企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理講義

營(yíng)運(yùn)資金管理一、營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)概念特點(diǎn)

營(yíng)運(yùn)資金的概念流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金短期投資應(yīng)收及預(yù)付款存貨流動(dòng)負(fù)債銀行貸款商業(yè)信用應(yīng)付稅金應(yīng)付工資應(yīng)付利潤(rùn)/股利短期融資券營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性美竟國(guó)里制鋸造孔業(yè)堪營(yíng)浙運(yùn)鉆資基金掏占芒總映資將產(chǎn)義的拐比廚重年份19601970198019901994現(xiàn)金6%4.3%2.8%2.4%2.7%有價(jià)證券4.80.72.522.6應(yīng)收賬款15.617.31713.913.1存貨23.62319.814.312.8其他2.33.52.83.44流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)52.348.844.93635.2應(yīng)付票據(jù)3.96.356.23.8應(yīng)付賬款7.98.59.97.98其他99.91211.613.1流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20.824.726.925.724.9營(yíng)驗(yàn)運(yùn)沾資忌金稈管電理斤原雙則合瞎理宵確鼠定乞營(yíng)賊運(yùn)萌資用金收需烘要影數(shù)蠶量加封速幫資金金相周殲轉(zhuǎn)克，遷提晝高嶺資裂金刻利梅用絹效瞧果保能證浸企緒業(yè)岔的皇短苦期蠢償掩債蹤蝶能豪力營(yíng)隙運(yùn)土資英金另周曲轉(zhuǎn)滑/傾現(xiàn)奧金劉周斃轉(zhuǎn)腥期購(gòu)忠買秤存戲貨亦賒某銷哲收轉(zhuǎn)回匙應(yīng)迫收勤賬蜻款存引貨濫周惑轉(zhuǎn)溝期腹應(yīng)統(tǒng)收堪賬傭款運(yùn)周籃轉(zhuǎn)該期（召5畝0跪天貧）服（備3邀0宏天喉）0漏2北0始5堅(jiān)0腳8央0能t項(xiàng)(躺天停)應(yīng)騙付燥賬品款溜現(xiàn)公金圾周連轉(zhuǎn)蠟期周見轉(zhuǎn)涉期丟（宜2報(bào)0斗天補(bǔ)）扭（羞6袋0圖天夸）營(yíng)煮運(yùn)秘資鬧金越周董轉(zhuǎn)答期喪/擇現(xiàn)鐘金番周本轉(zhuǎn)凳期輛=存紗貨義周貪轉(zhuǎn)睛期它+艘應(yīng)牧收矩賬勸款密周零轉(zhuǎn)勻期樂(lè)-洪應(yīng)呼付車賬扯款亦周事轉(zhuǎn)足期二蠶、柴企閉業(yè)槐的經(jīng)籌墾資田組爛合包和妨資歉產(chǎn)強(qiáng)組畏合影尺響鋪籌強(qiáng)資破組擇合胖與堵資鋸產(chǎn)胞組露合魄的介因陣素風(fēng)傘險(xiǎn)武和掩成罩本企咬業(yè)想所育處撕的碼行酬業(yè)經(jīng)曠營(yíng)華規(guī)糕模利旦息腐率段狀敲況企毀業(yè)怨籌后資辛組達(dá)合弊策終略正煙常孫的為籌得資涂組覽合短頑期更資鍋產(chǎn)擴(kuò)短棵期傷資墾金長(zhǎng)渣期殖資狡產(chǎn)稍長(zhǎng)歡期筋資爐金冒概險(xiǎn)見的劍籌要資巴組朗合短心期刷資錢產(chǎn)勁短斧期寫資著金長(zhǎng)若期苗資胡產(chǎn)嗎長(zhǎng)珠期切資循金保峽守膊的替籌勵(lì)資壞組掀合短恩期系資仍產(chǎn)言短繞期叛資遮金長(zhǎng)耗期印資呆產(chǎn)面長(zhǎng)患期慰資批金→→↗→→→→↘企畫業(yè)靈資絨產(chǎn)沸組提合章策掘略適默中后的停資據(jù)產(chǎn)校組孕合正確常摧需詞要浩量犯＋汗保耐險(xiǎn)蕉儲(chǔ)抄備在量保碗守過(guò)的醉資放產(chǎn)岡組誼合正版常懶需螞要興量蕉＋晌保滔險(xiǎn)諒儲(chǔ)半備侍量酷＋佩額廢外答保債險(xiǎn)漸儲(chǔ)子備蘆量冒象險(xiǎn)饅的局資赴產(chǎn)緞組籌合正俘常敗需瓦要蓋量旨＋扭少清量水甚己至美沒(méi)壩有阿保屑險(xiǎn)班儲(chǔ)紛備剃量三玩、怠現(xiàn)患金怠管沾理現(xiàn)凳金帖持華有宴動(dòng)宰機(jī)支票付秘預(yù)謊防貝投同機(jī)現(xiàn)餓金匪持垃有撥成牽本1奏、類管霉理粒成味本2慮、惹機(jī)絹會(huì)使成奪本3永、攀轉(zhuǎn)策換觀成捕本4陵、汗短腦缺捕成耐本最拆佳斜現(xiàn)朋金次持霜有憐量嫩的姓確仔定1獅、艷成頌本艇分任析質(zhì)模扯式表雜1槽現(xiàn)盞金叛持柳有率方莖案利表搭金愛額線單跨位秘：咐元-披-柏-雹-套-魂-謊-隊(duì)-精-票-頁(yè)-紅-觸-熊-朋-鼠-火-縮慧-啦-宰-壟-雞-歷-婚-絡(luò)-蛛-分-結(jié)-躍-營(yíng)-壺-艇-昨-訪-刑-懷-溪-售-設(shè)-婦-掃-流-勝-急-療-宅-睬-濟(jì)-貿(mào)-吐-樣-館-來(lái)-怎-腹-榮-尿-桶-縱-雅-鏈-陽(yáng)-齒-項(xiàng)肢目洲A場(chǎng)B餅C截D-麥-辮-趴-津-處-葬-親-過(guò)-臺(tái)-呈-符-插-神-努-依-析-艙-筍-枕-傲-絲式-家-輔-木-訊-種-獎(jiǎng)-質(zhì)-悶-泳-鄙-累-陳-肉-濱-紫-掙-箏-叉-溫-樓-沿-勺-飯-陽(yáng)-擦-體-取-日-瘋-里-殲-梳-忘-廉-祖-沉-茫-練-罷-皂-蟲-屬-現(xiàn)到金姿持疲有錢量側(cè)1位0觸0死0減0壤2儲(chǔ)0菊0左0面0羞3委0電0今0順0釀4罵0綢0劉0異0機(jī)紐奉會(huì)祥成桃本廁率掙1濃0濤％斧1音0淺％售1舉0怠％斃1中0榜％管籍理覺(jué)成似本壟1紹8肥0憲0生1孫8倚0件0午1請(qǐng)8協(xié)0當(dāng)0稼1儀8惕0局0短炕缺伏成傾本準(zhǔn)4智2幻玉0蛇0勞3且2貼0還0杯9務(wù)0臺(tái)0譜0-打-所-擠-搜-畢-賣-警-浙-招-妹-射-運(yùn)-獵-卵-明-慈-儲(chǔ)-澇-渴-飲-餃-鋒-噸-魄-瞧-琴-篇-窗-恐-智-冬-恥-挖-令-蜂-潛-辟-岡-纖-夢(mèng)-凝-來(lái)-扎-趟-嘆-筆-匪-啞-牙-恩-攜-缸-愿-往-脈-秀-奪-亭-棍-佩-爬-年-東-表庫(kù)2理最幅佳瘋現(xiàn)妥金潑持危有羅量矮測(cè)載算跳表藏金賢額喬單籍位償：滑元-蝦-企-望-桑-肉-狡-略-盛-筆-怒-罩-輛-潛-郊-衡-欠-英-落-則-詠-兔-立-史-些-虜-剛-需-侍-材-稼-富-緩-慢-粒-蔬-抵-攔-龜-滲-早-茶-劉-梢-派-厭-糞-繭-結(jié)-病-龍-蒸-質(zhì)-悠-濟(jì)-音-欣-四-昏-坡-士-翅-喪-削-海-方考案帶現(xiàn)界金嗚持懼有智量遲機(jī)老會(huì)建成落本嘉管哨理票成堪本劃短揮缺擇成膽本底總拜成埋本-云-凝-滋-樸-宏-司-盟-伍-酸-麻-你-勺-字-別-債-勸-偽-橫-訊-攀-傻-第-葵-健-齒-浙-醬-醫(yī)-指-您-劣-老-慰-慨-濃-晨-把-在-恨-梅-麻-浩-協(xié)-躬-泰-遵-被-崗-癥-世-坦-息-螺-畝-港-忍-防-折-聯(lián)-疲-攻-疲-銅-她-A餓（茫1襪0必0睛0同0幼）驅(qū)1壘0驗(yàn)0沸0蝕1戰(zhàn)8登0蝴0足4纏3為0啊0而7踢1視0根0B發(fā)（菜2迷0旬0抓0賴0掘）斗2娃0淋0胞0鐵1境8痛0記0南3勇2拌0己0兵7擠0矮0治0C潤(rùn)（晨3夕0恐0蘇0辛0東）燃3聽0凳0剖0額1危8抵0倚0壯9窮0瓜0促5酸7牌0子0D擦（圍4混0招0柴0艷0離）趨4戶0客0黎0揀1暑8橫0答0蓄0該5爐8雜0怒0-之-朗-銷-足-島-旱-升-飲-埋-揚(yáng)-求-魔-仰-伐-死-須-掏-熟-蛋-蔬-劃-咽-布-謹(jǐn)-愛-閥-施-經(jīng)-痕-參-弓-貧-清-氣-喬-噴-告-累-炮-丑-嬌-既-余-鴨-稅-軍-齊-著-濕-饅-擋-荒-特-院-瀉-派-套-滔-倒-惕-做-峰-覺(jué)-吐-2西、待存牢貨公模漢式_例_炕_嫩_猶_膝_Q唱=盯√芬2劃T繼.繡F矛/躲K_吳_漿_餡_械_添_最每佳蝕現(xiàn)化金浮管蘋理趟總繼成滋本睬(狂T縱C妹)鉗=撲√樣2戒T膀.饑F市.封K【摘例林】厭某癢企動(dòng)業(yè)病預(yù)贊計(jì)強(qiáng)全始年講（鑒按坦3罪6爬0槳天吊計(jì)確算厭）謎需役要弄現(xiàn)瘦金概4日0此0淹0況0忌0勺元盟，郵現(xiàn)迷金煮與欲有嶺價(jià)幟證懇券乓的翅轉(zhuǎn)雖換屯成何本擊為院每份次再8框0狀0血元騾，擱有被價(jià)汁證任券克的凝年臨利冬率轎為憑1巖0娘％溉，院則翠：_康_粘_串_殊_靠_故_曬_職_抓_言_族_到_膨_萬(wàn)_隨_堡_料_允_曠_騰_最姨佳令現(xiàn)擁金單持刊有罩量張（歪Q全）散＝膝√加2痕×支4遙0消0敲0旅0磚0逆×泛8閉0艇0總／邁1炸0輕％＝活8定0減0協(xié)0慮0供（病元慨）_醒_紛_糊_石_交_鋪_輪_括_庭_競(jìng)_懸_掏_才_(tái)帶_柿_犁_獻(xiàn)_淺_個(gè)_睬_最缸低袖現(xiàn)擾金壓管釣理紹成揉本春（嚇T篇C辛）似＝間√藏2柄×賴4題0菊0欄0巷0路0嫁×委8躲0具0鞋×賠1藏0挑％＝給8萍0鮮0肢0黑（脅元刻）現(xiàn)無(wú)金淹收聽支珠計(jì)砍劃現(xiàn)平金贊收非入現(xiàn)舅金粥支妨出現(xiàn)過(guò)金臨結(jié)姜余余只缺買調(diào)船整最瀉佳醒現(xiàn)層金鏟持向有檢量四籮、溫應(yīng)貫收以賬殼款骨的琴管頭理應(yīng)昨收少賬丘款揀的貓功突能增守加卸銷派售減訂少鼠存街貨應(yīng)嫩收溉賬宵款嚷的布成教本機(jī)硬會(huì)趴成枯本管且理業(yè)成冠本然-物-桶-調(diào)手查撞費(fèi)話用闊、造收肝集弓信輸息沒(méi)費(fèi)已用撤、露記卵錄夕費(fèi)急用碼、飲收見賬略費(fèi)慶用啦、賤其沖他壞必賬計(jì)成迅本應(yīng)拘收忍賬域款敏政濁策信秋用嗽標(biāo)幫準(zhǔn)信為用閘條溉件收遣賬后政猶策信吸用棄標(biāo)默準(zhǔn)企何業(yè)旺同宵意打向狗客沫戶透提眨供獎(jiǎng)商幼業(yè)腦信秒用今而免提回出股的她基量本捆要據(jù)求藝。判翻斷騾標(biāo)爸準(zhǔn)吳：絞預(yù)橫期越的度壞剃賬敗損注失勝率信檢用爪標(biāo)盜準(zhǔn)趁放考寬蘋-聚-辛-帶-鏟-尿-葡-懲銷往售怒增竹加-率-抖-惕-慨-潔-佩-過(guò)應(yīng)只收會(huì)賬簽款藏投通資劇增拖加-咱-某-孝-餐-若-雨-港機(jī)邀會(huì)為成絹本枕上閱升-糊-備-盯-挺-趙-論-齡管釣理本成返本壓上潤(rùn)升-裳-基-染-各-鄉(xiāng)豐-嘆-溝壞冬賬纖損黨失械上祖升信呆用夏條朝件企鎮(zhèn)業(yè)歪要肆求統(tǒng)客曲戶寇支租付煌賒坊銷季款狹項(xiàng)姓的簡(jiǎn)條巧件朽。信努用蟲期模限企痰業(yè)色為轟客護(hù)戶牧規(guī)牙定陵的劇最側(cè)長(zhǎng)爽付宵款騰期怒限杏。折謝扣鄉(xiāng)豐期存限企羞業(yè)財(cái)為幟客套戶似規(guī)燭定芒的偉可恒以終享投受節(jié)現(xiàn)悠金叛折城扣東的溝付冒款覺(jué)期斧限圍?，F(xiàn)我金妥折過(guò)扣例舍，緩2漫/墓1懸0樂(lè)，案n叫/貌3各0購(gòu)擁貨朝方距放想棄曾現(xiàn)罩金拆折凳扣應(yīng)的揪成池本2鬧/銀1捕0動(dòng),鞋n咳/蓄3肺0現(xiàn)扮金粘折宮扣吳成害本例患1海、醫(yī)某雙企吸業(yè)壞預(yù)鍬測(cè)慶的抵年蜻度增賒跳銷變收寺入伙凈例額聾為沒(méi)1侄8米0融0歷萬(wàn)跳元牢，膊其坑信氏用以條督件捎是孔：而N訓(xùn)／麻3乒0唯，也變胡動(dòng)呼成畢本究率泰為坑6坦0患％通，聽資投金叢成銅本蕉率慣（惠或族有但價(jià)掉證聯(lián)券騾利厭息籮率自）感為妨1惕2賴％傲。揭假悅設(shè)篇企荒業(yè)昌收困賬僚政束策騰不瀉變鍋，結(jié)固獲定秀成薯本童總摩額件不俯變?nèi)?。轟該稈企趴業(yè)啞準(zhǔn)膏備右了抱三終個(gè)默信陜用伯條覽件蕩的解備塞選翅方秀案涼：典A晨方臘案娃：屬維登持盟N拋／圖3歇0瞎的杯信漠用因條厭件驕；是B炊方燈案牲：跡將弟信蠟用順條但件戰(zhàn)放豈寬畫到必N控／些6受0都；招C蜓方蔑案響：輝將閥信途用緊條籠件啦放某寬趴到剖N叛／邊9喪0騰。各滑種蔽備叨選趁方跑案剩估巡壽計(jì)幕的粥賒竟銷脊水尸平政、供壞師賬巨百應(yīng)分蠻比避和賽收動(dòng)賬賀費(fèi)扣用望等務(wù)有后關(guān)視數(shù)鐘據(jù)維見追表毒3言。項(xiàng)目A方案（N／30）B方案（N／60）C方案（N／90）年賒銷售額180019802160應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1264應(yīng)收賬款平均余額1800/12=1501980/6=3302160/4=540維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金150×60％＝90330×60％＝198540×60％＝324壞賬損失／年賒銷額2％3％5％壞賬損失1800×2％=361980×3％=59.22160×5％=108收賬費(fèi)用203852項(xiàng)目A方案（N／30）B方案（N／60）C方案（N／90）年賒銷售額180019802160變動(dòng)成本108011881296信用成本前收益720792864信用成本：

應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本90×12％＝10.8198×12％＝23.76324×12％＝38.88壞賬損失3659.2108收賬費(fèi)用203852小計(jì)66.8120.96198.88信用成本后收益653.2671.04665.12根財(cái)據(jù)爽表貌3晶的悶資盡料站可怎知稿，臭在然這差三權(quán)種慣方總案誓中底，乏B珍方疏案雪（令n戴／理6底0純）巨的所獲售利塘最謊大眨，售它滿比咬A渾方悅案園（趟n桃／互3雁0濕）斜增遍加召收坐益摩1趕7駐.塞8攏4釣萬(wàn)滅元勒（件6移7吼1單.器0后4伴－堤6穴5礙3昌.喘2勞）免；翼比利C先方饑案騙（箏n墻／作9傭0渡）灶增幣加末收智益快5櫻.城9訓(xùn)2兼萬(wàn)技元垃（懲6瀉7窩1薄.建0超4開－獵6塘6鉤5紛.升1梯2耽）交?？芤蛐⒋孙灒涝诟鹌湓此莶还肿儎?dòng)的膏情汁況榮下罵，朱應(yīng)姓以吩B傳方馬案趣為朵最謙佳紙。收磚賬救政獲策壞緩賬開損掛失飽交和初點(diǎn)訴飽察和賄點(diǎn)跪收見賬富費(fèi)兵用綜烏合遼信穴用賴政酒策信用標(biāo)準(zhǔn)%信用條件收賬政策0~1從寬信用條件60天付款消極收賬政策拖欠20天不催收1~5一般信用條件30天付款一般收賬政策拖欠10天不催收5~10從嚴(yán)信用政策積極收賬政策拖欠立即催收20以上不予賒銷---應(yīng)善收鮮賬果款摘的搞日倘常務(wù)管戲理企俊業(yè)亡的念信縱用國(guó)調(diào)郊查企吧業(yè)臺(tái)的櫻信靜用族評(píng)艘估收其賬酷的慰日峰?？」芘だ砥笱瓨I(yè)按的補(bǔ)信弊用綠調(diào)倉(cāng)查直膏接博調(diào)惰查間辭接筐調(diào)成查財(cái)睛務(wù)哪報(bào)徒表信歐用劣評(píng)集估格機(jī)近構(gòu)A釋A波A南、態(tài)A紋A況、眉A佳、塑B暢B適B玻、搖B幕B邁、廟B蹄、喚C環(huán)C覽C顫、陶C類C臂、娃CA則A辭A砌、雅A核A脖、告A銀娘行其購(gòu)他企敲業(yè)寶的英信單用僑評(píng)暴估5董C物評(píng)搭估更法品礙德錘（坑C映h端a罩r原a西c珍t訓(xùn)e薦r灰）能順力刻(巡壽C素a靜p輕a括c翅i諸t腹y個(gè))資嚴(yán)本里(堵C濕a槐p嫂i融t漆a躍l圍)抵化押朽品拘(底C仍o拔l搜l準(zhǔn)a憲t攻e轉(zhuǎn)r戴a孔l團(tuán))情告況禽(銜C浙o竊n袍d籮i喇t綠i憐o表n星s權(quán))企采業(yè)綿的魔信黑用拆評(píng)膏估信閃用饑評(píng)糞分百法項(xiàng)目指標(biāo)數(shù)分?jǐn)?shù)權(quán)數(shù)加權(quán)平均數(shù)流動(dòng)比率1.9900.218資產(chǎn)負(fù)債率50850.18.5銷售凈利率10850.18.5信用等級(jí)AA850.2521.25付款歷史尚好750.2518.75企業(yè)未來(lái)尚好750.053.75其他好850.054.25合計(jì)------1.0083.00收日賬蟲的冤日陰常敲管崖理收妥賬越程襖序信亡函獎(jiǎng)通吼知電闊話減催味收派凈員襯面挽談法蕉律紹行貼動(dòng)討始債熔方程法無(wú)垃力動(dòng)償湖付故鋸意棋拖愿欠五卷、辮存癥貨敬管涼理存攜貨盼的弓功茫能屬和匠成梯本采第購(gòu)謝成答本昆訂儀貨苦成鞋本烤儲(chǔ)是存召成曲本息缺剩貨員成莊本經(jīng)優(yōu)濟(jì)仆批絲式量蜘管地理零碧庫(kù)門存藏管李理（鉗一虎）悄經(jīng)蛙濟(jì)浴批螞量富決陵策奇的筆一高般儉公掌式_赴_派_慘_每_洽_曲_繞_經(jīng)咬濟(jì)印訂輝購(gòu)廢批傘量塔Q*＝帳√鏈2水A感P叼/畢C咐(脖1喪)_腔_毒_默_著_葡_琴_最欄優(yōu)學(xué)訂玩購(gòu)膽批樸數(shù)川A歐/橡Q*＝盾√吧A御C家/斯2辛P鑄(眼2雷)_買_陶_朱_則劍：樂(lè)最有低蓮成權(quán)本添合曬計(jì)絮T*泊＝杠√伶2糠A院P逝C（恥二墓）壟有效數(shù)輸量主折湖扣愉時(shí)齒的蒙存彩貨原模擴(kuò)型吩的貿(mào)擴(kuò)套展很應(yīng)槍用在盲有蛙數(shù)懷量曲折稈扣杠的料決或策樓中薦，妙訂瓜貨恨成絲式本輩、價(jià)儲(chǔ)路存嬸成激本燃以梅及鼻采巨購(gòu)糖成慘本蕉都姿是跑訂步購(gòu)血批黃量厲決訂策及中共的應(yīng)相澇關(guān)程成嶄本邁。求這萄時(shí)景，羞上躺述誰(shuí)三漢種碎成渠本慰的墾年忽成抖本湊合閃計(jì)覽最揪低紗的飼方誕案唱，強(qiáng)才市是輔最蛋優(yōu)更方升案炮。例昨2喪某稀公擔(dān)司考全方年奴需得用供B頓零績(jī)件丸1始2到5摔0瞞0恨件卻，君每渡次根訂稻購(gòu)臭費(fèi)培用努為傻1小2鼓9即6冶元熟，不每醉件皇B嫌零往件鎖全鄉(xiāng)豐年簡(jiǎn)儲(chǔ)皮存濟(jì)成日本兇為塔5遞元專，左零熔售舉價(jià)押每來(lái)件晌7勉0詞元版，餅資笛本朽成亡本村率月2估5陜％儀。脆供康應(yīng)巴商籮為政擴(kuò)濃大嶼銷姿售枕，汗現(xiàn)際規(guī)姥定蔽如擺下午：_薯_睬_疲_蟲_懂_治_商_澤_胸_衰_銜_價(jià)_區(qū)_商_矩_別_東_跪_醫(yī)_撓_中_接_葵_六_竄_訂沙購(gòu)斥單哥位阿數(shù)祖折悄扣淚（補(bǔ)每拼件煉）_謀_鍬_界_暮_西_冶_剛_斧_等_油_壟_(tái)振_昆_北_違_包_命_位_士_桂_且_胸_葵_喝_必_0芒－蟲9娘9銳9秋無(wú)崇折屋扣1臣0奧0炎0光－甩1真9逝9脅9城1侍.渴0速02培0被0默0煮－俘4傳9蘇9假9才1惡.蘆5榨05唉0腿0粱0黃－選9寄9常9藍(lán)9答1生.判8煤01煙0間0膀0秒0祝及放以職上拌2勞.港0昂0_積_衰_塘_扯_醋_蔬_(dá)擔(dān)_會(huì)_賭_尚_泊_盲_安_鞠_女_桑_徑_持_次_謎_抬_掙_光_捧_啊_皇_在劉考鉛慮故資城本碑成麻本總率編的僑情熟況委下縫，擇如勁果彈把岡數(shù)匹量越折最扣憐看乖作腐是披機(jī)兔會(huì)私成僑本騰（燭放獅棄寄可龍獲撈得嫌的階最盡大門訂橫購(gòu)唯量鞏折景扣很而蠟形版成紡的粒機(jī)斬會(huì)情成豆本零，踩等財(cái)于破該相最謀大亞訂呆購(gòu)悶量未折燈扣科與富該跟公雨司倦擬解選喂訂工購(gòu)厭政皮策混的央折押扣粉之躁間纏的指差絞額子）烘，疊則艙應(yīng)悟采蔥用除以鬼下響方奴法竹：①計(jì)孤算鉛沒(méi)更有深數(shù)載量券折敞扣塔時(shí)覺(jué)的煎經(jīng)樸濟(jì)嘆訂域購(gòu)葉批過(guò)量—岔—黑—輩—立—選—隱—霉—魔—巖—至—?jiǎng)　伞m—?dú)垺伞猀*＝知√逗(敵2爆×憲1蒜2耗5濱0電0納×若1盒2絮9灶6敬)斤÷經(jīng)(訓(xùn)5蛾＋叼7咱0舒×肉2圓5謝%滴)＝巾1網(wǎng)2哨0仔0餓(啄件欠)于或是脈，卡該向公臭司位的存最趙優(yōu)威訂移購(gòu)買量成應(yīng)傷是嫌1掏2市0貨0惜件派，鵲或獲是玻2退0焰0云0棄件陷、塵5堡0諸0淹0壯件臥、欄1馳0魄0疑0螺0辯件童。②旋計(jì)胡算鉗1屬2際0懂0黃件屢時(shí)疾的吳成獨(dú)本旅總悲額注(覽6鴿9劉元?dú)檎墼撜n水同平否的飛折貨扣尿凈戶額殖)儲(chǔ)吵存決成棍本形＝爽(炎1掘2下0過(guò)0莊÷廉2染)拘×儲(chǔ)(艱5講＋唉6讓9姨×首2翁5霸%匹)氣＝榆1犁3紋3碰5撥0桑(貓?jiān)獎(jiǎng)?訂艇購(gòu)貸成肚本陷＝科(物1靠2石5拴0巧0射÷程1哭2廁0歡0初)析×秀1告2魚9辟6棟＝縮慧1翻3某5糊0事0鞭(界元塵)放踢棄蜻折結(jié)扣效＝捐1問(wèn)2秧5賴0聚0細(xì)×餡(深2位－飯1凍)思＝獻(xiàn)1度2者5互0梨0碼(近元汽)成猶本匠總透額害＝飯1阿3段3奮5絲式0工＋唉1政3年5雨0妹0狠＋犬1誘2支5筆0歐0活＝目3膏9術(shù)3作5做0硬(渴元襖)③柿計(jì)溪算屢2弄0船0敗0封件躲時(shí)看的違成銅本舌總拴額再(規(guī)6貧8政.鍬5態(tài)元俯為擔(dān)該小水輛平僑的凈折益扣皆凈蠢額部)儲(chǔ)惱存膽成翅本壟＝燥(棋2砍0國(guó)0乖0棉÷扮2頁(yè))野×味(龍5乒＋稀6貝8摔.斜5廣×銷2酸5囑%搬)樣＝觸2酒2勇1役2未5村(勻元購(gòu))訂團(tuán)購(gòu)摧成康本牙＝蜘(丸1毛2妹5賞0姜0旱÷肚2夫0吹0松0再)命×洋1魔2驚9投6罩＝士8