國內(nèi)主流市場指數(shù)的編制方法

1、麻煩整理下國內(nèi)主流市場指數(shù)的編制方法有哪些，對比下股、債、商品類主流指數(shù)的編制方法異同，指數(shù)種類繁多，盡量按一級分類為大類資產(chǎn)，二級分類為方法進(jìn)行對比和介紹一、股市主流指數(shù)的編制方法股票指數(shù)是反映不同時點(diǎn)上股價變動情況的相對指標(biāo)。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報告期的股票指數(shù)。股票指數(shù)的計算方法有三種：一是相對法，二是幾何平均法，三是加權(quán)法。（1）算術(shù)平均法該方法是先選定具有代表性的樣本股票，以某年某月某日為基期，并確定基期指數(shù)，然后計算某一日樣本股票的價格平均數(shù)，將該平均數(shù)與基期對應(yīng)的平均數(shù)相比，最后乘以基期指數(shù)即得出該日的股票價格平均指數(shù)

2、。（2）幾何平均法國際金融市場上有一部分較有影響的股票指數(shù)是采用幾何平均法編制的，其中以倫敦金融時報指數(shù)和美國價值線指數(shù)為代表。在幾何平均法中，報告期和基期的股票平均價采用樣本股票價格的幾何平均數(shù)。（3）加權(quán)平均法不同股票的地位不同，對股票市場的影響也有大小。加權(quán)平均法首先按樣本股票在市場上的不同地位賦予其不同的權(quán)數(shù)，即地位重要的權(quán)數(shù)大，地位次要的權(quán)數(shù)??；然后將各樣本股票的價格與其權(quán)數(shù)相乘后求和，再與總權(quán)數(shù)相除，得到按加權(quán)平均法計算的報告期和基期的平均股價；最后據(jù)此計算股票價格指數(shù)。加權(quán)平均法權(quán)數(shù)的選擇，可以是股票的成交金額，也可以是它的上市股數(shù)。若選擇計算期的同度量因素作為權(quán)數(shù)，則被稱為派許

3、（Paasche）加權(quán)法。派許指數(shù)偏重報告期的成交股數(shù)（或發(fā)行量）。目前世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是派許指數(shù)。指數(shù)名稱編制方法深證成份指數(shù)深證成份股指數(shù)為派氏加權(quán)價格指數(shù)即以計算日成份股實(shí)際可流通A股數(shù)和可流通B股數(shù)作為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算。其計算公式為：即日指數(shù)二即日成份股可流通總市值/基日成份股可流通總市值X1000依據(jù)下列公式逐日連鎖實(shí)時計算：實(shí)時指數(shù)=上一交易日收市指數(shù)x（樣本股實(shí)時成交價x樣本股權(quán)數(shù)）/（樣本股上一交易日收市價x樣本股權(quán)數(shù)）深證成份A股指數(shù)深證成份A股指數(shù)編制方法同深證成份指數(shù)。選樣方法：在深圳證券交易所掛牌上市的40家上市公司的股票中的B股股票。深證成份B股指數(shù)深證成份B股

4、指數(shù)編制方法同深證成份指數(shù)。選樣方法：在深圳證券交易所掛牌上市的40家上市公司的股票中的B股股票。深證中小板指數(shù)編制方法同深證成份指數(shù)。深證創(chuàng)新指數(shù)深證創(chuàng)新系列指數(shù)采用派氏加權(quán)法，依據(jù)下列公式日連鎖實(shí)時計算：實(shí)時指數(shù)=上一交易日收市指數(shù)x（樣本股實(shí)時成交價x樣本股權(quán)數(shù)x權(quán)重調(diào)整因子）/（樣本股上一交易日收市價x樣本股權(quán)數(shù)x權(quán)重調(diào)整因子）深證100指數(shù)編制方法同深證成份指數(shù)。深證綜合指數(shù)深證系列綜合指數(shù)均為派氏加權(quán)股價指數(shù)，即以指數(shù)樣本股計算日股份數(shù)作為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計算。采用下列公式逐日連鎖計算：實(shí)時指數(shù)=上一交易日收盤指數(shù)x（樣本股實(shí)時成交價x樣本股總股本）/（樣本股上一交易日收市價x

5、樣本股總股本）深證A股指數(shù)編制方法同深證綜合指數(shù)。深證B股指數(shù)編制方法同深證綜合指數(shù)。中證100指數(shù)中證100指數(shù)以調(diào)整股本為權(quán)數(shù)，采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進(jìn)行計算。計算公式為：報告期指數(shù)=報告期成份股的總調(diào)整市值/基期*1000其中，總調(diào)整市值二（市價x樣本股調(diào)整股數(shù)）中證200指數(shù)編制方法同滬深300指數(shù)。選樣方法滬深300指數(shù)成份股中非中證100指數(shù)樣本股的200家公司股票構(gòu)成中證200指數(shù)樣本股。中證500指數(shù)編制方法同滬深300指數(shù)。選樣方法：步驟1樣本空間內(nèi)股票扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票；步驟2將步驟1中剩余股票按照最近一年（新股為上市以來

6、）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票；步驟3將步驟2中剩余股票按照日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前500名的股票作為中證500指數(shù)樣本股。中證700指數(shù)編制方法同滬深300指數(shù)。選樣方法：中證700指數(shù)是由中證500和中證200樣本股一起樣本股。中證800指數(shù)編制方法同滬深300指數(shù)。選樣方法：中證500和滬深300樣本股一起構(gòu)成中證800指數(shù)樣本股。深滬300滬深300指數(shù)是以2004年12月31日為基期，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，其計算是以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進(jìn)行計算。選樣方法：先計算樣本空間股票在最近一年（新股為上市以來）的日均總市值、日均流通市值

7、、日均流通股份數(shù)、日均成交金額和日均成交股份數(shù)五個指標(biāo)，再將上述指標(biāo)的比重按2：2：2：2：1進(jìn)行加權(quán)平均，然后將計算結(jié)果從高到低排序，選取排名在前300位的股票。中證流通指數(shù)中證流通指數(shù)采用派許加權(quán)方法上證50指數(shù)上證50指數(shù)采用派許加權(quán)方法，按照樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算。計算公式為：報告期指數(shù)二報告期成份股的調(diào)整市值/基期*1000其中，調(diào)整市值=（市價X調(diào)整股數(shù)）上證成份指數(shù)（上證180指數(shù)）上證成份指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算，以樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)。報告期指數(shù)二報告期成份股的調(diào)整市值/基日成份股的調(diào)整市值X1000上證紅利指數(shù)上證紅利指數(shù)采用派許加權(quán)方法，按照

8、樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算。計算公式為：報告期指數(shù)二報告期成份股的調(diào)整市值/基期X基期指數(shù)其中，調(diào)整市值=（市價X調(diào)整股數(shù)）。上證180全權(quán)益指數(shù)上證180全收益指數(shù)編制方法同上證180指數(shù)。與上證180指數(shù)的區(qū)別在于指數(shù)的計算中將樣本股分紅計入指數(shù)收益，供投資者從不同角度考量指數(shù)走勢。上證50全權(quán)益指數(shù)上證50全權(quán)益指數(shù)編制方法同上證50指數(shù)。與上證50指數(shù)的區(qū)別在于指數(shù)的計算中將樣本股分紅計入指數(shù)收益，供投資者從不同角度考量指數(shù)走勢。上證紅利全收益指數(shù)上證紅利指數(shù)編制方法同上證紅利指數(shù)。與上證紅利指數(shù)的區(qū)別在于指數(shù)的計算中將樣本股分紅計入指數(shù)收益，供投資者從不同角度考量指數(shù)走勢。

9、上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算，以樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)。報告期指數(shù)二報告期成份股的調(diào)整市值/基日成份股的調(diào)整市值X1000新上證綜指新上證綜指采用派許加權(quán)方法以樣本股的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算，計算公式為：報告期指數(shù)=（報告期成份股的總市值/基期）X基期指數(shù)其中，總市值=（市價X發(fā)行股數(shù)）。上證A股指數(shù)上證指數(shù)系列均采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算。其樣本股是全部上市A股，以1990年12月19日為基日，以該日所有A股的市價總值為基期，基期指數(shù)定為100點(diǎn)，反映了A股的股價整體變動狀況。上證B股指數(shù)上證指數(shù)系列均采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算。其樣本股是全部

10、上市B股，以1992年2月21日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為100點(diǎn)。反映了B股的股價整體變動狀況。二、債市主流指數(shù)的編制方法對比債市主流指數(shù)應(yīng)為全收益指數(shù)，其將債券的收益分為三個部分：一是凈價，二是應(yīng)計利息，三是利息再投資收益。、交易所國債指數(shù)項(xiàng)目中信國債指數(shù)上證國債指數(shù)市場上海交易所上海交易所樣本范圍國債國債編制方法市值法/全收益市值法/全收益指數(shù)基期99-12-3102-12-31指數(shù)基值1000100剩余期限一年以上一年以上流通規(guī)模不限不限息票類型所有上交所市場國債（含浮息券）固息和一次還本付息樣本調(diào)整按月調(diào)整，每月最后一個交易日，將剩余期限不到一年的國債剔除，新上市合格國債自第二個交易日起

11、計入指數(shù)按月調(diào)整，每月最后一個交易日，將剩余期限不到一年的國債剔除，新上市合格國債自第二個交易日起計入指數(shù)選取價格收盤價收盤價無可用價格時處理暫停交易的前一交易日收盤價暫停交易的前一交易日收盤價權(quán)重發(fā)行量發(fā)行量應(yīng)計利息結(jié)算規(guī)則T+0T+0利息收入再投資指數(shù)指數(shù)，并在月末最后一個交易日從指數(shù)中剔除指數(shù)風(fēng)險收益指標(biāo)無不詳、銀行間國債指數(shù)項(xiàng)目同業(yè)中心銀行間債券指數(shù)中銀銀行間國債指數(shù)市場銀行間銀行間樣本范圍國債國債編制方法市值法/全收益市值法/全收益指數(shù)基期2000-1-1，2001-7-1起編02-5-31指數(shù)基值1000100剩余期限一年以上一年以上流通規(guī)模不限50億息票類型固息固息流動性限制基期

12、前一年之間有交易，否則等到首次交易的次日才納入樣本每月有3-4天交易，頻率在前32位樣本調(diào)整即時調(diào)整，在債券流通或首次交易的次日才納入樣本按月調(diào)整只有在本月最后一個工作日或已確認(rèn)將在下月第一個交易日符合入選標(biāo)準(zhǔn)的債券才納入樣本選取價格收盤價/做市商雙邊報價平均中價加權(quán)平均價無可用價格時處理最近一次成交價或雙邊報價對應(yīng)的收益率換算為當(dāng)日的凈價上一次成交日的加權(quán)平均價權(quán)重發(fā)行量發(fā)行量應(yīng)計利息T+0T+1結(jié)算規(guī)則利息收入再投資指數(shù)指數(shù)指數(shù)風(fēng)險收益指標(biāo)無有，如久期、凸度、銀行間綜合債券指數(shù)項(xiàng)目中銀銀行間綜合指數(shù)同業(yè)中心綜合指數(shù)中信銀債指數(shù)市場銀行間銀行間樣本范圍國債、金融債國債、金融債、企業(yè)債國債、金

13、融債、企業(yè)債編制方法其他標(biāo)準(zhǔn)與中銀銀行間國債指數(shù)相同其他標(biāo)準(zhǔn)與同業(yè)中心國債指數(shù)相同市值法/全收益指數(shù)基期指數(shù)基值1000入選樣本要求剩余期限一年以上流通規(guī)模1億息票類型固息和一次還本付息流動性限制每月報價次數(shù)前30支的債券樣本調(diào)整按月調(diào)整，只有在本月最后一個工作日或已確認(rèn)將在下月第一個交易日符合入選標(biāo)準(zhǔn)的債券才納入樣本選取價格買入申報價無可用價格時處理上一次成交日的買入申報平均價權(quán)重發(fā)行量應(yīng)計利息結(jié)算規(guī)則T+0利息收入再投資指數(shù)指數(shù)風(fēng)險收益指標(biāo)無、綜合債券指數(shù)項(xiàng)目中國債券指數(shù)中信全債指數(shù)市場交易所、銀行間交易所、銀行間樣本范圍國債、金融債、企業(yè)債國債、金融債、企業(yè)債編制方法市值法/全收益市值法

14、/全收益指數(shù)基期01-12-31指數(shù)基值1001000剩余期限一年以上一年以上流通規(guī)模50億1億息票類型零息券、利隨本清、附息券、含期權(quán)券固息和一次還本付息流動性限制每月報價次數(shù)前30支的債券樣本調(diào)整按月調(diào)整：分為常規(guī)性、非常規(guī)性調(diào)整。常規(guī)性調(diào)整指每月末將符合條件的新上市債券加入指數(shù)，剔除不合格債券；非常規(guī)性調(diào)整：指數(shù)隨時針對債券除息、現(xiàn)金流入的產(chǎn)生、暫停交易等事件加以相應(yīng)調(diào)整。即時調(diào)整：將在交易所上市的國債、企業(yè)債在其上市后的第二日加入樣本券，若該券在深滬交易所同時上市，則將該券作為上交所國債加入樣本；按月調(diào)整：只有在本月最后一個工作日將當(dāng)月買入申報申報前30只左右的債券納入下月指數(shù)樣本。選

15、取價格收盤價/報價/通過數(shù)理統(tǒng)計方法計算的理論價格交易所：樣本券當(dāng)日收盤價；銀行間：樣本券買入申報價無可用價格時處理銀行間市場雙邊報價中的最優(yōu)申買價/債券信息網(wǎng)詢價/模型定價平均買入申報價，或上一次成交日的買入平均申報價權(quán)重以發(fā)行量為權(quán)重進(jìn)行市值加權(quán)并對單只債券品種對債券指數(shù)的貢獻(xiàn)率進(jìn)行流動性調(diào)整。隨著樣本中債券的加入、退出，券種結(jié)構(gòu)相應(yīng)調(diào)整發(fā)行量應(yīng)計利息結(jié)算規(guī)則T+0T+0利息收入再投資指數(shù)指數(shù)指數(shù)風(fēng)險收益指標(biāo)不祥無三、商品主流指數(shù)的編制方法名稱基點(diǎn)和基期指數(shù)計算方法上海期貨交易所商品指數(shù)上期商品綜指期貨價格指數(shù)選取2002年1月7日為基期，1000點(diǎn)為基點(diǎn)指數(shù)計算的基本方法采用加權(quán)算術(shù)平均

16、法。同時，為保證綜合指數(shù)和板塊指數(shù)在新品種加入或每年權(quán)重調(diào)整時的連續(xù)性，引入標(biāo)準(zhǔn)化常數(shù)對指數(shù)進(jìn)行修正。中證商品期貨綜合指數(shù)系列中證商品期貨綜合指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品期貨綜合指數(shù)、紡織材料期貨綜合等指數(shù)以2004年12月31日為基期，基點(diǎn)為100。中證油脂期貨綜合指數(shù)以2006年12月29日為基期，基點(diǎn)為100。中證商品期貨綜合指數(shù)系列的計算公式為：報告期指數(shù)二報告期商品的總價值*100/基期價值（除數(shù)）其中，總價值二（計算價格X名義持倉量X權(quán)重調(diào)整因子）。其中計算價格為當(dāng)日對應(yīng)品種全部上市合約的持倉量加權(quán)的收盤價格。名義持倉量為定期調(diào)整時各品種過去一年的日均持倉金額/計算價格。權(quán)重調(diào)整因子保證中證商品期貨綜合指數(shù)每一品種的權(quán)重不超20%，不低于0.5%。大連商品交易