國際金融教案

國際金融課程教案課程編號：總學(xué)時：4*18周學(xué)時：4適用年級專業(yè)：09級金融與證券班開課時間：2023-2023學(xué)年第2學(xué)期使用教材：《國際金融》〔中國人民大學(xué)出版社〕授課教師姓名：袁德承課題：第一章國際收支教學(xué)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)1、了解國際收支的概念；2、理解國際收支平衡表的內(nèi)容和國際收支失衡對經(jīng)濟的影響；3、領(lǐng)會國際收支失衡的原因和調(diào)節(jié)措施；4、掌握國際收支平衡表的編制方法；5、具備一般分析國際收支平衡表的能力。教學(xué)重點：1、國際收支；2、國際收支平衡表；3、國際收支調(diào)節(jié)。教學(xué)難點：國際收支調(diào)節(jié)；教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：國際收支與國際收支平衡表課前思考中國某進出口公司從日本進口計算機，貨款100萬美元，請問該項交易分別在日本和中國的國際收支平衡表中如何計入？一、國際收支的概念在一定時期內(nèi)，一國居民〔Resident〕與非居民〔Nonresident〕之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄?！惨弧乘鼜娬{(diào)居民與非居民之間的經(jīng)濟交易〔二〕關(guān)于國際經(jīng)濟交易的內(nèi)容與特性〔三〕國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計，以所有權(quán)的變更日期為準(zhǔn)〔四〕國際收支是個流量的概念二、國際收支平衡表的概念和記賬原那么〔一〕國際收支平衡表的概念國際收支平衡表也稱國際收支差額表，是系統(tǒng)地記錄一國在一定時期內(nèi)〔一年、半年、一季或一月〕各種國際經(jīng)濟交易工程及其金額的一種統(tǒng)計報表。〔二〕國際收支平衡表的編制原那么與記賬方法國際收支平衡表是按照復(fù)式簿記的原理編制的，即以借、貸作為符號，以“有借必有貸，借貸必相等〞來記錄每一筆國際經(jīng)濟交易。一切收入工程或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的工程都列為貸方，或稱正號工程；一切支出工程或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少的工程都列為借方，或稱負(fù)號工程。問題探究美國向日本出口價值為100000美元的商品，日本以其在美國的銀行存款支付貨款。這筆國際經(jīng)濟交易中美國如何進行記賬？〔三〕國際收支平衡表的主要內(nèi)容1．經(jīng)常工程由貿(mào)易收支、勞務(wù)收支、轉(zhuǎn)移收支三個主要工程構(gòu)成。2．資本工程資本工程分為長期資本和短期資本兩類。3．平衡工程由誤差和遺漏、分配的特別提款權(quán)、官方儲藏等工程組成國際收支不平衡分析課前思考國際收支失衡的原因是什么？對經(jīng)濟產(chǎn)生何種影響？一、國際收支不平衡的判斷為了尋求這種判斷依據(jù)或標(biāo)準(zhǔn)，人們常把國際經(jīng)濟交易按其性質(zhì)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易兩類。自主性交易，亦稱事前交易，是指經(jīng)濟實體出于某種經(jīng)濟目的而進行的交易。調(diào)節(jié)性交易，亦稱事后交易或補償性交易，是指為彌補自主性交易的差額而進行的交易。判斷一國國際收支是否均衡，主要是看其自主性交易是否均衡。二、國際收支不平衡的原因〔一〕周期性因素〔二〕結(jié)構(gòu)性因素〔三〕貨幣性因素〔四〕收入性因素三、國際收支失衡對經(jīng)濟的影響〔一〕國際收支逆差的影響一方面會消耗外匯儲藏，甚至?xí)斐赏鈪R儲藏的枯竭，從而嚴(yán)重削弱其對外支付能力，會對其在國際上的信譽造成損害。另一方面那么會形成國內(nèi)的貨幣緊縮，促使利率水平上升，影響本國的經(jīng)濟，從而引致失業(yè)的增加和國民收入增長率的相對下降?！捕硣H收支順差的影響〔1〕一般會使本國貨幣匯率上升，而不利于其出口貿(mào)易的開展，從而加重國內(nèi)的失業(yè)問題?！?〕將使本國貨幣供給量增長，而加重通貨膨脹?！?〕將加劇國際摩擦，因為一國的國際收支發(fā)生順差，意味著有關(guān)國家國際收支發(fā)生逆差。〔4〕國際收支順差如形成于出口過多所形成的貿(mào)易收支順差，那么意味著國內(nèi)可供使用資源的減少，因而不利于本國經(jīng)濟的開展。討論有人說“一個國家國際收支順差好〞，你的看法如何？第三節(jié)國際收支不平衡的調(diào)節(jié)課前思考你了解國際收支的調(diào)節(jié)機制嗎？國際收支失衡的調(diào)節(jié)措施有哪些？一、國際收支的調(diào)節(jié)機制〔一〕匯率〔二〕國民收入〔三〕利率〔四〕物價二、國際收支失衡的調(diào)節(jié)措施一是運用經(jīng)濟政策調(diào)節(jié)1．外匯緩沖政策2．財政政策3．貨幣政策4．匯率政策二是實施直接管制三是通過國際經(jīng)濟合作的方法問題探究下面的資料是一個假想的開展中國家A在2023年與世界其他國家的交易工程：〔1〕A國政府獲得價值50億美元的國外援助；〔2〕進口價值300億美元的大豆；〔3〕在A國經(jīng)營的跨國公司的利潤為50億美元；〔4〕英國銀行向A國政府貸款總額200億美元；〔5〕出口創(chuàng)匯200億美元；〔6〕A國購置外國不動產(chǎn)150億美元；〔7〕A國中央銀行賣出30億美元儲藏資產(chǎn)以干預(yù)外匯市場。依據(jù)以下資料，請答復(fù)以下問題：〔1〕2023年A國的貿(mào)易差額、經(jīng)常工程差額各是多少？〔2〕資本工程賬戶是盈余還是赤字？〔3〕針對以上的結(jié)果如何進行調(diào)節(jié)？教學(xué)后記：課題：第二章國際儲藏教學(xué)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)，1、了解國際儲藏的概念，條件；2、理解國際儲藏的構(gòu)成〔形式〕，作用；3、領(lǐng)會影響國際儲藏需求的主要因素；4、掌握適度國際儲藏量的意義和判斷標(biāo)準(zhǔn)；5、熟悉我國國際儲藏的特點和管理。教學(xué)重點：1、國際儲藏構(gòu)成；2、國際儲藏管理。教學(xué)難點：國際儲藏管理教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：國際儲藏概述課前思考什么是國際儲藏？一國持有一定數(shù)量的國際儲藏其主要基于哪些方面的考慮？國際儲藏可以采取什么樣的形式？這些形式都具備哪些共同的特點？一、國際儲藏的概念〔一〕國際儲藏的概念國際儲藏是指各國政府為了彌補國際收支赤字,維持本國貨幣匯率穩(wěn)定，以及應(yīng)付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有流動資產(chǎn)的總稱。四個根本條件：1、官方持有性，即一國金融當(dāng)局必須具有無條件地獲得這類資產(chǎn)的能力；2、高度的流動性，即變?yōu)楝F(xiàn)金的速度和能力；3.普遍接受性，即該資產(chǎn)必須得到國際間普遍接受；4、無條件獲得性，即作為國際儲藏的資產(chǎn)必須由一國貨幣行政當(dāng)局能夠無條件地獲得，為此該國政府對該類資產(chǎn)不僅要具有使用權(quán)，而且要具有所有權(quán)?！捕硣H儲藏與國際清償力國際清償力是一國平衡國際收支和干預(yù)外匯市場的總體能力，是一國官方所能動用的一切儲藏資產(chǎn)的總和。通常所講的國際儲藏是狹義的國際儲藏，即自有儲藏，國際清償力是廣義的國際儲藏，是一國的自有儲藏和借入儲藏之和。即：國際清償力=自有儲藏+借入儲藏。二、國際儲藏的形式〔一〕國際儲藏資產(chǎn)國際儲藏資產(chǎn)〔internationalreserveassets〕是指一國官方持有的用于國際支付和維持本國貨幣匯率的流動性資產(chǎn)。而這些流動性資產(chǎn)就是國際儲藏所外在表現(xiàn)的具體形式。作為國際儲藏資產(chǎn)應(yīng)具備以下特點：1．它必須為一國貨幣當(dāng)局所持有，而不是為其他機構(gòu)或經(jīng)濟實體所持有；2．它必須具有流動性，即能夠進行轉(zhuǎn)移和轉(zhuǎn)換；3．它必須能為各國所普遍接受?！捕硣H儲藏的形式根據(jù)國際貨幣基金組織〔IMF：internationalmonetaryfund〕的規(guī)定，一國的國際儲藏主要由四種形式的儲藏資產(chǎn)構(gòu)成：黃金儲藏，即由貨幣當(dāng)局持有的儲藏黃金；外匯儲藏，即貨幣當(dāng)局所能控制的國外可兌換貨幣存款和其他短期金融資產(chǎn)；在國際貨幣基金組織的儲藏頭寸；該組織分配給會員國未動用的特別提款權(quán)。問題探究中國人民幣能否充當(dāng)國際儲藏貨幣？三、國際儲藏的作用〔一〕彌補國際收支逆差〔二〕支持本國貨幣匯率〔三〕提高本幣地位〔四〕增強國際清償力，提高向外借款的信用保證〔五〕獲取國際競爭優(yōu)勢國際儲藏管理課前思考國際儲藏的最優(yōu)數(shù)量應(yīng)如何確定？如何進行管理？一、國際儲藏水平管理〔一〕影響適度國際儲藏量的主要因素1．經(jīng)濟活動規(guī)模2．國際收支差額3．外匯管制與匯率制度的安排4．對外資信與融資能力5．國際收支調(diào)節(jié)政策的本錢和效果6．持有儲藏的時機本錢7．金融市場的興旺程度8．對外匯儲藏的經(jīng)營與管理水平9．與他國政府或國際性金融組織的協(xié)調(diào)程度10．是否為儲藏貨幣發(fā)行〔二〕選擇、確定衡量適度國際儲藏量的方法與模型簡介利用經(jīng)驗法那么的比例分析法、利用多元回歸與相關(guān)分析建立的儲藏需求函數(shù)，以及確定適度儲藏量的本錢一收益分析法。二、國際儲藏結(jié)構(gòu)管理〔一〕黃金儲藏比例確實定〔二〕外匯儲藏比例確實定1．儲藏貨幣的品種選擇2．儲藏貨幣的匯率選擇3．儲藏貨幣中的需求選擇?！踩硟Σ仡^寸和特別提款權(quán)比例確實定三、我國的國際儲藏〔一〕我國國際儲藏的構(gòu)成及特點〔二〕我國國際儲藏的水平管理〔三〕我國國際儲藏的結(jié)構(gòu)管理問題探究查我國的國際儲藏情況，分析目前我國的國際儲藏是否合理？教學(xué)后記：課題：第三章外匯與匯率制度教學(xué)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)，1、掌握外匯的根本概念、種類、作用；2、掌握匯率的概念、類型、影響匯率變動的因素、匯率變動的經(jīng)濟影響；3、了解匯率決定的根底；4、了解匯率理論及評價。教學(xué)重點：1、直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法及其轉(zhuǎn)換；2、匯率的決定根底；3、影響匯率變動的因素；4、固定匯率制度與浮動匯率制度的利弊分析。教學(xué)難點：匯率的決定根底。教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：外匯的概念與分類課前思考外匯與外幣一樣嗎？它們有沒有區(qū)別呢？一、外匯的概念〔一〕動態(tài)含義從動態(tài)意義上講，外匯是指一個國家的貨幣，通過“匯〞和“兌〞，轉(zhuǎn)換成另一個國家的貨幣，借以清償國際間債務(wù)債權(quán)關(guān)系的一種專門性的金融活動?！捕踌o態(tài)含義從靜態(tài)意義上講，外匯是一種以外幣表示的支付手段，用于國際間的結(jié)算?！吨腥A人民共和國外匯管理暫行條例》第二條對外匯是這樣規(guī)定的：外匯是指(1)外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；(2)外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；(3)外幣支付憑證、郵電支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵電儲蓄憑證；(4)其他外匯資金。二、外匯的分類〔一〕按照外匯進行兌換時的受限制程度，可分為自由外匯和記帳外匯〔二〕根據(jù)外匯的來源與用途不同，可以分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯〔三〕按外匯買賣交割期限劃分為即期外匯和遠期外匯匯率的概念與分類課前思考匯率有幾種標(biāo)價方法？我國采用何種標(biāo)價法呢？一、匯率的概念及其標(biāo)價方法所謂匯率，又叫匯價、兌換率、外匯牌價、外匯行市，是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率。也就是說，在兩國貨幣之間，用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價格。銀行對外掛牌公布各種貨幣之間的匯率，叫做外匯標(biāo)價。外匯標(biāo)價法，先要確定以哪個國家的貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以外幣表示本市的價格，還是用本國貨幣表示外國貨幣的價格，這反映了不同的匯率標(biāo)價方法。目前，國際上使用的根本標(biāo)價方法有兩種。1.直接標(biāo)價法2.間接標(biāo)價法二、匯率的種類〔一〕從制定匯率的角度來考察1.基準(zhǔn)匯率2.套算匯率〔二〕從匯率制度角度考察1.固定匯率2.浮動匯率〔三〕從銀行買賣外匯的角度考察1.買入?yún)R率2.賣出匯率〔四〕從外匯交易支付通知方式角度考察1.電匯匯率2.信匯匯率3.票匯匯率〔五〕從外匯交易交割期限長短考察1.即期匯率2.遠期匯率〔六〕從外匯銀行營業(yè)時間的角度考察1.開盤匯率2.收盤匯率(七)從一國存在的匯率的多寡的角度考察1.單一匯率2.多種匯率(八)從國家對匯率管理的寬嚴(yán)程度的角度考察1.官方匯率2.市場匯率(九)從外匯買賣的對象的角度考察1.同業(yè)匯率2.商人匯率匯率的決定根底和影響匯率變動的因素課前思考影響匯率變動的因素有哪些？匯率變動對國際收支有哪些影響？對世界經(jīng)濟又有哪些影響？一、匯率的決定根底〔一〕金本位制度下匯率決定的根底匯率決定的根底是各國貨幣的黃金平價?！捕巢祭最D森林貨幣制度下匯率決定的根底匯率決定的根底是基金平價〔三〕現(xiàn)行國際貨幣制度下匯率決定的根底匯率已經(jīng)不再是由各國貨幣的基金平價或含金量來決定，而應(yīng)當(dāng)是各國紙幣所代表的實際價值來決定匯率二、影響匯率變動的因素〔一〕國際收支狀況〔二〕國民收入〔三〕通貨膨脹率的上下〔四〕貨幣供給是決定貨幣價值、貨幣購置力的首要因素〔五〕財政收支〔六〕利率〔七〕各國匯率政策和對市場的干預(yù)〔八〕投機活動與市場心理預(yù)期〔九〕政治與突發(fā)因素討論匯率變動對經(jīng)濟的影響匯率制度課前思考固定匯率和浮動匯率有什么優(yōu)缺點？一國應(yīng)如何選擇合理的匯率制度？一、固定匯率制度〔一〕金本位制度下的固定匯率制度(二)布雷頓森林體系下的固定匯率制度調(diào)節(jié)措施有：1．運用貼現(xiàn)政策2．調(diào)整外匯和黃金儲藏3．向IMF借款4．實行貨幣的法定貶值或升值二、浮動匯率制度〔一〕浮動匯率制度涵義它是指一國貨幣當(dāng)局不在規(guī)定本國貨幣與外國貨幣比價和匯率波動的幅度，貨幣當(dāng)局也不承當(dāng)維持匯率波動界限的義務(wù)，而聽任匯率隨外匯市場供求變化自由波動的一種匯率制度?！捕掣訁R率制度的種類１．按政府是否進行干預(yù)，可分為：〔１〕自由浮動〔２〕管理浮動２．按照浮動的形式，可分為：〔１〕單獨浮動〔２〕聯(lián)合浮動〔三〕浮動匯率對經(jīng)濟的影響１．浮動匯率對經(jīng)濟的有利影響２．浮動匯率對經(jīng)濟的不利影響教學(xué)后記：課題：第四章中國的外匯管理與人民幣匯率制度教學(xué)目標(biāo)：通過本章教學(xué)，1、了解中國外匯管理的歷史沿革和人民幣匯率制度的開展演變；2、理解人民幣匯率制度開展變化的原因；3、領(lǐng)會人民幣匯率制度改革的內(nèi)容；4、掌握中國外匯管理的具體方法。教學(xué)重點：1、人民幣匯率制度的開展演變；2、人民幣匯率制度改革的內(nèi)容；3、中國外匯管理的具體方法；教學(xué)難點：中國外匯管理的具體方法；貨幣自由兌換教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授和討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：改革前后我國的外匯管理制度課前思考改革前后我國外匯管理制度從內(nèi)容上看有哪些區(qū)別？產(chǎn)生這些區(qū)別的原因是什么？一、方案經(jīng)濟時期的中國外匯管理體制〔1953－1978年〕國家對外貿(mào)和外匯實行統(tǒng)一經(jīng)營，用匯分口管理。外匯收支實行指令性方案管理，一切外匯收入必須售給國家，需用外匯按國家方案分配和批給。國際收支平衡政策“以收定支，以出定進〞，依靠指令性方案和行政方法保持外匯收支平衡。實行獨立自主、自力更生的方針，不借外債，不接受外國來華投資。人民幣匯率作為方案核算工具，要求穩(wěn)定，逐步脫離進出口貿(mào)易的實際，形成匯率高估。二、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的中國外匯管理體制〔1979－1993年〕〔一〕實行外匯留成制度〔二〕建立和開展外匯調(diào)劑市場〔三〕改革人民幣匯率制度〔四〕允許多種金融機構(gòu)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)〔五〕放寬對境內(nèi)居民的外匯管理〔六〕外匯兌換券的發(fā)行和管理三、1994年開始建立社會主義市場經(jīng)濟以來中國外匯管理體制〔一〕1994年對外匯體制進行重大改革，實行人民幣經(jīng)常工程有條件可兌換〔二〕1996年取消經(jīng)常工程下尚存的其他匯兌限制，12月1日宣布實現(xiàn)人民幣經(jīng)常工程可兌換〔三〕2001年參加世界貿(mào)易組織以來，繼續(xù)深化外匯管理體制改革人民幣匯率制度課前思考現(xiàn)行人民幣匯率制度形成的原因是什么？對我國經(jīng)濟會產(chǎn)生何種影響？一、改革開放前的人民幣匯率安排第一階段〔1950～1952〕第二階段〔1953～1972〕第三階段〔1973～1978〕二、改革開放后的人民幣匯率安排第一階段〔1979～1984〕第二階段〔1985～1990〕第三階段〔1991～1993〕第四階段〔1994～2005〕三、人民幣匯率安排的新階段2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布〔2005貨幣自由兌換課前思考什么是貨幣自由兌換？分為哪些層次？分別對本國經(jīng)濟可能產(chǎn)生哪些影響？一、貨幣自由兌換的概念貨幣自由兌換是指在一個統(tǒng)一的或健全的國際貨幣體系下，一國貨幣與他國貨幣可以通過某種兌換機制自由地交換。二、貨幣實現(xiàn)自由兌換的意義〔一〕有利于提高貨幣的國際地位〔二〕有利于利用國際資本開展經(jīng)濟〔三〕有利于獲取比擬優(yōu)勢，減少儲藏風(fēng)險與本錢〔四〕有利于滿足于國際金融、貿(mào)易組織的要求，改善國際間的各種經(jīng)濟關(guān)系三、實現(xiàn)貨幣自由兌換的條件〔一〕完善的金融市場〔二〕合理的匯率制度安排與適當(dāng)?shù)膮R率水平〔三〕充足的國際清償手段〔四〕穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策〔五〕微觀經(jīng)濟實體對市場價格能作出迅速反響教學(xué)后記：課題：第五章外匯市場與外匯業(yè)務(wù)教學(xué)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)，1、掌握外匯市場和外匯交易的根本知識；2、能夠解讀一般外匯市場行情；3、了解世界主要外匯市場的情況；4、具有在外匯市場上進行外匯交易的操作能力。教學(xué)重點：1、外匯交易的方式；2、外匯市場的概念和分類。教學(xué)難點：外匯交易的方式。教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：外匯市場課前思考目前世界上大約有30多個主要的外匯市場，它們分布在不同的時區(qū)和地區(qū)，一個市場每日收盤后，另一個市場開盤，出現(xiàn)了24小時不間斷的外匯交易。試想此對全球經(jīng)濟產(chǎn)生何種作用？一、外匯市場概述〔一〕概念及特征外匯市場〔ForeignExchangeMarket，簡稱FEM〕，是指外匯買賣主體從事外匯交易的交易系統(tǒng)。這里的交易包括兩種類型：一類是本幣與外幣之間的相互買賣；另一類是不同幣種的外匯之間的相互買賣?！?〕國際外匯市場一般分布于世界各主要金融中心?！?〕國際外匯市場是一個高度一體化的市場，即各地的外匯市場有很大的同質(zhì)性，并且價格均等變化?！?〕國際外匯市場上的交易幣種具有集中性，即大多數(shù)交易所用幣種集中在美元、英鎊、瑞士法郎、日元、歐元等?！?〕國際外匯市場具有不間歇性，即外匯市場晝夜不停地運轉(zhuǎn)?！捕惩鈪R市場的分類1．零售市場和批發(fā)市場2．柜臺市場和交易所市場3．官方外匯市場、自由外匯市場和外匯黑市二、世界主要外匯市場世界外匯市場是一個龐雜而統(tǒng)一的體系。世界外匯市場是世界各地外匯市場的總和。目前，世界上大約有外匯市場30多個，其中最重要的有倫敦、紐約、蘇黎世、東京、新加坡、香港、洛杉磯、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹和巴林等外匯市場。世界主要外匯市場開市與收市時間練習(xí)：你了解銀行報價慣例嗎？三、外匯市場的根本內(nèi)容〔一〕外匯市場的需求引起一國外匯需求的主要經(jīng)濟活動包括：購置外國商品，即進口；購置外國效勞，即無形商品進口；外國人將在當(dāng)?shù)刂苯油顿Y所獲得的利潤和間接投資所獲得的利息匯回本國；本國對外國的單方轉(zhuǎn)移，如向外國提供援助、私人向外國親屬匯款等；本國企業(yè)向外國進行長期投資或短期貸款；政府增加外匯儲藏資產(chǎn)等?！捕惩鈪R市場的供給本國商品出口，無論是開出匯票，還是將獲得的外幣存入外國銀行，都意味著獲得以外幣表示的債權(quán)；本國效勞出口，包括外國人在本國旅游所花費的一切開支；本國人將在外國投資所獲得的股息和利息匯回，這也要首先將所獲得的外幣兌換本錢國貨幣；外國對本國的單方轉(zhuǎn)移；外國企業(yè)向本國進行長期投資或短期貸款；本國政府減少外匯儲藏資產(chǎn)。四、外匯市場的構(gòu)成〔一〕外匯銀行〔二〕外匯經(jīng)紀(jì)人〔三〕外匯交易商〔四〕進出口商及其外匯供求者〔五〕外匯投機者〔六〕中央銀行傳統(tǒng)的外匯業(yè)務(wù)課前思考我國某進出口公司9月20日預(yù)計12一、即期外匯交易〔一〕即期外匯交易的交割日期交割日期〔DeliveryDate〕又稱為起息日〔ValueDate〕，是交易雙方交收貨幣并開始計息的日期。只有在交割日后貨幣到帳才能最終確定外匯買賣的盈虧，因此，交割日期是外匯交易尤其是短線的外匯交易需考慮的重要因素。即期交易的交割日可以有以下三種類型：1．當(dāng)日交割當(dāng)日交割即在買賣成交的當(dāng)日辦理貨幣的收付。如港元對美元即期交易就是在當(dāng)日交割的。2．次日交割次日交割指成交后的第一個營業(yè)日辦理交割。如港元對日元、新加坡元、馬來西亞林吉特、澳大利亞元即是在次日交割。3．標(biāo)準(zhǔn)交割日標(biāo)準(zhǔn)交割日是指在成交后的第二個營業(yè)日辦理交割?！捕臣雌谕鈪R交易的方式外匯銀行與客戶之間的即期外匯交易方式一般有四種，即匯出匯款、匯入?yún)R款、出口收匯和進口付匯等〔三〕即期外匯交割的方式即期外匯交割的方式通常有三種：電匯、信匯和票匯。1．電匯交割方式電匯交割方式〔TelegraphicTransfer〕簡稱T/T方式，是指外匯買賣成交后用電報、電傳通知對方銀行將外匯交易金額收付記賬。在即期外匯交易中，采用最多的是此種交割方式。2．信匯交割方式信匯交割方式〔MailTransfer〕簡稱M/T方式，是指外匯買賣成交后，用信函方式通知對方銀行將交易金額收付記賬。3．票匯交割方式票匯交割方式〔DemandDraft〕簡稱D/D方式，是指外匯買賣成交后，用開立匯票、本票、支票進行交割的方式?！菜摹臣雌谕鈪R交易的一般程序1．選擇交易對手一般而言，要選擇資信良好、報價迅速、買賣差價小、效勞水平高的外匯銀行作為交易對手，以保證交易的成功。2．自報家門通過或電傳與對手交易，必須首先讓對手知曉自己銀行的名稱，以便對方?jīng)Q策。如果通過路透交易機與對手交易，本銀行的名稱會自動顯示在對方的終端屏幕上，因此，自報家門可省略。3．詢價詢價內(nèi)容一般包括擬交易的貨幣名稱、交割期限、交割日期、交易金額等。4．報價一般只報出買價與賣價的最后兩位小數(shù)。5．成交詢價方在對方報價后，迅速作出賣賣決策，即向?qū)Ψ矫鞔_說明自己的買賣貨幣數(shù)量及價格。6．證實二、遠期外匯交易遠期外匯交易〔ForwardEXTransaction〕是指外匯買賣成交時，雙方先約定交易的幣種、數(shù)額和匯價，在未來某個時間再進行現(xiàn)匯實際交割的一種外匯交易。例如：某公司于4月3日向中國銀行提出用美元購置歐元，期限三個月〔起息日7月5日〕，當(dāng)時美元兌歐元的三個月遠期匯率為。即7月5日這天，無論匯率如何變化，中國銀行都有將按1歐元等于美元的匯率將歐元賣給該公司?！惨弧尺h期外匯的期限與交割日遠期外匯的期限一般為1個月、2個月、3個月、6個月，最長為1年，最常見的期限為3個月。在特殊情況下，也有非標(biāo)準(zhǔn)的、帶零頭日期的〔OddDates〕期限，其價格須個別協(xié)商?！捕尺h期匯率的報價①直接報出遠期外匯的實際匯率，瑞士和日本采用這種方法。如東京外匯市場即期匯價為USD1=JPY110,3個月遠期匯價為USD1=JPY113。②報出匯水?dāng)?shù)〔升貼水的合稱〕來表示遠期匯率和即期匯率的差額，由詢價方根據(jù)這個差額按一定的方法求出遠期匯率。〔三〕遠期外匯交易的作用1．利用遠期外匯交易進行套期保值2．遠期外匯交易可以用來調(diào)整銀行的外匯頭寸3．利用遠期外匯市場進行外匯投機思考中國銀行某日在即期外匯市場上處于美元外匯頭寸超買〔多頭〕100萬美元的地位，這樣一旦美元匯率走低，中國銀行將蒙受損失。如何防止損失？三、套匯交易〔一〕套匯的概念套匯交易〔ArbitrageTransaction〕是指利用同一時間、不同地點兩種相同貨幣匯率的不一致、以低價買入同時以高價賣出某種貨幣、以謀取利潤的一種外匯交易。套匯又稱地點套匯。〔二〕套匯的方式直接套匯和間接套匯直接套匯直接套匯是指利用同一時間兩個外匯市場之間存在的匯率差進行套匯。它也稱為雙邊套匯。某日在紐約外匯市場上的匯率為1美元歐元，同時在法蘭克福外匯市場上1美元歐元，如何進行套匯？間接套匯間接套匯是指利用同一時間至少三個外匯市場上的匯率差，進行賤買貴賣，從中賺取匯率差的行為。間接套匯中最簡單的是三地套匯，三地套匯也稱三角套匯。假設(shè)：紐約市場1美元歐元巴黎市場1英鎊歐元倫敦市場1英鎊美元判斷上述情況下有無套匯時機？假設(shè)有，應(yīng)如何進行套匯？四、套利交易套利交易〔InterestArbitrage〕也稱利息套匯，是指兩個不同國家的金融市場短期利率上下不同時，投資者將資金從利率較低的國家調(diào)往利率較高的國家，以賺取利差收益的外匯交易。套利分為兩類：不拋補套利和拋補套利?！惨弧巢粧佈a套利不拋補套利是指資金持有者利用兩個不同金融市場上短期利率的差異，將資金從利率較低的國家調(diào)往利率較高的國家，以賺取利差的一種外匯交易。這種套利形式適用于匯率比擬穩(wěn)定的情況?！捕硳佈a套利拋補套利是指為了防止外匯在投資期間的匯率變動風(fēng)險，即在進行套利交易的同時，進行掉期拋補以防范外匯風(fēng)險。思考假設(shè)日本市場年利率為3%，美國市場年利率為6%，美元/日元的即期匯率為，為謀取利差收益，一日本投資者欲將億元日元轉(zhuǎn)到美國投資一年，如果一年后美元/日元的市場匯率為，請比擬該投資者進行套利和不套利的收益情況。五、掉期交易〔一〕概念掉期外匯交易〔SwapTransaction〕是指外匯交易者在外匯市場上買進〔或賣出〕某種外匯時，同時賣出〔或買進〕相等金額，但期限不同的同一種外幣的外匯交易活動?！捕车羝谕鈪R交易的種類掉期交易根據(jù)交割日的不同有三種類型：1．即期對遠期的掉期交易。2．即期對即期的掉期交易。3．遠期對遠期的掉期交易。衍生的外匯業(yè)務(wù)課前思考假設(shè)一家外貿(mào)企業(yè)，在3個月后有一筆100萬歐元的貨款到帳，目前歐元的價位為美元，該公司擔(dān)憂3個月后歐元下跌，希望能將3個月后歐元貨款兌換成美元的匯率鎖定在1.25,該企業(yè)如何解決這個問題？一、外匯期貨交易〔一〕外匯期貨交易的特點1.報價的獨特性2.合約的標(biāo)準(zhǔn)性3.交易的公開性4.交易的流動性5.交易的投機性6.參與者的廣泛性〔二〕外匯期貨交易的經(jīng)濟功能1.轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險2.防止信用風(fēng)險3.匯率發(fā)現(xiàn)4.提供大量信息5.提高交易效率〔三〕外匯期貨的參與者參加外匯期貨交易的人，主要是工商企業(yè)、金融機構(gòu)或個人?！菜摹惩鈪R期貨交易操作1.外匯期貨套期保值交易外匯期貨套期保值交易是利用外匯現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格同方向、同幅度變動的特點，在外匯現(xiàn)貨市場與期貨市場做方向相反、金額相等的兩筆交易〔對沖交易〕，以便對持有的外幣債權(quán)或債務(wù)進行保值。外匯期貨套期保值可分為賣方保值和買方保值兩種?！?〕出口商利用外匯期貨交易到達避險保值目的〔2〕進口商利用外匯期貨交易到達避險保值目的2.外匯期貨投機交易例題我國某出口公司8月2日裝船發(fā)貨，收到9月1日到期的100萬英鎊遠期匯票，該公司由于擔(dān)憂英鎊到期時對美元匯價下跌，帶來外匯風(fēng)險，于8月2日在外匯期貨市場進行保值交易。解答二、外匯期權(quán)交易〔一〕外匯期權(quán)交易的概念及合同內(nèi)容外匯期權(quán)交易是合同買方付出保險費，獲得以協(xié)定價格買賣某種約定數(shù)量的貨幣或放棄這種買賣權(quán)利，而合同的賣方獲得保險費、承當(dāng)匯價波動風(fēng)險的交易1.報價2.履約價格3.合同到期月與到期日4.保險費〔二〕外匯期權(quán)價格的決定因素1.內(nèi)在價值它是立即履行該期權(quán)合同所獲取的利潤。它取決于協(xié)定價格與市場價格之間的差額。公式為：看跌期權(quán)內(nèi)在價值=期權(quán)金額×〔協(xié)定價格-市場價格〕看漲期權(quán)內(nèi)在價值=期權(quán)金額×〔市場價格-協(xié)定價格〕2.期權(quán)有效期3.期權(quán)買賣的供求4.貨幣的預(yù)期波動幅度5.市場利率〔三〕外匯期權(quán)的種類1.按期權(quán)買進或賣出的性質(zhì)分〔1〕看漲期權(quán)〔CallOption〕，或稱買入期權(quán)。〔2〕看跌期權(quán)〔PutOption〕,又稱賣出期權(quán)。〔3〕雙向期權(quán)2.按行使期權(quán)的有效日劃分，又可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。3.根據(jù)外匯交易和期權(quán)交易的特點，可以把外匯期權(quán)交易分為即期外匯期權(quán)、外匯期貨期權(quán)及期貨式期權(quán)三種?！菜摹惩鈪R期權(quán)交易的操作1.買入看漲期權(quán)我國某外貿(mào)公司3月1日預(yù)計3個月后用美元支付400萬瑞士法郎進口貨款，預(yù)測瑞士法郎匯價會有大幅度波動，以貨幣期權(quán)交易保值。：3月1日即期匯價〔IMM〕協(xié)定價格(IMM)保險費CHF1=USD0.01690期權(quán)交易傭金占合同金額0.5%，采取歐式期權(quán)求：3個月后假設(shè)美元市場匯價分別為與兩種情況，該公司各需支付多少美元？2.買入看跌期權(quán)我國某外貿(mào)公司向英國出口商品，1月20日裝船發(fā)貨，收到價值100萬英鎊的3個月遠期匯票，擔(dān)憂到期結(jié)匯時英鎊對美元匯價下跌，減少美元創(chuàng)匯收入，以外匯期權(quán)交易保值。：1月20日即期匯價〔IMM〕協(xié)定價格(IMM)保險費GBP1傭金占合同金額0.5%，采用歐式期權(quán)求：3個月后在英鎊對美元匯價分別為與的兩種情況下，該公司各收入多少美元？3.買入雙向期權(quán)我國某公司根據(jù)近期內(nèi)國際政治經(jīng)濟形勢預(yù)測1個月內(nèi)美元對日元匯價會有較大波動，但變動方向難以確定，因此決定購置100個日元雙向期權(quán)合同做外匯投機交易。：即期匯價USD1=JPY110協(xié)定價格期權(quán)費JPY1=USD0.000268傭金占合同金額0.5%求：在市場匯價分別為USD1=JPY100和USD1=JPY125兩種情況下，該公司的外匯投機各獲利多少？練習(xí)1．蘇黎世外匯市場上，某外匯投機者預(yù)測3個月后美元匯率將會上漲。當(dāng)時，蘇黎世外匯市場上美元3個月期匯匯率為：，投機者如何利用遠期交易賺取投機利潤？2．假設(shè)在某月某日某一時刻，某外匯市場的外匯行情如下：紐約市場1美元歐元巴黎市場1英鎊=1.8596歐元倫敦市場1英鎊美元判斷上述情況下有無套匯時機？假設(shè)有，應(yīng)如何進行套匯？3．美國某進口商需要在6個月后支付一筆外匯〔瑞士法郎〕，但擔(dān)憂瑞士法郎6個月后升值導(dǎo)致外匯損失。于是，該進口商以2.56%的期權(quán)價支付了一筆期權(quán)費，購置了10份瑞士法郎歐式看漲期權(quán)，其合約情況如下：買入：瑞士法郎：歐式看漲期權(quán)美元：歐式看跌期權(quán)執(zhí)行價格：有效期：6個月現(xiàn)貨日：3月23日到期日：9月23日交割日：9月25日期權(quán)價：2.56%期權(quán)費：CHF625000×2.56%=USD16000。假設(shè)3個月后出現(xiàn)了三種情況，第一種情況：9月23日，瑞士法郎匯率為：，第二種情況：9月23日，瑞士法郎匯率為：，第三種情況：9月23日，瑞士法郎匯率為：，進口商作何選擇？教學(xué)后記：課題：第六章匯率折算與進出口報價教學(xué)目標(biāo)：1、了解匯率折算與進出口報價的關(guān)系；2、掌握匯率折算的方法；3、能運用匯率折算相關(guān)知識，綜合考慮其他相關(guān)因素，準(zhǔn)確進行進出口報價。教學(xué)重點：1、匯率折算；2、進出口報價。教學(xué)難點：1、匯率折算；2、進出口報價教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：匯率折算課前思考中國機械設(shè)備進出口公司從美國進口計算機，貨款100萬美元，而后對方又要求用英鎊付款，請問該項交易我方應(yīng)付出多少人民幣購置美元和英鎊？哪一個貨幣的人民幣購匯本錢較低？一、即期匯率折算〔一〕兩種貨幣之間的折算1.外幣/本幣(中間匯率)折本幣/外幣(中間匯率)外幣/本幣就是一個外幣等于多少本幣的意思。本幣/外幣就是一個本幣等于多少外幣的意思。折算方法：用1除以本幣的具體數(shù)字即可得出1個本幣折多少外幣。問題探究香港外匯市場某日1美元=7.7970港元，求1港元等于多少美元？分析：1/7.7970=0.1283。即1港元=0.1283美元。2.外幣/本幣的買入賣出價折本幣/外幣的買入與賣出價這就是將一個外幣對本幣的買入價與賣出價，折成一個本幣對外幣的賣出價與買入價，也即外幣對本幣的買入-賣出價，求本幣對外幣的買入-賣出價。折算方法：求解的本幣/外幣的買入價，要用1除以原來的外幣/本幣的賣出價；求解的本幣/外幣的賣出價，要用1除以原來的外幣/本幣的買入價。問題探究香港香港外匯市場某日牌價：美元/港元～求：港元/美元()～()答案分析：首先要明確標(biāo)價方法，知道香港的匯率標(biāo)價方法為直接標(biāo)價法，在直接標(biāo)價法下，買入價小于賣出價〔這樣銀行才能有利可圖，賺取差價〕，故這里的為美元對港元的買入價為美元對港元的賣出價。求港元/美元的買入價，應(yīng)以1除以美元/港元的賣出價，即1除以7.8020，即=0.1282。求港元/美元的賣出價，應(yīng)以1除以美元/港元的買入價，即以1除以7.7920，即=0.1283。因此，港元/美元的買入-賣出價應(yīng)為：港元/美元0.1282～0.1283〔二〕套算匯率的計算規(guī)那么1.按中間匯率求套算匯率(適用于按一般電訊行市計算交叉匯率)；2.如果兩個即期匯率都是以美元作為單位貨幣，那么套算匯率為交叉相除；3.如果兩個即期匯率都是以美元作為計價貨幣，那么套算匯率為交叉相除；4.如果一個即期匯率是以美元作為單位貨幣，另一個即期匯率以美元作為計價貨幣，那么套算匯率為同邊相乘。問題探究〔1〕設(shè)1美元日元，1美元港元。計算：港元兌日元的匯率。〔2〕：美元對瑞士法郎的即期匯率為：～；美元對港元的即期匯率為：～。計算：瑞士法郎對港元的即期匯率。二、遠期匯率折算〔一〕遠期匯率的概念遠期匯率(ForwardExchangeRate)，是指買賣遠期外匯時所使用的匯率。遠期匯率確實定是通過在即期匯率根底上，考慮匯水情況而制定出來的。匯水表示遠期匯價與即期匯價之間的差異，有升水(atPremium)、貼水(atDiscount)和平價(atPar)三種情況。升水表示遠期外匯價格高于即期匯率；貼水表示遠期外匯價格低于即期匯率；平價表示遠期匯率與即期匯率相等。匯率標(biāo)價方法、遠期匯率換算與升/貼水之間的關(guān)系直接標(biāo)價法下，遠期匯率換算公式為：遠期匯率=即期匯率+升水遠期匯率=即期匯率-貼水間接標(biāo)價法下，遠期匯率換算公式為：遠期匯率=即期匯率-升水遠期匯率=即期匯率+貼水問題探究：香港外匯市場，某日匯率牌價表為：期限USD/HKD即期～1個月60～202個月90～403個月110～70 6個月120～8012個月100～170請計算6個月遠期匯率和12個月遠期匯率。答案分析：由上述報價可知，在香港外匯市場上，1～6個月期的美元遠期匯率有貼水，這是因為在直接標(biāo)價法下，如果點數(shù)從左到右顯示出由高到低的排列，說明外匯貼水。12個月期的美元遠期匯率有升水，這是因為在直接標(biāo)價法下，如果點數(shù)從左到右呈現(xiàn)出由低到高的排列，說明外匯升水。6個月遠期美元買入價6個月遠期美元賣出價12個月遠期美元買入價12個月遠期美元賣出價問題探究：倫敦外匯市場，某日匯率牌價表為期限GBP/USD即期～1個月10～02個月20～103個月40～30 升水〔間接標(biāo)價法下，小數(shù)在前，大數(shù)在后〕6個月30～2012個月25～60貼水〔間接標(biāo)價法下，大數(shù)在前，小數(shù)在后〕請計算3個月遠期匯率和12個月遠期匯率。答案由上述報價可知，在倫敦外匯市場上，1～6個月期的美元遠期匯率有升水，這是因為在間接標(biāo)價法下，如果點數(shù)從左到右顯示出由高到低的排列，說明外匯升水。12個月期的美元遠期匯率有貼水，這是國為在間接標(biāo)價法下，如果點數(shù)從左到右呈現(xiàn)出由低到高的排列，說明外匯貼水。3個月遠期匯率：GBP1=USD(1.5864-0.0040)～～12個月遠期匯率：GBP1=USD(1.5864+0.0025)～～〔二〕遠期匯率套算遠期匯率套算與即期匯率套算的原理根本一致，只不過是在計算遠期套算匯率(ForwardCrossRate)時，首先要分別計算遠期匯率，然后按照即期匯率套算的方法，計算遠期套算匯率。問題探究：英鎊對美元的匯率為：即期匯率：GBP1=USD1.5060～12個月270～240美元對瑞士法郎的匯率為：即期匯率：～12個月495～470計算：英鎊對瑞士法郎的12個月遠期套算匯率。答案首先，求出英鎊對美元的12個月遠期匯率：GBP1=USD(1.5060-0.0270)～(1.5070-0.0240)=USD1.4790～然后，求出美元對瑞士法郎的12個月遠期匯率：USD1=CHF(1.8410-0.0495)～～最后，按照即期匯率套算的規(guī)那么，求出英鎊對瑞士法郎的12個月遠期匯率：英鎊買入價〔即瑞士法郎賣出價〕：×英鎊賣出價〔即瑞士法郎買入價〕：×所以，英鎊對瑞士法郎的12個月遠期匯率為：GBP1=CH～〔三〕遠期匯率與利率升〔貼〕水?dāng)?shù)=即期匯價×兩國利差×〔月數(shù)/12〕問題探究假設(shè)倫敦與紐約市場利率〔年利〕分別為9.5%和7%，倫敦市場即期匯率為：，倫敦某銀行欲經(jīng)營3個月期限的美元買賣業(yè)務(wù)，該銀行怎樣確定3個月期美元的遠期匯率呢？答案英鎊的貼水?dāng)?shù)〔英鎊利率高〕×2.5%×美元，所以3個月英鎊的遠期匯價美元。同樣也可以求出3個月美元的升水?dāng)?shù)為×%×英鎊，3個月美元的遠期匯率英鎊。實際上，根據(jù)前面已求出的3個月英鎊匯價也可以直接求出3個月期美元的遠期匯價，即英鎊。進出口報價課前思考即/遠期匯率對進出口報價有哪些影響？如何在考慮即/遠期匯率的情況下準(zhǔn)確核算進出口報價？一、即期匯率與進出口報價〔一〕即期匯率下的出口報價1.出口商以外幣報價時，外幣/本幣(中間匯率)，將其折本錢幣/外幣(中間匯率)，再行報出外幣價格2.本幣折外幣時，應(yīng)該用買入價3.外幣折算本幣時，應(yīng)該用賣出價4.以一種外幣折算另一種外幣，按國際外匯市場牌價折算，再行報價5.出口商按本幣和某一未掛牌外幣報價時的處理問題探究香港某一出口商在出口時商品的港元報價為100萬，如果用美元報價該商品報價為多少？答案分析：首先將1美元=7.7970港元進行折算，得1港元=0.1283美元。用美元報價：100萬×萬〔美元〕問題探究香港外匯市場某日牌價：美元/港元7.7920～7.8020香港某一出口商在出口時商品的港元報價為100萬，如果用美元報價該商品報價為多少？答案匯率報出地外匯市場為香港，采用的是直接標(biāo)價法，其中為美元買入價，為美元賣出價，故香港出口商要將本幣港元折算成外幣美元，應(yīng)按買入價折算。通俗理解就是，因為買入價較小，所以固定值除以較小值得到的值就會較大，這樣報出的商品美元價格就較高，對作為出口商的我方比擬有利。計算過程：100萬港元÷〔萬美元〕〔二〕即期匯率下的進口報價1.將同一商品的不同貨幣的進口報價，按人民幣匯價表折成人民幣進行比擬2.將同一商品不同貨幣的進口報價，按國際外匯市場的即期匯率表，統(tǒng)一折算進行比擬問題探究2008年10月8日買入價賣出價1瑞士法郎5.5558元元1美元8.2654元元問：我國進口商接受何種報價更為有利？分析:從進口公司角度看,需要購置外匯對外支付,從銀行角度看,就是賣出外匯,所以本例中只考慮賣出價;另外進口公司為了降低本錢,必然考慮用較少人民幣購置外匯完成此項交易。將以上報價折成人民幣進行比擬，即可看出哪種貨幣報價相對低廉。美元報價折人民幣69×〔元〕瑞士法郎報價折人民幣100×〔元〕可見，瑞士法郎報價的人民幣本錢低于美元報價的人民幣本錢，如不考慮其他因素，瑞士法郎的小儀器報價可以接受。二、遠期匯率與進出口報價〔一〕遠期匯率與出口報價1.在出口報價時，應(yīng)參考匯率表中遠期升貼水(點)數(shù)某日紐約外匯市場：即期匯率3個月遠期美元/瑞士法郎1.6030—40貼水生丁我公司向美國出口機床，如即期付款每臺報價2000美元，現(xiàn)美國進口商要求我以瑞士法郎報價，并于貨物發(fā)運后3個月付款，問我應(yīng)報多少瑞士法郎？分析：考慮與計算的過程是這樣的：〔1〕查閱當(dāng)日紐約外匯市場匯價表?！?〕計算瑞士法郎對美元的3個月遠期匯率，由于貼水生丁，故其遠期實際匯率為：〔3〕考慮到3個月前方能收款，故將3個月后瑞士法郎貼水的損失加在貨價上，故應(yīng)報瑞士法郎價=原美元報價×美元/瑞士法郎3個月遠期實際匯率。〔4〕考慮到根據(jù)紐約外匯市場匯價表來套算，美元視為本幣，瑞士法郎為外幣，根據(jù)本幣折外幣按買入價折合的原那么，應(yīng)報的瑞士法郎價=美元原報價×美元/瑞士法郎3個月遠期實際匯率買入價，即2000×1.6175=3235瑞士法郎。2.在出口報價時，匯率表中的貼水年率，也可作為延期收款的報價標(biāo)準(zhǔn)如某商品原以較硬(升水)貨幣報價，但國外進口商要求改以貼水貨幣報價，出口商根據(jù)即期匯率將升水貨幣金額換算為貼水貨幣金額的同時，為彌補貼水損失，應(yīng)再將一定時期內(nèi)貼水率加在折算后的貨價上。問題探究我食品公司凍豬肉原報價為每噸1150英鎊，該筆業(yè)務(wù)從成交到收匯需6個月，某日該公司應(yīng)客戶要求，改報瑞士法郎，當(dāng)日倫敦市場的匯率為：即期匯率合年率%巴黎該公司應(yīng)報多少瑞士法郎呢？〔二〕遠期匯率與進口報價在進口業(yè)務(wù)中，某一商品從合同簽定到外匯付出約需3個月，國外出口商以硬(升水貨幣)、軟(貼水貨幣)兩種貨幣報價，其以軟幣報價的加價幅度，不能超過該貨幣與相應(yīng)貨幣的遠期匯率，否那么我可接受硬幣報價，只有這樣才能到達在貨價與匯價方面均不產(chǎn)生損失的目的。問題探究某日公布外匯市場匯率行情如下：即期匯率3個月遠期1美元2.0000瑞士法郎1.9500瑞士法郎分析：某公司從瑞士進口機械零件，3個月后付款，每個零件瑞士出口商報價100瑞士法郎，如我方要求瑞士出口商以美元報價，那么其報價水平不能超過瑞士法郎對美元的3個月遠期匯率，即100÷美元。如果瑞士出口商以美元報價，每個零件超過美元，那么我不應(yīng)接受，仍接受每個零件100瑞士法郎的報價。因為接受瑞士法郎硬幣報價后，我以美元買瑞士法郎3個月遠期進行保值，以防瑞士法郎上漲的損失，其本錢也不過美元〔1:1.95=X:100〕?？梢?，在進口業(yè)務(wù)中做到匯價與貨價均不吃虧，硬幣對軟幣的遠期匯率是核算軟幣加價可接受幅度的標(biāo)準(zhǔn)。教學(xué)后記：課題：第七章外匯風(fēng)險管理教學(xué)目標(biāo)：1、了解外匯風(fēng)險、交易風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、會計風(fēng)險、BSI和LSI等概念；2、領(lǐng)會各種外匯風(fēng)險管理措施所要求的條件；3、理解防范外匯風(fēng)險管理的一般方法；4、掌握外匯風(fēng)險管理的根本手段。教學(xué)重點：1、外匯風(fēng)險的種類；2、外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素；3、外匯風(fēng)險的防范方法教學(xué)難點：外匯風(fēng)險的防范方法教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：外匯風(fēng)險概述課前思考如果某公司3個月后，要收入100萬美元的出口貨款，同時需支付80萬美元的進口貨款，那么該公司將面臨什么樣的風(fēng)險？一、外匯風(fēng)險的概念外匯風(fēng)險〔foreignexchangerisk〕，是指一定時期的國際經(jīng)濟交易當(dāng)中，以外幣計價的資產(chǎn)〔或債權(quán)〕與負(fù)債〔或債務(wù)〕，由于匯率的變動而引起其價值漲跌的不確定性。二、外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素本幣、外幣與時間這三個因素在外匯風(fēng)險中同時存在，缺一不可。三、外匯風(fēng)險的類型〔一〕交易風(fēng)險1．貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險2．國際信貸風(fēng)險3．外匯買賣風(fēng)險〔二〕會計風(fēng)險例如：海爾(美國)于5月15日在當(dāng)?shù)刭徣胍慌鷥r值20萬美元的零部件，至今仍未出庫使用。購入時匯率。由于人民幣匯率改革，第三季度會計決算日匯率USD1＝。母公司合并報表時該筆存貨少了萬人民幣?！踩辰?jīng)濟風(fēng)險問題探究〔1〕英國某公司從德國進口一批醫(yī)療設(shè)備，雙方商定以美元計價，總價值USD100萬，3個月后付款。簽約時市場匯率為：，以此匯率計算，英國進口商需支付萬〔100萬萬〕。但3個月后，英國某公司辦理支付時，美元升值，匯率變?yōu)椋?。問題1：在這一交易過程中，外匯風(fēng)險是否存在？如果存在，存在于哪一方？問題2：在此情況下，屬于哪一種類型的外匯風(fēng)險？問題3：英國某公司需支付多少英鎊？問題4：存在風(fēng)險的一方，損失的金額是多少？從案情來看，英國進口商從醫(yī)療設(shè)備的進口到辦理支付的時間是3個月，計價貨幣美元在此期間匯率上升，所以在付款時，英國進口商需用萬英鎊〔100萬萬〕，比簽訂合同時多支付了萬英鎊〔萬萬萬〕。因此，在這一交易過程中，英國進口商蒙受了對外貿(mào)易結(jié)算中匯率升值的風(fēng)險?！?〕我國某金融機構(gòu)在日本籌集一筆金額100億日元的資金，以此向國內(nèi)某企業(yè)發(fā)放10年期美元固定利率貸款，貸款利率為8%。當(dāng)時美元兌日元的匯率為：USD1=JPY200，該金融機構(gòu)用100億日元兌換5,000萬美元。但10年后美元兌日元的匯率為：USD1=JPY110，屆時應(yīng)歸還100億日元。問題1：在此情況下，屬于哪一種類型的外匯風(fēng)險？問題2：該金融機構(gòu)需用多少美元才能歸還100億日元的借款？問題3：該金融機構(gòu)在籌資過程中承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險金額是多少分析：此案例中，屬于債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險。由于我國某金融機構(gòu)在日本籌資100億日元，其形式是在國內(nèi)向某企業(yè)發(fā)放美元貸款，按當(dāng)時匯率計算，只需5000萬美元即可兌換100億日元。到期收回本金和利息共計9000萬美元〔5000萬+5000萬8%10=9000萬〕。但是，10年以后，美元與日元的匯率發(fā)生較大變化，美元大幅度貶值，而該金融機構(gòu)需要萬美元〔100億萬〕僅能歸還100億日元的本金，由此可見，該金融機構(gòu)連借款的本金都難以彌補。這就是該金融機構(gòu)因日元匯率上浮所蒙受的損失?！?〕我國某公司與銀行簽訂購置3個月遠期100萬美元，用于支付進口貨款，協(xié)定匯率為：，3個月后，該公司需支付萬人民幣元買入100萬美元，以支付進口所需要的貨款。此時匯率已變?yōu)椋?。問題1：在這一交易過程中，外匯風(fēng)險是否存在？如果存在，存在于哪一方？問題2：在此情況下，屬于哪一種類型的外匯風(fēng)險？問題3：蒙受損失的一方，損失的金額是多少？分析：從案例中，我們不難看出，美元匯率較三個月前上漲了。由于該公司事先與銀行簽訂了3個月遠期外匯買賣合同，所以應(yīng)按合同中的匯率交割，該公司支付萬元，可獲100萬美元。而此時的匯率為：，作為銀行來說，少收人民幣萬元，銀行遭受了外匯買賣的風(fēng)險?！?〕某公司在美國的分公司于5月15日在當(dāng)?shù)刭徣胍慌鷥r值20萬美元的零部件，至今仍未出庫使用。購入時匯率。由于人民幣匯率改革，第三季度會計決算日匯率USD1＝。請計算母公司合并報表時該筆存貨的折算風(fēng)險。分析：20萬美元×－萬CNY。母公司合并報表時該筆存貨賬面上少了萬人民幣。防范外匯風(fēng)險的一般方法課前思考如果某公司3個月后，要收入200萬美元的出口貨款，那么該公司將面臨多大的外匯風(fēng)險？在風(fēng)險來臨前或產(chǎn)生風(fēng)險后，該公司可采取哪些防范措施？一、選好或搭配好計價貨幣〔一〕選擇本幣計價〔二〕選擇自由兌換貨幣計價〔三〕選擇有利的外幣計價〔四〕選用“一籃子〞貨幣〔五〕軟硬貨幣搭配二、價風(fēng)格整法〔一〕加價保值加價后的商品價格=原單價×〔1+預(yù)期貨幣貶值率〕〔二〕壓價保值壓價后的商品價格=原單價×〔1－預(yù)期貨幣升值率〕三、貨幣保值法〔一〕硬幣保值法硬幣保值法一是雙方在合同中規(guī)定，以硬幣保值，用軟幣支付，記錄兩種貨幣當(dāng)時的匯率，在執(zhí)行合同時，如這一匯率發(fā)生變化，那么原貨價按這一匯率的變動幅度進行調(diào)整，這樣，保證了出口商收到的軟貨幣的貨款折合成硬貨幣的金額，等于簽訂合同中硬貨幣的計價金額。例如：簽約時：合同價格10萬美元，以瑞士法郎保值，即以瑞士法郎為計價貨幣美元/瑞士法郎：，合同總額為萬瑞士法郎支付時：美元/瑞士法郎：應(yīng)支付：又如：某公司有一筆貨款為1000萬日元進口合同，以日元支付，以美元保值，并規(guī)定美元與日元波動幅度到達5%時，要對貨款進行調(diào)整。假設(shè)合同簽訂時匯率為USD1=JPY100，支付貨款時的匯率為USD1=110，美元升值10%，波動幅度已經(jīng)超過5%，所以，貨款應(yīng)進行調(diào)整，調(diào)整后的貨款應(yīng)為1100〔1000÷100×110〕萬日元。假設(shè)支付貨款時的匯率為USD1=103，美元升值只有3%，波動幅度沒有超過5%，那么貨款不作調(diào)整，仍為1000萬日元?！捕场耙粩堊莹曍泿疟Ｖ捣ɡ纾耗彻P貨款為500萬美元，貿(mào)易合同中規(guī)定用美元、日元、英鎊組成“一攬子〞貨幣來對貨款進行保值。其中：美元占30%，日元占30%，英鎊占40%。假設(shè)簽訂合同時的匯率為：USD1=JPY120，那么500萬美元折成保值貨幣就為：500×30%=150〔萬美元〕500×30%×120=18000〔萬日元〕500×40%×〔萬英鎊〕假設(shè)貨款支付日的匯率變?yōu)椋篣SD1=JPY130，那么各保值貨幣折算成美元應(yīng)為：150萬美元18000÷〔萬美元〕÷〔萬美元〕合計：〔萬美元〕所以，到貨款支付日時，進口商應(yīng)向出口商支付萬美元的貨款。四、配對管理〔一〕平衡法平衡法是指在同一時期內(nèi)，創(chuàng)造一個與存在風(fēng)險相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反方向流動?！捕辰M對法組對法是指收入和支出的不是同一種貨幣，但這兩種貨幣的匯率通常具有固定的或穩(wěn)定的關(guān)系。五、提前收付或拖延收付法具體地說，當(dāng)預(yù)計貨幣將升值或匯率上浮時，所欠債務(wù)提前歸還，應(yīng)收款項逾期接收，反之預(yù)計貨幣將貶值或匯率下浮時，那么將債務(wù)支付推遲，應(yīng)收款項那么要提前收回。提前或拖延結(jié)匯六、選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式，防止外匯風(fēng)險為使進出口企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn)，擴大進出口貿(mào)易，選擇和靈活運用國際貿(mào)易中慣用的外匯結(jié)算方式是非常必要的。要使對外貿(mào)易中選擇的外匯結(jié)算方式不給企業(yè)、國家?guī)頁p失，并讓貿(mào)易雙方都感到滿意，需要熟練掌握國際上常用的結(jié)算方式和盡快掌握外匯市場的行情，只有這樣才能做出外匯結(jié)算方式的最正確選擇。問題探究〔1〕某外貿(mào)公司與美商達成一筆交易，合同規(guī)定我方出口某商品500公噸，每公噸450美元，合同簽訂時的匯率為：，出口人民幣收入應(yīng)為1863450元〔450×500×8.2820=1863450〕。但合同同時規(guī)定，貨物出運后2個月付款，所以結(jié)算應(yīng)以結(jié)算時銀行掛牌的匯率辦理，而2個月后的匯率已經(jīng)變?yōu)椋海嚪治龀隹谏膛c進口商在交易過程中的外匯風(fēng)險。分析：由此可以看出，作為美國進口商來說，計價貨幣選擇的是本幣，所以不管匯率怎樣變化，進口該批貨物只需支付225000美元〔450×500=22500〕，沒有外幣與本幣的兌換問題，故也就沒有外匯風(fēng)險。但對于出口商來說，由于匯率的變化，使得他的最終收入折算本錢幣也發(fā)生了變化，外匯風(fēng)險確實存在。案例中，2個月后的匯率變?yōu)椋?，此時出口上述貨物實際收到貨款為1861875元〔450×500×8.2750=1861875〕與簽訂合同時預(yù)計收入少了1575元〔1863450-1861875=1575〕?！?〕日本商人從美國進口小麥10000公噸，100美元/公噸，3個月遠期付款，當(dāng)時東京外匯市場3個月遠期匯率為：，預(yù)計支付115500000日元〔100×10000×116.50=115500000〕。但是，3個月后，美元與日元的匯率為：，試分析出口商與進口商在交易過程中的外匯風(fēng)險。分析：由此可以看出，作為美國出口商來說，計價貨幣選擇的是本幣，所以無論匯率怎樣變化，出口該貨物都可以得到1,000,000美元，在貿(mào)易過程中不涉及本幣與外幣的兌換問題，沒有外匯風(fēng)險可言。但對于日本進口商來說，由于匯率的變化，使得他拿出了更多的本幣去兌換外幣，以支付進口所需的貨物，承當(dāng)了匯率變化帶來的風(fēng)險。由于3個月后美元與日元的匯率變?yōu)椋海丈绦栀徶?000000美元〔100×10000=1000000〕支付進口小麥的貨款，在兌換美元時，日本商人應(yīng)付給銀行120000000日元〔1000000×120.00=120000000〕。比預(yù)計多付出4500000日元〔120000000-115500000=4500000〕外匯風(fēng)險管理的根本方法課前思考某日本公司向美國進口100萬美元的貨物，貨款6個月后支付，如何利用遠期合同法、BSI、LSI法消除外匯風(fēng)險？一、遠期合同法遠期合同法是指具有遠期外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽訂賣出或買進遠期外匯的合同，以消除外匯風(fēng)險。具體做法：出口商在簽訂貿(mào)易合同后，按當(dāng)時的遠期匯率把與遠期收入的相同金額的外幣賣給銀行，交割期限與收到貨款的期限一致，屆時可把從進口商處得到的貨款與銀行辦理遠期外匯交易的交割。例如：一家意大利企業(yè)向美國某公司出口貨物，該企業(yè)三個月后將從美國獲得80000美元的貨款。為了防范三個月后匯率價格的波動風(fēng)險，意大利企業(yè)可與該國外匯銀行簽訂出售80000美元的三個月遠期合同。假定簽訂此遠期合同時美元對歐元的遠期匯率為，三個月后，意大利公司履行遠期合同，與銀行進行交割，將收進的80000美元售予外匯銀行，獲得本幣71200歐元；如此操作就消除了時間風(fēng)險與貨幣風(fēng)險，最后得到了本幣的流入。二、BSI法BSI法〔Borrow-Spot-Investment〕是指企業(yè)通過借款、即期外匯交易和投資的程序，以消除外匯風(fēng)險的一種管理方法。具體做法：擁有應(yīng)收賬款的出口商，為了防止匯率變動，先借入與應(yīng)收外匯等值的外幣〔以此消除時間風(fēng)險〕；同時，通過即期交易把外幣兌換本錢幣〔以此消除價值風(fēng)險〕；然后，將本幣存入銀行或進行投資，以投資收益來貼補借款利息和其他費用。屆時應(yīng)收款到期，就以外匯歸還銀行貸款?？梢姡肂SI法，從理論上講，可完全消除外匯風(fēng)險例如，德國C公司在90天后有一筆USD100000的應(yīng)收款。為防止將來收匯時美元貶值帶來損失，該公司向銀行借入90天期限的USD100000借款。設(shè)外匯市場的即期匯率為～，該公司借款后用美元在外匯市場兌換本錢幣EUR88700，隨即將所得歐元進行90天的投資。90天后，C公司以收回的USD100000應(yīng)收款歸還銀行貸款。三、LSI法LSI法〔Lead-Spot-Investment〕是指企業(yè)通過提前收付、即期外匯交易、投資或借款的程序，以消除外匯風(fēng)險的一種管理方法。具體做法：具有應(yīng)收外匯賬款的出口商，在征得債務(wù)方同意后，以一定折扣為條件提前收回貨款〔以此消除時間風(fēng)險〕；并通過在即期外匯市場上將外匯兌換本錢幣〔以此消除價值風(fēng)險〕；然后，將換回的本幣進行投資，所獲的收益用以抵補因提前收匯的折扣損失。例如，德國的D公司90天后有一筆USD100000的應(yīng)收貨款。為防止屆時美元貶值給公司帶來損失，該公司征得美國進口商的同意，在給其一定付現(xiàn)折扣的情況下，要求其在2天內(nèi)付清款項〔暫不考慮折扣數(shù)額〕。D公司提前取得美元貨款后，立即進行即期外匯交易，外匯市場的即期匯率為。隨即D公司用兌換回的本幣EUR86700進行90天的投資〔暫不考慮利息因素〕。問題探究我某出口企業(yè)預(yù)定在3個月后收進出口貨款1000000美元，為防止三個月后美元匯率下跌而遭受損失，該企業(yè)與銀行預(yù)先約定在3個月以后賣出1000000美元，匯率約定為：。3個月后，美元貨款一經(jīng)收到，便履行預(yù)約，以約定的匯率將這些美元賣給銀行，換本錢幣，3個月后即期匯率為。試對該過程進行分析。分析：從本案例中可以看出，出口商通過運用遠期合同法有效地防范了外匯風(fēng)險，使不確定的匯率變動因素轉(zhuǎn)化為可計算的因素，防范外匯風(fēng)險的本錢也固定在一定范圍內(nèi)，本案例中，彌補1美元外匯風(fēng)險的單位本錢是元〔〕，總本錢是5000元〔7275000-7270000=5000〕。教學(xué)后記：課題：第八章國際金融市場教學(xué)目標(biāo)：1、了解國際金融市場的概念；2、理解國際金融市場的類型和經(jīng)濟影響概念、特點；3、領(lǐng)會國際金融市場的功能作用；4、掌握國際金融市場的業(yè)務(wù)經(jīng)營的內(nèi)容與方式；5、具備用所學(xué)理論解釋當(dāng)今國際金融市場開展的一系列新特點的能力；教學(xué)重點：1、國際金融市場的形成條件；2、國際貨幣市場和國際資本市場的構(gòu)成；3、歐洲貨幣市場的涵義和特點；4、歐洲貨幣市場的經(jīng)濟影響。教學(xué)難點：歐洲貨幣市場的經(jīng)濟影響；教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：國際金融市場概述課前思考既然有各國國內(nèi)的金融市場，為什么在國際金融經(jīng)濟活動中還會產(chǎn)生“離岸金融市場〞？一、國際金融市場的概念金融市場是指各種金融交易發(fā)生的場所，即資金融通雙方集中交易的場所或機制。金融市場根據(jù)活動范圍和地點不同可分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場，如果金融市場上的資金融通發(fā)生在本國居民之間，那么為國內(nèi)金融市場；如果資金融通業(yè)務(wù)范圍跨越國境涉及其他國家，那么為國際金融市場。因此，國際金融市場是居民與非居民，或非居民相互之間進行國際性金融業(yè)務(wù)活動的場所。二、國際金融市場的形成條件〔一〕穩(wěn)定的政局〔二〕健全的金融制度和興旺的金融機構(gòu)〔三〕現(xiàn)代化的國際通訊設(shè)施和完善的金融效勞設(shè)施〔四〕寬松的金融政策與優(yōu)惠措施〔五〕優(yōu)越的地理和時區(qū)位置三、國際金融市場的產(chǎn)生與開展〔一〕萌芽與初步形成階段〔二〕國際金融中心涌現(xiàn)階段〔三〕兩次世界大戰(zhàn)的調(diào)整階段〔四〕歐洲貨幣市場興起與開展階段〔五〕20世紀(jì)80年代以來國際金融市場開展的新特點四、國際金融市場的經(jīng)濟影響〔一〕正面影響1．提供融通資金，促進資源合理配置2．調(diào)節(jié)國際收支3．推動國際貿(mào)易和國際投資的開展4．促進金融業(yè)的國際化〔二〕負(fù)面影響1．引起國際金融市場動亂2．增加了金融危機的可能性3．增加了國際債務(wù)危機的幾率國際金融市場的構(gòu)成課前思考國際金融市場如何構(gòu)成？對世界經(jīng)濟開展有何積極作用？一、國際金融市場的分類〔一〕按資金融通期限劃分國際金融市場可分為貨幣市場與資本市場?！捕嘲词袌鰳I(yè)務(wù)活動的類型劃分國際金融市場可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場〔三〕按金融市場所在地域劃分即以金融市場所在國家和地區(qū)來劃分，稱為國際金融中心〔以各個地名命名的金融市場〕。目前世界上主要的國際金融中心，可劃分為五個區(qū)域：①西歐區(qū)：包括倫敦、蘇黎世、巴黎、法蘭克福、布魯塞爾和盧森堡等國際金融中心；②亞洲區(qū)：包括新加坡、東京和香港等金融中心；③北美洲：包括紐約、加拿大的多倫多、蒙特利爾金融中心以及美國所有設(shè)有國際銀行設(shè)施的州；④中美洲和加勒比海區(qū)：包括開曼群島和巴拿馬金融中心；⑤中東區(qū)：包括巴林和科威特金融中心?！菜摹嘲唇鹑跇I(yè)務(wù)涉及的交易主體劃分國際金融市場可分為在岸金融市場和離岸金融市場。二、國際貨幣市場〔一〕國際貨幣市場概述國際貨幣市場是指資金融通業(yè)務(wù)和借貸期限在1年以下〔含1年〕的短期金融工具進行交易的場所，即短期資金市場。這個市場的短期資金包括通貨、活期存款、短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓銀行定期存單等。〔二〕國際貨幣市場的構(gòu)成國際貨幣市場一般包括：銀行短期信貸市場、短期證券市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場，其參與者包括商業(yè)銀行、票據(jù)承兌公司、貼現(xiàn)公司、證券交易商、證券經(jīng)紀(jì)商等。三、國際資本市場〔一〕國際資本市場的概念和特點國際資本市場〔InternationalCapitalMarket〕是國際間長期資金融通的市場，即借貸經(jīng)營期限在1年以上的中長期國際資金市場。①通過市場機制吸收、組織國內(nèi)外資金，對其進行資金中長期的分配和再分配；②交易注重平安性、盈利性和流動性，借貸雙方都重視雙方穩(wěn)定的長期合作關(guān)系；③有政治風(fēng)險、違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、價格風(fēng)險等多種風(fēng)險，使市場的不確定性因素更為復(fù)雜，需要采取多種避險措施?！捕硣H資本市場的構(gòu)成國際資本市場按業(yè)務(wù)方式可分為兩大類：銀行中長期信貸市場和國際中長期證券市場。四、外匯市場外匯市場大多無固定交易場所，屬抽象市場或無形市場，即外匯交易是通過、電傳等現(xiàn)代電訊工具進行的。目前，世界各大金融中心的外匯市場已由國際衛(wèi)星通訊網(wǎng)絡(luò)連成一體，形成晝夜?fàn)I業(yè)的全球性外匯交易體系。五、黃金市場〔一〕黃金市場概述目前國際上約有40多個黃金市場，分為主要黃金市場和地區(qū)性黃金市場。前者是指價格影響較大，交易盤比擬集中，并且是起主導(dǎo)作用的國際性黃金市場，如倫敦、蘇黎世、紐約、芝加哥、中國香港的黃金市場，號稱五大主要黃金市場。后者是指隨著黃金交易的擴大和地區(qū)性交易的需要，而分散開展起來的規(guī)模不等的地區(qū)性黃金市場。歐洲地區(qū)有法蘭克福、巴黎、布魯塞爾、日內(nèi)瓦等；亞洲地區(qū)有東京、貝魯特、中國澳門、新加坡等；北美地區(qū)有多倫多、溫尼伯、舊金山等；拉美地區(qū)有布宜諾斯艾利斯、墨西哥城等。目前世界黃金市場交易根本上是24小時連續(xù)不斷進行，并連成一體?！捕滁S金市場的供求1．世界黃金的供給①金礦的開采是黃金供給的主要來源。②各國政府出售的黃金；③國際金融機構(gòu)拋售的黃金；④集團和個人出售的黃金。2．世界黃金的需求①官方儲藏用途。②工業(yè)用途。③投資與投機用途。〔三〕黃金市場的交易方式按交割時間劃分，黃金市場的交易方式分為現(xiàn)貨交易、期貨交易和期權(quán)交易。按交易對象劃分黃金市場交易方式可分為賬面劃撥交易、實物交易、黃金券交易。〔四〕黃金市場的價格從布雷頓森林體系瓦解以來，黃金的價格波動很大，各國的黃金儲藏價值也就隨之波動。第二次世界大戰(zhàn)后，一直到1968年，黃金市場價格被維持在每盎司35美元的官價上。1968年，黃金價格實行雙價制，其官價繼續(xù)為35美元1盎司，但市價卻隨供求關(guān)系波動。1971年12月和1973年2月，美元先后貶值7.8％和10％，黃金官價也相應(yīng)地提高到每盎司38美元和42.22美元。隨著1971年8月美國宣布不再承當(dāng)以官價向各國中央銀行用美元兌換黃金的義務(wù)，黃金官價名存實亡。1976年，國際貨幣基金組織正式廢除黃金官價，會員國政府之間以市價相互買賣黃金。從此，隨著主要國家通貨膨脹的加劇，自由市場的黃金價格猛烈上漲。20世紀(jì)80年代初，金價曾一度突破每盎司800美元的大關(guān)，但之后又大幅下降。近些年，金價保持在300-400美元1盎司上下的水平?！参濉呈澜缰饕S金市場1．倫敦黃金市場2．蘇黎世黃金市場3．紐約、芝加哥黃金市場4．香港黃金市場歐洲貨幣市場課前思考第二次世界大戰(zhàn)后，為什么“歐洲貨幣市場〞在國際金融經(jīng)濟活動中會蓬勃開展？“歐洲貨幣市場〞的對世界經(jīng)濟開展有何積極作用？一、歐洲貨幣市場的涵義歐洲貨幣市場〔Euro-currencyMarket)，即離岸金融市場，是指各種境外貨幣借貸和境外貨幣債券發(fā)行與交易的市場。歐洲貨幣市場是當(dāng)代國際金融市場的核心，是經(jīng)營歐洲美元和其他境外貨幣交易的國際資金市場，因其最早在歐洲出現(xiàn)，最早經(jīng)營的是境外美元業(yè)務(wù)，而慣稱歐洲美元市場。二、歐洲貨幣市場的形成和開展〔一〕馬歇爾方案的實施和東西方一冷戰(zhàn)〔二〕主要西方國家的資本流動控制與調(diào)整〔三〕歐洲貨幣資金供求量的急劇擴大三、歐洲貨幣市場的特點〔一〕市場范圍廣闊，不受地理限制的市場〔二〕經(jīng)濟環(huán)境高度自由的市場〔三〕具有獨特利率結(jié)構(gòu)體系的市場〔四〕大額交易的批發(fā)市場〔五〕銀行同業(yè)間的交易占主導(dǎo)的市場〔六〕交易品種繁多、金融創(chuàng)新活潑的市場四、歐洲貨幣市場的構(gòu)成和根本業(yè)務(wù)〔一〕歐洲短期資金信貸市場〔二〕歐洲中長期資金信貸市場〔三〕歐洲債券市場教學(xué)后記：課題：第九章國際金融機構(gòu)教學(xué)目標(biāo)：1、了解國際金融機構(gòu)在國際經(jīng)濟開展中的作用；2、掌握國際金融機構(gòu)的結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特點、效勞范圍、貸款條件和做法；3、熟悉會員國的業(yè)務(wù)和權(quán)利，最終到達為我所用的目的。教學(xué)重點：國際貨幣基金組織與世界銀行的目標(biāo)、作用和主要業(yè)務(wù)活動。教學(xué)難點：國際貨幣基金組織與世界銀行的目標(biāo)、作用和主要業(yè)務(wù)活動。教具、教學(xué)素材準(zhǔn)備：教材教學(xué)方法：講授與討論教學(xué)時數(shù)：教學(xué)內(nèi)容及過程：國際貨幣基金組織課前思考你知道國際貨幣基金組織的宗旨、資金來源、貸款條件是什么嗎？一、國際貨幣基金組織的建立國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund，IMF)于1945年12月27日正式成立，1947年3月1日開始工作，同年11月15日成為聯(lián)合國的一個專門機構(gòu)?？偛吭O(shè)在華盛頓。〔一〕組織機構(gòu)國際貨幣基金組織的管理機構(gòu)由理事會、執(zhí)行董事會、總裁、副總裁和業(yè)務(wù)機構(gòu)組成。理事會是國際貨幣基金組織的最高權(quán)力機構(gòu)，由成員國各派一名理事和副理事組成。理事通常由各成員國政府的財政部長或中央銀行行長擔(dān)任。理事會每年召開一次年會。理事會的主要職責(zé)是：批準(zhǔn)接納新成員國；批準(zhǔn)修改基金份額；批準(zhǔn)成員國貨幣平價的普遍調(diào)整；決定成員國退出基金組織及討論并決定有關(guān)基金組織和國際貨幣制度中的重大政策問題。執(zhí)行董事會是國際貨幣基金組織負(fù)責(zé)處理日常業(yè)務(wù)工作的常設(shè)機構(gòu)。初期由12人組成，目前由22名執(zhí)行董事組成，其中6名是占基金份額最多的6個成員國(美國、英國、法國、德國、日本和沙特阿拉伯)各派1名。中國由于份額大，得以一國單獨組成一個選區(qū)選舉執(zhí)行董事。其余15名執(zhí)行董事由按地區(qū)組成的選區(qū)選舉產(chǎn)生，執(zhí)行董事會的職責(zé)是：定期處理各種行政和政策事務(wù)；向理事會提出年度報告；對成立國的重大經(jīng)濟問題。特別是有關(guān)國際金融方面的重大問題進行全面研究。總裁是執(zhí)行董事會主席，是國際貨幣基金組織的最高行政領(lǐng)導(dǎo)人，下設(shè)副總裁協(xié)助工作。基金組織目前大約有1700多名工作人員，他們來自成員國中的100多個國家，主要是經(jīng)濟學(xué)家，也有統(tǒng)計學(xué)家、公共財政和稅務(wù)專家，以及學(xué)者和其他輔助職員。〔二〕宗旨通過成員國共同研究和協(xié)商國際貨幣問題，促進國際貨幣合作；增進國際貿(mào)易的擴大和開展，開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源，促進就業(yè)和擴大生產(chǎn)能力；促進國際匯兌，穩(wěn)定貨幣匯率，防止競爭性貨幣貶值，維持成員國之間有秩序的外匯安排；協(xié)助成員國建立多邊支付制度，消除阻礙世界貿(mào)易增長的外匯管制；協(xié)助成員國克服國際收支困難；爭取縮短成員國國際收支失衡的時間，并減輕失衡的程度?！踩迟Y金來源國際貨幣基金組織是以成員國入股的方式組成的企業(yè)性金融機構(gòu)。它的資金來源主要有三個方面：1．會員國的基金份額2．向成員國借款3．出售黃金二、國際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)〔一〕匯率監(jiān)督〔二〕磋商與協(xié)調(diào)〔三〕金融貸款世界銀行集團課前思考請你試著畫出國際貨幣基金組織和世界銀行集團的組織結(jié)構(gòu)圖，并簡要說明各局部的特征及性質(zhì)。一、世界銀行集團概述世界銀行集團是聯(lián)合國組織中經(jīng)營國際金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)。由國際復(fù)興開發(fā)銀行(又稱世界銀行)、國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司三者組成。二、世界銀行〔一〕組織機構(gòu)理事會是世界銀行的最高權(quán)利機構(gòu)，由各成員國選派理事和副理事各一名組成，任期5年，可以連任。理事會每年召開一次會議，一般在9月。必要時可召開特別會議，副理事沒有投票權(quán)，如果理事缺席時，副理事才有投票權(quán)。理事會的主要職權(quán)是：批準(zhǔn)接納新成員國；決定股本的調(diào)整；決定銀行凈收入的分配；批準(zhǔn)修改銀行協(xié)定及其他重大問題等。執(zhí)行董事會是由理事會授權(quán)，負(fù)責(zé)主持世界銀行的日常業(yè)務(wù)?！捕匙谥?．通過投資幫助會員國境內(nèi)生產(chǎn)事業(yè)的復(fù)興和建設(shè)，包括受戰(zhàn)爭破壞的經(jīng)濟恢復(fù)，以及鼓勵開展中國家增加生產(chǎn)設(shè)施與資源開發(fā)。2．以擔(dān)?；騾⒓铀饺速J款及其他私人投資的方式，促進外國私