10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)：景氣修復(fù)前夕

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的分析師:梁偉超SAC登記編號(hào):S1340523070001Email:liangweichao@分析師:崔超SAC登記編號(hào):S1340523120001Email:cuichao@《景氣回升初期特征明顯——10月PMI解讀20241031》-2024.11.01請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分21生產(chǎn)：工業(yè)增加值增速或在5.8%左右 42投資：制造業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)，固投增速預(yù)計(jì)為3.3% 43消費(fèi)：延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2.8% 4物價(jià)：CPI同比增速0.5%，PPI同比升至-2.2% 5外貿(mào)：出口同比增速4.4%，進(jìn)口同比增速為-1.3% 6金融數(shù)據(jù)：融資增速接近觸底 97風(fēng)險(xiǎn)提示 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分3 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分4圖表1：10月工業(yè)增加值同比增速在5.8%左右圖表2：10月鋼鐵生產(chǎn)、瀝青開(kāi)工率低位回升資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分5較大，考慮基數(shù)走低影響，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速邊際小幅改善。圖表3：預(yù)計(jì)10月制造業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)，房地產(chǎn)邊際改善請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分6圖表4：10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速為2.8%圖表5：10月商品房成交環(huán)比增長(zhǎng)資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分7圖表6：預(yù)計(jì)10月CPI環(huán)比、同比增速微增圖表7：10月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)季節(jié)性下行資料來(lái)源：iFinD，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFinD，中郵證券研究所圖表8：10月豬肉價(jià)格穩(wěn)步下行圖表9：原油價(jià)格月初沖高后震蕩下行資料來(lái)源：iFinD，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFinD，中郵證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分8圖表10：預(yù)計(jì)10月PPI環(huán)比回升，同比降幅收窄圖表11：10月南華工業(yè)品指數(shù)高位回落資料來(lái)源：iFinD，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFinD，中郵證券研究所上月下降2.95pct，環(huán)比下降2.14%；其中半導(dǎo)體出口金額同比增長(zhǎng)39.8%，較請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分9圖表12：出口同比增速預(yù)計(jì)升至4.4%圖表13：進(jìn)口同比增速預(yù)計(jì)降至-1.3%資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所債券凈融資在9000億附近，低于去年同期規(guī)模。當(dāng)前正處于政請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分10圖表14：預(yù)計(jì)10月新增信貸5000億圖表15：預(yù)計(jì)10月新增社融1.6萬(wàn)億資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所資料來(lái)源：iFind，中郵證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分11投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)級(jí)說(shuō)明報(bào)告中投資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)：報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)的公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)、可轉(zhuǎn)債價(jià)格）的漲跌幅相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅。市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的選?。篈股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指為基準(zhǔn)；可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)以中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基股票評(píng)級(jí)買(mǎi)入預(yù)期個(gè)股相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在20%以上增持預(yù)期個(gè)股相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%與20%之間預(yù)期個(gè)股相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%與10%之間預(yù)期個(gè)股相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%以下行業(yè)評(píng)級(jí)強(qiáng)于大市預(yù)期行業(yè)相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上預(yù)期行業(yè)相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%與10%之間弱于大市預(yù)期行業(yè)相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%以下可轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上謹(jǐn)慎推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在5%與10%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-5%與5%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-5%以下撰寫(xiě)此報(bào)告的分析師（一人或多人）承諾本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)或推薦的證券無(wú)利害關(guān)系。本報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自我們認(rèn)為可靠的目前已公開(kāi)的信息，并通過(guò)獨(dú)立判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公平，報(bào)告結(jié)論不受本公司其他部門(mén)和人員以及證券發(fā)行人、上市公司、基金公司、證券資產(chǎn)管理公司、特定客戶等利益相關(guān)方的干涉和影響，特此聲明。中郵證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中郵證券”）具備經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的開(kāi)展證券投資咨詢業(yè)務(wù)的資格。本報(bào)告信息均來(lái)源于公開(kāi)資料或者我們認(rèn)為可靠的資料，我們力求但不保證這些信息的準(zhǔn)確性和完整性。報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)觀點(diǎn)不構(gòu)成所涉證券買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或詢價(jià)，中郵證券不對(duì)因使用本報(bào)告的內(nèi)容而導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任?？蛻舨粦?yīng)以本報(bào)告取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)本報(bào)告做出決策。中郵證券可發(fā)出其它與本報(bào)告所載信息不一致或有不同結(jié)論的報(bào)告。報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映研究人員于發(fā)出本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可隨時(shí)更改且不予通告。中郵證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者計(jì)劃提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者其他金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)?！蹲C券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于2017年7月1日起正式實(shí)施，本報(bào)告僅供中郵證券客戶中的專(zhuān)業(yè)投資者使用，若您非中郵證券客戶中的專(zhuān)業(yè)投資者，為控制投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)取消接收、訂閱或使用本報(bào)告中的任何信息。本公司不會(huì)因接收人收到、閱讀或關(guān)注本報(bào)告中的內(nèi)容而視其為專(zhuān)業(yè)投資者。本報(bào)告版權(quán)歸中郵證券所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得存在對(duì)本報(bào)告以任何形式進(jìn)行翻版、修改、節(jié)選、復(fù)制、發(fā)布，或?qū)Ρ緢?bào)告進(jìn)行改編、匯編等侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的行為，亦不得存在其他有損中郵證券商業(yè)性權(quán)益的任何情形。如經(jīng)中郵證券授權(quán)后引用發(fā)布，需注明出處為中郵證券研究所，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)中郵證券對(duì)于本申明具有最終解釋權(quán)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分12中郵證券有限責(zé)任公司，2002年9月經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立，注冊(cè)資本50.6億元人民幣。中郵證券是中國(guó)郵政集團(tuán)有限公司絕對(duì)控股的證券類(lèi)金融子公司。公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：證券經(jīng)紀(jì)；證券自營(yíng)；證券投資咨詢；證券資產(chǎn)管理；融資融券；證券投資基金銷(xiāo)售；證券承銷(xiāo)與保薦；代理銷(xiāo)售金融產(chǎn)品；與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。此外，公司還具有：證券經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)資格；企業(yè)債券主承銷(xiāo)資格；滬港通；深港通；利率互換；投資管理人受托管理保險(xiǎn)資金；全國(guó)銀行間同業(yè)拆借；作為主辦券商在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)從事經(jīng)紀(jì)、做市、推薦業(yè)務(wù)資格等業(yè)務(wù)資格。公司目前已經(jīng)在北京、陜西、深圳、山東、江蘇、四川、江西、湖北、湖南、福建、遼寧、吉林、黑龍江、廣東、浙江、貴州、新疆、河南、山西、上海、云南、內(nèi)蒙古、重慶、天津、河北等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，全國(guó)多家分支機(jī)構(gòu)正在建設(shè)中。中郵證券緊緊依托中國(guó)郵政集團(tuán)有限公司雄厚的實(shí)力，堅(jiān)持誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，踐行普惠服務(wù)，為社會(huì)大