微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-越期選擇-課件

中級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)IntermediatemicroeconomicsLecture6跨期選擇IntertemporalChoice1ppt課件IntertemporalChoice現(xiàn)值跨期選擇跨期預(yù)算約束跨期效用（偏好）和最優(yōu)解通貨膨脹2ppt課件Motivation消費(fèi)者如何將其總收入分布到每個(gè)時(shí)期（或者說(shuō)，現(xiàn)在的儲(chǔ)蓄是為了以后的消費(fèi)）？當(dāng)一個(gè)消費(fèi)者的收入滯后時(shí)，如何通過(guò)借貸來(lái)安排現(xiàn)在的消費(fèi)？3ppt課件現(xiàn)值說(shuō)明：折扣率：r，又叫資金的機(jī)會(huì)成本，即放棄使用該資金次好機(jī)會(huì)可能帶來(lái)的收益。折扣因子：1/(1+r)將來(lái)￥1的現(xiàn)值取決于折扣率的大小。折扣率越大，現(xiàn)值越小。4ppt課件現(xiàn)值一般公式：

未來(lái)￥m的現(xiàn)值：

現(xiàn)在￥m的未來(lái)值：5ppt課件跨期選擇

跨期消費(fèi)選擇的決定m1和m2為時(shí)期1和2的收入（貨幣量）c1和c2為時(shí)期1和2的消費(fèi)數(shù)量p1和p2為時(shí)期1和2的消費(fèi)品的價(jià)格6ppt課件跨期選擇跨期選擇問(wèn)題：給定兩個(gè)時(shí)期的收入和商品價(jià)格，消費(fèi)者如何決定其最優(yōu)跨期消費(fèi)組合（c1，c2）？回答這個(gè)問(wèn)題，我們需要知道：跨期預(yù)算約束消費(fèi)者的跨期偏好7ppt課件跨期選擇為簡(jiǎn)化討論，我們先假設(shè)：p1=p2=1如果不存在借貸，在時(shí)期1消費(fèi)者將會(huì)消費(fèi)：c1=m1，在時(shí)期2消費(fèi)者將會(huì)消費(fèi):c2=m2C1C2m2m18ppt課件跨期選擇現(xiàn)在如果假設(shè)消費(fèi)者在時(shí)期1的消費(fèi)為零,即c1=0,并將所有的收入存入銀行，利率為r，消費(fèi)者在時(shí)期2的消費(fèi)支出將是:c2=（1+r）m1+m2如果假設(shè)消費(fèi)者在時(shí)期2的消費(fèi)為零,即c2=0,消費(fèi)者可從銀行借款：

b1=m2/（1+r）,消費(fèi)者在時(shí)期1的消費(fèi)支出將是:c1=m1+m2/（1+r）9ppt課件跨期選擇C1C2m2m110ppt課件越期預(yù)算約束如果一個(gè)消費(fèi)者在時(shí)期1消費(fèi)了c1，那么這個(gè)消費(fèi)者在時(shí)期2的消費(fèi)為：

c2=(1+r)(m1-c1)+m2

或者：

c2=-(1+r)c1+（1+r)m1+m211ppt課件跨期預(yù)算約束C1C2m2m1c2=-(1+r)c1+（1+r)m1+m2儲(chǔ)蓄借貸m2+S(1+r)BSm2-B(1+r)m2+S(1+r)BS12ppt課件跨期預(yù)算約束越期預(yù)算約束的一般形式：以未來(lái)值為基礎(chǔ)：

(1+r)c1+c2=(1+r)m1+m2以現(xiàn)值為基礎(chǔ)：13ppt課件跨期預(yù)算約束如果引進(jìn)價(jià)格：p1，p2以未來(lái)值為基礎(chǔ)：(1+r)p1c1+p2c2=(1+r)m1+m2以現(xiàn)值為基礎(chǔ)：14ppt課件跨期預(yù)算約束C1C2m2/p2m1/p1(1+r)p1c1+p2c2=（1+r)m1+m2儲(chǔ)蓄借貸15ppt課件跨期預(yù)算約束的變動(dòng)C1C2m2m1(1+r)c1+c2=（1+r)m1+m2利率變動(dòng)引起預(yù)算線圍繞初始收入點(diǎn)轉(zhuǎn)動(dòng)思考：收入變動(dòng)如何影響跨期預(yù)算線的變動(dòng)？16ppt課件跨期消費(fèi)的均衡消費(fèi)者偏好的假設(shè)：（1)消費(fèi)者往往低估未來(lái)的效用（2)消費(fèi)者的不耐心程度用心理（主觀）貼現(xiàn)率表示：17ppt課件18ppt課件一個(gè)單位貨幣在不同時(shí)期創(chuàng)造的邊際效用相等消費(fèi)者的主觀支付意愿等于實(shí)際的替代比率19ppt課件跨期消費(fèi)的均衡20ppt課件問(wèn)題應(yīng)用考慮一個(gè)兩期消費(fèi)者。假定他的效用函數(shù)是U=c1c2,其中ct(t=1,2)表示消費(fèi)者在第t期的消費(fèi)支出。他的預(yù)期收入分別為y1=10000,y2=5250，假設(shè)利息率為5%。試求消費(fèi)者的跨期最優(yōu)消費(fèi)選擇。21ppt課件問(wèn)題應(yīng)用解：消費(fèi)者的問(wèn)題是：列出拉格朗日函數(shù)：22ppt課件問(wèn)題應(yīng)用解：令有關(guān)的偏導(dǎo)數(shù)等于零：求解得到:c1=7500,c2=785023ppt課件跨期均衡的比較靜態(tài)分析C1C2m2m1AEE’C**1C*1C**2C*2利率上升對(duì)儲(chǔ)蓄者跨期均衡的影響儲(chǔ)蓄者福利上升24ppt課件跨期均衡的比較靜態(tài)分析C1C2m2m1AEE’C**1C*1C**2C*2利率上升對(duì)借款者跨期均衡的影響借款者福利下降25ppt課件斯拉茨基方程與跨期選擇利率變動(dòng)引起需求變動(dòng)可分解為收入效應(yīng)與替代效應(yīng)。在終值預(yù)算約束下，提高利率相當(dāng)于提高當(dāng)期消費(fèi)的價(jià)格。26ppt課件斯勒茨基方程與跨期選擇借款者：利率上升，減少當(dāng)期消費(fèi)水平貸款者：（－）（—）（＋）（－）（+）（？）（＋）（－）利率上升，整體效應(yīng)不確定27ppt課件通貨膨脹設(shè)π為通貨膨脹率:（1+π）p1＝p2作如下變換：P1＝1p2＝1+

π28ppt課件通貨膨脹減少一定量時(shí)期1的消費(fèi)，從而在時(shí)期2得到的額外消費(fèi)。29ppt課件通貨膨脹30ppt課件通貨膨脹C1C2m2/p2m1/p131ppt課件通貨膨脹C1C2m2/p2m1/p1消費(fèi)者儲(chǔ)蓄32ppt課件通貨膨脹上升或名義利率下降使得預(yù)算線較為平坦。通貨膨脹C1C2m2/p2m1/p1消費(fèi)者儲(chǔ)蓄33ppt課件通貨膨脹C1C2m2/p2m1/p1AB作為儲(chǔ)蓄者的消費(fèi)者福利狀況變得更糟糕如果你是一個(gè)借款者，那么通貨膨脹率上升，或名義利率下降時(shí)，繼續(xù)作為借款者的你福利狀況會(huì)怎樣變化？34ppt課件應(yīng)用：職業(yè)選擇通過(guò)金融市場(chǎng)的作用，任何收入狀況可以通過(guò)借貸滿足不同的消費(fèi)計(jì)劃，從而職業(yè)的選擇不需要考慮一個(gè)人的消費(fèi)計(jì)劃（不同時(shí)期的消費(fèi)效用函數(shù)），稱為費(fèi)雪分離定理，即當(dāng)期的收入和當(dāng)期的支出可分離。35ppt課件C1,m1C2,m2收入可能性曲線m*1m*2等財(cái)富線，也是預(yù)算約束線C*1C*236ppt課件C1,m1C2,m2收入可能性曲線m*1m*2等財(cái)富線，也是預(yù)算約束線C*1C*2不同職業(yè)可以簡(jiǎn)化理解為不同的收入組合，消費(fèi)者選擇的職業(yè)能夠帶來(lái)收入流為（m1*,m*2),它的財(cái)富現(xiàn)值最大，但是消費(fèi)者替代選擇的