建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)（38頁(yè))ppt課件

1、建立工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)(第三版)制定參數(shù)的目的建立工程決策需求經(jīng)過(guò)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)等多方面的論證，需求大量數(shù)據(jù)支持，科學(xué)合理、可用的參數(shù)是建立工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中不可短少的工具。滿(mǎn)足政府和其他各類(lèi)投資主體投資決策的需求促進(jìn)資源合理配置提高投資效益保證評(píng)價(jià)參數(shù)取值的合理性添加經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論的科學(xué)性參數(shù)的發(fā)布國(guó)家有關(guān)行政主管部門(mén)組織測(cè)定并發(fā)布建立工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)。 這樣做有利于促進(jìn)社會(huì)資源的合理配置； 有利于實(shí)現(xiàn)政府利用信息引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)； 有利于社會(huì)信息資源的共享； 有利于充分利用各行業(yè)專(zhuān)家資源； 有利于防止參數(shù)測(cè)定的盲目、客觀、片面、部分、狹隘、短視、靜止等弊端參數(shù)的定義與分類(lèi)參數(shù)根本定義建立工程經(jīng)濟(jì)評(píng)

2、價(jià)參數(shù)是用于計(jì)算、衡量建立工程費(fèi)用與效益的主要根底數(shù)據(jù)以及判別工程財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性的一系列評(píng)價(jià)目的的基準(zhǔn)值和參考值。參數(shù)的分類(lèi)一1、按運(yùn)用功能分：計(jì)算參數(shù)：用于費(fèi)用與效益的計(jì)算。如各類(lèi)價(jià)錢(qián)指數(shù)、各種費(fèi)率利率等。判據(jù)參數(shù)：用于比較工程優(yōu)劣和斷定工程取舍。如財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率、總投資收益率等基準(zhǔn)值和參考值。2、按運(yùn)用范圍分：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)參數(shù)的運(yùn)用范圍適用于各類(lèi)建立工程的以下階段：規(guī)劃時(shí)機(jī)研討工程建議書(shū)可行性研討工程中間評(píng)價(jià)后評(píng)價(jià)參數(shù)測(cè)定的主要根據(jù)國(guó)家與行業(yè)的開(kāi)展戰(zhàn)略與開(kāi)展規(guī)劃國(guó)家的經(jīng)濟(jì)情況資源供應(yīng)情況市場(chǎng)需求情況各行業(yè)投資經(jīng)濟(jì)效益投資風(fēng)險(xiǎn)資金本錢(qián)工程投資者的實(shí)踐需求參數(shù)測(cè)定與選用

3、原那么同期性：即不同類(lèi)參數(shù)均適用同一時(shí)段的數(shù)據(jù)，保證計(jì)算結(jié)論的合理性和可比性。有效性：即要求運(yùn)用在有效期內(nèi)的參數(shù)。按照本次規(guī)定，參數(shù)的發(fā)布周期為一年，所以運(yùn)用參數(shù)時(shí)有必要進(jìn)展參數(shù)的順應(yīng)性檢查。謹(jǐn)慎性和準(zhǔn)確性：建立工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在大量預(yù)測(cè)的根底上進(jìn)展，存在各種不確定性。在不能準(zhǔn)確估計(jì)工程效益時(shí)寧可低估效益，在不能準(zhǔn)確估計(jì)工程本錢(qián)時(shí)寧可高估本錢(qián)。參數(shù)評(píng)價(jià)的時(shí)效性各類(lèi)參數(shù)都有時(shí)效性問(wèn)題普通情況下，有效期為一年計(jì)算參數(shù)：時(shí)效不同，變化多，周期無(wú)規(guī)定財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)計(jì)算、衡量工程的財(cái)務(wù)費(fèi)用效益的各類(lèi)計(jì)算參數(shù)和斷定工程財(cái)務(wù)合理性的判據(jù)參數(shù)。政府投資工程必需運(yùn)用的參數(shù)國(guó)家行政主管部門(mén)一致測(cè)定并發(fā)布的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)

4、收益率，在政府投資工程以及按政府要求進(jìn)展經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的建立工程中必需運(yùn)用；在企業(yè)投資等其他各類(lèi)建立工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中可參考運(yùn)用 參考運(yùn)用的參數(shù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)行業(yè)發(fā)布的供工程財(cái)務(wù)分析運(yùn)用的總投資收益率、工程資本金凈利潤(rùn)率即權(quán)益資金凈利潤(rùn)率、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、工程計(jì)算期、折舊年限、有關(guān)費(fèi)率等目的的基準(zhǔn)值和參考值，在各類(lèi)建立工程中可參考運(yùn)用。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)用于計(jì)算工程財(cái)務(wù)費(fèi)用和效益。詳細(xì)包括建立期價(jià)錢(qián)上漲指數(shù)、各類(lèi)取費(fèi)系數(shù)或比率、利率、稅率等。 具有鮮明的行業(yè)特點(diǎn)。各行業(yè)實(shí)施細(xì)那么中查閱。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)判據(jù)參數(shù)1、判別工程盈利才干的參數(shù)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、 總投資收益率、 工程資本金凈利潤(rùn)率等目的

5、的基準(zhǔn)值或參考值2、判別工程償債才干的參數(shù)主要包括：利息備付率、 償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、 流動(dòng)比率、速等比率等目的的基準(zhǔn)值或參考值財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率建立工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中對(duì)可貨幣化的工程費(fèi)用與效益采用折現(xiàn)方法計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是衡量工程財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是工程財(cái)務(wù)科可行性和方案比選的主要判據(jù)。財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率反映投資者對(duì)相應(yīng)工程占用資金的時(shí)間價(jià)值的判別，應(yīng)該是投資者在相應(yīng)工程上最低可接受的財(cái)務(wù)收益率。政府投資工程財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定在政府投資工程以及按政府要求進(jìn)展經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的建立工程中采用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)展確定。工程產(chǎn)出物或效力價(jià)錢(qián)由政府進(jìn)展控制和干涉的工程，

6、其行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率需求結(jié)合國(guó)家在一定時(shí)期的開(kāi)展戰(zhàn)略、開(kāi)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資管理規(guī)定、社會(huì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展程度和公眾接受才干等要素，權(quán)衡效率與公平、部分與整體、當(dāng)前與未來(lái)、收益群體和受損群體等得失利弊，區(qū)分不同行業(yè)投資工程的實(shí)踐情況，結(jié)合政府資源、宏觀調(diào)控意圖、履行政府職能等要素綜合測(cè)定企業(yè)投資工程財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定應(yīng)在分析一定時(shí)期內(nèi)國(guó)家和行業(yè)開(kāi)展戰(zhàn)略、開(kāi)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供應(yīng)、市場(chǎng)需求、資金時(shí)間價(jià)值、工程目的等情況的根底上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資金構(gòu)成情況等要素綜合測(cè)定 可適當(dāng)提高最低可接受財(cái)務(wù)收益率取值的假設(shè)干情況：工程投入物屬緊缺資源的工程工程投入物大部分需求進(jìn)口的工程工程產(chǎn)出物大部分用于

7、出口的工程國(guó)家限制或能夠限制的工程國(guó)家優(yōu)惠政策能夠終止的工程建立周期長(zhǎng)的工程市場(chǎng)需求變化較快的工程競(jìng)爭(zhēng)猛烈領(lǐng)域的工程技術(shù)壽命較短的工程債務(wù)資金比例高的工程資金來(lái)源單一且存在資金供應(yīng)不穩(wěn)定要素的工程在國(guó)外投資的工程自然災(zāi)禍頻發(fā)地域的工程研發(fā)新技術(shù)的工程 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的主要測(cè)定方法 資本資產(chǎn)定價(jià)模型法加權(quán)平均資金本錢(qián)法典型工程模擬法德?tīng)柗茖?zhuān)家調(diào)查法1、資本資產(chǎn)定價(jià)模型法應(yīng)在確定行業(yè)分類(lèi)的根底上，在行業(yè)內(nèi)抽取有代表性企業(yè)樣本，以假設(shè)干年企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為根底數(shù)據(jù)，進(jìn)展行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、權(quán)益資金本錢(qián)的測(cè)算，得出用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法測(cè)算的行業(yè)最低可用折現(xiàn)率權(quán)益資金，作為確定權(quán)益資金行業(yè)基準(zhǔn)收益率的下限，再

8、綜合思索采用其他方法測(cè)算得出的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)展協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值。k=Kf+Km-Kfk-權(quán)益資金本錢(qián)Kf-市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率-風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)Km-市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)投資收益率風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是反映行業(yè)特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)的重要數(shù)值。2、加權(quán)平均資金本錢(qián)法經(jīng)過(guò)測(cè)定行業(yè)加權(quán)平均資金本錢(qián)，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財(cái)務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合思索采用其他方法測(cè)算得出的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)展協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值 經(jīng)過(guò)測(cè)定行業(yè)加權(quán)平均資金本錢(qián)，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財(cái)務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合思索采用其他方法測(cè)

9、算得出的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)展協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用原那么政府投資工程的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)必需采用國(guó)家行政主管部門(mén)發(fā)布的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率在普通情況下，工程產(chǎn)出物或效力屬于非市場(chǎng)定價(jià)的工程，其基準(zhǔn)收益率確實(shí)定與工程產(chǎn)出物和效力的定價(jià)親密相關(guān)，是政府投用資所要求的收益程度上限，但不是對(duì)參與市場(chǎng)定價(jià)工程的其他投資者的收益率要求參與非市場(chǎng)定價(jià)工程的其他投資者的財(cái)務(wù)收益率，經(jīng)過(guò)參與政府招標(biāo)或與政府部門(mén)協(xié)商確定。企業(yè)投資等其他各類(lèi)建立工程的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的行業(yè)基準(zhǔn)收益率，即可運(yùn)用由投資者自行測(cè)定的工程最低可接受財(cái)務(wù)收益率，也可選用國(guó)家或行業(yè)主管部門(mén)發(fā)布的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收

10、益率根據(jù)投資人意圖和工程的詳細(xì)情況，工程最低可接受財(cái)務(wù)收益率的取值可高于、等于或低于行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率非折現(xiàn)方法判別工程盈利才干的目的1、 總投資收益率表示總投資的盈利程度，系指工程到達(dá)設(shè)計(jì)才干后正年年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與工程總投資的比率計(jì)算公式ROI=EBIT/TI100%EBIT-工程正年年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)TI-工程總投資2、工程資本金凈利潤(rùn)率表示工程資本金的盈利程度，系指工程到達(dá)設(shè)計(jì)才干后正年年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與工程資本金的比率計(jì)算公式：ROE=NP/EC100%NP-工程正年年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)EC-工

11、程資本金非折現(xiàn)方法判別工程償債才干的目的運(yùn)用債務(wù)性資金的工程 1、 利息備付率指在借款歸還期內(nèi)的稅息前利潤(rùn)與應(yīng)付利息的比值。它從利息資金來(lái)源的富余性角度反映工程償付債務(wù)利息的保證程度和支付才干。計(jì)算公式： ICR=EBIT/PIEBIT-稅息前利潤(rùn)PI-計(jì)入總本錢(qián)費(fèi)用的應(yīng)付利息利息備付率要分年度計(jì)算。2、 償債備付率是還本付息的資金與應(yīng)還本付息金額的比值。它從還本付息資金來(lái)源的富余性角度反映工程償付債務(wù)本息的保證程度和支付才干。計(jì)算公式：DSCR=(EBITDA-TAX)/PD EBITDA-息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)TAX-企業(yè)所得稅PD-應(yīng)還本付息金額，包括還本金額，計(jì)入總本錢(qián)費(fèi)用的全部利息。

12、運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。按年計(jì)算普通情況下，利息備付率不低于2，償債備付率不低于1.3。3、資產(chǎn)負(fù)債率法人在某一時(shí)點(diǎn)普通指會(huì)計(jì)年度末的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，反映法人總體負(fù)債情況，是籌措工程資金時(shí)金融機(jī)構(gòu)和投資決策的重要參考根據(jù)。計(jì)算公式：LOAR=TL/TATL-期末負(fù)債總額TA-期末資產(chǎn)總額4、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。反映法人歸還流動(dòng)負(fù)債的才干速動(dòng)比率：速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。反映法人在短時(shí)間內(nèi)歸還流動(dòng)負(fù)債的才干國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)分類(lèi)：包括計(jì)算、衡量工程的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的各類(lèi)計(jì)算參數(shù)和斷定工程經(jīng)濟(jì)合理性的判據(jù)參數(shù)。 效能?chē)?guó)家行政部門(mén)一致測(cè)定并發(fā)布的社會(huì)折

13、現(xiàn)率和影子匯率等，在各類(lèi)建立工程的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中必需采用。影子工資換算系數(shù)和土地影子價(jià)錢(qián)等在各類(lèi)建立工程的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中參考運(yùn)用。社會(huì)折現(xiàn)率的取值本次參數(shù)給值8%，但提出對(duì)收益期長(zhǎng)的工程，假設(shè)遠(yuǎn)期效益較大，效益實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)較小，社會(huì)折現(xiàn)率可適當(dāng)降低，但不應(yīng)低于6%。影子匯率影子匯率：正確反映國(guó)家外匯經(jīng)濟(jì)價(jià)值的匯率。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，工程的井口投入物和出口產(chǎn)出物，要采用影子匯率換算系數(shù)調(diào)整計(jì)算進(jìn)出口外匯收支的價(jià)值。影子匯率=外匯牌價(jià)影子匯率換算系數(shù)根據(jù)我國(guó)外匯收支、外匯供求、進(jìn)出口構(gòu)造、進(jìn)出口關(guān)稅、進(jìn)出口增值稅及出口退稅補(bǔ)貼等情況，影子匯率換算系數(shù)為1.08 影子工資影子工資: 建立工程運(yùn)用勞動(dòng)力資源而使社會(huì)付出的代價(jià)含義包括 影子工資=時(shí)機(jī)勞動(dòng)力本錢(qián)+新增資源耗費(fèi)計(jì)算：影子工資= 財(cái)務(wù)工資影子工資轉(zhuǎn)換系數(shù)確定根據(jù)：根據(jù)工程所在地勞動(dòng)力就業(yè)情況、勞動(dòng)力就業(yè)和轉(zhuǎn)移本錢(qián)測(cè)定取值：技術(shù)勞動(dòng)力普通可以財(cái)務(wù)虛績(jī)支付工資計(jì)算； 非技術(shù)勞動(dòng)力，按我國(guó)現(xiàn)狀普通取值0.25-0.8，詳細(xì) 根據(jù)當(dāng)?shù)毓┣笄闆r確定，非技術(shù)勞動(dòng)力富有地域取較低值，不富有地域取較高值。土地影子價(jià)錢(qián)我國(guó)土地價(jià)錢(qián)扭曲：政府壟斷土地價(jià)錢(qián)，土地價(jià)錢(qián)非完全市場(chǎng)價(jià)錢(qián)，土地供應(yīng)滯后于土地需求。計(jì)算：土地影子價(jià)錢(qián)=土地時(shí)機(jī)本錢(qián)+新增資源耗費(fèi)其中：土地時(shí)機(jī)本錢(qián)按擬建工程占用土地而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)為此放棄的該土地的“最正確替代用途的凈效益計(jì)算；