保險公司償付能力與保險資金運用監(jiān)管研究

保險公司償付能力與保險資金運用監(jiān)管研究

隨著我國保險資金的使用規(guī)模的逐步擴大，保險資金的使用渠道和比例的逐步明確，保險資金的使用正變得越來越重要。通過適當(dāng)?shù)乃髻r能力等相關(guān)監(jiān)督管理制度，加強風(fēng)險管理。一、資產(chǎn)認可等對資金運用的影響償付能力與保險資金運用具有內(nèi)在的對立統(tǒng)一關(guān)系。對立的一面體現(xiàn)在,嚴(yán)格償付能力監(jiān)管也就會嚴(yán)格保險公司的全面風(fēng)險管理,必將會通過資產(chǎn)認可等規(guī)定限制保險資金對高風(fēng)險、高收益資產(chǎn)的投資,從而降低資金運用的收益;反之,若要提高資金運用的收益,必將提高保險資產(chǎn)的風(fēng)險,也勢必會影響保險公司的償付能力。其統(tǒng)一的一面表現(xiàn)在,充足的償付能力需要建立在高效的資金運用基礎(chǔ)上,而高風(fēng)險資金運用也必須以充足償付能力為前提。如何不斷地優(yōu)化二者之間關(guān)系,尋找其最優(yōu)的平衡點,是保險資金運用監(jiān)管的重要任務(wù)。二、國內(nèi)外資金能力和資產(chǎn)認可等相關(guān)監(jiān)督管理制度的比較(一)國內(nèi)外對付款能力的監(jiān)督1.進行資金運用風(fēng)險的組合RBC方法以保險公司的實際資本與風(fēng)險資本的比率作為指標(biāo),通過指標(biāo)值的變動,決定應(yīng)采取的監(jiān)管措施。其中,風(fēng)險資本的衡量考慮了影響償付能力大小的主要風(fēng)險類別,得到各類風(fēng)險的大小之后,再通過一定的組合方式計算出最低風(fēng)險資本要求的大小。影響償付能力大小的主要風(fēng)險有:關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險、定價風(fēng)險、利率風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險,其中和資金運用最直接相關(guān)的風(fēng)險就是資產(chǎn)風(fēng)險。資產(chǎn)風(fēng)險指保險公司持有的資產(chǎn),包括對股票、債券、抵押貸款和房地產(chǎn)等資產(chǎn)的投資,所面臨的違約或市價下跌的風(fēng)險,但不包括由于利率波動造成的資產(chǎn)損失。資產(chǎn)風(fēng)險影響資產(chǎn)價值,但不影響負債,保險公司可以根據(jù)各種投資風(fēng)險的特性,將大部分資產(chǎn)投資于高質(zhì)量證券以保持穩(wěn)健的投資策略來控制資產(chǎn)風(fēng)險。通過考慮各公司的具體風(fēng)險構(gòu)成,風(fēng)險資本方法不再拘泥于對保險資產(chǎn)與盈余的固定要求,而是針對風(fēng)險狀況確定最低資本要求。2.保險公司償付能力風(fēng)險度量英國保險公司償付能力監(jiān)管體系屬于比較寬松的監(jiān)管體系,它考慮的因素比較簡單,操作起來很簡便,但其保險監(jiān)管對行業(yè)自律及保險公司自身的經(jīng)營管理水平要求很高。英國對償付能力額度的監(jiān)管主要有以下三個方面:一是保險公司必須維持與其承擔(dān)的風(fēng)險相一致的法定償付能力額度。二是壽險業(yè)務(wù)的風(fēng)險由其準(zhǔn)備金和風(fēng)險保額來計量,非壽險業(yè)務(wù)的風(fēng)險由其保費收入或賠款支出來度量,每類風(fēng)險的系數(shù)通常在精算模型的基礎(chǔ)上,根據(jù)經(jīng)驗修正確定。三是保險公司的實際償付能力額度為其認可資產(chǎn)與認可負債的差額。在英國,一方面,通過立法嚴(yán)格規(guī)定資產(chǎn)和負債的評估辦法,即規(guī)定最低法定責(zé)任準(zhǔn)備金的計算和認可資產(chǎn)的估值;另一方面,對保險公司的實際償付能力進行科學(xué)謹慎的評估,以合理、科學(xué)、準(zhǔn)確地評估保險公司的實際償付能力額度。我國2003年頒布的《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》在償付能力監(jiān)管方法上,主要借鑒英國的最低償付能力額度方法,對保險公司的償付能力監(jiān)管作了具體規(guī)定。主要內(nèi)容分為償付能力額度規(guī)定和償付能力額度管理兩大部分。(二)減免認可負債的差額保險公司實際償付能力額度等于認可資產(chǎn)減去認可負債的差額。因此,保險資產(chǎn)認可是確定保險公司償付能力的重要前提條件,也是保險資產(chǎn)風(fēng)險管理的重要內(nèi)容。1.應(yīng)收保費的種類美國紐約州對應(yīng)收保費資產(chǎn)認可的標(biāo)準(zhǔn)是,非壽險公司沒有超過到期日90天的,扣除應(yīng)付傭金后的收取過程中的保費。除壽險公司保費外,按有關(guān)規(guī)章規(guī)定的期交保費。英國和應(yīng)收保費資產(chǎn)認可的相關(guān)規(guī)定是,應(yīng)計利息和租金,其他應(yīng)計收入和預(yù)付款。我國規(guī)定應(yīng)收保費指長期人身險業(yè)務(wù)以外的保險業(yè)務(wù),按保險合同規(guī)定應(yīng)向投保人收取而暫時未收取的保費。賬齡小于1年的應(yīng)收保費為認可資產(chǎn),賬齡等于或大于1年的應(yīng)收保費為非認可資產(chǎn)。2.在不超過10年的時間下,可以通過資產(chǎn)沖突解決價值問題,根據(jù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)確認認可資產(chǎn)美國紐約州對固定資產(chǎn)認可的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)是,電子數(shù)據(jù)處理儀器及其相關(guān)設(shè)備構(gòu)成的數(shù)據(jù)處理、記錄儲存或會計系統(tǒng)。前提條件是任何一個上述系統(tǒng)的成本大于或等于5萬美元,并且該項成本可以在不超過10年的時間里被攤銷。飛機,認可條件是事先批準(zhǔn)已經(jīng)得到監(jiān)管者根據(jù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的確認。英國對固定資產(chǎn)認可的規(guī)定是,土地、建筑物和不動產(chǎn)所有權(quán);有形固定資產(chǎn),土地和建筑物除外。我國規(guī)定固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)凈值、在建工程和固定資產(chǎn)清理科目的余額。保險公司按計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的金額確認認可資產(chǎn)。固定資產(chǎn)確認為認可資產(chǎn)的最高金額為資產(chǎn)負債表中實收資本、資本公積、盈余公積三項之和的50%。3.股權(quán)投資的定義美國紐約州對股票、股權(quán)投資資產(chǎn)認可的相關(guān)規(guī)定是,已宣告并且未付的股票紅利,除非其金額已經(jīng)在其他方面被允許作為認可資產(chǎn)。英國對股票、股權(quán)投資資產(chǎn)認可的規(guī)定是,股票和其他可變收益參股。我國規(guī)定股權(quán)投資指保險公司作為被投資單位的股東,以獲取股利收入或資本利得為目的所進行的權(quán)益資本投資。短期股權(quán)投資按成本與市價孰低法計價并計提短期投資跌價準(zhǔn)備;長期股權(quán)投資按歷史成本計價并計提長期投資減值準(zhǔn)備。股權(quán)投資為認可資產(chǎn),但《保險法》或《外資保險公司管理條例》實施后違規(guī)持有的股權(quán)投資為非認可資產(chǎn)?？傊?我國認可資產(chǎn)在細節(jié)上與紐約州保險法和英國《保險業(yè)法規(guī)匯編》的認可資產(chǎn)有些區(qū)別,但是原則和設(shè)計思路是一致的。三、外國保險資金使用監(jiān)督管理制度的指導(dǎo)和政治建議基于以上的比較分析,為進一步加強我國保險資金運用監(jiān)管工作,建議從以下三個方面完善我國資金運用監(jiān)管。(一)新增渠道的投資資產(chǎn)認可問題完善保險資產(chǎn)認可標(biāo)準(zhǔn),強化我國保險資金運用與償付能力間的聯(lián)動關(guān)系英國主要通過嚴(yán)格監(jiān)管保險公司的償付能力,來保證保險資金運作的安全與效率。保險公司每年需向保險監(jiān)管當(dāng)局提交財務(wù)報告,保險監(jiān)管當(dāng)局也定期到保險公司進行現(xiàn)場檢查。一旦保險公司的償付能力低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn),則被禁止從事投資活動,并受到其他處罰。隨著我國保險資金運用渠道和資金運用比例的放寬,相應(yīng)新增渠道的投資資產(chǎn)認可工作需要跟進和完善。并且,對資金運用比例放寬后的投資渠道,根據(jù)其風(fēng)險變化,資產(chǎn)認可風(fēng)險折扣比例做相應(yīng)調(diào)整的問題也值得研究。例如,我國2010年8月31日起施行的《保險資金運用管理暫行辦法》新增的股權(quán)和不動產(chǎn)投資,其相關(guān)資產(chǎn)認可規(guī)定需要配套和完善;股票投資比例放寬后,是否需要根據(jù)風(fēng)險變化情況調(diào)整其資產(chǎn)認可風(fēng)險折扣率也值得研究。總之,這些資產(chǎn)認可工作可以將資金運用風(fēng)險的變化在保險公司的償付能力上體現(xiàn)出來,并且也可以通過嚴(yán)格我國保險公司償付能力監(jiān)管來促進保險公司控制資金運用的各種風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例,從而有利于控制保險資金運用風(fēng)險。(二)強化風(fēng)險基礎(chǔ)資本系數(shù)為風(fēng)險管理提供可靠依據(jù)我國要采用風(fēng)險資本法,建議主要完善三個方面的基礎(chǔ)條件:一是探索確定我國資產(chǎn)風(fēng)險的風(fēng)險基礎(chǔ)資本系數(shù)。投資風(fēng)險在國別之間的差別很大,我國不可直接套用美國對資產(chǎn)使用的風(fēng)險基礎(chǔ)資產(chǎn)系數(shù)。探索我國資產(chǎn)風(fēng)險的風(fēng)險基礎(chǔ)資本系數(shù)要克服以下困難,一方面,目前我國資本市場上的各種投資工具可能在未來發(fā)生較大的改變,這種變動的可能性為量化風(fēng)險造成一定障礙;另一方面,我國保險行業(yè)內(nèi)的評級機構(gòu)和評級體系還有待完善,需要其為風(fēng)險系數(shù)的確定提供可靠的、有價值的參考。二是逐步細化負債分類。風(fēng)險資本法要求對負債進行細致而精確的分類,根據(jù)不同種類的負債的特征以及經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定不同的風(fēng)險系數(shù)。我國需要細化對承保風(fēng)險的識別、分類和計量工作。三是逐步完善資產(chǎn)負債管理技術(shù)。資產(chǎn)負債管理理念與技術(shù)在我國有待完善,資本與資產(chǎn)的分配需要進一步明確,以便于度量利率變動對于償付能力的影響。(三)根據(jù)償付能力生產(chǎn)率,進行股票投資分類監(jiān)管建議針對各類保險資產(chǎn)的風(fēng)險特征,進一步細化以償付能力充足率為依據(jù)的保險資產(chǎn)投資監(jiān)管分類,逐步實現(xiàn)根據(jù)償付能力充足率對保險資產(chǎn)風(fēng)險更為準(zhǔn)確的管理。根據(jù)我國2009年3月公布的《關(guān)于規(guī)范保險機構(gòu)股票投資業(yè)務(wù)的通知》以及2010年9月公布的《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》等規(guī)定,關(guān)于股票投資,我國根據(jù)償付能力充足率分成三類監(jiān)管,即150%以上、100%~150%和100%以下。由于我國2010年8月31日起施行的《保險資金運用管理暫行辦法》提高了股票單項投資的理論上限,并且股票的投資規(guī)模也快速發(fā)展,這種情況下,如果根據(jù)償付能力充足率對股票資產(chǎn)投資進行更為細化的分類監(jiān)管,將更有利于