公募基金產(chǎn)品研究系列之一百二十五：聚焦民營企業(yè)機遇期民企ETF特征解析

金融工程金融工程——公募基金產(chǎn)品研究系列之一百二十五（4）Wind一致預(yù)期民企100指數(shù)的營收與凈利潤將維持增長趨勢。0數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心（2023-09-08）請注意，羅軍,張鈺東并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。 4（一）高層連續(xù)發(fā)聲，政策不斷落地 4 （一）產(chǎn)品簡介 4 一、民企發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化（一）高層連續(xù)發(fā)聲，政策不斷落地一項大政方針進(jìn)一步確定下來。勵支持民營經(jīng)濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大。表1：政策方針持續(xù)支持非公有制經(jīng)濟與民營企《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟發(fā)展各省級社會信用體系建設(shè)牽頭部門要依托本級信用網(wǎng)站、國務(wù)院“互聯(lián)網(wǎng)+督查”平臺、中央編辦正式批復(fù)在國家發(fā)展改革委內(nèi)部設(shè)立民營經(jīng)濟發(fā)展局，作為促進(jìn)民營經(jīng)濟發(fā)《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》正式公布議提出“三個沒有變”黨的十八大報告提出“兩個毫不動搖”中央經(jīng)濟工作毫不動搖”國家發(fā)展改革委正式設(shè)立民營經(jīng)濟發(fā)展局《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》正式公布議提出“三個沒有變”黨的十八大報告提出“兩個毫不動搖”中央經(jīng)濟工作毫不動搖”國家發(fā)展改革委正式設(shè)立民營經(jīng)濟發(fā)展局以高規(guī)格的方式提出31條政策措施。意見指出民營經(jīng)濟是推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的生力軍；持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境；加大對民營經(jīng)濟政策支持力度；健全對各類所有制經(jīng)濟平等保護的法治環(huán)境；持續(xù)營造關(guān)心促進(jìn)民營經(jīng)濟發(fā)展壯大2023年8月5日，《關(guān)于完善政府誠信履約機制優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的通知》行設(shè)立民營企業(yè)債券融資“兩個毫不動搖”納入中國特色社會主義基本隨后民企指數(shù)開啟主升浪行情。民企100指數(shù)從2019年1月4日至2021年2月10日漲新冠疫情在過去幾年內(nèi)對全球經(jīng)濟造成了沖擊，民營企業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的重要等一系列的問題，指數(shù)估值回到了歷史相對底部區(qū)域。高層的連續(xù)發(fā)聲以及《關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》的公布有望筑牢新一輪民營經(jīng)濟的政策底，推動民營經(jīng)濟進(jìn)一步發(fā)展。 根據(jù)指數(shù)編制方案說明，國證民企領(lǐng)先100指數(shù)，圳和上海兩交易所上市，上市公司實際控制人為非國有獨資、非國有控股及非外資上市超過6個月3）公司最近一年無重大違規(guī)、財務(wù)報告無重大問題4）公司公司實際控制人為非國有獨資、非國有控股及非外資控股。資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的證券；最終，對選樣空間剩余證券按照最近半年的日均總市值從高到低排序，選取前100名證券作為指數(shù)樣本。本在每次定期調(diào)整時的權(quán)重不超過15%，前五大權(quán)重樣本合計權(quán)重不超過60%。重調(diào)整因子一般固定不變。當(dāng)出現(xiàn)樣本臨時調(diào)整時，新進(jìn)樣本繼承被剔除證券在調(diào)第二個星期五的下一個交易日實施。樣本調(diào)整方案通常在實施前兩周公布。每次樣本調(diào)整不設(shè)緩沖區(qū)，調(diào)整數(shù)量不設(shè)限制。在確定新入選樣本后，在剩余證券中按選現(xiàn)終止上市時，將其從指數(shù)樣本中剔除，選擇備選樣本名單中排序最靠前的證券補由滿足以下條件的由滿足以下條件的A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成1）非ST、*ST證券2）科創(chuàng)板證券、北交所證券上市時間超過1年，其他證券上市超過6個月3）公司最近一年無重大違規(guī)、財務(wù)報告無重大問題4）公司最近一年經(jīng)營無異常、無重大虧樣本空間（只）每半年每半年發(fā)布日期以申萬一級行業(yè)作為區(qū)分，前三大行業(yè)分別為電力設(shè)備（26.48%電子（13.38%）和醫(yī)藥生物（9.29%），共占比4農(nóng)林牧漁輕工制造汽車輕工制造汽車食品飲料傳媒計算機有色金屬美容護理紡織服飾光伏設(shè)備軟件開發(fā)半導(dǎo)體化學(xué)制藥流通市值主要集中在100-400億區(qū)間。根據(jù)Wind,100-400億區(qū)間的成分股數(shù)量5050權(quán)重（%）證券Ⅱ化學(xué)制藥機械設(shè)備的營收年均增速為21.24%，歸母凈利年均增速為16.13%，年均凈資產(chǎn)收益率為月8日，該指數(shù)的市凈率（LF）為3.56倍，位于歷史3.27%分位的位置。0009876543210（五）長期市場表現(xiàn)優(yōu)于滬深300等大盤寬基指數(shù)民企100指數(shù)在2019年、2020年的年收益率明顯高于寬基指數(shù)，分別為47.73%、表4：指數(shù)分年度收益率表現(xiàn)對比（%）（六）業(yè)績一致預(yù)期趨于增長期2023-2025年期間每年營收增幅不低于16%，分別為17.70%（2023）、00（一）產(chǎn)品簡介完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的最小化，力爭日均跟蹤偏離度不超過0.2%，年跟蹤誤差不基金代碼基金經(jīng)理被動指數(shù)型基金投資目標(biāo)基金管理人基金托管人托管費率（%）弘毅遠(yuǎn)方基金管理有限公司(以下簡稱弘毅遠(yuǎn)方基金)于2018年1月31日正式成資，是弘毅投資旗下專事二級市場投資及管理業(yè)務(wù)的公募基金管理有限公司。根據(jù)6543210基金經(jīng)理馬佳先生，在管弘毅遠(yuǎn)方國證民企領(lǐng)先100ETF、弘毅遠(yuǎn)方久盈A兩個基金產(chǎn)品，合計管理規(guī)模約5.94億元。表7：基金經(jīng)理馬佳先生管理部分產(chǎn)品信息基金成立日基金類型2019-07-16被動指數(shù)型基金0