2023年湖北省黃岡市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

2023年湖北省黃岡市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.華南公司采用標準成本制度，按照直接人工工時把制造費用分配至產(chǎn)品。如果公司最近發(fā)生了有利的直接人工效率差異，則下列說法中正確的是（）

A.變動制造費用耗費差異肯定是有利差異

B.變動制造費用效率差異肯定是有利差異

C.固定制造費用能量差異肯定是不利差異

D.直接人工工資率差異肯定是不利差異

2.第

9

題

股東和債權(quán)人發(fā)生沖突的根本原因在于（）。

A.目標不一致B.利益動機不同C.掌握的信息不一致D.在企業(yè)中的地位不同

3.若產(chǎn)權(quán)比率為1．5，則（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為0．6B.資產(chǎn)負債率為2．5C.權(quán)益乘數(shù)為0．5D.資產(chǎn)負債率為0．6

4.某企業(yè)2011年的新增留存收益為300萬元，計算的可持續(xù)增長率為10%。若2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，預計2012年的凈利潤可以達到1210萬元，則2011年的股利支付率為（）。A.A.75．21%B.72．72%C.24．79%D.10%

5.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法，正確的是（）

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負數(shù)，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

6.

第

24

題

既能反映投資中心的投入產(chǎn)出關(guān)系．又可使個別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標是（）。

A.可控成本B.利潤總額C.剩余收益D.投資利潤率

7.下列預算中，不能夠既反映經(jīng)營業(yè)務又反映瑚金收支內(nèi)容的是（）。

A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.直接材料預算D.制造費用預算

8.在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，為計算內(nèi)含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應等于該項目的()。

A.獲利指數(shù)B.動態(tài)投資回收期C.靜態(tài)投資回收期D.投資利潤率

9.某企業(yè)有供電和維修兩個輔助生產(chǎn)車間，本月供電車間提供電力62000度（其中被維修車間耗用8000度），共發(fā)生費用54000元；維修車間提供維修工時1500小時（其中被供電車間耗用240小時），共發(fā)生費用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用，則供電車間的費用分配率為（）。

A.1元／度B.0．871元／度C.0．956元／度D.3．5元／度

10.下列關(guān)于企業(yè)履行社會責任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應盡的社會責任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責任

D.履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

二、多選題(10題)11.A證券的預期報酬率為12%，標準差為15%；B證券的預期報酬率為18%，標準差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條直線，由A、B證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預期報酬率是18%C.有效邊界與機會集重合D.最高的標準差為20%

12.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.管理人員薪酬B.折舊費C.職工培訓費D.研究開發(fā)支出

13.甲股票當前市價20元，市場上有以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為18元。下列說法中，正確的有（）。

A.看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)B.看漲期權(quán)時間溢價大于0C.看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)D.看跌期權(quán)時間溢價小于0

14.假設(shè)其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）

A.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算

B.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

C.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算

D.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算

15.

第

31

題

利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項目風險時，下列表述不正確的有（）。

16.下列說法正確的有（）

A.短期政府債券的利率可以視作純粹利率

B.貨幣的時間價值率是沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率

C.在我國，基準利率是央行對國家專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)規(guī)定的存貸款利率

D.純粹利率也稱真實無風險利率，是無通貨膨脹、無風險情況下資本市場的平均利率

17.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。

A.在行權(quán)時股價上漲，與直接增發(fā)新股相比，會降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價降低時，會有財務風險

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

18.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說法正確的有（）。

A．企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值有關(guān)

B．無論企業(yè)是否有負債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C．有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風險等級相同的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本

D．企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險

19.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現(xiàn)金流量為50萬元．

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為l60萬元

20.下列關(guān)于全面預算中的資產(chǎn)負債表預算編制的說法中，不正確的是（）

A.編制資產(chǎn)負債預算的目的，在于判斷預算反映的財務狀況的穩(wěn)定性和流動性

B.資產(chǎn)負債表期末預算數(shù)額面向未來，通常不需要以預算期初的資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

C.通常應先編資產(chǎn)負債表預算再編利潤表預算

D.存貨項目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預算、產(chǎn)品成本預算

三、1.單項選擇題(10題)21.應收賬款是企業(yè)為了擴大銷售，增強競爭力而進行的投資，因此企業(yè)進行應收賬款管理的目標是()。

A.縮短收賬天數(shù)B.減少資金占用額C.提高企業(yè)信譽D.求得利潤

22.某企業(yè)資本總額為150萬元，權(quán)益資本占55%，負債利率為12%，當前銷售額100萬元，息前稅前盈余20萬元，則財務杠桿系數(shù)為()。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

23.存貨保利儲存天數(shù),除取決于毛利，固定儲存費，銷售稅金及附加，每日變動儲存費外,還取決于()。

A.訂貨成本B.采購成本C.目標利潤D.進貨批量

24.若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，錯誤的說法是()。

A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的營業(yè)銷售利潤率等于零

D.此時的邊際貢獻等于固定成本

25.在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的特點是()。

A.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最小，收益性最差

B.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風險最大，收益性最好

C.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風險最小，收益性最差

D.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最大，收益性最差

26.某只股票要求的收益率為15％，收益率的標準差為25％，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0．2，市場投資組合要求的收益率是14％，市場組合的標準差是4％，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險溢價和該股票的β值分別為()。

A.4％；1．25B.5％；1．75C.4．25％；1．45D.5．25％；1．55

27.下列關(guān)于訴訟時效中斷的表述中，正確的是()。

A.甲欠乙10萬元到期未還，乙要求甲先清償8萬元，乙的行為僅導致8萬元債務訴訟時效中斷

B.甲和乙對丙因共同侵權(quán)而需承擔連帶賠償責任10萬元，丙要求甲承擔8萬元，丙的行為導致甲和乙對丙負擔的連帶債務訴訟時效均中斷

C.乙欠甲8萬元到期未還，丙欠乙10萬元到期未還，甲對丙提起代位權(quán)訴訟，甲的行為不會導致丙對乙的債務訴訟時效中斷

D.乙欠甲10萬元，甲將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給丙，自甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)}義之日起，乙的10萬元債務訴訟時效中斷

28.如果一個企業(yè)為了能夠正常運轉(zhuǎn)，不論在生產(chǎn)經(jīng)營的旺季或淡季，都需要保持一定的臨時性借款時，則有理由推測該企業(yè)所采用的營運資本籌資政策是()。

A.保守型籌資政策B.適中型籌資政策C.激進型籌資政策D.適中型或保守型籌資政策

29.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為()元。

A.44B.13C.30.45D.35.5

30.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設(shè)不包括()。

A.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本

B.短期的無風險利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變

C.不允許賣空

D.看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

四、計算分析題(3題)31.第

33

題

某企業(yè)2002年的銷售收入為105萬元，變動成本率為70％，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，2003年銷售收入比2002年增長10％。

要求：

（1）若保持2003年的銷售收入增長率，其他條件不變，預測2004年的目標利潤。

（2）若2004年的固定成本上漲5％，銷售收入必須增長多少，才能實現(xiàn)目標利潤。

32.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

公司收到大量訂單并預期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預計1～3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預算。

(2)3月末預計應收賬款、存貨和應付賬款為多少

33.計算2015年稅后經(jīng)營凈利潤。

五、單選題(0題)34.按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應具備的條件是()。

A.在產(chǎn)品已接近完工

B.原材料在生產(chǎn)開始時一次投料

C.在產(chǎn)品原材料費用比重較大

D.各項消耗定額準確、穩(wěn)定

六、單選題(0題)35.

第

16

題

在下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是（）。

A.資產(chǎn)負債率+權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負債率－權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

C.資產(chǎn)負債率×權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

D.資產(chǎn)負債率÷權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

參考答案

1.B直接人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準工資率

選項A不符合題意，變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標準分配率），根據(jù)直接人工效率差異無法判斷變動制造費用耗費差異；

選項B符合題意，變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×變動制造費用標準分配率，直接人工效率差異是有利差異，說明實際工時小于標準工時，因此變動制造費用效率差異也是有利差異；

選項C不符合題意，固定制造費用能量差異＝（生產(chǎn)能量－實際產(chǎn)量標準工時）×固定制造費用標準分配率，無法直接判斷出差異類型；

選項D不符合題意，直接人工工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標準工資率），無法直接判斷。

綜上，本題應選B。

本題主要考查的是成本差異分析的具體分析，要熟練掌握成本差異分析的分類及計算公式然后直接根據(jù)計算公式就可以簡單的判斷出相應的差異是有利差異、不利差異還是不能判斷。

2.A股東和經(jīng)營者、股東和債權(quán)人發(fā)生沖突的根本原因都是雙方的目標不一致。

3.D權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率＋1＝2．5，權(quán)益乘數(shù)＝1/(1－資產(chǎn)負債率)＝2．5，則：資產(chǎn)負債率＝0．6。

4.B由于可持續(xù)增長率為10%，且2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，則表明2012年的凈利潤比2011年增加了10%，2011年的凈利潤＝1210/(1＋10%)＝1100(萬元)，2012年的股利支付率＝2011年的股利支付率＝(1100－300)/1100＝72．72%。

5.A敏感系數(shù)＝目標值變動百分比/參量值變動百分比，

選項A正確，選項B錯誤，通過敏感系數(shù)的計算式可以得出，當敏感系數(shù)為正值時，表明參量值與目標值發(fā)生同方向變動，敏感系數(shù)為負值，參量值與目標值發(fā)生反方向變動；

選項C、D錯誤，敏感系數(shù)絕對值大于1時，該因素為敏感因素。

綜上，本題應選A。

6.C使用投資利潤率作為考核指標往往會使投資中心只顧本身利益而放棄對整個企業(yè)有利的投資機會，產(chǎn)生本位主義。剩余收益指標有兩個特點：(1)體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系；(2)避免本位主義。

7.B選項B只能反映經(jīng)營業(yè)務，因其只有數(shù)量指標。而A、c、D選項既能夠反映經(jīng)營業(yè)務又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金收支預算提供信息。

8.C解析：假設(shè)投資額為P，經(jīng)營期為n年，靜態(tài)投資回收期為m年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為A，則根據(jù)題意可知：P=m×A，即m=P/A；而“全部投資均于建設(shè)起點一次投入”意味著投資額的現(xiàn)值=P，根據(jù)題意可知，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=A×(P/A，r，n)，由于按照內(nèi)含報酬率計算的凈現(xiàn)值等于零，所以，如果r=內(nèi)含報酬率，則：A×(P/A，r，n)=P，即：(P/A，r，n)=P/A=靜態(tài)投資回收期。

9.A直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費用時，不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位，也就是將某輔助生產(chǎn)費用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各受益單位或產(chǎn)品之間進行分配。所以供電車間的費用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度）。

10.D社會責任指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度義務之外的、屬于道德范疇的責任，A選項不準確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務”，因此滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項也不正確，提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責任，提供勞動合同規(guī)定之外的職工福利才是社會責任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營的前提下從事不利社會的行為，因此c選項也不正確。履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展，D選項正確。

11.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本題的前提機會集是一條直線，說明A證券和B證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)為l，而A證券的標準差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，最大方差組合是全部投資于B證券，即選項A、D的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)，因為B證券的預期報酬率高于A證券，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項8正確；因為機會集曲線沒有彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的有效邊界與機會集重合，選項c的說法正確。

12.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務的經(jīng)營能力而必須開支的成本，如廠厲和機器設(shè)備的折舊、財產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當局在會計年度開始前，根據(jù)經(jīng)營、財力等情況確定的計劃期間的預算額而形成的固定成本，如新產(chǎn)品開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等。因此選項AB正確。

13.ABC對于看漲期權(quán)來說，標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于實值狀態(tài)，選項A正確；對于看跌期權(quán)來說，標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)。選項C正確；期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，只要未到期，時間溢價就是大于0的。選項B正確，選項D錯誤。

14.CD應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入（或賒銷額）÷應收賬款平均余額

選項A不符合題意，從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算，導致應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項B不符合題意，從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算，導致應收賬款增加，故應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項C符合題意，從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算，導致應收賬款減少，故應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；

選項D符合題意，從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算，導致應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。

綜上，本題應選CD。

15.CD選項C是情景分析的特點，選項D是敏感分析的特點。

16.CD選項A錯誤，在無通貨膨脹時，短期政府債券的利率才可以視作純粹利率；

選項B錯誤，貨幣的時間價值率是沒有通貨膨脹且沒有風險下的社會平均利潤率；

綜上，本題應選CD。

本章各種利率的概念較多，大家在學習這些利率含義時，應關(guān)注其定義的限定條件，有無風險以及有無通貨膨脹都會影響利率的組成。

17.ABC雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格高于其發(fā)行時的股票價格，但如果轉(zhuǎn)換時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。選項A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價沒有達到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔債務。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務的壓力會更明顯。選項B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性。有些公司本來是想要發(fā)行股票而不是債務，但是認為當前其股票價格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項D錯誤。

18.BCD在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，有負債企業(yè)的價值一無負債企業(yè)的價值(即選項A的說法不正確)，有負債企業(yè)的價值一按照有負債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無負債企業(yè)的價值一按照相同風險等級的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以推出選項C的結(jié)論；由于無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本一加權(quán)平均資本成本，所以可知，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，無論企業(yè)是否有負債，加權(quán)平均資本成本都將保持不變(即選項B的說法正確)；決定加權(quán)平均資本成本的因素有兩個，一是資本結(jié)構(gòu)，二是個別資本成本，由于在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于個別資本成本。影響個別資本成本的是風險，包括經(jīng)營風險和財務風險，其中財務風險受資本結(jié)構(gòu)影響，而在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，財務風險不影響加權(quán)平均資本成本，即企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險，選項D的說法正確。

19.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確；債務現(xiàn)金流量=65—50=15(萬元)，所以選項B不正確：實體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬元)，所以選項C正確；資本支出=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

20.BC選項A不符合題意，編制資產(chǎn)負債表預算的目的，在于判斷預算反映的財務狀況的穩(wěn)定性和流動性。如果通過資產(chǎn)負債表預算的分析，發(fā)現(xiàn)某些財務比率不佳，必要時可以修改有關(guān)預算，以改善企業(yè)未來的財務狀況；

選項B符合題意，編制資產(chǎn)負債預算要利用本期期初資產(chǎn)負債表，根據(jù)銷售、生產(chǎn)、資本等預算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制；

選項C符合題意，資產(chǎn)負債表中的未分配利潤項目要以利潤預算為基礎(chǔ)確定，故先應編制利潤表預算再編制資產(chǎn)負債表預算；

選項D不符合題意，存貨包括直接材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，所以，資產(chǎn)負債表中“存貨”項目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預算和產(chǎn)品成本預算。

綜上，本題應選BC。

21.D企業(yè)發(fā)生應收賬款的主要原因是為了擴大銷售，增強競爭力，那么其管理的目標就是求得利潤。

22.B解析：DFL＝EBIT/(EBIT－I)＝20/[(20－150×(1-55%)×12%]=1.68

23.C

24.B解析：當企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時,說明此時企業(yè)不盈不虧,利潤為零,即此時企業(yè)的總收入與總成本相等,因此選項A說法正確。由于利潤為零,營業(yè)銷售利潤率自然也為零,選項C說法正確。又由于:邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤,所以選項D說法是正確的。又因為:經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷息稅前利潤,由于此時企業(yè)息稅前利潤為零,所以,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大。

25.A【答案】A

【解析】在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最小，收益性最差。

26.A本題的主要考核點是市場風險溢價和B值的計算。B＝0．2×25％／4％＝1．25由：Rf＋1．25×(14％一Rf)＝15％得：Rf＝10％市場風險溢價＝14％－10％＝4％。

27.B(1)選項A：權(quán)利人對同一債權(quán)的部分債權(quán)(8萬元)主張權(quán)利，訴訟時效中斷的效力及于剩余債權(quán)(2萬元)，但權(quán)利人明確表示放棄剩余債權(quán)的情形除外；(2)選項B：對于連帶債權(quán)人、連帶債務人中的一人發(fā)生訴訟時效中斷效力的事由，應當認定對其他連帶債權(quán)人、連帶債務人也發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(3)選項C：債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應當認定對債權(quán)人的債權(quán)和債務人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力；(4)選項D：債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應當認定訴訟時效從債權(quán)轉(zhuǎn)讓“通知到達債務人之日”(而非甲與丙簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日)起中斷。

28.C在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，波動性流動資產(chǎn)為0，因此采取適中型或保守型政策都沒有臨時性借款，可以推定只能是激進型籌資政策。

29.A解析：根據(jù)固定增長股利模式，普通股成本可計算如下：

普通股成本=預期股利/市價+股利遞增率，

即：15%=[2×(1+10%)]/X+10%，

X=44(元)

30.C解析：布來克—斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)允許賣空，賣空者將立即得到賣空股票當天價格的資金。

31.（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻總額/息稅前利潤

2002年經(jīng)杠桿系數(shù)