非公開儲備、重估儲備、一般儲備金或普通呆帳準備金、長期次級債務和帶有債務性質的資本工具，其總額不得超過核心資本總額的100%。

表：1988年巴塞爾協(xié)議中監(jiān)管資本構成核心資本（一級資本）實收資本已完全繳足的普通股永久性非累積優(yōu)先股公開儲備股票發(fā)行溢價未分配利潤一般準備金、法定準備金中提取的儲備附屬資本（二級資本）非公開儲備資產重估儲備一般準備金/一般壞賬準備金混合資本工具次級長期債務

《巴塞爾協(xié)議》將銀行的資本劃分為兩類：一類是核心資本（一級資本）；另一類是附屬資本（二級資本）a核心資本:核心資本是各國銀行體系資本構成中共同的組成部分，在銀行的公開報表中都可以找到相關數(shù)據(jù)，是市場衡量銀行資本充足度的基本依據(jù)。核心資本包括實收資本和公開儲備。實收資本：包括已發(fā)行并完全繳足的普通股和永久性非累積的優(yōu)先股；公開儲備：是公開反映在資產負債表上的儲備，主要包括股票發(fā)行溢價（股票首次發(fā)行或增發(fā)新股時股票的市場價格與面值的差額）、未分配利潤、隨普通準備金及法定準備金的增值而創(chuàng)造和相應增加的儲備。

b

附屬資本非公開儲備（隱蔽儲備）非公開儲備是被監(jiān)管當局認可的雖未公開出現(xiàn)在資產負債表中但已反映在損益表中的儲備。非公開儲備具有和留存收益相似的性質，可以自由地及時地用于應付未來不可預見的損失。但是由于它缺乏透明度，許多國家都拒絕將其作為可以接受的會計概念或者合法的資本組成部分，因此非公開儲備被排除在核心資本之外，也只有在被監(jiān)管當局接納的情況下才能夠入圍附屬資本。重估儲備：對某些資產重估以反映市價。包括(a)對正式列入資產負債表的銀行擁有的房產重估價值；(b)列在資產負債表中以歷史成本計價的證券的名義增值。假設一家銀行資產組合中持有大量的以歷史成本計價的證券，如果這部分證券以現(xiàn)實價格實現(xiàn)，那么這部分重估儲備可以用來彌補損失。委員會將這部分潛在的重估儲備歸入附屬資本正是出于這樣的考慮（注）

考慮到市場價格波動性以及隨之而來的稅收問題，對市場價值和歷史價值之間的差額要打55%的折扣，作為儲備價值計入附屬資本。

c普通準備金或普通呆賬準備金：是指用于防備未來可能發(fā)生的損失的準備金或者呆賬準備金。但對于價值明顯下降的特定資產或已經確認損失而設立的準備金，須排除在外。（注1：）d混合資本工具：指既有股本性質又有債務性質的混合工具。這些工具與股權資本一樣能夠吸收預期損失，并且不會帶來流動性問題。比如英國的永久性債券。e長期附屬債務：次級長期債務（次級債券的特征-在銀行被清算時，其持有人的清償順序在高級債券持有人（存款人和普通債券持有人）之后，即只有存款人對盈利和資產的要求權得到充分滿足后，此類債務工具的債權人才能取得本金和利息；次級長期債務初次所定期限最少五年以上。因其畢竟有到期日和若非破產清理無力承受損失，作為資本的構成有嚴重缺陷。因此將次級長期債務作為附屬資本具有數(shù)量限制。能夠計入附屬資本的長期次級債務的數(shù)量至多為核心資本50%）（注2：）

《巴塞爾協(xié)議》對資本扣除的規(guī)定：a從核心資本中扣除商譽。商譽是一種無形資產，它通常能增加銀行的價值，但它又是一種虛擬資本，價值大小比較模糊b從總資本中扣除對從事銀行業(yè)務和金融活動的附屬公司的投資。其目的是：避免銀行體系相互交叉控股，導致同一資本來源在一個集團中重復計算的“雙重杠桿效應”；避免跨國銀行利用自己的全球網絡巧妙調撥資金，規(guī)避管制或進行投機活動。如A銀行買了B銀行1000萬的股票，B銀行的實收資本增加1000萬，反過來B銀行用收到的這1000萬買A銀行1000萬的股票，讓A銀行的實收資本也增加1000萬。整個銀行體系中似乎增加了2000萬的實收資本，實則重復計算。（2）風險權重的計算標準銀行的管理層需要防備各種不同的風險，對大多數(shù)銀行來說最主要的風險是信貸風險。根據(jù)資產類別、性質以及債務主體的不同，《巴塞爾協(xié)議》將銀行資產負債表的表內和表外項目劃分為0%、20%、50%和100%四個風險檔次。風險越大，加權數(shù)就越高。

巴塞爾協(xié)議（1988）認為信用風險是銀行面臨的主要風險。因此在計算風險資產過程中主要考慮的是信用風險。對于表內項目，以其賬面價值直接乘以對應的風險權數(shù)即可；對于表外項目，則要根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定的信用轉換系數(shù)，首先將其轉換為對等數(shù)量的貸款額度，然后再乘以相應的風險權數(shù)。資產負債表外項目的信用轉換系數(shù)

商業(yè)銀行的表外業(yè)務是商業(yè)銀行的或有債務，對銀行經營安全性產生影響。巴塞爾協(xié)議關于表外項目資本衡量的思路是首先通過信用轉換系數(shù)將表外項目轉換為表內項目，然后再按照表內資產的風險權重加權求得對應的風險資產。信用換算系數(shù)是根據(jù)信用風險的規(guī)模、信用風險發(fā)生的可能性以及巴塞爾委員會1986年3月公布的“銀行表外風險管理——從監(jiān)管角度”中設定的信貸風險的相對程度推算出來的。

（3）巴塞爾協(xié)議對資本充足率的規(guī)定

a總資本（一級資本與二級資本之和）與風險加權總資產的比率不得低于8%，其中二級資本不得超過一級資本的100%，即：

資本充足比率=總資本/（表內風險加權資產總額+表外風險加權資產總額）×100%≥8%

b核心資本（一級資本）與風險加權資產總額的比率不得低于4%，即：核心資本比率=核心資本／風險加權資產總額×100%≥4%風險加權資產總額=∑資產×風險權重名稱一級資本數(shù)量（百萬美元）資本資產比（%）資本充足率（%）花旗集團（Citigroup）590125.3811.25美洲銀行（BankofAmericaCorp）430126.5112.43匯豐控股（HSBCHoldings）389495.1313.30JP摩根大通（JPMorganChaseEtCo）375704.9511.95法國農業(yè)信貸集團356615.8611.70瑞穗金融集團290922.699.53皇家蘇格蘭銀行276524.2611.70三井住友銀行270993.2110.10三菱東京金融集團260393.3310.84法國巴黎銀行241193.2410.90國外主要商業(yè)銀行資本充足率（2003年7月）名稱資本資產比（%）資本盈利率(%)資本充足率(%)中國銀行5.057.68.15中國工商銀行3.733.75.54中國農業(yè)銀行4.572.2——中國建設銀行3.483.86.91交通銀行4.254.86.85招商銀行4.1924.8——我國主要商業(yè)銀行的資本充足率（2003年7月）例一：一家銀行的資本規(guī)模為100萬元人民幣，該行的資產負債表內和表外項目如下，該銀行資本充足率為？（單位：萬元）

資產負債表內項目現(xiàn)金75短期政府債券300國內銀行存款75家庭住宅抵押貸款75企業(yè)貸款975資產負債表內資產1500資產負債表外項目用來支持政府發(fā)行債券的備用信用證150對企業(yè)的長期信貸承諾300表外項目加總450首先計算表外項目的信用對等額，將表外項目轉變?yōu)閷Φ葦?shù)量的銀行貸款，以衡量銀行的風險。表外項目賬面價值轉換系數(shù)對等信貸額

銀行提供的備用信用證

150×1.00=150

對企業(yè)的長期信貸承諾

300×0.5=150然后將表內資產和表外項目對等信貸額乘相應的風險權數(shù)，風險權重為0%類現(xiàn)金75

短期政府債券300風險權重為20%類國內銀行存款75

備用信用證的信用對等額150風險權重為50%類家庭住宅抵押貸款75風險權重為100%類對企業(yè)的貸款975

對企業(yè)的長期信貸承諾對等額150銀行風險加權總資產=（75+300）×0+（75+150）×0.2+75×0.5+(975+150)×1=1207.53)該銀行的資本充足率=總資本/風險加權總資產

=100/1207.5=8.28%例二：某銀行資本充足率計算（單位：萬元）已知銀行的資本為200000,資產情況見下表：

表內資產項目金額風險權數(shù)風險資產現(xiàn)金1000000%0政府債券5000000%0拆放同業(yè)100000020%200000房屋抵押貸款60000050%300000商業(yè)放款1000000100%1000000固定資產投資800000100%800000小計40000002300000表外資產項目金額轉換系數(shù)風險權數(shù)風險資產回購協(xié)議300000100%100%300000履約擔保10000050%20%10000跟單信用證40000020%100%80000小計800000390000總計48000002690000資本充足率:200000/2690000=7.4%3.1988年《巴塞爾協(xié)議》的積極作用及主要不足積極作用：a1988年資本協(xié)議在加強資本金管理、提高銀行風險抵御能力、限制銀行資產的無節(jié)制擴張和化解債務危機等方面表現(xiàn)出強勁的生命力。b實踐證明，風險加權法對銀行持有的流動性高、低風險資產無負面影響，而且將表外業(yè)務也納入到資本監(jiān)管體系之中，銀行表外業(yè)務的無限擴張受到約束，風險被限制在一定的范圍之內；c國際間銀行監(jiān)督管理趨向協(xié)調一致，逃避金融管制的漏洞被進一步堵塞，有助于銀行間的穩(wěn)健經營和公平競爭，有助于銀行業(yè)的國際化發(fā)展。主要不足:a僅涉及信用風險，對市場風險、利率風險、操作風險、流動性風險、法律風險等非信用風險，或語焉不詳，或缺乏可操作性，有的甚至并無提及。人們從巴林銀行、大和銀行的倒閉到東南亞金融危機，也逐步認識到信用風險不是唯一影響銀行安全的風險因素。舊協(xié)議滯后于金融創(chuàng)新。監(jiān)管的過程就像是一場追逐的游戲，被監(jiān)管者始終都跑在監(jiān)管者的前面。被監(jiān)管的銀行為了逃避監(jiān)管，總喜歡尋找監(jiān)管的漏洞，開發(fā)出并不違背監(jiān)管條例的創(chuàng)新工具“逍遙法外”。如金融資產證券化和金融控股公司的廣泛建立以及銀行全能化等工具創(chuàng)新和組織創(chuàng)新不僅使舊資本協(xié)議下的監(jiān)管部門鞭長莫及，而且引發(fā)了信用風險以外的其它風險。

bOECD與非OCED的劃分標準帶有明顯的“國別歧視”。對于OECD成員國銀行的債權風險20％，對于非OECD成員國銀行期限一年內的債權風險仍是20％，超過一年的債權風險權重則為100%；對于OECD成員國中央政府的債權風險0％，對于非OECD成員國中央政府的債權風險則是100％（本幣定值除外）等。這使得非OECD國家銀行不得不保持更多的資本儲備，從而降低其財務杠桿效應，削弱了其國際競爭力，不利于其從事國際金融業(yè)務和參與國際競爭。c粗線條的風險權重不能精確地把資本與銀行面臨的風險密切結合在一起，未能從監(jiān)管上為銀行改善自己的風險管理水平提供激勵。即使銀行滿足8%的資本充足率也并不意味著銀行可以高枕無憂。風險敏感度不高。風險權重過于單一，只有對于OECD成員國僅有0%、20%、50%、及100%等四個檔次，無法反映信貸風險的真實程度。當不同風險資產在同一檔次中轉換時，風險權重無法隨之變化。即使在同一風險權數(shù)等級中，沒有進一步對信貸風險進行細化。對所有企業(yè)，無論其信用如何，風險權重均為100%。如對AAA級公司發(fā)放的貸款與發(fā)放給CCC級公司的貸款的風險權數(shù)沒有差別。因此，有限的風險權重檔次并不能充分體現(xiàn)各種資產之間的信用差別，也就難以準確反映銀行面臨的真實風險。

正是由于《巴塞爾協(xié)議》在實際應用中日益顯現(xiàn)出來的局限性，巴塞爾委員會在1996年年初推出了《〈巴塞爾資本充足協(xié)議〉的補充協(xié)議》，在1997年4月提出了《有效銀行監(jiān)管核心原則》，并于同年9月下旬在香港舉行的IMF和世界銀行的年會上正式通過，要求世界各國金融監(jiān)管當局在1998年10月之前進行認可。巴塞爾委員會將與其它有關組織一起，督促各國加快實施銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則的進程。（三）《巴塞爾核心原則》《銀行有效監(jiān)管核心原則》包括25條原則，主要從有效銀行監(jiān)管的先決條件、發(fā)照和審批等五個方面提出了基本要求。1．有效銀行監(jiān)管的先決條件2．發(fā)照程序和對機構變化的審批3．持續(xù)銀行監(jiān)管手段4．監(jiān)管者的正式權力5．

跨國銀行的監(jiān)管

（四）《巴塞爾新資本協(xié)議》(2001)1988年《巴塞爾協(xié)議》發(fā)布以后，全球銀行業(yè)經歷了重大的變化，雖然《巴塞爾協(xié)議》對國際銀行業(yè)風險防范起了積極作用，但90年代以來，國際銀行業(yè)的經營環(huán)境發(fā)生了較大的變化，人們發(fā)現(xiàn)即使在銀行資本與風險資產比率基本正常的情況下，以金融衍生產品為主的市場交易風險仍然屢屢發(fā)生，致使國際銀行業(yè)中重大銀行倒閉或巨額虧損事件層出不窮。促使巴塞爾委員會著手對其進行全面的調整與修訂。2001年6月25日，巴塞爾委員會發(fā)表了經過兩度修正的《巴塞爾新資本協(xié)議》第三個征求意見稿，計劃2002年末對新巴塞爾協(xié)議定稿，在2005年能夠在成員國內實施。

《巴塞爾新資本協(xié)議》(2001)包括三大支柱

：最低資本要求、監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查和市場約束（市場紀律）。（1）第一支柱：最低資本要求：第一支柱涵蓋了對市場風險、信用風險和操作風險的資本要求。a.根據(jù)新協(xié)議，總資本比率的分母等于所有信用風險加權的風險資產加上市場風險和操作風險的資本要求的12.5倍。假定一銀行信用風險加權資產為$875，對市場風險的資本要求為$10,對操作風險的資本要求為$20,那么總資本比率的分母則等于875+（10+20）×12.5，即$1250。新協(xié)議中要求的資本總資本與總風險加權資產的比率仍然為8%。(假設原來資本70，信用風險加權資產為875，則比率剛好8%.現(xiàn)在已知對市場風險和操作風險的資本要求為30，要想讓（70＋30）/（875＋30x)=8%,系數(shù)x為多少？x=12.5,也即能夠增籌的30的資本和最后的總比率要達到8％決定了市場風險和操作風險的風險加權資產只能在30的增加資本基礎上放大12.5倍?；蛘叻催^來，市場風險和操作風險的風險加權資產的數(shù)額既定時，如果其對應的資本達不到其1/12.5，也不合8％要求。）

b.對