分析資產管理業(yè)務第7章

分析資產管理業(yè)務第7章第一節(jié)資產管理業(yè)務的含義、種類及業(yè)務資格一、資產管理業(yè)務的含義及種類

資產管理業(yè)務，是指證券公司作為資產管理人，依照有關法律法規(guī)及《試行辦法》的規(guī)定與客戶簽訂資產管理合同，根據(jù)資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務的行為。

資產管理業(yè)務包括三種：

為單一客戶辦理定向資產管理業(yè)務、

為多個客戶辦理集合資產管理業(yè)務、

為客戶特定目的辦理專項資產管理業(yè)務。3/14/20232一、資產管理業(yè)務的含義及種類（一）為單一客戶辦理定向資產管理業(yè)務

證券公司與單一客戶簽訂定向資產管理合同，通過該客戶的賬戶為客戶提供資產管理服務的一種業(yè)務。

特點：

1.證券公司與客戶必須是一對一的。

2.具體投資方向應在資產管理合同中約定。

3.必須在單一客戶的專用證券賬戶中經營運作。3/14/20233一、資產管理業(yè)務的含義及種類（二）為多個客戶辦理集合資產管理業(yè)務

證券公司通過設立集合資產管理計劃，與客戶簽訂集合資產管理合同，將客戶資產交由依法可以從事客戶交易結算資金存管業(yè)務的商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會認可的其他資產托管機構進行托管，通過專門賬戶為客戶提供資產管理服務的一種業(yè)務。證券公司辦理集合資產管理業(yè)務，可以設立限定性集合資產管理計劃和非限定性集合資產管理計劃。3/14/20234一、資產管理業(yè)務的含義及種類

限定性集合資產管理計劃的資產應當主要用于投資國債、國家重點建設債券、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的企業(yè)債券、其他信用度高且流動性強的固定收益類金融產品。限定性集合資產管理計劃投資于業(yè)績優(yōu)良、成長性高、流動性強的股票等權益類證券以及股票型證券投資基金的資產，不得超過該計劃資產凈值的20%，并應當遵循分散投資風險的原則。

非限定性集合資產管理計劃的投資范圍則不受上述規(guī)定限制，而是在符合《證券公司集合資產管理業(yè)務實施細則》第十四條規(guī)定的前提下，由集合資產管理合同約定。

3/14/20235一、資產管理業(yè)務的含義及種類

集合資產管理業(yè)務特點：

1.集合性。證券公司與客戶是一對多。

2.投資范圍有限定性和非限定性之分。

3.客戶資產必須進行托管。

4.通過專門賬戶投資運作。

5.較嚴格的信息披露。3/14/20236一、資產管理業(yè)務的含義及種類（三）為客戶特定目的辦理專項資產管理業(yè)務

證券公司與客戶簽訂專項資產管理合同，針對客戶的特殊要求和資產的具體情況，設定特定投資目標，通過專門賬戶為客戶提供資產管理服務的一種業(yè)務。

特點：

第一，綜合性，即證券公司與客戶可以是“一對一”，也可以是“一對多”。

第二，特定性，即要設定特定的投資目標。

第三，通過專門賬戶經營運作。

3/14/20237二、資產管理業(yè)務資格

1.證券公司從事資產管理業(yè)務，應符合一定條件。

（1）經中國證監(jiān)會核定具有證券資產管理業(yè)務的經營范圍。

（2）凈資本不低于2億元人民幣，且符合中國證監(jiān)會關于經營證券資產管理業(yè)務的各項風險監(jiān)控指標的規(guī)定。

（3）資產管理業(yè)務人員具有證券業(yè)從業(yè)資格，無不良行為記錄，其中，具有3年以上證券自營、資產管理或者證券投資基金管理從業(yè)經歷的人員不少于5人。

（4）具有良好的法人治理結構、完備的內部控制和風險管理制度，并得到有效執(zhí)行。

（5）最近一年未受到過行政處罰或者刑事處罰。

（6）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。3/14/20238二、資產管理業(yè)務資格

證券公司從事資產管理業(yè)務，應當獲取中國證監(jiān)會批準的資產管理業(yè)務資格。證券公司申請資產管理業(yè)務資格，應當向中國證監(jiān)會提交下列材料：

（1）申請書。

（2）經營證券業(yè)務許可證和企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本復印件。

（3）凈資本計算表和經具有證券相關業(yè)務資格的會計師事務所審計的最近一期財務報表。

（4）負責資產管理業(yè)務的高級管理人員的情況登記表。

（5）資產管理業(yè)務人員、風險控制崗位人員的名單、簡歷、證券業(yè)從業(yè)資格證書和身份證明復印件。3/14/20239二、資產管理業(yè)務資格

（6）申請人出具的資產管理業(yè)務人員無不良行為記錄的證明。

（7）內部控制和風險管理制度文本及由具有證券相關業(yè)務資格的會計師事務所出具的內控評審報告。

（8）資產管理業(yè)務計劃書和業(yè)務操作規(guī)程。

（9）中國證監(jiān)會要求提交的其他材料。

中國證監(jiān)會依照法律、行政法規(guī)和《試行辦法》的規(guī)定，對證券公司的申請材料進行審查，做出是否批準的決定，并書面通知申請人。

3/14/202310二、資產管理業(yè)務資格

取得資產管理業(yè)務資格的證券公司，可以辦理定向資產管理業(yè)務。辦理集合資產管理業(yè)務、專項資產管理業(yè)務的，除應具備規(guī)定的條件并取得資產管理業(yè)務資格外，還須按照《試行辦法》的規(guī)定向中國證監(jiān)會提出逐項申請。證券公司設立集合資產管理計劃，辦理集合資產管理業(yè)務，還應當符合下列要求：

（1）具有健全的法人治理結構、完善的內部控制和風險管理制度，并得到有效執(zhí)行。

（2）設立限定性集合資產管理計劃的凈資本不低于3億元人民幣，設立非限定性集合資產管理計劃的凈資本不低于5億元人民幣。

（3）最近一年不存在挪用客戶交易結算資金等客戶資產的情形。

（4）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

3/14/202311【例1】資產管理業(yè)務的主要類型有（）。

A.為單一客戶辦理定向資產管理業(yè)務

B.為多個客戶辦理集合資產管理業(yè)務

C.為多個客戶辦理定向資產管理業(yè)務

D.為客戶特定目的辦理專項資產管理業(yè)務答案：ABD

【例2】以下屬于集合資產管理業(yè)務特點的有（）。

A.證券公司與客戶是“一對一”的

B.投資范圍有限定性和非限定性之分

C.客戶資產必須進行托管

D.較嚴格的信息披露答案：ABCD

【例3】限定性集合資產管理計劃投資于業(yè)績優(yōu)良、成長性高、流動性強的股票等權益類證券以及股票型證券投資基金的資產，不得超過該計劃資產凈值的（），并應當遵循分散投資風險的原則。

A.10%B.15%

C.20%D.25%答案：C3/14/202312【例4】證券公司設立集合資產管理計劃，辦理集合資產管理業(yè)務，設立非限定性集合資產管理計劃的，凈資本不低于人民幣（）億元。

A.2B.3

C.5D.10答案：C【例5】證券公司從事資產管理業(yè)務，應當符合的條件有（）。

A.經中國證券監(jiān)督管理委員會核定具有證券資產管理業(yè)務的經營范圍

B.凈資本不低于人民幣2億元，且符合中國證券監(jiān)督管理委員會關于經營證券資產管理業(yè)務的各項風險監(jiān)控指標的規(guī)定

C.具有良好的法人治理結構、完備的內部控制和風險管理制度，并得到有效執(zhí)行

D.資產管理業(yè)務人員具有證券業(yè)從業(yè)資格，其中，具有3年以上證券自營、資產管理或者證券投資基金管理從業(yè)經歷的人員不少于3人答案：ABC3/14/202313第二節(jié)資產管理業(yè)務的基本要求

一、資產管理業(yè)務管理的基本原則

（1）守法合規(guī)。

（2）公平公正。

（3）資格管理。

（4）約定運作。

（5）集中管理。

（6）風險控制。3/14/202314二、資產管理業(yè)務的一般規(guī)定

（1）證券公司辦理定向資產管理業(yè)務，接受單個客戶的資產凈值不得低于人民幣100萬元。證券公司可以在規(guī)定的最低限額的基礎上，提高本公司客戶委托資產凈值的最低限額。

（2）證券公司辦理集合資產管理業(yè)務，只能接受貨幣資金形式的資產。證券公司設立限定性集合資產管理計劃的，接受單個客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣5萬元；設立非限定性集合資產管理計劃的，接受單個客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣10萬元。

（3）證券公司應當將集合資產管理計劃設定為均等份額。客戶按其所擁有的份額在集合資產管理計劃資產中所占的比例享有利益、承擔風險；但是按照以下規(guī)定（5）另有約定的除外。3/14/202315二、資產管理業(yè)務的一般規(guī)定

（4）參與集合資產管理計劃的客戶不得轉讓其所擁有的份額，但是法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。（5）證券公司可以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃。在該集合資產管理計劃存續(xù)期間，證券公司不得收回所投入的資金。以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃的證券公司，應當在集合資產管理合同中，對其所投入的資金數(shù)額和承擔的責任等作出約定。

證券公司參與l個集合計劃的自有資金，不得超過計劃成立規(guī)模的5%，并且不得超過2億元；參與多個集合計劃的自有資金總額，不得超過證券公司凈資本的l5%。

證券公司投入的資金，根據(jù)其所承擔的責任，在計算公司的凈資本額時予以相應的扣減?？蹨p后的凈資本等各項風險控制指標應當符合中國證監(jiān)會的規(guī)定。

3/14/202316二、資產管理業(yè)務的一般規(guī)定

（6）證券公司可以自行推廣集合資產管理計劃，也可以委托其他證券公司或者商業(yè)銀行代為推廣?？蛻粼趨⑴c集合資產管理計劃之前，應當已經是證券公司自身或者其他推廣機構的客戶。

（7）證券公司設立集合資產管理計劃的，應當自中國證監(jiān)會出具無異議意見或者作出批準決定之日起6個月內啟動推廣工作，并在60個工作日內完成設立工作并開始投資運作。集合資產管理計劃設立完成前，客戶的參與資金只能存入資產托管機構，不得動用。

（8）證券公司進行集合資產管理業(yè)務投資運作，在證券交易所進行證券交易的，應當通過專用交易單元進行，集合計劃賬戶、專用交易單元應當報證券交易所、證券登記結算機構及公司住所地中國證監(jiān)會派出機構備案。集合資產管理計劃資產中的證券，不得用于回購。3/14/202317二、資產管理業(yè)務的一般規(guī)定

（9）證券公司將其所管理的客戶資產投資于一家公司發(fā)行的證券，按證券面值計算，不得超過該證券發(fā)行總量的10%。一個集合資產管理計劃投資于一家公司發(fā)行的證券不得超過該計劃資產凈值的10%。

（10）證券公司將其管理的客戶資產投資于本公司、資產托管機構及與本公司、資產托管機構有關聯(lián)方關系的公司發(fā)行的證券，應當事先取得客戶的同意，事后告知資產托管機構和客戶，同時向證券交易所報告。單個集合資產管理計劃投資于前述證券的資金，不得超過該集合資產管理計劃資產凈值的3%。3/14/202318三、客戶資產托管

是指資產托管機構根據(jù)證券公司、客戶的委托，對客戶的資產進行保管，辦理資金收付事項、監(jiān)督證券公司投資行為等職責。

證券公司辦理定向資產管理業(yè)務，客戶委托資產應按證監(jiān)會的規(guī)定采取托管方式進行保管。

資產托管機構應當安全保管客戶委托資產。資產托管機構發(fā)現(xiàn)證券公司的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關規(guī)定，或者違反資產管理合同約定的，應當予以制止，并及時報告客戶和證券公司住所地中國證監(jiān)會派出機構；投資指令未生效的，應當拒絕執(zhí)行。

定向資產管理合同約定的投資管理期限屆滿或者發(fā)生合同約定的其他事由，應當終止資產管理合同的，證券公司在扣除合同約定的各項費用后，必須將客戶賬戶內的全部資產交還客戶自行管理。3/14/202319三、客戶資產托管

證券公司辦理集合資產管理業(yè)務，應將集合資產管理計劃資產交由資產托管機構進行托管。證券公司、資產托管機構應當為集合資產管理計劃單獨開立證券賬戶和資金賬戶。

資產托管機構應當由專門部門負責集合資產管理計劃資產的托管業(yè)務，并將托管的集合資產管理計劃資產與其自有資產及其管理的其他資產嚴格分開。資產托管機構辦理集合資產管理計劃資產托管業(yè)務應當履行下列職責：

1.安全保管集合資產管理計劃資產。

2.執(zhí)行證券公司的投資或者清算指令，并負責辦理集合資產管理計劃資產運營中的資金往來。3/14/202320三、客戶資產托管

3.監(jiān)督證券公司集合資產管理計劃的經營運作，發(fā)現(xiàn)證券公司的投資或清算指令違反法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會的規(guī)定或者集合資產管理合同約定的，應當要求改正；未能改正的，應當拒絕執(zhí)行，并向中國證監(jiān)會報告。

4.出具資產托管報告。

5.集合資產管理合同約定的其他事項。

資產托管機構有權隨時查詢集合資產管理計劃的經營運作情況，并應當定期核對集合資產管理計劃資產的情況，防止出現(xiàn)挪用或者遺失。3/14/202321三、客戶資產托管

集合資產管理合同約定的投資管理期限屆滿或者發(fā)生合同約定的其他事由，集合計劃不展期，應當終止集合資產管理計劃運營的，證券公司和資產托管機構在扣除合同規(guī)定的各項費用后，必須將集合資產管理計劃資產按照客戶擁有份額的比例或者集合資產管理合同的約定，以貨幣資金的形式全部分派給客戶，并注銷證券賬戶和資金賬戶。3/14/202322【例1】證券公司從事資產管理業(yè)務應遵循的（）原則是指證券公司應當按規(guī)定向中國證券監(jiān)督管理委員會申請資產管理業(yè)務資格，未取得資產管理業(yè)務資格的證券公司，不得從事資產管理業(yè)務。

A.資格管理

B.守法合規(guī)

C.約定運作

D.集中管理答案：A

【例2】證券公司將其所管理的客戶資產投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券發(fā)行總量的（）。

A.5%B.10%

C.15%D.20%答案:B3/14/202323【例3】單個集合資產管理計劃投資于資產托管機構發(fā)行的證券的資金，不得超過該集合資產管理計劃資產凈值的（）。

A.1%B.2%

C.3%D.5%答案：C【例4】證券公司參與1個集合計劃的自有資金，不得超過計劃成立規(guī)模的（），并且不得超過2億元；參與多個集合計劃的自有資金總額，不得超過證券公司凈資本的（）。

A.5%，10%

B.5%，15%

C.10%，15%

D.15%，25%答案:B3/14/202324【例5】證券公司、資產托管機構為集合資產管理計劃開立的證券賬戶名稱應當是（）。A.集合資產管理計劃名稱—證券公司名稱—各方托管機構名稱B.各方托管機構名稱—證券公司名稱—集合資產托管計劃名稱C.證券公司名稱—集合資產托管計劃名稱—資產托管機構名稱D.證券公司名稱—資產托管機構名稱—集合資產管理計劃名稱答案：D【例2·單選題】證券公司辦理定向資產管理業(yè)務，接受單個客戶的資產凈值不得低于人民幣（）元。A.5萬B.10萬C.50萬D.100萬答案：D3/14/202325第三節(jié)定向資產管理業(yè)務

一、定向資產管理業(yè)務的基本原則

（一）公平公正、誠實守信

（二）健全制度、規(guī)范運作

（三）投資風險、客戶自擔

3/14/202326二、定向資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

（一）客戶準入及委托標準

證券公司開展定向資產管理業(yè)務，接受單一客戶委托資產凈值的最低限額應當符合中國證監(jiān)會的規(guī)定。證券公司可以在規(guī)定的最低限額（人民幣100萬）的基礎上，提高本公司客戶委托資產凈值最低標準。

證券公司不得接受本公司董事、監(jiān)事、從業(yè)人員及其配偶成為定向資產管理業(yè)務客戶。3/14/202327二、定向資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

（二）盡職調查及風險揭示

證券公司開展定向資產管理業(yè)務，應當按照有關規(guī)則，了解客戶身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險認知與承受能力和投資偏好等，并獲取相關信息和資料。

證券公司應當以書面和電子方式對盡職調查獲取的相關信息和資料，予以詳細記載、妥善保存。

證券公司應當指定專人向客戶如實披露其業(yè)務資格，講解有關業(yè)務規(guī)則和定向資產管理合同的內容。3/14/202328二、定向資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

證券公司應當制作風險揭示書，充分揭示客戶參與定向資產管理業(yè)務的市場風險、管理風險、流動性風險及其他風險，以及上述風險的含義、特征、可能引起的后果。證券公司應當將風險揭示書交客戶簽字確認。客戶簽署風險揭示書，即表明已經理解并愿意承擔參與定向資產管理業(yè)務的風險。

（三）客戶委托資產及來源

客戶委托資產可以是客戶合法持有的現(xiàn)金、股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃份額、央行票據(jù)、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品或者中國證監(jiān)會允許的其他金融資產。3/14/202329二、定向資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

客戶委托資產的來源、用途應當合法，定向資產管理業(yè)務客戶應當在合同中對此做出明確承諾。自然人不得用籌集的他人資金參與定向資產管理業(yè)務。證券公司發(fā)現(xiàn)客戶委托資產涉嫌洗錢的，應當按照《中華人民共和國反洗錢法》和相關規(guī)定履行報告義務。

3/14/202330二、定向資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

（四）客戶資產托管

（五）客戶資產獨立核算與分賬管理

（六）客戶資產管理賬戶

（七）定向資產管理業(yè)務的投資范圍

定向資產管理業(yè)務的投資范圍包括股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品以及中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。

（八）投資管理情況報告與查詢

（九）業(yè)務檔案管理

保存期限不得少于20年。3/14/202331三、定向資產管理合同

定向資產管理合同應當包括下列基本事項：

1.客戶資產的種類和數(shù)額。

2.投資范圍、投資限制和投資比例。

3.投資目標和管理期限。

4.客戶資產的管理方式和管理權限。

5.各類風險揭示。

6.資產管理信息的提供及查詢方式。

7.當事人的權利與義務。3/14/202332三、定向資產管理合同

8.客戶所持有證券的權利的行使和義務的履行。

9.管理費、托管費、業(yè)績報酬等費用的支付標準、計算方法、支付方式和支付時間。

10.與資產管理有關的其他費用的提取、支付方式。

11.合同解除、終止的條件、程序及客戶資產的清算返還事宜。

12.違約責任和糾紛的解決方式。

13.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。3/14/202333四、證券公司及客戶的權利與義務

證券公司開展定向資產管理業(yè)務，由客戶自行行使其所持證券的權利，履行相應的義務，客戶書面委托證券公司行使權利的除外。證券登記結算機構應當對定向資產管理業(yè)務客戶持有上市公司股份情況進行監(jiān)控，保障客戶可以查詢其專用證券賬戶和其他證券賬戶合并持有的上市公司股份數(shù)額?？蛻艨梢允跈嘧C券公司或者資產托管機構查詢。3/14/202334五、定向資產管理業(yè)務的內部控制

（一）專門、獨立的業(yè)務運作

證券公司應當由專門的部門負責資產管理業(yè)務，做到與證券自營、證券承銷與保薦、證券經紀等業(yè)務嚴格分離、獨立決策、獨立運作。

（二）合理、有效的控制措施

證券公司應當按中國證監(jiān)會的有關規(guī)定，制定管理規(guī)章、操作流程和崗位手冊，在研究、投資決策、交易等環(huán)節(jié)采取有效的控制措施。

（三）獨立、客觀的投資研究

（四）科學、嚴密的投資決策

（五）完善的交易控制體系3/14/202335五、定向資產管理業(yè)務的內部控制

（六）合理的規(guī)模控制

（七）完備的合規(guī)檢查

（八）科學的風險評估

（九）嚴格的核算和報告制度

（十）建立授權管理與問責制3/14/202336【例1】證券公司開展定向資產管理業(yè)務應遵循的基本原則有（）。

A.公平公正、誠實守信

B.健全制度、規(guī)范運作

C.投資損失證券公司連帶

D.投資風險、客戶自擔答案：ABD【例2】證券公司應當自專用證券賬戶開立之日起（）個交易日內，將專用證券賬戶報證券交易所備案。

A.3B.5

C.10D.15答案：A3/14/202337【例3】客戶委托資產可以是客戶合法持有的（）等資產。

A.現(xiàn)金B(yǎng).房產

C.資產支持證券D.央行票據(jù)答案：ACD

【例4】（判斷題）證券公司、資產托管機構、第三方存管機構破產或者清算時，客戶委托資產應納入其破產財產或者清算財產。（）答案：錯3/14/202338【例5】定向資產管理合同由（）共同簽署。

A.證券交易所B.資產托管機構

C.單個客戶D.證券公司答案：BCD

【例6】客戶通過專用證券賬戶持有上市公司股份，或者通過專用證券賬戶和其他證券賬戶合并持有上市公司股份，發(fā)生應當履行公告、報告、要約收購等法律、行政法規(guī)和中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定義務的情形時，應當由（）履行相應義務。

A.證券公司B.客戶

C.證券托管機構D.證券登記結算機構答案:B3/14/202339第四節(jié)集合資產管理業(yè)務

一、集合資產管理業(yè)務運作的基本規(guī)范

證券公司開展集合資產管理業(yè)務，應當遵循如下業(yè)務規(guī)范：

（一）內控制度

1.對集合資產管理業(yè)務實行集中統(tǒng)一管理，建立嚴格的業(yè)務隔離制度。證券公司應當實現(xiàn)集合資產管理業(yè)務與證券自營業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券經紀業(yè)務及其他證券業(yè)務之間的有效隔離，防范內幕交易，避免利益沖突。同一高級管理人員不得同時分管資產管理業(yè)務和自營業(yè)務，同一人不得兼任上述兩類業(yè)務的部門負責人，同一投資主辦人不得同時辦理資產管理業(yè)務和自營業(yè)務。3/14/202340一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

2.建立集合資產管理計劃投資主辦人員制度，即應當指定專門人員具體負責每一個集合資產管理計劃的投資管理事宜。投資主辦人員須具有3年以上證券自營、資產管理或證券投資基金從業(yè)經歷，且應當具備良好的職業(yè)道德，無不良行為記錄。集合資產管理計劃存續(xù)期間，其投資主辦人員不得管理其他定向資產管理計劃。

3.嚴格執(zhí)行相關會計制度的要求，為集合資產管理計劃建立獨立完整的賬戶、核算、報告、審計和檔案管理制度。保證風險控制部門、監(jiān)督檢查部門能夠對集合資產管理業(yè)務的運作和管理進行有效監(jiān)控，切實防止賬外經營、挪用集合資產管理計劃資產及其他違法違規(guī)情況的發(fā)生。

3/14/202341一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范（二）推廣安排

1.證券公司可以自行推廣集合資產管理計劃，也可以委托證券公司的客戶資金存管銀行代理推廣集合資產管理計劃，并簽訂書面代理推廣協(xié)議。2.證券公司、推廣機構應當嚴格按照經核準的集合資產管理計劃說明書、集合資產管理合同推廣集合資產管理計劃。

3.嚴禁通過報刊、電視、廣播及其他公共媒體推廣集合資產管理計劃。3/14/202342一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

4.證券公司、推廣機構應當保證每一份集合資產管理合同的金額不得低于《試行辦法》規(guī)定的最低金額，并防止客戶非法匯集他人資金參與集合資產管理計劃。

5.集合資產管理計劃推廣期間，應當由托管銀行負責托管與集合資產管理計劃推廣有關的全部賬戶和資金。

6.集合資產管理計劃推廣活動結束后，證券公司應當聘請具有證券相關業(yè)務資格的會計師事務所對集合資產管理計劃進行驗資，并出具驗資報告。

7.證券公司、托管銀行及推廣機構應當明確對客戶的后續(xù)服務分工，并建立健全檔案管理制度，妥善保管集合資產管理計劃的合同、協(xié)議、客戶明細、交易記錄等文件資料。3/14/202343一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范（三）投資風險承擔和證券公司資金參與

證券公司應當在集合資產管理計劃說明書、集合資產管理合同等有關材料中向投資者進行明確的風險提示，說明集合資產管理計劃的投資風險由投資者承擔。

（四）登記、托管與結算

證券公司應當將集合計劃資產交由依法可以從事客戶交易結算資金存管業(yè)務的商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會認可的其他資產托管機構進行托管。

證券公司應當按照證券投資基金的結算模式辦理集合資產管理計劃的結算業(yè)務。3/14/202344一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范

托管機構應當為每一個集合資產管理計劃代理開立專門的資金賬戶，賬戶名稱為“集合資產管理計劃名稱”；同時，為每一個集合資產管理計劃在證券登記結算機構（上海、深圳分公司）代理開立專門的證券賬戶，證券賬戶名稱為“證券公司—托管機構—集合資產管理計劃名稱”。

證券公司應當負責集合資產管理計劃資產凈值估值等會計核算業(yè)務，并由托管機構進行復核。

（五）席位3/14/202345一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范（六）投資組合

證券公司應當在集合資產管理計劃開始投資運作之日起6個月內，使集合資產管理計劃的投資組合比例符合集合資產管理合同的約定。因證券市場波動、投資對象合并、集合資產管理計劃規(guī)模變動等外部因素致使集合資產管理計劃的組合投資比例不符合集合資產管理合同約定的，證券公司應當在10個工作日內進行調整。（七）流動性要求

證券公司應當根據(jù)集合資產管理計劃的情況，保持適當比例的現(xiàn)金、到期日在1年以內的政府債券或者其他高流動性短期金融工具，以備支付客戶的分紅或退出款項。3/14/202346一、集合資產管理業(yè)務的基本規(guī)范（八）信息披露與報告

集合資產管理計劃開始投資運作后，證券公司、托管機構應當至少每3個月向客戶提供一次集合資產管理計劃的管理報告和托管報告，并報中國證監(jiān)會及注冊地中國證監(jiān)會派出機構備案。

（九）費用

集合資產管理計劃推廣期間的費用，不得從集合資產管理計劃資產中列支。

集合資產管理計劃運作期間發(fā)生的費用，可以在集合資產管理計劃中列支。

3/14/202347二、集合資產的備案與批準程序

證券公司申請設立集合資產管理計劃，應當報經中國證監(jiān)會批準。

（一）申報

證券公司申請設立集合資產管理計劃，應當按規(guī)定的內容與格式制作申請材料（以下簡稱“申報材料”），并聘請律師事務所對擬設立集合資產管理計劃的合規(guī)性和申報材料的真實性、準確性、完整性出具法律意見。上述申報材料一式三份（至少一份為原件），其中報送中國證監(jiān)會兩份，報送證券公司注冊地中國證監(jiān)會派出機構一份。申報材料的主要內容包括：

1.申請書。

2.計劃說明書。

3.集合資產管理合同文本。3/14/202348二、集合資產的備案與批準程序

4.資產托管協(xié)議及與資產托管機構的聯(lián)機聯(lián)網測試報告。

5.推廣方案及推廣代理協(xié)議。

6.證券公司、代理推廣機構與證券登記結算機構的聯(lián)機聯(lián)網測試報告及服務協(xié)議。

7.證券公司負責集合資產管理業(yè)務的高級管理人員、資產管理部門負責人及投資主辦人簽署的承諾書。

8.法律意見書。

9.中國證監(jiān)會要求提交的其他材料。

（二）受理

（三）審核3/14/202349三、集合資產管理計劃說明書

證券公司申報設立集合資產管理計劃應按規(guī)定編制集合資產管理計劃說明書。

集合資產管理計劃說明書應當清晰地說明集合資產管理計劃的特點、投資目標、投資范圍、投資組合設計、委托人參與和退出集合資產管理計劃的安排、風險揭示、資產管理事務的報告和有關信息查詢等內容，最大限度地披露影響委托人做出委托決定的全部事項，以充分保護委托人利益，方便委托人做出委托決定。

四、集合資產管理合同（略）（P237-240）3/14/202350五、證券公司及客戶的權利與義務證券公司與客戶之間的權利與義務應在集合資產管理計劃及合同中約定。

根據(jù)《試行辦法》的規(guī)定，在集合資產管理計劃中，客戶主要享有如下權利：

1.除合同另有規(guī)定外，按投入資金占集合資產計劃資產凈值的比例分享投資收益。

2.根據(jù)集合資產管理合同的約定，參與和退出集合資產管理計劃。3/14/202351五、證券公司及客戶的權利與義務3.知情的權利。

證券公司、托管機構應當至少每3個月向客戶提供一次準確、完整的資產管理報告、資產托管報告，對報告期內客戶資產的配置狀況、價值變動情況等做出詳細說明；證券公司發(fā)生集合資產管理合同約定的、可能影響客戶利益的重大事項時，應當及時告知客戶。同時，證券公司、托管機構應當保證客戶能夠按照集合資產管理合同約定的時間和方式，至少每周披露一次集合計劃份額凈值。

3/14/202352五、證券公司及客戶的權利與義務在集合資產管理計劃中，客戶主要承擔如下義務：

1.按合同約定承擔投資風險。

2.保證委托資產來源及用途的合法性。

3.不得非法匯集他人資金參與集合資產管理計劃。

4.不得轉讓有關集合資產管理合同或所持集合資產管理計劃的份額。

5.按照合同的約定支付管理費、托管費及其他費用。

在上述規(guī)定的前提下，客戶具體的權利義務需要在集合資產管理合同中進一步加以明確。

3/14/202353【例1】集合資產管理計劃推廣期間，應當由（）負責托管與集合資產管理計劃推廣有關的全部賬戶和資金。

A.推廣機構B.證券公司

C.托管銀行D.結算托管部門答案：C【例2】（判斷題）上海證券交易所規(guī)定，單個會員管理的多個集合資產管理計劃由同一托管機構托管的，可以共用一個專用交易單元。（）答案：對3/14/202354【例3】證券公司應當根據(jù)集合資產管理計劃的情況，保持適當比例的（）以備支付客戶的分紅或退出款項。

A.現(xiàn)金

B.權證

C.到期日在1年以內的政府債券

D.社保基金答案：AC【例4】（判斷題）因證券市場波動等外部因素致使組合投資比例不符合集合資產管理合同約定的，應在3個交易日內進行調整，并于調整次日以書面形式向上海證券交易所報告調整情況。（）答案：錯3/14/202355【例5】集合資產管理計劃說明書的主要內容是（）。

A.投資理念與投資策略

B.投資規(guī)模與投資方法

C.投資決策依據(jù)、投資程序與風險控制

D.投資限制答案：ACD【例6】證券公司、托管機構應當至少每（）向客戶提供一次準確、完整的資產管理報告、資產托管報告，對報告期內客戶資產的配置狀況、價值變動情況等作出詳細說明。

A.15個月B.12個月

C.6個月D.3個月答案：D3/14/202356【例7】在集合資產管理計劃中，客戶承擔的主要義務有（）。

A.按合同約定承擔投資風險

B.保證委托資產來源及用途的合法性

C.根據(jù)集合資產管理合同的約定，參與和退出集合資產管理計劃

D.不得轉讓有關集合資產管理合同或所持集合資產管理計劃的份額答案：ABD3/14/202357第五節(jié)禁止行為與風險控制

一、證券公司開展資產管理業(yè)務所禁止的行為（重要考點）

證券公司在開展資產管理業(yè)務中禁止下列行為：

1.挪用客戶資產。

2.利用客戶委托資產進行內幕交易、操縱證券價格。

3.未經客戶允許，將定向資產管理客戶委托資產用于融資或者擔保，將集合資產管理計劃資產用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔保等用途。

4.將集合資產管理計劃資產用于可能承擔無限責任的投資。

5.對客戶投資收益或者賠償投資損失做出承諾。

6.以轉移資產管理賬戶收益或者虧損為目的，在自營賬戶與資產管理賬戶之間，或者不同資產管理賬戶之間進行買賣，損害客戶利益。3/14/202358一、資產管理業(yè)務禁止的行為

7.自營業(yè)務搶先于定向資產管理業(yè)務進行交易，損害客戶利益。

8.利用虛假或者誤導信息、商業(yè)賄賂或者不正當競爭行為等誤導、誘導客戶。

9.通過報刊、電視、廣播、互聯(lián)網和其他公共媒體公開推介具體的定向資產管理業(yè)務方案和集合資產管理計劃。

10.以獲取傭金或者其他利益為目的，用客戶委托資產進行不必要的交易。

11.將證券資產管理業(yè)務與證券公司其他業(yè)務混合操作。3/14/202359一、資產管理業(yè)務禁止的行為

12.接受單一客戶委托資產凈值低于規(guī)定的最低限額。

13.接受來源不當?shù)馁Y產從事洗錢活動。

14.以自有資金參與本公司開展的定向資產管理業(yè)務。

15.同一高級管理人員同時分管證券資產管理和證券自營業(yè)務。

16.以簽訂補充協(xié)議等方式，掩蓋非法目的或者規(guī)避監(jiān)管要求。

17.法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會禁止的其他行為。3/14/202360二、資產管理業(yè)務的風險及其控制

（一）資產管理業(yè)務的風險

1.合規(guī)風險。合規(guī)風險主要是指證券公司在資產管理業(yè)務中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為，可能使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產損失或聲譽損失的風險。

2.市場風險。市場風險主要是指因不可預見和控制的因素導致市場波動，造成證券公司管理的客戶資產虧損。這是證券公司資產管理業(yè)務運作中面臨的主要風險。該風險按《試行辦法》規(guī)定應在資產管理合同中約定由客戶承擔。證券公司不得向客戶做出保證資產本金不受損失或取得最低收益的承諾。

3/14/202361二、資產管理業(yè)務的風險及其控制

3.經營風險。經營風險主要是指證券公司在資產管理業(yè)務中投資決策或操作失誤而使管理的客戶資產受到損失。

4.管理風險。管理風險主要是指證券公司在資產管理業(yè)務中由于管理不善、違規(guī)操作而導致管理的客戶資產損失、違約或與客戶發(fā)生糾紛等，可能承擔賠償責任而使證券公司受到損失。如與客戶簽訂資產管理合同不規(guī)范、約定不明，操作人員違反合同約定買賣證券或劃轉資金，操作人員在經營中進行不必要的證券買賣損害委托人的利益等。3/14/202362二、資產管理業(yè)務的風險及其控制

（二）資產管理業(yè)務風險的控制

為了控制風險，《試行辦法》和《實施細則》要求：

1.證券公司開展資產管理業(yè)務，應當在資產管理合同中明確規(guī)定，由客戶自行承擔投資風險。

2.證券公司應當按照經核準的集合資產管理合同和推廣代理協(xié)議的約定推廣集合計劃，指定專人向客戶如實披露證券公司的業(yè)務資格，全面準確地介紹集合計劃的產品特點、投資方向、風險收益特征，講解有關業(yè)務規(guī)則、計劃說明書和集合資產管理合同內容以及客戶投資集合計劃的操作方法，并應當充分揭示市場風險、證券公司因喪失資產管理業(yè)務資格給客戶帶來的法律風險，以及其他投資風險。3/14/202363