4資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析重點(diǎn)：（1）資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)（3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度 難點(diǎn)：（1）資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性的理解。（2）固流結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力的影響。（3）負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)負(fù)債成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。（4）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的四種適應(yīng)形式。第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的揭示資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)情況及變動(dòng)原因評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的反映程度評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策修正資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)二、資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析一、資產(chǎn)

2、負(fù)債表水平分析表的編制二、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)（一）從投資或資產(chǎn)角度的分析評(píng)價(jià)（二）從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)計(jì)算變動(dòng)（差異）抓住大變動(dòng)究其變動(dòng)原因評(píng)價(jià)其活動(dòng)三、資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性的分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)利用的效率性：是指利用資產(chǎn)取得產(chǎn)值、收入、利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的能力。例如，利用1元資產(chǎn)可以獲得0.3元的息稅前利潤(rùn)，即總資產(chǎn)報(bào)酬率等于30%。資產(chǎn)變動(dòng)的合理性：如果變動(dòng)后資產(chǎn)利用效率提高了，說明資產(chǎn)變動(dòng)合理，形成資金節(jié)約（絕對(duì)節(jié)約或相對(duì)節(jié)約或兩者）。絕對(duì)節(jié)約：資金（資產(chǎn)）用量減少。相對(duì)節(jié)約：資金（資產(chǎn)）用量增加，但收益增加更多。1. 企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對(duì)節(jié)約是指（ ）。A 增

3、產(chǎn)增收時(shí)不增資 B 產(chǎn)值、收入持平，資產(chǎn)減少C 增產(chǎn)增收時(shí)增資 D 減產(chǎn)減收時(shí)增資2. 短期借款的特點(diǎn)是 ( )。A 風(fēng)險(xiǎn)較大 B 利率較低G 彈性較差 D 滿足長(zhǎng)期資金需求四、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)（一）負(fù)債變動(dòng)型（二）追加投資型（三）經(jīng)營(yíng)變動(dòng)型（四）股利分配變動(dòng)型3. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)的原因是（ ）。A 發(fā)行新股 B 資本公積轉(zhuǎn)股C 盈余公積轉(zhuǎn)股 D 以未分配利潤(rùn)送股4. 存貨發(fā)生減值是因?yàn)?( )。A 采用先進(jìn)先出法 B 采用后進(jìn)先出法C 可變現(xiàn)凈值低于賬面成本 D可變現(xiàn)凈值高于賬面成本如果資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目反映的是存貨實(shí)有數(shù)量，則說明采用了( )。A 永續(xù)盤存法 B 定期盤

4、存法C 加權(quán)平均法 D 個(gè)別計(jì)價(jià)法9. 在物價(jià)上漲的情況下，使存貨余額最高的計(jì)價(jià)方法是（ ）。A 加權(quán)平均法 B 移動(dòng)加權(quán)平均法C 先進(jìn)先出法 D ELSE 第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析一、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表的編制二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)（二）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例關(guān)系2、固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比例關(guān)系經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因（如：銷售量變動(dòng)）而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL：當(dāng)銷售量變化1%時(shí)，息稅前利潤(rùn)變化百分之幾。適中的固流結(jié)構(gòu)政策：利

5、潤(rùn)水平一般，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一般。保守的固流結(jié)構(gòu)政策：利潤(rùn)水平低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低。激進(jìn)的固流結(jié)構(gòu)政策：利潤(rùn)水平高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。問題：P67，3題。P68，6題。 A公司把生產(chǎn)硬盤的零部件大部分都包出去有外面廠商生產(chǎn)，自己只生產(chǎn)少部分零部件，然后組裝。B公司把生產(chǎn)硬盤的零部件大部分都自己生產(chǎn)，外協(xié)生產(chǎn)少部分零部件，然后組裝。 A公司的固定資產(chǎn)顯然少于B公司的固定資產(chǎn)。如果兩個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模相同，B公司的產(chǎn)品成本要比A公司低一些（因?yàn)锽公司交易成本比A公司高）。但是，如果市場(chǎng)銷售不好（兩個(gè)公司的銷售量都減少）時(shí)，B公司比A公司的利潤(rùn)變化要大（利潤(rùn)下降快），也就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。 問題：你喜歡A公司模式（固定資產(chǎn)比

6、重?。€是B公司模式（固定資產(chǎn)比重大）？【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說法中正確的是（ ）。 A、安全邊際越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小 B、在保本圖中保本點(diǎn)越往左移動(dòng)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大 C、邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮大 D、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感度 E、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度【答案】ACDE3、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)（二）負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債成本問題：為什么企業(yè)時(shí)常拖欠工資？還總是拖欠貨款？分配性負(fù)債(15%) 營(yíng)業(yè)性負(fù)債(30%) 短期借款(30%) 長(zhǎng)期借款(5%) 債券(10%)負(fù)債成本=

7、（各負(fù)債項(xiàng)目的資本成本該負(fù)債項(xiàng)目占負(fù)債總額的比重）分配性負(fù)債成本營(yíng)業(yè)性負(fù)債成本短期借款成本長(zhǎng)期借款成本債券成本負(fù)債結(jié)構(gòu)與債務(wù)償還期限負(fù)債結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DEL來衡量。分配性負(fù)債(15%) 營(yíng)業(yè)性負(fù)債(30%) 短期借款(30%) 長(zhǎng)期借款(5%) 債券(10%) 左 右 如果，右邊各負(fù)債項(xiàng)目所占比重增大，則總的負(fù)債成本增加、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。 如果，左邊各負(fù)債項(xiàng)目所占比重增大，則總的負(fù)債成本減少、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小。負(fù)債結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境負(fù)債結(jié)構(gòu)與籌資政策2、典型負(fù)債結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述，正確的有（

8、 ）。 A、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定的，在其他條件不變時(shí)，債務(wù)資本比率越高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大 B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大 C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前盈余隨每股盈余的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度 D、財(cái)務(wù)杠桿可以反映息稅前盈余隨銷量的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度 【答案】AB（三）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)投入資本（84.06%） 留存收益（15.94%）股本(35.31%）資本公積（48.75%）盈余公積（7.35%）未分配利潤(rùn)（8.59%）1、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益總量：【多項(xiàng)選擇題】引起股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)的情況有（ ）。A、發(fā)行新股 B

9、、配股 C、資本公積轉(zhuǎn)增股本D、盈余公積轉(zhuǎn)增股本 E、以送股進(jìn)行利潤(rùn)分配【答案】ABCDE股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)利潤(rùn)分配政策：采用高股利政策，則投入資本比例上升，留用利潤(rùn)比例下降，權(quán)益資本成本增大。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權(quán)：公司接受其他投資者的投資，就會(huì)改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，分散股權(quán)，分散控制權(quán)。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與權(quán)益資金成本：投入資本所占比重增大，則權(quán)益資本成本增加。留用利潤(rùn)所占比重增大，則權(quán)益資本成本減少。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境：【問題】 為什么許多公司不愿意采用高股利政策，喜歡低股利政策或不分配政策？即使分配，也常用股票股利，而不是現(xiàn)金股利？2、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)本金的償還金額和時(shí)間債務(wù)的約定利息債務(wù)

10、的期限債券發(fā)行價(jià)格或借款的金額，即債務(wù)現(xiàn)值預(yù)期年股利額普通股市價(jià)普通股籌資費(fèi)用率加權(quán)平均資本成本（個(gè)別資本成本個(gè)別資本成本占全部資本的比重）債務(wù)成本留存收益成本普通股成本四、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析評(píng)價(jià)臨時(shí)性負(fù)債：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，非長(zhǎng)期負(fù)債并非自發(fā)性負(fù)債，如短期借款。自發(fā)性負(fù)債：是指隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)行而自動(dòng)形成和增加的負(fù)債，如應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款等。問題：在其他條件不變下，如果負(fù)債的比例增大，則加權(quán)平均資本增大還是減小？ 籌資結(jié)構(gòu)彈性：是指調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)的難易程度，容易則彈性大，困難則彈性小?！径囗?xiàng)選擇題】下列（ ）屬于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。A、季節(jié)性存貨 B、最佳

11、現(xiàn)金余額C、保險(xiǎn)儲(chǔ)備存貨D、銷售旺季的應(yīng)收帳款【答案】AD臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)。配合型融資政策：也稱中庸型融資政策，采用這種籌資政策，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)中等、資金成本中等、籌資結(jié)構(gòu)彈性一般。時(shí)間金額固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)永久性資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債激進(jìn)型融資政策：也稱積極型融資政策，采用這種籌資政策，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)大、資金成本低、籌資結(jié)構(gòu)彈性強(qiáng)。時(shí)間金額固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)永久性資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債穩(wěn)健型融資政策：也稱保守型融資政策，采用這種籌資政策，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)小、資金成本高、籌資結(jié)構(gòu)彈

12、性弱。時(shí)間金額固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)永久性資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債【判斷題】 某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬元，流動(dòng)負(fù)債的65%是自發(fā)性負(fù)債。由此可以得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策。（ ）【答案】對(duì)第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析一、主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析（一）貨幣資金1.貨幣資金發(fā)生變化的原因：銷售規(guī)模、信用政策、為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備、資金調(diào)度、所籌集的資金尚未使用。2.貨幣資金規(guī)模及變動(dòng)情況與貨幣資金比重及變動(dòng)情況是否合理：目標(biāo)持有量、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、融資能力、運(yùn)用能力、行業(yè)特點(diǎn)。（二）應(yīng)收款項(xiàng)1.應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款增減變動(dòng)的原因有：銷售規(guī)模、信用政策、收賬政策及執(zhí)行、應(yīng)收賬款質(zhì)量。會(huì)計(jì)政策（估計(jì)）變更影響：不正常的應(yīng)收帳款增長(zhǎng)、關(guān)聯(lián)方應(yīng)收帳款比重增加、應(yīng)收帳款巨額沖銷、潛虧掛帳。2.其應(yīng)收款3.壞賬準(zhǔn)備（三）存貨1.存貨構(gòu)成問題：如何判斷存貨變動(dòng)是否合適？問題：為什么在正常情況下，存貨資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該保持相對(duì)穩(wěn)定？2.存貨計(jì)價(jià)問題：為什么新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)存