現(xiàn)金流量表績效專員培訓(xùn)

1、績效人員專題分享績效人員專題分享 你怎么你怎么看現(xiàn)金流量表？看現(xiàn)金流量表？人力資源部績效管理人員內(nèi)部分享人力資源部績效管理人員內(nèi)部分享.2 元芳怎么看現(xiàn)金流量表元芳怎么看現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量基本概念及作用、現(xiàn)金流量基本概念及作用2、現(xiàn)金流量表描述、現(xiàn)金流量表描述3、現(xiàn)金流量計算、現(xiàn)金流量計算4、現(xiàn)金流量表作用分析、現(xiàn)金流量表作用分析5、現(xiàn)金流量表案例解讀、現(xiàn)金流量表案例解讀.3&1.11.1現(xiàn)金流量基本概念現(xiàn)金流量基本概念&1.21.2現(xiàn)金流量的作用現(xiàn)金流量的作用1、現(xiàn)金流量基本概念及作用、現(xiàn)金流量基本概念及作用 .4（Q1）什么是現(xiàn)金流量表？是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，用以反映企

2、業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出情況的會計報表。是一張動態(tài)報表。（Q2）什么是現(xiàn)金？指庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付的存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物。（Q3）什么是現(xiàn)金流量 ？現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流動的金額數(shù)量，是對企業(yè)現(xiàn)金流入量和流出量的總稱。（Q4）現(xiàn)金流量由哪幾部分組成？現(xiàn)金凈流量 = 經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量 + 投資活動的現(xiàn)金凈流量 + 籌資活動的現(xiàn)金凈流量1.1現(xiàn)金流量基本概念現(xiàn)金流量基本概念 .5&能說明企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因；&直接揭示企業(yè)當前的償債能力、支付能力和籌資能力；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量能衡量這些指標。因為它本質(zhì)上代表了企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金的能

3、力。債務(wù)最終應(yīng)由其歸還。本部分占現(xiàn)金流量的比率越高，企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固；&有利于信息使用者預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量；&有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素；&可彌補權(quán)責(zé)發(fā)生制的不足、增強會計信息的可比性；1.2現(xiàn)金流量的作用現(xiàn)金流量的作用 .6&2.1 2.1 現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)&2.2 2.2 現(xiàn)金流量表的分類現(xiàn)金流量表的分類2、現(xiàn)金流量表的描述、現(xiàn)金流量表的描述 .7表頭表體 2.1現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表單位名稱編制日期.8經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2.2 現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的分類投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

4、量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)發(fā)生的投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動 .9收到的其他收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的稅費返還收到的稅費返還銷售商品提供勞務(wù)銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金收到現(xiàn)金經(jīng)營活動經(jīng)營活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量2.2.1 2.2.1 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量支付的其他支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的各項稅費支付的各項稅費支付給職工以及支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為職工支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

5、支付的現(xiàn)金 經(jīng)營活動經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。經(jīng)營活動主要包括：銷售商品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付稅費等等.10收到的其他收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金處置子公司或其他營業(yè)處置子公司或其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額單位收到的現(xiàn)金凈額支付的其他支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額所收到的現(xiàn)金凈額取得投資收益所收到現(xiàn)金取得投資收益所收到現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金投資活動投資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量2.2.22.2.2投資活動現(xiàn)金

6、流量投資活動現(xiàn)金流量取得子公司及其他營業(yè)取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額單位支付的現(xiàn)金凈額 投資所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金所支付的現(xiàn)金投資活動投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。長期資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程、其他資產(chǎn)等持有期限在一年或一個營業(yè)周期以上的資產(chǎn).11收到的其他收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金借款所收到現(xiàn)金借款所收到現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金籌資活動籌資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量2.2.32.2.3籌資活動現(xiàn)金流

7、量籌資活動現(xiàn)金流量支付的其他支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金分配股利、利潤和償付分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金利息所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金籌資活動籌資活動是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。資本，包括實收資本（股本），包括資本溢價（股本溢價）；債務(wù)，指對外舉債，包括向銀行借款、發(fā)行債券以及償還債務(wù)等。.123、現(xiàn)金流量計算案例、現(xiàn)金流量計算案例例一、公司注冊時，存入銀行投資款例一、公司注冊時，存入銀行投資款5050萬元萬元例二、公司轉(zhuǎn)帳支付員工工資例二、公司轉(zhuǎn)帳支付員工工資8 8萬元萬元例三、出納從銀行提取現(xiàn)金例三、出納從銀行提取

8、現(xiàn)金3 3萬元萬元例四、員工差旅費報銷例四、員工差旅費報銷1 1萬元萬元例五、公司銷售收入例五、公司銷售收入100100萬元萬元例六、購入電腦例六、購入電腦1010臺計臺計8 8萬元萬元 .13現(xiàn)金流量表 2000年度項項 目目行行次次金額金額編制單位：XX公司會保03表單位：元一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收到的現(xiàn)金保費 . 現(xiàn)金流入小計 以現(xiàn)金支付的費用 購買商品支付的現(xiàn)金 . 現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入小計 現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 收到現(xiàn)金保費中責(zé)任準備金部分 籌資活產(chǎn)

9、生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額例一、公司成立時收到投例一、公司成立時收到投資款資款5050萬元萬元例二、公司轉(zhuǎn)帳支付員工例二、公司轉(zhuǎn)帳支付員工工資資工資資8 8萬元萬元例三、出納從銀行提取現(xiàn)例三、出納從銀行提取現(xiàn)金金3 3萬元萬元例四、員工差旅費報銷例四、員工差旅費報銷1 1萬萬元元例五、公司整車收入例五、公司整車收入100100萬萬元，結(jié)轉(zhuǎn)成本元，結(jié)轉(zhuǎn)成本9090萬元萬元例六、購電腦例六、購電腦1010臺計臺計8 8萬元萬元 4300001000,000900001000,0009900001000080000-80000500000500000 90

10、0,000.14&4.14.1 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析&4.1.1 現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)金流量總量分析&4.1.2 現(xiàn)金流量重點項目分析現(xiàn)金流量重點項目分析&4.1.3 現(xiàn)金流量表補充資料分析現(xiàn)金流量表補充資料分析4、現(xiàn)金流量表分析、現(xiàn)金流量表分析 .15& 進行現(xiàn)金流量表分析，根本目的在于判斷企業(yè)進行現(xiàn)金流量表分析，根本目的在于判斷企業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的質(zhì)量的質(zhì)量。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量就是企業(yè)的現(xiàn)金能夠按照。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量就是企業(yè)的現(xiàn)金能夠按照企業(yè)的企業(yè)的預(yù)期目標進行流轉(zhuǎn)的質(zhì)量預(yù)期目標進行流轉(zhuǎn)的質(zhì)量。具有良好質(zhì)量的現(xiàn)金。具有良好質(zhì)量的現(xiàn)金流量應(yīng)當

11、具有如下特征：第一，企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體流量應(yīng)當具有如下特征：第一，企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求；第二，在穩(wěn)定發(fā)展階段，企現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求；第二，在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)當與企業(yè)經(jīng)營活動所對應(yīng)的利業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)當與企業(yè)經(jīng)營活動所對應(yīng)的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系，并能夠為企業(yè)的擴張?zhí)峁┲С?。潤有一定的對?yīng)關(guān)系，并能夠為企業(yè)的擴張?zhí)峁┲С帧?.1 現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析 .16&1.1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析一般來說，當企業(yè)經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量為正數(shù)時，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對路、市場占有率高、銷售回款能力較強

12、，同時企業(yè)的付現(xiàn)成本、費用控制在較適宜的水平上；反之，則需要加強控制。 但也要辯證地看待經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負數(shù)的情況。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，但不足以補償當期的非現(xiàn)金消耗性成經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，但不足以補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本本 。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，并在補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，并在補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余有剩余 從上面的分析可以看出，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，僅僅大于零是不夠的。企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要想對企業(yè)作出較大貢獻，必須在補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余的狀態(tài)下運行。4.1.1 現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)

13、金流量總量分析 .17&2.2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 一般來說，投資活動的凈現(xiàn)金流量為負數(shù)，則表明企業(yè)擴大再生產(chǎn)的能力較強、產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整、參與資本市場運作、實施股權(quán)及債權(quán)投資能力較強；反之，則表明企業(yè)資本運作收效顯著、投資回報及變現(xiàn)能力較強。如果大額變賣固定資產(chǎn)，則表明企業(yè)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整，或者未來的生產(chǎn)能力將受到嚴重影響、已經(jīng)陷入深度的債務(wù)危機之中。4.1.1 現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)金流量總量分析 .18&3.3.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 籌資活動的現(xiàn)金流量反映了企業(yè)的融資能力和融資政策

14、。一般來說，籌資活動的凈現(xiàn)金流量為正數(shù)，則表明企業(yè)通過銀行及資本市場的籌資能力較強，但應(yīng)密切關(guān)注資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負債本息而陷入債務(wù)危機；反之，則表明企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)已經(jīng)進入良性循環(huán)階段、企業(yè)債務(wù)負擔已經(jīng)減輕、經(jīng)濟效益趨于增強，或者銀行信譽已經(jīng)喪失、未來資金周轉(zhuǎn)將更趨緊張4.1.1 現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)金流量總量分析 .19&4.4.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不同發(fā)展階段的現(xiàn)金流量特征企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不同發(fā)展階段的現(xiàn)金流量特征 4.1.1 現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)金流量總量分析 .20&5.5.對現(xiàn)金流量的趨勢分析對現(xiàn)金流量的趨勢分析 其目的在于考察現(xiàn)金流量的變化過程。 具體做法是：

15、分解現(xiàn)金凈增加額，按照類別對現(xiàn)金流量的變化結(jié)果進行分解，分別考察其增減變化趨勢。對現(xiàn)金流量的變化結(jié)果，不論出現(xiàn)哪種情況，均不能簡單地得出企業(yè)現(xiàn)金流動狀況“好轉(zhuǎn)”、“惡化”或“維持不變”的結(jié)果。因為期末與期初數(shù)量的簡單對比，并不足以說明更多的財務(wù)狀況問題，要揭示現(xiàn)金狀況的變動原因，只有分析各因素對現(xiàn)金流量的影響。在分析各因素引起的現(xiàn)金流量時，需要分清哪些是預(yù)算或計劃中已安排的，哪些是因偶發(fā)性原因而引起的，并對實際與預(yù)算的差異進行分析。4.1.1 現(xiàn)金流量總量分析現(xiàn)金流量總量分析 .21&（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入項目分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入項目分析1 1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品

16、、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 此項目為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入的絕大部分。經(jīng)營活動所得現(xiàn)金的多少直接決定了企業(yè)取得現(xiàn)金流量的能力的大小。這部分數(shù)額較多是正常的，反之，要嚴加關(guān)注。將該項目與利潤表中的營業(yè)收入總額相對比，可以判斷企業(yè)銷售收現(xiàn)率的情況。對于收現(xiàn)率的分析必須結(jié)合企業(yè)的營銷政策進行，不能貿(mào)然下結(jié)論。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 案例藍田股份（600709）2000年年報現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為20.4億，利潤表中的“主營業(yè)務(wù)收入”為18.4億元。但與此同時，1999年5月、2000年5月和2001年4月，

17、藍田股份三次提出配股申請。一方面，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金如此之巨；另一方面卻不斷提出新的籌資申請，該公司到底是有錢還是沒錢呢？這不能不令人生疑。.22&2.2.收到的稅費返還收到的稅費返還此項目通常數(shù)額不大，甚至很多企業(yè)該項目數(shù)為零。只有外貿(mào)出口型企業(yè)、國家財政扶持領(lǐng)域的企業(yè)或地方政府支持的上市公司才有可能涉及。對該項目的分析應(yīng)當與企業(yè)的營業(yè)收入相結(jié)合，因為大多數(shù)稅費返還都與企業(yè)的營業(yè)收入相關(guān)。應(yīng)當注意該項目是否與營業(yè)收入相配比，有些企業(yè)虛構(gòu)收入，但現(xiàn)金流量表中卻又沒有收到必要的稅費返還，對此應(yīng)引起關(guān)注。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

18、流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 案例：銀廣夏曾發(fā)布公告稱，其子公司天津廣夏在1999、2000年度向德國誠信公司出口萃取產(chǎn)品達5610馬克（約2.2億元人民幣）、1.8億馬克（約7.2億元人民幣）。天津廣夏因此在1999年創(chuàng)造的利潤占銀廣夏的75%以上，2000年更是幾乎囊括了銀廣夏的全部利潤。如果天津廣夏真有如此大的出口量，按照現(xiàn)行稅法，應(yīng)向有關(guān)部門辦理至少幾千萬的出口退稅，并在財務(wù)報表上體現(xiàn)出來。但事實是，在銀廣夏的年報里根本找不到出口退稅的項目。財經(jīng)記者從天津進出口退稅分局查實：天津廣夏從未辦理過出口退稅。最后，財經(jīng)記者在天津海關(guān)查到了最關(guān)鍵的證據(jù)：天津廣夏1999年度出口額僅480萬美元，

19、2000年度更是只有3萬美元。這表明其所宣稱的1999年出口5610馬克、2000年出口1.8億馬克的說法純屬編造，銀廣夏在過去兩年間創(chuàng)造的“巨額利潤”神話，完全是一個騙局。.23&（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出項目分析（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出項目分析1 1購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 （1）它為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出的絕大部分。該部分數(shù)額較多是正常的，但要與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模（資產(chǎn)總額或流動資產(chǎn)）相適應(yīng)。將其與利潤表中的主營業(yè)務(wù)成本相比較，可以判斷企業(yè)購買商品付現(xiàn)率的情況 。（2）它與銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金配比。一般而言，本項目小于后者是正常的。 2 2支付給職工

20、以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 （1）將其與企業(yè)歷史水平比較。很多企業(yè)單從工資費用看，人工費用在成本中并沒有特別大的比重，但實際上，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金的數(shù)額在這幾年增長相當快，遠遠超過工資費用的增長幅度。（2）將其與行業(yè)水平配比，以此衡量企業(yè)在人力資源管理方面的水平。（3）將其與職工人數(shù)配比，分析人均工資水平是否正常。特別注意企業(yè)為了操縱利潤故意壓低人工費用的造假行為。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .24&（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出項目分析（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出項目分析案例：2001年

21、8月24日，證券時報刊發(fā)了一篇名為五問藍田股份的文章，其中提到這樣一個疑點：從現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000年度該公司職工工資支出為2256萬元，以13000個職工計，人均每月收入僅144.5元。2001年上半年人均收入為185元。如此低廉的收入水平，對于員工30%以上為大專水平的藍田股份職工，對于歷年業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異的藍田股份而言，合乎情理嗎？4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .25&（一）投資活動現(xiàn)金流入項目分析（一）投資活動現(xiàn)金流入項目分析 1 1收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)

22、金 本項目一般沒有數(shù)額，或金額較小。如果金額較大，屬于企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，此時應(yīng)與會計報表附注披露的相關(guān)信息聯(lián)系，衡量投資的賬面價值與收回現(xiàn)金之間的差額，考察其合理性。 2 2取得投資收益收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金 該項目反映企業(yè)除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的長期股權(quán)投資等分回的現(xiàn)金股利和利息等。該項目的金額表明企業(yè)進入投資回收期，通過分析可以了解投資回報率的高低。取得投資收益所收到的現(xiàn)金與利潤表的投資收益配比。企業(yè)能夠通過投資收益及時收到現(xiàn)金，反映了企業(yè)對外投資的質(zhì)量。一般而言前者占后者的比重越大越好。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投

23、資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .26&（一）投資活動現(xiàn)金流入項目分析（一）投資活動現(xiàn)金流入項目分析 3 3處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 （1）本項目一般金額不大。如果金額較大，屬于企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為。此時應(yīng)與會計報表附注披露的相關(guān)信息聯(lián)系，考察其合理性。如果該項目與“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”數(shù)額均較大，可能意味著企業(yè)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整；否則，如果該項目與籌資活動中的“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”項目數(shù)額均較大，可能表明企業(yè)已經(jīng)陷入深度的債務(wù)危機中，靠出售長期資產(chǎn)來維持經(jīng)營，未來的生產(chǎn)能力將受到嚴重影

24、響。（2）凈額反映?，F(xiàn)金流量表中的大部分項目是按現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出分別反映的，但該項目例外，它反映的是上項資產(chǎn)處置的凈額，即長期資產(chǎn)處置過程中發(fā)生的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之間的差額。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .27&（一）投資活動現(xiàn)金流入項目分析（一）投資活動現(xiàn)金流入項目分析 4 4處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額該項目一般金額為零，如果有發(fā)生額，意味著企業(yè)當期處置了部分子公司或其他營業(yè)單位，這種重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為往往表明企業(yè)的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變。當然，也可能是由于企業(yè)深

25、陷債務(wù)危機，只能靠變賣子公司的現(xiàn)金收入償債。因此，對該項目的分析一定要結(jié)合企業(yè)的重大事項公告和會計報表附注中的有關(guān)說明進行。4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .28&（二）投資活動現(xiàn)金流出項目分析（二）投資活動現(xiàn)金流出項目分析 1 1購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金（1 1）總量分析。）總量分析。一般而言，正常經(jīng)營的企業(yè)此項目應(yīng)當具有一定數(shù)額，其數(shù)額的合理性應(yīng)結(jié)合行業(yè)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營生命周期，以及企業(yè)融資活動現(xiàn)金的流入來分析。應(yīng)當注意的是，如果該項

26、目的金額小于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入，則表明企業(yè)可能正在縮小生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛘谕顺鲈撔袠I(yè)，遇到此種情況，應(yīng)進一步分析是由于企業(yè)自身的原因，還是行業(yè)因素的影響，以便對企業(yè)的未來進行預(yù)測。（2 2）現(xiàn)金流出的范圍。）現(xiàn)金流出的范圍。購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目，不包括為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息部分，以及融資租入固定資產(chǎn)支付的租賃費，二者在籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中反映4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .29&（二）投資活動現(xiàn)金流出項目分析（二）投資活動現(xiàn)金流出項目分析 2 2

27、投資支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金項目反映企業(yè)取得除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益投資所支付的現(xiàn)金，以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用，但取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額除外（該項目單獨反映）。該項目表明企業(yè)參與資本市場運作、實施股權(quán)投資能力的強弱。對該項目的分析應(yīng)側(cè)重于其是否與企業(yè)的戰(zhàn)略目標相一致。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .30&（二）投資活動現(xiàn)金流出項目分析（二）投資活動現(xiàn)金流出項目分析 3 3取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額取得子公司及其他營業(yè)單位支付

28、的現(xiàn)金凈額 該項目反映企業(yè)購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中以現(xiàn)金支付的部分，減去子公司及其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。該項目表明企業(yè)擴張的強弱。該項目數(shù)額較大表明在企業(yè)擴張中占用了大量現(xiàn)金，要注意考慮現(xiàn)金支付對企業(yè)未來的影響：是企業(yè)現(xiàn)金充裕還是被迫接受這樣的交易條款？這一現(xiàn)金支付行為會不會導(dǎo)致未來的資金緊張？ 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .31&（一）籌資活動現(xiàn)金流入項目分析（一）籌資活動現(xiàn)金流入項目分析1 1吸收投資收到的現(xiàn)金吸收投資收到的現(xiàn)金 該項目反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收

29、到的款項，減去直接支付的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。此項目表明企業(yè)通過資本市場籌資能力的強弱。解讀本項目需注意的是：（1）現(xiàn)金流入的性質(zhì)。 （2）現(xiàn)金流入的范圍。該項目以凈額反映。 2. 2. 取得借款收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金 （1）現(xiàn)金流入的性質(zhì)。借款所收到的現(xiàn)金是企業(yè)從金融機構(gòu)借入的資金，其數(shù)額的大小，在一定程度上代表了企業(yè)的商業(yè)信用，能夠反映企業(yè)通過銀行籌資能力的強弱。（2）本項目與短期借款、長期借款相配比。要結(jié)合資產(chǎn)負債表，進一步分析增加的借款是短期的還是長期的。 （3）本項目與購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金等項目配比，以此對企業(yè)借款合

30、同的執(zhí)行情況作出分析和判斷。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .32&（二）籌資活動現(xiàn)金流出項目分析（二）籌資活動現(xiàn)金流出項目分析 1 1償還債務(wù)所收支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所收支付的現(xiàn)金 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金與舉債所收到的現(xiàn)金配比。二者配比的結(jié)果能夠反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是否已經(jīng)進入良性循環(huán)階段。 2.2. 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 （1）該項目代表了企業(yè)的現(xiàn)時支付能力。 （2）現(xiàn)金流出的時點。一是本項目既包括現(xiàn)金支付本期應(yīng)付的股利或利潤，也包括現(xiàn)金支付前期應(yīng)付的股利或利潤和預(yù)分的

31、利潤。二是本項目既包括企業(yè)的短期和長期借款的利息，又包括支付短期和長期債券的利息，如國債利息，而不論利息支出是資本化還是費用化。 4.2.1現(xiàn)金流量表重要項目分析現(xiàn)金流量表重要項目分析 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 .33& 現(xiàn)金流量表附注的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)特征 & 現(xiàn)金流量表附注的主要內(nèi)容有三項：& （一）現(xiàn)金流量表補充資料 & （二）當期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的信息 & （三）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的詳細資料 4.3現(xiàn)金流量表補充資料分析現(xiàn)金流量表補充資料分析 .34&百富勒案例百富勒案例5、現(xiàn)金流量表案例解讀、現(xiàn)金流量表案例

32、解讀 . 在香港證券史上，在香港證券史上， 百富勤是港人推崇的白手起家、勇于進取百富勤是港人推崇的白手起家、勇于進取的典范。的典范。19881988年，被譽花旗年，被譽花旗“三劍客三劍客”中的杜輝廉和和梁伯韜中的杜輝廉和和梁伯韜攜手創(chuàng)立百富勤公司，起始資本僅為攜手創(chuàng)立百富勤公司，起始資本僅為3 3億港元，兩人各占億港元，兩人各占35%35%的的股權(quán)。梁伯韜的企業(yè)財務(wù)專長配合杜輝廉的證券買賣經(jīng)驗，使股權(quán)。梁伯韜的企業(yè)財務(wù)專長配合杜輝廉的證券買賣經(jīng)驗，使百富勤勞企業(yè)在港投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展相當活躍。百富勤勞企業(yè)在港投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展相當活躍。19891989年年9 9月，百富勤用月，百富勤用3

33、3億港元資金以杠桿收購方式成功收購當時市值億港元資金以杠桿收購方式成功收購當時市值1414億港元的廣生行，億港元的廣生行，19901990年年2 2月再收購上市公司前泰順國際，月再收購上市公司前泰順國際，改名為百富勤投資，買殼上市，市值一度逾改名為百富勤投資，買殼上市，市值一度逾2525億港元，總資產(chǎn)億港元，總資產(chǎn)達達240240億港元，在東南亞和歐美擁有億港元，在東南亞和歐美擁有2828家分支機構(gòu)。家分支機構(gòu)。 &百富勒案例百富勒案例. 作為投資銀行，作為投資銀行， 百富勤率先涉足國內(nèi)企業(yè)在香港上市業(yè)務(wù)，百富勤率先涉足國內(nèi)企業(yè)在香港上市業(yè)務(wù)，19921992年安排海虹集團、中國海外、

34、中旅香港在港上市，創(chuàng)下認年安排海虹集團、中國海外、中旅香港在港上市，創(chuàng)下認購倍數(shù)和凍結(jié)資金的記錄。購倍數(shù)和凍結(jié)資金的記錄。19971997年，百富勤安排百富勤北京控年，百富勤安排百富勤北京控股在港上市，創(chuàng)股在港上市，創(chuàng)12751275億美元籌資記錄。作為香港第一大華資券億美元籌資記錄。作為香港第一大華資券商，百富勤有著輝煌的歷史。商，百富勤有著輝煌的歷史。 然而，由于現(xiàn)金流量不足，百富勤于然而，由于現(xiàn)金流量不足，百富勤于19981998年年1 1月月1212日宣布清盤，日宣布清盤，正式結(jié)束了不到正式結(jié)束了不到1010年的創(chuàng)業(yè)生涯。年的創(chuàng)業(yè)生涯。1 1月月1313日，法院委任普華會計日，法院委任普華會計師事務(wù)所作為百富勤公司的清盤人負責(zé)接管該公司。師事務(wù)所作為百富勤公司的清盤人負責(zé)接管該公司。&百富勒案例百富勒案例. 投資風(fēng)險過高是根本原因，但導(dǎo)致百富勤倒閉的直接導(dǎo)火投資風(fēng)險過高是根本原因，但導(dǎo)致百富勤倒閉的直接導(dǎo)火線是其資產(chǎn)流動性的不足，即現(xiàn)金流量不足。按香港證監(jiān)會線是其資產(chǎn)流動性的不足，即現(xiàn)金流量不足。按香港證監(jiān)會有關(guān)交易規(guī)定，百富勤必須于有關(guān)交易規(guī)定，