企業(yè)財務(wù)分析與風(fēng)險識別

企業(yè)財務(wù)分析與風(fēng)險識別

寧波大學(xué)商學(xué)院陳永平一、企業(yè)基本素質(zhì)分析一）人力資源素質(zhì)1.管理團隊素質(zhì)2.從業(yè)人員素質(zhì)二）經(jīng)營管理素質(zhì)1.法人治理結(jié)構(gòu)2.經(jīng)營管理3.財務(wù)管理三）競爭力1.產(chǎn)品競爭力2.研發(fā)創(chuàng)新能力3.設(shè)備和設(shè)施先進程度二、發(fā)展前景分析一）外部環(huán)境影響二）行業(yè)及股東背景三）發(fā)展趨勢1.企業(yè)的成長性及其優(yōu)勢2.企業(yè)抗風(fēng)險能力3.外部支持力度4.已預(yù)見的有利、不利因素怎樣閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)負(fù)債表的特點二、資產(chǎn)負(fù)債表的設(shè)計原理三、資產(chǎn)負(fù)債表的格式

資產(chǎn)負(fù)債表項目注釋一、資產(chǎn)項目注釋1資產(chǎn)的計量在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)的計量主要遵循歷史成本原則。歷史成本也稱實際成本。2流動資產(chǎn)項目

（1）貨幣資金（2）交易性金融資產(chǎn)（3）應(yīng)收票據(jù)（4）應(yīng)收賬款（5）預(yù)付賬款（6）其他應(yīng)收款（7）存貨（8）一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)（9）其他流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)項目（1）長期應(yīng)收款（2）長期股權(quán)投資（3）投資性房地產(chǎn)（4）固定資產(chǎn)。（5）在建工程（6）無形資產(chǎn)（7）長期待攤費用負(fù)債項目注釋1/負(fù)債計量根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表中披露的負(fù)債只能是企業(yè)過去的交易或事項形成的，在預(yù)期內(nèi)會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)，即企業(yè)在現(xiàn)行條件下已承擔(dān)的義務(wù)。

2/流動負(fù)債項目流動負(fù)債主要包括以下幾項。（1）短期借款（2）應(yīng)付票據(jù)（3）應(yīng)付賬款（4）預(yù)收賬款（5）應(yīng)付職工薪酬（6）應(yīng)交稅費（7）應(yīng)付利息（8）應(yīng)付股利（9）其他應(yīng)付款（10）一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債（11）其他流動負(fù)債3非流動負(fù)債項目非流動負(fù)債主要包括以下幾項。（1）長期借款（2）應(yīng)付債券（3）長期應(yīng)付款股東權(quán)益項目注釋（1）股本（或?qū)嵤召Y本（2）資本公積（3）庫存股（4）盈余公積（5）未分配利潤怎樣閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表一、首看資產(chǎn)負(fù)債表1總額觀察資產(chǎn)的變化=負(fù)債的變化+股東權(quán)益的變化式中：資產(chǎn)的變化=資產(chǎn)的期末總額-資產(chǎn)的期初總額負(fù)債的變化=負(fù)債的期末總額-負(fù)債的期初總額股東權(quán)益的變化=股東權(quán)益的期末總額-股東權(quán)益的期初總額【例】依據(jù)A股份有限公司2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表，我們的分析判斷如下：資產(chǎn)的變化=資產(chǎn)的期末總額-資產(chǎn)的期初總額256046359.83=671932136.11-415885776.28負(fù)債的變化=負(fù)債的期末總額-負(fù)債的期初總額-10733299.72=221480638.98-232213938.70所有者權(quán)益的變化=股東權(quán)益的期末總額-股東權(quán)益的期初總額266779659.55=450451497.13-183671837.58資產(chǎn)的變化=負(fù)債的變化+股東權(quán)益的變化256046359.83=-10733299.72+266779659.55在第一步的閱讀與分析時我們不難得出這樣的結(jié)論：公司財務(wù)基本面的變化是資產(chǎn)在增加，而導(dǎo)致資產(chǎn)增加的主要原因是股東權(quán)益的增加，或者說A公司財務(wù)基本面的變化是股東權(quán)益的增加導(dǎo)致了資產(chǎn)的增加。具體地說，2010年A股份有限公司股東權(quán)益的增加導(dǎo)致資產(chǎn)增加266779659.55元，負(fù)債的減少導(dǎo)致資產(chǎn)減少10733299.72元，受上述兩個因素共同影響，2010年A股份有限公司資產(chǎn)增加256046359.83元。2具體項目瀏覽如果資產(chǎn)的增加或減少主要是負(fù)債造成的，接下來就應(yīng)有的放矢地看負(fù)債項目，但如果資產(chǎn)的增減是股東權(quán)益造成的，接下來就應(yīng)有的放矢地看股東權(quán)益項目。自上而下地閱讀資產(chǎn)負(fù)債表中的各項負(fù)債或股東權(quán)益項目，并將每個項目的期末數(shù)與期初數(shù)作比較，關(guān)注這些項目中的重大變化，尋找一些企業(yè)財務(wù)基本面變化的主要原因。接上例。第一步閱讀和分析時，我們的判斷是資產(chǎn)增加主要是股東權(quán)益增加帶來的；第二步閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表時，我們重點對比分析了股東權(quán)益的變化，發(fā)現(xiàn)A股份有限公司股東權(quán)益項目的基本變化是：股本變化=股本期末數(shù)-股本期初數(shù)50000000=199240000-149240000資本公積變化=資本公積期末數(shù)-資本公積期初數(shù)185122160=185145221.95-23061.95基本判斷1：股東權(quán)益變化的第一個原因是，公司今年增資向股東要錢235122160（=50000000+185122160）元。盈余公積變化=盈余公積期末數(shù)-盈余公積期初數(shù)3165749.96=7678508.95-4512758.99未分配利潤變化=未分配利潤期末數(shù)-期初數(shù)28491749.59=58387766.23-29896016.64基本判斷2：A股份有限公司股東權(quán)益變化的第二個原因是，今年為股東掙錢31657499.55元（3165749.96+28491749.59）。基本結(jié)論：2010年A股份有限公司股東權(quán)益增加266779659.55元，其中年度增資（向股東要錢）增加235122160元，年度盈利（為股東掙錢）增加31657499.55元。3檢測相關(guān)財務(wù)比率這種檢查主要包括兩個方面：一是要檢查資產(chǎn)負(fù)債率；二流動比率和速動比率。（1）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%依據(jù)A股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表提供的指標(biāo)，2010年資產(chǎn)負(fù)債率計算如下：期末資產(chǎn)負(fù)債率=（221480638.98÷671932136.11）×100％=32.96%期初資產(chǎn)負(fù)債率=（232213938.70÷415885776.28）×100％=55.84%基本判斷：2010年年末A股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率是3296%，而年初是5584%，和年初相比資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，企業(yè)潛在財務(wù)風(fēng)險下降。一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率到底控制在多少才叫好，這一問題并沒有統(tǒng)一的答案。（2）流動比率和速動比率。一個企業(yè)能否做到歲歲平安，需要檢查企業(yè)的短期償債能力，基本指標(biāo)有流動比率和速動比率。1）流動比率流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債依據(jù)A股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表提供的指標(biāo)，計算如下：2010年年末流動比率＝435658034.31÷200180638.98=2.182010年年初流動比率=181014553.88÷207413938.70=0.87基本判斷：2010年年末公司流動比率218，說明短期償債能力比較強，年度財務(wù)安全有比較好的保證，和公司年初比較說明短期償債能力明顯好轉(zhuǎn)。2）速動比率速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)-存貨速動比率比流動比率更嚴(yán)格地對企業(yè)的短期償債能力進行了透視。一般情況下，速動比率為1比較適宜，即速動資產(chǎn)等于流動負(fù)債。當(dāng)速動比率大于1時，被認(rèn)為短期償債能力較強，而低于1的速動比率則被認(rèn)為短期償債能力偏低。二、再看資產(chǎn)負(fù)債表1再看資產(chǎn)（1）檢查資產(chǎn)質(zhì)量。檢查資產(chǎn)質(zhì)量時應(yīng)注意以下幾點。1）關(guān)注資產(chǎn)的實際成本與現(xiàn)行市價的關(guān)系。在審視和評價資產(chǎn)項目時，我們嘗試回答下面這些問題，從而了解資產(chǎn)的質(zhì)量：

應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款項目：存貨項目固定資產(chǎn)項目在建工程項目無形資產(chǎn)項目2）關(guān)注人為因素對報表的影響。在資產(chǎn)負(fù)債表中有些項目會受到人為因素的影響，關(guān)注并評估這些項目有助于你認(rèn)識一個更加真實的企業(yè)。第一，關(guān)注資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的影響第二，關(guān)注待處理資產(chǎn)凈損失項目的影響第三，待攤費用和預(yù)提費用項目的影響第四，無形資產(chǎn)和長期待攤費用項目。3）可以嘗試編制資產(chǎn)質(zhì)量報告，清晰評價資產(chǎn)質(zhì)量。具體的分類包括：說明將按賬面價值實現(xiàn)的是哪些資產(chǎn)項目，并說明其金額。說明將按高于賬面價值實現(xiàn)的是哪些資產(chǎn)項目，并說明其市場價值。說明將按低于賬面價值實現(xiàn)的是哪些資產(chǎn)項目，并說明其市場價值。說明在資產(chǎn)負(fù)債表中披露為企業(yè)的資產(chǎn)但已沒有現(xiàn)實價值的是哪些資產(chǎn)項目，并說明其金額。說明在資產(chǎn)負(fù)債表中不能披露為企業(yè)的資產(chǎn)卻是企業(yè)重要資源的是哪些項目，并說明其金額。（2）檢查資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一家正常經(jīng)營的企業(yè)，各項資產(chǎn)必須保持合理的比例。善于研究資產(chǎn)內(nèi)部各項資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例關(guān)系，可以掌握資產(chǎn)管理的基本規(guī)則，及時發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理上存在的問題，確保企業(yè)最有效地利用有限的資源。（3）檢查資產(chǎn)效率。檢查企業(yè)的資產(chǎn)使用效率，一般可通過計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來實現(xiàn)，包括計算每類資產(chǎn)1年周轉(zhuǎn)幾次或周轉(zhuǎn)一次用多少天，相關(guān)計算我們會在以后的章節(jié)專門討論。評價資產(chǎn)的效率可通過編制公司資產(chǎn)使用效率報告來實現(xiàn)2再看負(fù)債在公司負(fù)債總額一定的條件下，公司的流動負(fù)債在負(fù)債總額中要保持適當(dāng)?shù)谋壤Ａ鲃迂?fù)債比例過高或過度依賴流動負(fù)債籌集資金，會造成財務(wù)狀況的極不穩(wěn)定，公司償債壓力也會增大，這時要做好還款期與現(xiàn)金的有效銜接，以便按時清償?shù)狡诘膫鶆?wù)。為了防范負(fù)債給企業(yè)帶來的風(fēng)險，我們建議企業(yè)要編制財務(wù)風(fēng)險排查報告，它對公司財務(wù)風(fēng)險會起到重要的提示作用。報告中涉及負(fù)債的部分需重點說明：資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)時負(fù)債的重點項目及重要的風(fēng)險領(lǐng)域。資產(chǎn)負(fù)債表中或有負(fù)債的重點項目及重要的風(fēng)險領(lǐng)域。3再看股東權(quán)益在閱讀股東權(quán)益項目時，應(yīng)該弄清是什么原因?qū)е鹿蓶|權(quán)益發(fā)生了變化。當(dāng)公司的投資人增加或減少對公司的投資時，股本和資本公積項目就會發(fā)生相應(yīng)的變化；當(dāng)公司盈利或虧損時，盈余公積和未分配利潤項目就會相應(yīng)地增加或減少。在閱讀股東權(quán)益項目時，還要注意兩點：一是當(dāng)股本總是小于公司注冊資金時，這可能是一個危險的信號，它可能意味著有的股東沒有遵守投資協(xié)議，投資長期不到位，這會引起股東權(quán)利和利益上的爭論，直至搞垮企業(yè)；二是未分配利潤若為正數(shù)是未分配的盈利，若為負(fù)數(shù)是未彌補的虧損。4關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表的局限性資產(chǎn)負(fù)債表反映的是企業(yè)在特定時點的財務(wù)信息，當(dāng)我們看到資產(chǎn)負(fù)債表時，其實在時間上已跨越了這個時點。資產(chǎn)負(fù)債表指明的日期與我們看到資產(chǎn)負(fù)債表的日期之間，有可能發(fā)生對報表數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響的重大事項，如企業(yè)發(fā)生重大火災(zāi)、水災(zāi)造成的重大經(jīng)濟損失。因此閱讀資產(chǎn)負(fù)債表時，必須關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生的重大經(jīng)濟事項，否則就會出現(xiàn)對報表理解的錯誤，從而造成決策上的重大失誤。這就是資產(chǎn)負(fù)債表的局限。通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析診斷的要點就是三看三注意。一、三看（1）看變化。通過總額觀察找到企業(yè)財務(wù)基本面的變化，通過具體項目瀏覽找到變化背后的主要原因。（2）看健康。第一要通過資產(chǎn)負(fù)債率判斷企業(yè)抵抗大風(fēng)大浪能力的強弱；第二要通過流動比率和速動比率檢查企業(yè)短期償債能力，判斷企業(yè)能否做到歲歲平安。（3）要看到一個真實的企業(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表就像一張生活中的照片，很美麗但和現(xiàn)實有差距，我們可以通過前述的報告對照片中的企業(yè)再認(rèn)識。二、三注意（1）在企業(yè)的財務(wù)分析和決策時要注意，不要將資產(chǎn)中的歷史成本當(dāng)做企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)實價值。（2）在企業(yè)的財務(wù)分析和決策時要注意，表中的資產(chǎn)是企業(yè)的資源，但不代表全部。沒在表中列示的資源，可能恰恰是企業(yè)最重要的資源。（3）在企業(yè)的財務(wù)分析和決策時要注意，表中的負(fù)債可能有風(fēng)險，表外的或有負(fù)債可能有更大的風(fēng)險。復(fù)習(xí)思考題1資產(chǎn)負(fù)債表有何特點？2怎樣閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表？3閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表時應(yīng)注意哪些問題？第二章怎樣閱讀和分析利潤表一、利潤表的特點利潤表是總括地反映企業(yè)在一定期間內(nèi)（1個月、半年、1年內(nèi)）盈利或虧損的實現(xiàn)情況的會計報表。二、利潤表的格式利潤表是根據(jù)收入減費用等于利潤的公式設(shè)計的，基本格式有兩種：一種是單步驟式利潤表，一種是多步驟式利潤表。1單步驟式利潤表單步驟式利潤表是指第一項列示所有的收入，第二項列示所有的費用，然后用收入減去費用，一步就可計算出利潤的方法。2多步驟式利潤表多步驟式利潤表是根據(jù)管理上的需要分層、按步驟將一定時期的收入與費用進行配比，分層、按步驟計算列示利潤的表格。目前，絕大多數(shù)國家都使用多步驟式利潤表，我國的利潤表也采用這種形式。其計算步驟如下：（1）計算列示營業(yè)利潤，計算公式為：營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務(wù)費用+公允價值變動收益+投資收益（2）計算列示利潤總額，計算公式為：利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出（3）計算列示凈利潤，計算公式為：凈利潤=利潤總額-所得稅費用（4）計算每股收益。三、利潤表的作用利潤表可以為公司的各級管理人員提供企業(yè)在一定期間經(jīng)營情況的基本信息：反映企業(yè)在一定會計期間收入的實現(xiàn)情況、費用的發(fā)生情況。反映企業(yè)在一定會計期間利潤及其構(gòu)成情況。利潤表可以反映公司在一定時期內(nèi)在經(jīng)營管理上的成功程度。怎樣閱讀和分析利潤表

一、把握結(jié)果——看結(jié)果二、分層觀察——看結(jié)構(gòu)利潤總額=營業(yè)利潤+非常事項1基本業(yè)務(wù)利潤——營業(yè)利潤營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤2非常事項非常事項在利潤表中主要是營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項目。它們有兩個基本特點：一是它們的發(fā)生與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動沒有直接關(guān)系；二是它的發(fā)生純屬偶然?！纠?-1】2010年某上市公司年報顯示：2010年公司利潤總額4.3億元，但營業(yè)外收入6.8億元，經(jīng)查閱會計報表附注得知，6.8億元的營業(yè)外收入主要來自政府的財政補貼。分析公式如下：利潤總額=營業(yè)利潤（能力）+非常事項（偶然）4.3億元=-2.5億元+6.8億元我們的診斷是：企業(yè)基本業(yè)務(wù)虧損2.5億元，4.3億元的利潤主要來自政府的財政補貼，雖然盈利，但并不代表企業(yè)擁有這樣的盈利能力。【例3-2】2010年某上市公司年報顯示：公司基本業(yè)務(wù)利潤即營業(yè)利潤9.1億元，會計報表附注反映主營業(yè)務(wù)利潤0.2億元，其他業(yè)務(wù)利潤8.9億元。分析公式如下：營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤9.1億元=0.2億元+8.9億元我們的診斷是：企業(yè)的基本業(yè)務(wù)利潤不是來自主營業(yè)務(wù)，而是來自其他業(yè)務(wù)。該公司是大型超市，主營業(yè)務(wù)是商品銷售業(yè)務(wù)，但基本不盈利，其他業(yè)務(wù)主要來自向供應(yīng)商和廠家的各項收費，即企業(yè)的基本盈利模式是向供應(yīng)商和廠家收費。一個具有良好創(chuàng)利能力的公司利潤構(gòu)成是：在一般情況下，從公司日?；顒荧@取的穩(wěn)定可靠的營業(yè)利潤在利潤總額中要占絕對大的比重，而從偶然的交易和事項獲取的利潤應(yīng)在利潤總額中占較小的比重。但在某個特殊時期，從偶然的交易和事項獲取的利潤數(shù)可能很大，在利潤總額中所占的比重也很大，這時我們要保持清醒的頭腦，不要造成對公司創(chuàng)利能力的判斷失誤。

三、項目對比——看成績利潤表中的每一個指標(biāo)都可以叫成績，收入、利潤增加是成績，成本、費用的下降也是成績。通過對不同時期收入、費用和利潤的對比（如本期和上期比較，本期和本期預(yù)算比較等），我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營層面的成績或不足。比較分析成績時建議要特別關(guān)注下列三個主要成績指標(biāo)。1凈利潤凈利潤是企業(yè)的財務(wù)成果。一個健康的企業(yè)，我們渴望它增長，更渴望它保證基本的質(zhì)量。歷史經(jīng)驗告訴我們，高品質(zhì)的利潤應(yīng)同時具備以下五個特征：一是持續(xù)盈利；二是穩(wěn)定增長；三是未來可以預(yù)測；四是利潤和它對應(yīng)的現(xiàn)金是均衡的；五是人為操縱小。2營業(yè)收入按產(chǎn)品計算市場結(jié)構(gòu)，判斷市場是否過度依賴某些產(chǎn)品。按地區(qū)計算市場結(jié)構(gòu)，判斷市場是否過度依賴某些地區(qū)。按主要客戶計算市場結(jié)構(gòu)，判斷市場是否過度依賴某些客戶。3營業(yè)利潤利潤總額=營業(yè)利潤（能力）+非常事項（偶然）例如：某企業(yè)2010年度利潤總額3100萬元，其中營業(yè)利潤100萬元，非常事項中營業(yè)外收入3000萬元是企業(yè)轉(zhuǎn)讓專利所有權(quán)的偶然所得，代表企業(yè)盈利能力的是營業(yè)利潤100萬元，而不是利潤總額3100萬元。我們對企業(yè)利潤表的三個基本成績指標(biāo)的要求是：凈利潤是企業(yè)的財務(wù)成果，要有基本的質(zhì)量。營業(yè)收入代表著企業(yè)市場表現(xiàn)，要確保市場安全。營業(yè)利潤與利潤總額比較，要能判斷企業(yè)盈利能力的強弱。四、檢查相關(guān)財務(wù)比率——看問題1毛利率毛利率=（毛利額÷主營業(yè)務(wù)收入）×100%2銷售凈利率銷售凈利率=（凈利潤÷銷售收入）×100%

3資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率也稱總資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)凈利率=（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%該比率能反映企業(yè)資產(chǎn)的總體盈利水平，也是評價企業(yè)經(jīng)濟效益的理想財務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)凈利率高或在提高，表明企業(yè)的盈利能力強或在增強，經(jīng)濟效益好，管理者要總結(jié)成績；反之則表明企業(yè)的盈利能力弱或正在減弱，說明企業(yè)管理上存在問題。4凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也稱股東回報率，是企業(yè)凈利潤與企業(yè)平均股東權(quán)益的比率。它是評價企業(yè)綜合管理水平的重要財務(wù)指標(biāo)，計算公式如下：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤÷平均股東權(quán)益總額）×100%凈資產(chǎn)收益率高或在提高，表明企業(yè)股東的投資回報率高或正在提高；反之則表明企業(yè)股東的投資回報率低或投資回報水平正在下降5每股收益每股收益也稱每股盈余，是企業(yè)凈利潤與企業(yè)股東持有企業(yè)總股數(shù)的比率。在股份有限公司或上市公司，這是展示企業(yè)盈利能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)，原理性的計算公式如下：每股收益=凈利潤÷股東持有的股份總數(shù)6市盈率和市凈率（1）市盈率，即公司股票的現(xiàn)行價格與公司每股盈余的比率，是評估投資人對公司將來的盈利能力是否有信心的財務(wù)指標(biāo)。計算公式如下：市盈率=股票的現(xiàn)價÷每股盈余（2）市凈率，即公司股票的每股市場價格與每股凈資產(chǎn)（股東權(quán)益每股賬面價值）的比率，它反映的是市場對股東權(quán)益的認(rèn)可度。計算公式如下：市凈率＝股票每股市價÷每股凈資產(chǎn)上述幾個財務(wù)比率的診斷標(biāo)準(zhǔn)是：商品獲利能力（毛利率）、行業(yè)獲利水平（銷售凈利率）、企業(yè)綜合管理（資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益）、市場對企業(yè)的評價（市盈率、市凈率）。

五、看到人為因素和會計政策對利潤計算的影響從管理上認(rèn)識利潤，利潤的計算公式可以改寫成：利潤=真實利潤+技術(shù)誤差+人為操縱

作為公司主要管理者，每到年底一定要記住向財務(wù)部門要三個數(shù)：一是當(dāng)所有會計方法沒有改變時是多少利潤；二是各種方法變動后是多少利潤；三是比較各種方法的變動對利潤計算的影響有多大。只要知道這三個數(shù)據(jù)，你就一定會知道在今年的利潤當(dāng)中，有多少是企業(yè)辛辛苦苦賺出來的，有多少是領(lǐng)導(dǎo)和財務(wù)辛辛苦苦算出來的。一點提示1利潤總額很多而營業(yè)利潤很少，這可能是一個危險的信號。因為對于公司來說，最穩(wěn)定、最可靠、最能代表公司盈利能力的是公司的基本業(yè)務(wù)，即營業(yè)活動。2有些利潤可能是公司“算”出來的，而不是“賺”出來的。當(dāng)利潤受到人為操縱時，公司的利潤就會按照操縱者的意愿增加或減少。企業(yè)盈利診斷（1）看結(jié)果。B股份有限公司2010年度是盈利的，基本情況是利潤總額6.2億元，凈利潤5.25億元。（2）看結(jié)構(gòu)。利潤總額6.2億元中,來自基本業(yè)務(wù)營業(yè)利潤的就有6.19億元,可見，利潤主要來自公司的營業(yè)活動，盈利的來源是可靠的。(3)看成績。與2009年比較：我們對企業(yè)的財務(wù)成果不滿意。利潤總額由上年的20.7億元降到6.2億元,下降了70%;凈利潤由上年的17.4億元降到5.3億元,下降了69.5%。我們對企業(yè)的市場表現(xiàn)也不滿意。營業(yè)收入由上年的116億元降到101億元,下降了12.93%。我們對企業(yè)的基本業(yè)務(wù)盈利能力感到特別擔(dān)憂。因為營業(yè)利潤由上年的20.7億元降到6.2億元,下降了70%，這說明利潤大幅度下降是基本業(yè)務(wù)造成的。

（4）看問題?？瓷唐犯偁幜?。2010年度商品毛利率為16.07%,比上年的27.62%有明顯下降,說明商品的競爭力在下降,盈利能力在減弱?？淳C合業(yè)務(wù)的獲利水平。2010年度銷售凈利率為5.2%,比上年的15.02%下降了近10個百分點?？雌髽I(yè)經(jīng)濟效益。2010年度資產(chǎn)凈利率為3.18%,比上年的9.38%下降了6個百分點?？垂蓶|投資收益。2010年度凈資產(chǎn)收益率為4.06%,比上年的18.28%下降了12個百分點?；窘Y(jié)論：B股份有限公司商品的競爭力在下降,商品的盈利能力在降低，公司綜合業(yè)務(wù)獲利水平在下降，公司的經(jīng)濟效益在下降，股東投資回報在下降。復(fù)習(xí)思考題

1利潤表有何特點？2怎樣閱讀和分析利潤表？3怎樣理解改寫后的利潤計算公式（利潤=真實利潤+技術(shù)誤差+人為操縱）？

怎樣閱讀和分析現(xiàn)金流量表什么是現(xiàn)金流量表一、現(xiàn)金在現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的簡稱。二、現(xiàn)金流量及分類現(xiàn)金流量是指在一定時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量（也稱現(xiàn)金凈增加額）的總稱三、現(xiàn)金流量1.現(xiàn)金流量表的特點現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的會計報表?，F(xiàn)金流量表每年至少編報一次。但為了滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，企業(yè)管理層通常要求按月編報，即每月編報一次。2.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表由六部分組成：·計算列示經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量·計算列示投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量·計算列示籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量·計算列示匯率變動對現(xiàn)金的影響數(shù)額·計算列示現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額·計算列示期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額4.現(xiàn)金流量表內(nèi)的主要鉤稽關(guān)系現(xiàn)金流量表內(nèi)部存在下列鉤稽關(guān)系：·經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量-經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量·投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=投資活動現(xiàn)金流入量-投資活動現(xiàn)金流出量·籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=籌資活動現(xiàn)金流入量-籌資活動現(xiàn)金流出量·現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+匯兌變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響·期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額=期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額+現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額5.現(xiàn)金流量表的作用·現(xiàn)金流量表能夠提供企業(yè)在一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金的來龍去脈及現(xiàn)金余額變動的會計信息·借助現(xiàn)金流量表提供的信息，可以分析和判斷企業(yè)的償債能力?！そ柚F(xiàn)金流量表提供的信息，可以幫助會計報表的使用者分析判斷企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的可靠性?！そ柚F(xiàn)金流量表提供的信息，可以分析企業(yè)凈利潤與相關(guān)現(xiàn)金流量產(chǎn)生差異的原因?！そ柚F(xiàn)金流量表提供的信息．可以規(guī)劃和預(yù)測企業(yè)在未來產(chǎn)生現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金流量表注釋一、現(xiàn)金流量表計量原則現(xiàn)金流量表的計量原則是收付實現(xiàn)制二、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量注釋1．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量（1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量（1）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金。（3）支付的各項稅費。（4）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金三、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量注釋1、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量（1）收回投資所收到的現(xiàn)金。（2）投資收益所收到的現(xiàn)金（3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額。（4）處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈頓。（5）收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量（1）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。（2）投資所支付的現(xiàn)金。（3）取得子公司或其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額（4）支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金四、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量注釋1．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量（1）吸收投資所收到的現(xiàn)金。（2）借款收到的現(xiàn)金（3）收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。2.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量（1）償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金。（2）分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金。（3）支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。本怎樣閱讀和分析現(xiàn)金流量表一、經(jīng)管活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的閱讀和分析1、檢查企業(yè)是否有造血功能我們的標(biāo)準(zhǔn)是：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額通常是正數(shù)。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，說明企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流人量大