中觀景氣月報(bào)(2024年3月)：如何看房地產(chǎn)市場(chǎng)的“以舊換新”

索引索引內(nèi)容目錄一、如何看房地產(chǎn)市場(chǎng)的“以舊換新”？ 4二、3月中觀聚焦：汽車和生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度較高 7三、4月行業(yè)景氣展望：關(guān)注旅游消費(fèi)、裝備制造以及受益于美國補(bǔ)庫的傳統(tǒng)行業(yè) 9四、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1：鄭州房地產(chǎn)修復(fù)動(dòng)能轉(zhuǎn)弱 5圖2：2024年新房銷售“小陽春”成色不足 6圖3：3月以來二手房成交面積環(huán)比回升 6圖4：百城二手住宅價(jià)格指數(shù)持續(xù)下行 6圖5：半鋼胎開工率高于歷史同期水平 7圖6：乘用車廠家零售銷量同比增長(zhǎng)7圖7：2023年節(jié)能減排補(bǔ)助資金發(fā)放情況 7圖8：豬肉平均批發(fā)價(jià)同比增速走闊 8圖9：能繁母豬存欄進(jìn)一步去化 8圖10：3月碳酸鋰和六氟磷酸鋰價(jià)格回升 9圖動(dòng)力電池裝車量同比延續(xù)增長(zhǎng) 9圖12：分行業(yè)制造業(yè)投資兩年復(fù)合平均同比增速情況 10圖13：美國庫存增速整體回升 10圖14：美國批發(fā)商庫存同比增速處于歷史較低水平(%) 10一、如何看房地產(chǎn)市場(chǎng)的“以舊換新”？1(試行)（舊換新”涉及的幾個(gè)關(guān)鍵問題，并作如下解答：?jiǎn)栴}1：鄭州市房地產(chǎn)市場(chǎng)“以舊換新”采取哪種模式？）505000500030%問題2：此前是否有城市出臺(tái)房地產(chǎn)“以舊換新”政策？2023武三是國資收購202314460%。問題3：為什么鄭州市率先出臺(tái)政府主導(dǎo)的房地產(chǎn)市場(chǎng)“以舊換新”？2021202220223月鄭2022202372420162023837鄭州市房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)動(dòng)力轉(zhuǎn)弱，主要原因在于居民二手房和改善性住房需求釋放不足。2023年82023894.87月-22.4%2023920241-2134.746.4%-9.8%采取“城投收購市場(chǎng)化交易”并行的模式，有望加快二手房交易流轉(zhuǎn)，縮短庫存去化周期。圖1：鄭州房地產(chǎn)修復(fù)動(dòng)能轉(zhuǎn)弱資料來源：，問題4：鄭州市收購存量二手房促進(jìn)“以舊換新”的資金來源是什么？。202311008100%1.75%20241.5202413080%。問題5：房地產(chǎn)市場(chǎng)“以舊換新”未來是否有望在全國范圍內(nèi)推廣？年初以來，全國房地產(chǎn)市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)格局新房銷售回落較快，330875.8201047.3%310延續(xù)回升，但價(jià)格回落較為明顯。3月百城二手住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.56%，降幅較2月進(jìn)一步走闊。我們預(yù)計(jì)未來政府或城投平臺(tái)收購存量二手住宅用于保障租賃住房的模式有望在全國范圍內(nèi)推廣7圖2：2024年新房銷售“小陽春”成色不足2010年2010年3月

30（）30（

100806040200-20-402022年3月2022年3月2023年3月2024年3月資料來源：，圖3：3月以來二手房成交面積環(huán)比回升 圖4：百城二手住宅價(jià)格指數(shù)持續(xù)下行百城二手住宅價(jià)格指數(shù):環(huán)比（%）重點(diǎn)10城二手房成交面積:周（萬平方米）302520151050

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一線城市:環(huán)比（%）二線城市:環(huán)比（%）:資料來源：， 資料來源：中指研究院，二、3月中觀聚焦：汽車和生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度較高320151-24102.849萬39%84%圖5：半鋼胎開工率高于歷史同期水平 圖6：乘用車廠家零售銷量同比增長(zhǎng)乘用車日均銷量:廠家零售(輛)乘用車日均銷量：廠家零售：同比（右軸，乘用車日均銷量:廠家零售(輛)乘用車日均銷量：廠家零售：同比（右軸，%）2022年 2024年908070605040301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

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60504030201002023-032023-042023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03資料來源：， 資料來源：，乘聯(lián)會(huì)，（注：3月為1-24日數(shù)據(jù)）圖7：2023年節(jié)能減排補(bǔ)助資金發(fā)放情況上海上海吉林41507325085824192719908815431514988313691612928266113445654144533824273442476510.01.41.2江蘇山東廈門廣西四川山西云南江西天津貴州福建青島24614120969426866666575434259521131083977697296280.00.00.00.0（萬元）節(jié)能減排補(bǔ)助資金占比（）省市占比（）金（萬元）省市12.620.9資料來源：財(cái)政部，往前看，我們預(yù)計(jì)汽車行業(yè)仍將保持景氣高位。342023200生豬養(yǎng)殖：。3320.2元/1-26.9%2024320242。往前看，預(yù)計(jì)3。圖8：豬肉平均批發(fā)價(jià)同比增速走闊 圖9：能繁母豬存欄進(jìn)一步去化豬肉平均批發(fā)價(jià)（元/公斤）23 同比（%）2221201918

20100-10-20-30-40

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生豬存欄數(shù):同比（%）2021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02能繁母豬存欄數(shù):同比（%2021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02資料來源：， 資料來源：，3、6.922.7/13.4%、4.2%3.5%20232024年1-250.3GWh32.1%給端排產(chǎn)相對(duì)低迷，但部分頭部電池企業(yè)3月的排產(chǎn)蘇態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，產(chǎn)能利用率有望達(dá)到70%以上4。1/newslist.php?types=csjd&id=34122https://www.ji/article/10981392.html3https://www.th/newsDetail_forward_261082224/html/20240222/1362282.shtml圖10：3月碳酸鋰和六氟磷酸鋰價(jià)格回升 圖動(dòng)力電池裝車量同比延續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力電池裝車量（Gwh）同比（右軸，%）6050403020100

1009080706050403020100資料來源：， 資料來源：，三、4月行業(yè)景氣展望：關(guān)注旅游消費(fèi)、裝備制造以及受益于美國補(bǔ)庫的傳統(tǒng)行業(yè)20242019202380%240%出境游方面202434217。裝備制造：大規(guī)模設(shè)備更新將拉動(dòng)行業(yè)景氣度上行。33132027202325%1-29.4%，煙草、此外，我們認(rèn)為4月汽車和生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度在保持高位的同時(shí)，也有望邊際改善。圖12：分行業(yè)制造業(yè)投資兩年復(fù)合平均同比增速情況2024年2024年1-2月增速環(huán)比2023年12月變化403020100-10-20-30-40資料來源：，圖13：美國庫存增速整體回升50

美國：制商庫：同（%） 美國：批商庫：同美國：零商庫：同（%） 美國：庫總額同比（%）資料來源：，圖14：美國批發(fā)商庫存同比增速處于歷史較低水平(%)相比上月變動(dòng)批發(fā)商庫存同比歷史分位數(shù)2024年1月相比上月變動(dòng)批發(fā)商庫存同比歷史分位數(shù)2024年1月耐用品:家具及家居擺設(shè) -12.30耐用品:電氣和電子產(chǎn)品 -8.02耐用品:機(jī)械設(shè)備和用品 -4.66耐用品:木材及其他建材 14.41耐用品:汽車及汽車零件和用品 -6.83耐用品:金屬及礦產(chǎn) 12.95耐用品:電腦及電腦外圍設(shè)備和軟件 -7.97耐用品:專業(yè)及商業(yè)設(shè)備和用品 -1.81耐用品:五金、水暖及加熱設(shè)備和用品 -1.34耐用品:雜項(xiàng) -7.13非耐用品 -8.14非耐用品:服裝及服裝面料 -23.20非耐用品:紙及紙制品 -16.29非耐用品:藥品及雜品 4.72非耐用品:農(nóng)產(chǎn)品原材料 -27.91非耐用品:食品及相關(guān)產(chǎn)品 -3.55非耐用品:石油及石油產(chǎn)品 -17.03非耐用品:化學(xué)品及有關(guān)產(chǎn)品 -13.68非耐用品:啤酒、葡萄酒及蒸餾酒 -1.95非耐用品:雜