2021年工業(yè)設(shè)計(jì)軟件CAD公司PTC分析報(bào)告

2021年工業(yè)設(shè)計(jì)軟件CAD公司PTC分析報(bào)告2021年2月目錄TOC\o"1-5"\h\z\u一、工業(yè)軟件底蘊(yùn)深厚，兩大產(chǎn)品群共同推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 31、軟件服務(wù)國(guó)際龍頭，工業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)者 32、核心占軟件收入大頭，核心+發(fā)展是增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?53、主要CAD產(chǎn)品：Creo，融合增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與快速建模的CAD軟件 64、主要PLM產(chǎn)品：Windchill，作為“單一數(shù)據(jù)源”建立數(shù)字主線 65、主要IoT產(chǎn)品：ThingWorx，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)建IIoT解決方案 76、主要AR產(chǎn)品：Vuforia，為企業(yè)提供增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)解決方案 8二、“核心+發(fā)展”產(chǎn)品群市場(chǎng)廣闊，增速未來(lái)可期 91、核心產(chǎn)品群市場(chǎng)增速穩(wěn)健，整體的CAGR預(yù)計(jì)將達(dá)7.8% 92、發(fā)展產(chǎn)品群市場(chǎng)增速迅猛，整體的CAGR預(yù)計(jì)將達(dá)35.7% 10三、主要產(chǎn)品均為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯 101、全球3DCAD系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)廠商，F(xiàn)rustum賦予其創(chuàng)新潛力 102、全球PLM市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，技術(shù)和客戶影響力兼?zhèn)?113、PTC、達(dá)索、西門(mén)子主要PLM產(chǎn)品對(duì)比 124、全球IIoT平臺(tái)的領(lǐng)導(dǎo)廠商，市場(chǎng)份額可觀 135、PTC、微軟主要IoT產(chǎn)品用戶評(píng)價(jià)對(duì)比 146、全球AR平臺(tái)的領(lǐng)導(dǎo)廠商，創(chuàng)新能力遙遙領(lǐng)先 15四、公司具有廣闊的成長(zhǎng)空間 161、收購(gòu)Onshape，基于SaaS的產(chǎn)品將進(jìn)一步拓寬CAD和PLM市場(chǎng) 162、公司成功轉(zhuǎn)型訂閱模式，經(jīng)常性收入占比上升 163、訂閱模式驅(qū)動(dòng)公司的毛利率增長(zhǎng) 174、三大戰(zhàn)略聯(lián)盟拓寬潛在市場(chǎng) 185、戰(zhàn)略服務(wù)伙伴助力降低營(yíng)業(yè)成本 19

公司從計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)（CAD）起家，經(jīng)過(guò)數(shù)十年間的自身發(fā)展與戰(zhàn)略收購(gòu)，發(fā)展成了如今的全球軟件與服務(wù)行業(yè)龍頭。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括軟件與專(zhuān)業(yè)服務(wù)，主要的產(chǎn)品群可以分成核心產(chǎn)品群、發(fā)展產(chǎn)品群和FSG。目前，公司的重心和關(guān)注點(diǎn)在于核心產(chǎn)品群（CAD、PLM）和發(fā)展產(chǎn)品群（IoT、AR），并且發(fā)展產(chǎn)品群日后將為公司帶來(lái)更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。公司的核心產(chǎn)品群市場(chǎng)和發(fā)展產(chǎn)品群市場(chǎng)在未來(lái)都有較為可觀的增長(zhǎng)空間，特別是發(fā)展產(chǎn)品群市場(chǎng)，公司預(yù)計(jì)從2019年到2024年其CAGR將達(dá)到35.7%。公司的核心產(chǎn)品（包括Creo、Windchill）和發(fā)展產(chǎn)品（包括ThingWorx、Vuforia）均為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，它們?cè)趪?guó)際競(jìng)爭(zhēng)中具有非常顯著的優(yōu)勢(shì)。公司為其今后的發(fā)展制定了長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略，包括收購(gòu)Onshape、由永久許可證模式向訂閱模式轉(zhuǎn)型、建立三大戰(zhàn)略聯(lián)盟、利用戰(zhàn)略服務(wù)伙伴拓寬銷(xiāo)售渠道等。通過(guò)這些戰(zhàn)略的實(shí)施，公司在未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得期待。一、工業(yè)軟件底蘊(yùn)深厚，兩大產(chǎn)品群共同推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)1、軟件服務(wù)國(guó)際龍頭，工業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)者PTC成立于1985年，總部位于美國(guó)波士頓，是一家全球性軟件和服務(wù)行業(yè)龍頭。公司與自己的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)一道，致力于為工業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供產(chǎn)品與解決方案。公司已經(jīng)形成了一套完善的“軟件+專(zhuān)業(yè)服務(wù)”的業(yè)務(wù)模式。在該套業(yè)務(wù)模式中，軟件業(yè)務(wù)可以細(xì)分成訂閱、永久許可證、對(duì)永久許可的支持；專(zhuān)業(yè)服務(wù)主要指咨詢、實(shí)施和培訓(xùn)等。公司的產(chǎn)品劃分為核心、發(fā)展和FSG三大產(chǎn)品群。公司從計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)（CAD）起家，經(jīng)過(guò)數(shù)十年間的自身發(fā)展與戰(zhàn)略收購(gòu)，形成了以核心產(chǎn)品群和發(fā)展產(chǎn)品群為主、FSG為次的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。其中，核心產(chǎn)品群包括CAD和PLM，發(fā)展產(chǎn)品群包括IoT、AR，而FSG主要提供SLM、ALM等解決方案。這些產(chǎn)品為工業(yè)企業(yè)構(gòu)建數(shù)字主線提供了驅(qū)動(dòng)力。公司的營(yíng)業(yè)收入按照業(yè)務(wù)劃分成軟件收入和專(zhuān)業(yè)服務(wù)收入，其中軟件收入自FY2017至FY2019的營(yíng)收占比均超過(guò)了80%，并且有逐年上升的趨勢(shì)。公司近三個(gè)財(cái)年?duì)I業(yè)收入不斷攀升，其營(yíng)業(yè)收入（non-GAAP）由FY2017的1164.0百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了FY2019的1311.5百萬(wàn)美元，CAGR為6.03%。在FY2019，公司的軟件收入占到了營(yíng)業(yè)收入的88%（其中訂閱51%，支持31%，永久許可證6%），專(zhuān)業(yè)服務(wù)收入只占營(yíng)業(yè)收入的12%。2、核心占軟件收入大頭，核心+發(fā)展是增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，公司的軟件收入可以分成核心產(chǎn)品群收入、發(fā)展產(chǎn)品群收入和FSG收入三個(gè)部分。根據(jù)公司發(fā)布的FY2020前三個(gè)季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，三大產(chǎn)品群在這三個(gè)季度的表現(xiàn)都較為穩(wěn)定，其中核心產(chǎn)品群的軟件收入占據(jù)了公司軟件收入的大部分。從增速的角度看，核心產(chǎn)品群和發(fā)展產(chǎn)品群是公司軟件收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＪ聦?shí)上，發(fā)展產(chǎn)品群（IoT和AR）的市場(chǎng)增長(zhǎng)給公司提供了更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。在20Q2和20Q3，發(fā)展產(chǎn)品群的軟件收入同比增速出現(xiàn)持續(xù)下滑，其原因主要是公司正在向訂閱模式轉(zhuǎn)型，發(fā)展產(chǎn)品群的永久許可證銷(xiāo)售收入在同比減少。3、主要CAD產(chǎn)品：Creo，融合增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與快速建模的CAD軟件Creo4.0：公司已將Creo與公司創(chuàng)設(shè)的世界領(lǐng)先的AR平臺(tái)ThingWorxStudio集成，因此Creo4.0被賦予了強(qiáng)大的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)功能。用戶僅需單擊幾下，便可以直接在Creo中即時(shí)創(chuàng)作和發(fā)布AR體驗(yàn)，并分享他們的設(shè)計(jì)，從而在全球任何設(shè)備上與整個(gè)企業(yè)的任何人進(jìn)行協(xié)作。CreoDirect：該產(chǎn)品是一款簡(jiǎn)單易用的直接建模CAD軟件，用于快速創(chuàng)建3D設(shè)計(jì)。其簡(jiǎn)單易用性體現(xiàn)在，即使是剛接觸3DCAD或是很少使用它的用戶，也能夠通過(guò)與幾何圖形直接交互，創(chuàng)建新幾何或修改任何文件格式的現(xiàn)有3DCAD設(shè)計(jì)。Creo的客戶：Creo的客戶廣泛分布于各大領(lǐng)域，其中不乏索尼等大型的世界級(jí)企業(yè)。4、主要PLM產(chǎn)品：Windchill，作為“單一數(shù)據(jù)源”建立數(shù)字主線Windchill，“單一數(shù)據(jù)源”：公司的WindchillPLM軟件套件提供從設(shè)計(jì)到服務(wù)的產(chǎn)品生命周期管理能力。Windchill利用一個(gè)單一的存儲(chǔ)庫(kù)整合產(chǎn)品生命周期各階段的所有信息，包括產(chǎn)品的CAD模型、文檔、技術(shù)插圖、嵌入式軟件、需求規(guī)格等，從而作為“單一數(shù)據(jù)源”連接整個(gè)產(chǎn)品生命周期的數(shù)字主線，幫助企業(yè)降低部門(mén)間的溝通成本并做出明智的決定。Windchill的客戶：Windchill除了在汽車(chē)、飛機(jī)等工業(yè)制造企業(yè)積累了大量客戶資源外，它也接收來(lái)自政府機(jī)構(gòu)如NASA的訂單。5、主要IoT產(chǎn)品：ThingWorx，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)建IIoT解決方案ThingWorx提供一個(gè)完整的IIoT平臺(tái)，其端到端功能旨在消除企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的障礙。第一，它將標(biāo)準(zhǔn)化的工業(yè)連接擴(kuò)展到迥然不同的設(shè)備和應(yīng)用程序，以便訪問(wèn)多個(gè)數(shù)據(jù)源；第二，它使用預(yù)先構(gòu)建的強(qiáng)大工具和應(yīng)用程序輕松、快速地推進(jìn)和擴(kuò)展完整的工業(yè)IoT解決方案和AR體驗(yàn)；第三，它從復(fù)雜的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中提取實(shí)時(shí)的信息，以主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)并預(yù)防問(wèn)題的產(chǎn)生；第四，它同時(shí)控制互聯(lián)設(shè)備、流程和系統(tǒng)，進(jìn)而強(qiáng)化不同業(yè)務(wù)中的性能和可見(jiàn)性；第五，它通過(guò)數(shù)字和AR界面提供情境化的數(shù)據(jù)和指導(dǎo)，以便讓員工更安全、更有效地與實(shí)體對(duì)象和系統(tǒng)互動(dòng)。6、主要AR產(chǎn)品：Vuforia，為企業(yè)提供增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)解決方案VuforiaStudio：該產(chǎn)品是一個(gè)強(qiáng)大的、易于使用的、基于云的工具，能讓工業(yè)企業(yè)快速地編寫(xiě)和發(fā)布增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)。這些增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)將來(lái)自物聯(lián)網(wǎng)、CAD和其他來(lái)源的重要數(shù)字信息疊加在用戶工作的實(shí)體視圖上。VuforiaExpertCapture：該產(chǎn)品通過(guò)視聽(tīng)和空間的三維監(jiān)測(cè)，記錄佩戴AR耳機(jī)者的實(shí)時(shí)運(yùn)動(dòng)。它支持多種工業(yè)用例，如創(chuàng)建逐步操作或維修說(shuō)明、程序指導(dǎo)和實(shí)踐培訓(xùn)。VuforiaEngine：該產(chǎn)品是一款開(kāi)發(fā)穩(wěn)定且強(qiáng)大的跨平臺(tái)AR應(yīng)用，將數(shù)字內(nèi)容與物理對(duì)象和環(huán)境對(duì)接起來(lái)。VuforiaChalk：該產(chǎn)品用于提供團(tuán)隊(duì)協(xié)作和遠(yuǎn)程協(xié)助解決方案，讓團(tuán)隊(duì)成員實(shí)時(shí)查看、了解和行動(dòng)。二、“核心+發(fā)展”產(chǎn)品群市場(chǎng)廣闊，增速未來(lái)可期1、核心產(chǎn)品群市場(chǎng)增速穩(wěn)健，整體的CAGR預(yù)計(jì)將達(dá)7.8%公司潛在CAD市場(chǎng)的CAGR為8%，多重因素驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)?；谛袠I(yè)數(shù)據(jù)，公司估算FY2019至FY2024的潛在CAD市場(chǎng)的CAGR為8%，潛在市場(chǎng)規(guī)模將從FY2019的51億美元增加到FY2024的75億美元。隨著使用虛擬平臺(tái)優(yōu)化原型設(shè)計(jì)的終端用戶數(shù)的增長(zhǎng)，以及企業(yè)對(duì)系統(tǒng)化設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的需求增加，CAD市場(chǎng)的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。公司潛在PLM市場(chǎng)的CAGR為7%，新興市場(chǎng)正在形成?；谛袠I(yè)數(shù)據(jù)，公司估算FY2019至FY2024的潛在PLM市場(chǎng)的CAGR為7%，潛在市場(chǎng)規(guī)模將從FY2019的19億美元增加到FY2024的27億美元。在工業(yè)4.0時(shí)代，越來(lái)越多的企業(yè)實(shí)施工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，中等規(guī)模企業(yè)以及過(guò)程和批量制造領(lǐng)域的新興行業(yè)將為L(zhǎng)M帶來(lái)新市場(chǎng)。2、發(fā)展產(chǎn)品群市場(chǎng)增速迅猛，整體的CAGR預(yù)計(jì)將達(dá)35.7%公司潛在IoT市場(chǎng)的CAGR為26%，技術(shù)應(yīng)用前景廣闊?；谛袠I(yè)數(shù)據(jù)，公司估算FY2019至FY2024的潛在IoT市場(chǎng)的CAGR為26%，潛在市場(chǎng)規(guī)模將從FY2019的20億美元增加到FY2024的65億美元。數(shù)字孿生、人工智能和5G等相關(guān)技術(shù)的發(fā)展正在提高IoT的采用率，精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、智慧城市和電子醫(yī)療等領(lǐng)域正在為IoT提供大量的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。公司潛在AR市場(chǎng)的CAGR為60%，高端產(chǎn)品的創(chuàng)新將催生新需求?；谛袠I(yè)數(shù)據(jù)，公司估算FY2019至FY2024的潛在AR市場(chǎng)的CAGR為60%，潛在市場(chǎng)規(guī)模將從FY2019的5億美元增加到FY2024的50億美元。AR作為一項(xiàng)新興技術(shù)，與之相關(guān)的高端產(chǎn)品創(chuàng)新，如頭盔顯示器、網(wǎng)購(gòu)虛擬試衣間等，在未來(lái)將激發(fā)出前所未有的市場(chǎng)需求。三、主要產(chǎn)品均為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯1、全球3DCAD系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)廠商，F(xiàn)rustum賦予其創(chuàng)新潛力在2019年2月20日ABIResearch發(fā)布的GenerativeDesignCompetitiveAssessment中，ABIResearch對(duì)全球九家主要CAD供應(yīng)商進(jìn)行了評(píng)估和排名，PTC在評(píng)估結(jié)果中被評(píng)為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。PTC的“創(chuàng)新”項(xiàng)得分在所有主要供應(yīng)商中最高，這主要是由于公司于2018年11月份收購(gòu)了Frustum。雖然公司可能需要花一年多的時(shí)間把Frustum完全整合到Creo中（這導(dǎo)致公司在“執(zhí)行”項(xiàng)的得分低于其他領(lǐng)導(dǎo)者），但Frustum在下一代CAD的技術(shù)積累將在很大程度上賦予Creo在未來(lái)的發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2、全球PLM市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，技術(shù)和客戶影響力兼?zhèn)銺uadrantKnowledgeSolutions于2019年12月發(fā)布了2019-2024年全球PLM市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告，PTC被評(píng)為領(lǐng)導(dǎo)者。報(bào)告提到，PTCWindchill與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)ThingWorx集成，為智能、互聯(lián)的企業(yè)管理產(chǎn)品生命周期的端到端流程、監(jiān)控運(yùn)行性能、提高產(chǎn)品質(zhì)量提供了基礎(chǔ)。PTC提供了強(qiáng)大的功能來(lái)支持新興技術(shù)，例如為多個(gè)工業(yè)用例提供虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、產(chǎn)品和生產(chǎn)過(guò)程的數(shù)字孿生、創(chuàng)建和維護(hù)數(shù)字主線、增材制造，等等。憑借卓越的技術(shù)和對(duì)客戶的影響力，PTC在全球PLM市場(chǎng)上被定位為領(lǐng)導(dǎo)者。3、PTC、達(dá)索、西門(mén)子主要PLM產(chǎn)品對(duì)比除了PTC外，達(dá)索和西門(mén)子是另外兩家全球PLM領(lǐng)導(dǎo)廠商。通過(guò)比較三家廠商主要PLM產(chǎn)品的用戶評(píng)價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，PTCWindchill、DassaultEnovia、三大產(chǎn)品各有千秋。具體來(lái)說(shuō)，Windchill在管理的容易性、經(jīng)商便利度、產(chǎn)品方向（正）三個(gè)方面的用戶評(píng)價(jià)最高，而在需求滿足度、使用容易性和支持質(zhì)量三方面優(yōu)于其他兩者，Enovia則最容易安裝和設(shè)置。4、全球IIoT平臺(tái)的領(lǐng)導(dǎo)廠商，市場(chǎng)份額可觀在2019年6月發(fā)布的IDCMarketScape:WorldwideIndustrialIoTPlatformsinManufacturing2019VendorAssessment中，PTC被評(píng)為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。值得指出，公司在所有參評(píng)公司中占據(jù)的市場(chǎng)份額最大。評(píng)估報(bào)告認(rèn)為，PTC的主要IoT產(chǎn)品ThingWorx在以下三個(gè)方面有比較突出的優(yōu)勢(shì)：第一，對(duì)關(guān)聯(lián)產(chǎn)品和服務(wù)生命周期的支持；第二，注重?cái)?shù)字和物理的融合；第三，提供能夠連接到不同類(lèi)型設(shè)備的高度靈活的平臺(tái)，并通過(guò)各種方式讓終端用戶可視化企業(yè)的信息。5、PTC、微軟主要IoT產(chǎn)品用戶評(píng)價(jià)對(duì)比根據(jù)IDC對(duì)全球工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的分析，PTC和微軟是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者中的龍頭公司。報(bào)告的指標(biāo)得分表明，微軟在當(dāng)前的能力上更為突出，而PTC有著與未來(lái)需求更契合的發(fā)展戰(zhàn)略以及更大的市場(chǎng)份額。GartnerPeerInsights針對(duì)這兩家公司的主要IoT產(chǎn)品的用戶評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)顯示，PTC的ThingWorx和微軟的AzureIoT總體表現(xiàn)相當(dāng)，其中ThingWorx在定價(jià)的靈活性以及部署的容易性方面相對(duì)于AzureIoT有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。6、全球AR平臺(tái)的領(lǐng)導(dǎo)廠商，創(chuàng)新能力遙遙領(lǐng)先在ABIResearch于2019年10月17日發(fā)布的一項(xiàng)對(duì)企業(yè)AR平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)性評(píng)估中，PTC位居榜首，且其在創(chuàng)新方面遙遙領(lǐng)先于其他的參評(píng)公司。事實(shí)上，公司的主要AR平臺(tái)Vuforia在物聯(lián)網(wǎng)集成、適用性范圍、機(jī)器視覺(jué)能力、技術(shù)變革能力、數(shù)據(jù)可視化能力等創(chuàng)新能力指標(biāo)上都是佼佼者。除了創(chuàng)新能力方面突出外，Vuforia在執(zhí)行方面的實(shí)力也不容小覷。相比于其他參評(píng)公司，PTC有著更大的活躍客戶群和潛在市場(chǎng)，截至報(bào)告日期，已經(jīng)有超過(guò)5000名AR客戶與公司簽署了訂單，這些客戶廣泛分布于眾多垂直領(lǐng)域。四、公司具有廣闊的成長(zhǎng)空間1、收購(gòu)Onshape，基于SaaS的產(chǎn)品將進(jìn)一步拓寬CAD和PLM市場(chǎng)2019年11月1日，公司以約4.7億美元的價(jià)格收購(gòu)了Onshape。Onshape是軟件即服務(wù)（SaaS）產(chǎn)品開(kāi)發(fā)平臺(tái)的開(kāi)創(chuàng)者之一，該平臺(tái)將強(qiáng)大的CAD與強(qiáng)大的數(shù)據(jù)管理和協(xié)作工具結(jié)合在一起。此次收購(gòu)將提高公司通過(guò)基于SaaS的產(chǎn)品吸引新客戶的能力，并使公司在向SaaS的行業(yè)轉(zhuǎn)型中處于有利地位。公司在之前一直沒(méi)有涉足中小型企業(yè)的CAD和PLM市場(chǎng)，而收購(gòu)Onshape將使得公司有機(jī)會(huì)進(jìn)軍這個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。2、公司成功轉(zhuǎn)型訂閱模式，經(jīng)常性收入占比上升近年來(lái)，公司由永久許可證模式不斷向訂閱模式轉(zhuǎn)型，比如自2019年1月1日起，公司的核心產(chǎn)品群解決方案和ThingWorx解決方案只能通過(guò)全球范圍的訂閱才能獲得軟件許可。隨著客戶以訂閱的形式購(gòu)買(mǎi)公司的解決方案，并將現(xiàn)有的永久許可證與永久許可證的支持合同轉(zhuǎn)換為訂閱，公司的經(jīng)常性收入（包括訂閱收入、從對(duì)永久許可的支持收入中轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)的對(duì)訂閱的支持收入）在軟件收入中的占比逐年攀升，從FY2014的66%上升到了FY2019的94%。3、訂閱模式驅(qū)動(dòng)公司的毛利率增長(zhǎng)公司的毛利潤(rùn)由FY2017的835.5百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到FY2019的993.3百萬(wàn)美元，相應(yīng)地實(shí)現(xiàn)了