建設項目經(jīng)濟評價參數(shù)（38頁)ppt課件

1、建立工程經(jīng)濟評價參數(shù)(第三版)制定參數(shù)的目的建立工程決策需求經(jīng)過技術、經(jīng)濟、環(huán)境、社會等多方面的論證，需求大量數(shù)據(jù)支持，科學合理、可用的參數(shù)是建立工程經(jīng)濟評價中不可短少的工具。滿足政府和其他各類投資主體投資決策的需求促進資源合理配置提高投資效益保證評價參數(shù)取值的合理性添加經(jīng)濟評價結論的科學性參數(shù)的發(fā)布國家有關行政主管部門組織測定并發(fā)布建立工程經(jīng)濟評價參數(shù)。 這樣做有利于促進社會資源的合理配置； 有利于實現(xiàn)政府利用信息引導經(jīng)濟； 有利于社會信息資源的共享； 有利于充分利用各行業(yè)專家資源； 有利于防止參數(shù)測定的盲目、客觀、片面、部分、狹隘、短視、靜止等弊端參數(shù)的定義與分類參數(shù)根本定義建立工程經(jīng)濟評

2、價參數(shù)是用于計算、衡量建立工程費用與效益的主要根底數(shù)據(jù)以及判別工程財務可行性和經(jīng)濟合理性的一系列評價目的的基準值和參考值。參數(shù)的分類一1、按運用功能分：計算參數(shù)：用于費用與效益的計算。如各類價錢指數(shù)、各種費率利率等。判據(jù)參數(shù)：用于比較工程優(yōu)劣和斷定工程取舍。如財務基準收益率、總投資收益率等基準值和參考值。2、按運用范圍分：財務評價參數(shù)國民經(jīng)濟評價參數(shù)參數(shù)的運用范圍適用于各類建立工程的以下階段：規(guī)劃時機研討工程建議書可行性研討工程中間評價后評價參數(shù)測定的主要根據(jù)國家與行業(yè)的開展戰(zhàn)略與開展規(guī)劃國家的經(jīng)濟情況資源供應情況市場需求情況各行業(yè)投資經(jīng)濟效益投資風險資金本錢工程投資者的實踐需求參數(shù)測定與選用

3、原那么同期性：即不同類參數(shù)均適用同一時段的數(shù)據(jù)，保證計算結論的合理性和可比性。有效性：即要求運用在有效期內(nèi)的參數(shù)。按照本次規(guī)定，參數(shù)的發(fā)布周期為一年，所以運用參數(shù)時有必要進展參數(shù)的順應性檢查。謹慎性和準確性：建立工程經(jīng)濟評價是在大量預測的根底上進展，存在各種不確定性。在不能準確估計工程效益時寧可低估效益，在不能準確估計工程本錢時寧可高估本錢。參數(shù)評價的時效性各類參數(shù)都有時效性問題普通情況下，有效期為一年計算參數(shù)：時效不同，變化多，周期無規(guī)定財務評價參數(shù)計算、衡量工程的財務費用效益的各類計算參數(shù)和斷定工程財務合理性的判據(jù)參數(shù)。政府投資工程必需運用的參數(shù)國家行政主管部門一致測定并發(fā)布的行業(yè)財務基準

4、收益率，在政府投資工程以及按政府要求進展經(jīng)濟評價的建立工程中必需運用；在企業(yè)投資等其他各類建立工程的經(jīng)濟評價中可參考運用 參考運用的參數(shù)國家有關部門行業(yè)發(fā)布的供工程財務分析運用的總投資收益率、工程資本金凈利潤率即權益資金凈利潤率、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、工程計算期、折舊年限、有關費率等目的的基準值和參考值，在各類建立工程中可參考運用。財務評價計算參數(shù)用于計算工程財務費用和效益。詳細包括建立期價錢上漲指數(shù)、各類取費系數(shù)或比率、利率、稅率等。 具有鮮明的行業(yè)特點。各行業(yè)實施細那么中查閱。財務評價判據(jù)參數(shù)1、判別工程盈利才干的參數(shù)財務內(nèi)部收益率、 總投資收益率、 工程資本金凈利潤率等目的

5、的基準值或參考值2、判別工程償債才干的參數(shù)主要包括：利息備付率、 償債備付率、資產(chǎn)負債率、 流動比率、速等比率等目的的基準值或參考值財務基準收益率建立工程財務評價中對可貨幣化的工程費用與效益采用折現(xiàn)方法計算財務凈現(xiàn)值的基準折現(xiàn)率，是衡量工程財務內(nèi)部收益率的基準值，是工程財務科可行性和方案比選的主要判據(jù)。財務基準收益率反映投資者對相應工程占用資金的時間價值的判別，應該是投資者在相應工程上最低可接受的財務收益率。政府投資工程財務基準收益率的測定在政府投資工程以及按政府要求進展經(jīng)濟評價的建立工程中采用的行業(yè)財務基準收益率，應根據(jù)政府的政策導向進展確定。工程產(chǎn)出物或效力價錢由政府進展控制和干涉的工程，

6、其行業(yè)財務基準收益率需求結合國家在一定時期的開展戰(zhàn)略、開展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資管理規(guī)定、社會經(jīng)濟開展程度和公眾接受才干等要素，權衡效率與公平、部分與整體、當前與未來、收益群體和受損群體等得失利弊，區(qū)分不同行業(yè)投資工程的實踐情況，結合政府資源、宏觀調(diào)控意圖、履行政府職能等要素綜合測定企業(yè)投資工程財務基準收益率的測定應在分析一定時期內(nèi)國家和行業(yè)開展戰(zhàn)略、開展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供應、市場需求、資金時間價值、工程目的等情況的根底上，結合行業(yè)特點、行業(yè)資金構成情況等要素綜合測定 可適當提高最低可接受財務收益率取值的假設干情況：工程投入物屬緊缺資源的工程工程投入物大部分需求進口的工程工程產(chǎn)出物大部分用于

7、出口的工程國家限制或能夠限制的工程國家優(yōu)惠政策能夠終止的工程建立周期長的工程市場需求變化較快的工程競爭猛烈領域的工程技術壽命較短的工程債務資金比例高的工程資金來源單一且存在資金供應不穩(wěn)定要素的工程在國外投資的工程自然災禍頻發(fā)地域的工程研發(fā)新技術的工程 財務基準收益率的主要測定方法 資本資產(chǎn)定價模型法加權平均資金本錢法典型工程模擬法德爾菲專家調(diào)查法1、資本資產(chǎn)定價模型法應在確定行業(yè)分類的根底上，在行業(yè)內(nèi)抽取有代表性企業(yè)樣本，以假設干年企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)為根底數(shù)據(jù)，進展行業(yè)風險系數(shù)、權益資金本錢的測算，得出用資本資產(chǎn)定價模型法測算的行業(yè)最低可用折現(xiàn)率權益資金，作為確定權益資金行業(yè)基準收益率的下限，再

8、綜合思索采用其他方法測算得出的行業(yè)財務基準收益率并進展協(xié)調(diào)后，確定權益資金行業(yè)財務基準收益率的取值。k=Kf+Km-Kfk-權益資金本錢Kf-市場無風險收益率-風險系數(shù)Km-市場平均風險投資收益率風險系數(shù)是反映行業(yè)特點與風險的重要數(shù)值。2、加權平均資金本錢法經(jīng)過測定行業(yè)加權平均資金本錢，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務基準收益率的下限，再綜合思索采用其他方法測算得出的行業(yè)財務基準收益率并進展協(xié)調(diào)后，確定權益資金行業(yè)財務基準收益率的取值 經(jīng)過測定行業(yè)加權平均資金本錢，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務基準收益率的下限，再綜合思索采用其他方法測

9、算得出的行業(yè)財務基準收益率并進展協(xié)調(diào)后，確定權益資金行業(yè)財務基準收益率的取值 財務基準收益率的選用原那么政府投資工程的財務評價必需采用國家行政主管部門發(fā)布的行業(yè)財務基準收益率在普通情況下，工程產(chǎn)出物或效力屬于非市場定價的工程，其基準收益率確實定與工程產(chǎn)出物和效力的定價親密相關，是政府投用資所要求的收益程度上限，但不是對參與市場定價工程的其他投資者的收益率要求參與非市場定價工程的其他投資者的財務收益率，經(jīng)過參與政府招標或與政府部門協(xié)商確定。企業(yè)投資等其他各類建立工程的財務評價所采用的行業(yè)基準收益率，即可運用由投資者自行測定的工程最低可接受財務收益率，也可選用國家或行業(yè)主管部門發(fā)布的行業(yè)財務基準收

10、益率根據(jù)投資人意圖和工程的詳細情況，工程最低可接受財務收益率的取值可高于、等于或低于行業(yè)財務基準收益率非折現(xiàn)方法判別工程盈利才干的目的1、 總投資收益率表示總投資的盈利程度，系指工程到達設計才干后正年年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤與工程總投資的比率計算公式ROI=EBIT/TI100%EBIT-工程正年年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤TI-工程總投資2、工程資本金凈利潤率表示工程資本金的盈利程度，系指工程到達設計才干后正年年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤與工程資本金的比率計算公式：ROE=NP/EC100%NP-工程正年年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤EC-工

11、程資本金非折現(xiàn)方法判別工程償債才干的目的運用債務性資金的工程 1、 利息備付率指在借款歸還期內(nèi)的稅息前利潤與應付利息的比值。它從利息資金來源的富余性角度反映工程償付債務利息的保證程度和支付才干。計算公式： ICR=EBIT/PIEBIT-稅息前利潤PI-計入總本錢費用的應付利息利息備付率要分年度計算。2、 償債備付率是還本付息的資金與應還本付息金額的比值。它從還本付息資金來源的富余性角度反映工程償付債務本息的保證程度和支付才干。計算公式：DSCR=(EBITDA-TAX)/PD EBITDA-息稅前利潤加折舊和攤銷TAX-企業(yè)所得稅PD-應還本付息金額，包括還本金額，計入總本錢費用的全部利息。

12、運營期內(nèi)的短期借款本息也應納入計算。按年計算普通情況下，利息備付率不低于2，償債備付率不低于1.3。3、資產(chǎn)負債率法人在某一時點普通指會計年度末的負債總額與資產(chǎn)總額之比，反映法人總體負債情況，是籌措工程資金時金融機構和投資決策的重要參考根據(jù)。計算公式：LOAR=TL/TATL-期末負債總額TA-期末資產(chǎn)總額4、流動比率、速動比率流動比率：流動資產(chǎn)與流動負債之比。反映法人歸還流動負債的才干速動比率：速動資產(chǎn)與流動負債之比。反映法人在短時間內(nèi)歸還流動負債的才干國民經(jīng)濟評價參數(shù)分類：包括計算、衡量工程的經(jīng)濟費用效益的各類計算參數(shù)和斷定工程經(jīng)濟合理性的判據(jù)參數(shù)。 效能國家行政部門一致測定并發(fā)布的社會折

13、現(xiàn)率和影子匯率等，在各類建立工程的國民經(jīng)濟評價中必需采用。影子工資換算系數(shù)和土地影子價錢等在各類建立工程的國民經(jīng)濟評價中參考運用。社會折現(xiàn)率的取值本次參數(shù)給值8%，但提出對收益期長的工程，假設遠期效益較大，效益實現(xiàn)的風險較小，社會折現(xiàn)率可適當降低，但不應低于6%。影子匯率影子匯率：正確反映國家外匯經(jīng)濟價值的匯率。在國民經(jīng)濟評價中，工程的井口投入物和出口產(chǎn)出物，要采用影子匯率換算系數(shù)調(diào)整計算進出口外匯收支的價值。影子匯率=外匯牌價影子匯率換算系數(shù)根據(jù)我國外匯收支、外匯供求、進出口構造、進出口關稅、進出口增值稅及出口退稅補貼等情況，影子匯率換算系數(shù)為1.08 影子工資影子工資: 建立工程運用勞動力資源而使社會付出的代價含義包括 影子工資=時機勞動力本錢+新增資源耗費計算：影子工資= 財務工資影子工資轉(zhuǎn)換系數(shù)確定根據(jù)：根據(jù)工程所在地勞動力就業(yè)情況、勞動力就業(yè)和轉(zhuǎn)移本錢測定取值：技術勞動力普通可以財務虛績支付工資計算； 非技術勞動力，按我國現(xiàn)狀普通取值0.25-0.8，詳細 根據(jù)當?shù)毓┣笄闆r確定，非技術勞動力富有地域取較低值，不富有地域取較高值。土地影子價錢我國土地價錢扭曲：政府壟斷土地價錢，土地價錢非完全市場價錢，土地供應滯后于土地需求。計算：土地影子價錢=土地時機本錢+新增資源耗費其中：土地時機本錢按擬建工程占用土地而使國民經(jīng)濟為此放棄的該土地的“最正確替代用途的凈效益計算；