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【財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)】:騰訊目前的收入來(lái)源分析

騰訊業(yè)務(wù)是怎么發(fā)展到今天的?騰訊是在1998年11月成立的,當(dāng)時(shí)它們?cè)O(shè)計(jì)出的第一個(gè)產(chǎn)品就是叫做OICQ,后來(lái)被美國(guó)在線警告后改名QQ。1999年底,OICQ擁有10萬(wàn)用戶,最開(kāi)始其盈利的重要渠道之一是銷售OCIQ號(hào)。但銷售號(hào)碼掙不了多少錢,騰訊的資金很快就接近枯竭,不得不去吸引電訊盈科和IDG對(duì)其注資。2001年科技股泡沫破裂,兩家公司將自己持有的股份出售給南非媒體集團(tuán)納斯帕斯(Naspers),后者獲得騰訊47%的股份(其現(xiàn)在還持有騰訊34%的股權(quán),該筆交易是歷史上最劃算的私募股權(quán)交易之一)。2002年3月,QQ注冊(cè)用戶數(shù)突破1億大關(guān)之后,騰訊借用類似韓國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)Cyworld的運(yùn)作模式,銷售虛擬物品如人物形象服裝、背景等。2003年8月,騰訊推出QQ游戲,并以其VIP服務(wù)收取用戶費(fèi)用。這樣騰訊才算有了真正可持續(xù)的收入來(lái)源,在2012年第二季度,這兩筆收入之和占騰訊總收入的74%。2004年6月16日騰訊在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌。2007年,騰訊收入真正的騰飛來(lái)自于其涉足大型網(wǎng)絡(luò)游戲。在現(xiàn)任騰訊總裁劉熾平(MartinLau)的推動(dòng)下。騰訊在韓國(guó)搜尋新游戲,并購(gòu)得游戲許可,然后根據(jù)中國(guó)用戶做了本土化改進(jìn),最后將這些游戲與最受歡迎的QQ服務(wù)關(guān)聯(lián)起來(lái)。如@鄭東杰Jaden的回答,穿越火線和地下城與勇士是其代表作品。在網(wǎng)絡(luò)游戲和虛擬空間的的助推下,可以看到騰訊的凈利潤(rùn)以超過(guò)40%的年均增長(zhǎng)速度躥升。在八年來(lái),騰訊的股價(jià)飆升了6230%,收入上升了2871%,盈利提升了2504%!相對(duì)的恒生指數(shù)僅僅增長(zhǎng)了119%!騰訊現(xiàn)在的收入來(lái)自哪里?按照其年報(bào)的歸納,騰訊收入大概可以分為四大塊:互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入、移動(dòng)及電信增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告收入以及電子商務(wù)交易收入。以2012年進(jìn)行分析,該第二季度騰訊總收入為人民幣105.272億元其中互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入達(dá)77.87億元人民幣,環(huán)比增長(zhǎng)5.5%,同比增長(zhǎng)44.6%?;ヂ?lián)網(wǎng)增值服務(wù)又分成兩大塊,社區(qū)及開(kāi)放平臺(tái)增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲。其中,社區(qū)及開(kāi)放平臺(tái)增值服務(wù)收入為22.22億元,環(huán)比增長(zhǎng)7.8%。其中增長(zhǎng)主要來(lái)自交開(kāi)放平臺(tái)上那些應(yīng)用在內(nèi)的應(yīng)用內(nèi)按條銷售以及QQ會(huì)員包月收入。網(wǎng)絡(luò)游戲本季度實(shí)現(xiàn)收入55.65億元,環(huán)比增長(zhǎng)4.6%,與上季度同樣,網(wǎng)絡(luò)游戲收入占騰訊總收入超過(guò)一半,達(dá)到52.86%。騰訊高度依賴最熱門的兩款游戲,其中穿越火線占總游戲收入的40%,地下城與勇士占總游戲收入的25%。這兩款游戲合起來(lái)約占到騰訊總收入的35%!移動(dòng)及電信增值服務(wù)本季度收入為人民幣9.290億元,環(huán)比增長(zhǎng)1.7%,同比增長(zhǎng)17.0%。收入來(lái)源于受捆綁短信套餐和手機(jī)游戲等增值服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為人民幣8.797億元,環(huán)比增長(zhǎng)62.9%,同比增長(zhǎng)71.7%。其收入主要來(lái)自于騰訊網(wǎng)及騰訊視頻,騰訊微博,QQ音樂(lè)及QQ彈窗廣告等。電子商務(wù)交易業(yè)務(wù)的收入比上一季度增長(zhǎng)13.9%,達(dá)到人民幣8.575億元。其中包括騰訊的自營(yíng)業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)線來(lái)看,包括QQ團(tuán)購(gòu)、C2C的拍拍網(wǎng)、B2C的QQ商城、騰訊財(cái)付通以及一些騰訊投資的自營(yíng)電子商務(wù)網(wǎng)站等。和人們直覺(jué)不同的是,騰訊很多所謂模仿的產(chǎn)品只占其收入很小的一個(gè)部分,騰訊的收入很大一部分就來(lái)自少數(shù)幾款游戲和QQ空間等社區(qū)的增值服務(wù)。按收入來(lái)定性,騰訊和盛大、巨人、完美時(shí)空一樣主要是一家游戲公司!騰訊收入還會(huì)有多少增長(zhǎng)?騰訊仍有一定增長(zhǎng)空間,但增速將放緩。2011年騰訊年收入以及達(dá)到284億元人民幣,依靠騰訊現(xiàn)在的布局,還想保持70%的收入增長(zhǎng)率,40%的利潤(rùn)增長(zhǎng)率將變得異常困難。由上文的分析,騰訊有70%以上的收入來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)游戲和娛樂(lè)服務(wù)。目前,游戲市場(chǎng)的增速已經(jīng)有所下降。根據(jù)今年第二季度財(cái)報(bào),占據(jù)國(guó)內(nèi)網(wǎng)游市場(chǎng)八成份額的六巨頭騰訊、網(wǎng)易、盛大、暢游、完美、巨人游戲業(yè)務(wù)的整體收入規(guī)模由106億元回落為105.35億元。盡管下降幅度不足1%,但卻是自2009年以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。頁(yè)游方面,雖然騰訊已經(jīng)成為行業(yè)老大,但目前頁(yè)游市場(chǎng)只有端游的20%,也無(wú)法滿足騰訊的增長(zhǎng)需要。雖然騰訊的收入還將保持一定的增長(zhǎng),但在增速下降,行業(yè)放緩的情況下,騰訊也難以保持一枝獨(dú)秀。從微觀上來(lái)說(shuō),騰訊所代理的最熱門游戲穿越火線在2013年將面臨續(xù)簽,目前騰訊分成達(dá)到了77%,續(xù)簽后幾乎不可能,業(yè)內(nèi)估計(jì)分成將降到50%左右。而目前第三熱門的英雄聯(lián)盟收入僅占穿越火線1/6,騰訊難以找到當(dāng)前熱門游戲來(lái)替代。在騰訊尚無(wú)一款自研游戲獲得巨大成功的情況下,騰訊游戲的利潤(rùn)率下滑幾乎不可避免。對(duì)于社區(qū)及開(kāi)放平臺(tái),根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的《第30次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》中國(guó)目前的網(wǎng)民數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5.38億人,看上去還有不小空間。但從2008年開(kāi)始,同期網(wǎng)民增速不斷下降,2012年上半年網(wǎng)民增量為2450萬(wàn),比同期減少了320萬(wàn)。其騰訊用戶根基的增長(zhǎng)正在下降。其它相對(duì)增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域如視頻和電商目前都還在燒錢階段,騰訊分別在這兩方面都沒(méi)有足夠的積累,離行業(yè)老大如優(yōu)酷土豆和淘寶有著難以彌補(bǔ)的重大差距。其中在已經(jīng)披露的

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