企業(yè)研究論文-試論中小企業(yè)融資困境 .doc

企業(yè)研究論文-試論中小企業(yè)融資困境一、中小企業(yè)融資存在的問題及原因分析改革開放以來，中小企業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過程中發(fā)揮著越來越大的作用。至2006年底，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)目已達(dá)到4200萬(wàn)家，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%以上；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90%以上，中小企業(yè)還提供了大約80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，但與此同時(shí)，中小企業(yè)所獲得的金融資源卻十分匱乏，融資難問題已經(jīng)成為嚴(yán)重制約我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的最大瓶頸。造成我國(guó)中小企業(yè)融資困境的原因是多方面的，本文將從三個(gè)角度來分析：（一）從放貸金融機(jī)構(gòu)來看商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)面臨貸款成本問題，包括固定成本和可變成本。中小企業(yè)的貸款具有金額小、筆數(shù)多等特點(diǎn)，這就決定了金融機(jī)構(gòu)尤其是大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)其授信業(yè)務(wù)的交易成本較高。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)貸款的頻率是大企業(yè)的5倍，而戶均貸款數(shù)量?jī)H為大企業(yè)的0.5%，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信息成本和管理成本是大企業(yè)的5-8倍，即使按現(xiàn)行規(guī)定商業(yè)對(duì)中小企業(yè)的貸款利率最多可以上浮30%，銀行的綜合成本仍然很高。因此，從成本，收益來看，部分或全部放棄對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)，也是符合國(guó)有商業(yè)銀行利益最大化的要求的。（二）從中小企業(yè)自身狀況來看1.本身實(shí)力較弱的中小企業(yè)資信程度不高。陳舊的生產(chǎn)設(shè)備，落后的技術(shù)使得中小企業(yè)抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)，償債能力較差，普遍存在生產(chǎn)資金短缺和缺乏可供抵押的資產(chǎn)，這是形成中小企業(yè)融資困境的最根本原因。2.中小企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范，沒有正式的會(huì)計(jì)核算制度。特別在財(cái)務(wù)管理方面，刻意編制多套財(cái)務(wù)報(bào)表，“假憑證、假帳簿、假報(bào)表”的三假現(xiàn)象普遍存在，使得會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，銀行考慮到資金的安全性不敢輕易放貸。（三）從政府扶持力度來看政府沒有建立多途徑的中小企業(yè)融資渠道和完善的擔(dān)保體系。目前，中小企業(yè)融資基本上只能通過間接融資渠道取得資金，很難通過直接融資獲取發(fā)展的資金，融資渠道的單一，使中小企業(yè)的融資非常困難。同時(shí)，在政策層面，一些指導(dǎo)性的文件對(duì)銀行機(jī)構(gòu)既缺乏剛性，也沒有體現(xiàn)對(duì)銀行的優(yōu)惠，實(shí)際效果并不明顯。特別是2007年次貸危機(jī)乃至全球金融危機(jī)以來，國(guó)際金融市場(chǎng)凍結(jié)，中小企業(yè)國(guó)際融資困難，資金鏈斷裂呈現(xiàn)蔓延趨勢(shì)。雖然目前國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了支持中小企業(yè)擴(kuò)大信貸的政策，但由于銀行本身受到次級(jí)債的影響，加上房?jī)r(jià)下滑，房地產(chǎn)按揭貸款的壞賬大幅提高，銀行從控制自身風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，對(duì)適度寬松貨幣政策的實(shí)際執(zhí)行力度有限，惜貸現(xiàn)象非常嚴(yán)重，中小企業(yè)從銀行貸款的成本大大提高。二、創(chuàng)業(yè)板IPO啟動(dòng)對(duì)中小企業(yè)融資的影響中國(guó)證監(jiān)會(huì)3月21日發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法，辦法自5月1日起實(shí)施。這意味著籌備十余年之久的創(chuàng)業(yè)板有望在5月1日后正式開啟?？梢哉f創(chuàng)業(yè)版的推出對(duì)中小企業(yè)來說是個(gè)重大利好消息，將成為今后中小企業(yè)解決資金困難的重要途徑，為全國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展帶來了福音，因?yàn)閺奈覈?guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融發(fā)展現(xiàn)狀的角度來看，債務(wù)融資不可能也不應(yīng)成為他們的主要融資方式，而股權(quán)融資應(yīng)該說是最適合中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)的融資方式。原因主要有以下幾點(diǎn)：（一）從風(fēng)險(xiǎn)與收益的角度來分析，對(duì)于投資者來說，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)和收益都是股權(quán)的價(jià)值。股權(quán)投資的最大損失，也是在企業(yè)倒閉時(shí)血本無歸。但是，股權(quán)的升值幅度可以達(dá)到幾倍、幾十倍甚至更高。一筆成功股權(quán)投資的收益，可以抵消掉幾筆甚至幾十筆投資失敗的損失。對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，股權(quán)融資無需還本付息，其代價(jià)是企業(yè)發(fā)展以后的股權(quán)價(jià)值攤薄，賺了錢大家分享。因此，股權(quán)融資是創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得資金和投資者為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金的最佳方式。（二）從中小企業(yè)融資困境來看，創(chuàng)業(yè)板一方面可以把高質(zhì)量中小企業(yè)規(guī)?；⑼斗诺劫Y本市場(chǎng)上，讓這些處于高速成長(zhǎng)期的中小企業(yè)完成規(guī)模化融資；另一方面創(chuàng)業(yè)板為創(chuàng)業(yè)投資提供了一個(gè)有效的退出渠道，退出孵化成功的中小企業(yè)，騰出資金進(jìn)行下一輪孵化活動(dòng)，進(jìn)而緩解中小企業(yè)融資難問題。創(chuàng)業(yè)板的推出，就是給一些有一定基礎(chǔ)和規(guī)模的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)融資的平臺(tái)。三、解決的建議誠(chéng)然，創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)中小企業(yè)融資難問題的解決起到有力的推動(dòng)作用，但是，中小企業(yè)融資困境的解決還須從多方面考慮，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀提出以下建議：（一）創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。中小企業(yè)涉及的行業(yè)十分廣泛，不同類型的企業(yè)對(duì)金融服務(wù)產(chǎn)品的需求存在著較大差異，因此，銀行金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)不同的企業(yè)制定相應(yīng)的貸款和審批程序。在對(duì)中小企業(yè)的金融支持中堅(jiān)持有進(jìn)有退的信貸政策，以促進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)也能更好地規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)。（二）企業(yè)要深化產(chǎn)權(quán)改革，規(guī)范內(nèi)部管理，增加技術(shù)含量，全面提高綜合素質(zhì)。中小企業(yè)的資信程度不高是銀行惜貸的重要原因，中小企業(yè)只有不斷提高自身經(jīng)營(yíng)能力，才能在根本上解決融資難的問題。因此，中小企業(yè)要做到科學(xué)管理，建立合理的用人及激勵(lì)機(jī)制，完善經(jīng)營(yíng)管理制度、強(qiáng)化信用意識(shí)、構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。（三）政府應(yīng)提供全面的金融服務(wù)和強(qiáng)有