財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理簡(jiǎn)介

1、金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理第一組組長(zhǎng)：臧志剛(專班)-五洲汽車公司組員：胡鎧原(乙班)-華鐸科技公司林芳在(乙班)-中國(guó)鋼鐵公司林心玉(乙班)-自來水公司陳幼玲(乙班)-力華票券金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理林心玉 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及結(jié)構(gòu)臧志剛 資本預(yù)算規(guī)劃胡鎧原 外部融資決策林芳在 股利政策及資本結(jié)構(gòu)政策陳幼玲 建議及策略、結(jié)論Q&A財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及架構(gòu)報(bào)告人：企碩一乙林 心 玉 9141410金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理簡(jiǎn)介-金寶電子公司(Kinpo)成立于民國(guó)62年主要產(chǎn)品：網(wǎng)絡(luò)通訊產(chǎn)品及消費(fèi)性電子世界最大計(jì)算器廠以O(shè)EM方式產(chǎn)銷，外銷比率達(dá)99%78年11月股票上市金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)1984年成

2、立仁寶計(jì)算機(jī)公司以生產(chǎn)筆記型計(jì)算機(jī)為主1989年至泰國(guó)設(shè)廠-泰金寶大陸成立-聯(lián)寶轉(zhuǎn)投資國(guó)內(nèi)外企業(yè)40家金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)全年?duì)I收1400億一百大企業(yè)集團(tuán)第26名營(yíng)業(yè)成長(zhǎng)率達(dá)32%超越宏碁、臺(tái)積電、聯(lián)電集團(tuán)金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)極大化每股普通股的目前市價(jià)金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理短期資金長(zhǎng)期資金收入營(yíng)業(yè)成本、費(fèi)用費(fèi)、營(yíng)業(yè)利益稅前凈利稅后盈余現(xiàn)金股利保留盈余股票股利股東現(xiàn)金增資債權(quán)人借錢利息所得稅可用資金內(nèi)部資金外部資金資本預(yù)算規(guī)劃外部融資決策資本結(jié)構(gòu)決策股利政策資金循環(huán)圖金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理財(cái)務(wù)管理規(guī)劃管理資本預(yù)算規(guī)劃：尋找、評(píng)估有利于公司價(jià)值的投資計(jì)劃。外部融資決策：如

3、何籌資？決定股利政策：決定對(duì)股東及企業(yè)最有利的盈余分配方式。資本結(jié)構(gòu)政策：搭配合適比例的權(quán)益與負(fù)債資金以降低資金成本。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理林心玉 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及結(jié)構(gòu)臧志剛 資本預(yù)算規(guī)劃胡鎧原 外部融資決策林芳在 股利政策及資本結(jié)構(gòu)政策陳幼玲 建議及策略、結(jié)論Q&A金寶集團(tuán)的資本預(yù)算規(guī)劃報(bào)告人：企碩專班臧 志 剛 9141321金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃定義資本 Capital:用于生產(chǎn)的固定資產(chǎn).預(yù)算 Budget:詳細(xì)預(yù)測(cè)未來某段時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出.資本預(yù)算 Capital Budgeting:從分析固定資產(chǎn)投資方案到?jīng)Q定是否將其列入資本預(yù)算表的過程.

4、金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃重要性公司若在資產(chǎn)方面投資過多,將發(fā)生許多不必要的高折舊與其它費(fèi)用.若投資不足,可能會(huì)因較差的生產(chǎn)效率,而失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,例如:老舊之機(jī)具;也可能因產(chǎn)能不足,而被迫降低市場(chǎng)占有率,例如:未及時(shí)擴(kuò)充之生產(chǎn)線.時(shí)效同樣扮演重要的角色.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃完美結(jié)果透過對(duì)未來需求的掌控,預(yù)先購(gòu)置恰當(dāng)?shù)馁Y本設(shè)備,當(dāng)能使公司立于不敗之地.同時(shí)改善時(shí)效與設(shè)備之需求.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃困難點(diǎn)對(duì)未來需求信息之掌握不易.現(xiàn)實(shí)情況是:往往在現(xiàn)有產(chǎn)能接近滿載時(shí),才考慮增加資本設(shè)備.如果需求為短期現(xiàn)象,則造成投資浪費(fèi);如果需求確為市場(chǎng)之需求,也易因其它競(jìng)爭(zhēng)

5、者進(jìn)入,而造成未來之市場(chǎng)占有率改變.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃構(gòu)想的取得銷售人員取得顧客需求訊息.行銷人員評(píng)估此需求所產(chǎn)生市場(chǎng)之大小.成本分析.銷售所產(chǎn)生利潤(rùn)大于成本,則此構(gòu)想就有相當(dāng)之機(jī)會(huì)可付諸實(shí)施.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃分類重置 Replacement:維持營(yíng)運(yùn)水準(zhǔn),即汰換老舊或損壞的設(shè)備所必需的支出.以概要方式來分析與決定.重置 Replacement:減低營(yíng)運(yùn)成本,更換過時(shí)的設(shè)備所必需的支出.需要較詳盡的分析.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃分類擴(kuò)充現(xiàn)有的產(chǎn)品或市場(chǎng)Expansion of existing products or markets:為擴(kuò)增現(xiàn)有產(chǎn)品的

6、產(chǎn)量或擴(kuò)增現(xiàn)有的配銷設(shè)施與通路的支出.需考慮產(chǎn)品或市場(chǎng)的未來需求,分析需詳盡且由高層主管決定.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃分類開發(fā)新產(chǎn)品或市場(chǎng)Expansion into new products or markets:為生產(chǎn)新產(chǎn)品或開辟新市場(chǎng)的支出.由于支出龐大且長(zhǎng)期,還與公司事業(yè)本質(zhì)相關(guān),故需極詳盡之分析,且往往交由董事會(huì)決定.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃分類安全與環(huán)境投資Safe and/or environmental projects:為遵守政府法令,勞資協(xié)議或保險(xiǎn)政策等所必需的支出.也稱為強(qiáng)制投資或非生產(chǎn)性投資.金額大小,決定此類分析之詳盡度與決策層級(jí).其它投資 Oth

7、er:如興建與維護(hù)辦公大樓,停車場(chǎng)等支出.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃決策準(zhǔn)則評(píng)估投資方案方法很多,以下列四種最為常用:收回期限法凈現(xiàn)值法(NPV)一般內(nèi)部報(bào)酬率法(IRR)修正的內(nèi)部報(bào)酬率法(Modified IRR)金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃事后查核將實(shí)際成果與預(yù)測(cè)成果作比較.解釋比較后的差異.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本預(yù)算規(guī)劃事后查核目的改進(jìn)預(yù)測(cè):從比較的過程與結(jié)果,可獲得經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),從而改進(jìn)預(yù)測(cè)估計(jì)的能力.改善營(yíng)運(yùn):透過差異的顯現(xiàn),公司內(nèi)相關(guān)人員當(dāng)更努力改善營(yíng)運(yùn)績(jī)效,以符合計(jì)劃當(dāng)初之要求.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)之資本預(yù)算規(guī)劃積極轉(zhuǎn)型,增加本業(yè)獲利.透過轉(zhuǎn)投資分散風(fēng)

8、險(xiǎn),提高收益.藉由海外控股公司進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理積極轉(zhuǎn)型,增加本業(yè)獲利以九十年度為例,消費(fèi)性電子產(chǎn)品(32.8%),網(wǎng)絡(luò)通訊產(chǎn)品(36%),影像產(chǎn)品(22.4)為三大主力產(chǎn)品.未來積極研發(fā)的有:電子計(jì)算器,數(shù)字相機(jī),傳真機(jī)等.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理積極轉(zhuǎn)型,增加本業(yè)獲利努力方向消費(fèi)性電子產(chǎn)品方面:加強(qiáng)附加價(jià)值研發(fā),使一機(jī)多功能.降低制造成本,擴(kuò)展海外生產(chǎn).網(wǎng)絡(luò)通訊產(chǎn)品方面:將傳統(tǒng)傳真機(jī)產(chǎn)品,轉(zhuǎn)移為生產(chǎn)多用途打印機(jī).加強(qiáng)寬頻產(chǎn)品生產(chǎn),以因應(yīng)未來趨勢(shì).金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理積極轉(zhuǎn)型,增加本業(yè)獲利努力方向影像產(chǎn)品方面:積極研發(fā)關(guān)鍵技術(shù).擴(kuò)大產(chǎn)能,降低成本,保持競(jìng)爭(zhēng)力.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)

9、劃與管理營(yíng)業(yè)外收入所占的比重逐年超越營(yíng)業(yè)凈利金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理透過轉(zhuǎn)投資分散風(fēng)險(xiǎn),提高收益泰國(guó)金寶與仁寶計(jì)算機(jī)是兩個(gè)最佳的例子,其中泰國(guó)金寶之營(yíng)業(yè)額已超過母公司,并成功在泰國(guó)上市;仁寶更是金寶集團(tuán)內(nèi)的金雞母,目前誓言要超越筆記型計(jì)算機(jī)第一大廠廣達(dá).隨著投資效益陸續(xù)發(fā)酵,金寶之營(yíng)業(yè)外收入的比率將會(huì)逐年提高.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理營(yíng)業(yè)外收入的金額逐年超越本業(yè)凈利金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理透過海外控股公司進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃海外控股公司的功能有:大陸間接投資,節(jié)稅,資金調(diào)度及規(guī)劃,海外控股公司上市等.最受廠商重視之優(yōu)勢(shì)有:資金進(jìn)出自由;存款利息免稅;不受國(guó)內(nèi)金融法規(guī)限制;免繳營(yíng)業(yè)稅,印花稅;公司資料保密性佳

10、,非法院裁定,無需對(duì)他人提供資料.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理透過海外控股公司進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃金寶現(xiàn)有五家海外控股公司,分別轉(zhuǎn)投資大陸與泰國(guó)1.Kingbolt International( Singapore) PTE. Ltd.轉(zhuǎn)投資泰國(guó)金寶電子(Cal-Comp Electronics(Thailand)Public Company Limited)2.Forward International Ltd轉(zhuǎn)投資金寶電子(上海),金寶電子(北京),鑫寶(香港).金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理透過海外控股公司進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃3.Kinpo International Ltd.轉(zhuǎn)投資金寶電子(中國(guó))有限公司4.Kin

11、po Holding Ltd.間接投資北京聯(lián)寶訊通電子科技有限公司5.Compower International Ltd.轉(zhuǎn)投資北京聯(lián)寶訊通電子科技有限公司金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)之資本預(yù)算規(guī)劃審慎評(píng)估,風(fēng)險(xiǎn)掌控,調(diào)整差異凡事盡最大的努力,抱最高的期望,做最壞的打算.金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理林心玉 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及結(jié)構(gòu)臧志剛 資本預(yù)算規(guī)劃胡鎧原 外部融資決策林芳在 股利政策及資本結(jié)構(gòu)政策陳幼玲 建議及策略、結(jié)論Q&A金寶集團(tuán)的外部融資決策報(bào)告人：企碩一乙胡 鎧 原 9141653金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)的外部融資決策 如何有效籌資金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理企業(yè)融資的

12、分類短期融資中期融資長(zhǎng)期融資短期融資 短期融資可用來彌補(bǔ)季節(jié)性及暫時(shí)性 資金的不足，與配合長(zhǎng)期的資金需求金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理考量因素：1、成本2、財(cái)務(wù)比率的結(jié)果3、信用評(píng)等之結(jié)果4、風(fēng)險(xiǎn)5、限制出境6、彈性7、預(yù)期貨幣市場(chǎng)之情況和未來融資8、通貨膨脹率9、公司獲利力和變現(xiàn)能力10、 營(yíng)運(yùn)的穩(wěn)定11、 所得稅金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理短期融資的優(yōu)點(diǎn)1、經(jīng)常易于取得2、費(fèi)用較少3、更具彈性短期融資的缺點(diǎn)1、借款利率有很大變動(dòng)2、經(jīng)常要重新融資短期融資的來源金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理1、交易信用（應(yīng)付帳款）2、銀行借款3、財(cái)務(wù)公司借款4、商業(yè)本票5、應(yīng)收帳款中期融資 一般公司采取的中

13、期融資方式有 定期借款及租賃方式二種， 以配合公司融資的需求。 金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理中期融資的方式定期借款其方式有銀行借款、保險(xiǎn)公司借款及設(shè)備融資三種。租賃公司由租賃方式取得設(shè)備，但必須支付一系列租賃費(fèi)用，其租賃類型有：營(yíng)業(yè)租賃、售后租回、財(cái)務(wù)租賃和融資租賃四種。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理長(zhǎng)期融資企業(yè)長(zhǎng)期融資策略所需的資金期限均超過5年其資金大多用來支應(yīng)固定資產(chǎn)，如土地或設(shè)備、興建廠房等。而愈資本密集的企業(yè)愈需要長(zhǎng)期的負(fù)債和權(quán)益。企業(yè)負(fù)債融資與權(quán)益融資的比例端視它的資本結(jié)構(gòu)，最適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)是-使公司價(jià)值最大及總資金成本最低。長(zhǎng)期融資分債務(wù)證劵和權(quán)益證劵兩種。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)

14、劃與管理長(zhǎng)期融資的方式債務(wù)證劵分債劵和債務(wù)再融資權(quán)益證劵1.特別股：兼具債劵與普通股性質(zhì)為混血證劵2.普通股：指企業(yè)之權(quán)益所有權(quán)視環(huán)境調(diào)節(jié)資金調(diào)度與籌措方式金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理大型企業(yè)集團(tuán)紛紛提高財(cái)務(wù)操作的靈活度。最近，包括臺(tái)塑集團(tuán)、統(tǒng)一企業(yè)等企業(yè)，紛紛采借新還舊、發(fā)行公司債等方式，以降低利息資金成本，或者以其償還短期借款，強(qiáng)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶電子近年發(fā)行公司債記事 (3-1)民國(guó)83年7月無擔(dān)保海外公司債發(fā)行總額：美金肆仟肆佰萬元票面利率：扣除所得稅后3.00% (年息)期限：7年，至90年7月21日發(fā)行地點(diǎn)：盧森堡主要用途：支應(yīng)泰國(guó)金寶三廠開始營(yíng)運(yùn)購(gòu)買原料之需求及用于

15、金寶公司購(gòu)買國(guó)外進(jìn)口材料之資金需求。金寶電子近年發(fā)行公司債記事 (3-2)民國(guó)89年6月 有擔(dān)保公司債發(fā)行總額：新臺(tái)幣壹拾億元票面利率：5.7% (年利率)期限：5年期，至94年6月7日發(fā)行地點(diǎn)：臺(tái)灣主要用途：償還銀行短期借款，強(qiáng)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶電子近年發(fā)行公司債記事 (3-3)民國(guó)91年9月 有擔(dān)保公司債發(fā)行總額：新臺(tái)幣壹拾貳億伍仟萬元票面利率：3.5%利息累計(jì)因子期限：5年期發(fā)行地點(diǎn)：臺(tái)灣主要用途：償還銀行短期借款，強(qiáng)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶電子在籌資方式上以直接金融為主金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理善用集團(tuán)議價(jià)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)綜效泰金寶今天能有如此成就，除了公司本身產(chǎn)

16、銷、研發(fā)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外，母公司運(yùn)用集團(tuán)財(cái)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，發(fā)行海外可轉(zhuǎn)讓公司債等，為子公司募集資金，分配管理財(cái)務(wù)資源，功勞實(shí)不可沒。金寶電子公司以海外控股公司轉(zhuǎn)投資的大陸企業(yè)，系以母公司為控股公司背書保證來取得營(yíng)運(yùn)上所需的資金，來降低企業(yè)在海外籌資成本，充分發(fā)揮了集團(tuán)財(cái)務(wù)上的綜效。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶電子公司90年底背書保證數(shù)據(jù)被背書保證對(duì)象與金寶電子之關(guān)系期末背書保證余額累積背書保證金額占最近期財(cái)務(wù)報(bào)表凈值之比FORWARDINTERNATIONAL LTD.(轉(zhuǎn)投資上海金寶、北京金寶、香港鑫寶公司)采權(quán)益法評(píng)價(jià)之被投資公司$577,484(US 16,500)4.41%泰國(guó)金寶采權(quán)益法評(píng)價(jià)

17、之被投資公司$787,478(US 22,500)6.01%KINPOINTERNATIONAL LTD.(轉(zhuǎn)投資中國(guó)金寶公司)采權(quán)益法評(píng)價(jià)之被投資公司$647,482(US 18,500)4.94%金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理林心玉 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及結(jié)構(gòu)臧志剛 資本預(yù)算規(guī)劃胡鎧原 外部融資決策林芳在 股利政策及資本結(jié)構(gòu)政策陳幼玲 建議及策略、結(jié)論Q&A股利政策及資本結(jié)構(gòu)政策報(bào)告人：企碩一乙林 芳 在 9141657金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)的股利政策決定對(duì)股東及企業(yè)最有利的盈余分配方式金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理股利政策理論 -探討股利政策是否會(huì)影響公司價(jià)值 股利無關(guān)論 -主張股

18、利政策不會(huì)影響公司價(jià)值，以米勒及莫迪格里亞尼為首。股利有關(guān)論-主張股利政策會(huì)影響公司價(jià)值，以高登(Gordon)、杜蘭(Durand)及林特納(Lintner)為首。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理股利無關(guān)論-幾項(xiàng)假設(shè)：無稅無交易成本無發(fā)行成本公司有一既定的投資政策金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理現(xiàn)實(shí)世界中 MM理論成立嗎？稅交易成本發(fā)行成本未來具不確定的前提金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理股利有關(guān)論逐一放寬MM無關(guān)論的假設(shè)時(shí)，股利政策將變得愈來愈重要風(fēng)險(xiǎn)偏好 -鳥在手論(Bird in the Hand Theory)稅率差異 -資本利得顯然較現(xiàn)金股利好發(fā)行成本 -外部權(quán)益資金的成本大于保留盈余的成本 ，必須適時(shí)地為公司

19、累積盈余金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶的股利政策股利的分派，得以股票股利發(fā)放以保留所需資金，因應(yīng)未來產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)之需求股票股利發(fā)放比率為60%100%現(xiàn)金股利不超過40% 金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)政策合適比例的股東權(quán)益與負(fù)債提高現(xiàn)金部位，因應(yīng)變局金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理甚么是資本結(jié)構(gòu) ？資本結(jié)構(gòu)是指公司資本來源的組合狀態(tài)泛指各種長(zhǎng)期資金-長(zhǎng)期負(fù)債-股東權(quán)益金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論 MM理論幾項(xiàng)假設(shè)：完全資本市場(chǎng)債券利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同同性質(zhì)預(yù)期零成長(zhǎng)股票金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理資本結(jié)構(gòu)有關(guān)論考量公司所得稅 -考量公司所得稅的節(jié)稅利益財(cái)務(wù)危機(jī)成本 -使公司舉債所得利益大打

20、折扣代理成本 -財(cái)務(wù)杠桿使用量的增加代理問題包括：債權(quán)稀釋、風(fēng)險(xiǎn)變更、支付股利與投資不足金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)政策泰國(guó) -金融風(fēng)暴自有資金與負(fù)債比例，調(diào)整成-80：20負(fù)債比率逐年下降金融風(fēng)暴期間提高現(xiàn)金流量-確保短期償債能力金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理負(fù)債比率逐年下降金融風(fēng)暴期間提高現(xiàn)金流量確保短期償債能力金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理林心玉 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及結(jié)構(gòu)臧志剛 資本預(yù)算規(guī)劃胡鎧原 外部融資決策林芳在 股利政策及資本結(jié)構(gòu)政策陳幼玲 建議及策略、結(jié)論Q&A金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理 建議及策略 結(jié)論報(bào)告人：企碩一乙陳 幼 玲 9141664世紀(jì)的兩個(gè)重要趨勢(shì)企業(yè)的全球化信息科技的大量使用金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理第一個(gè)趨勢(shì)：企業(yè)的全球化企業(yè)為了提升競(jìng)爭(zhēng)力，必須從事全球性的生產(chǎn)與銷售，而生產(chǎn)的成本也決定于全球性的供給與需求狀況。金寶集團(tuán)財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理對(duì)財(cái)務(wù)方面的影響財(cái)務(wù)管理國(guó)際化籌資工具多樣化財(cái)務(wù)經(jīng)理人必須了解公司客戶、產(chǎn)