中資美元債跟蹤筆記(五十四)：中資美元債利差整體收窄

報(bào)告正文一、中資美元債一級(jí)市場(chǎng)：3月中資美元債凈融資規(guī)模為負(fù)1地產(chǎn)、金融服務(wù)和商業(yè)金融行業(yè)為發(fā)行主力3具體來(lái)看，發(fā)行量方面，376.85，環(huán)比和同比均上升（216.74202364.61）。3471債。到期量方面3月中資美元債到期規(guī)模環(huán)比同比均上升（3月到期155.262104.94124.94）。凈融資量方面，3月份凈融資量（-442億美元）較上月（-.20億美元）下降，較去年同期（-80.33）下降。就評(píng)級(jí)2層面而言，3月發(fā)行的中資美元債中，全部為無(wú)評(píng)級(jí)債券（47只），無(wú)投資級(jí)和高收益?zhèn)l(fā)行。從發(fā)行金額來(lái)看，無(wú)評(píng)級(jí)債券發(fā)行規(guī)模環(huán)比大幅上升（376.85216.74），無(wú)投資級(jí)和高收益?zhèn)l(fā)行。從行業(yè)分布（BICS2）來(lái)看，3發(fā)行規(guī)模中，房地產(chǎn)、金融服務(wù)和商業(yè)金融發(fā)行規(guī)模位于發(fā)行主體前三，合計(jì)占比近八成。具體來(lái)看，38房地產(chǎn)（36.62）、金融服務(wù)（10.98）與商業(yè)金融（10.33發(fā)行只數(shù)中，金融服務(wù)（22）、商業(yè)金融（9）、城投債（6只）、房地產(chǎn)（5）3評(píng)級(jí)劃分來(lái)看，3券（47）。一級(jí)市場(chǎng)情緒來(lái)看，平均息票率水平方面，3行、工業(yè)其他的發(fā)行成本均有所回落；發(fā)行期限方面，房地產(chǎn)、金融服務(wù)、銀行的發(fā)行期限有所上升，工業(yè)其他的發(fā)行期限有所回落。1此處剔除永續(xù)債2本報(bào)告所述評(píng)級(jí)均為標(biāo)普評(píng)級(jí)，下同圖表1：3月中資美元債發(fā)行情況 圖表2：3月發(fā)行量同比上升，發(fā)行數(shù)目與去年同期比有所下降數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表3：3月凈融資量為負(fù) 圖表4：觀察發(fā)行量、到期量及凈融資量的季節(jié)性對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表5：3月永續(xù)債發(fā)行情況 圖表6：3月，無(wú)評(píng)級(jí)債券發(fā)行規(guī)模環(huán)比上升，無(wú)投級(jí)和高收益?zhèn)l(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表7：3月，新發(fā)中資美元債的行業(yè)分布 圖表8：3月，不同行業(yè)新發(fā)債券只數(shù)的等級(jí)分布（單位：只）數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表9：3月，房地產(chǎn)、金融服務(wù)、銀行、工業(yè)其他的發(fā)圖表10：3月，房地產(chǎn)、金融服務(wù)、銀行的發(fā)行期限行成本均有所回落 有所上升，工業(yè)其他的發(fā)行期限有所回落數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，2、重點(diǎn)行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)跟蹤：房地產(chǎn)行業(yè)3536.624（不含永續(xù)債）0.93年，債券收益率最高為5.5。圖表11：3月，房企中資美元債發(fā)行的期限和利率區(qū)間數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表12：3月，房企中資美元債發(fā)行明細(xì)列表（美元債發(fā)行金額單位：億美元）發(fā)行人名稱(chēng)彭博代碼BICS2級(jí)發(fā)行日期發(fā)行金額特殊條款息票（）到期日期期限(年)標(biāo)普發(fā)行人評(píng)級(jí)標(biāo)普首次評(píng)級(jí)中梁控股集團(tuán)有限公司ZD9238324房地產(chǎn)2024/3/2012.79是0.002027/7/10.92中梁控股集團(tuán)有限公司ZD9246533房地產(chǎn)2024/3/201.40是3.002027/7/10.92中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司ZD9983507房地產(chǎn)2024/3/201.43是0.002028/9/300.94中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司ZD9984026房地產(chǎn)2024/3/205.00否5.502031/9/300.94中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司ZD9985205房地產(chǎn)2024/3/2016.00否0.00永續(xù)債-數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表13：3月發(fā)行美元債的房企，其美元債與人民幣債券的存量細(xì)節(jié)發(fā)行人名稱(chēng)3月發(fā)行美元債數(shù)目（只）3月發(fā)行美元債規(guī)模（億美元）境外存量美元債數(shù)目（只）境外美元債未償額（億美元）標(biāo)普發(fā)行人評(píng)級(jí)國(guó)內(nèi)主體評(píng)級(jí)人民幣債券未償額（億元）未到期人民幣信用債只數(shù)備注中梁控股集團(tuán)有限公司214.19214.19---中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司322.43322.43---數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，銀行業(yè)與城投融資平臺(tái)326324.003.00/香ChinaEverbrightBankCoLtd/Sydney7.082.96圖表14：3月，銀行和城投美元債發(fā)行的集中期限和利率區(qū)間數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表15：3月，銀行中資美元債發(fā)行明細(xì)列表（美元債發(fā)行金額單位：億美元）發(fā)行人名稱(chēng)彭博代碼BICS2級(jí)發(fā)行日期發(fā)行金額特殊條款息票（）到期日期期限(年)標(biāo)普發(fā)行人評(píng)級(jí)標(biāo)普首次評(píng)級(jí)上海浦東發(fā)展銀行/香港ZD8889408銀行2024/3/283.00否5.962027/3/282.98ChinaEverbrightBankCoLtd/SydneyZD9985114銀行2024/3/281.00否5.972027/4/73.01數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表16：3月發(fā)行美元債的銀行，其美元債與人民幣債券的存量細(xì)節(jié)發(fā)行人名稱(chēng)3月發(fā)行美元債數(shù)目（只）3月發(fā)行美元債規(guī)模（億美元）境外存量美元債數(shù)目（只）境外美元債未償額（億美元）標(biāo)普發(fā)行人評(píng)級(jí)國(guó)內(nèi)主體評(píng)級(jí)人民幣債券未償額（億元）只數(shù)備注上海浦東發(fā)展銀行/香港13.00210.00AAA4299.9915境內(nèi)主體為上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司ChinaEverbrightBankCoLtd/Sydney11.0026.50AAA3083.518境內(nèi)主體為中國(guó)光大銀行股份有限公司數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表17：3月，城投美元債發(fā)行明細(xì)列表（美元債發(fā)行金額單位：億美元）發(fā)行人名稱(chēng)彭博代碼BICS2級(jí)發(fā)行日期發(fā)行金額特殊條款息票（）到期日期期限(年)標(biāo)普發(fā)行人評(píng)級(jí)標(biāo)普首次評(píng)級(jí)南昌金開(kāi)集團(tuán)有限公司ZD3714528工業(yè)其他2024/3/40.68否5.252027/3/42.92寧海縣城投集團(tuán)有限公司ZD7242286房地產(chǎn)2024/3/181否5.62027/3/182.96水發(fā)國(guó)際控股(BVI)有限公司ZD7922721工業(yè)其他2024/3/201.8否7.22027/3/202.96長(zhǎng)興城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司ZD8894291工業(yè)其他2024/3/251.1否5.52027/3/252.98德清縣建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司ZD8888384工業(yè)其他2024/3/251.5否5.482027/3/252.98HaixiOverseasInvestmentCoLtdZD8893616工業(yè)其他2024/3/251否5.32027/3/252.98數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表18：3月發(fā)行美元債的城投，其美元債與人民幣債券的存量細(xì)節(jié)發(fā)行人名稱(chēng)3目（只3月發(fā)行美元債規(guī)模（億美元）境外存量美元債數(shù)目（只）償額（億美元）標(biāo)普發(fā)行人評(píng)級(jí)國(guó)內(nèi)主體評(píng)級(jí)人民幣債券未償額（億元）未到期人民幣信用債只數(shù)備注南昌金開(kāi)集團(tuán)有限公司10.6822.93AA39.2016境內(nèi)主體為南昌金開(kāi)集團(tuán)有限公司寧?？h城投集團(tuán)有限公司1111.00AA+45.7116境內(nèi)主體為寧海縣城投集團(tuán)有限公司水發(fā)國(guó)際控股(BVI)有限公司11.811.80AAA9010境內(nèi)主體為水發(fā)集團(tuán)有限公司長(zhǎng)興城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司11.134.40AA+26.004境內(nèi)主體為長(zhǎng)興城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司德清縣建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司11.523.00AA+65.259境內(nèi)主體為德清縣建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司HaixiOverseasInvestmentCoLtd1132.50AA10.464境內(nèi)主體為江蘇金灌投資發(fā)展集團(tuán)有限公司數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg二、中資美元債二級(jí)市場(chǎng)：1、市場(chǎng)概況：3月，美債長(zhǎng)端和短端利率小幅下行，倒掛情況持續(xù)3月美債長(zhǎng)短端收益率小幅下行，美國(guó)國(guó)債收益率倒掛程度維持不變。3125.013的5.00，下行1bp；長(zhǎng)端10年期美國(guó)國(guó)債收益率從2月底的4.25下行至3月底的4.24，下行1bp。美聯(lián)儲(chǔ)放緩對(duì)降息的預(yù)期。3CPI3五次將基準(zhǔn)利率維持在5.25-5.50區(qū)間，整體偏鴿派。但從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，降息時(shí)點(diǎn)或推后，需要關(guān)注后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息的時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏。3除印尼和中國(guó)高收益美元債指數(shù)回報(bào)率環(huán)比下行、馬來(lái)西亞高收益美元債指數(shù)回報(bào)率為0持平外，其余31.94，上行幅度最大。3總指數(shù)和投資級(jí)中資美元債指數(shù)回報(bào)率分別環(huán)比上行0.63和0.76，高收益美元債指數(shù)回報(bào)率環(huán)比下行0.36。圖表19：3月亞洲各國(guó)美元債總指數(shù)均上行數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表20：3月,美國(guó)國(guó)債收益率倒掛程度維持不變數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表21：3月，亞洲美元債市場(chǎng)總指數(shù)回報(bào)率表現(xiàn) 圖表22：3月，各等級(jí)中資美元債回報(bào)率表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，2、興證中資美元債跟蹤指標(biāo)：收益率下行，利差收窄33月中資美元債收益率整體下行。32月下行0.90。分板塊來(lái)看，投資級(jí)債券收益率均值環(huán)比上行0.03，高收益?zhèn)找媛示淡h(huán)比上行2.06。利差方面，3月整體中資美元債利差均值較106.41bp5.80bp，高收197.92bp。具體跟蹤的三個(gè)重點(diǎn)行業(yè)（房地產(chǎn)、銀行、城投）的中資美元債收益率均下行。具體來(lái)看，房地產(chǎn)中資美元債收益率指數(shù)均值環(huán)比下行3.47，城投中資美元債收益率指數(shù)均值環(huán)比下行0.18，銀行中資美元債收益率指數(shù)均值環(huán)比下行0.01。房地產(chǎn)板塊，3其中房地產(chǎn)投資級(jí)債券利差均值環(huán)比上行88.55bp，房地產(chǎn)高收益?zhèn)罹淡h(huán)比上行558.50bp。從基本面來(lái)看，1-32266819.4；商品房銷(xiāo)售額2.14萬(wàn)億元，同比下跌27.6；供給方面，1-3月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資2.21萬(wàn)億元，同比下降9.5。地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，長(zhǎng)期的市場(chǎng)恢復(fù)情況仍有待觀望。352024年政府工作報(bào)告重點(diǎn)提及標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式、加大保障性住房建設(shè)和供給、滿(mǎn)足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求等。9產(chǎn)發(fā)展新模式和城市調(diào)控自主權(quán)等。22步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，要求持續(xù)抓好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，加快完善“市場(chǎng)+保障”的住房供應(yīng)體系，改革商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度。地方層面，核心城市繼續(xù)放松限購(gòu)政策，各地繼續(xù)從多層面優(yōu)化房地產(chǎn)政策。樓市政策持續(xù)優(yōu)化，在房企信用分化持續(xù)的背景下，接下來(lái)投資者的關(guān)注要點(diǎn)仍然在于政策的具體執(zhí)行情況、力度和涉及主體。3投資級(jí)信用利差方面，境內(nèi)27.13bp21.50bp；高收221.76bp2419.19bp。3季度樣本券更新，覆蓋新發(fā)債券至2023年12月29日。圖表23：興證中資美元債各等級(jí)到期收益率及利差指數(shù)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，24表現(xiàn)

圖表25：不同等級(jí)的興證房地產(chǎn)中資美元債利差指數(shù)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表26：興證銀行中資美元債收益率及利差指數(shù)表現(xiàn) 圖表27：興證城投中資美元債收益率及利差指數(shù)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，圖表28：3月，境內(nèi)投資級(jí)、高收益利差指數(shù)與中資美元債同等級(jí)利差指數(shù)表現(xiàn)比較數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，,圖表29：3月，中債投資級(jí)中資美元債指數(shù)與巴克萊投資級(jí)中資美元債指數(shù)表現(xiàn)比較數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，,3、當(dāng)月活躍券及活躍主體跟蹤：3編制方法：統(tǒng)計(jì)設(shè)計(jì)模式如下：（1）成交的統(tǒng)計(jì)頻率為周度數(shù)值；（2）活躍個(gè)券樣本需滿(mǎn)足單周累計(jì)成交量（/成交筆數(shù)）排在當(dāng)周的成交個(gè)券前列4；（3）按發(fā)行主體歸納其所發(fā)債券進(jìn)入活躍券觀察樣本的累計(jì)頻次，并將這一指標(biāo)作為衡量中資美元債發(fā)行主體活躍度的參考；（4）剔除當(dāng)月發(fā)生違約的債券。依據(jù)以上選取規(guī)則并根據(jù)可獲取的交易規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，330（含并列）的發(fā)行主體主要分布在14個(gè)行業(yè)中，零售-非必需消費(fèi)品、銀行和勘探及生產(chǎn)是交易最活躍的三個(gè)行業(yè)。個(gè)券觀察下，相較211RKPFOverseas2019ALtd、SinochemOverseasCapitalCoLtd、中駿集團(tuán)控股、西部水泥、中國(guó)宏橋、Nexen根據(jù)可獲取交易筆數(shù)，中國(guó)銀行和阿里巴巴是3的中資美元債發(fā)行主體。行業(yè)層面，銀行、金融服務(wù)和商業(yè)金融的交易活躍度位列前茅。環(huán)比相比較下，10得投資者關(guān)注，分別為復(fù)星國(guó)際、SinochemOverseasCapitalCoLtd、ChinaOverseasLand&InvestmentCaymanLtd、StateGridOverseasInvestment2013Ltd、Nexen圖表30：按照交易量統(tǒng)計(jì)，活躍度排名前30（含并列）的發(fā)行主體1

阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司美團(tuán)－ＷUnigroupInternationalHoldingsLtd

零售-非必需消費(fèi)品 半導(dǎo)體 房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)媒體 化工產(chǎn)品 建筑材料制造金融服務(wù) 金屬與礦業(yè) 勘探及生產(chǎn)汽車(chē)制造 軟件及服務(wù) 商業(yè)金融銀行 財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)恩智浦

2014Bestgain房地產(chǎn)有限公司Nexen

復(fù)星國(guó)際中國(guó)農(nóng)化（香港）先橋有限公司

招銀國(guó)際租賃管理有限公司一嗨租車(chē)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)海外有限公司中銀航空租賃

西部水泥

中國(guó)銀行

蔚來(lái)汽車(chē)SinochemOverseasCapitalCoLtd

新浪微博

拼多多

中駿集團(tuán)控股遠(yuǎn)東宏信

交通銀行中國(guó)宏橋

百度騰訊控股

建設(shè)銀行0.10

RKPFOverseas2019ALtd

中國(guó)華融國(guó)際控股有限公司

Prosus公共有限公司

中國(guó)工商銀行/新加坡0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9橫軸僅表示位置無(wú)其他含義；縱軸表示活躍度；氣泡面積表示月度同一發(fā)行主體交易量總量數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，數(shù)據(jù)說(shuō)明：活躍度計(jì)算方法：?jiǎn)蝹€(gè)主體累計(jì)頻次/統(tǒng)計(jì)主體中的最大累計(jì)頻次4g的B圖表31：按照交易筆數(shù)統(tǒng)計(jì)，活躍度排名前30（含并列）的發(fā)行主體1

中國(guó)銀行

財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn) 房地產(chǎn) 工業(yè)其他公用設(shè)施 互聯(lián)網(wǎng)媒體 化工產(chǎn)品金融服務(wù) 勘探及生產(chǎn) 零售-非必需消費(fèi)品可再生能源 商業(yè)金融 食品與飲料綜合性銀行 銀行 政府開(kāi)發(fā)銀主權(quán)債0.80.70.6

中國(guó)工商銀行/新加坡

阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司中國(guó)農(nóng)化（香港）先橋有限公司

百度中國(guó)華融國(guó)際控股有限公司0.5

中國(guó)信達(dá)金融2014

Nexen股份有限公司

國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行

建設(shè)銀行工銀國(guó)際租賃財(cái)務(wù)有限公0.4

中鋁國(guó)際香港有限公司StateGridOverseas

中國(guó)長(zhǎng)城國(guó)際控股有限公司中國(guó)國(guó)際金融(香

司電建海興有限公司0.3

Investment2013Ltd

中國(guó)光大銀

交通銀行

港)有限公司

融實(shí)國(guó)際金融有限公司

中國(guó)政府海外債券0.20.1

中國(guó)進(jìn)出口銀行

行/香港

中信股份

復(fù)星國(guó)際CDBLFunding2

時(shí)代瑞鼎發(fā)展有限公司華潤(rùn)置地建信租賃開(kāi)ChinaOverseasLand&曼1InvestmentCaymanLtd0

SinochemOverseasCapitalCoLtd

BlossomJoyLtd0 1 2 3 4 5 6 7 8 9橫軸僅表示位置無(wú)其他含義；縱軸表示活躍度；氣泡面積表示月度同一發(fā)行主體交易量總數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，數(shù)據(jù)說(shuō)明：活躍度計(jì)算方法：?jiǎn)蝹€(gè)主體累計(jì)頻次/統(tǒng)計(jì)主體中的最大累計(jì)頻次3編制規(guī)則：（1）統(tǒng)計(jì)頻率為周度數(shù)值；（2）進(jìn)入高熱度中資美Bloomberg在熱度；（3）112行的中資美元債進(jìn)入觀察樣本名單的頻次，并將此作為衡量該發(fā)行主體受市場(chǎng)關(guān)注熱度的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)以上選取規(guī)則可以看到，3行主體中，排在前三的企業(yè)分別是Bestgain集團(tuán)和一嗨租車(chē)，其中Bestgain房地產(chǎn)有限公司累計(jì)交易頻次顯著高于其余公司。159家。除了房地產(chǎn)行業(yè)，零售-非必需消費(fèi)品和金融服務(wù)也是市場(chǎng)熱度較高的中資美元債關(guān)注行業(yè)。圖表32：3月熱度排名前15的中資美元債發(fā)行主體 圖表33：3月高關(guān)注度發(fā)行主體的行業(yè)分布數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，數(shù)據(jù)說(shuō)明：柱狀頻次累計(jì)表示該主體累計(jì)受到關(guān)注的債券數(shù)目；均值則是高熱度債券的周度平均數(shù)量。數(shù)據(jù)說(shuō)明：扇形面積表示不同行業(yè)的高關(guān)注度發(fā)行主體的債券數(shù)目。3樣本選取:跟蹤觀察的高活躍度樣本債券(共38917。5綜合來(lái)看，3投資級(jí)活躍個(gè)債的估值波動(dòng)區(qū)間較小，高收益活躍個(gè)債的估值波動(dòng)區(qū)間相對(duì)較大。3分行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的個(gè)券估值收益率大多環(huán)比上行，其中除“新城發(fā)展控股（代碼：BN3594197）”下行外，其余均環(huán)比上行，“中國(guó)恒大（代碼：AO0636305）”11488.25bp。非房地產(chǎn)行業(yè)的個(gè)券估值收益率環(huán)比下行，其中“西部水泥（代碼：BQ3057743）”456.15bp。投資級(jí)的活躍中資美元債，3分行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)板塊估值收益率表現(xiàn)分化,其中“SinochemOverseasCapitalCoLtd（代碼：EI4501389）23.45bp，“華潤(rùn)置地（代碼：AX2133483）0.50bp。非房地產(chǎn)板塊估值收益率表現(xiàn)分化，其中“普洛斯中國(guó)控股有限公司（代碼：BO7336379）”估值收益率月度整體下行385.43bp，是下行幅度最大的非地產(chǎn)活躍券，“招銀國(guó)際租賃管理有限公司（代碼：BK8124640）”5樣本債券根據(jù)活躍主體表現(xiàn)情況更新至2023年第四季度上行幅度最大，為5.79bp。無(wú)評(píng)級(jí)中資美元債，3分行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的個(gè)券估值收益率表現(xiàn)分化，其中“華南城（代碼：BO3560519）”估值收益率月度整體上行幅度最大，達(dá)19329.07bp，“新城環(huán)球有限公司（BQ3038784）；非房地產(chǎn)板塊估值收益率大多環(huán)比上行，其中“眾安在線(xiàn)（BK4459495）”估值收益率月度整體下行幅度最大，達(dá)46.12bp，“拼多多（代碼：BM6333272）”估值收益率月度整體上行149.52bp，是上行幅度最大的非地產(chǎn)活躍券。圖表34：3數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，數(shù)據(jù)說(shuō)明：橫軸顯示信息為債券發(fā)行人名稱(chēng)圖表35：無(wú)評(píng)級(jí)活躍債券3月估值收益率表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，數(shù)據(jù)說(shuō)明：橫軸顯示信息為債券發(fā)行人名稱(chēng)圖表36：高收益活躍債券3月估值收益率表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，數(shù)據(jù)說(shuō)明：橫軸顯示信息為債券發(fā)行人名稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)貨幣政策變動(dòng)、國(guó)內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)事件以及行業(yè)政策的不確定性附錄：中資美元債評(píng)級(jí)調(diào)整月報(bào)2024.3.1-2024.3.31評(píng)級(jí)新增：公司名稱(chēng)日期評(píng)級(jí)類(lèi)型機(jī)構(gòu)目前評(píng)級(jí)上次評(píng)級(jí)國(guó)家/地區(qū)行業(yè)類(lèi)型證券名稱(chēng)陜西省西咸新區(qū)空港新城開(kāi)發(fā)建設(shè)集團(tuán)有限公司03/28/2024長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)中誠(chéng)信亞太BBBg-CN多種資產(chǎn)類(lèi)別業(yè)主與開(kāi)發(fā)商1409635DCHEquity龍湖集團(tuán)控股有限公司03/28/2024評(píng)級(jí)展望惠譽(yù)NEGCN多種資產(chǎn)類(lèi)別業(yè)主與開(kāi)發(fā)商960HKEquity美團(tuán)03/27/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪Baa3CN互聯(lián)網(wǎng)媒體與服務(wù)3690HKEquity美團(tuán)03/27/2024評(píng)級(jí)展望穆迪POSCN互聯(lián)網(wǎng)媒體與服務(wù)3690HKEquity雅居樂(lè)集團(tuán)控股有限公司03/25/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪Caa2CN多種資產(chǎn)類(lèi)別業(yè)主與開(kāi)發(fā)商3383HKEquity雅居樂(lè)集團(tuán)控股有限公司03/25/2024評(píng)級(jí)展望穆迪NEGCN多種資產(chǎn)類(lèi)別業(yè)主與開(kāi)發(fā)商3383HKEquityGuonengEnvironmentalProtectionInvestmentGroupCoLtd03/21/2024高級(jí)無(wú)擔(dān)保債務(wù)穆迪Baa1CN投資公司2038062DCHEquityGuonengEnvironmentalProtectionInvestmentGroupCoLtd03/21/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪Baa1CN投資公司2038062DCHEquity阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司03/18/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪A1CN在線(xiàn)交易市場(chǎng)BABAUSEquity水發(fā)國(guó)際控股(BVI)有限公司03/15/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪Baa2CN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1746974DHKEquity萬(wàn)科地產(chǎn)(香港)有限公司03/11/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪Ba2*-CN多種資產(chǎn)類(lèi)別業(yè)主與開(kāi)發(fā)商0891642DHKEquity懷遠(yuǎn)縣新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有限公司03/08/2024長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)中誠(chéng)信亞太BBBg-CN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1921724DCHEquity上海電氣集團(tuán)環(huán)球投資公司03/04/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪Baa3VG其他機(jī)械與設(shè)備制造1044956DCHEquity太陽(yáng)快運(yùn)企業(yè)公司03/04/2024長(zhǎng)期評(píng)級(jí)穆迪A3HK旅行社1703600DHKEquity中國(guó)葛洲壩集團(tuán)海外投資有限公司03/01/2024長(zhǎng)期本幣發(fā)行人評(píng)級(jí)上海新世紀(jì)資信評(píng)估AAACN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1847641DCHEquity數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，評(píng)級(jí)不變：公司名稱(chēng)日期評(píng)級(jí)類(lèi)型機(jī)構(gòu)目前評(píng)級(jí)上次評(píng)級(jí)國(guó)家/地區(qū)行業(yè)類(lèi)型證券名稱(chēng)上饒創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司03/28/2024評(píng)級(jí)展望中誠(chéng)信亞太STABLECN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1852605DCHEquity陜西省西咸新區(qū)空港新城開(kāi)發(fā)建設(shè)集團(tuán)有限公司03/28/2024評(píng)級(jí)展望中誠(chéng)信亞太STABLECN多種資產(chǎn)類(lèi)別業(yè)主與開(kāi)發(fā)商1409635DCHEquity泰興市襟江投資有限公司03/18/2024評(píng)級(jí)展望中誠(chéng)信亞太STABLECN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2031249DCHEquity懷遠(yuǎn)縣新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有限公司03/08/2024評(píng)級(jí)展望中誠(chéng)信亞太STABLECN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1921724DCHEquity上海電氣集團(tuán)環(huán)球投資公司03/04/2024評(píng)級(jí)展望穆迪STABLEVG其他機(jī)械與設(shè)備制造1044956DCHEquity中國(guó)政府海外債券03/04/2024外幣長(zhǎng)期前景R&ISTABLECN主權(quán)政府1250570DCHEquity中國(guó)政府海外債券03/04/2024長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)前景R&ISTABLECN主權(quán)政府1250570DCHEquity中國(guó)葛洲壩集團(tuán)海外投資有限公司03/01/2024評(píng)級(jí)展望上海新世紀(jì)資信評(píng)估STABLECN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1847641DCHEquity數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，評(píng)級(jí)上調(diào)：公司名稱(chēng)日期評(píng)級(jí)類(lèi)型機(jī)構(gòu)目前評(píng)級(jí)上次評(píng)級(jí)國(guó)家/地區(qū)行業(yè)類(lèi)型證券名稱(chēng)上饒創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司03/28/2024長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)中誠(chéng)信亞太BBBgBBBg-CN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1852605DCHEquity泰興市襟江投資有限公司03/18/2024長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)中誠(chéng)信亞太BBBgBBBg-CN基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2031249DCHEquity華誼金融I有限公司03/12/2024高級(jí)無(wú)擔(dān)保債務(wù)惠譽(yù)BBB+BBB-VG金屬制品和五金制造1162678DVIEquity數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，評(píng)級(jí)下調(diào)：公司名稱(chēng)日期評(píng)級(jí)類(lèi)型機(jī)構(gòu)目前評(píng)級(jí)上次評(píng)級(jí)國(guó)家/行業(yè)類(lèi)型證券名稱(chēng)地區(qū)龍湖集團(tuán)控股有限公司03/28