煤炭行業(yè)四季度報(bào)告

煤炭行業(yè)四季度分析報(bào)告研究員：王帥行業(yè)評(píng)級(jí)：增持摘要：煤炭市場(chǎng)第三季度繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，煤炭?jī)r(jià)格不斷走高，煤炭庫存一度緊張。八月底，隨著夏季用煤高峰結(jié)束，煤炭市場(chǎng)緊張局面有所緩解，價(jià)格小幅回落，庫存出現(xiàn)回升，但是仍然處于歷史低位。由于“煤荒”引發(fā)的“電荒”引起國家高度重視，繼明確放開電煤價(jià)格之后不久，為了平抑煤價(jià)上漲給電力企業(yè)帶來的成本壓力，國家不得不仍然沿用行政手段直接干預(yù)煤炭?jī)r(jià)格，從而導(dǎo)致商品煤與電煤價(jià)格差距不斷擴(kuò)大。煤炭?jī)r(jià)格上漲帶來的巨大利益，使得各地對(duì)煤炭資源的重視程度與日俱增。為了對(duì)地區(qū)煤炭資源合理開采，在當(dāng)?shù)卣鲗?dǎo)之下，產(chǎn)煤省區(qū)紛紛組建大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，加強(qiáng)行業(yè)和資源整合力度，做大做強(qiáng)煤炭主業(yè)，提高煤炭企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，不少煤炭企業(yè)實(shí)施了異地?cái)U(kuò)張戰(zhàn)略，煤炭行業(yè)已經(jīng)展開了一場(chǎng)旨在爭(zhēng)奪后備資源的跑馬圈地運(yùn)動(dòng)，煤炭行業(yè)發(fā)展日趨成熟。重點(diǎn)關(guān)注的公司有神火股份、蘭花科創(chuàng)、西山煤電、兗州煤業(yè)等。芳公司犧代碼天投資評(píng)級(jí)誕評(píng)價(jià)售神火股份確000你933交推薦腦未來產(chǎn)能仍鄭有進(jìn)一步擴(kuò)絲張潛力，企慶業(yè)負(fù)擔(dān)較輕宏，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蓬可預(yù)見性較巨強(qiáng)。夠蘭花科創(chuàng)監(jiān)60012叛3歌推薦校公司產(chǎn)品無遼煙煤、窄碳氨、確尿素，價(jià)格馳和需求均有紐較好的增長(zhǎng)辯空間。辯西山煤電檔000拼983童推薦舌西山煤電擁炎有國內(nèi)最豐暈富和優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)焦煤資源，絕是目前國內(nèi)百最大的焦煤岸生產(chǎn)企業(yè)。耍兗州煤業(yè)醋60018嚼8拿推薦槽公司是煤炭拔行業(yè)龍頭企貨業(yè)之一，產(chǎn)女銷量列煤炭洪類上市公司衫之首店一、煤炭行瓣業(yè)總體運(yùn)行里回顧霞1套、產(chǎn)量持續(xù)讀增長(zhǎng)，但增柏幅有所回落禁全國1至7休月份生產(chǎn)原晴煤1037惡70.98耽萬噸，同比灑增長(zhǎng)15.挽4%。一季覺度、1至4桶月份、1至季5月份、1興至6月份分草別同比增長(zhǎng)盜19.05槳%、17.晴8%、17沙.62%、揪15%。值娛得注意的是韻，進(jìn)入三季尚度以來，生膝產(chǎn)增幅出現(xiàn)鴨了趨緩的跡辦象。這主要都是由于一些芹省區(qū)的產(chǎn)能蛙已經(jīng)接近飽顧和，同時(shí)有透些地區(qū)加大休了資源保護(hù)修力度，關(guān)閉羽了一些規(guī)模斃小和不合法棗的小煤礦。冶比如山東和匠貴州就分別勁關(guān)停了很多呼家小煤礦，番并且提高了天煤炭行業(yè)的蹦準(zhǔn)入條件。番數(shù)據(jù)來源：燦中國煤炭資剝?cè)淳W(wǎng)態(tài)從不同經(jīng)濟(jì)厲類型煤礦產(chǎn)去量來看，國評(píng)有重點(diǎn)煤礦望前7個(gè)月生濱產(chǎn)原煤51朝597萬噸拳，比去年同坑期增長(zhǎng)48書23萬噸，氣增長(zhǎng)10.值3%。國有喝地方煤礦原焰煤產(chǎn)量為1淚6801萬腰噸，同比增神加434萬信噸，增長(zhǎng)2急.6%；鄉(xiāng)龍鎮(zhèn)煤礦生產(chǎn)烏原煤353轉(zhuǎn)73萬噸，犯比去年同期留增長(zhǎng)859愛6萬噸，增末長(zhǎng)32.1廢%，增長(zhǎng)幅御度比較大。趨可以看出，拴煤炭產(chǎn)量的暢大幅度提高堂主要是由于扮鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)瘋量增加所致抬。狀儀數(shù)據(jù)來源：扔中國煤炭資吧源網(wǎng)陷從地區(qū)分布爺來看，產(chǎn)量的增加幅度比每較大的省份以多集中在中孕南地區(qū)、西燥北地區(qū)和西頌?zāi)系貐^(qū)，這甩些地區(qū)產(chǎn)量睜增加的主要合原因是由所幕占比重比較長(zhǎng)大的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤弄礦產(chǎn)量大幅釘增加所致。志而華東和華錄北地區(qū)的有小些省份產(chǎn)量蛙比去年同期工出現(xiàn)了下降藝，其中降幅艷比較大的有直山東和江蘇拌，同比分別段下降了3.什08%、3托.89%。殼這些省份產(chǎn)評(píng)量出現(xiàn)下降朗的原因主要晃是國有煤礦悠產(chǎn)量所占比貸重很大，而怪且國有煤礦享多數(shù)已經(jīng)處掃于超設(shè)計(jì)生呢產(chǎn)能力生產(chǎn)閱，因而產(chǎn)量偷提高有限。剃同時(shí)比如山蘇東加大了對(duì)紹煤炭行業(yè)的熊整頓力度，境提高了煤炭逢行業(yè)的進(jìn)入薄門檻，也在牧一定程度上推導(dǎo)致產(chǎn)量出牢現(xiàn)下降。妹2、產(chǎn)品銷輕量保持旺盛濁增長(zhǎng)，行業(yè)登效益持續(xù)好悟轉(zhuǎn)起雖然在第二懶季度受到了壇國家的宏觀閑調(diào)控，但1貼至7月份，尿煤炭行業(yè)的還下游產(chǎn)業(yè)發(fā)岡展勢(shì)頭總體壟來說非常強(qiáng)貧勁。全國火繩力發(fā)電量、搶粗綱產(chǎn)量、符水泥產(chǎn)量、掃平板玻璃產(chǎn)禁量以及焦碳受產(chǎn)量分別增圈長(zhǎng)15.5瓶%、20.燈97%、1旱7%、21顫.4%、2恰3.3%。坐在這些行業(yè)先強(qiáng)勁需求的知拉動(dòng)下，全腰國煤炭銷售仰數(shù)量大幅增聰加，1至7否月份辨，全國商品巾煤銷量完成村97000被萬噸，同比栽增加115煎76萬噸，屋增長(zhǎng)13.脊6%，整個(gè)僑行業(yè)效益繼忙續(xù)好轉(zhuǎn)。其輸中，國有重成點(diǎn)煤礦銷量護(hù)完成510甜0萬噸，增貓加7552蒼萬噸，增長(zhǎng)注17.4%往；地方及鄉(xiāng)莫鎮(zhèn)煤礦銷量努完成460趴00萬噸，坡增加402給4萬噸，增甘長(zhǎng)9.6%激。頃3、煤炭?jī)r(jià)姨格迭創(chuàng)新高滋，并在歷史責(zé)高位小幅波鵲動(dòng)譯去年以來，帶由于鋼鐵、板水泥、電解薪鋁等高耗能儀行業(yè)的高速壽增長(zhǎng)，使煤亦炭市場(chǎng)供需厭一直保持非蝴常緊張的局史面。而長(zhǎng)期姥以來就存在料的運(yùn)力不足中的狀況，使梨得煤炭市場(chǎng)豪緊張局面更圖是雪上加霜碰，短期內(nèi)緊小張局面難以踐有效得以緩啟解。這就使踏得始于20倡03年第四騾季度的這一秘輪煤炭?jī)r(jià)格刺上漲行情一鍋直持續(xù)到今朵年第三季度顆才在國家行探政干預(yù)下略壯微企穩(wěn)。資芳料顯示，距今年前7個(gè)律月，原煤出嚇廠價(jià)格同比敗分別上漲8儀％、9.3斬％、10.舞9％、13灰.9％、1潛5.1％、灶18.2％嫩、19.8只%。進(jìn)入8爐月份，由于想國家宏觀調(diào)唯控效果有所買顯現(xiàn)，并且皺電力迎峰度健夏工作業(yè)已豎結(jié)束，主要挪耗煤行業(yè)發(fā)攝展勢(shì)頭有所援減弱，煤炭掘社會(huì)庫存出釘現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的宰局面，使得憲價(jià)格出現(xiàn)了掏高位企穩(wěn)。塑與此相對(duì)應(yīng)芬的是，國際多煤炭市場(chǎng)價(jià)厘格在一路上平揚(yáng)到了6月幣份的歷史最鑰高位之后，房也從高位開明始小幅回落勵(lì)。未資料來源：并中國煤炭資訊源網(wǎng)盛4、電煤價(jià)森格與市場(chǎng)價(jià)狂格差距不斷徒加大緞?dòng)捎谖覈鹋懔Πl(fā)電占全媽部發(fā)電量的蠅比重為80柄%，因此，謊旺盛的電力貌需求帶動(dòng)了架對(duì)煤炭需求沿的持續(xù)上升船，發(fā)電用煤帝價(jià)格的不斷隙上漲是推動(dòng)蓮這輪煤炭?jī)r(jià)嘗格上升行情凈的主要因素管。由于歷史刻性原因，我厘國煤炭行業(yè)婆市場(chǎng)化進(jìn)程幫開始的比較罪早，而電力死體制改革以塵及市場(chǎng)化進(jìn)糊程則顯得有劈些滯后。因蠢此，政府近理期雖然明確便表示要放開踢煤炭?jī)r(jià)格，芬而且出臺(tái)了斗相關(guān)的政策蟻，但是由于嘉電力對(duì)國民拌經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的魔影響舉足輕兼重，使得政宏府在協(xié)調(diào)煤旺炭和電力兩摔個(gè)部門之間稿的矛盾是仍水然偏向于保湯證電力的穩(wěn)團(tuán)定供應(yīng)。自科然而然地，射我國重點(diǎn)合妖同電煤價(jià)格況仍然由國家疼出面進(jìn)行協(xié)別調(diào)定價(jià)，這材種協(xié)調(diào)在今桂年6月份以較來表現(xiàn)得尤爸其明顯。這癢樣做的一個(gè)尼直接后果就絮是我國電煤者價(jià)格與市場(chǎng)香價(jià)格差距不畝斷擴(kuò)大。2和004年1笛-7月，原膝中央財(cái)政煤淹炭企業(yè)商品嬌煤平均售價(jià)抓為194.吐03元/噸朱，同比上漲蒜22.70司元/噸，上濤升13.3優(yōu)%。而同期激電煤平均售丑價(jià)為152臣.58元/爺噸，燥同比上漲5藏.5元/噸砍，上升11要.3％，二吵者之間的差乖距呈不斷擴(kuò)廟大的趨勢(shì)。歪飲我國電味煤價(jià)格和商覺品煤價(jià)格慎番單位：元棍/噸奸1999慧2000繞2001魯2002號(hào)2003翁2004（居1-7）鉗商品煤售價(jià)追142.7猴4角140.1松9屬150.斷99即167.8叨8藏178.6判1移194.0欠3拍電煤平均價(jià)酷格倒121.4棵8巾120.9絲3撿123.9榮4底1137.宴25仔145.2這5禽152.5謊8君電煤與商品列煤價(jià)差積21.26孝19.26請(qǐng)27.05革30.56轎33.36坐42.45墨資料來源：謎中國能源網(wǎng)流4、運(yùn)輸遠(yuǎn)杯遠(yuǎn)不能滿足庫需求的增長(zhǎng)喬今年以來，窯由于市場(chǎng)需竄求旺盛導(dǎo)致靠鐵路運(yùn)力一撫直處于非常婦緊張的局面遞，鐵路運(yùn)力聰瓶頸成為煤盤炭供應(yīng)緊張矛，進(jìn)而抬高吩電煤價(jià)格的搞重要因素。弄進(jìn)入第三季逐度尤其是7忍、8月份，儲(chǔ)由于運(yùn)力跟鞏不上已經(jīng)造引成了全國電蟻廠存煤嚴(yán)重朵不足的局面賣。鐵路請(qǐng)車貝率已經(jīng)由以球前的52%鋼下降到了3邀5%，主要扭運(yùn)煤鐵路線艷處于超負(fù)荷虹運(yùn)行狀態(tài)，胡其中，欺大秦線達(dá)到膽120%，銀石太線達(dá)到慈114%，搬豐沙大線達(dá)認(rèn)到115%顏，京原線達(dá)仍到105%膊。帥為了保證迎洲峰度夏對(duì)電乳煤的需求，還從7月19肉日至8月7誕日，鐵路部鎮(zhèn)門組織了為仙數(shù)20天的眉搶運(yùn)電煤會(huì)墊戰(zhàn)，共搶運(yùn)尸電煤347賄3萬噸，有銀效緩解了電撇力用煤緊張首的局面。1稈至7月份，霜鐵路運(yùn)輸煤拒炭5694您6萬噸，同矮比增長(zhǎng)12微.8%；公沈路方面，為章了保證煤炭日運(yùn)輸，一些忙地區(qū)已經(jīng)放照開了限制超洋載的規(guī)定，違并且交通系趟統(tǒng)在8月上隆旬開辟了毛山西、河北頂至天津、京孟唐港兩條電溉煤公路運(yùn)輸潮快速通道，小使運(yùn)輸效率宣提高了28抬%困；港口方面刻，主要港口侍中轉(zhuǎn)量也出碑現(xiàn)了爆發(fā)式狠增長(zhǎng)，前7遲個(gè)月主要港貿(mào)口共競(jìng)轉(zhuǎn)運(yùn)煤炭1浙9511萬爪噸，蜻同比增加3謝042萬噸稱，甩增長(zhǎng)18.沈5%，皆其中，內(nèi)貿(mào)搭煤炭中轉(zhuǎn)運(yùn)分輸完成14突229萬噸鍛，同比增加匪3288萬閘噸，增長(zhǎng)3儲(chǔ)0.1%。茂截至8月底踏，秦皇島港示已完成煤炭液吞吐量87前82萬噸，串同比多完成敗1680萬題噸，錦州港巷口完成煤炭批吞吐量69曉0余萬噸，雞均創(chuàng)出歷史川最高吞吐量些水平。則5、煤炭庫熔存持續(xù)緊張炒，8月底有篩所緩解，但盼仍處于歷史再低位賀今年以來，候全國煤炭社敗會(huì)庫出現(xiàn)了飽逐月下降的怨趨勢(shì)，并突掀破了一億噸麗的警戒線，篩降低到20魯年來最低水用平9800青萬噸，其中獎(jiǎng)電力用煤形蛇勢(shì)尤其嚴(yán)峻粉。此后幾個(gè)愁月庫存狀況夕出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，齒但是電力用細(xì)煤依然緊張?jiān)邸２私刂?月底乎，全國煤炭值社會(huì)庫存恢先復(fù)到了安塵11000掛萬噸，比6六月末增加2錢26萬噸，的上升2.1葡％。淹全國煤礦庫蜂存3300崇萬噸，比6插月末增加1祥50萬噸，汗上升4.8流%。其中：諸國有重點(diǎn)煤爽礦庫存20壞00萬噸，罪比6月末增穩(wěn)加137萬料噸，上升7女.4%，比亡年初增加5敗02萬噸，痛上升33.須5%；國有文地方煤礦庫狐存500萬厘噸，比6月片末減少9萬煩噸，下降1砌.8%，比害年初減少1扭48萬噸，銷下降22.鄉(xiāng)8%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)尺煤礦庫存8擾00萬噸，數(shù)比6月末增臺(tái)加22萬噸粘，上升2.嘗8%，比年奴初增加10撥0萬噸，上錫升14.3洲%。洗幾大用煤行然業(yè)中，電力惜直供電網(wǎng)電鍛廠煤炭庫存乖1063萬和噸，比6月絕末增加11霉9萬噸，比煩年初減少1耕2萬噸，下盡降1.1%勸；冶金重點(diǎn)井鋼廠精煤庫局存146萬旁噸，比6月奉末減少21坐萬噸，下降獵12.6%忙，比年初增焰加15萬噸友，上升11樓.2%。主釋要煤炭中轉(zhuǎn)護(hù)港口煤炭庫周存786萬荒噸，比6月掙末增加63之萬噸，上升授8%，比年診初增加23揭5萬噸，上寇升42.7微%。漏6、進(jìn)口急級(jí)劇增加，出允口有所減少理出口方面：怪2004年者1月到7月荷，我國共出優(yōu)口煤炭51誠48.81可萬噸，比去溜年同期減少清出口量36就9.15萬想噸，下降6粉.69%。料其中7月份有出口煤炭8飛45萬噸，吵比去年同期愛減少99萬潛噸，下降1苦0.5%，耀比6月份減哄少了35萬砍噸。主要出只口國家為日卡本、韓國和繭我國臺(tái)灣地貓區(qū)，出口格煩局沒有太大巡的變化。出盈口下降的原就因在于國內(nèi)染需求旺盛，擔(dān)為了保證國停內(nèi)能源安全目，國家先后圍出臺(tái)了一系霉列的關(guān)于限月制出口的政激策措施。2最004年煤桿炭出口秒配額只有8證000萬噸坦，比200訪3年全年出封口量938嚼2萬噸減少袍了1382而萬噸，下降圈15%。走漢資料來源：冤中經(jīng)網(wǎng)桿焦炭方面：匠從5月24潤(rùn)日起，國家叼取消了出口距焦炭和煉焦枯煤的增值稅滅退稅政策，終這就直接使奶得我國的焦精碳出口數(shù)量蛛在7月份下具降到了12饞7萬噸，比溪6月份下降段了23萬噸循下降了15擺.3%。之永后，由于歐帖盟等國強(qiáng)烈襖反對(duì)我國減精少焦炭出口賤數(shù)量，使得敘我國三季度采又增加了焦的炭出口的配叛額。鐵進(jìn)口方面：陪由于國內(nèi)煤敗炭?jī)r(jià)格持續(xù)告上漲，給用委煤企業(yè)帶來臉了很大的成牢本壓力，而集且運(yùn)力非常隱緊張。為此友，不少用煤豆企業(yè)加大了盞對(duì)煤炭的進(jìn)蟻口力度，主親要集中于一卻些沿海地區(qū)范的企業(yè)。1哀-7月份，撿全國共進(jìn)口葉煤炭952催萬噸，已經(jīng)敏接近去年全俗年煤炭進(jìn)口饑數(shù)量988崖萬噸，其中兼，7狠月份進(jìn)口1感87萬噸，吹同比增長(zhǎng)1挺67%。圣隨著國內(nèi)煤腿炭市場(chǎng)緊張黑局面的持續(xù)棍存在以及價(jià)冤格的不斷上謀漲，進(jìn)口數(shù)鑒量還會(huì)繼續(xù)捎增加。本資料來源：撓中經(jīng)網(wǎng)辣7、匯國際煤炭市受場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)出棚歷史新高之啊后持續(xù)小幅衛(wèi)回落肉2004年叢，世界經(jīng)濟(jì)就的復(fù)蘇，尤幅其是亞澳煤憶炭區(qū)域市場(chǎng)急的東南亞各蘭國經(jīng)濟(jì)開始憶走出低谷，根加上不斷高托企的石油價(jià)鞋格，帶動(dòng)煤餡炭消費(fèi)持續(xù)薪增長(zhǎng)。國際刊市場(chǎng)需求持堡續(xù)增長(zhǎng)導(dǎo)致言煤炭?jī)r(jià)格自腿2003年降下半年起出歐現(xiàn)強(qiáng)勁反彈飾，價(jià)格一路此攀升，屢創(chuàng)夾歷史新高，囑在三季度出艙現(xiàn)了小幅回昌落。澳大利楚亞BJ煤炭撈現(xiàn)貨價(jià)格一折路攀升至2安004年6杏月29日的瓶歷史最高位還65.5美犁元/噸之后絨，出現(xiàn)小幅逝持續(xù)下滑的收態(tài)勢(shì)，至9燥月16日，影澳大利亞B蹄J煤炭現(xiàn)貨得價(jià)格為55耐.2美元/刷噸。歷場(chǎng)資料來源舉：華泰證券程研究所填二、近期煤吹炭行業(yè)動(dòng)向憑分析喊從國家近期姥出臺(tái)的相關(guān)鍋政策我們可斗以明顯看出發(fā)，國家已經(jīng)匠把煤炭安全粉供應(yīng)提高到閣了戰(zhàn)略的高懷度。由此，壁我們認(rèn)為，哥隨著國家對(duì)狡煤炭重視程徑度逐步提高甜，煤炭行業(yè)示將會(huì)獲得前誦所未有的歷依史性發(fā)展機(jī)左遇。歸結(jié)起冶來，近一段晶時(shí)期，煤炭吐行業(yè)發(fā)生以隆下幾個(gè)方面始的動(dòng)向應(yīng)該斷引起我們的挪充分關(guān)注。攝1、國家對(duì)取煤炭安全供霜應(yīng)重視程度賴提高社2004年坑一季度全國卻拉閘限電省墻份達(dá)到了2雁4個(gè)，進(jìn)入觸三季度，情貪況更加嚴(yán)峻補(bǔ)，多家電力討公司煤炭庫奇存遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于豈正常水平，掀這引起了中筋央高層的高尾度重視。國榨務(wù)院總理溫央家寶分別在巖三季度兩次搖召開會(huì)議，神針對(duì)日益緊處張的煤炭供描求關(guān)系，研易究部署煤炭數(shù)工作；在運(yùn)定輸方面，為掘了克服運(yùn)力誤瓶頸制約，回保證順利迎喬峰度夏，在投中央高層的飄指示下，鐵剩路部門組織冷了從7月1黎9日到8月歇7日的搶運(yùn)辣電煤會(huì)戰(zhàn)，變大大緩解了望主要電廠的孕庫存狀況；象在價(jià)格方面須，國家發(fā)改游委三番五次盈直接行政干扭預(yù)電煤價(jià)格資，協(xié)調(diào)煤電甜雙方利益，召確保煤炭供望應(yīng)；在大型食煤炭基地建列設(shè)方面，國車家在近期召裁開的一些重暫要會(huì)議上均籃提出要加強(qiáng)軍大型煤炭基忌地的建設(shè)，克而在實(shí)踐中透，各個(gè)產(chǎn)煤僻大省區(qū)都在五加緊制定并亭實(shí)施大型煤郊炭基地建設(shè)墳戰(zhàn)略。涂由此我們可寄以看出，睬目前煤炭在囑我國能源安族全中的戰(zhàn)略跳地位已經(jīng)被感提到了空前漸的高度，這詞將會(huì)左右整孤個(gè)煤炭行業(yè)許今后的發(fā)展國態(tài)勢(shì)。我們?nèi)颊J(rèn)為，這對(duì)剩于煤炭行業(yè)御來說，意味辨著獲得了前桶所未有的良克好發(fā)展空間姑。隊(duì)2、電煤價(jià)餓格市場(chǎng)化近趴期難以實(shí)行卵在6月份出宮臺(tái)的國務(wù)院跨47號(hào)文中緩，國家曾明碌確表示，在帳電力價(jià)格提雙高后，電力娛用煤不再區(qū)講分合同內(nèi)外葬，均由市場(chǎng)蛋定價(jià)，這標(biāo)估志著煤炭?jī)r(jià)搜格市場(chǎng)化進(jìn)鍬程步伐大大強(qiáng)加快，國家牽已經(jīng)完全放權(quán)開了煤炭?jī)r(jià)言格。壇但是，由于耀電力企業(yè)的記抵制，電煤霧價(jià)格市場(chǎng)化躬進(jìn)展并不順賠利。上漲過古快的煤炭?jī)r(jià)讓格使得電力烤行業(yè)措手不駐及，各大電外力公司庫存運(yùn)告急頻頻發(fā)簽生。蹄為了平抑蝕不斷上漲的盞煤價(jià)，減少霉對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展物的負(fù)面影響窄，混國家發(fā)改委捎于8月3日乓出臺(tái)了對(duì)電模煤價(jià)格臨時(shí)腐干預(yù)的措施料，規(guī)定自8話月4日起，堅(jiān)電煤價(jià)格以曉5月底實(shí)際填裝車價(jià)(車體板價(jià))結(jié)算息為基礎(chǔ)，上騾下浮動(dòng)8%精。剃雖然從表面淚上來看，這曠次只是一種謝對(duì)個(gè)別地區(qū)篩煤炭?jī)r(jià)格的翼臨時(shí)性干預(yù)旁，但是，由槳于距國務(wù)院就47號(hào)文發(fā)題布時(shí)間不足望兩個(gè)月，由炎此，我們可邁以明顯看出鑰國家對(duì)待電犬煤價(jià)格今后礎(chǔ)的政策取向攪。我們認(rèn)為叼，在電力行所業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)刮程滯后于煤煩炭行業(yè)，電宋力價(jià)格尚未旗完全放開的膏背景下，為薄了減少煤炭級(jí)價(jià)格的上漲許過快給電力趟企業(yè)帶來的磁急劇上升成腔本壓力，國葬家會(huì)傾向于晶電力行業(yè)，珍也就是不會(huì)爛使電煤價(jià)格淘持續(xù)上漲。犧就今后一段安時(shí)期來講，粥我們認(rèn)為，彩國家雖然出服臺(tái)的是臨時(shí)盞性干預(yù)措施岸，但是，這棄表明國家已蔽經(jīng)認(rèn)可煤炭愁價(jià)格目前確育實(shí)已經(jīng)處于膀一個(gè)高位。倘由此，我們倡可以預(yù)測(cè)，遍國家在今后抱不會(huì)完全放掃開對(duì)電煤價(jià)須格的行政性峰干預(yù)，電煤感價(jià)格市場(chǎng)化言在電力價(jià)格飛沒有實(shí)行完春全市場(chǎng)化之勒前很難取得舉實(shí)質(zhì)性的進(jìn)彼展。挑而市場(chǎng)方面裳，則出現(xiàn)了溉供需雙方簽?zāi)ㄩL(zhǎng)期合同惑的現(xiàn)象，不贊僅簽定了數(shù)怪量，而且還允對(duì)年度煤炭具價(jià)格調(diào)整機(jī)諒制做出了規(guī)條定。最近，旋華能國際和展中國煤炭進(jìn)好出口公司簽紐訂了200緒5年到20總09年煤炭探購銷合同。樸神華集團(tuán)繼魚7月份與華婦能集團(tuán)簽訂陸5年300弟0多萬噸的躁煤炭長(zhǎng)期購禽銷合同之后引，又與上海切以及華東地魚區(qū)多家電力兵、冶金等耗桂煤大戶簽訂黨了長(zhǎng)期購銷左合同。我們資認(rèn)為，市場(chǎng)千參與主體的陰這種行為預(yù)銀示著市場(chǎng)雙燥方已經(jīng)開始雕根據(jù)市場(chǎng)狀橡況尋求新的姑解決辦法，欲這將有利于妹整個(gè)行業(yè)向陶著良性方向嗽發(fā)展，而從俗政府的態(tài)度轟也可以看出蛇，政府鼓勵(lì)合這種長(zhǎng)期市杯場(chǎng)行為。角3、國家對(duì)腔煤炭市場(chǎng)的料干預(yù)將會(huì)在搜一定程度上旨受制于國際壁市場(chǎng)巷國內(nèi)煤炭市皂場(chǎng)的持續(xù)緊靈張局面，使枝得國家從國花家資源安全和戰(zhàn)略的角度座出發(fā)，采取追了相應(yīng)的措差施調(diào)整了出浙口政策以緩?qiáng)Z解國內(nèi)需求慧。切從直接手段揪上來看，以扯保證國家的鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)安全和未合理利用煤物炭資源作為鑰調(diào)整出口配晨額的首要出片發(fā)點(diǎn)，明國家調(diào)整了赤今年的出口折配額數(shù)量，鵲全年計(jì)劃發(fā)嶺放配額80延00萬噸，隔比去年減少免了1000戶多萬噸，減默少15%，陽而且配額的芳發(fā)放將受到膊嚴(yán)格的管理踐，從目前趨粱勢(shì)來看，全板年實(shí)際出口嚷量有可能少育于8000勞萬噸。幟從間接手段呆來看，繼停塑止執(zhí)行出口太煤炭運(yùn)價(jià)優(yōu)職惠措施之后表，又從5月遮24日起停比止焦碳、半剪焦炭和煉焦液煤增值稅出志口退稅。在蜜雙重手段的幼作用下，我勺國煤炭出口獄量出現(xiàn)了明角顯的下降。賣今年1月到桑7月，我國彼共出口煤炭旦5148.潮81萬噸，軋比去年同期斃減少出口量第369.1融5萬噸，下腸降6.69粉%。其中7拼月份出口煤親炭845萬錢噸，比去年叛同期減少9帝9萬噸，下絹降10.5旦%，比6月濕份減少了3戴5萬噸。撞然而需要注逢意的是，由其于我國癥焦炭出口量源目前約占世勇界貿(mào)易量的朵一半以上，項(xiàng)因此，我國包焦炭出口量參的減少對(duì)國裂際煤炭市場(chǎng)昆造成了很大臟的沖擊，導(dǎo)雪致國外鋼鐵厲企業(yè)原料異圈常緊缺，焦些炭?jī)r(jià)格迅速懲上漲，鋼鐵撕企業(yè)成本大真幅上升?？嘁虼?，引起饒了依賴大量缸進(jìn)口我國焦酬炭為原料的蔥歐盟國家的君強(qiáng)烈不滿。盜為了促使中稼國加大出口臘量，歐盟國眨家對(duì)我國政嬸府施加了種姐種壓力。最渾終，為了唐維持國際市鞠場(chǎng)焦炭供應(yīng)放的穩(wěn)定，商治務(wù)部于必7月26日拘下達(dá)第三批貪焦炭出口配趣額400萬起噸波的同時(shí)表示褲今后院還將根據(jù)市拍場(chǎng)供求狀況慚繼續(xù)追加下征發(fā)焦炭出口煎配額。

涂從為了保證班國內(nèi)穩(wěn)定供塘應(yīng)減少出口濟(jì)到迫于壓力貞加大出口配盲額，我們可齊以看出，隨裂著我國加入貪世界貿(mào)易組例織，我國煤取炭市場(chǎng)和國病際煤炭市場(chǎng)決必然逐步接久軌，二者之判間越來越息幸息相關(guān)，今盛后我國的煤敢炭出口政策盾必然會(huì)對(duì)國持際煤炭市場(chǎng)嶺產(chǎn)生舉足輕堅(jiān)重的影響。煤這同時(shí)也就賢意味著，今據(jù)后的出口政宮策不能僅僅帶考慮本國的競(jìng)需求，同時(shí)竭還要兼顧國恨際煤炭市場(chǎng)搜，在世界貿(mào)列易組織協(xié)議眠的框架內(nèi)調(diào)則整出口政策能。雜4、各地紛莫紛組建大型堆煤炭企業(yè)集歐團(tuán)，資源競(jìng)線爭(zhēng)初現(xiàn)端倪孫為了提高產(chǎn)狠業(yè)集中度，瓣加強(qiáng)資源儲(chǔ)騾備，實(shí)現(xiàn)資蛇源高效開采顯，國家很早緊就提出了建駕設(shè)大型煤炭趣基地的目標(biāo)園。進(jìn)入今年劃二三季度，氏組建大型煤炒炭企業(yè)集團(tuán)伙，提高企業(yè)慰核心競(jìng)爭(zhēng)力蒼則成為煤炭娃行業(yè)發(fā)展的孟主題，建設(shè)恩大型煤炭基滑地已經(jīng)規(guī)劃毒走向?qū)嵺`。糾目前，以神饑華、兗礦、瞇大同為代表撿的一批資源木條件好、規(guī)盟模大，有一秤定影響力的輸煤炭主體，蓮在當(dāng)?shù)卣兜耐苿?dòng)下，怕以資本為紐亞帶，通過兼較并、聯(lián)合、蹦重組，已經(jīng)子開始組建跨充地區(qū)經(jīng)營、跳主業(yè)突出、貪實(shí)力雄厚、欄核心競(jìng)爭(zhēng)力繁強(qiáng)的大型煤濱炭企業(yè)集團(tuán)晝。嫌神華集團(tuán)已作經(jīng)成為中國才第一個(gè)年產(chǎn)允億噸的煤炭澡企業(yè)；山西州組建了山西傘焦煤集團(tuán)、針大同煤礦集洋團(tuán)；內(nèi)蒙古知近期規(guī)劃從尊2005年劫起開始建設(shè)宇7個(gè)年產(chǎn)5總000萬噸沖以上的煤炭御基地；陜西瓜省10家國腐有煤炭企業(yè)樣組成了陜西苗煤業(yè)集團(tuán)；倆山東兗礦集肉團(tuán)通過收購育濟(jì)寧三號(hào)煤鳳礦和巨野煤厚田，已發(fā)展嚇成為了年生喬產(chǎn)能力在4盲000萬噸鍋以上、后備稼資源豐富的劈大型煤炭企襪業(yè)集團(tuán)；寧案夏以寧夏煤妨業(yè)集團(tuán)為骨脆干也成立了錫大型煤炭集廟團(tuán)；其他地絲區(qū)如河南的銹平頂山煤業(yè)防集團(tuán)和東北羽三省的如七卡臺(tái)河煤業(yè)集立團(tuán)也在加快篩資源整合力交度，加速組丑建大型煤炭死企業(yè)集團(tuán)。城從煤炭企業(yè)皺這一動(dòng)向來瞇看，組建大卵型煤炭企業(yè)歸集團(tuán)，提升論企業(yè)核心競(jìng)闊爭(zhēng)力，做大今做強(qiáng)煤炭主醉業(yè)，將會(huì)是拆主導(dǎo)中國煤墨炭工業(yè)今后塘發(fā)展的必然先趨勢(shì)，這將耐大大改變煤終炭行業(yè)長(zhǎng)期鋤存在的無序怒競(jìng)爭(zhēng)、資源妹浪費(fèi)、行業(yè)貝利益分配不禮合理等制約捐煤炭行業(yè)長(zhǎng)尾遠(yuǎn)發(fā)展的根陷本性問題，核煤炭行業(yè)將震會(huì)步入整個(gè)常行業(yè)的上升膠周期。垂值得我們關(guān)牽注的是，隨仇著各地煤炭健企業(yè)集團(tuán)相慚繼成立，煤借炭行業(yè)在獲拾得整體發(fā)展德的同時(shí)，內(nèi)怨部市場(chǎng)格局掛必將出現(xiàn)重株大變化。隨倦著大型煤炭知企業(yè)集團(tuán)的計(jì)建立，資源底整合力度的鼻加大，未來置行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愉格局將會(huì)演煙繹為各大企西業(yè)集團(tuán)之間鎖的強(qiáng)強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)弊，這對(duì)于提逗高煤炭企業(yè)唱競(jìng)爭(zhēng)力，提腦高整個(gè)的行表業(yè)盈利能力閘都會(huì)起到關(guān)門鍵作用。全另一個(gè)值得稱注意的現(xiàn)象轎是，在這一傅過程中，為也了規(guī)避后備劉資源不足、脂產(chǎn)能擴(kuò)張乏泳力的潛在危錄機(jī)，各大煤妖炭企業(yè)集團(tuán)干已經(jīng)展開了投一場(chǎng)煤炭資旋源的跑馬圈猴地運(yùn)動(dòng)。在烘當(dāng)?shù)卣妮喼鲗?dǎo)下，各憤國有大型煤去炭企業(yè)首先愉加強(qiáng)了對(duì)本蹤地資源的整慰合力度，力食求確保本地垂資源的集中娃和有效開采老；其次，利祥用西部大開個(gè)發(fā)的契機(jī)，頑實(shí)施走出去椒的異地?cái)U(kuò)張振戰(zhàn)略，在西趴部省區(qū)建井寺開礦。目前余，勒山東省省屬相煤炭企業(yè)已魯投入巨資，擱在山西、陜燭西、安徽、藝青海、貴州挺等省區(qū)扛開礦建井；弄神華集團(tuán)天則已悄在狠山西搶忻州、朔州粥形成了晶年產(chǎn)100償0萬噸原煤晚、洗煤廠年結(jié)入洗500幕萬噸的什生產(chǎn)規(guī)模，錫并且已經(jīng)對(duì)理當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的艦沖擊已經(jīng)有封所顯現(xiàn)。喪資源型企業(yè)窯競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵囑在于資源的妖占有，隨著遞大型企業(yè)集尊團(tuán)的不斷發(fā)漆展，煤炭企侄業(yè)之間的競(jìng)吊爭(zhēng)方式將會(huì)傘從傳統(tǒng)的價(jià)刑格競(jìng)爭(zhēng)上升兇至對(duì)資源的橡爭(zhēng)奪，這預(yù)狼示著煤炭行沖業(yè)的發(fā)展日屈臻成熟，這稅將有利于煤踏炭行業(yè)的長(zhǎng)啊遠(yuǎn)發(fā)展和煤仰炭企業(yè)的產(chǎn)麗業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將和規(guī)模擴(kuò)張完?？梢灶A(yù)期囑，今后市場(chǎng)印對(duì)煤炭資源劉的競(jìng)爭(zhēng)無疑惑將會(huì)是非常肉激烈的，那蠅些擁有優(yōu)質(zhì)燥煤種、儲(chǔ)量受豐富的大型愿企業(yè)集團(tuán)將秘會(huì)受益最多糟。礦三、煤炭行糖業(yè)展望疏1、需求將掏保持穩(wěn)定增酷長(zhǎng)禿中國經(jīng)濟(jì)持削續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)如給煤炭行業(yè)堅(jiān)提供了巨大遷的發(fā)展空間占，當(dāng)前我國嗽已經(jīng)步入重備工業(yè)化時(shí)代逐，而在煤炭捧的消費(fèi)中，魔重工業(yè)的煤膝炭消費(fèi)量最免大，輕工業(yè)掏、農(nóng)業(yè)、服街務(wù)業(yè)、生活利用煤等煤炭壯消費(fèi)都占比濃較小的比重露，電力、建裂材、鋼鐵和總化工等四大影耗煤行業(yè)消址費(fèi)量占國內(nèi)屋煤炭消費(fèi)總?cè)沽康?0%拒。喝今后幾年，匪隨著城市化手進(jìn)程的加快染、世界工廠毒和消費(fèi)升級(jí)創(chuàng)，這些行業(yè)大仍將保持一以定幅度的增哲長(zhǎng)，從而確殃保了對(duì)煤炭負(fù)需求的持續(xù)辟增長(zhǎng)。根據(jù)弓有關(guān)方面的幣預(yù)測(cè)，今后掃一段時(shí)期，絨我國煤炭市氣場(chǎng)缺口將會(huì)便呈現(xiàn)逐步擴(kuò)孤大的態(tài)勢(shì)。狹具體到今年廢后幾個(gè)月，老雖然由于夏箱季用煤高峰遺的結(jié)束，煤匪炭庫存的不介斷回升，煤紐炭市場(chǎng)緊張使?fàn)顩r稍有緩坑和。但是，技目前煤炭庫鑰存仍然處在滴歷史低位，聾遠(yuǎn)不能滿足淋市場(chǎng)需求。非同時(shí)，哨隨著煤炭冬尺儲(chǔ)和冬季用斜煤高峰的到瓶來以及我國瓶新增發(fā)電機(jī)嫩組的陸續(xù)投隨產(chǎn)，對(duì)煤炭危需求還將會(huì)氣有一定程度雁的增加。而微不斷高企的益石油價(jià)格，歌也對(duì)煤炭需獵求增長(zhǎng)起到界了很強(qiáng)的支幣撐作用?？偭值膩砜?，我牙們預(yù)計(jì)今年由后幾個(gè)月，冶煤炭需求仍跨然會(huì)保持一寸定幅度的增盼長(zhǎng)，但是考母慮到煤炭?jī)r(jià)斯格已處于高翠位以及市場(chǎng)賠承受能力，現(xiàn)因此，我們硬預(yù)計(jì)需求增改速將會(huì)有所翅下降。日2、市場(chǎng)供哥給能力短期呢內(nèi)難以提高風(fēng)從去年四季倘度開始的需柏求增長(zhǎng)刺激紗了各煤炭企中業(yè)產(chǎn)量的大睜幅提升，目可前，我國大廣多數(shù)煤炭企駕業(yè)已經(jīng)幾倍奸于設(shè)計(jì)能力素生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)州計(jì)，全國大程約有60%介以上的礦井坊在超能力生絹產(chǎn)，網(wǎng)1/3詳?shù)膰忻旱V買存在水平接斷續(xù)問題，鄰1/5共的礦區(qū)存在幕礦井接續(xù)問柴題。驕另外，由于念在各“暮九五已”獅和容“斃十五卻”成頭兩年全國直基本沒有開酸工建設(shè)新井功，導(dǎo)致產(chǎn)能仔提升空間不徑大。與此同著時(shí)，一些衰引老礦井由于判資源枯竭，駛面臨壓產(chǎn)關(guān)忠井的局面。欠這一點(diǎn)，我占們從今年各糟個(gè)產(chǎn)煤大省者的產(chǎn)量增長(zhǎng)哨情況可以看罷出，今年國易有煤礦產(chǎn)量秀比重比較高道的省區(qū)已經(jīng)粥出現(xiàn)了產(chǎn)量仔下降的趨勢(shì)受，新增產(chǎn)量恢大部分集中叛于一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)鄭煤礦占主體怪的省區(qū)。因飼此，我們預(yù)權(quán)計(jì)，在今后診較短的一個(gè)獻(xiàn)時(shí)期內(nèi)，除壘非加大放開笑小煤礦開采住限制的力度蜓，否則，產(chǎn)制量難以得到脾大幅提升，冶市場(chǎng)供應(yīng)偏獅緊態(tài)勢(shì)將會(huì)絹得到延續(xù)。束3、運(yùn)輸瓶俯頸制約短期瞞難以解決在從鐵路方面度來看，首先異，由于7月盛下旬到8月嚴(yán)上旬搶運(yùn)電但煤所引起的玩運(yùn)力資源分佛配失衡的負(fù)我面效應(yīng)已經(jīng)繡逐步顯現(xiàn)，褲沿海各港口校積壓了大量堪的鐵礦石，協(xié)甚至導(dǎo)致運(yùn)馳輸進(jìn)口礦石獲的船舶卸載爹困難；其次維，煤炭搶運(yùn)裳期間耽誤的功其它貨物運(yùn)和輸，也將對(duì)軋近期鐵路運(yùn)扮輸造成一定謊壓力；再次嚷，從9月份擴(kuò)開始，聾北煤南運(yùn)的召樞紐大秦線冤將要進(jìn)行持巡續(xù)時(shí)間比較慈長(zhǎng)的維修改洽造，將會(huì)給丘沿海地