第三章 財務(wù)分析程序及方法(2)

1、第一節(jié) 財務(wù)分析基本程序與步驟第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計分析第三節(jié) 比率分析與因素分析第四節(jié) 財務(wù)綜合分析評價技術(shù)第五節(jié) 圖解分析法第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)分析基本程序與步驟財務(wù)分析基本程序與步驟一、財務(wù)分析信息搜集整理階段二、戰(zhàn)略分析與會計分析階段三、財務(wù)分析實施階段四、財務(wù)分析綜合評價階段第二節(jié)第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計分析戰(zhàn)略分析與會計分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用（二）企業(yè)戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)（三）行業(yè)分析（四）企業(yè)競爭策略分析二、會計分析技術(shù)（一）會計分析的內(nèi)涵與步驟（二）水平分析法（三）垂直分析法（四）趨勢分析法第三節(jié)第三節(jié) 比率分析與因素分析比率分析與因素分析一、比率分析法（一）

2、比率分析法的定義（二）比率分析指標(biāo)（三）標(biāo)準(zhǔn)比率（四）比率分析法的局限性二、因素分析法（一）連環(huán)替代法（二）差額計算法（一）比率分析法的定義（一）比率分析法的定義比率分析的形式有：第一，百分率，如流動比率為200%；第二，比，如速動比率為1:1，第三，分?jǐn)?shù)，如負(fù)債為總資產(chǎn)的1/2。（二）比率分析指標(biāo)（二）比率分析指標(biāo)第一，按分析主體或目的劃分的比率。 1、從投資者觀點看的財務(wù)比率 2、從債權(quán)者觀點看的財務(wù)比率 3、從政府管理者觀點看的財務(wù)比率 4、從經(jīng)營者觀點看的財務(wù)比率（二）比率分析指標(biāo)（二）比率分析指標(biāo) 第二，按分析內(nèi)容劃分的比率 按分析內(nèi)容劃分比率，是站在企業(yè)整體立場上，或者說是站在企業(yè)

3、經(jīng)營者的立場上，根據(jù)不同的管理目的和要求產(chǎn)生的。幾種主要的劃分方法是：（1）營業(yè)評價比率（2）流動性評價比率（3）外債風(fēng)險評價比率（4）股本收益評價比率（1）流動性比率（2）盈利性比率（3）長期償付能力比率（4）市場檢驗比率（1）收益性比率（2）流動性比率（3）安全性比率（4）成長性比率（5）生產(chǎn)性比率（1）盈利性比率（2）投資收益率（3）活動性比率（4）流動性比率（5）償債能力比率第三、按財務(wù)報表劃分的比率1、資產(chǎn)負(fù)債表比率2、利潤表比率3、現(xiàn)金流量表比率4、資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合比率5、資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率6、利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率（二）比率分析指標(biāo)（二）比率分析指標(biāo)（三）標(biāo)

4、準(zhǔn)比率（三）標(biāo)準(zhǔn)比率1、算術(shù)平均法 應(yīng)用算術(shù)平均法計算標(biāo)準(zhǔn)比率，就是指將若干相關(guān)企業(yè)同一比率指標(biāo)相加，再除以企業(yè)數(shù)得出算術(shù)平均數(shù)。2、綜合報表法 綜合報表法是指將各企業(yè)報表中的構(gòu)成某一比率的兩個絕對數(shù)相加，然后根據(jù)兩個絕對數(shù)總額計算的比率。3、中位數(shù)法 中位數(shù)法是指相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列；然后再劃出最低和最高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率，亦可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25%和下中位數(shù)25%；最后依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評價。（四）比率分析法的局限性（四）比率分析法的局限性比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動；很難綜合反映比率與計算它的會計報表的聯(lián)系；比率給人們不保險的最終印

5、象；比率不能給人們會計報表關(guān)系的綜合觀點。垂直分析與比率分析 練習(xí)分析資料：下表是某企業(yè)2009年6月30的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）。資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益項目金額項目金額流動資產(chǎn)201 970流動負(fù)債 97 925其中：速動資產(chǎn) 68 700長期負(fù)債 80 000固定資產(chǎn)凈值237 000負(fù)債合計177 925無形資產(chǎn)138 955所有者權(quán)益400 000總計577 925總計577 925某企業(yè)2009年6月30的資產(chǎn)負(fù)債表單位：元要求：（1）資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析與評價。（2）計算資產(chǎn)負(fù)債表比率。（3）評價資產(chǎn)負(fù)債表。（一）連環(huán)替代法（一）連環(huán)替代法1、連環(huán)替代法的程序（1）確定分析指標(biāo)與其影響因素

6、之間的關(guān)系。（2）根據(jù)分析指標(biāo)的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式或指標(biāo)體系，確定分析對象。（3）連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果。（4）比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度。（5）檢驗分析結(jié)果。例子：某企業(yè)2004年和2005年有關(guān)總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷售率和銷售利潤率的資料見下表指標(biāo)2005年2004年總資產(chǎn)產(chǎn)值率（%）8082產(chǎn)品銷售率（%）9894銷售利潤率（%）3022總資產(chǎn)報酬率（%）23.5216.96財務(wù)指標(biāo)表要求：分析各因素變動對總資產(chǎn)報酬率的影響程度。（1）因素分解的相關(guān)性問題。所謂因素分解的相關(guān)性，是指分析指標(biāo)與其影響因素之間必須真正相關(guān)，即有實際經(jīng)

7、濟(jì)意義。（2）分析前提的假定性。所謂分析前提的假定性，是指分析某一因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時，必須假定其他因素不變，否則就不能分清各單一因素對分析對象的影響程度。（3）因素替代的順序性。這里特別要強調(diào)的是不存在乘法交換律問題。因為分析前提假定性的原因，按不同順序計算的結(jié)果是不同的。（4）順序替代的連環(huán)性。順序替代的連環(huán)性是指在確定各因素變動對分析對象的影響時，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果對比，一環(huán)套一環(huán)。2、應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題、應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題（二）差額計算法（二）差額計算法 差額計算法作為連環(huán)替代法的簡化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。 區(qū)別只在

8、于分析程序上差額計算法比連環(huán)替代法簡單，即它可直接利用各影響因素的實際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計算各因素對分析指標(biāo)的影響程度。 或者說差額計算法是將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一個步驟進(jìn)行。例子：某企業(yè)有關(guān)產(chǎn)量及成本的資料見下表項目2005年2004年產(chǎn)品產(chǎn)量 1 200 1 000單位變動成本 11 12固定總成本10 000 9 000產(chǎn)品總成本23 20021 000產(chǎn)量及成本資料表要求：確定各因素變動對產(chǎn)品總成本的影響程度。因素分析 練習(xí)分析資料：某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其單位成本表（簡表）見下表。成本項目上年度實際本年度實際直接材料8689直接人工2027制造

9、費用2417產(chǎn)品單位成本130133補充明細(xì)項目單位用量金額單位用量金額直接材料：A12361144 B10501045直接人工工時2018產(chǎn)品銷量200250要求：（1）用連環(huán)替代法分析單耗和單價變動對單位材料成本的影響。（2）用差額計算法分析單位工時和小時工資率變動對單位直接人工成本的影響。第四節(jié)第四節(jié) 財務(wù)綜合分析評價技術(shù)財務(wù)綜合分析評價技術(shù)一、財務(wù)綜合分析與評價（一）財務(wù)綜合分析方法（二）財務(wù)綜合評價方法二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估三、財務(wù)分析報告（一）財務(wù)分析報告的含義與作用（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容（三）財務(wù)分析報告的編寫要求一、財務(wù)綜合分析與評價一、財務(wù)綜合分析與評價（一）

10、財務(wù)綜合分析評價 一是財務(wù)報表綜合分析，如資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析(詳見第四章)、利潤與現(xiàn)金流量綜合分析（詳見第六章）等 二是財務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，如杜邦財務(wù)分析體系、杜邦財務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析等（詳見第十二章）等（二）財務(wù)綜合評價方法綜合指數(shù)評價法 綜合評分法 （詳見第十二章）（一）財務(wù)分析報告的含義與作用（一）財務(wù)分析報告的含義與作用 財務(wù)分析報告是對企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié)，它對企業(yè)的經(jīng)營者、投資者、債權(quán)者及其他有關(guān)單位或個人了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)狀況，進(jìn)行投資、經(jīng)營、交易決策等都有著重要意義。第一，財務(wù)分析報告為企業(yè)外部潛在投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門評價企業(yè)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況提供參考。第二，財務(wù)分析報告為企業(yè)改善與加強生產(chǎn)經(jīng)營管理提供重要依據(jù)。第三，財務(wù)分析報告是企業(yè)經(jīng)營者向董事會和股東會或職工代表大會匯報的書面材料。 基本財務(wù)情況反映 主要成績和重大事項說明 存在問題的分析 提出改進(jìn)措施意見（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容（三）財務(wù)分析報告