證券投資基金：第3章 基金的募集交易與登記

1、0第三章 基金的募集、交易與登記1本章綱要第一節(jié) 基金的募集與認(rèn)購第二節(jié) 基金的交易、申購和贖回第三節(jié) 基金份額的登記 2教學(xué)目的與要求掌握開放式基金的認(rèn)購步驟、認(rèn)購方式、收費(fèi)模式，掌握開放式基金認(rèn)購份額的計(jì)算。掌握封閉式基金的認(rèn)購，ETF與LOF份額的認(rèn)購, QDII基金份額的認(rèn)購。掌握封閉式基金折（溢）價(jià)率的計(jì)算。掌握開放式基金申購、贖回的概念，掌握開放式基金申購、贖回的原則，掌握開放式基金申購份額、贖回金額的計(jì)算方法。掌握開放式基金份額轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)的概念。掌握ETF份額的交易規(guī)則；掌握ETF份額的申購和贖回的原則。掌握上市開放式基金的交易規(guī)則，掌握上市開放式基金份額轉(zhuǎn)托

2、管的概念。掌握QDII基金申購贖回與一般開放式基金申購贖回的區(qū)別。掌握開放式基金份額的登記的概念。 3第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購一、基金的募集程序一般分為申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個(gè)個(gè)步驟。（一）基金募集申請申請募集基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說明書草案等。（二）基金募集申請的核準(zhǔn)國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。（三）基金份額的發(fā)售基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金份額的發(fā)售。基金的募集期限自基金份額發(fā)售日開始計(jì)算，募集期限不得超過3個(gè)月。 4第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購一、基金的募集程

3、序 （四）基金的合同生效1.基金募集期限屆滿，封閉式基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200 人以上；開放式基金滿足募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣，基金份額持有人的人數(shù)不少于200人?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10 日內(nèi)聘請法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10 日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交備案申請和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)。證監(jiān)會收到驗(yàn)資報(bào)告和備案申請之日起3個(gè)工作日內(nèi)以書面確認(rèn)；確認(rèn)之日起，備案手續(xù)辦理完畢，基金合同生效?；鹗盏酱_認(rèn)文件次日，發(fā)布基金合同生效公告。5第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購一、基金的募集程序 （四）基金

4、的合同生效 2.基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)責(zé)任：（1）以固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；（2）在基金募集期限屆滿后30 日內(nèi)返還投資者已繳納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。 案例分析： / / / AMC（Asset management companies） 6第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購易方達(dá)資源行業(yè)股票型證券投資基金 /html/fund/110025_fundinfo.htm7第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購在基金募集期內(nèi)購買基金份額的行為基金的認(rèn)購（一）開放式基金的認(rèn)購1.開放式的認(rèn)購步驟通過基金管理人、管理人委托的商業(yè)銀行、證券公司辦理投資者參與認(rèn)購開放式基金，分開戶、

5、認(rèn)購、確認(rèn)三個(gè)步驟。（1）賬戶的開立基金賬戶和資金賬戶的開立。基金賬戶是基金注冊登記機(jī)構(gòu)為基金投資人開立的、用于記錄持有基金份額及其變動(dòng)情況的賬戶；資金賬戶是投資者在基金代銷銀行、證券公司開立的用于基金業(yè)務(wù)的結(jié)算賬戶。（2）認(rèn)購。填寫認(rèn)購申請表，并全額繳款?？梢远啻握J(rèn)購，一般情況，認(rèn)購申請不得撤銷。（3）確認(rèn)。銷售機(jī)構(gòu)對認(rèn)購申請受理不代表申請一定成功，要以注冊登記機(jī)構(gòu)的確認(rèn)結(jié)果為準(zhǔn)。投資者T 日提交認(rèn)購申請后，可于T+2 日后到辦理認(rèn)購的網(wǎng)點(diǎn)查詢認(rèn)購申請的受理情況。認(rèn)購申請無效的，認(rèn)購資金將退回投資人資金賬戶。認(rèn)購的最終結(jié)果要待基金募集期結(jié)束后才能確認(rèn)。 8第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購

6、 （一）開放式基金的認(rèn)購 2.開放式基金的認(rèn)購方式。（金額認(rèn)購）開放式基金的認(rèn)購采取金額認(rèn)購的方式，即投資者在辦理認(rèn)購申請時(shí)，不是直接以認(rèn)購數(shù)量提出申請，而是以金額申請?；鹱缘怯洐C(jī)構(gòu)在基金認(rèn)購結(jié)束后，再按基金份額的認(rèn)購價(jià)格，將申請認(rèn)購基金的金額換算為基金份額。 9第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購 （一）開放式基金的認(rèn)購 3.認(rèn)購費(fèi)率和收費(fèi)模式證券投資基金銷售管理辦法規(guī)定，開放式基金的認(rèn)購費(fèi)率不得超過認(rèn)購金額的5%。目前，我國股票基金的認(rèn)購費(fèi)率一般為1%1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為不收取認(rèn)購費(fèi)?；鸱蓊~的認(rèn)購?fù)ǔ２捎们岸耸召M(fèi)模式與后端收費(fèi)模式兩種模式。前端收費(fèi)模式是指

7、在認(rèn)購基金份額時(shí)就支付認(rèn)購費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)主要是為了鼓勵(lì)投資者長期持有基金。持有時(shí)間越長，認(rèn)購費(fèi)率一般遞減，一定時(shí)間后可降為零。 10第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購（一）開放式基金的認(rèn)購 4.開放式基金認(rèn)購份額的計(jì)算凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額/（1+認(rèn)購費(fèi)率）認(rèn)購費(fèi)用=凈認(rèn)購金額*認(rèn)購費(fèi)率認(rèn)購份額=（凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息）/基金份額面值 11第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購 （二）封閉式基金的認(rèn)購封閉式基金發(fā)售的方式主要有網(wǎng)上發(fā)售（通過與證券交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的營業(yè)部）和網(wǎng)下發(fā)售（通過基金管理人指定的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和

8、承銷商的指定賬戶）兩種。封閉式基金的認(rèn)購價(jià)格一般采用1元基金份額面值加計(jì)0.01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。擬認(rèn)購封閉式基金的投資人必須開立深滬證券賬戶或者深滬基金賬戶以及資金賬戶，以份額為單位提交認(rèn)購申請。認(rèn)購申請一般受理就不能撤單。 12第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購 （三）ETF和LOF份額的認(rèn)購1.ETF份額的認(rèn)購。ETF份額可以現(xiàn)金認(rèn)購，也可以證券認(rèn)購。現(xiàn)金認(rèn)購是指用現(xiàn)金換購ETF 份額的行為，證券認(rèn)購是指用指定證券換購ETF 份額的行為。我國的投資者一般可選擇場內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購、場外現(xiàn)金認(rèn)購及證券認(rèn)購等方式。場內(nèi)認(rèn)購是指投資者通過基金管理人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用證券交易所的交易

9、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行的認(rèn)購。場外認(rèn)購是指投資者通過基金管理人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購。證券認(rèn)購是指投資者通過基金管理人及其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)以指定的證券進(jìn)行的認(rèn)購。場內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購要具有滬深證券賬戶。投資者進(jìn)行場外現(xiàn)金認(rèn)購時(shí)需要具有開放式基金賬戶或滬深證券賬戶，進(jìn)行證券認(rèn)購時(shí)需具有滬深A(yù)股賬戶。 13第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購 （三）ETF和LOF份額的認(rèn)購 2.LOF份額的認(rèn)購。目前我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)。LOF的募集分為場外募集與場內(nèi)募集兩個(gè)部分。場外募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司開立的開放式基金注冊登記系統(tǒng)。場內(nèi)募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司開立的

10、證券登記結(jié)算系統(tǒng)?；鹉技趦?nèi)，投資者可以通過具有基金代銷業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)營業(yè)部場內(nèi)認(rèn)購LOF份額，也可以通過基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)場外認(rèn)購LOF份額。 投資者場內(nèi)認(rèn)購LOF基金，應(yīng)該持有深圳人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。場外認(rèn)購LOF份額，應(yīng)使用中國結(jié)算公司深圳開放式基金賬戶。 14第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購 （四）QDII基金份額的認(rèn)購與一般開放式基金的認(rèn)購程序基本相同。開戶、認(rèn)購和確認(rèn)。認(rèn)購渠道與一般開放式基金類似。由于QDII基金主要投資于境外市場，在募集認(rèn)購的具體規(guī)定上有如下特點(diǎn)：1.發(fā)售QDII基金的基金管理人必須具備合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格和經(jīng)營外

11、匯業(yè)務(wù)資格2.基金管理人可以根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)確定QDII基金份額面值大小3.QDII基金份額除可以用人民幣認(rèn)購?fù)?，也可以用美元或其他外匯貨幣為計(jì)價(jià)貨幣認(rèn)購。 15第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購二、基金的認(rèn)購 （五）分級基金份額的認(rèn)購合并募集和分開募集 母基金代碼認(rèn)購，按比例分拆； 子代碼認(rèn)購，比例配售。16第二節(jié)基金的交易、申購和贖回一、封閉式基金的交易（一）上市交易條件（重點(diǎn)掌握，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）1.基金募集符合規(guī)定；2.基金合同期限為5年以上；3.基金募集金額不低于2億元人民幣；4.基金份額持有人不少于1000人；5.基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。 17第二節(jié)基金的交易、申購和贖回一、封閉

12、式基金的交易 （二）交易規(guī)則投資者買賣封閉式基金必須開立深滬證券賬戶或者深滬基金賬戶及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國債及其他債券的認(rèn)購及交易。每個(gè)有效證件只允許開設(shè)1 個(gè)基金賬戶，已開設(shè)證券賬戶的不能再重復(fù)開設(shè)基金賬戶。每位投資者只能開設(shè)和使用1 個(gè)資金賬戶，并只能對應(yīng)1 個(gè)股票賬戶或基金賬戶。封閉式基金的交易時(shí)間為每周一至周五，每天上午9:3011:30、下午1:003:00。交易原則：封閉式基金的交易遵從“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則。封閉式基金的報(bào)價(jià)單位為每份基金價(jià)格，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣，買入賣出數(shù)量為100份或整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應(yīng)低于100萬份。封閉式基金的交

13、收同A 股一樣實(shí)行T+1 交割、交收。 18第二節(jié)基金的交易、申購和贖回一、封閉式基金的交易 （三）交易費(fèi)用按照收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%（深圳證券交易所特別規(guī)定該傭金水平不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易經(jīng)手費(fèi)，上交所無此規(guī)定），起點(diǎn)5元，由證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收印花稅。（四）折溢價(jià)率折（溢）價(jià)率=（市場價(jià)格基金份額凈值）/基金份額凈值*100% 19第二節(jié)基金的交易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （一）申購、贖回的概念申購：投資者在開放式基金募集期結(jié)束后，申請購買基金份額的行為。贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為。（二

14、）申購和認(rèn)購的區(qū)別認(rèn)購是指在基金設(shè)立募集期間，投資者申請購買基金份額的行為。申購指在基金合同生效后，投資者申請購買基金份額的行為。一般，認(rèn)購期購買基金的費(fèi)率要比申購期優(yōu)惠。認(rèn)購期購買的基金份額一般要經(jīng)過封閉期才能贖回，申購的基金份額要在申購成功后的第二個(gè)工作日才能贖回。在認(rèn)購期內(nèi)產(chǎn)生的利息以注冊登記中心的記錄為準(zhǔn)，基金合同生效時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)換為投資者的基金份額，利息收入增加了投資者的認(rèn)購份額。購買中，無論認(rèn)購還是申購，可以多次提交申請，注冊登記機(jī)構(gòu)對投資者認(rèn)購/申購費(fèi)用按照單個(gè)交易賬戶單筆分別計(jì)算。不過，一般，投資者在份額發(fā)售期正式受理的認(rèn)購申請不得撤銷。對于在當(dāng)日基金業(yè)務(wù)辦理時(shí)間提交的申購申請，投

15、資者可以在當(dāng)日15點(diǎn)前提交撤銷申請。15點(diǎn)后無法撤銷。 20第二節(jié)基金的交易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （三）申購、贖回原則1.“未知價(jià)”交易原則即投資者在申購、贖回時(shí)并不能即時(shí)獲知買賣的成交價(jià)格。申購、贖回價(jià)格只能以申購、贖回日交易時(shí)間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按“已知價(jià)”原則進(jìn)行買賣不同。2.“金額申購、份額贖回”原則即申購以金額申請，贖回以份額申請，這是適應(yīng)“未知價(jià)格”情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購買數(shù)量和賣回金額在買賣當(dāng)時(shí)是無法確定的，只有在交易次日才能獲知。 21第二節(jié)基金的交

16、易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （四）申購、贖回的費(fèi)用及銷售服務(wù)費(fèi)1.申購費(fèi)用。開放式基金申購時(shí)，一般需要繳納申購費(fèi)，但申購費(fèi)率不得超過申購金額的5%。與基金份額的認(rèn)購費(fèi)一樣，申購費(fèi)可以采用在基金份額申購時(shí)收取的前端收費(fèi)方式，也可以采用在贖回時(shí)從贖回金額中扣除的后端收費(fèi)方式。基金產(chǎn)品同時(shí)設(shè)置前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式的，其前端收費(fèi)的最高檔申購費(fèi)率應(yīng)低于對應(yīng)的后端收費(fèi)的最高檔申購費(fèi)率。基金管理人可以對選擇前端收費(fèi)方式的投資者根據(jù)其申購金額適用不同的前端申購費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)?；鸸芾砣丝梢詫x擇后端收費(fèi)方式的投資人根據(jù)其持有期限適用不同的后端申購費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。對于持有期低于3年的投資人，基金管理人不

17、得免收其后端申購費(fèi)用?；痄N售機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動(dòng)通信等非現(xiàn)場方式實(shí)現(xiàn)自助交易業(yè)務(wù)的，經(jīng)與基金管理人協(xié)商一致，可以對自助交易前端申購費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠，貨幣市場基金及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他品種除外。 22第二節(jié)基金的交易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （四）申購、贖回的費(fèi)用及銷售服務(wù)費(fèi) 2.贖回費(fèi)用基金管理人辦理開放式基金份額的贖回，應(yīng)當(dāng)收取贖回費(fèi)，但中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。贖回費(fèi)率不得超過基金份額贖回金額的5%。贖回費(fèi)總額的25%歸入基金財(cái)產(chǎn)。（1）對于持續(xù)持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費(fèi)。（2）對于持續(xù)持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.

18、75%的贖回費(fèi)。按上述標(biāo)準(zhǔn)收取的基金贖回費(fèi)應(yīng)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣丝梢愿鶕?jù)持有基金份額的期限適用不同的贖回費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。通常，持有時(shí)間越長，適用的贖回費(fèi)率越低。3.銷售服務(wù)費(fèi)基金管理人可以從開放式基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)。例如不收取申購贖回費(fèi)的貨幣市場基金。 23第二節(jié)基金的交易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （五）申購份額、贖回金額的計(jì)算1.申購費(fèi)用及申購份額的計(jì)算凈申購金額=申購金額/（1+申購費(fèi)率）申購費(fèi)用=凈申購金額*申購費(fèi)率申購份額=凈申購金額/申購當(dāng)日基金份額凈值當(dāng)申購費(fèi)用為固定金額時(shí)，申購份額的計(jì)算方法如下：凈申購金額=申購金額固定金額申購份額=凈申購金額/T日基金份額凈

19、值2.贖回金額的確定贖回總額=贖回份額*贖回日基金份額凈值贖回費(fèi)用=贖回總金額*贖回費(fèi)率贖回金額=贖回總金額贖回費(fèi)用 24第二節(jié)基金的交易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （六）申購、贖回的登記與款項(xiàng)的支付 投資者申購基金成功后，注冊登記機(jī)構(gòu)一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)，投資者在T+2日起有權(quán)贖回該部分的基金份額。投資者贖回基金份額成功后，注冊登記機(jī)構(gòu)一般在T+1 日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)?；鸸芾砣丝梢栽诜煞ㄒ?guī)允許的范圍內(nèi)，對登記辦理的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，并最遲于開始實(shí)施前3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告?；鹕曩彶捎萌~繳款方式。若資金在規(guī)定的時(shí)

20、間內(nèi)未全部到賬，則申購不成功，申購不成功或者無效，款項(xiàng)退回投資者資金賬戶。投資者提交贖回申請成交后，基金管理人應(yīng)通過銷售機(jī)構(gòu)按規(guī)定向投資者支付贖回款項(xiàng)。對一般基金而言，基金管理人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。 25第二節(jié)基金的交易、申購和贖回二、開放式基金的申購和贖回 （七）巨額贖回的認(rèn)定及處理方式凈贖回申請超過基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。巨額贖回的處理方式：1.全部接受2.部分延期兌付有困難時(shí)，或者兌付可能會使得基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。對于單個(gè)基金份額持有

21、人的贖回申請，按照比例確定份額。未受理部分，除非投資者撤銷，延遲到下一個(gè)開放日辦理。轉(zhuǎn)入下一開放日的沒有贖回優(yōu)先權(quán)，并按照下一個(gè)開放日的基金份額凈值為基準(zhǔn)計(jì)算贖回金額?；疬B續(xù)2個(gè)開放日以上發(fā)生巨額贖回，如果基金管理人認(rèn)為必要，可以暫停接受贖回申請，已經(jīng)接受的，可以延緩支付贖回款項(xiàng)，但不得超過正常支付時(shí)間20個(gè)工作日，并至少在一種媒體上進(jìn)行公告。 26第二節(jié)基金的交易、申購和贖回三、基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)（一）開放式基金份額的轉(zhuǎn)換指投資者將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。所涉及的基金必須是同一基金管理人管理的、在同一注冊登記機(jī)構(gòu)處注冊登記的基金。轉(zhuǎn)換即轉(zhuǎn)出和轉(zhuǎn)

22、入，基金轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額可贖回的時(shí)間為T+2日。較先贖回后申購而言，綜合費(fèi)用（時(shí)間成本和交易費(fèi)用）都較低。 27第二節(jié)基金的交易、申購和贖回三、基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié) （二）非交易過戶指不通過申購、贖回的方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從一個(gè)投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。（三）開放式基金份額的轉(zhuǎn)托管開放式基金份額轉(zhuǎn)托管是指基金份額持有人申請將其托管在某一交易賬戶中的全部或者部分基金份額轉(zhuǎn)出并轉(zhuǎn)入另一交易賬戶的行為?；鸪钟腥丝梢赞k理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)，實(shí)現(xiàn)變更基金業(yè)務(wù)渠道或網(wǎng)點(diǎn)的需要。目前，國內(nèi)開放式基金轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)的辦理有兩步轉(zhuǎn)托管和

23、一步轉(zhuǎn)托管兩種方式。兩步：基金持有人在原銷售機(jī)構(gòu)辦理轉(zhuǎn)出后，還需要到轉(zhuǎn)入機(jī)構(gòu)辦理轉(zhuǎn)入手續(xù)。一步：在原銷售機(jī)構(gòu)同時(shí)辦理轉(zhuǎn)出、轉(zhuǎn)入手續(xù)。 28第二節(jié)基金的交易、申購和贖回三、基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié) （四）基金份額的凍結(jié) 設(shè)定為不能交易的狀態(tài)； 國家有權(quán)機(jī)關(guān)依法要求的。29第二節(jié)基金的交易、申購和贖回四、ETF份額的上市交易與申購、贖回（一）ETF份額的折算與變更登記基金合同生效后，ETF應(yīng)在不超過3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)建倉。建倉后，基金管理人選定一個(gè)日期作為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1作為份額凈值，對原來的基金份額進(jìn)行折算。ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份

24、額的變更登記?；鹫鬯愫?，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~折算對基金持有人的收益無實(shí)質(zhì)影響。ETF基金份額折算的方法：折算比例=（計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額）/（標(biāo)的指數(shù)的收盤值/1000）以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位。 30第二節(jié)基金的交易、申購和贖回四、ETF份額的上市交易與申購、贖回 （二）ETF份額的上市交易基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元，其余的交易規(guī)則與股票類似。證券交易所在開市后根據(jù)申購、贖回清單和組合證券內(nèi)各只證券的實(shí)時(shí)成交數(shù)據(jù)，計(jì)算并每15秒發(fā)布一次基金份額參考凈值（IOPV），供參考。（三）ETF份額的申購與贖

25、回投資者可辦理申購贖回業(yè)務(wù)的開放日為證券交易所的交易日，時(shí)間和開盤時(shí)間一致。此時(shí)間之外不辦理。投資者申購贖回的基金份額須為最小申購贖回單位的整數(shù)倍。一般最小單位為50萬或者100萬份?；鸸芾砣擞袡?quán)對其進(jìn)行更改，并更改前3個(gè)工作日公告。 31第二節(jié)基金的交易、申購和贖回四、ETF份額的上市交易與申購、贖回 （三）ETF份額的申購與贖回 申購和贖回的原則：1.采取份額申購、份額贖回的方式。2.申購和贖回的對價(jià)包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價(jià)。3.申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。申購和贖回的程序：投資者根據(jù)ETF基金管理人每日開市前公布的申購和贖回清單內(nèi)容，在開放日將成分股股票交付ETF的基金管理

26、人以取得“證券申購基數(shù)”或其整數(shù)倍的ETF。使得ETF份額總量增加，叫證券申購。證券贖回是相反程序。對于上證50指數(shù)的ETF，申購是指用一籃子指數(shù)成分股股票換取一定數(shù)額的ETF份額。贖回相反。 書上P73例子?，F(xiàn)金代替停牌股。32第二節(jié)基金的交易、申購和贖回四、ETF份額的上市交易與申購、贖回 （四）申購、贖回清單1.申購、贖回清單的內(nèi)容2.組合證券相關(guān)內(nèi)容3.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容現(xiàn)金替代分為三種類型：（1）禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。（2）可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代。（3）必須現(xiàn)金替代。4.預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容（請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)）5.現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容（請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） /disclos

27、ure/diclosure/etf/index.shtml?type=1&etfClass=133第二節(jié)基金的交易、申購和贖回五、LOF（上市開放式基金）份額的上市交易及申購和贖回（一）LOF份額的上市條件1.基金募集符合證券投資基金法的規(guī)定；2.基金募集金額不低于2億元人民幣；3.基金份額持有人不少于1000人；4.基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。（二）LOF份額的交易規(guī)則LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同。 34第二節(jié)基金的交易、申購和贖回五、LOF（上市開放式基金）份額的上市交易及申購和贖回 （三）LOF份額的申購、贖回場內(nèi)場外都是采用“金額申購、份額贖回”的原則：申購以金

28、額1元為申報(bào)單位申請，贖回以1份基金份額為單位申請。申購和贖回流程 ：P76 T日申報(bào)提交；T+1日登記過戶；T+2日可用。35第二節(jié)基金的交易、申購和贖回五、LOF（上市開放式基金）份額的上市交易及申購和贖回 （四）LOF份額的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：基金份額持有人將持有的基金份額在基金注冊登記系統(tǒng)（場外的）和證券登記結(jié)算系統(tǒng)（場內(nèi)的）之間進(jìn)行轉(zhuǎn)登記的行為。登記在基金注冊登記系統(tǒng)中的基金份額只能申請贖回，不能在交易所直接賣出；登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)的份額只能在交易所賣出，不能直接申請贖回。跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管分：場內(nèi)到場外、場外到場內(nèi)的操作。T+2日起轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)入的基金份額可贖回或者賣出。 36第二節(jié)基金的交易、申購和贖回六、QDII基金的申購和贖回（一）QDII基金申購和贖回與一般開放式基金大體相似1.申購和贖回渠道2.開放日及時(shí)間3.程序、原則、申購份額和贖回金額的確定、巨額贖回的處理辦法等都與一般開放式基金類似。（二）QDII基金申購和贖回與一般開放式基金申購和贖回的區(qū)別1.幣種。