企業(yè)經(jīng)營(yíng)與現(xiàn)金流量

1、第二講企業(yè)經(jīng)營(yíng)與現(xiàn)金流量運(yùn)用現(xiàn)金流量表信息強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)管理 主講老師：吳少平講座時(shí)間：二一年三月一日講稿整理：黃運(yùn)主講老師簡(jiǎn)介：吳少平，男，現(xiàn)任首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授，兼任國(guó)家黃金發(fā)展中心特邀研究員，北京技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理現(xiàn)代研究會(huì)副秘書長(zhǎng)，享受國(guó)務(wù)院頒發(fā)的政府特殊津貼獎(jiǎng)。近年來(lái)主要致力于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率與效益、企業(yè)管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等方面的研究，先后在人民日?qǐng)?bào)、光明日?qǐng)?bào)、外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理、當(dāng)代財(cái)經(jīng)、經(jīng)濟(jì)科學(xué)等刊物上發(fā)表論文100余篇，并出版了多部專著、辭書，主持了多項(xiàng)課題研究，其中主編的企業(yè)財(cái)務(wù)管理獲國(guó)家教委優(yōu)秀教材獎(jiǎng)；主持的現(xiàn)代企業(yè)模擬市場(chǎng)管理論觀邯鋼管理新探大型課題獲北京市第四屆哲學(xué)社科優(yōu)秀

2、成果一等獎(jiǎng)和教育部人文社科研究成果二等獎(jiǎng)；論經(jīng)濟(jì)改革方案多重效應(yīng)評(píng)測(cè)獲國(guó)家體改委優(yōu)秀論文獎(jiǎng)。企業(yè)對(duì)外提供的會(huì)計(jì)報(bào)表一般包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，其中 現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，它反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的全貌。正確理解、分析和運(yùn)用現(xiàn)金流量表，不僅有助于捕捉企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物能力的信息，而且對(duì)于強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)管理都大有裨益。一、 現(xiàn)金流量表的主要作用現(xiàn)金流量表的作用可以概括為六個(gè)揭示和一個(gè)體現(xiàn)：一是揭示在一個(gè)會(huì)計(jì)期里面企業(yè)現(xiàn)金活動(dòng)的來(lái)龍去脈。也就是說(shuō)，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表中信息的觀察與使用，能夠從總體

3、上把握一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入流出的動(dòng)態(tài)情況。如果在對(duì)外公開(kāi)的會(huì)計(jì)報(bào)表體系中只有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表而沒(méi)有現(xiàn)金流量表，那么企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)的現(xiàn)金從哪里來(lái)到哪里去就很難反映出來(lái)。因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表是靜態(tài)的或期末沉淀下來(lái)的數(shù)據(jù)反映，并不能體現(xiàn)整個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)的現(xiàn)金活動(dòng)情況。現(xiàn)金流量表就能克服資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表在這方面的局限性，較為全面地反映企業(yè)現(xiàn)金從哪里來(lái)到哪里去。二是揭示企業(yè)的真實(shí)獲利能力。雖然利潤(rùn)表從一定程度上也可以反映企業(yè)的獲利水平，但是由于種種因素的影響，利潤(rùn)表中所反映出來(lái)的數(shù)據(jù)有可能是有彈性的甚至是虛的，比如銷售收入、成本費(fèi)用、投資收益等都有可能是虛的。如果“三虛”并存，那么毫無(wú)疑問(wèn)，企

4、業(yè)利潤(rùn)總額和稅后利潤(rùn)的真實(shí)性就難以保證。如何來(lái)消除這些虛的或有彈性的因素呢？現(xiàn)金流量表的自身特點(diǎn)決定了它在這方面就能夠較好地發(fā)揮其作用，它能更真切的反映企業(yè)的獲利能力，盡可能地把虛的、有彈性的因素剔除掉。三是揭示企業(yè)的償債能力。反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)很多，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。但是這些指標(biāo)大多都是相對(duì)數(shù)，在實(shí)踐中更需要從一個(gè)更直接的角度去看企業(yè)的償債能力，也就是看企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)到底償還了多少債務(wù)，這在現(xiàn)金流量表中有更直接的表達(dá)。四是揭示企業(yè)的支付能力。企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)的支付活動(dòng)是多方面的，比如進(jìn)貨、發(fā)放工資、交納稅金等。這些支付項(xiàng)目的規(guī)模和結(jié)構(gòu)如何，能在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況。

5、對(duì)于這類重要的會(huì)計(jì)信息，現(xiàn)金流量表均給予了較全面的反映。五是揭示企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力。我們看一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不僅要看它的過(guò)去、當(dāng)今，而且還要看它的未來(lái)。看未來(lái)中很重要的一個(gè)方面就是要看未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力。那么，企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力是建立在什么基礎(chǔ)之上呢？可以說(shuō)，它是建立在前四個(gè)揭示的基礎(chǔ)之上，也就是講，如果企業(yè)現(xiàn)有資金來(lái)龍去脈清晰，獲利能力真實(shí)，償債能力較好，支付能力較強(qiáng)，那么就大致可以推斷出企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況良好，未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力也就較強(qiáng)。六是揭示企業(yè)現(xiàn)金活動(dòng)乃至經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的異常情況。一個(gè)醫(yī)生如果職能看正常那么一定不是一個(gè)好醫(yī)生。財(cái)務(wù)分析也是如此，如果只能看到好的、正常的一面，而不能發(fā)

6、現(xiàn)異常情況，那么也不能稱為全面、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析。從現(xiàn)金流量表入手，就能夠有助于我們?cè)陉P(guān)鍵項(xiàng)目中捕捉到企業(yè)現(xiàn)金活動(dòng)的異常情況，這對(duì)于了解和分析企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)狀況都是相當(dāng)重要的。除了以上六個(gè)揭示之外，現(xiàn)金流量表的作用還可以通過(guò)“一個(gè)體現(xiàn)”反映出來(lái)，即它進(jìn)一步體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可比性。因?yàn)榻?jīng)過(guò)必要的調(diào)整，現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)剔除了大量虛化、彈性的因素，使數(shù)據(jù)更趨于真實(shí)。同時(shí)，現(xiàn)金流量表的總體結(jié)構(gòu)也是符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的，特別是最近我國(guó)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)現(xiàn)金流量表也做了一定的調(diào)整，使它在結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目安排上更加符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。二、 現(xiàn)金流量表的主體結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表的主體結(jié)構(gòu)可以概括為12個(gè)字，即一分為三

7、、一分為六、一分為九。一分為三是指主表的三大部分：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。一分為六是指在一分為三的基礎(chǔ)上每一塊都包含著現(xiàn)金流入的情況和現(xiàn)金流出的情況。一分為九是指在主表一分為六的基礎(chǔ)上，加上附表中的三大塊內(nèi)容：不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)、將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加情況。在這一主體結(jié)構(gòu)中最核心的結(jié)構(gòu)是一分為三，即按主表的三大部分對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行分類反映： 1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，包括銷售商品或提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、購(gòu)買貨物、接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷

8、產(chǎn)品、交納稅款等。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)通過(guò)運(yùn)用所擁有或控制的資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，且主要指與企業(yè)凈利潤(rùn)有關(guān)的現(xiàn)金流量，但企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)并不一定都構(gòu)成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如處置固定資產(chǎn)凈收益或凈損失構(gòu)成凈利潤(rùn)的一部分，卻不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，也不是實(shí)際的現(xiàn)金流入或流出。通過(guò)現(xiàn)金流量表中反映的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，能夠說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流入和流出凈額的影響程度。但各類企業(yè)由于行業(yè)特點(diǎn)不同，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的認(rèn)定存在一定差異，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行合理的歸類。 2.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金

9、等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。這里的長(zhǎng)期資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)等持有期限在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)，而投資活動(dòng)主要包括取得或收回投資、購(gòu)建和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等。它所產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量不包括作為現(xiàn)金等價(jià)物的投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，因?yàn)樽鳛楝F(xiàn)金等價(jià)物的投資屬于現(xiàn)金內(nèi)部的增減變動(dòng)，如購(gòu)買還有1個(gè)月到期的債券等，都屬于現(xiàn)金內(nèi)部各項(xiàng)目轉(zhuǎn)換，不會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。通過(guò)現(xiàn)金流量表中反映的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以分析企業(yè)通過(guò)投資獲取現(xiàn)金流量的能力，以及投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~的影響程度。 3.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債

10、務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤(rùn)等。這里的債務(wù)是指企業(yè)對(duì)外舉債所借入的款項(xiàng)，如發(fā)行債券、向金融企業(yè)借入款項(xiàng)以及償還債務(wù)等。通過(guò)現(xiàn)金流量表中籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以分析企業(yè)籌資的能力，以及籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~的影響程度。 在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的性質(zhì)和具體情況，對(duì)于現(xiàn)金流量表中未特別指明的現(xiàn)金流量的歸類和反映，按照現(xiàn)金流量表的分類方法及重要性原則，判斷某項(xiàng)交易或事項(xiàng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)歸屬的類別和項(xiàng)目。對(duì)于重要的現(xiàn)金流入或流出項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)單獨(dú)反映。對(duì)于一些特殊項(xiàng)目，如自然災(zāi)害損失、保險(xiǎn)賠款等特殊的、不經(jīng)常發(fā)生的項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)其性質(zhì)，

11、分別歸并到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量項(xiàng)目中反映。三、 現(xiàn)金流量表的勾稽關(guān)系現(xiàn)金流量表的勾稽關(guān)系概括起來(lái)可分為五大層次：第一層次是主表的勾稽關(guān)系(第1行到第56行)；第二層次是附表的勾稽關(guān)系(第57行到第83行)；第三層次是主附表的勾稽關(guān)系；第四層次是現(xiàn)金流量表與其它會(huì)計(jì)報(bào)表的勾稽關(guān)系；第五層次是現(xiàn)金流量表與會(huì)計(jì)賬戶的勾稽關(guān)系。具體來(lái)講可以細(xì)分為九個(gè)主要的勾稽關(guān)系：第一層次：(1) 9+29+44(20+36+53)=21+37+54 (2) 21+37+54+55=56第二層次：(3) 57+58+59+74=75(4) 7980+8182=83第三層次：(5) 21=75(6)

12、56=83第四層次：(7) 57=利潤(rùn)表末行(稅后利潤(rùn)) (8) 56=83=資產(chǎn)負(fù)債表首行變動(dòng)(貨幣資金期末余額貨幣資金期初余額)第五層次：(9) 56=83=貨幣資金賬戶變動(dòng)數(shù)(期末余額期初余額)四、 現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的運(yùn)用在理清現(xiàn)金流量表的主體結(jié)構(gòu)和其中的勾稽關(guān)系后，要真正發(fā)揮現(xiàn)金流量表的作用關(guān)鍵還在于表中數(shù)據(jù)的運(yùn)用。至于如何運(yùn)用，歸納起來(lái)可以從以下幾個(gè)觀察點(diǎn)入手：第一,觀察表中第1行(銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金)與第10行(購(gòu)買商品接受勞務(wù)收到的現(xiàn)金)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，從中掌握企業(yè)大體的供銷狀況。如果第10行明顯大于第1行，就有可能說(shuō)明企業(yè)處于庫(kù)存積壓狀態(tài)，反之，如果第1行明顯大于第10行，那

13、么企業(yè)有可能在本會(huì)計(jì)期內(nèi)因產(chǎn)品提價(jià)而使收入增大，如果沒(méi)有提價(jià)，那么企業(yè)有可能在“吃”庫(kù)存，這時(shí)就應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表看存貨的動(dòng)用情況，如果資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨變動(dòng)不大，則需查看存貨明細(xì)賬原材料庫(kù)存與產(chǎn)成品庫(kù)存的動(dòng)用情況，看是否是“吃”產(chǎn)成品庫(kù)存，如果仍不是過(guò)多動(dòng)用產(chǎn)成品，那么就看企業(yè)是否收回以前相當(dāng)數(shù)量的應(yīng)收賬款。這樣，通過(guò)層層推敲，問(wèn)題的原因就能水落石出。第二,觀察第1行(銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金)和第57行 (凈利潤(rùn))的對(duì)應(yīng)關(guān)系，重點(diǎn)分析企業(yè)的流轉(zhuǎn)銷售與利潤(rùn)變化是否同步。在這里關(guān)鍵要把握收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金凈流量的相互關(guān)系。三者不僅不能簡(jiǎn)單地劃等號(hào)，而且變動(dòng)的方向也不一定完全一致，高收入并不代表高

14、利潤(rùn)，高收入也不一定是高現(xiàn)金流量，高現(xiàn)金流量也不一定是高利潤(rùn)。那么一個(gè)企業(yè)在一定時(shí)期的收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金凈流量的情況到底如何呢，通過(guò)對(duì)該企業(yè)現(xiàn)金流量表第1行和第57行的分析，就基本能得出較準(zhǔn)確的判斷。第三,觀察企業(yè)支付各稅的總體狀況與企業(yè)流轉(zhuǎn)規(guī)模的對(duì)應(yīng)關(guān)系，注意現(xiàn)金流量表的第13行(支付的各項(xiàng)稅費(fèi))，并以此為依據(jù)，合理測(cè)定企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)。第四,觀察第12行(支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金)，查找出其中所蘊(yùn)含的信息。這一行可以說(shuō)是一個(gè)突破，在以前的會(huì)計(jì)報(bào)表體系中，沒(méi)有一張報(bào)表能集中直接地體現(xiàn)出這方面的內(nèi)容，如利潤(rùn)表中的管理費(fèi)用、資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付工資均不能直接反映企業(yè)為職工到底支付了多少現(xiàn)金款項(xiàng)，

15、而通過(guò)現(xiàn)金流量表的第12行就可以較清楚地看到企業(yè)職工的工資、獎(jiǎng)金、津貼的總體狀況以及企業(yè)在其他方面為職工支付現(xiàn)金的情況，如各類保險(xiǎn)金等。同時(shí)，利用這一行的數(shù)據(jù)，結(jié)合其他資料，還能夠推斷出企業(yè)職工人數(shù)、勞動(dòng)生產(chǎn)率、平均工資等相關(guān)信息。第五,觀察第22行(收回投資所收到的現(xiàn)金)、第23行(取得投資收益所收到的現(xiàn)金)與企業(yè)原始投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系，也就是說(shuō)企業(yè)投資回本(第22行)、回報(bào)(第23行 ) 要與原始投資相對(duì)應(yīng)，同時(shí)回本與回報(bào)也要相對(duì)應(yīng)。在對(duì)這些對(duì)應(yīng)關(guān)系的觀察中，特別要關(guān)注企業(yè)是否因?yàn)閷?duì)外投資而造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。這就需要結(jié)合企業(yè)長(zhǎng)期投資、短期投資賬戶來(lái)一道加以分析，客觀地對(duì)企業(yè)原始投資的規(guī)模及回

16、本、回報(bào)情況加以評(píng)價(jià)。同時(shí)在觀察投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量時(shí)，還必須注意兩個(gè)方面:一是在第30行(購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金)中，要注意各項(xiàng)資產(chǎn)的作價(jià)評(píng)估是否科學(xué)合理，謹(jǐn)防人為的“黑箱”操作來(lái)犧牲企業(yè)利益；二是在第25行(處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額)中，要注意凈額與凈值是兩個(gè)不同的概念，因此，不能僅從固定資產(chǎn)賬戶和折舊賬戶中看賬面凈值，更要結(jié)合固定資產(chǎn)清理賬戶才能準(zhǔn)確地反映出實(shí)際凈額。第六,觀察第38行 (吸收投資所收到的現(xiàn)金)與資金成本的對(duì)應(yīng)關(guān)系。資金成本是指企業(yè)為籌集資金所付出的代價(jià)，可以用一個(gè)等式來(lái)說(shuō)明它的構(gòu)成：C=C1+C2+C3 其中： C代表資金

17、成本C1代表利息C2代表利息之外的有關(guān)費(fèi)用，如宣傳廣告費(fèi)C3代表籌資過(guò)程中發(fā)生的中介費(fèi)，如支付給券商的費(fèi)用毫無(wú)疑問(wèn)，企業(yè)無(wú)論是發(fā)行股票籌資還是發(fā)行債券籌資，都必須盡可能地控制資金成本，而要控制資金成本就必須控制好資金成本中的各項(xiàng)組成部分。這就涉及到一個(gè)資金成本率的問(wèn)題，即考慮資金成本占企業(yè)所籌資金的比率。用公式可表示為：K=D/P(1F) 其中：K代表資成本率D代表資金占用費(fèi)，如利息P代表所籌資金F代表相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)率結(jié)合現(xiàn)金流量表，資金成本率可展開(kāi)為：K=C1+C2+C3/P1+P2+P3 其中： P1代表股票籌資P2代表債券籌資(P1和P2中包含C3)P3代表貸款籌資公式中的C1+ C2可在

18、現(xiàn)金流量表的第46行反映出來(lái)， P1+ P2可在現(xiàn)金流量表的第38行反映出來(lái)， P3可在現(xiàn)金流量表的第40行反映出來(lái)。因此，在觀察現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)這一塊時(shí)甚至在企業(yè)實(shí)際的籌資活動(dòng)中，不要只見(jiàn)P而不見(jiàn)C,也不要只見(jiàn)C而不見(jiàn)P,還不要只見(jiàn)C1而不見(jiàn)C2，C3，更不要只見(jiàn)其招商而不見(jiàn)其引資。只有把籌資和籌資成本結(jié)合起來(lái)考慮，才能有效地提高籌資效率。第七,觀察第1行 (銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金)與利潤(rùn)表第1行(商品銷售收入)的對(duì)應(yīng)關(guān)系。如果利潤(rùn)表的銷售收入明顯大于現(xiàn)金流量表第1行的數(shù)據(jù)，則有可能是企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模過(guò)大，這不僅可造成實(shí)際利潤(rùn)虛化，甚至還可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)乃至經(jīng)營(yíng)危機(jī)，因此，兩者的對(duì)

19、應(yīng)關(guān)系值得關(guān)注與警惕。第八,觀察現(xiàn)金流量表的凈額項(xiàng)?，F(xiàn)金流量表中有兩類涉及凈額的項(xiàng)目。一類是報(bào)表自然生成的凈額，如第21、37、54、75行，另一類是根據(jù)有關(guān)賬戶填列的凈額，如第25、56、83行。除此之外，對(duì)其他涉及到的計(jì)量對(duì)象不能隨便地做凈額處理，否則會(huì)影響現(xiàn)金流入流出的真實(shí)性。第九,觀察現(xiàn)金流量表中一些可以經(jīng)常出現(xiàn)空格卻又未空出的項(xiàng)目。在現(xiàn)金流量表中，有些項(xiàng)目如果沒(méi)有數(shù)據(jù)填列則很正常，如果填列了反而值得注意。如第55行(匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響)，如果人民幣匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，那么該行基本可空出，如果沒(méi)有空出，那么就意味著人民幣匯率的上升或下降，所以從某種程度上講，這一行指標(biāo)帶有一定的宏觀性，

20、既能反映人民幣匯率變動(dòng)對(duì)某個(gè)企業(yè)、某類行業(yè)的影響，又能反映整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨。此外在分析運(yùn)用現(xiàn)金流量表中數(shù)據(jù)時(shí)，對(duì)表中的內(nèi)容還可以做一些補(bǔ)充與完善，這樣有助于更好地反映和分析企業(yè)現(xiàn)金活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的狀況。如在補(bǔ)充資料中，可以加入涉及企業(yè)形象的非現(xiàn)金收支的投資籌資活動(dòng)，主要有接受的固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)投資、用取得的利潤(rùn)進(jìn)行再投資(如未分得現(xiàn)金的股利)、企業(yè)的在建工程接轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)等。這些項(xiàng)目都不涉及現(xiàn)金收支，但是如果反映出來(lái)有助于增強(qiáng)投資者的信心，因此，有必要將這些內(nèi)容補(bǔ)充進(jìn)來(lái)。五、現(xiàn)金流量表指標(biāo)的擴(kuò)充運(yùn)用在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)中，可以應(yīng)用的方法較多，除了使用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)外，還可以充分利

21、用現(xiàn)金流量表，建立一些財(cái)務(wù)狀況考核指標(biāo)來(lái)豐富財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的工具。1.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的擴(kuò)展，可以更真實(shí)地反映企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。2.現(xiàn)金到期負(fù)債比率：現(xiàn)金到期負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)本期到期債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)。該指標(biāo)反映了企業(yè)獨(dú)立的到期償債能力，這里的獨(dú)立是指企業(yè)靠自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入去償還債務(wù)。3.現(xiàn)金負(fù)債總額比率：現(xiàn)金負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額這個(gè)指標(biāo)越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力就越強(qiáng)，而且這個(gè)比率還反映了企業(yè)最大的付息能力，即利息在這一比率之下，企業(yè)就能按時(shí)付息，否則付息將發(fā)生困難

22、。同時(shí)，這個(gè)比率還可以從另一個(gè)角度來(lái)運(yùn)用，即取現(xiàn)金負(fù)債總額比率的倒數(shù)=負(fù)債總額/經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，這一倒數(shù)恰好反映了企業(yè)按現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況償還全部債務(wù)所需的年限。4.每股現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)該指標(biāo)可反映企業(yè)發(fā)行的股票對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效益的保障程度，同時(shí)這一指標(biāo)也是企業(yè)分派股利的能力上限，超過(guò)這一限度企業(yè)就可能要借款分紅。5.資本金現(xiàn)金凈流量資本金現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/實(shí)收資本該指標(biāo)可反映投資者得到企業(yè)現(xiàn)金回報(bào)的保障程度。6.現(xiàn)金流量現(xiàn)金股利比率現(xiàn)金流量現(xiàn)金股利比率=每股現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。7.主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金含量主營(yíng)

23、業(yè)務(wù)的現(xiàn)金含量=銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/商品銷售收入該指標(biāo)反映企業(yè)銷售收入資金回籠的保障程度，同時(shí)也從另一個(gè)角度反映企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模。五、 小結(jié)現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)方面的重要信息。從該表中可以基本判斷出企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常。歸納起來(lái)可以通過(guò)以下“五點(diǎn)希望”來(lái)體現(xiàn)。如果“希望”能順利實(shí)現(xiàn)，那么表明該企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是正常和有希望的。1.希望總正。主要是指第56行和第83行(均為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額)希望顯示出正數(shù)。但這也應(yīng)該有個(gè)限度，如果數(shù)額過(guò)大，那么也反映出企業(yè)資金使用效率不高 ，存在著資金積壓現(xiàn)象。2.希望主正。主要是指第21行應(yīng)是正的，即主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金

24、凈流量為正數(shù)。3.希望有負(fù)。主要是指第37行希望顯示負(fù)數(shù)，這一希望是建立在前兩個(gè)希望的基礎(chǔ)之上的。它可以從一個(gè)側(cè)面反映出企業(yè)處于擴(kuò)張發(fā)展時(shí)期，投資活動(dòng)積極。4.希望以正帶負(fù)。主要是指通過(guò)企業(yè)良好的主營(yíng)業(yè)務(wù)(第21行)和有效的籌資活動(dòng)來(lái)加大企業(yè)的投資力度，推動(dòng)企業(yè)有序擴(kuò)張。5.希望正負(fù)良性循環(huán)。以正帶負(fù)可以從上一希望中體現(xiàn)，而以負(fù)促正可以理解為企業(yè)通過(guò)有效的投資運(yùn)作來(lái)推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)良好的經(jīng)營(yíng)效益。案例分析：1.某企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)現(xiàn)金流量表第1行數(shù)額特別小，企業(yè)經(jīng)理在銷售不景氣的情況下嚴(yán)格控制了進(jìn)貨，因而第10行數(shù)額也特別小，同時(shí)企業(yè)壓縮了其他管理費(fèi)用，第18行數(shù)額也特別小。經(jīng)理為保障

25、職工生活，工資還照樣支付，這樣導(dǎo)致第21行出現(xiàn)負(fù)數(shù)。此外，由于市場(chǎng)不景氣，企業(yè)控制了投資活動(dòng)，因而第37行趨于零，但是企業(yè)通過(guò)各種途徑籌到了一定的資金，導(dǎo)致54行正常。在本期內(nèi)，企業(yè)現(xiàn)金流量表的第56行與第83行保持期初狀態(tài)。請(qǐng)問(wèn)：該企業(yè)的整個(gè)現(xiàn)金流量活動(dòng)中有什么問(wèn)題需特別指出？分析：該企業(yè)依靠借款發(fā)放工資，值得注意。2.某企業(yè)在某個(gè)會(huì)計(jì)其內(nèi)因銷售不景氣現(xiàn)金流量表的第1行數(shù)額很小，企業(yè)因此嚴(yán)格控制進(jìn)貨，則第10行數(shù)額也很小，此外企業(yè)還壓縮了大量的管理費(fèi)用并進(jìn)行裁員，導(dǎo)致第12行數(shù)額明顯下降，第21行趨于零。企業(yè)在投資方面也非常慎重，因而第37行趨于零。與此同時(shí)，企業(yè)通過(guò)多方努力籌到了一部分資金

26、，到了會(huì)計(jì)期末，企業(yè)償還了一部分到期的長(zhǎng)期和短期負(fù)債，導(dǎo)致第54行趨于零，第56行與第83行保持期初狀態(tài)。請(qǐng)問(wèn)：該企業(yè)的整個(gè)現(xiàn)金流量活動(dòng)中有什么問(wèn)題需要特別指出？分析：該企業(yè)依靠借款還債，屬于借新款還舊債。問(wèn)題討論：?jiǎn)?銀行存款利息如何通過(guò)現(xiàn)金流量表來(lái)反映？答：一般而言，企業(yè)在銀行存款的利息收入應(yīng)當(dāng)填列在現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流入）項(xiàng)目?jī)?nèi)，即應(yīng)填入現(xiàn)金流量表第8行，收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。問(wèn)：企業(yè)不同的成長(zhǎng)階段對(duì)現(xiàn)金流量有何不同的要求？ 答：企業(yè)在不同的成長(zhǎng)階段，其現(xiàn)金流量有著不同的表現(xiàn)，一般情形是：在企業(yè)（或產(chǎn)品、項(xiàng)目）的初創(chuàng)期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正值；在企業(yè)（或產(chǎn)品、項(xiàng)目）的成長(zhǎng)期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正值，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正值；在企業(yè)（或產(chǎn)品、項(xiàng)目）的成熟期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正值，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正值，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值；在企業(yè)（或產(chǎn)品、項(xiàng)目）的衰退期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正值，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。附：