第九講：失業(yè)與通貨膨脹理論

第九講：失業(yè)與通貨膨脹理論華東師范大學金融與統(tǒng)計學院賀思輝2023/9/1shhe@2本講教學內容與目的理解有關失業(yè)、通貨膨脹和菲利普斯曲線的基本概念了解失業(yè)的類型2023/9/1shhe@3§9.1失業(yè)理論失業(yè)的定義與衡量失業(yè)——就是在當前工資報酬下愿意工作（提供勞動要素）而無法找到工作的現(xiàn)象。勞動人口=失業(yè)人口+就業(yè)人口總人口=勞動年齡人口（如：16歲-60歲）+非勞動年齡人口勞動年齡人口=勞動力人口+不在勞動力人口（6類：軍隊、在校生、家務勞動者、喪失勞動力或服刑人員、不愿工作者）失業(yè)率=（失業(yè)人口/勞動力人口）×100%2023/9/1shhe@4§9.1失業(yè)理論失業(yè)的分類摩擦性失業(yè)（包括：自愿性失業(yè)，季節(jié)性失業(yè)）結構性失業(yè)（包括：技術性失業(yè)，地理位置轉移性失業(yè)）周期性失業(yè)（經濟速度放慢引致的需求不足引起的失業(yè)）非自愿失業(yè)（工資剛性引致—古典主義）隱蔽性失業(yè)（勞動邊際生產率等于或接近于零時的就業(yè)，人浮于事?。?023/9/1shhe@5失業(yè)率計算例子：美國1992年失業(yè)情況勞動年齡人口為19160萬人，就業(yè)人口11760萬，失業(yè)人口為940萬，不在勞動力人口6460萬?？梢姡?992年美國勞動力人口=11760+940=12700（萬），勞動力參與率=（12700/19160）×100%=66.3%失業(yè)率：2023/9/1shhe@6美國1998年失業(yè)情況人口總數(shù)為27020萬人，扣除低于就業(yè)年齡16歲以下的6200萬人、軍人140萬和監(jiān)獄服刑人員150萬，余下20520萬人為適齡勞動力。在適齡勞動力人口中，有約6760萬人游離在勞動大軍之外，即無職位也不尋求工作；愿意工作者13760萬人。愿意工作者中就業(yè)人口為13140萬，正在尋找工作的失業(yè)者620萬人。失業(yè)率：2010年9月份是9.7%2023/9/1shhe@7失業(yè)的分類1：顯性失業(yè)與隱性失業(yè)顯示性失業(yè)：又稱公開性失業(yè)，指的是在一定年齡范圍內的、具有勞動能力的勞動力，自身愿意工作而找不到工作、沒有工作崗位的現(xiàn)象。隱蔽性失業(yè)：指的是具有工作崗位的、在崗工作中勞動力資源沒有充分發(fā)揮和利用的現(xiàn)象。由于這種勞動力資源的閑置比較隱蔽，人們很難直接觀察得到，所以，被稱為隱蔽性失業(yè)。2023/9/1shhe@8顯性失業(yè)的統(tǒng)計和失業(yè)率計算方法根據(jù)失業(yè)登記和失業(yè)保險金發(fā)放情況統(tǒng)計失業(yè)有關機構或部門通過抽樣調查來估計失業(yè)人數(shù)美國人口調查局每月調查60000家庭上周是否為報酬而工作；否者過去4周是否積極尋工作失業(yè)率：愿意工作的勞動力中失業(yè)者（沒有工作且正在尋找工作者）所占的比率失業(yè)率＝失業(yè)者總人數(shù)÷勞動力總數(shù)×100％2023/9/1shhe@9中國顯隱性失業(yè)情況2003/6底，城鎮(zhèn)登記失業(yè)數(shù)800萬，失業(yè)率4.2％；有關機構抽樣調查的數(shù)據(jù)在7％以上。8月全國再就業(yè)工作座談會勞動和社會保障部：中國2003年需安置近2400萬勞力，就業(yè)壓力大。而年初計劃全年僅能安排1200萬，還有1200萬城鎮(zhèn)失業(yè)下崗人員難以就業(yè)。這些數(shù)字是我國城鎮(zhèn)顯性失業(yè)的情況。隱性失業(yè)表現(xiàn)：MP<0,人浮于事、出工不出力。尤其國有企業(yè)、事業(yè)單位和某些政府部門比較普遍。政府機構改革和國有企業(yè)減員增效，隱蔽性失業(yè)顯性化。農村大量剩余勞動力，目前進城務工在8000萬到1億人左右。CCTV9600萬，欠1000億元。湖南農村大嫂熊德明向溫家寶總理說出2400元務工欠款。2003央視中國經濟年度人物。大學生孫志剛2003年初廣州打死。收容遣散改為救助制度。2023/9/1shhe@10失業(yè)分類2：周期性失業(yè)、自然失業(yè)周期性失業(yè)：有效需求不足導致生產周期性變動和生產規(guī)模下降，社會不能提供足夠就業(yè)崗位而形成的失業(yè)凱恩斯稱作非自愿失業(yè)1967/12/29第80屆美國經濟學會年會弗里德曼會長演說“貨幣政策的作用”中提出自然失業(yè)率。自然失業(yè)：經濟體一般均衡狀態(tài)下的失業(yè)。所有資源在正常使用強度下處于充分就業(yè)狀態(tài)。分成小類：摩擦性、結構性、自愿、季節(jié)性、尋業(yè)者失業(yè)2023/9/1shhe@11工資剛性與非自愿失業(yè)工資剛性：指由于工會和工人對貨幣工資率下降產生強烈抵抗，或者是由于政府的最低工資政策等，貨幣工資表現(xiàn)出只能上升不能下降的特性。非自愿失業(yè)：工資剛性下實際工資率往往高于出清勞動力市場的均衡水平，在此工資水平下，愿意工作人數(shù)超過市場對勞動力的需求數(shù)，由此形成非自愿失業(yè)。2023/9/1shhe@12自然失業(yè)五類尋業(yè)者失業(yè)：勞動力首次進入就業(yè)市場尋找工作但沒有找到工作崗位形成的失業(yè)。比如大中專畢業(yè)生首次就業(yè)失敗等。季節(jié)性失業(yè)：由于某些行業(yè)部門生產經營活動具有強烈的季節(jié)性波動特征，從而使得在經營旺季中的從業(yè)人員在淡季失去工作，形成的失業(yè)。自愿失業(yè)：與非自愿失業(yè)相對，指由于勞動力不滿足工資薪金水平而主動放棄現(xiàn)有工作崗位所形成的失業(yè)。摩擦性失業(yè)：由于市場不完善，勞動力正常流動過程中形成的失業(yè)。這里勞動力的正常流動是指直接與改善勞動力資源配置狀況相關的流動，這種流動的結果是勞動力資源使用效率的提高。從學非所用到學以致用、人盡其才，講的就是這種情況。結構性失業(yè)：顯著特點失業(yè)與空位并存，主要由于失業(yè)勞動力知識、技能等方面與空缺崗位所要求的熟練技術能力在結構上錯位或者說不匹配使然。越是處在經濟結構、產業(yè)和部門結構調整時期，結構性失業(yè)越嚴重2023/9/1shhe@13中國：搶美國工人飯碗的罪魁？名列美國前十大的皮洛紡織公司近日一舉關閉旗下16家工廠，辭退6450名員工。這家已有113年歷史的大企業(yè)倒閉后，美國媒體大事報道失業(yè)員工的困苦，使美國人民對供應便宜紡織品的中國悄然改變態(tài)度。美國制造商協(xié)會最近調查發(fā)現(xiàn)，75%業(yè)者認為美國制造業(yè)正面臨大危機，64%的企業(yè)認為中國是其生存的最大威脅。至7月底，美國服務業(yè)一年來增加33.8萬職位，但制造業(yè)卻裁退69.7萬人，凈失業(yè)人數(shù)是35.9萬人。在大選前，中國可能被指為搶走美國制造業(yè)工人飯碗的罪魁禍首。資本總流向生產成本低的國家，美國許多跨國公司將工廠遷往中國。使得為大工廠提供零件和包裝的中小企業(yè)流失很大的業(yè)務量。2023/9/1shhe@14§9.2充分就業(yè)與失業(yè)的經濟成本國會調查報告失業(yè)率平均上升1百分點（6到7%）導致全美：920起自殺；640起殺人；495起肝硬化致死；20240人受心靈重創(chuàng)；427人進精神病院；3340人入獄。猶他大學經濟學家默娃MaryMerva對有8000萬人的30個大城市調查1976-1990年失業(yè)問題，1百分點失業(yè)引起：謀殺升6.7%-年730起；中風死亡升3.1%-年1386人；致命心臟病升5.6%-年17654人；暴力犯罪升3.4%；非暴力犯罪升2.4%。默娃說：壓力會導致抽煙、酗酒或血壓升高，或者毆打妻子，虐待子女。這根稻草可以壓斷我們的腰。日本在1997年經濟衰退期間自殺率上升18%。德國精神病學家認為，失業(yè)1年后的焦慮和其他精神錯亂會減少5年壽命。約翰霍普金斯大學經濟學家HarveyBrenner：經濟衰退會產生病態(tài)的社會。2023/9/1shhe@15充分就業(yè)充分就業(yè)——是指工作機會與失業(yè)人口數(shù)量相同的狀態(tài)，這時所有失業(yè)人口均為摩擦性失業(yè)或結構性失業(yè)，不存在任何周期性失業(yè)。這時的失業(yè)率稱為自然失業(yè)率。2023/9/1shhe@16失業(yè)的經濟成本：奧肯法則

Okun’sLaw奧肯根據(jù)美國經驗數(shù)據(jù)給出的統(tǒng)計規(guī)律：失業(yè)率每超過自然失業(yè)率一個百分點，現(xiàn)實的產出比潛在產出少約3個百分點。一般形式參見（教材P189）另一形式：產出增長率偏離其正常水平1個百分點，失業(yè)率比上年變動個百分點。是反映產出增長對失業(yè)率的影響系數(shù)。美國在1960-1998年間

值約為0.4，正常增長率為3%：美國產出增長率比正常增長率3%提高1個百分點，失業(yè)率下降大約0.4個百分點2023/9/1shhe@17資料來源：美國經濟學家OlivierBlanchard著《宏觀經濟學》（第2版），清華大學出版社，2001年9月，P170。產出增長率比正常增長率每提高一個百分點，失業(yè)率將下降大約

個百分點美國的值較大，日本的較小中國將增速度定在7%以上：一為確保2010年翻番目標；一為每年新增1000萬人就業(yè)。中國過去GDP每增長1個百分點，能夠解決300萬人就業(yè)，現(xiàn)在只有70萬人。：產出增長對失業(yè)率的影響系數(shù)2023/9/1shhe@18周期性失業(yè)原因與治理：凱恩斯有效需求理論有效需求不足理論產品市場：社會總需求（C+I）小于充分就業(yè)產出：MPC

消費需求不足；MEC，缺乏投資引誘MEC-R，投資需求不足需求不足導致生產和就業(yè)下降，非自愿失業(yè)出現(xiàn)有效需求管理理論政府主動干預經濟，運用赤字財政政策刺激總需求：增加公共開支，通過國民收入和支出的乘數(shù)效應，多倍刺激總需求規(guī)模的擴張；奉行減稅政策，提高居民可支配收入水平，增加其購買力和消費支出；提高稅后投資收益，刺激投資支出；舉債彌補財政赤字財政主義：貨幣政策無效2023/9/1shhe@19凱恩斯革命的基本命題（考試題）——有效需求不足是失業(yè)的緣由！2023/9/1shhe@20§9.3通貨膨脹理論通貨膨脹及其計量通貨膨脹就是指一般價格水平的持續(xù)上漲的經濟現(xiàn)象；與其對應的相反現(xiàn)象稱為通貨緊縮。如同股票市場的綜合指數(shù)，一般價格水平的指數(shù)有：GDP折算指數(shù)、消費價格指數(shù)-—CPI、以及生產者價格指數(shù)—PPIGDP折算指數(shù)——如中國以1992年價格計算2010年GDP，再除以2010年名義GDP，得到的數(shù)字就是折算GDP。如GDP(2010)/GDP（2010年以1992年計價）=1.98，則稱2010年GDP增長中，有98%的增長是有通脹引起的。2023/9/1shhe@21§9.3通貨膨脹理論通貨膨脹及其計量消費價格指數(shù)—CPI生產者價格指數(shù)—PPI通脹率2023/9/1shhe@22通貨膨脹的分類按照價格上升速度分類溫和的通貨膨脹（π<10%）；奔騰的通貨膨脹（10%<π<100%）；超級通貨膨脹（π>100%）；按照對價格影響的差別分類平衡的通貨膨脹（均漲）非平衡通貨膨脹（如：利率大于工資率）2023/9/1shhe@23通貨膨脹的分類按照表現(xiàn)形式分類公開的通貨膨脹；隱蔽的通貨膨脹；潛在的通貨膨脹；按照人們預料程度分類未預期到的通貨膨脹；預期到的通貨膨脹；2023/9/1shhe@24通貨膨脹的分類按照通貨膨脹產生的原因分類需求拉動型；成本推動型；結構型；2023/9/1shhe@25表現(xiàn)形式1：顯性通貨膨脹：定義與衡量顯性通貨膨脹：一般價格水平的持續(xù)上漲現(xiàn)象。物價上漲率：消費者價格指數(shù)：CPI：ConsumerPriceIndex衡量消費資料與服務價格生產者價格指數(shù)：PPI：ProducerPriceIndex生產資料的價格GDP折算數(shù)：GDPDeflator社會最終產品和勞務的價格水平2023/9/1shhe@262023/9/1shhe@27表現(xiàn)形式2：隱性通貨膨脹：定義與表現(xiàn)隱蔽性通貨膨脹商品市場供不應求，并不表現(xiàn)為價格上漲，而是以比較隱蔽的方式表現(xiàn)隱蔽方式：價格雙軌制、有價無貨、憑票配給等又稱抑制性通貨膨脹政府價格管制使市場機制失去作用：供不應求價格通貨膨脹是資本主義制度的特有現(xiàn)象？市場經濟隱性通貨膨脹顯化中央計劃經濟國家曾長期無顯性通貨膨脹，但存在隱性通貨膨脹匈牙利科學院院士、經濟研究所教授、世界著名經濟學家亞諾什·科爾內1980年《短缺經濟學》研究社會主義傳統(tǒng)中央計劃經濟體制下普遍存在的商品短缺問題2023/9/1shhe@28按照原因分類1：需求拉上型通貨膨脹demand-pullinflation：總需求超出總供給引起的價格總水平持續(xù)上升現(xiàn)象總需求過度擴張原因：家庭和企業(yè)等私人部門自發(fā)性開支高漲；政府不當?shù)呢斦蜇泿沤洕叩蓉泿胖髁x者弗里德曼認為，通貨膨脹是貨幣現(xiàn)象，過多貨幣追逐過少的商品我國1988年CPI上升18%以上主要是需求拉上型2023/9/1shhe@29按照原因分類2：成本推進型通貨膨脹

cost-pushinflation定義：指由于某些重要生產投入的價格上升導致生產成本上升從而引起的通貨膨脹壟斷組織價格操縱有關：工會工資推動、壟斷企業(yè)利潤推動，如OPEC等特征：工資-物價螺旋上漲1994年我國CPI升24.1%，PPI漲39.3%，屬成本推進型：糧棉等農品價升約60%；700種工業(yè)原料價格放開政府：稅收和利率政策2023/9/1shhe@30按照原因分類3：結構性通貨膨脹“第二代通貨膨脹理論”中最重要的理論1970年?？怂固岢鲆越忉?960年代后期的新通脹現(xiàn)象：繁榮、衰退，工資上升程度幾乎相同，通脹常有結構型沖突的核心：社會經濟分為擴展部門和非擴展部門，部門間生產率差異明顯，但貨幣工資增長率卻無差異擴展部門：需求旺盛，熟練勞動力供給不足，因而工資較快上升，并對非擴展部門起到示范作用；非擴展部門：需求不旺，但因工資剛性、公平性原則，工資向擴展部門看齊；經濟體內工資普遍上升，并導致通貨膨脹。2023/9/1shhe@31按照原因分類4：輸入型通貨膨脹商品套利：國際商品價格均等化，此所謂“一價定律”浮動匯率像“防火墻”：保護本經濟體不受外部經濟動蕩的沖擊，包括可以避免輸入通貨膨脹和通貨緊縮固定匯率“戰(zhàn)船連鎖、火燒赤壁”：經濟體直接遭受外部經濟動蕩的沖擊，包括本國不能選擇自己的價格，外部通貨膨脹和通貨緊縮直接通過貿易途徑輸入固定匯率“錨”：為穩(wěn)定經濟，小規(guī)模開放經濟體往往選擇固定匯率制，“拋錨”在穩(wěn)定的大經濟體上固定匯率制：通過固定匯率聯(lián)系的經濟體可以分享對方的穩(wěn)定，也可能遭受對方經濟動蕩的沖擊2023/9/1shhe@32按照原因分類5：預期下的通貨膨脹通貨膨脹螺旋—通貨膨脹所具有的那種似乎將要不斷持續(xù)下去的狀態(tài)，稱為通貨膨脹螺旋。幾何直觀（P196）——工資-價格螺旋（成本推動型通脹）——通貨膨脹螺旋（見圖8-4，P196）E0（均衡點）→總需求沖擊（AD0→AD1）→產生超額需求（E0E）→P↑→W↑（工資-價格螺旋）【→AS上移AS2】→C↑→AD↑→超額需求→…2023/9/1shhe@33按照原因分類5：預期下的通貨膨脹E0（均衡點）→總需求沖擊（AD0→AD1）→產生超額需求（E0E）→P↑→W↑（工資-價格螺旋）【→AS上移AS2】→C↑→AD↑→超額需求→…PP1P0O

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Y*YASAD0AD1AD2E0EE0E’E1EAS2AS1工資-價格螺旋AS↑超額需求超額需求2023/9/1shhe@34按照原因分類6：貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹貨幣交換方程2023/9/1shhe@35通貨膨脹的經濟效應：

1、收入和財富再分配效應信用貨幣是價值符號和儲藏手段，本身無價值通貨膨脹（通貨緊縮）下，貨幣表示收入支出和資產負債的實際價值下降（上升）：P固定的貨幣收/支、金融債權/務的實際價值

社會成員間收入和財富再分配效應。產出效應：第一、隨著通貨膨脹產出增加（需求拉動型）；第二、成本推動通貨膨脹引致失業(yè)；第三、超級通貨膨脹導致經濟崩潰。2023/9/1shhe@362、固定收入的再分配效應固定貨幣收入與支出方之間：定額工資、利息、稅費、租金、養(yǎng)老金等雇主與雇員之間：P實際工資W/P（工資合同約束/貨幣幻覺）實際成本支出實際利潤收入收入指數(shù)化：生活費用

貨幣收入根據(jù)通貨膨脹調整，勞動合同中附帶生活費用調整條款和計算公式稅收爬級：通脹而收入指數(shù)化使名義收入提高，在累進稅制下應稅收入和稅率級別提高，從而稅收負擔加重2023/9/1shhe@373、債權與債務人之間的收入和財富再分配債權/債務人之間：P實際債權/務和實際利息收/支債權人利益受損債務人的資產負債表效應通貨膨脹稅：inflationtax現(xiàn)金貨幣：中央銀行是負債方；個人、企業(yè)、團體等是資產方通脹使后者利益損失：現(xiàn)金的購買力和實際價值下降，部分轉移到政府手中，相當于向政府繳納了額外的稅收通貨膨脹稅計算：通貨膨脹稅=通貨膨脹率×基礎貨幣量2023/9/1shhe@384、資產負債表效應資產負債表：所有者權益=企業(yè)總資產-總負債改善：P

貨幣負債額不變，但資本設備和庫存物品等市場價值

所有者權益提高

惡化：反向資產價格泡沫破滅的危害：P

資產負債表惡化家庭、企業(yè)破產銀行不良資產

金融體系脆弱甚至崩潰日本：1990年代資產泡沫破滅，日經225從38000到8000點，銀行壞帳累積，經濟持續(xù)“平成不況”香港：1997年來房價，按揭家庭凈資產變負值實物資產

貨幣負債所有者權益

2023/9/1shhe@395、惡性通貨膨脹（hyperinflation）危害經濟程度分類：溫和/爬行通貨膨脹：3%以下；嚴重的通貨膨脹：10％以上；惡性/奔騰式通脹：20％以上一戰(zhàn)后，德奧匈波蘇5國惡性通貨膨脹，價格體系癱瘓：1922-1923年間德均月通脹率為322%，尤其1923年10月物價漲幅為290倍；二戰(zhàn)后德匈希中惡性通脹：匈牙利1945/8到1946/7月均通率198倍，最高月通脹率為4.19×1014倍。中國國統(tǒng)末年，內戰(zhàn)、財政赤字，強烈通脹和貨幣危機，經濟崩潰。法幣流通1945/9-1948/8上海躉售物價指數(shù)放大13680倍。1948/8金圓券改革，新幣替代法幣，并輔于限價政策來穩(wěn)定公眾信心、物價和經濟局勢。兩月告敗，10月底到11月上旬兩周物價上漲16倍。1949年初上海大部分工業(yè)停工倒閉，經濟入“山窮水盡之境”，有“全面癱瘓之虞”。2023/9/1shhe@401980年代后的惡性通脹阿根廷：1989年3080%玻利維亞：1985年11750%巴西：1990年2938%尼加拉瓜：1989年23710%秘魯：1990年7482%墨西哥：1987年132%以色列：1985年305%俄羅斯：1998年過1000%

惡性通貨膨脹使儲蓄貨幣資產縮水，甚至蕩然無存；損害公眾對貨幣的信心，癱瘓貨幣制度和金融體系；陷經濟入困境，危害經濟活動和產出增長5、惡性通貨膨脹（hyperinflation）危害經濟2023/9/1shhe@416、通貨緊縮的經濟危害通貨緊縮：指價格水平的持續(xù)走低現(xiàn)象，其對經濟影響是負面的。消費者現(xiàn)有貨幣資產的購買能力強了，暫時從通縮得到實惠，但長久來說得不償失惡化企業(yè)資產負債表，陷企業(yè)于財務危機和破產境地；由于工資剛性，通縮會使企業(yè)實際工資上升和利潤下降，迫使企業(yè)減員減產；造成實際利率上升，使儲蓄過高、消費和投資抑制，經濟陷入需求不足的衰退境地；引起股價下降，資產縮水；銀行系統(tǒng)資產質量惡化，可能誘發(fā)金融危機2023/9/1shhe@427、溫和通貨膨脹的好處溫和的通貨膨脹一般指物價上漲率低于3%的。1990年代以來，許多國家中央銀行設定通貨膨脹目標來引導其貨幣政策：新西蘭、英國、歐盟等設定目標1-2%；中國人民銀行也首度在2003年設定1%的通貨膨脹目標。近年來人們普遍認為，零通貨膨脹未必是最優(yōu)的，適度的物價上升對經濟增長具有積極意義：第一，造成實際利率零或負，刺激對汽車、家電等耐用物品消費和房產和企業(yè)資本投資；第二，降W/P增加就業(yè)和生產。2023/9/1shhe@43通貨膨脹的治理：“對癥下藥”需求拉上型通貨膨脹：采用凱恩斯主義壓縮需求的方法來解決：冷火雞政策、漸進主義策略；“工資推進”的通貨膨脹：來自經濟體系外的、非經濟原因，通過政治協(xié)商、行政管制或法律凍結等手段來解決，尤其“收入政策”；結構性通貨膨脹：與總需求變動沒有直接關系，不用壓縮需求方法解決；收入分配公平原則；輸入性通貨膨脹：調整匯率通貨緊縮：財政擴張、降低利率、本幣貶值、鼓勵出口等刺激需求1961-1968n年肯尼迪-約翰遜抑制價格和工資指導線政策；1971年8月15日，尼克松“新經濟政策”8項內容第一條是“不準提高物價，既不能提高工資、租金、利息、收費，也不準提高股利。”1974年4月30日，為期32個月的價格和工資管制結束；1970-1971年，伯恩斯任聯(lián)儲主席不久演說：“經濟已經不像以前那樣運行了，對需求的限制不足以降低工資和物價的增長，強大的工會和公司正在迫使工資和物價上升，因此，需要某些比財政政策更能發(fā)揮作用的一些措施來抑制通貨膨脹。”2023/9/1shhe@44§9.4失業(yè)與通貨膨脹凱恩斯的觀點：失業(yè)與通貨膨脹不可并存菲利普斯曲線：菲利普斯本人；薩繆爾森滯脹貨幣主義的觀點：滯脹與PC曲線供給學派的觀點：滯脹；拉弗曲線失業(yè)和通貨膨脹組合的選擇2023/9/1shhe@45凱恩斯的觀點：失業(yè)與通貨膨脹不可并存需求拉上型通貨膨脹：總需求超過總供給失業(yè)：總需求小于充分就業(yè)的供給二者不可能同時通貨緊縮缺口通貨膨脹缺口45°線EXP0Y1Y*Y2Y

2023/9/1shhe@461、菲利普斯（A.W.Philips）曲線1958年新西蘭人、英國倫敦經濟學院工作的菲利普斯根據(jù)英國從1860-1957年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)描繪貨幣工資上漲率與失業(yè)率一高一低的交替關系1960年薩繆爾森據(jù)美國1900-1960年統(tǒng)計資料，得出失業(yè)率與物價上漲率間高低交替的關系。u=5.52023/9/1shhe@47菲利普斯（A.W.Philips）曲線失業(yè)率下降時當失業(yè)率上升時PCWuu=5.5

R2023/9/1shhe@48Philips曲線：原因與政策含義法國利普塞（Lipsey）從勞動力市場解釋：u失業(yè)率低/高

勞動力供求緊張/平緩

W貨幣工資增長快/慢國民收入超分配：新古典綜合派：PW/P（工資合同約束/貨幣幻覺）實際成本實際利潤生產與就業(yè)失業(yè)率u

社會可接受程度：雙4%臨界值相機抉擇的政策菜單：（1）當失業(yè)和通脹率低于4%社會可接受，政府無須干預經濟生活；（2）當失業(yè)率高于4%不能容忍，政府應擴張性財政貨幣刺激需求帶動生產就業(yè)，部分犧牲物價；（3）當通脹率超社會可接受程度，政府應緊縮財政與貨幣，壓縮總需求，控制通貨膨脹，但要犧牲一定生產和就業(yè)。2023/9/1shhe@492、Philips曲線：Lipsey的過度需求模型利浦西（Lipsey）的過度需求模型2023/9/1shhe@50滯脹：停滯膨脹（stagflation）1970年代美國等西方經濟高失業(yè)（經濟停滯）與高通貨膨脹并存，美國由stagnation（停滯）與inflation（通貨膨脹）組合成新詞來表示滯脹不合PhilipsCurve理論，新古典綜合派等主流經濟學不能解釋和提出治理措施薩繆爾森道：進入70年代，經濟反復鬧‘滯脹病’，用于治滯的政策使脹惡化，用于治脹的政策使滯惡化，經濟學陷入兩難境地。1960年代末到1980年代初(主要在尼克松、福特、卡特三位總統(tǒng)任期內)，是美國經濟史上著名的“滯脹”期，失業(yè)率與通貨膨脹率比翼高飛：失業(yè)率從1969年的3.5%一路上升到1975年的8.5%，在1982年達到戰(zhàn)后最高峰9.7%；同期消費價格總水平上漲了1.7倍，通貨膨脹率從1968年的4.2%上升到1980年13.5%。2023/9/1shhe@513、滯脹與附加預期的PC：貨幣主義的觀點短期：價格預期不充分，貨幣幻覺存在，PC斜，失業(yè)與通脹交替；長期：認識W/P變化，不斷調整價格預期，幻覺消失，PC垂直。PC曲線方程：附加通脹預期的PC曲線方程：適應性預期：自然失業(yè)率高6%>4%幻覺PC斜：通脹P

換失業(yè)率

幻覺消失、W/P和生產回歸、失業(yè)回到自然率循環(huán)：價格加速升、自然失業(yè)率，滯脹，PC垂直。失業(yè)率物價上漲率0自然失業(yè)率6%長期：貨幣幻覺消失，失業(yè)與通貨膨脹率無關，PC垂直短期：貨幣幻覺存在，PC右下斜，犧牲物價降失業(yè)率初始均衡點A2023/9/1shhe@523、滯脹與附加預期的PC：貨幣主義的觀點失業(yè)率物價上漲率0自然失業(yè)率6%長期：貨幣幻覺消失，失業(yè)與通貨膨脹率無關，PC垂直短期：貨幣幻覺存在，PC右下斜，犧牲物價降失業(yè)率初始均衡點AA→擴張性財政政策→u↓π↑→w↑，P↑→貨幣幻覺（將名義工資提高看成是實際工資率提高）→增加勞動供給，廠家將P↑看成是自己相對產品價格上升→Nd↑,Ns↑→Ne↑,Y↑

→u↓長期看，貨幣幻覺消失，導致：P↑→w（實際工資率下降）→Ne↓→Y↓使得失業(yè)率回到初始均衡水平。等價于菲利普斯曲線上移。（3）再次使用擴張性財政政策---形成滯漲?。?）PC曲線在短期是有向下傾斜，長期是垂線2023/9/1shhe@53附加預期的Philips曲線的模型附加預期的通脹模型：過度需求水平過度需求水平變化率2023/9/1shhe@544、理性預期學派的PC代表人：盧卡斯、莎金特（都是佛里德曼弟子！）過渡需求方程是由IS-LM模型和奧肯曲線獲得，說明通脹率決定失業(yè)率；貨幣增加率大于通脹率形成正的實際余額構成全面過渡需求，壓低失業(yè)率推升價格水平；理性預期學派不承認短期PC曲線2023/9/1shhe@552023/9/1shhe@565、PC與滯脹：供給學派的觀點與主張滯脹原因：政府戰(zhàn)后長期奉行凱恩斯主義需求管理政策，一味地刺激需求，從不注重供給，最終釀成滯脹惡果。不注重增加供給，生產和就業(yè)水平就低，失業(yè)率就高；在不注重增加供給的同時，采用過度貨幣擴張等政策刺