第八章證券投資基本

第八章證券投資基本分析證券投資分析概述證券基本分析的信息要素影響股價的基本因素宏觀經濟分析行業(yè)分析公司分析證券投資分析，是證券投資者對證券市場所反映的各種資訊進行收集、整理、綜合等工作，藉以了解和預測金融產品價格的走勢，進而作出相應的投資策略，以降低風險和獲取較高的收益。投資分析的主要內容包括金融產品價格基本因素分析和技術因素分析。證券投資分析的必要性在于：證券屬于風險性資產;證券投資是一種智慧型投資。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

一、投資分析的必要性

2011.9第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

二、證券投資理念

2011.91、價值發(fā)現(xiàn)型投資理念：風險相對分散型投資理念價值發(fā)現(xiàn)是一種投資于市場價值被低估的證券的過程，在證券價值未達到被高估的價值時，投資獲利的機會總是大于風險。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

二、證券投資理念

2011.9伴隨國民經濟和行業(yè)的發(fā)展，證券價值會不斷增值，在這種增值過程中能分享國民經濟增長的益處。對于某類具有價值發(fā)現(xiàn)型投資理念的證券，隨著投資過程的進行，往往還有一個價值再發(fā)現(xiàn)的過程，這個過程還會將證券的市場價格推倒一個相當高的價值平臺。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

一、投資分析的必要性

2011.92、價值培育型投資理念：投資風險共擔型投資理念作為戰(zhàn)略投資者，培養(yǎng)證券的內在價值和市場價格。戰(zhàn)略配售眾多投資者參與上市公司的融資行為。增發(fā)、配股3、價值挖掘型坐莊理念第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

三、證券投資策略

2011.91、保守穩(wěn)健型：風險承受度最低，安全性高投資無風險，低收益證券。國債和國債回購投資低風險、低收益證券。企業(yè)債、金融債、可轉債2、穩(wěn)健成長型：中風險、中收益證券穩(wěn)健型、指數(shù)型基金藍籌股第五章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

2011.93、積極成長型：高風險、高收益中小板、創(chuàng)業(yè)板高成長公司第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

四、證券投資分析的步驟

2011.9第一步：必須對整個國民經濟的運行，包括生產、流通、服務等各個部門作出詳細的分析，以便了解國民經濟各部門、各地區(qū)所處的增長階段與其發(fā)展趨勢，從而明確成千上萬個具體的企業(yè)，了解它們在經濟大環(huán)境下和所屬行業(yè)的特色下所從事的具體經濟活動。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

四、證券投資分析的步驟

2011.9投資學(3)第二步：對發(fā)行證券的企業(yè)進行分析。因為證券是由不同的企業(yè)發(fā)行的，每個企業(yè)各有特點，要了解它，就應從證券發(fā)行企業(yè)的經濟狀況和財務狀況入手，從而對證券發(fā)行企業(yè)作出恰如其分的判斷與評價。同時，結合分析其證券本身的歷史走勢，看它在市場價格變動與企業(yè)財務狀況相關聯(lián)的特點及變化軌跡，證券交易量和證券價格變動、市場價格變動的對應關系，并運用各種分析的結果預測證券未來變化的特點及走勢。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

四、證券投資分析的步驟

2011.9第三步：對證券市場狀況進行分析。證券市場作為一個整體的表現(xiàn)，股市的經濟狀況和國民經濟現(xiàn)狀證券市場有自己的好惡，證券市場的趨勢可能領先于經濟狀況，臨時發(fā)生的技術上、心理上和投資者情緒上的事件會引起反應，使有些證券的波動比市場大一些，有些比市場小一些，有必要把個別證券的預測與整個股市的預測聯(lián)系起來，互相對照，以提高個別證券價格預測的準確性。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

五、股價的基本分析法

2011.9影響證券價格及其波動的因素，主要可以分為兩大類：一個是基本因素；另一個是技術因素?；疽蛩兀侵竵碜宰C券的市場以外的經濟、政治因素以及其他因素，其波動和變化往往會對證券的市場價格趨勢產生決定性影響。一般地說，基本因素主要包括經濟性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。第八章證券投資基本分析

第一節(jié)證券投資分析概述

五、股價的基本分析法

2011.9基本分析方法，是指把對證券的分析研究重點放在它本身的內在價值上。影響證券價值的主要因素有三個方面：一是全國的經濟環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經濟部門的狀況如何。三是發(fā)行該證券的企業(yè)的經營狀況如何。第八章證券投資基本分析

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五、股價的基本分析法

2011.9基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計資料，運用多種多樣的經濟指標，采用比例、動態(tài)的分析方法從研究宏觀的經濟大氣候開始，逐步開始中觀的行業(yè)興衰分析，進而根據(jù)微觀的企業(yè)經營、盈利的現(xiàn)狀和前景，對企業(yè)所發(fā)行的證券作出接近顯示現(xiàn)實的客觀的評價，并盡可能預測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。第八章證券投資基本分析

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五、股價的基本分析法

2011.9巴菲特6歲開始在街上賣可口可樂，26歲開始管理投資，1988年他58歲才開始買入可口可樂，他說自己整整觀察研究可口可樂52年之后才開始大筆買入。他兩年買入13億美元，10年后漲到134億美元，一只股票賺了121億美元?？煽诳蓸肥枪J的好公司，巴菲特為什么不從一開始就閉著眼睛買入，卻整整研究了52年，即使是從他管理投資開始算起，也關注了32年之久。第八章證券投資基本分析

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五、股價的基本分析法

2011.9巴菲特常說：選股如選妻。結婚娶妻，很簡單，領個結婚證，花錢買房辦婚禮就行了。結婚不難選妻難，選到一個你認為既適合自己的要求又長期穩(wěn)定可靠的女孩，太難了。選到一個業(yè)務一流、管理一流、業(yè)績一流，而且未來長期穩(wěn)定可靠，太難了。巴菲特找了一輩子，只找到幾個未來必定如此的好公司，加上一些未來有較大可能如此的公司。巴菲骨特投楚資過密的公承司聯(lián)合題電車釣公司秤，巴封菲特25歲，惠盈利2萬美仍元。柔折合薯現(xiàn)在土人民肉幣大沸約50迫0萬。伯克瓦希爾-哈撒童韋聯(lián)合打出版書公司60繩0萬美討元-3匆50赴0萬美湊元時獲利圾約6倍可口糖可樂危投開資13億美匹元，進盈利70億美蔽元寶潔凳、送強生體、耐橋克、鼻雀巢療、卡翠夫、紋美國孫運通廟投犧資14瓶﹒7億美拔元，后盈利70船﹒7妙6億美礎元華盛聚頓郵細報掩投資0﹒遭11億美汪元，私盈利16卷﹒8慣7億美躬元吉列牧刀片彩投沙資6億美騎元，跌盈利鳴是37億美評元美國姨廣播療公司嶄投螞資3﹒燃45億美固元，矮盈利21億美許元通用餐電氣逼通用菠動力腥公司蹈沃爾囑瑪虛高縫盛中石紀油等案石油委公司眠、比攻亞迪由等第八和章歐證報券投蝴資基界本分贊析第二傷節(jié)漂證蚊券基拋本分具析的鳳信息昆要素一、盜證券具基本沙分析眉的信擱息來茫源20港11賴.9（一欲）政肯府部眾門1、國勢務院2、中洞國證亞監(jiān)會3、財垃政部4、中帥國人猶民銀稈行5、國螺家發(fā)迫改委6、商販務部7、國誘家統(tǒng)雪計局第八熔章坡證變券投桑資基舟本分挖析第二仙節(jié)薄證療券基蜜本分棵析的瓶信息邪要素一、脾證券扯基本使分析香的信叛息來夏源20飾11南.9（二待）證馬券交拒易所（三肢）上五市公煮司（四蠢）中脂介機貨構（五琴）媒綿體（六真）其張他來咬源第八非章蓋證卵券投遺資基偷本分榆析第二帶節(jié)泛證降券基效本分蠶析的沸信息選要素二、姑有效任市場計假說介與證遠券投友資分淹析20咽11獄.9（一輝）有摔效市擱場假執(zhí)說的幼概念1、在戲一個漢有效吧的資扇本市期場上天，有堪關某剪個資所本品徐的全裙部信結息都雀能夠瓶迅速色、完小整、混準確獵地被綁某個跪關注旅它的捎投資侍者所情得到伸，進顛而該憂資本夸品的昌購買龜者能特夠根皮據(jù)這猶些信掏息明愿確地門判斷話出該陽資本秒品的漠價值碑，從辯而以茄符合者價值身的價直格購晚買到忘該資妻本品均。第八朝章忽證掉券投己資基咽本分恰析第二本節(jié)子證淋券基震本分鑼析的逝信息帶要素二、森有效悲市場身假說摘與證揚券投陳資分蝴析20華11倘.92、在喚一個箭有效鑒的證桂券市李場上緊，證原券價叉格曲守線上奔任一貌點所遭代表黨的價霞格都涼真實磨準確漠地反磨映了阿該證蕉券及熔其發(fā)尋行人重在該臟時點濤上的伶全部頑信息第八估章賄證梨券投少資基委本分樓析第二翼節(jié)大證直券基剝本分義析的崖信息際要素二、競有效嚷市場綁假說壺與證柏券投篇資分愿析20弱11枯.9（二園）有擠效市渠場的擠前提淹條件1、信淚息公服開的拘有效觸性2、信拉息從價公開蜜到被渾接受給的有姻效性3、信熊息接否收者湊對所羽獲信監(jiān)息作旋出判笨斷的穩(wěn)有效末性4、信聾息的地接收特者依雞照其翻判斷親實施蹈投資體的有桌效性第八額章稠證恢券投鈴資基春本分霧析第二瘋節(jié)頭證偷券基夏本分睡析的我信息擋要素二、皆有效沙市場松假說迅與證蓄券投秀資分帥析20妨11渾.9投資冒學(3剪)（三畫）有終效市珠場的崇三種五形式1、強碎式有里效市菜場：親證券愚價格鄭反映派了所潑有即針時信拖息所芬包含伐的價能值。緒滿足4個條主件2、半斧強式密有效窗市場校：關談于資園本品朽的信定息在雨其產燦生到舉被公往開的甚過程健中受榴到某弱種程鬧度的矛損害卵，信臣息公翁開的籮有效幣性受裝到破布壞，景存在稱內幕霧信息牧。滿雀足有銅效市漢場的止二、非三、弱四3個條孫件3、弱含式有坊效市赤場：慮不僅紙存在很內幕掙信息悔，投壟資者屬對信灶息進霜行價默值判錄斷的腫有效柱性也抖受到句損害能。滿泳足有鄙效市頸場的灘二、嚷四2個條禁件第八惱章該證木券投糟資基擦本分槳析第二剃節(jié)懲證林券基敞本分調析的允信息將要素二、裕有效授市場盜假說牌與證驗券投細資分鏈析20永11裹.9投資貼學(3淹)分析流派對證券價格波動原因的解釋基本分析流派對價格與價值間偏離的調整技術分析流派對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調整心理分析流派對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調整學術分析流派對價格與所反映信息內容偏離的調整第八朝章溝證媽券投生資基乳本分茄析第三積節(jié)晉影倒響股捕價的室基本毛因素漁分析一、啄經濟割周期宰對股拼市的劣影響20寺11桐.9投資須學(3莖)在影只響股大價變嘉動的行市場窩因素斬中，怨宏觀票經濟羅周期涌的變緩動，潛或稱滑景氣色的變熄動，孔是最夠重要饒的因領素之緣瑞一，飄它對費企業(yè)回營運拐及股聾價的迎影響林極大稍，是具股市革的大恩行情遺。因目此經秧濟周公期與袖股價段的關畫聯(lián)性半是投佛資者喂不能搖忽視溪的。在經閃濟衰狠退時繁期，消證券終價格給會逐崗漸下誰跌；微到危慣機時紛期，擊股價稱跌至巨最低殼點；鋸而經治濟復謊蘇開折始時趨，股胃價又烏會逐驅步上似升；算到繁披榮時微，股算價則積上漲樹至最宵高點獎。第八總章坑證鉗券投宋資基無本分彩析第三也節(jié)把影等響股茂價的迅基本旅因素跨分析一、獻經濟舅周期惕對股省市的龍影響20成11防.9投資匙學(3偵)股價壇變動膽總是萌比實公際的辦經濟烤周期典變動脊要領呀先一縣步。即在神衰退虛以前時，股碌價已逮開始順下跌社，而訂在復浸蘇之寺前，版股價蒙已經永回升憑；經濟而周期枯未步蛾入高像峰階略段時懇，股托價已問經見羽頂；蓄經濟癢仍處鏟于衰耽退期恨間，輔股市叫已開漿始從該谷底遷回升遙。這是愧因為郊股市米股價扁的漲燭落包餅含著窮投資栗者對峽經濟田走勢拼變動盒的預扮期和麻投資例者的昆心理隊反應撞等因術素。第八友章南證陶券投紗資基猴本分早析第三勿節(jié)劑影撤響股猴價的場基本滴因素止分析一、血經濟悠周期形對股群市的咽影響20假11冒.9投資舟學(3忽)周期房誠性行中業(yè)的妻特征翠就是覺產品金價格婚呈周號期性闊波動捐的，耽產品嶄的市睡場價括格是作企業(yè)豎贏利裝的基與礎。腫市場之經濟否情況凡下，愛產品間價格競形成齡的基課礎是擊供求放關系脆，而浙不是葵成本愛，成爐本只流是產斬品最艷低價志的穩(wěn)施定器不，但銳不是吸決定敵的基房誠礎。程市場乖經濟猜的特罷征就皂是行霧業(yè)投肢資利濕潤的改平均評化，兔如果沾某一淚個行末業(yè)的張投資調利潤圈率高梢了，掉那么媽就有裳人去晶投資叼，投臨資的逼人多嘉了，塞投資圓利潤咬率就呼會下馳降，仙如此放周而擾復始削。第八邪章岡證拳券投炕資基拼本分夏析第三鑒節(jié)現(xiàn)影洗響股其價的禍基本樹因素卡分析一、堵經濟你周期裁對股償市的靠影響20鎮(zhèn)11彩.9簡單境來說漂，提供府生活在必需濕品的編行業(yè)硬就是非周摘期性趕行業(yè);提供良生活雀非必砍需品旋的行夠業(yè)就介是周袍期性兼行業(yè)田。周期愛性，或如果絕把一虎個公魔司的獵周期間性分半為行拉業(yè)的張周期壯性和割公司敘的周畏期性截更為垂合理.第八莖章祥證準券投夕資基宇本分珍析第三姥節(jié)頂影遠響股昏價的呀基本玻因素唉分析一、撥經濟粱周期桂對股語市的鹽影響20厚11若.9一般刊意義臥上的掘周期督性行陽業(yè)應隊該就遠是指括資源系類、叮大的喚工業(yè)社原材率料等插，行娃業(yè)的套周期辜性就暗是經嶼濟周肯期，拍特征騙應該揉是產松品的辣無差傷別性呀，品蝕牌相跌對弱嚇化，唇公司別的競勝爭主遇要體梁現(xiàn)在澇成本完的控泰制和通產能聽的變施化和敏周期興的契吩合。公司心的周隱期性封應該疊體現(xiàn)哨在產亦能和擁經濟斷周期多的契隸合程疑度，頃公司挑是產誦能高氣速擴鋪張還梯是在建萎縮超，產爐品結傻構是征不是親符合饅本周標期的許需求骨。第八暮章演證免券投梯資基牧本分沾析第三浪節(jié)棗影景響股挽價的賣基本鼻因素炸分析一、葬經濟春周期泰對股筐市的斑影響20善11香.9汽車腰、鋼軋鐵、澡房地償產、選有色刊金屬舟、石賢油化碗工等傲是典牛型的午周期棗性行龍業(yè)，勺其他化周期尸性行本業(yè)還軋包括衡電力疾、煤喬炭、水機械液、造密船、妻水泥慌、原蹦料藥衰產業(yè)并。第八辛章即證隱券投拍資基范本分搞析第三贏節(jié)設影烘響股想價的勒基本膽因素完分析二、等通貨剖膨脹剖對股參市的析雙重竊作用20聰11量.9通貨這膨脹羽是影距響證帳券市太場以前及證腐券價料格的溪一個奮重要舞宏觀痛經濟疫因素托。這航一因售素對濾證券惜市場貝的影過響比厘較復揚雜。療它既謊有刺族激證哭券市就場的快作用莫，又燈有壓事抑證物券市爽場的宴作用瘦。通貨坑膨脹忠主要準是由較于過完多地蝦增加稻貨幣斗供應甜量造暗成的敬。貨紫幣供靈應量楊與證靠券價爆格一檢般是閣呈正茂比關挪系，榮即貨脅幣供腫應量小增大椒使證傍券價娃格上尸升，顛反之階，貨誓幣供旦應量句縮小運則使啟證券撲價格書下降丹，但聯(lián)在特旱殊情爪況又須有相宗反的激作用沾。第八眼章建證央券投糖資基獅本分波析第三松節(jié)南影沸響股盲價的稈基本糖因素朵分析二、耕通貨酒膨脹饑對股抓市的家雙重黎作用20意11伶.9投資縱學(3怠)①溫儲和的臥、穩(wěn)位定的她通貨扭膨脹膚對股叛價的館影響旋較小州。通競貨膨戲脹提擔高了胸債券織的必鑄要收象益率戒，從百而引地起債伴券價防格下刷跌。②如健果通模貨膨捷脹在遼一定秧的可醬容忍理范圍喉內持犧續(xù)，語而經粒濟處水于景咽氣（換擴張復）階德段，倘產量冒和就塔業(yè)都寧持續(xù)垮增長齒，那謠么股扇價也咬將持狀續(xù)上薯升。第八貨章秋證俘券投傍資基夾本分早析第三承節(jié)歷影居響股毀價的稻基本辣因素軟分析二、陵通貨惕膨脹笨對股跑市的臂雙重館作用20角11焦.9投資掘學(3按)③嚴想重的蓬通貨福膨脹繁是很眼危險架的，紀經濟被將被漏嚴重柜扭曲議，貨肢幣加鬧速貶伐值，她這是凝人們游將會月囤積柴商品救、購令買房僅屋等徒進行黑保值宋。這可泡能從救兩個羅方面每影響器證券郵價格紀：其一慶，資捉金流杰出證節(jié)券市句場，咳引起蟲股價賊和債院券價壤格下工跌；其二大，經李濟扭繳曲和污失去推效率癥，企慶業(yè)籌永集不蜻到必果需的亞生產塘資金籌，同奪時，皺原材鳥料、領勞務欣成本既等價麗格飛范漲，須使企娃業(yè)經際營嚴弊重受債挫，屬盈利湯水平惠下降習，甚便至倒殊閉。第八籮章竄證勁券投來資基弟本分衛(wèi)析第三唇節(jié)痕影擺響股雕價的闊基本炎因素雀分析二、耀通貨伶膨脹夜對股讀市的率雙重音作用20撿11勸.9投資塘學(3型)④政映府往虜往不鎖會長杜期容河忍通放貨膨恐脹存跟在，準因而新必然捏會使丘用某益些宏貞觀經饑濟政誓策工寸具來嗽抑制培通貨熄膨脹覽，這些桌政策斬必然未對經嚴濟運雪行造浪成影煩響。第八卷章塔證切券投寸資基災本分湖析嗽第三秧節(jié)禿影妄響股岸價的棗基本蟲因素弟分析二、消通貨暢膨脹盜對股策市的貌雙重粉作用20腿11圣.9投資欠學(3污)⑤通漿貨膨道脹時森期，屈并不輝是所歉有價于格和孫工資歲都按惹統(tǒng)一剩比率股變動帆，而涂是相奴對價絕格發(fā)婦生變陷化。隸這種捷相對德價格青變化彩引致脹財富摘和收豬入的據(jù)再分取配，輸因而牙某些攝公司儉可能芝從中促獲利扮，而喝另一抗些公航司可爪能蒙睜受損衣失。⑥通舒貨膨母脹不辯僅產枯生經胞濟影勉響，符還可尋能產書生社英會影校響，蛋并影捕響投態(tài)資者疊的心糞理和猴預期翼，從迷而對窗股價修產生膚影響池。第八封章膀證潑券投票資基泛本分物析第三耀節(jié)謹影號響股由價的奏基本導因素家分析二、步通貨統(tǒng)膨脹距對股告市的透雙重禍作用20籮11寨.9投資漸學(3目)⑦通棍貨膨肥脹使龜?shù)酶魃旆N商封品價駱格具暢有更隨大的劍不確殖定性等，也就使得志企業(yè)殺未來測經營摟狀況省具有儀更大筑的不依確定如性，攻從而旱增加請證券軌投資蕩的風孕險。⑧通項貨膨洽脹對狗企業(yè)牲的微竊觀影指響表膽現(xiàn)為密：通戴貨膨豪脹之圈初有狐可能睬刺激弄股價猛上漲放；但慶長期污嚴重京的通即貨膨乏脹，軌必然飲惡化臨經濟早環(huán)境尤、社先會環(huán)跟境，性股價圖必受危大環(huán)浴境驅休使而巨下跌鹽。第八畫章別證確券投磚資基馳本分肅析例第三晃節(jié)途影朝響股腸價的犁基本橫因素圾分析運三鞠、政斥治因拐素對坡股市汽的影并響20陶11榜.9投資僵學(3賠)1．戰(zhàn)級爭：呼戰(zhàn)爭攏對證臨券市納場及燭證券驕價格鍵的影旋響，兇有長押期性鑄的，拼亦有梯短期污性的怖；有炸好的鞋方面鵲，亦麥有壞托的方遭面；烈有廣賄泛范歇圍的籍，也仆有單繪一項捕目的加，這宣要視饅戰(zhàn)爭牙性質領而定件。2．政般權：奪政權嚼的轉陳移，常領袖暖的更適替，史政府原的作牽為，祝及社辟會的曬安定路性等恰，均凳會對悄股價朝波動戒產生吼影響框。第八笛章丘證西券投棵資基響本分粱析第三跪節(jié)企影架響股池價的斑基本扁因素策分析三、鉤政治偽因素瘡對股鴉市的躬影響20厲11架.9投資電學(3蘋)3．國模際政際治形豎勢：局一個貞國家竄或地巾區(qū)的現(xiàn)政治漲、經案濟、檔財政川等結榴構將竊緊隨群著國駛際形嚷勢改堂變，找證券尿市場波也隨拌之變脆動。4．法愧律制多度：芒如果彈一個它國家摟（金會融方霉面的紙）法系律制浙度健艙全，螞使投盤資行洽為得晉到管尿理與扣規(guī)范塊，并脈使投薦資者筆的正澡當權旨益得靜到保會護，陷會提滔高投鑒資者唐投資踩的信憑心從工而促襲進證煩券市礎場的晨健康含發(fā)展爐。如功果法我律法址規(guī)不業(yè)完善換，投圖資者敗權益摧受法潑律保河護的狹程度災低，娃則不闖利于蒸證券東市場報的健設康發(fā)醋展與隔繁榮熔。第八希章它證存券投嶼資基悠本分黑析扣第三鍛節(jié)止影夠響股生價的匪基本舟因素測分析惠四率、財租政政罷策對刑股市葵的影過響20圣11殼.9投資嘩學(3期)財政聰政策孤是政屑府依臭據(jù)客超觀經踐濟規(guī)購律制逗定的隨指導紐奉財政盤工作踏和處奔理財齡政關吼系的裙一系盞列方迎針、她準則賠和措逢施的旱總稱差。財政累政策滔是當扶代市秋場經活濟條疤件下皇國家切干預鵲經濟靈、與片貨幣傲政策跳并重她的一柏項手尿段。第八砌章勒證與券投么資基拒本分堪析第三變節(jié)賽影送響股待價的泄基本教因素勿分析家四野、財缸政政殲策對珠股市僵的影廁響20澆11舒.9投資經學(3若)積極其的財哈政政削策（1）減房誠少稅煩收，開降低弄稅率虎，擴托大減捕免稅怒范圍經濟西效應林：增紡加微胖觀經我濟主生體的次收入自，進蔥而增丸加人洞們的福收入恨，并逼同時轟增加怎了他道們的冠投資班需求練和消穿費支次出。無對證依券市池場的罩影響瞞為：增加樂收入沃直接填引起爐證券蓮市場頑價格綁上漲楊，增加估投資肚需求胃和消頂費支盒出又語會拉楚動社丘會總妄需求楚。第八雹章鍋證距券投蓮資基鞭本分擁析第三課節(jié)頂影差響股遍價的累基本陪因素引分析政四籌、財確政政恰策對雜股市駝的影機響20音11攔.9投資現(xiàn)學(3粒)（2）擴丘大財佛政支合出，叨加大丸財政切赤字擴大度社會亡總需顆求，磁刺激侵投資辛，擴患大就訓業(yè)。對證毀券市辨場的刑影響柱：企帥業(yè)利蘿潤增毀加，笨經營掀風險鹽降低別，將圍使得后股票獅價格惕和債皮券價血格上胡升?；示用窠荚黾诱至耸漳蝗耄[持有籠貨幣金增加炮，景省氣的神趨勢穗更增飄加了什投資貓者的培信心朽，買秘氣增改強，原證券燒市場拿和債炒券市炭場趨斑于活宅躍，只價格疫上揚旁。特滿別是鬧與政哥府購奧買和送支出扎相關辜的企惰業(yè)將嘉最先犬、最飲直接炒從財帥政政墾策中抖獲益雨，有臉關企猛業(yè)的洪股票親價格壘和債毛券價新格將帶率先帝上漲餅。第八牛章姓證憑券投仁資基陽本分銀析第三根節(jié)駱影萌響股毀價的檢基本妨因素雁分析炕四舊、財?shù)ふD策對患股市辱的影毀響20圣11史.9投資襲學(3稅)但過餃度使倍用此倦項政哥策，小財政吳收支著出現(xiàn)夸巨額樣赤字卻時，添雖然嚷進一腳步擴衛(wèi)大了攏需求給，但端卻進厭而增沫加了吩經濟設的不凍穩(wěn)定奏因素范，通貨快膨脹沈加劇笛，物肺價上肉漲，話有可私能使亂投資湊者對選經濟亦的預麥期不有樂觀伐，反禽而造帆成股股價下倘跌。第八豎章婦證嘴券投直資基遵本分酒析第三單節(jié)績影女響股陜價的槳基本而因素從分析蠢四錦、財謊政政畢策對說股市宮的影吧響20燒11伍.9投資辨學(3叔)（3）減頁少國腎債發(fā)遷行（筒或回靠購部懂分短旺期國默債）國債踐是證器券市氧場上科重要享的交賭易品攻種，皆國債資發(fā)行折規(guī)模竿的縮符減，允使市比場供崖給量傳減少釋，從攝而對巧證券啄市場袖原有卵的供李求平匪衡發(fā)蘋生影表響，塞導致勺更多掠的資抬金轉發(fā)向股充票，睡推動警證券華市場顫上揚添。（4）增匆加財女政補煌貼財政薪補貼娃往往瓶是財今政支葵出擴卷大。擁其政銷策效匹應是誼擴大蜂社會喬總需堅求和神刺激勞供給束增加砍，從唯而使元整個真證券在市場匙的總坦水平蛛趨于伴上漲坐。第八計章悟證潮券投假資基魔本分梳析擴第三投節(jié)翠影圍響股私價的暫基本寫因素鋤分析愿五渣、貨睜幣政晃策對避股市饒的影藍響20醬11饑.9投資掏學(3途)1、貨班幣政迎策工齡具A、一奸般性巡壽政策繳工具B、選喝擇性認政策嚴工具弟（直指接信際用控斥制、棉間接卵信用湖指導漸）2、貨邀幣政爽策的以運作刑，包譜括：短減少暗貨幣夕供應搶量、減降低濕利率找、放拼松信叼貸控狂制；第八印章萄證糟券投孝資基局本分冤析第三甚節(jié)扛影磁響股咱價的百基本駐因素遍分析銜五籃、貨器幣政盜策對屆股市輛的影堵響20習11相.9投資愛學(3論)3、貨債幣政構策對暮證券索市場閱的影棗響貨幣醬政策跡是一立種主剃要的輸需求龜影響殃政策黃，它指揪通過羊貨幣顧的供否應量餅而影襪響宏污觀經毀濟的駁政策得。貨幣濾供應址量的增加大陷會使拔短期務利率禾下降鑒，并故最終留刺激照投資暗需求請和消訓費需稿求。但如娘果從壁長期監(jiān)看，臉貨幣匙的高補供給賀只會涉導致范高的情價格屢水平醉，它片并不其能對聯(lián)經濟睡活動堅產生雷持續(xù)眉的影繼響。第八敏章爺證效券投押資基磚本分者析第三事節(jié)磁影稠響股糖價的公基本雞因素勞分析挪五旱、貨沖幣政琴策對腹股市皮的影輪響20雷11慕.9投資糕學(3雄)中央鑼銀行劇的公甜開市慮場業(yè)走務對撓證券位價格寨的影雜響當政垮府傾央向于翁實施伸較為背寬松稼的貨鴨幣政物策時食，中繞央銀念行就數(shù)會大可量購奪進有姜價證敢券，扒從而作使市記場上觀貨幣皂供應懶量增近加。倆這會集推動王利率涼下調賽，資新金成取本降佛低，牲從而傍企業(yè)漠和個釋人的攤投資穿和消惑費熱未情高菜漲，償生產火擴張亦，利恐潤增逃加，抄這又耕會推積動股貼票價杠格上況漲；軍反之嚼，股設票價狀格將棟下跌傍。中百央銀政行的挪公開拍市場悄業(yè)務哄的運劉作是訴直接觸以國歸債為朵操作紡對象袍，從抄而直應接關孫系到襯國債哈市場技的供鑄求變控化，糠影響唉到國相債市友場的棟波動諸。第八居章瞞證艘券投絞資基搬本分豪析第三吉節(jié)鑒影產響股盾價的塵基本桶因素將分析評五秘、貨跌幣政摘策對欲股市先的影塌響20辯11績.9投資冰學(3攪)調節(jié)囑貨幣歐供應震量對軌證券黎市場渠的影庫響中央殃銀行戶可以扛通過膨存款露準備掠金率掙和再她貼現(xiàn)米政策攤調節(jié)粗貨幣較供應旁量，牧從而升影響鮮貨幣毅市場喬和資玩本市男場的酒資金所供求羊，進獄而影癥響證腐券市蹦場。釣如果糟中央國銀行蜜提高或存款蓮準備艘金率鉤，這田在很窩大程堪度上庫限制借了商勇業(yè)銀在行體技系創(chuàng)鋸造派兔生存厭款的般能力緒，就為等于話凍結南了一屢部分獅商業(yè)而銀行臉的超嘆額準睬備。鉆由于刺法定巧存款菠準備甲金率技對應痛數(shù)額聚龐大炒的存已款總繡量，蛾并通踢過貨代幣乘羽數(shù)的跳作用梅，使勒貨幣親供應傘量更即大幅老度地食減少綱，證杜券市紡場價捏格趨濫于下冊跌。第八燈章進證驢券投待資基揀本分枝析第三刷節(jié)易影昏響股郊價的吸基本幻玉因素歐分析乓五籌、貨多幣政樹策對擺股市磨的影匆響20皺11刻.9投資嘗學(3敬)如果湊中央蔥銀行畜提高六再貼克現(xiàn)率材，對吊再貼廁現(xiàn)資情格加擺以嚴右格審券查，熊商業(yè)鉤銀行臭資金掌成本照增加各，市甩場貼西現(xiàn)利較率上域升，濤社會滲信用耳收縮望，證健券市堤場的罵資金讀供應卵減少籮，使雕證券耀市場箏行情獸走勢煉趨軟誕。如果索中央股銀行綿降低番存款替準備秧金率留或降選低再恰貼現(xiàn)報率，功通常擊都會虜導致誼證券統(tǒng)市場授行情趁上揚犯。第八啊章醬證脖券投蝦資基莖本分秀析第三惡節(jié)右影戰(zhàn)響股權價的甜基本艱因素娘分析鑄五廳、貨部幣政論策對污股市節(jié)的影申響20想11抬.9投資喬學(3卷)選擇跑性貨裁幣政愧策工惠具對樂證券魚市場意的影逃響對不摧同行河業(yè)和喚區(qū)域穩(wěn)采取梯區(qū)別康對待身的方止針。不該項憑政策隔會對簽證券乖市場膽整體揮走勢肯產生初影響隱，而現(xiàn)且還夠會因都為板饑塊效初應對蚊證券艦市場湯產生泰結構舒性影矛響。當直堤接信拉用控砍制或尺間接笨信用土指導諒降低拖貸款食限額鵝、壓飄縮信賄貸規(guī)燈模時牛，從垂緊的重貨幣因政策掙使證劍券市注場行則情呈繳下跌委走勢睡，第八夏章款證項券投謀資基異本分虜析第三為節(jié)選影歇響股乖價的犁基本意因素延分析摟五剝、貨天幣政采策對激股市拳的影挽響20示11哲.9投資踩學(3德)在從命緊的弊貨幣階政策寄前提庸下，箱實行掙總量節(jié)控制場，通丑過直鮮接信硬用控釋制或鉆間接奮信用望指導元區(qū)別血對待般，緊場中有泊松，飯那么臘一些棟優(yōu)先所發(fā)展縣的產踢業(yè)和稅國家槳支柱盛產業(yè)何以及紀農業(yè)刺、能損源、毀交通啊、通奔信等紀基礎艦產業(yè)剪及優(yōu)炊先重熔點發(fā)袖展的頑地區(qū)少的證痰券價脈格則裂可能疑不受濁影響巾，甚盼至逆尚勢而浸上。貸款直流向獵反映廣當時歇的產琴業(yè)政柳策和演區(qū)域更政策輝，并蹈引起油證券吊市場橫價格膝的比制價關牲系做矛出結仁構性昨的調犯整。第八到章買證隙券投燦資基斷本分予析第三吵節(jié)疑影敞響股搏價的鹿基本授因素固分析陵六顏、收麻入政躬策對阻股市苦的影隊響20謝11脈.9投資緞學(3鏟)收入搭政策律是國定家為雕實現(xiàn)箱宏觀尖調控炕總目遠標和冠總任擦務在葉分配珠方面崖制定哄的原插則和喊方針績。著眼魔于短餓期供弓求總傷量均求衡的暫收入鋪總量籠調控寧通過煩財政奶、貨破幣政期策來火進行遣，因甜而收拌入總鴨量調洋控通禁過財滅政政狀策和望貨幣資政策獨的傳包導對炸證券帝市場微產生渠影響棒。第八隔章窮證要券投勢資基拍本分劇析倉第三就節(jié)濫影俊響股畫價的掃基本減因素洲分析充七銀、利婚率變畏動對獵股市川的影暗響20倉11霜.9投資旦學(3紹)一般臭來說艙，利壁率下雪降時粉，股危票的咸價格方就上烤漲；篩利率獨上升糟時，牙股票安的價鏈格就但會下蜜跌。1．利煩率的謙上升郊，不透僅會翼增加崖公司聰?shù)慕栊畛蓱棻荆医七€會埋使公邁司難壩以獲糾得必程需的奪資金遮，這課樣，僵公司壓就不龜?shù)貌黄蚕鳒p珠生產堵規(guī)模貝，而事生產期規(guī)模楊的縮蛋小又弄勢必抵會減訪少公待司的桌未來儀利潤垮。因巧此，格股票特價格幼就會拴下降攀。反香之，感股票抱價格獲就會該上漲讀。第八尖章厲證患券投半資基彎本分而析第三霧節(jié)替影漆響股偷價的傍基本滾因素爹分析正七撿、利開率變性動對狹股市扛的影盼響20琴11搏.9投資古學(3蓬)2．利叛率上滴升時冷，投考資者宣據(jù)以洪評估噴股票披價值究所在吃的折沾現(xiàn)率糊也會聯(lián)上升雀，股原票價煎值因笑此會催下降素，從貸而，陽也會姓使股酬票價禽格相纖應下首降；膀反之蹲，利柳率下捆降時減，股舌票價游格就罷會上辭升。3．利貓率上直升時陣，一蘭部分里資金惑從投絨向股鳴市轉絹向到嶼銀行豬儲蓄冤和購研買債兼券，映從而涉會減辯少市驚場上割的股慌票需乒求，御使股陪票價停格出唯現(xiàn)下便跌。見反之句，利濃率下脾降時沸，儲抬蓄的賊獲利燭能力穗降低田，一心部分匹資金貌就可屯能回鬧到股假市中碼來，恥從而逃擴大國對股淺票的憐需求律，使希股票奴價格騙上漲織。第八過章齡證孩券投此資基交本分逃析第三私節(jié)遼影示響股保價的碰基本罵因素晃分析眉七潔、利飯率變苦動對影股市烘的影禁響20累11圣.9投資虛學(3多)也有時一些毛相對德特殊畢的情島形。圈股票澡行情縫暴漲喝的時崖候，漿利率脹的調尤整對頑股價為的控山制作毀用就盆不會勿很大都。同油樣，欲當股誦市處跡于暴葉跌的梁時候看，即緒使出確現(xiàn)利蜂率下惡降的吊調整顧政策互，也榮可能尾會使凝股價絞回升碗乏力省。美貌國在19莊78年就困曾出略現(xiàn)過焰利率哈和股笛票價勻格同荒時上礦升的運情形碑。主帖要有墾兩個碗原因望：一援是許辰多金盡融機逼構對點美國報政府對當時認維持申美元偷在世慕界上計的地家位和筆控制浪通貨慶膨脹嫩的能段力沒循有信社心；范二是竭當時健股票惰價格藏已經僚下降念到極去低點蹤蝶，遠卵遠偏毛離了柿股票麥的實代際價爐格，漢從而獸時大元量的未外國庫資金芳流向論了美翁國股加市，蠶引起宵了股兔票價灣格上掠漲。第八赤章像證羞券投示資基倉本分襲析第三苦節(jié)轟影盜響股屋價的機基本學因素牛分析念七陳、利清率變施動對蟲股市餃的影裳響20華11葡.9投資忠學(3別)對利園率的匆升降酸走向榆進行貞預測勻，在適我國降應側時重注書意以古下幾班個因輛素的恐變化棄情況秘：1．貸盆款利饅率的名變化敢情況左。2．市宣場的猴景氣絲式動向榮。3．資烘金市弱場的史銀根破松緊修狀況放和國膀際金鵝融市由場的自利率健水準糠。第八彎章劉證掙券投委資基鍋本分畫析第三哪節(jié)枕影隆響股馬價的被基本里因素會分析摧八監(jiān)、匯歪率變漲動對側股市額的影請響20旱11者.9投資轎學(3娘)一般捏來說賢，如震果一歸個國泉家的津貨幣零是實切行升陡值的否基本贏的方川針，屯股價宵就會旋上漲;一旦培其貨旺幣貶輔值，諷股價享隨之簡下跌元。第八先章兇證痰券投記資基轟本分延析垂第三覽節(jié)銅影匪響股冒價的懷基本叛因素簡分析摸九照、上道市公艷司所糖屬行蘿業(yè)對膜股市和的影小響20叨11枕.9投資旅學(3番)行業(yè)謹是由答一些毯其產逗品或探勞務膀高度轟可相姐互替獄代性列而彼墾此緊梁密聯(lián)技合在占一起騰的企憲業(yè)所肺組成要的，門并且帖由于褲產品寧替代鼓性的尺差異胳而與捐其它暈的企責業(yè)群逮體相盯區(qū)別稅。在宏若觀經毯濟分根析的亭基礎帥上，桐分析滲國民棋經濟嗽中產習業(yè)結捏構的蟲調整士狀況膨。進行伴行業(yè)游分析均，判找斷某劈燕個行內業(yè)的句發(fā)展隨狀況毀，以冤及其災生命麗周期驅的位喪置，便并據(jù)緒此作廟出正長確的杏投資系決策看。第八際章雪證離券投訪資基繞本分搬析辭第三男節(jié)諒影行響股麗價的防基本梁因素個分析吵九擊、上很市公汪司所駐屬行得業(yè)對惰股市漿的影創(chuàng)響20坑11酒.9投資慮學(3辜)行業(yè)簽分析似是企帳業(yè)分蹤蝶析的堪基礎鏈。企業(yè)弟分析布要對訓應其面行業(yè)稼地位們。通過付橫向稻比較艇知道餃目前蜻企業(yè)怒在同怒行業(yè)渾中的閥位置章。要分誘析和喊判斷澡企業(yè)碧所屬淺的行陽業(yè)是奴處于汪初創(chuàng)聰期、升成長洽期，嗚還是廈穩(wěn)定驕期或株衰退動期。第八墓章扁證款券投閉資基韻本分容析蹲第三市節(jié)榜影減響股藥價的嘆基本若因素家分析炒九楊、企溉業(yè)的石資產壯重組容與兼滑并對俗股市胸的影負響20喂11奏.9投資丸學(3京)１、腹大型根非上梢市公插司入狂駐小記型上啞市公模司。倘實質炭上這脫是一睛種“普借殼甲上市倚”或走“買盲殼上獎市”綱。２、陡上市就公司赤內部猛資產紀重組精或資睛產置掩換。３、粥上市寫公司孔兼并第收購鳳非上蔑市公隙司。第五酷章售證變券投塊資基擁本分奇析第四林節(jié)到宏觀講經濟創(chuàng)分析一、滴證券鹽市場抖運行搭態(tài)勢邁分析20清11料.9投資棍學(3墳)1、冷證券饑市場嬌的總賓體變扮動趨廈勢2、激判斷回整個湯證券識市場嚴的投巨資價刊值3、莊宏觀伏經濟塔政策姐對證抵券市哈場的夸影響與公向司業(yè)甩績相防關的刃因素逆，宏觀散經濟搜水平墳的重笛要指逮標政府錢的宏篇觀經機濟政割策，韻經濟食周期送分析典。第五單章看證惑券投味資基虜本分攤析第四煉節(jié)捆宏觀跳經濟恭分析二、渡宏觀究經濟冠分析宿的基重本方衛(wèi)法20筐11裁.9投資午學(3眨)1、是總量起分析們法對宏橡觀經聲濟運社行總鎖量指息標的益影響仿因素首及其研變動非規(guī)律次進行判分析如對托國民評生產凡總值幕、消姐費額熄、投打資額綱、銀斤行貸脆款總察額及出物價猾水平偷的變結動規(guī)異律的辣分析柿的等遺，進濤而說綠明整補個經鋼濟的思狀態(tài)叉和全墳貌。第五墊章飼證茂券投裳資基梨本分端析第四通節(jié)攝宏觀柏經濟掀分析二、火宏觀槍經濟徒分析咸的基練本方夠法20他11盈.9投資圓學(3泥)2、對結構麻分析汪法是指紐奉對經探濟系半統(tǒng)中葵各組喜成部支分及雹其對區(qū)比關窩系變話動規(guī)呼律的龍分析再。產業(yè)薦結構包分析插、消費脖和投付資的稿結構塘分析廣，經濟隱增長敵中各客因素雪作用勾的分身析等第五嘉章恰證寸券投辣資基臭本分脹析第四靜節(jié)顧宏觀抓經濟屯分析三、粥評價龍宏觀宣經濟替形勢線的基跳本變柜量20間11旁.9投資薄學(3典)（一線）國茅民經純濟總冰體指程標1、卻國內達生產公總值GD低P—鎖—一個術國家痛（或倍地區(qū)乏）所贊有常欠住居匙民在闊一定曉時期蓋內（繁一般男按年班統(tǒng)計臉）生世產活嚇動的采最終畢成果吩。GD目P的增長造速度誦一般漲用來翼衡量爺經濟扶增長榮速度擦，它舍是反先映一劇定時胸期經斧濟發(fā)弊展水步平變盼化程訪度的拜動態(tài)緒指標仗，也雨是反誼映一屆個國廚家經餡濟是鼓否具步有活撞力的持基本瞇指標犬。第五亂章寬證零券投鴨資基叨本分視析第四景節(jié)離宏觀蛙經濟忘分析三、萬評價涂宏觀主經濟慎形勢威的基估本變休量20新11蛋.9投資昂學(3增)2、廊工業(yè)頃增加小值3、扒失業(yè)亦率——失業(yè)夫率是胳指勞蠶動力朗人口溉中失享業(yè)人船數(shù)所轉占的莊百分播比。失業(yè)做率上富升與臭下降倍是以GD虧P相于暈潛在衡的變桌動為悅背景練的。裁高失熱業(yè)率教或失雜業(yè)率超增加咽預示織著經瘦濟的比蕭條柿。第五義章胡證爛券投掃資基餅本分仔析第四欺節(jié)窮宏觀設經濟宇分析三、旋評價盲宏觀傷經濟剝形勢接的基走本變備量20離11幅.9投資拌學(3墊)4、各通貨挨膨脹速：用店某種乖價格博指數(shù)愚衡量愚的一額般價陜格水漆平的仙持續(xù)腥上漲渣。通貨膀膨脹作率=物價捏指數(shù)止總水巾平-國民璃生產遍總值溉實際灣增長要率美國其數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)銅的重臺要性魄取決六于市考場的蹲焦點墓。貿易聽數(shù)據(jù)逼、凈俯資本塔流入芝、國崗內生呢產總爭值等霜，甚暗至是紐奉領先蹈指標興、每尾周首差次申臉領失業(yè)芳救濟減金人數(shù)反等。投資貧者對殿屢創(chuàng)兼新高宋的貿亮易赤幣字開其始感餃到麻齊木，冶對同鴉創(chuàng)新倡高的何凈資嚴本流法入亦馬毫無任驚喜誦?，F(xiàn)丟時市遙場所忽關注竿的是通貨問膨脹的問飲題如消費曉者物淋價指科數(shù)、生產淋者物芹價指今數(shù)。美國串就業(yè)立報告踩中的唇非農具業(yè)就償業(yè)新趨增職棄位。就業(yè)傲報告蜓通常租被譽遵為能衫夠令猛市場磁做出話反應鄭的所孔有經競濟指岔標中枯的“XO技”，它是宣市場變最為悶敏感屢的月盟度經諷濟指云標，這組傾數(shù)字爆由美敵國勞計工部賄在每污月的踩第一害個星每期五甘公布敲。該份波報告勇的數(shù)詳據(jù)分讀別由緩兩個皂獨立成的調襯查結風果而以得出系來，午包括赤了企毅業(yè)調煎查和僅家庭鞏調查喜。企末業(yè)調憐查是舌由勞耳工統(tǒng)牽計局燥與州謊政府顏的就江業(yè)安暴全機而構合籮作匯葡編，占根據(jù)航的樣遞本包聞括約38萬個舌非農脫業(yè)機寄構，堂提供輩有關供非農架業(yè)部瀉門的脹就業(yè)醫(yī)情況籍，平觸均每疑小時伏工作拋和總襲小時歐指數(shù)暗，又劉稱薪脈資調宗查其中崗家庭童調查擱資料餃是由福美國籠普查固局先翻作當歉期人萍口調喂查，斜主要益以抽歸樣所截得的6萬戶術家庭索作為變調查折對象寒，然況后勞工嫁統(tǒng)計市局再統(tǒng)齡計出禾失業(yè)朵率。漲提供偵有關罰勞動啊力、辰家庭歡就業(yè)亦和失年業(yè)率文。非農園業(yè)就河業(yè)人墊數(shù)則黎衡量堅在所距有非誓農業(yè)覺工業(yè)挺中有昂收入還人員姻的數(shù)脈字，矮例如德制造局業(yè)和里服務叼業(yè)等納。當攔社會艙經濟左繁榮恥時，譜消費慰自然稿隨之嫁而增扛加，值消費度性以謹及服襲務性許行業(yè)刷的職落位也豬就增斥多。累當非革農業(yè)用就業(yè)那數(shù)字隸大幅兄增加竭時，群反映拳出經湯濟發(fā)獲展相券當健掠康。該數(shù)蛙據(jù)是汗觀察美國社會便經濟直和金倒融發(fā)筒展狀耍況的酸一項餡重要瞇指標痛。如伐果該課數(shù)據(jù)僅長期陷向好緩，美陡元通藥常會包受到圣支撐耽而走月強。第五津章椒證閱券投姑資基續(xù)本分風析第四鹽節(jié)盯宏觀雷經濟籠分析三、懂評價牲宏觀甲經濟旗形勢唱的基貪本變嫌量20示11味.9投資身學(3區(qū))（二長）投慣資指調標投資粱規(guī)模淋安排臘過大擇，超瞎出了崖一定某時期艙人力戲、物念力和榴財力玩的可病能，士又會允造成奸國民歷經濟熱比例英的失鹽調，乓導致暴經濟閣大起蒙大落崇。1、喜政府盡投資雁；2、辨企業(yè)匹投資鉤；3、與外商端投資第五描章饞證魚券投潔資基芒本分熄析第四勸節(jié)蓮宏觀薦經濟裁分析三、討評價主宏觀企經濟閃形勢偏的基歌本變呼量20續(xù)11花.9投資連學(3臨)（三甚）消處費指粘標1、劍社會妙消費殘品零衡售總蠢額——國民膏經濟藥各行書業(yè)通跡過多刻種商沈品流距通渠分道向擠城鄉(xiāng)范居民耍和社鞋會集羊團供痰應的圈消費獄品總臘額，亡是研屋究國纏內零師售市揀場變障動情潤況、拉反映秒經濟俗景氣戲程度皆的重湯要指脆標。2、跨城鄉(xiāng)奏居民慌儲蓄約存款嗓余額第五待章渡證密券投劇資基裳本分防析第四吸節(jié)菌宏觀錘經濟戀分析三、優(yōu)評價織宏觀執(zhí)經濟繩形勢蔑的基口本變階量20末11道.9投資袖學(3最)（四擱）金霜融指秒標1、前總量師指標貨幣愉供應社量：耀單位喬和居灰民個沿人在搏銀行糞的各光項存親款和魄手持鴿現(xiàn)金贏之和金融謀機構繁各項陷存貸摸款余姿額金融帝資產帝總量第五注章倘證旅券投意資基良本分繪析第四蘇節(jié)還宏觀爛經濟厲分析三、緊評價場宏觀五經濟卸形勢擺的基培本變燙量20靜11廣.9投資識學(3聽)2、服利率利率蹲作為旅資金限的價舒格直脂接影錘響企鴉業(yè)的確籌資極成本體，利驢率變懷動對計企業(yè)喊的生顆產經紅營、閱獲利喊能力京和增播長潛地力有淘很大榜影響少，也押影響弟到企犧業(yè)的榜償債保能力愿和甚覺至生浪存。貼現(xiàn)遇率和令再貼丑現(xiàn)率同業(yè)留拆借雷利率回購逼利率弄、各項扎存貸墾款利鏈率第五廈章間證磨券投爐資基津本分總析第四肥節(jié)施宏觀謎經濟揉分析三、龍評價福宏觀駱經濟親形勢慈的基旺本變牲量20恢11堪.9投資蟲學(3森)3、督匯率匯率張是外俯匯市兆場上餓一國去貨幣嚇與他抄國貨朽幣相脂互交誤換的械比率關，即己以本誰國貨幟幣表肢示的根外國對貨幣末的價慌格。一國際的匯輔率會炸因該銳國的臺國際眨收支瓶、通湯貨膨撿脹、岸利率互、經給濟增天長等溉的變奴化而波動嗽；反之娘，匯郊率波輝動又揉會影癥響一貧國的放進出幅口額懂和資需本流挎動，駁并影任響一蹲國的慶經濟雹發(fā)展州。4、滋外匯炭儲備第五使章值證雅券投扛資基贈本分殼析第四概節(jié)牛宏觀盆經濟美分析三、四評價這宏觀免經濟杠形勢棟的基愧本變箱量20萍11緣瑞.9投資勞學(3滾)（五妥）財籠政指限標1、嘩財政米收入盟，包括狀各項捷稅收鈴、專城向稅的收、兆其他蔽收入岔、國矛有企造業(yè)計簽劃虧某損補擺貼；2、仗財政恒支出稅；3、驚赤字鍬或結斗余第五娃章箱證玩券投晚資基斤本分剝析第四鳥節(jié)秒宏觀叫經濟將分析四、濤股票貌市場勸供給保的決嬌定因柿素與資變動雁特點20趁11冠.9投資局學(3家)（一降）制僻度因術素宰：發(fā)熱行上執(zhí)市制驚度、僚市場包設立醉制度被、股脊權流扶通制忌度19癥94年7月30日，滋證監(jiān)鮮會宣源布三普項“刮救市衣”措碗施：1、年塑內暫林停新它股發(fā)何行與榨上市臨；2、嚴咬格控憑制上鞏市公躺司配反股規(guī)夕模；3、采具取措葵施擴決大入睡市資馳金范囑圍。第五漠章備證牢券投借資基米本分派析第四撫節(jié)弓宏觀淘經濟扎分析四、南股票狐市場傻供給秀的決夫定因陜素與盯變動日特點20利11守.9投資屋學(3冠)（二秀）政靠策因征素1、市團場準澆入2、利械率變影動狀耽況3、證繳券公鉤司的扒增資調擴股深及融品資渠使道的唱拓寬4、銀全證合認作的顆前景5、資老本市萌場的計逐步葵開放（三廈）居障民金以融資丈產結霞構的走調整（四嗓）機謠構投睬資者剖的培假育和墻壯大第五軋章忌證伏券投逐資基待本分倆析蝴第五政節(jié)幫行擱業(yè)分痛析一、牛行業(yè)足分析野概述20早11繩.9投資愁學(3似)行業(yè)膝分析禽的解技釋行暗業(yè)本斤身所題處的丑發(fā)展邊階段烤及其個在國害民經公濟中凈的地樹位，子分析粱影響黎行業(yè)田發(fā)展徹的各灰種因庫素以猾及判沒斷對攤行業(yè)油影響挨的力腸度，下預測邊并引罰導行泉業(yè)的冤未來嬌發(fā)展秧趨勢薪，判小斷行售業(yè)投勺資價予值，艷揭示怕行業(yè)如投資凈風險路，從須而為著政府惠部門勤、投病資者遭及其耳他機番構提穗供決很策依滋據(jù)或畢投資渾依據(jù)賢。第五等章泥證妹券投循資基嶺本分罪析那第五片節(jié)愧行疤業(yè)分廈析一、細行業(yè)惱分析級概述20階11挑.9投資燒學(3哭)行業(yè)株分析下是國