工程經(jīng)濟(jì)學(xué)不確定性分析詳解

1、第9章 不確定性分析(fnx) 9.1 不確定性分析9.1.1 不確定性和風(fēng)險(xiǎn) 工程經(jīng)濟(jì)分析是對(duì)“未來”結(jié)果作事先分析。 第一階段：對(duì)方案進(jìn)行確定性分析，選優(yōu)； 第二階段；對(duì)基本方案進(jìn)行不確定性分析。 由于方案中許多數(shù)據(jù)都是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，在預(yù)測(cè)和判斷的基礎(chǔ)上估算出的，因此方案實(shí)施后與實(shí)際發(fā)生情況(qngkung)會(huì)有差異。 預(yù)測(cè)和估算的數(shù)據(jù)具有不確定性，這種不確定性會(huì)給投資決策帶來風(fēng)險(xiǎn)。共二十二頁（一）風(fēng)險(xiǎn)的涵義 風(fēng)險(xiǎn)意味著出現(xiàn)了損失，或者是未實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。 這種損失出現(xiàn)與否是一種(y zhn)不確定性隨機(jī)現(xiàn)象。共二十二頁 不確定性是在缺乏信息情況下，估算的可變 因素對(duì)項(xiàng)目實(shí)際值與期望

2、值所造成的偏差。其 結(jié)果無法用概率分布規(guī)律(gul)描述。 風(fēng)險(xiǎn)是指由于隨機(jī)原因引起的項(xiàng)目實(shí)際值與期望值的差異。其結(jié)果可用概率分布描述。 區(qū)別： 不確定性：不知道未來可能發(fā)生的結(jié)果，或不知道各種結(jié)果發(fā)生的可能性。 風(fēng)險(xiǎn)：知道未來可能發(fā)生的各種結(jié)果及其概率。共二十二頁例： 某施工部門要決定下月是否開工。經(jīng)估算，下月開工，若天氣好，可按時(shí)完工，可獲收益5萬元；若天氣不好(b ho)，不能正常施工，則損失1萬元；若下月不論天氣好壞均不開工，則要付一筆停工損失費(fèi)5千元?，F(xiàn)要求確定下月是否開工？共二十二頁 自然狀態(tài)天氣好天氣不好 概 率p 行動(dòng)方案A0.20.8開工50000-10000不開工-5000

3、-50001。如果已獲得可靠天氣報(bào)告：“下月基本是好天氣。”，這個(gè)問題就是確定性問題。2。如果不知道下個(gè)月的天氣是好還是不好，則是不確定性問題。3。如果決策人在決策前能獲知下月出現(xiàn)好或天氣不好的概率(gil)，則構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)性問題。共二十二頁9.1.2 不確定性和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的過程(guchng)及原因 1. 產(chǎn)生過程：擁有(yngyu)信息的不完備不可預(yù)見因素（風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)誘因）不確定性事件（風(fēng)險(xiǎn)事件、風(fēng)險(xiǎn)事故）實(shí)際結(jié)論與主觀預(yù)測(cè)之間的差異風(fēng)險(xiǎn)（損失的可能）共二十二頁2. 產(chǎn)生原因：主觀：1。信息的不完全性和滯后性 2。人們認(rèn)識(shí)能力的有限性客觀：3。項(xiàng)目環(huán)境(hunjng)條件的發(fā)展變化共二十二頁

4、9.1.3 不確定性分析(fnx)的方法盈虧平衡(pnghng)分析敏感性分析概率分析共二十二頁9.2 盈虧平衡(pnghng)分析 盈虧平衡分析也稱“量本利分析”。 通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本與利潤(rùn)之間的關(guān)系，找出方案盈利和虧損在產(chǎn)量、單價(jià)、成本等方面的界限盈虧平衡點(diǎn)（BEP），以分析方案成本與收益的平衡關(guān)系。 投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)受許多因素的影響，當(dāng)這些因素發(fā)生變化時(shí)，可能導(dǎo)致原來盈利的項(xiàng)目變成虧損項(xiàng)目。 盈虧平衡分析的目的，就是(jish)要找出這種由盈利到虧損的臨界點(diǎn)。判斷項(xiàng)目對(duì)不確定因素變化的承受能力，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。共二十二頁一、線形盈虧平衡分析 當(dāng)項(xiàng)目(xingm)的收益和成

5、本都是產(chǎn)量的線形函數(shù)時(shí)，稱為線形盈虧平衡分析。1?？偝杀举M(fèi)用劃分 總成本費(fèi)用=變動(dòng)成本+固定成本2。假設(shè)條件（1） 生產(chǎn)量等于銷售量（2）產(chǎn)品成本與產(chǎn)量的關(guān)系 C=F+V Q（3）產(chǎn)品單價(jià)不變（4）銷售收入與銷售量成線性關(guān)系 S=P Q共二十二頁2。分析方法（1）圖解法 以橫坐標(biāo)表示產(chǎn)量，縱坐標(biāo)表示收益(shuy)和成本，畫出收益(shuy)成本曲線圖，求其交點(diǎn)，即盈虧平衡點(diǎn)。（2）解析法 通過數(shù)學(xué)解析方法計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。設(shè)利潤(rùn)為 (Q)=S-C=PxQ-(F+VxQ)令(Q)=0，得：(P-V)Q=F QBEP就是產(chǎn)量(chnling)的盈虧平衡點(diǎn)。共二十二頁 當(dāng)考慮銷售(xioshu)稅金

6、及附加時(shí)，則：（1）BET（產(chǎn)量） T 單位產(chǎn)品銷售稅金及附加(fji)。（2）BET（生產(chǎn)能力利用率）Xc 為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（3）BEP（銷售價(jià)格）（4）BEP（銷售收入）共二十二頁9.3 敏感性分析(fnx)9.3.1 基本原理 敏感性分析是一種常用的不確定性分析方法。通過分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要因素（不確定性因素：產(chǎn)量、價(jià)格、投資、成本(chngbn)等）發(fā)生變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目(NPV、IRR）的影響程度。 項(xiàng)目在建設(shè)與生產(chǎn)過程中，許多因素會(huì)發(fā)生變化，對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生一定的影響。但影響程度各不相同。有些因素較小的變化能引起指標(biāo)發(fā)生大的變動(dòng)；另一些變動(dòng)幅度較大，但對(duì)指標(biāo)的影響不大。前一類為敏感因素，后一

7、類為非敏感因素。從評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，我們更關(guān)心敏感性因素。共二十二頁9.3.2. 敏感性分析(fnx)的基本步驟1。確定分析指標(biāo) 凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等。2。選擇需要分析的不確定性因素 單因素敏感性分析；多因素敏感性分析。 投資、價(jià)格、產(chǎn)量、銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本（或變動(dòng)成本）等。3。計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響程度 設(shè)定變化幅度，將計(jì)算結(jié)果用表格或圖形表示出來。4。確定敏感性因素，對(duì)方案分析作出判斷 相對(duì)(xingdu)測(cè)定法；絕對(duì)測(cè)定法。5。方案選擇 選擇敏感程度小，承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的方案。共二十二頁敏感性分析(fnx)舉例1。單因素敏感性分析 在敏感性分析時(shí)，假設(shè)只有一個(gè)因

8、素是變化的，其它因素保持不變，分析這個(gè)變動(dòng)因素對(duì)指標(biāo)的影響和敏感程度。敏感性分析作圖法：（1）以縱坐標(biāo)表示項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)，橫坐標(biāo)表示各變量的變化幅度（%）。（2）根據(jù)(gnj)敏感性分析的計(jì)算結(jié)果，繪出各個(gè)變量因素的變化曲線，與橫坐標(biāo)相交角度較大的曲線對(duì)應(yīng)的因素即為敏感性因素。（3）作出評(píng)價(jià)指標(biāo)的臨界曲線，并求出交點(diǎn)。共二十二頁2。多因素敏感性分析 考慮各變動(dòng)因素不同變動(dòng)情況的組合(zh)，計(jì)算多個(gè)因素同時(shí)變化對(duì)指標(biāo)的綜合影響。NPV0投資(tu z)價(jià)格共二十二頁四、敏感性分析的局限性 敏感性分析雖然能找出敏感因素，并估算其對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度。但不能說明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的可能性大小。也

9、就是沒有考慮不確定性因素未來發(fā)生變動(dòng)的概率。 某因素雖然是敏感因素，但在未來發(fā)生不利變動(dòng)的可能性很小。另一些因素雖然不是敏感因素，但未來發(fā)生不利變動(dòng)的可能性很大，給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)可能比敏感因素還要大。對(duì)此，敏感性分析無法解決，需要進(jìn)行概率分析。共二十二頁第四節(jié) 概率分析 概率分析是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的一種方法。 風(fēng)險(xiǎn)分析通過識(shí)別擬建項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中潛在的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，揭示風(fēng)險(xiǎn)來源，判別風(fēng)險(xiǎn)程度(chngd)，提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，降低風(fēng)險(xiǎn)損失。 風(fēng)險(xiǎn)分析的程序： 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策共二十二頁風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估(pn )方法 風(fēng)險(xiǎn)分析可分為定性分析和定量分析兩大類。定性分析

10、有專家估算法、風(fēng)險(xiǎn)因素取值評(píng)定法等。定量分析主要是概率分析方法。9.4.1 概率分析及其步驟 項(xiàng)目(xingm)評(píng)價(jià)的概率分析就是通過求得風(fēng)險(xiǎn)因素取值的概率分布，并計(jì)算期望值、累計(jì)概率、方差或標(biāo)準(zhǔn)差，反映方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。 概率分析的方法很多，一般是計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）的期望值。共二十二頁9.4.2 期望值計(jì)算(j sun)和分析步驟 期望值是用來描述隨機(jī)變量的一個(gè)主要參數(shù)。 隨機(jī)變量是指：我們能夠知道它的取值范圍，也知道它取各種值的可能性，但卻不能肯定它最后的取值。 如：一變量(binling)X，知道其取值范圍是0,1,2，也知道其取值的可能性為0.3，0.5，0.2。但X究竟取什么值卻不知

11、道，則X稱為隨機(jī)變量。 期望值是反映隨機(jī)變量取值的平均值，是以各種取值概率為權(quán)重的加權(quán)平均數(shù)。 如上面的X的期望值為： 0X0.3+1X0.5-2X0.2=0.9共二十二頁期望值計(jì)算公式：凈現(xiàn)值的期望值計(jì)算公式：（9-12）（9-13）式中：E(NPV) NPV的期望值 NPVi 各種現(xiàn)金流量下的凈現(xiàn)值 Pi 對(duì)應(yīng)(duyng)于各種現(xiàn)金流量下的概率共二十二頁內(nèi)容摘要第9章 不確定性分析。預(yù)測(cè)和估算的數(shù)據(jù)具有不確定性，這種不確定性會(huì)給投資決策帶來風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是指由于隨機(jī)原因引起的項(xiàng)目實(shí)際值與期望值的差異。例： 某施工部門要決定下月是否開工?！保@個(gè)問題就是確定性問題。如果不知道下個(gè)月的天氣是好還是不好，則是不確定性問題。不確定性