私募基金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理【實(shí)例分析】11000字

1、私募基金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)例分析目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 一、導(dǎo)論1 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 二、BZ資產(chǎn)管理公司私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀1(-)BZ資產(chǎn)管理公司基本情況1(二)BZ資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析3 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document (三)BZ資產(chǎn)管理公司投資風(fēng)險(xiǎn)分析4 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 三、BZ資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題5

2、(-)缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)5(-)缺少風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和評(píng)估方法5(三)風(fēng)控人員數(shù)量、專(zhuān)業(yè)水平缺乏5(四)投資管理不規(guī)范6 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 四、強(qiáng)化BZ資產(chǎn)管理公司私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議6(-)優(yōu)化投資交易管理風(fēng)險(xiǎn)控制6(-)加強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金投資流程的風(fēng)險(xiǎn)控制7(三)保障措施9 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 五、結(jié)語(yǔ)10 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 參考文獻(xiàn)：12最終的目的就是為了幫助投資者實(shí)現(xiàn)最初預(yù)計(jì)的利潤(rùn)收益。投資

3、者為了順利的實(shí) 現(xiàn)成功退出與獲得豐厚的利潤(rùn)收益，投后階段的私募基金的管理人員就要幫助投 資者做到其想要的結(jié)果，并且在完成的預(yù)計(jì)的結(jié)果的過(guò)程當(dāng)中一定為投資者齊所 需要的管理人員與管理的方式方法。因此，基金的相關(guān)管理人員對(duì)于投后的管理 工作一定要格外的重視，要想給予高度的重視，就要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的投后管理部門(mén)， 這樣有專(zhuān)門(mén)的管理人員與部門(mén)后，在出現(xiàn)投后問(wèn)題的時(shí)候就可以第一時(shí)間做出判 斷與行動(dòng)，進(jìn)行管理人員的工作實(shí)施。其次需要做的就是，建立起完善的管理機(jī) 制。當(dāng)基金的管理人員需要投資企業(yè)定期的向私募基金送檔期的財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí) 候，當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表到手以后，管理人員要做的就是第一時(shí)間對(duì)報(bào)表進(jìn)行相應(yīng)的分析 與研究，并

4、且對(duì)報(bào)表所展現(xiàn)的內(nèi)容要第一時(shí)間匯報(bào)給投資者，并且報(bào)表當(dāng)中的資 金去向一定要真明白與清楚。并且在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，也要第一時(shí)間要求投資公 司進(jìn)行及時(shí)的處理與整改。投后的管理人員也還要不定期的參加投資企業(yè)的股東 大會(huì)與各項(xiàng)會(huì)議，這樣就可以及時(shí)的掌握投資公司的決策與各項(xiàng)信息。對(duì)于一些 特殊的企業(yè)應(yīng)該給予特殊的對(duì)待方式，基金的相關(guān)管理人員就要駐派董事與財(cái)務(wù) 相關(guān)人員，以便及時(shí)的參與企業(yè)的重大決定事項(xiàng),并且當(dāng)出現(xiàn)非常重要的事項(xiàng)是， 是有一篇否決的權(quán)力的。最后，需要做的就是在工作的進(jìn)程中要及時(shí)的溝通與現(xiàn) 場(chǎng)調(diào)研，并且對(duì)企業(yè)的開(kāi)展與經(jīng)營(yíng)記性及時(shí)的跟蹤與記錄，進(jìn)而最大化的防止出 現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)的道德問(wèn)題缺失。(三

5、)保障措施王開(kāi)良在資本運(yùn)營(yíng)技巧與風(fēng)險(xiǎn)管理中明確提到過(guò)，在投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中， 面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，一定要注意內(nèi)部與外部的溝通，溝通的過(guò)程中，人是主體，要提高風(fēng) 控團(tuán)隊(duì)成員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制培訓(xùn)O.構(gòu)建政策風(fēng)險(xiǎn)溝通機(jī)制(1)定期組織研討會(huì)對(duì)于私募基金風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)置的過(guò)程中，BZ資產(chǎn)管理公司私募基金應(yīng)該定期 的通過(guò)風(fēng)控管理部門(mén)來(lái)進(jìn)行行業(yè)內(nèi)信息的收集，通過(guò)現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)和報(bào)紙等渠道將 證詞信息進(jìn)行歸類(lèi)，從而形成書(shū)面形式的文件進(jìn)行研討，以此來(lái)保證當(dāng)前金融行 業(yè)監(jiān)督管理變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)情況，對(duì)于現(xiàn)有的匯率變動(dòng)、社會(huì)不確定風(fēng)險(xiǎn)要及 時(shí)的進(jìn)行評(píng)估，并且根據(jù)評(píng)估的原那么和等級(jí)來(lái)給予評(píng)估結(jié)果的制定，風(fēng)控部門(mén)還 要根據(jù)目前的社

6、會(huì)開(kāi)展形勢(shì)來(lái)進(jìn)行風(fēng)控方案的制定，從而下發(fā)到各個(gè)部門(mén)迸行實(shí) 行。(2)加強(qiáng)外部溝通對(duì)于BZ資產(chǎn)管理公司在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)政策控制的過(guò)程中，應(yīng)該不斷的對(duì)于方案 準(zhǔn)那么進(jìn)行優(yōu)化和變更，對(duì)于其所不能進(jìn)行覆蓋的方面來(lái)進(jìn)行涵蓋，此外隨著當(dāng)前 風(fēng)險(xiǎn)政府的開(kāi)展中不確定因素的增強(qiáng)，要進(jìn)行全面的考慮。BZ資產(chǎn)管理公司要 與當(dāng)前監(jiān)督管理部門(mén)進(jìn)行統(tǒng)一結(jié)合，從而進(jìn)一步的了解當(dāng)前行業(yè)開(kāi)展的規(guī)模動(dòng) 態(tài)，比方對(duì)于各地的監(jiān)派部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì)定期進(jìn)行講座和培訓(xùn)，讓公司的員工進(jìn) 行積極的參與。其次，BZ資產(chǎn)管理公司在進(jìn)行開(kāi)展的過(guò)程中應(yīng)該與各個(gè)金融機(jī) 構(gòu)保持聯(lián)系，從每個(gè)人才能深入的了解到我國(guó)當(dāng)前當(dāng)?shù)禺a(chǎn)投資企業(yè)的開(kāi)展前景， 從而破解風(fēng)險(xiǎn)控制模式

7、和行業(yè)金融創(chuàng)新。.打造專(zhuān)業(yè)的合規(guī)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)(1)引入高水平人才根據(jù)實(shí)際需求在同行業(yè)當(dāng)中尋找適合工作需求的風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的人才，共 同自稱(chēng)具有一定風(fēng)險(xiǎn)查驗(yàn)?zāi)芰Φ娘L(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，此部門(mén)組織的人員不用過(guò)多， 2至3名成員即可。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)中的成員在開(kāi)展日常工作時(shí)，不僅要在結(jié)合 宏觀環(huán)境的基礎(chǔ)上，對(duì)市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)做出明確分析，還好能夠充分使用企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 管理手段，對(duì)現(xiàn)階段資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)做出詳細(xì)研判。除此之外， 風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的成員還應(yīng)具有全面的法律知識(shí)，能夠根據(jù)實(shí)際情況，指定風(fēng)險(xiǎn) 管理計(jì)劃，能夠在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以后快速的解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，進(jìn)而提高投中階段的 風(fēng)險(xiǎn)控制效果。(2)加強(qiáng)員工培訓(xùn)首先是對(duì)

8、于當(dāng)前的計(jì)劃迸行詳細(xì)的制定。針對(duì)于當(dāng)前企業(yè)的員工制定，要從 根本上對(duì)于員工的約束行為進(jìn)行約定，因?yàn)閷?duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)員工準(zhǔn)那么決定了當(dāng) 前企業(yè)開(kāi)展的模式，因?yàn)橹挥袑T工自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)行控制，才能保證員工在 進(jìn)行執(zhí)行的過(guò)程中嚴(yán)格按照公司的規(guī)定進(jìn)行整合。其次是對(duì)于現(xiàn)有的崗位職責(zé)進(jìn)行細(xì)化，比方對(duì)于首席執(zhí)行官的崗位進(jìn)行細(xì) 化，并且將現(xiàn)有的公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)以及事后責(zé)任劃分部門(mén)進(jìn)行細(xì)那么上的溝通， 從而進(jìn)行改變，因?yàn)橹挥屑?xì)化整個(gè)崗位的只能，才能使崗位可以更好履行現(xiàn)有的 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，從而保證各個(gè)部門(mén)的職責(zé)需求，并且將各自的職責(zé)進(jìn)行細(xì)化，從而形 成了由誰(shuí)進(jìn)行匯報(bào)和應(yīng)該如何準(zhǔn)確的進(jìn)行匯報(bào)。最后，要充分的強(qiáng)化員工自

9、身的風(fēng)險(xiǎn)控制培訓(xùn)。根據(jù)員工對(duì)于不同崗位部門(mén) 的技能需求培訓(xùn)天，來(lái)充分觀測(cè)員工全面開(kāi)展。對(duì)于中高層管理培訓(xùn)，應(yīng)該充分 的重視到當(dāng)前企業(yè)新有的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)文化理念，這樣才能有效的保障員工在 工作時(shí)的基本意識(shí)。對(duì)當(dāng)前企業(yè)的培訓(xùn)機(jī)制改善的過(guò)程中，應(yīng)該根據(jù)公司開(kāi)展的 理念以及動(dòng)態(tài)管理模式進(jìn)行制定，甚至可以邀請(qǐng)知名的行業(yè)律師以及專(zhuān)家來(lái)進(jìn)行 培訓(xùn)。五、結(jié)語(yǔ)10對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)基金就顯得門(mén)檻較低，并沒(méi)有十分嚴(yán)苛的條件 所能限制，屬于靈活性較強(qiáng)的金融融資工具，可以有效的改善當(dāng)下中小企業(yè)所面 對(duì)的融資難的問(wèn)題。同時(shí)，投資私募股權(quán)基金能夠?yàn)楹芏嗤顿Y者們帶來(lái)比擬直觀 的資金回報(bào)，還對(duì)金融市場(chǎng)的未來(lái)開(kāi)展有著

10、積極的意義。但是由于私募基金在國(guó) 內(nèi)的開(kāi)展時(shí)間較短，管理人員往往在整個(gè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中只會(huì)更多的關(guān)注自身的業(yè) 績(jī)，難以保障運(yùn)營(yíng)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。一旦這種運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得不到比擬有效的防范， 就容易使得很多投資者的財(cái)產(chǎn)遭受損失，嚴(yán)重的話(huà)就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)自身的資金鏈出 現(xiàn)斷裂的情況。特別是對(duì)于一些中小型私募基金管理公司來(lái)說(shuō)，產(chǎn)生基金運(yùn)營(yíng)風(fēng) 險(xiǎn)就容易造成其產(chǎn)品的失敗，對(duì)于自身的管理人員與投資者之間的關(guān)系也非常不 利。因此進(jìn)行私募基金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理是非常重要的。本文以BZ資產(chǎn)管理公司作為案例進(jìn)行研究，并通過(guò)了解BZ資產(chǎn)管理公司 的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，從投資管理和產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)兩個(gè)方面找出其中存在的問(wèn)題，同 時(shí)提出了存在問(wèn)題

11、的主要原因，包括缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)，缺少清晰的更顯 識(shí)別和評(píng)估方法和風(fēng)險(xiǎn)人員數(shù)量、專(zhuān)業(yè)水平缺乏。最終基于BZ資產(chǎn)管理公司的 開(kāi)展?fàn)顩r，從優(yōu)化投資交易管理風(fēng)險(xiǎn)控制、加強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金投資流程的風(fēng)險(xiǎn) 控制和保障措施三個(gè)方面提出了強(qiáng)化BZ資產(chǎn)管理公司私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的 建議。II參考文獻(xiàn)：段慧欣.私募股權(quán)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理方法研究.中國(guó)商論2)19(24):50-51.唐天奇.私募股權(quán)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究D.華南理工大學(xué),2019.白一池.私募股權(quán)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理探討J.財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2019(02):69.4劉平.私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)特征及控制對(duì)策幾企業(yè)改革與管理,2018( 16):

12、8+33.劉燕君.私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防范研究D.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018.網(wǎng)姚通.私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及管理D.西北大學(xué),2018.鄒樹(shù)平.基于運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的私募股權(quán)基金內(nèi)部控制研究J.中外企業(yè)家,2018(15):41-42.網(wǎng)羅鑫.新世界引入私募股權(quán)基金案例研究D.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué),2018.王元.私募股權(quán)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策J.中外企業(yè)家,2017(14):50-51.10李楠,紀(jì)鴻濠.基于私募股權(quán)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理J.企業(yè)改革與管理,2017(01):8-9+20.U 1馮正國(guó).私募股權(quán)投資管理策略研究D.南京理工大學(xué),2016.12周哲騁.私募股權(quán)基金管理的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)現(xiàn)有模

13、式研究D.東南大學(xué),2016.13李藏仲.山西科技基金私募業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)D.大連理工大學(xué),2016.14Mazaheri M. Private Equity Fund Risk Management: An Overview!J. Available at SSRN 3438380,2019.15Buchncr A. Risk management for private equity fundsJ. Journal of Risk, 2017, 19(6).12一、導(dǎo)論現(xiàn)如今，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)已經(jīng)直接影響了金融業(yè)的開(kāi)展，而且金融業(yè)也已 經(jīng)是一個(gè)國(guó)家的開(kāi)展經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)張市場(chǎng)的關(guān)鍵一環(huán)。當(dāng)

14、下，金融行業(yè)中產(chǎn)生了一種 新興的產(chǎn)品一私募基金，這種產(chǎn)品利用自身獨(dú)有的特點(diǎn)快速的在市場(chǎng)中進(jìn)行推 廣，并獲得了一致好評(píng)。我國(guó)現(xiàn)有的私募基金主要分為兩種，一種是私募股權(quán)基 金，另一種是私募證券投資基金，前者主要投資的是現(xiàn)貨企業(yè)，后者那么主要是在 二級(jí)市場(chǎng)對(duì)相關(guān)上市公司的股票進(jìn)行投資。本文主所分析的案例公司那么是證券投 資基金管理公司。由于私募基金在我國(guó)的開(kāi)展時(shí)間還比擬短，相應(yīng)的監(jiān)管制度和 法律還不健全，再加上私募基金是以私人募集的，門(mén)檻較低，導(dǎo)致各種私募違規(guī) 事件頻發(fā)，侵害投資者的利益。為了將大規(guī)模的私募基金規(guī)范化、合法化，2007 年開(kāi)始出現(xiàn)了陽(yáng)光私募。目前我國(guó)私募基金公司的開(kāi)展存在著：私募開(kāi)展

15、迅速、 私募基金管理人處境艱難、管理人員工數(shù)量普遍缺乏10人、單只基金私募管理 人大批出現(xiàn)、私募公司地域劃清楚顯、高管來(lái)源集中度高、青年才俊占領(lǐng)市場(chǎng)等 特點(diǎn)。本文以BZ資產(chǎn)管理公司為例，從其運(yùn)營(yíng)流程，風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，投資現(xiàn)狀 等方面進(jìn)行進(jìn)行分析研究，為我國(guó)的私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面提出一點(diǎn)參考性 建議。二、BZ資產(chǎn)管理公司私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀(-)BZ資產(chǎn)管理公司基本情況.公司概況BZ資產(chǎn)管理公司是位于北京的一家資產(chǎn)管理公司，受公司規(guī)定限制，公司 實(shí)際名稱(chēng)這里以BZ資產(chǎn)管理公司代替。該公司于2015年注冊(cè)成立，注冊(cè)資本 為1000萬(wàn)元，該公司以自有資金及募集到的資金進(jìn)行投資管理，其投資的主要

16、 放向是國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)1目前公司大約有2()名員工，公司的部門(mén)設(shè)置方面與國(guó)內(nèi)其他私募基金的部 門(mén)設(shè)置基本一致，其主體部門(mén)有：辦公室、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)及風(fēng)控部、稽核部、投研部、 交易部門(mén)等。由于公司員工人數(shù)較少，所以會(huì)出現(xiàn)一人身兼數(shù)職的情況，如有的 員工既負(fù)責(zé)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)，又負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制工作。.公司旗下產(chǎn)品概況由于BZ資產(chǎn)管理公司的私募基金屬于私募證券類(lèi)，所以其主要投資于公開(kāi)1百度百科 交易的股份股票、債券、期貨、期權(quán)、基金份額以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的 其他證券及其衍生品種，基于此情況下該公司的投資策略主要分為兩種，一種是 上市公司股票投資策略，另一種是管理期貨策略(CTA) o基與這兩種不同的投 資策略又將公

17、司的私募基金產(chǎn)品劃分為兩大系列。兩大系列產(chǎn)品的具體情況如 下：“管理期貨策略”產(chǎn)品：該投資策略下所屬系列的產(chǎn)品分為趨勢(shì)策略產(chǎn)品和 套利策略產(chǎn)品兩類(lèi)。兩類(lèi)產(chǎn)品總的投資資金為一億元，僅占公司總投資資金的百 分之二十五。其中套利策略類(lèi)產(chǎn)品由于是近些年剛開(kāi)展的，所以該類(lèi)產(chǎn)品所占比 重較小 趨勢(shì)策略投資類(lèi)產(chǎn)品主要涉及的是股指期貨的多空雙向操作以及個(gè)股 的多空操作，其目的是在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)的時(shí)候可以增大收益。具體操作方 面就個(gè)股來(lái)說(shuō)，即持有被低估值的個(gè)股，賣(mài)出高估值的個(gè)股，這樣不管在怎樣的 市場(chǎng)行情中都可獲取收益。就股指期貨而言，公司會(huì)在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的上漲趨勢(shì) 時(shí)，同時(shí)做多股指期貨和買(mǎi)入相應(yīng)的股票，從

18、而使凈值快速增長(zhǎng)。套利策略投資 類(lèi)產(chǎn)品主要是進(jìn)行ETF套利，其套利原理是由于ETF同時(shí)在一、二級(jí)市場(chǎng)交易, 當(dāng)ETF的份額凈值高于其在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格的時(shí)候，基金經(jīng)理就可以在二級(jí)市 場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)ETF,然后在一級(jí)市場(chǎng)贖回ETF份額，最后再在二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)賣(mài)掉相應(yīng)的 一籃子股票，從而實(shí)現(xiàn)套利。但值得一提的是套利機(jī)會(huì)通常是稍瞬即逝的，所以 對(duì)機(jī)會(huì)把握十分重要，所以目前公司采取程序化交易以便在短時(shí)間內(nèi)就完成交 易?！肮善蓖顿Y策略”產(chǎn)品：在目前中國(guó)的私募基金公司中，所使用的“股票策 略”主要分為兩類(lèi)：股票多頭策略和股票多空策略。段軍.我國(guó)私募投資基金運(yùn)行機(jī)制與開(kāi)展方向DJ.吉林大學(xué),2014. 黃金門(mén)戶(hù)匯金網(wǎng)，證

19、券私募基金典型公司及產(chǎn)品，2017.B資產(chǎn)管理公司股票策略 類(lèi)產(chǎn)品主要采用的就是股票多頭策略。該類(lèi)產(chǎn)品共計(jì)投資四億元，占公司投資資 金的百分七十五。該類(lèi)產(chǎn)品的投資，首先是公同的私募基金經(jīng)理經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)行情 和宏觀經(jīng)濟(jì)政策等方面進(jìn)行深入研究和分析，挑選出看好的行業(yè)，公司目前投資 的主要行業(yè)就是食品行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)。然后需要對(duì)所挑選出來(lái)的行業(yè)根據(jù)其市場(chǎng) 環(huán)境和行業(yè)展望進(jìn)行評(píng)級(jí)，依據(jù)評(píng)級(jí)來(lái)確定不同行業(yè)的投資比例。最后就是根據(jù) 行業(yè)的開(kāi)展情況，深入組成行業(yè)的各個(gè)上市公司，依據(jù)其財(cái)報(bào)和研報(bào)等方面，挑 選出優(yōu)質(zhì)的行業(yè)上市公司，將其組成股票池，進(jìn)行投資。公司的相關(guān)策略產(chǎn)品代 表是“健康生活” o該投資策略下要求

20、相應(yīng)的基金經(jīng)理必須有深厚的市場(chǎng)環(huán)境分 析能力自己對(duì)市場(chǎng)行情的準(zhǔn)確研判。3.公司私募基金運(yùn)營(yíng)流程基于中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)所傳達(dá)的要求，所有的私募基金都要托管在自 身有著托管資格的托管人中，并放入單獨(dú)為基金產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)的證券專(zhuān)用賬戶(hù)之中， 這樣才能真正的保障資金平安，管理人只要進(jìn)行支取資金的動(dòng)作都需要通過(guò)托管 人才能繼續(xù)下一次操作。首先，基金發(fā)行者要利用現(xiàn)有的資金募集渠道進(jìn)行合法合規(guī)的資金募集，募 集結(jié)束后將所募集到的所有資金存放入事先為該資金所設(shè)立的專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)中。其次，根據(jù)公司的投研部門(mén)對(duì)其進(jìn)行分析之后，將這局部資金投入到計(jì)劃要 投資的行業(yè)中去，在這之后當(dāng)產(chǎn)生預(yù)期的收益之后選擇一個(gè)適合的機(jī)會(huì)贖回這筆

21、 資金，如此反復(fù)循環(huán)之后實(shí)現(xiàn)資金的增值效果；基金管理人會(huì)在基金產(chǎn)生收益之 后取得相應(yīng)的業(yè)績(jī)報(bào)酬，并根據(jù)之前簽定的合同得到管理費(fèi)用。最后，當(dāng)產(chǎn)品清盤(pán)之后，基金管理人需要把所有的基金份額全部變成現(xiàn)金， 扣除所有應(yīng)用費(fèi)用之后將基金資產(chǎn)重新還給投資人。在資金的整個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)中，基金 管理人是接觸不到這局部資產(chǎn)的，而且基金管理人的行為是有相應(yīng)的人員全程監(jiān) 控的，從而保障投資者名下的資金平安。(-)BZ資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析.公司私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原那么目前我國(guó)私募基金風(fēng)險(xiǎn)的管理基本原那么是預(yù)防、分散和轉(zhuǎn)移，BZ資產(chǎn)管理 公司也不例外。任何金融產(chǎn)品在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中都會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，同樣私募基金在運(yùn)營(yíng)管理的

22、過(guò)程中也面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)。所以為了進(jìn)一步防范私募基金的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所可能遇 到的風(fēng)險(xiǎn)，BZ資產(chǎn)管公司在基金的整個(gè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中注重很多細(xì)節(jié)性的操作，第 一是從投研部抽調(diào)出專(zhuān)門(mén)的負(fù)責(zé)人對(duì)私募基金運(yùn)營(yíng)的實(shí)時(shí)市場(chǎng)管理宏觀的經(jīng)濟(jì) 政策進(jìn)行了及時(shí)的跟蹤和分析，從而有效的減少因?yàn)橥獠渴袌?chǎng)環(huán)境所產(chǎn)生的變化 從而導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第二是定期召開(kāi)部門(mén)會(huì)議專(zhuān)注于探討各個(gè)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)控制 情況以及所制定的風(fēng)控制度執(zhí)行情況和執(zhí)行效果。就造成的損失的角度上來(lái)看， 分散風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)的減輕風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之后對(duì)于投資者及公司所造成的損失。對(duì)于公司 來(lái)說(shuō)，不斷的研究分散風(fēng)險(xiǎn)這一應(yīng)急對(duì)策是整個(gè)投研部每日面對(duì)的工作，分散風(fēng) 險(xiǎn)通常都是利用業(yè)務(wù)分散和人

23、員控制分散兩種方案。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要方式是通過(guò)使用合法合規(guī)金融工具或者其他合法交易手段， 將所可能遭受到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，轉(zhuǎn)移給他人承受。因?yàn)楫?dāng)下金融市場(chǎng)有著多種 多樣的投資風(fēng)險(xiǎn)，所以使得公司更多的會(huì)開(kāi)發(fā)一些轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，主要是 為了保障進(jìn)行金融交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。.公司私募基金風(fēng)險(xiǎn)管理體系我國(guó)目前私募基金公司主流的風(fēng)險(xiǎn)管理體系主要是由事先預(yù)警、事中防控以 及事后反應(yīng)這三局部構(gòu)成。BZ資產(chǎn)管理公司同樣也是如此。事先預(yù)警指的是公司制定的有效的管理制度，這項(xiàng)制度包括了企業(yè)內(nèi)部所有 運(yùn)行活動(dòng)的全部規(guī)定，企業(yè)內(nèi)的員工都必須遵守這項(xiàng)制度。所以這項(xiàng)制度中包括 了公司短期和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略開(kāi)展目標(biāo)、公司

24、對(duì)組織結(jié)構(gòu)的安排、不同崗位的工作職 責(zé)、所有的工作流程以及管理理念。企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)完成之后，需要企 業(yè)的管理人員利用信息化系統(tǒng)來(lái)監(jiān)督所有部門(mén)完成的進(jìn)度。事中防控，公司具有比擬完善了風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)，并明確規(guī)定每位風(fēng)控人員的 職責(zé)。整個(gè)私募基金的交易運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，風(fēng)控部門(mén)對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，如果出現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)情況，風(fēng)控部門(mén)就會(huì)及時(shí)上報(bào)同時(shí)強(qiáng)制性的使用后臺(tái)系統(tǒng)進(jìn)行改正，并立即 叫停交易員的操作行為，這樣可以相應(yīng)的減少一定的風(fēng)險(xiǎn)。事后反應(yīng)，當(dāng)交易結(jié)束之后，公司會(huì)組織全體人員開(kāi)展績(jī)效評(píng)估活動(dòng)，將一 些交易活動(dòng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)找出原因，對(duì)于解決風(fēng)險(xiǎn)的方案進(jìn)行反思，試試能夠找 到效果更好的解決策略。整個(gè)過(guò)程都會(huì)在

25、公司總經(jīng)理的指揮監(jiān)督下進(jìn)行，最終會(huì) 議內(nèi)容會(huì)進(jìn)行存檔，優(yōu)質(zhì)的建議和策略那么會(huì)適用于今后的風(fēng)控系統(tǒng)中。針對(duì)BZ資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，可以看出，其運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理主 要是在前期，對(duì)中期與后期的防范比擬松散，這就導(dǎo)致BZ資產(chǎn)管理公司沒(méi)有一 個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，沒(méi)有方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一個(gè)整體評(píng)估。沒(méi)有獨(dú)立的風(fēng) 險(xiǎn)管理控制體系直接影響了 BZ資產(chǎn)管理公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和評(píng)估。其實(shí)造成這 種現(xiàn)象，歸根結(jié)底是因?yàn)轱L(fēng)控人員數(shù)量有限，專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)有些欠缺，對(duì)投資的管理 也沒(méi)有方法做到規(guī)范。（三）BZ資產(chǎn)管理公司投資風(fēng)險(xiǎn)分析.公司目前投資現(xiàn)狀目前BZ資產(chǎn)管理公司旗下有兩大類(lèi)產(chǎn)品，其中占比最大的是股票策略中的 股

26、票多頭類(lèi)產(chǎn)品，其投資規(guī)模占到公司的75%的資金，因此相對(duì)來(lái)說(shuō)公司的投資 風(fēng)險(xiǎn)比擬集中。而且在該產(chǎn)品的投資行業(yè)中，主要集中在食品行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)， 食品行業(yè)占該產(chǎn)品投資資金的50%,醫(yī)藥行業(yè)占該產(chǎn)品投資的40%,其余10% 屬于其他行業(yè)投資。該產(chǎn)品的投資截止2020年一季度結(jié)束，總收益率為18%,最大回撤為6%, 造成最大回撤的行業(yè)為醫(yī)藥行業(yè)，發(fā)生在2019年的第三和第四季度。.公司投資風(fēng)險(xiǎn)分析BZ資產(chǎn)管理公司雖然也非常注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控，但是由于其成立的時(shí)間不 長(zhǎng)，其風(fēng)控制度還不健全，員工對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制防范能力還比擬弱，導(dǎo)致其對(duì)私募 基金運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防控沒(méi)有顯著效果。以投資的醫(yī)藥行業(yè)的上市公司為例，B

27、Z資 產(chǎn)管理公司在進(jìn)行該行業(yè)的投資之前，就該行業(yè)的開(kāi)展情況及行業(yè)中的龍頭企業(yè) 進(jìn)行深入的調(diào)查了解，其中就包括千山藥機(jī)，康美藥業(yè)，長(zhǎng)生生物等公司，在 2017年10月份BZ資產(chǎn)管理公司成立相關(guān)醫(yī)藥私募基金，最終募集越1.78億元。 投資后對(duì)該行業(yè)的跟蹤管理較為松懈，也沒(méi)有制定相應(yīng)的緊急情況處理方案。結(jié) 果2019年醫(yī)藥行業(yè)可謂“雷聲滾滾”：信息未披露、業(yè)績(jī)?cè)旒?、套取公司現(xiàn)金、 】中國(guó)商網(wǎng)醫(yī)藥行業(yè)暴雷對(duì)相對(duì)影響私募基金的，頡宇星，2019.強(qiáng)制退市、投資者談“醫(yī)藥”色變，消費(fèi)者也草木皆兵，這其中就包括該基金所 持倉(cāng)的千山藥機(jī)和康美藥業(yè)，其中康美藥業(yè)屬于其較為重倉(cāng)股。由于沒(méi)有長(zhǎng)期的 跟蹤監(jiān)督，BZ資

28、產(chǎn)管理公司沒(méi)有及時(shí)的發(fā)現(xiàn)該投資相關(guān)公司所出現(xiàn)的問(wèn)題，未 能做到未雨綢繆，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并止損，所以造成較大的虧損。通過(guò)這個(gè)投資案 例來(lái)看，BZ資產(chǎn)管理公司成立的時(shí)間較短，私募產(chǎn)品規(guī)模還較，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知 和防控能力還比擬弱，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺乏。因此在公司的未來(lái)開(kāi)展中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn) 控制著方面應(yīng)該是工作的重中之重，只有做好風(fēng)控工作，制定合理的風(fēng)控制度， 才能去保證公司的利益與開(kāi)展。三、BZ資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題（-）缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)因?yàn)锽Z公司管理的大局部資金都是屬于股票多頭策略的這種，根據(jù)多個(gè)資 產(chǎn)管理類(lèi)的公同所運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這項(xiàng)產(chǎn)品長(zhǎng)時(shí)間所產(chǎn)生的凈值無(wú)法與其他同 類(lèi)型的產(chǎn)品相提并論，因

29、此投資者就會(huì)將資金進(jìn)行撤回，并投入有著良好產(chǎn)品的 投資公司內(nèi)，或者投向公司內(nèi)的另一個(gè)產(chǎn)品，比方“管理期貨策略”類(lèi)產(chǎn)品，只 有這項(xiàng)產(chǎn)品能夠穩(wěn)定盈利，才會(huì)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)開(kāi)展起較為有效的幫助。但是因?yàn)?這項(xiàng)產(chǎn)品的缺點(diǎn)也比擬明顯,其資金量比擬欠缺,產(chǎn)品規(guī)模與其他產(chǎn)品難以比擬, 難以支撐企業(yè)的開(kāi)展，而且股票多頭類(lèi)產(chǎn)品有著非常大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于 公司人員較少，沒(méi)有獨(dú)立的風(fēng)控部門(mén)，很多員工既要負(fù)責(zé)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)，還有進(jìn)行風(fēng) 控工作，這使得如果有風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)，并不能及時(shí)的發(fā)現(xiàn)和管控。缺乏獨(dú)立的風(fēng) 控部門(mén)，也加大了公司的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。（二）缺少風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和評(píng)估方法因?yàn)楣舅闪⒌臅r(shí)間較短，公司的高層更加重視

30、產(chǎn)品的業(yè)績(jī)問(wèn)題和企業(yè)的 盈虧性,并沒(méi)有對(duì)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行關(guān)注,也沒(méi)有一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)控制體系， 特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估上，沒(méi)有比擬好的方法進(jìn)行實(shí)施。風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和識(shí)別 方面有所欠缺也就是說(shuō)當(dāng)下公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系有著非常不合理的情況，沒(méi)有制 定相應(yīng)的防治策略。同時(shí)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系開(kāi)展時(shí)，因?yàn)轱L(fēng)控部門(mén)是兼并在其 他部門(mén)里的，使得各個(gè)部門(mén)的風(fēng)控措施只能自行解決，企業(yè)中沒(méi)有監(jiān)督措施，很 容易出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的狀況。（三）風(fēng)控人員數(shù)量、專(zhuān)業(yè)水平缺乏要想制定和實(shí)施風(fēng)控措施，專(zhuān)業(yè)性的技術(shù)人員是必不可少的，但是因?yàn)锽Z 資產(chǎn)管理公司所運(yùn)用的風(fēng)控體系運(yùn)行時(shí)間較短，很多操作人員還不夠了解風(fēng)控系 統(tǒng)的操作，很容易產(chǎn)

31、生參數(shù)設(shè)置不專(zhuān)業(yè)的情況，從而出現(xiàn)因?yàn)樽陨硇袨楫a(chǎn)生的風(fēng) 險(xiǎn)，帶給公司和投資者不必要的損失。并且因?yàn)楣緵](méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)人員進(jìn)行 專(zhuān)業(yè)化的技能培訓(xùn)，管理也比擬松散，缺乏專(zhuān)業(yè)性的風(fēng)控人才，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制 管理難以有效的開(kāi)展。由于公司的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)還要負(fù)責(zé)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)，而且人員較少，所以其工作密 度非常驚人，在盤(pán)中要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行全方位的監(jiān)控，在盤(pán)后還要核對(duì)模型計(jì)算風(fēng)險(xiǎn) 控制數(shù)據(jù)和指標(biāo)。通常風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置的復(fù)核工作都是以風(fēng)險(xiǎn)控制部總監(jiān)所完成的，但 是風(fēng)控總監(jiān)同時(shí)在日常工作和公司會(huì)議中，很容易出現(xiàn)風(fēng)控設(shè)置忘記復(fù)核的請(qǐng)款 出現(xiàn)，雖然通常情況下復(fù)核工作不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，但是如果出現(xiàn)一次問(wèn)題，問(wèn)題的 嚴(yán)重性也是難以估量的。(四

32、)投資管理不規(guī)范前文提到，股票多頭策略一直適用于北京百會(huì)公司，但是股票多頭策略不能 像其他公司運(yùn)用的量化對(duì)沖策略一樣，基于模型就可以判斷出股票的賣(mài)出買(mǎi)進(jìn)， 也不能判斷出投資風(fēng)險(xiǎn)。股票多頭策略會(huì)更多的基于基本面和技術(shù)面的研究上， 而是會(huì)在更多的將賣(mài)方機(jī)構(gòu)所展現(xiàn)的報(bào)告進(jìn)行參考，但是這種基本面和技術(shù)面的 分析，對(duì)于決策者的經(jīng)驗(yàn)是非常依賴(lài)的，同時(shí)股票多頭策略所設(shè)置的私募機(jī)構(gòu)更 多的根據(jù)一些知名的基金經(jīng)理所成立的，這些人有著非常豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和操作 方式，他們的投資業(yè)績(jī)也是業(yè)內(nèi)知名的，相比與其他公司的股票多頭策略，BZ 資產(chǎn)管理公司因?yàn)橐?guī)模較小，專(zhuān)業(yè)性較差，很容出現(xiàn)決策工作一人做的情況。 BZ資產(chǎn)公司雖

33、然制定了相應(yīng)的投資決策制度和風(fēng)控體系，但其真實(shí)情況也類(lèi)似 于其他使用股票多頭策略的機(jī)構(gòu)一樣，其創(chuàng)辦人員都是持牌金融機(jī)構(gòu)出身，但是 公司內(nèi)的制度不夠完整，投資規(guī)范性缺乏，很難基于制度進(jìn)行操作，從而出現(xiàn)了 一人做決策的情況。這種一人多崗位，執(zhí)行較難的情況都是因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部專(zhuān)業(yè)人 員缺乏，員工數(shù)量較少，缺乏健全的執(zhí)行制度所造成的。與此同時(shí)，因?yàn)楦鱾€(gè)部 門(mén)的運(yùn)作都非常獨(dú)立，部門(mén)之間的溝通交流使得風(fēng)險(xiǎn)傳遞工作難以進(jìn)行，而且很 多時(shí)候會(huì)因?yàn)橐恍﹤€(gè)人利益惡意掩蓋產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)所實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)控制策 略有著負(fù)面的影響。四、強(qiáng)化BZ資產(chǎn)管理公司私募基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議(-)優(yōu)化投資交易管理風(fēng)險(xiǎn)控制戴假設(shè).固比

34、在優(yōu)化交易一一資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制中“保護(hù)投資組合”這 一局部向我們解釋了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)凌駕于個(gè)體交易風(fēng)險(xiǎn)管理至上。如果你是一 名商店老板，損失了局部貨物，你還可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，但如果你失去了整個(gè)商店， 還怎么可能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。這一道理同樣適用于這里，在對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的 過(guò)程中，要對(duì)整個(gè)過(guò)程進(jìn)行控制與管理，同時(shí)每個(gè)環(huán)節(jié)都要優(yōu)化。.加強(qiáng)投資決策和交易執(zhí)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制在進(jìn)行投資決策時(shí)，相關(guān)人員要嚴(yán)格遵守公司所制定的投資策略，以防出現(xiàn) 個(gè)人決策的現(xiàn)象；投資決策委員會(huì)要將最終決策的意見(jiàn)送往風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)，而其 要進(jìn)行實(shí)施的監(jiān)控這項(xiàng)決策的全方位情況?；鸾?jīng)理不能跨出自身的權(quán)限下發(fā)交 易指令，除了接受投資

35、決策委員會(huì)的授權(quán)行為之外，基金經(jīng)理絕對(duì)不能實(shí)施任何 交易動(dòng)作。中央交易室需要多個(gè)角度的審核投資指令，并確保其合規(guī)之后才能通 知執(zhí)行，要保障賬戶(hù)交易過(guò)程中的公平性，要使得不同賬戶(hù)進(jìn)行交易的過(guò)程中決 策行為全文獨(dú)立，不能涉及到交易賬戶(hù)中的所有利益相關(guān)的行為，企業(yè)內(nèi)部所指 定的管理制度不能范圍。風(fēng)險(xiǎn)控制部要將整個(gè)交易過(guò)程迸行全方位的監(jiān)控，并對(duì) 實(shí)時(shí)發(fā)生的信息進(jìn)行記錄，做好事后檢查工作。.使用定量分析加強(qiáng)對(duì)公司投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制基于已經(jīng)到達(dá)存續(xù)期，而且得到市價(jià)并用于估值的基金產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的每日收益 進(jìn)行全方位的監(jiān)測(cè)，并通過(guò)每天產(chǎn)生的波動(dòng)率、連續(xù)回撤的比例、年化收益率以 及每年產(chǎn)生的收益程度等重要性的參數(shù)，

36、之后以匯總成一個(gè)單獨(dú)的表格通過(guò)郵件 的方式傳遞給公司的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，從而對(duì)每一個(gè)產(chǎn)品所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行即時(shí)的評(píng) 估。以一種不定期的方式進(jìn)行來(lái)評(píng)測(cè)這項(xiàng)投資組合是否符合當(dāng)前法律法規(guī)，并對(duì) 這項(xiàng)組合所產(chǎn)生的凈值以及合同中所應(yīng)用的業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行整體的評(píng)估。通過(guò)不定 期的運(yùn)用業(yè)績(jī)歸因?yàn)橹饕侄蔚姆绞綄?duì)投資組合的業(yè)績(jī)進(jìn)行具體的評(píng)估，基于業(yè) 績(jī)中產(chǎn)生的標(biāo)準(zhǔn)與其他產(chǎn)品進(jìn)行比擬，所產(chǎn)生的不同收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行兩者評(píng)測(cè)， 并得出整個(gè)投資決策過(guò)程中的效率，從而對(duì)公司所開(kāi)展的投資管理工作給予合理 的評(píng)價(jià)。在每周對(duì)托管方進(jìn)行核對(duì)時(shí)，所進(jìn)行的最后的交易日產(chǎn)生的凈值要記錄 在產(chǎn)品的各工程錄中去，并要將每一個(gè)小項(xiàng)的分紅指出都要填寫(xiě)，從而保障整個(gè) 產(chǎn)品進(jìn)行投資的業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的真實(shí)性。(二)加強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金投資流程的風(fēng)險(xiǎn)控制參考我國(guó)于2() 14年6月十日由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第51次主席辦公會(huì) 議審議通過(guò)的私募投資基金監(jiān)督管理暫行方法，對(duì)第五章投資運(yùn)作的相關(guān)說(shuō) 法，提出以下針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制不同階段，提出相應(yīng)的對(duì)策。1 .投前階段風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于私募股權(quán)基金在進(jìn)行投資的過(guò)程中要進(jìn)行審查，因?yàn)閷彶楹蛯彶檫^(guò)程中 的篩選是整個(gè)投