商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論與方法

商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)第二章商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論與方法第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論第二節(jié)現(xiàn)代商業(yè)銀行的中介理論第三節(jié)商業(yè)銀行利率敏感性分析技術(shù)第四節(jié)久期模型在商業(yè)銀行的應(yīng)用案例2：利率敏感性分析技術(shù)在商業(yè)銀行的應(yīng)用學(xué)習(xí)目標(biāo)了解銀行資產(chǎn)管理理論的主要思想掌握資產(chǎn)管理的三種主要方法了解銀行負(fù)債管理理論的主要思想掌握負(fù)債管理的兩種主要方法

了解銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的主要思想了解資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的現(xiàn)狀和發(fā)展

掌握資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的兩種主要方法參考文獻(xiàn)1．彼得S．羅斯，劉園等譯，《商業(yè)銀行管理》，機(jī)械工業(yè)出版社，2001。

2．戴國強(qiáng)主編，《商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué)》，高等教育出版社，1999。

3．戴相龍、吳念魯，《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》，中國金融出版社，1998。

4．莊毓敏主編，《商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營》，中國人民大學(xué)出版社，1999。

5．俞喬、邢曉林、曲和磊，《商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)》，上海人民出版社，1998。

6．黃亞鈞、吳富佳，《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》，高等教育出版社，2000。第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論一、資產(chǎn)管理理論的發(fā)展二、資產(chǎn)管理方法第一節(jié)資產(chǎn)管理理論一、資產(chǎn)管理理論的發(fā)展1、商業(yè)性貸款理論主要觀點(diǎn)：商業(yè)銀行的流動性來自于資產(chǎn)的短期性和自償性，所以商業(yè)銀行只應(yīng)將資產(chǎn)用于短期貸款。該理論的局限性：流動性并不來自于資產(chǎn)的短期性；在經(jīng)濟(jì)衰退期，貸款償還發(fā)生困難，不具備自償性；該理論沒有考慮到銀行存款的相對穩(wěn)定性。一、資產(chǎn)管理理論的發(fā)展2、資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論主要觀點(diǎn)：銀行能否保持資產(chǎn)的流動性關(guān)鍵在于資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。局限性：片面強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換能力而忽視了證券和資產(chǎn)的質(zhì)量；為信用膨脹提供了條件；當(dāng)市場運(yùn)行出現(xiàn)問題時，資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)換性會大大降低。一、資產(chǎn)管理理論的發(fā)展3、預(yù)期收入理論主要觀點(diǎn)：該理論認(rèn)為流動的保障歸根結(jié)底來源于客戶的預(yù)期收入。為銀行發(fā)放中長期貸款提供了理論基礎(chǔ)。局限性：預(yù)期收入的主觀性和可預(yù)測性是不能確定的，在資產(chǎn)期限較長的情況下，債務(wù)人的情況也可能發(fā)生變化。二、資產(chǎn)管理方法1、資金總庫法資金總庫法示意圖

資金總庫

thePoolofFund

2、資金分配方法主要內(nèi)容：商業(yè)銀行把現(xiàn)有的資金分配到各類資產(chǎn)上，應(yīng)使各種資金來源的流通速度或周轉(zhuǎn)率與相應(yīng)的資產(chǎn)期限相適應(yīng)。即，銀行資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持高度的對稱關(guān)系，所以也稱期限對稱方法。資金分配法示意圖

資金分配法示意圖活期存款儲蓄存款定期存款借款一級準(zhǔn)備二級準(zhǔn)備貸款長期證券固定資產(chǎn)資本性債券股本3、線性規(guī)劃方法銀行將多種變量的數(shù)學(xué)方法引入銀行資金配置決策中，尋求最優(yōu)方案。（1）建立模型目標(biāo)函數(shù)（2）選擇模型中的變量（3）確定約束條件（4）求出線性規(guī)劃模型的解線性規(guī)劃法例題假設(shè)某銀行有5000萬美元的資金來源，這些資金可用作貸款（X1）和二級儲備即短期債券（X2），貸款收益率為12%，短期證券收益率為8%，存款成本忽略不計。再假設(shè)銀行管理短期資產(chǎn)的流動性標(biāo)準(zhǔn)為投資資產(chǎn)的25%，即短期證券與總貸款的比例至少為25%。用線性規(guī)劃法，求解銀行的最佳資產(chǎn)組合。解：首先確定目標(biāo)函數(shù)及約束條件：目標(biāo)函數(shù)、約束條件：Max（Y）定義：=0.12X1+0.08X2利潤目標(biāo)X1+X2≤5000萬美元總資產(chǎn)負(fù)債約束

X2≥0.25X1流動性約束條件X1≥0與X2≥0非負(fù)約束條件下面以直觀的幾何圖示來表示，見下圖所示：目標(biāo)函數(shù)表示了各種盈利性資產(chǎn)對銀行總盈利的貢獻(xiàn)。圖中，目標(biāo)函數(shù)表現(xiàn)為一條常數(shù)利潤線，給定Z函數(shù)上的每一點(diǎn)都代表產(chǎn)生同樣收益的貸款和短期證券的不同組合點(diǎn)。第一個約束條件X1+X25000萬美元，表明銀行的貸款與短期證券的組合受資金來源總量的制約，可行的資產(chǎn)選擇必須在AB線及其下。第二個約束條件X20.25X1表明，用來作為二級儲備的短期證券必須等于或大于總貸款的25%，以符合流動性標(biāo)準(zhǔn)，因此可行的資產(chǎn)組合應(yīng)在OD線及其上。第三個約束條件X10與X20表明，貸款和短期證券不可能為負(fù)數(shù)。三角形AOE區(qū)域表示滿足三個約束條件的所有組合點(diǎn)。為了確定最佳資產(chǎn)組合，通過反復(fù)驗證，利潤函數(shù)Z向右上方移動代表更高的總利潤水平。只有在E點(diǎn)，所選擇的貸款和二級儲備金組合在同時滿足了三個約束條件，才能使銀行利潤最大化，這個點(diǎn)被稱為最佳資產(chǎn)組合點(diǎn)。在這一點(diǎn)上，銀行資金管理者在短期證券上投資1000萬美元，貸款4000萬美元，目標(biāo)函數(shù)Z*代表總的收益560萬美元。以上假定的是銀行在一組約束條件下單獨(dú)使用一個目標(biāo)函數(shù)達(dá)到最大值，而實際中的情況要復(fù)雜得多，銀行往往要求實現(xiàn)多重目標(biāo)最優(yōu)。因此，運(yùn)用線性規(guī)劃模型的資產(chǎn)管理方法要求銀行擁有一批專業(yè)技術(shù)人員。該方法只在一些大銀行中獲得成功，而一些小銀行因缺乏專業(yè)技術(shù)人才，其運(yùn)用的效果并不令人滿意。二、負(fù)債管理理論一、負(fù)債管理理論介紹二、負(fù)債管理的方法負(fù)債管理理論產(chǎn)生的背景：負(fù)債管理理論（TheLiabilityManagementTheory）興起于20世紀(jì)五六十年代。該理論主張商業(yè)銀行資產(chǎn)應(yīng)該按照既定的目標(biāo)增長，主要通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方項目，通過在貨幣市場上的主動負(fù)債，或者"購買"資金來支持資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，實現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。負(fù)債管理理論產(chǎn)生的背景：

激烈競爭

金融管制

金融創(chuàng)新

存款保險制度是商業(yè)銀行按存款額的大小和一定的保險費(fèi)率繳納保險費(fèi)給存款保險機(jī)構(gòu)，當(dāng)投保銀行經(jīng)營破產(chǎn)或發(fā)生支付困難時，存款保險機(jī)構(gòu)在一定限度內(nèi)代為支付。（一）存款理論較為保守，認(rèn)為存款對于銀行很重要。（二）購買理論：主動創(chuàng)造負(fù)債來提供流動性。出現(xiàn)了主動負(fù)債形式。使用CDS、金融債券、銀行間拆借、再貸款等主動負(fù)債方式來保持流動性。（三）銷售理論：不再強(qiáng)調(diào)資金服務(wù)和負(fù)債的資金特性，而是立足于推銷金融產(chǎn)品。推動了銀行市場營銷的發(fā)展。一、負(fù)債管理理論介紹二、負(fù)債管理方法（一）儲備頭寸負(fù)債管理方法示意圖

負(fù)債資產(chǎn)存款提取一級儲備

存

款二級儲備借入資金貸

款資本投

資（二）全面負(fù)債管理示意圖

負(fù)債

資產(chǎn)存

款一級準(zhǔn)備

資本二級儲備

投

資

貸

款借入資金貸款增加三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論20世紀(jì)70年代中期起，由于市場利率大幅上升，負(fù)債管理在負(fù)債成本及經(jīng)營風(fēng)險上的壓力越來越大，商業(yè)銀行迫切需要一種新的更為有效的經(jīng)營管理指導(dǎo)理論。而在此時，電腦技術(shù)有了很大的發(fā)展，在銀行業(yè)務(wù)與管理上的運(yùn)用越來越廣泛，銀行經(jīng)營管理的觀念逐漸改變，由負(fù)債管理轉(zhuǎn)向更高層次的系統(tǒng)管理--資產(chǎn)負(fù)債綜合管理。三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論（一）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的原理

1、規(guī)模對稱原理

2、結(jié)構(gòu)對稱原理

3、速度對稱原理

4、目標(biāo)互補(bǔ)原理1、規(guī)模對稱原理該原理認(rèn)為，商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模應(yīng)該互相對稱和平衡。2、結(jié)構(gòu)對稱原理銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)上應(yīng)該對稱。3、速度對稱原理該原理認(rèn)為，商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)該在流動性上保持對稱。4、目標(biāo)互補(bǔ)原理該原理也稱為協(xié)調(diào)原理。商業(yè)銀行的安全性、流動性和盈利性目標(biāo)之間是可以互補(bǔ)，在特定的情況下可能更側(cè)重于特定的目標(biāo)，這一原理要求在三個目標(biāo)的協(xié)調(diào)上實現(xiàn)綜合目標(biāo)的最大化。第三節(jié)商業(yè)銀行利率敏感性分析技術(shù)1、有關(guān)融資缺口模型的術(shù)語和定義（1）利率敏感資金利率敏感資金也稱浮動利率或可變利率資金，或,在一定期間內(nèi)展期或根據(jù)協(xié)議按市場利率重新定價的資產(chǎn)或負(fù)債。（2）融資缺口/資金缺口/利率敏感性缺口/重定價缺口融資缺口由利敏感資產(chǎn)與利率敏感負(fù)債之間的差額來表示。融資缺口融資缺口（Gap）=利率敏感資產(chǎn)-利率敏感負(fù)債Gap＞0；利率上升時，銀行多獲利。Gap＜0；利率下降時，銀行多獲利。Gap＝0。利率變化不影響銀行收益。敏感性比率（二）融資缺口（GAP）融資缺口分析GAP利率的變化利息收入的變化收、支的比較利息支出的變化凈利息收入的變化正缺口

＞

＞

＞

＞負(fù)缺口

＜

＜

＜

＜GAP=0利率變化不影響凈利息收入發(fā)生變化.（3）資金缺口模型的運(yùn)用（4）利率敏感性資金配置狀況的分析技術(shù)如何利用利率敏感資金報告來分析銀行融資缺口和風(fēng)險？見教材利用利率敏感資金報告

來分析銀行融資缺口和風(fēng)險1-7天8-30天31-90天91-180天181-365天一年以上期間缺口-16.09.0-8.0-7.0-1.430.2累計缺口-16.0-7.0-15.0-22.0-23.41.8Security銀行利率敏感資金報表單位：百萬元利用利率敏感資金報告

來分析銀行融資缺口和風(fēng)險在1-7天,缺口為-16.0;在8-30天,累計缺口為-7.0;在31-90天,累計缺口為-15.0；在91-180天,累計缺口為-22.0;在181-365天,累計缺口為-23.4;一年以上累計缺口為1.8（百萬美元）。由于半年內(nèi)銀行的負(fù)缺口極大，如果短期市場利率下降，銀行的凈利息差額會升高，收益增加；如果短期市場利率上升，銀行的凈利息差額會下降，收益減少；由于半年內(nèi)銀行的缺口極大，如果在半年內(nèi)短期利率變化，對銀行的收益會產(chǎn)生極大影響。舉例說明：假設(shè)1年期累計缺口：CGAP=1年期利率敏感性資產(chǎn)-1年期利率敏感性負(fù)債=180000000-105000000

=75000000元＞01、當(dāng)資產(chǎn)與負(fù)債利率變動相同時，當(dāng)市場利率上升一個百分點(diǎn)，則凈利息收入的變化：CGAP×R=75000000×1%=750000元利率下降一個百分點(diǎn)，則凈利息收入的變化：CGAP×（-R）=75000000×（-1%）=-750000元2、當(dāng)資產(chǎn)與負(fù)債利率變動不同時利率敏感性資產(chǎn)利率上升二個百分點(diǎn)，利率敏感性負(fù)債上升一個百分點(diǎn)，則凈利息收入的變化為：180000000×2%-105000000×1%=3600000-1050000=2550000元3、如果資產(chǎn)負(fù)債利率變化方向不同（即資產(chǎn)下降，負(fù)債利率上升），則凈利息收入如何變化？該如何安排利率敏感資產(chǎn)和負(fù)債？第四節(jié)久期模型在商業(yè)銀行的應(yīng)用（1）持續(xù)期的涵義持續(xù)期又稱為久期，它不僅考慮了資產(chǎn)或負(fù)債的到期期限問題，還考慮了每筆現(xiàn)金流的情況。

久期是利用現(xiàn)金流的相對現(xiàn)值作為權(quán)數(shù)的貸款/資產(chǎn)的加權(quán)平均到期期限。（2）持續(xù)期舉例某行發(fā)放一筆金額為1000元的1年期貸款，貸款利率為12%，要求每半年償還一半本金和利息?，F(xiàn)金流圖：CF1/2=500+1000×12%/2=560CF1=500+500×12%/2=530

0?年1年560530利用現(xiàn)金流作權(quán)數(shù)計算的到期期限PV1/2=560/（1+0.06）=528.30PV1=530/（1+0.06）=471.70PV1/2+PV1=100052.83%+47.17%=100%=1D=52.83%×1/2+47.17%×1=0.7359(年)2持續(xù)期的一般計算公式D==D為久期（年為單位）；CF為資產(chǎn)在第t年末收到的現(xiàn)金流；N為資產(chǎn)的年限；PV是在t時期期末的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。DF為貼現(xiàn)因子，等于1/（1+r），其中r為當(dāng)前市場利率水平?！疲–F×DF×t）NT=1tt∑（CF×DF）T=1Ntt∑(PV×t)∑PVNT=1T=1Nttttttt舉例說明持續(xù)期的計算某固定收入債券的息票為每年80美元，償還期為3年，面值為1000美元。該金融工具的實際收益率（市場利率）為10%，現(xiàn)行市場價格為950.25美元，求該債券的持續(xù)期。先計算每期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，然后每個現(xiàn)值乘以相應(yīng)的發(fā)生時間，再把各項乘積相加，并除以該債券的現(xiàn)值之和，就得到該債券的持續(xù)期。持續(xù)期的計算現(xiàn)金流發(fā)生時間現(xiàn)金流貼現(xiàn)因子現(xiàn)值現(xiàn)值×?xí)r間1800.909172.7372.732800.826466.12132.23310800.7513811.402434.21總計950.252639.17

持續(xù)期=2639.17/950.25=2.78年（3）持續(xù)期缺口模型在利率波動的環(huán)境下，利率風(fēng)險不僅來自于浮動利率資產(chǎn)與浮動利率負(fù)債配置狀況，也來自于固定利率資產(chǎn)與固定利率負(fù)債的配置狀況。持續(xù)期缺口管理就是通過相機(jī)調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，使銀行控制或?qū)崿F(xiàn)一個正的權(quán)益凈值以及降低重投資或融資的利率風(fēng)險。持續(xù)期缺口定義為：D=DA-μDLDA為總資產(chǎn)的持續(xù)期；DL為總負(fù)債持續(xù)期；μ為資產(chǎn)負(fù)債率。

持續(xù)期缺口模型的運(yùn)用(略)設(shè)該銀行僅擁有兩類資產(chǎn)，第一類收益率為14%，最終償還期為3年的商業(yè)貸款；第二類為收益率為12%，最終償還期為9年的國債。該銀行的負(fù)債則是由年利率9%、期限為一年的定期存款和年息率為10%、償還期限為4年的大額存款構(gòu)成。該銀行股本為80單位美元，或為總資產(chǎn)的8%。分析中不考慮違約、預(yù)付和提前支取的情況的發(fā)生，利息按年復(fù)利計算。某行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)市場價值

利率持續(xù)期凈債和凈值

市場價值

利率持續(xù)期（年）現(xiàn)金100一般定期存款5209%1.00商業(yè)貸款70014%2.65大額存款單40010%3.49國債20012%5.97總負(fù)債9202.08------股本80總計10003.051000計算過程資產(chǎn)持續(xù)期

=(700/1000)×2.65+(200/1000)×5.97=3.05(年)負(fù)債持續(xù)期=(520/920)×1+(400/920)×3.49=2.08(年)預(yù)期凈利息收入=0.14×700+0.12×200-0.09×520-100×400=35.20持續(xù)期缺口=3.05-(920/1000)×2.08=1.14(年)持續(xù)期特征:（一）息票債券的持續(xù)期(1)投資者持有面值為100元，票面利率為10%，期限為3年，每年付息一次的息票債券。債券到期收益率或者說目前市場利率為8%，計算該債券的持續(xù)期。t

CFt

DFtCFt×DFtCFt×DFt×t1100.92599.269.262100.85738.5717.1431100.793887.32261.96-----------105.15288.36D=288.36/105.15=2.742(年)

（一）息票債券的持續(xù)期(2)投資者持有面值為100元，票面利率為10%，期限為2年，每半年付息一次的息票債券。債券到期收益率或者說目前市場利率為12%，計算該債券的持續(xù)期。t

CFt

DFtCFt×DFtCFt×DFt×t1/250.94344.722.36150.89004.454.453/250.83964.206.3021050.792183.1796.54166.34179.45D=179.45/96.54=1.859(年)

（二）零息債券的持續(xù)期（1）零息債券是指以低于面值的價格發(fā)行的，在到期時按照面值支付的債券。假設(shè)利率為復(fù)利，投資者愿意購買該債券的當(dāng)前價格將等于該債券的現(xiàn)值。P=F/（1+R)R為復(fù)利利率，n為期限年數(shù)，p為價格，F(xiàn)為票面面值。計算其持續(xù)期：D=nn（二）零息債券的持續(xù)期（2）假設(shè)投資者持有面值為100元的零息債券，期限為5年，市場利率為10%。計算該債券的持續(xù)期。t

CFt

DFtCFt×DFtCFt×DFt×t51000.620962.09310.45D=310.45/62.09=5（年）（三）永久性公債的持續(xù)期永久性公債是指每年支付固定利息而永遠(yuǎn)不會到期的債券，其期限為無窮大，即M=∞。永久性公債的持續(xù)期計算：DC=1+1/R當(dāng)市場利率為R=10%，永久性公債的持續(xù)期為DC=1+1/R=1+1/0.1=11年當(dāng)市場利率R=25%，永久性公債的持續(xù)期為DC=1+1/R=1+1/0.25=5年（四）持續(xù)期的經(jīng)濟(jì)含義

持續(xù)期又稱為久期，它不僅考慮了資產(chǎn)或負(fù)債的到期期限問題，還考慮了每筆現(xiàn)金流的情況。是利用現(xiàn)金流的相對現(xiàn)值作為權(quán)數(shù)的貸款/資產(chǎn)的加權(quán)平均到期期限。持續(xù)期模型除了是衡量資產(chǎn)和負(fù)債平均期限的方法之外，還是一種直接測定資產(chǎn)和負(fù)債利率敏感度或彈性的方法。（五）持續(xù)期的特征1.證券的票面利率越高，它的久期越短；2.證券的到期收益率越高(市場利率)，它的久期越短；3.隨著固定收益資產(chǎn)或負(fù)債到期期限的增加，久期會以一個遞減的速度增加。本章小結(jié)1.商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論認(rèn)為銀行資金來源的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是銀行自身無法控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過對資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)和層次的管理來實現(xiàn)銀行“三性”目標(biāo)的組合。在該理論的發(fā)展過程中，先后主要出現(xiàn)了商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論三種理論，相應(yīng)產(chǎn)生了資金總本法、資金分配法和線性規(guī)劃法三種管理方法。本章小結(jié)2.負(fù)債管理理論主張商業(yè)銀行資產(chǎn)應(yīng)該按照既定