證券投資實(shí)務(wù)（第2版）

1、（第二版）證券投資實(shí)務(wù)項(xiàng)目一 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目二 證券投資工具項(xiàng)目三 證券交易的基本知識(shí)項(xiàng)目四 宏觀經(jīng)濟(jì)分析目錄CONTENTS項(xiàng)目五 行業(yè)分析項(xiàng)目六 上市公司分析 項(xiàng)目七 證券投資技術(shù)分析項(xiàng)目八 證券投資策略分析CHAPTER01項(xiàng)目一 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)本項(xiàng)目學(xué)習(xí)目標(biāo)A知識(shí)目標(biāo)：技能目標(biāo)：了解證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)；熟悉證券的含義及分類；理解證券市場(chǎng)的特征與功能；掌握證券的特征及證券市場(chǎng)主體；掌握證券投資的過(guò)程。能準(zhǔn)確描述有價(jià)證券的含義、分類和基本特征；能準(zhǔn)確描述我國(guó)證券市場(chǎng)的基本情況；能準(zhǔn)確描述證券投資的過(guò)程。B01 PART ONE任務(wù)一 認(rèn)識(shí)證券與證券投資任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知證券

2、的含義、分類和特征，掌握證券投資的要素，并能理解證券投資的功能。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券一（一）證券的含義證券：是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證，它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券一（二）證券的分類圖1-1 證券的分類點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券一（三）證券的特征A收益性B風(fēng)險(xiǎn)性C流動(dòng)性D期限性點(diǎn)擊添加

3、文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券投資二（一）證券投資的含義證券投資：是一種金融投資或間接投資，它是指?jìng)€(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及其他社會(huì)團(tuán)體等經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券以獲取預(yù)期投資收益的投資行為。這表明，證券投資是投資者對(duì)有價(jià)證券的買賣行為。投資者自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并有權(quán)獲得一定的收益。證券投資也是一種風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、收益自享的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資的目的是獲得預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。實(shí)物投資與證券投資的根本區(qū)別是：實(shí)物投資是投資者對(duì)現(xiàn)實(shí)的有形資產(chǎn)（實(shí)物資產(chǎn)）進(jìn)行的收購(gòu)和擴(kuò)建活動(dòng)；證券投資是投資者對(duì)有價(jià)證券（虛擬資產(chǎn)）進(jìn)行的買賣活動(dòng)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券投資二

4、（二）證券投資的要素04020103要素投資主體指投資活動(dòng)的參加者；投資目的指投資者的意圖及所要達(dá)到的效果；投資客體指被交易買賣的對(duì)象；投資方式指資金運(yùn)用的形式和方法。投資主體投資目的投資客體投資方式點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券投資二（三）證券投資的功能01020304實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值支撐社會(huì)融資化解供求壓力傳遞經(jīng)濟(jì)信息點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券投資二（四）證券投資的過(guò)程1.證券投資過(guò)程的含義：證券投資過(guò)程是指投資者為了取得理想的投資回報(bào)而必須進(jìn)行投資決策的動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。其首要問(wèn)題是投資者的投資目標(biāo)獲得理想的投資回報(bào)。投資過(guò)程是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、

5、連續(xù)的過(guò)程。證券投資分析工作也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、連續(xù)的、永無(wú)止境的工作。無(wú)論是實(shí)物投資還是證券投資，都需要將投資過(guò)程劃分為幾個(gè)階段，這樣才能作出恰當(dāng)?shù)倪x擇。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)知證券投資二（四）證券投資的過(guò)程2.證券投資過(guò)程的五個(gè)階段：0102030405投資準(zhǔn)備階段投資分析階段投資監(jiān)控管理階段投資了解階段制訂投資方案階段02 PART TWO任務(wù)二 認(rèn)識(shí)多層次的證券市場(chǎng)任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知證券市場(chǎng)的含義、特征，掌握證券市場(chǎng)的主要功能和市場(chǎng)主體，熟悉證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券市場(chǎng)的含義及特點(diǎn)一證券市場(chǎng)是股票、債券、證

6、券投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。它是融通長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)，是各國(guó)資本市場(chǎng)的主體和基礎(chǔ)。與商品交易市場(chǎng)和資金借貸市場(chǎng)相比，證券市場(chǎng)具有自己的特點(diǎn)。首先，證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。其次，證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所。最后，證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。ACB點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)二證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)是指證券市場(chǎng)的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)有許多種，較為重要的結(jié)構(gòu)有：（1）縱向結(jié)構(gòu)（3）交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（2）橫向結(jié)構(gòu)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券市場(chǎng)的主要功能三在發(fā)達(dá)的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，證券市場(chǎng)是完整的金融體系的重要組

7、成部分。證券市場(chǎng)以其獨(dú)特的方式和活力對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生了多方面的影響，在籌資與投資、資本定價(jià)、資本配置等方面有著不可替代的獨(dú)特功能。01籌資投資功能02資本定價(jià)功能03資本配置功能點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券市場(chǎng)的主體四1.公司（企業(yè)）2.政府和政府機(jī)構(gòu)PART 1證券發(fā)行人1.機(jī)構(gòu)投資者2.個(gè)人投資者 PART 2證券投資人1.證券公司2.證券服務(wù)機(jī)構(gòu)PART 3證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)1.證券業(yè)協(xié)會(huì)2.證券交易所PART 4證券行業(yè)自律性組織證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)不可缺少的組成部分。PART 5證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)CHAPTER02項(xiàng)目二 證券投資工具本項(xiàng)目學(xué)習(xí)目標(biāo)A核心知識(shí)：核心

8、技能：理解股票、債券、基金、金融衍生工具的含義、特征；掌握股票、債券、基金、金融衍生工具的分類。能準(zhǔn)確區(qū)別不同投資工具的投資特點(diǎn)；能準(zhǔn)確判斷不同因素對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)的影響；能根據(jù)不同投資工具的特性，選擇合適的投資工具，樹(shù)立理性投資的理念。B01 PART ONE任務(wù)一 認(rèn)識(shí)股票任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知股票，理解股票的含義與特征，掌握股票的分類，熟悉我國(guó)股票的類型，熟悉股票價(jià)值和價(jià)格的表現(xiàn)形式，掌握影響股票價(jià)格變動(dòng)的主要因素，掌握股票紅利分配及除權(quán)除息處理。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（一）股票的含義股票的含義、性質(zhì)和特征一股票：股票是股份有限公司為籌集資金而發(fā)行的，用以

9、證明投資者（股東）權(quán)利和義務(wù)的法律憑證。股票是一種有價(jià)證券，也是一種權(quán)益憑證。股票代表了投資者的身份和權(quán)益，投資者根據(jù)持股情況獲得股息和紅利。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（二）股票的性質(zhì)股票的含義、性質(zhì)和特征一（1）股票是有價(jià)證券（3）股票是資本證券（5）股票是綜合權(quán)利證券（2）股票是要式證券（4）股票是證權(quán)證券點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（三）股票的特征股票的含義、性質(zhì)和特征一（一）（二）（三）（四）收益性風(fēng)險(xiǎn)性流通性永久性（五）參與性點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票的分類二（二）按是否在股票票面上標(biāo)明金額分類（四）其他分類（一）按

10、股東享有權(quán)利的不同（三）按是否記載股東姓名股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票股票可以分為有面額股票和無(wú)面額股票股票可以分為記名股票和無(wú)記名股票藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、收益股、周期股、防守股、投機(jī)股點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本我國(guó)股票的類型三（二）按流通受限與否分類（1）對(duì)于已完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為有限售條件股份和無(wú)限售條件股份 （2）對(duì)于未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為未上市流通股份和已上市流通股份 （一）按投資主體的性質(zhì)分類在我國(guó)，按投資主體的不同性質(zhì)，股票可以分為國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股、外資股等。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)

11、擊添加文本股票的價(jià)值與價(jià)格四（一）股票的價(jià)值3.清算價(jià)值1.票面價(jià)值4.內(nèi)在價(jià)值2.賬面價(jià)值股票（1）股票的票面價(jià)值。它又稱“面值”，即在股票票面上標(biāo)明的金額。（2）股票的賬面價(jià)值。它又稱“股票凈值”或“每股凈資產(chǎn)”，即每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。（3）股票的清算價(jià)值。它是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。（4）股票的內(nèi)在價(jià)值。它又稱“理論價(jià)值”，也即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票的價(jià)值與價(jià)格四（二）股票的價(jià)格股票的價(jià)格是指股票在證券市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。從理論上說(shuō)，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒(méi)有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本

12、，而只是一張資本憑證。股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗碇找娴膬r(jià)值，即能給它的持有者帶來(lái)股、紅利。股票交易實(shí)際上是對(duì)未來(lái)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，股票價(jià)格就是對(duì)未來(lái)收益的判定。BA股票價(jià)格（2）股票的市場(chǎng)價(jià)格（1）股票的理論價(jià)格點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票的價(jià)值與價(jià)格四（三）股票價(jià)格變動(dòng)的影響因素 宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素1（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（2）經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)（3）貨幣政策（4）財(cái)政政策（5）市場(chǎng)利率（6）通貨膨脹（7）匯率變化（8）國(guó)際收支狀況2行業(yè)因素股票市場(chǎng)中，某一行業(yè)或者板塊的股票在特定時(shí)期會(huì)出現(xiàn)齊漲共跌的情況，這說(shuō)明在這些股票中，存在著某種行業(yè)性的共同影響因素，對(duì)這些因素的分析稱為行

13、業(yè)分析。3公司自身經(jīng)營(yíng)狀況股份公司自身的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展是股票價(jià)格的基石。4影響股票價(jià)格變動(dòng)的其他因素（1）政治及其他不可抗力的影響（2）心理因素（3）政策及制度因素（4）人為操縱因素點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票紅利分配及除權(quán)除息處理五（一）股息、紅利的含義（1）股息它是股份有限公司定期按照股票份額的一定比例支付給股東的收益。（2）紅利它是股份有限公司按規(guī)定分配優(yōu)先股的股息之后，將剩余的利潤(rùn)再分配給普通股股東的部分。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票紅利分配及除權(quán)除息處理五（二）股息、紅利的來(lái)源股息、紅利來(lái)源于股份有限公司的凈利潤(rùn)。如前所述，凈利潤(rùn)是

14、股份有限公司的總利潤(rùn)做出各項(xiàng)扣除之后的利潤(rùn)部分，因此，凈利潤(rùn)是股份有限公司分配股息、紅利的基礎(chǔ)和最高限額。實(shí)際上，股份有限公司分配股息、紅利的總額一般要少于公司的凈利潤(rùn)，因?yàn)楣疽Ａ粢徊糠钟嘤糜谠黾庸举Y本，或者保證未來(lái)股息分配的穩(wěn)定。通常情況下，股息、紅利應(yīng)從公司本年度凈利潤(rùn)中分配，不能從公司資本中支付，以防止公司的核定資本減少，這一規(guī)定是各國(guó)法律的通例。02 PART TWO任務(wù)二 認(rèn)識(shí)債券任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知債券，理解債券的含義與特征，掌握債券的分類。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（一）債券的定義債券的定義、票面要素及特征一債券：債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)

15、各類經(jīng)濟(jì)主體如政府、金融機(jī)構(gòu)或工商企業(yè)等為籌集資金而向投資人出具的，并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券所規(guī)定的借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系主要包括四個(gè)方面含義：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體；第三，發(fā)行人必須在約定的時(shí)間還本付息；第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（二）債券的票面要素債券的定義、票面要素及特征一債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般通過(guò)具有一定格式的票面形式來(lái)表現(xiàn)。通常，債券票面上有以下四個(gè)基本要素：債券發(fā)行者名稱債券的償還期限債

16、券的票面價(jià)值債券的票面利率要素04010203點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（三）債券的特征債券的定義、票面要素及特征一債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價(jià)證券一樣，也是一種虛擬資本。從投資者的角度看，債券具有以下四個(gè)特征：償還性流動(dòng)性安全性收益性NO.1NO.2NO.3NO.4點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本債券的分類二（一）按發(fā)行主體的不同債券可分為政府債券、金融債券和公司債券。（二）按計(jì)息方式的不同債券可分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券、累進(jìn)利率債券。（三）按債券形態(tài)的不同債券可分為實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券。（四）按利率是否固定債券可分為固定利率

17、債券、浮動(dòng)利率債券。（五）按有無(wú)抵押擔(dān)保債券可分為信用債券、擔(dān)保債券。（六）按償還期限的長(zhǎng)短債券可分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券。03 PART THREE任務(wù)三 認(rèn)識(shí)證券投資基金任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知證券投資基金，理解證券投資基金的含義與特征，熟悉證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展，掌握證券投資基金的主要類型，掌握證券投資基金運(yùn)作中的相關(guān)當(dāng)事人。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（一）證券投資基金的含義證券投資基金概述一證券投資基金：證券投資基金是當(dāng)今世界金融市場(chǎng)上最普遍、最流行的投資工具之一，它是金融信托的一種。證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形

18、成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管、基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（二）證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展證券投資基金概述一 （1）證券投資基金的產(chǎn)生證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)的投資信托公司。1868年，英國(guó)成立“海外及殖民地政府信托基金”，并在泰晤士報(bào)上刊登招募說(shuō)明書(shū)，向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售認(rèn)股憑證，投資于美國(guó)、埃及等國(guó)的17種政府債券。金融史學(xué)家將之視為證券投資基金的雛形。1879年，英國(guó)股份有限公司法公布，投資基金脫離原來(lái)的契約形態(tài)，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式。證券投資基金在初創(chuàng)階段

19、主要投資于海外的實(shí)業(yè)和債券，在類型上主要是封閉式基金。（2）證券投資基金的發(fā)展投資基金起源于英國(guó)，發(fā)展于美國(guó)。第一次世界大戰(zhàn)后，投資基金這種投資方式進(jìn)入美國(guó)，投資公司開(kāi)始在美國(guó)出現(xiàn)并迅速發(fā)展起來(lái)。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，成為世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。1940年，美國(guó)頒布投資公司法和投資顧問(wèn)法，以法律形式明確基金的運(yùn)作規(guī)范，嚴(yán)格限制各種投機(jī)活動(dòng)，從而為投資者提供了完整的法律保護(hù)，并為其他國(guó)家制定相關(guān)基金法律樹(shù)立了典范。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（三）證券投資基金的特征證券投資基金概述一集合投資01分散風(fēng)險(xiǎn)02專業(yè)理財(cái)03點(diǎn)擊添加文

20、本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券投資基金的主要類型二（一）根據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金（二）根據(jù)基金的組織形式不同，可分為契約型基金和公司型基金（三）根據(jù)基金的投資標(biāo)的不同，可分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金等 （四）根據(jù)基金的資產(chǎn)配置不同，可分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等（五）根據(jù)基金的投資理念不同，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金 （六）根據(jù)基金的募集方式不同，可分為公募基金和私募基金 （七）特殊類型的基金，ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分級(jí)基金點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券投資基金運(yùn)作的相關(guān)當(dāng)事

21、人三312（三）基金托管人（一）基金份額持有人（二）基金管理人04 PART FOUR任務(wù)四 認(rèn)識(shí)金融衍生工具任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知金融衍生工具，理解金融衍生工具的含義與特征，掌握金融衍生工具的分類，掌握金融期貨、金融期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的含義與特征。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融衍生工具的含義和特征一（一）金融衍生工具的含義金融衍生工具：又被稱為金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。這里所說(shuō)的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀

22、行定期存款單等），也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量種類繁多，主要是各類資產(chǎn)價(jià)格、價(jià)格指數(shù)、利率、匯率、費(fèi)率、通貨膨脹率以及信用等級(jí)等，近些年來(lái)，某些自然現(xiàn)象（如氣溫、降雪量、霜凍、颶風(fēng)）甚至人類行為（如選舉、溫室氣體排放）也逐漸成為金融衍生工具的基礎(chǔ)變量。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融衍生工具的含義和特征一（二）金融衍生工具的特征01030204（1）跨期性（3）聯(lián)動(dòng)性（4）不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性（2）杠桿性點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融衍生工具的分類二按產(chǎn)品形態(tài)的不同分，金融衍生工具可分為獨(dú)立衍生工具和嵌入式衍生工具。按照金融衍生工具自身

23、交易的方法及特點(diǎn)的不同分，可分為金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。按照基礎(chǔ)工具種類的不同分，金融衍生工具可分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具。按照交易場(chǎng)所的不同分，金融衍生工具可分為交易所交易的衍生工具、場(chǎng)外交易市場(chǎng)（OTC）交易的衍生工具。01020304點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融期貨與金融期權(quán)三（一）金融期貨的含義與特征1.金融期貨的含義：金融期貨是期貨交易的一種。期貨是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨和約的交易。期貨和約是由交易雙方訂立的，約定在未來(lái)某日期按成交時(shí)約定

24、的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。金融期貨是以金融商品合約為交易對(duì)象的期貨，它的標(biāo)的物是各種金融商品，如外匯、債券、股價(jià)指數(shù)等金融工具。金融期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來(lái)日期以成交時(shí)所約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。由于金融商品都是一定量貨幣表現(xiàn)形式的商品，具有同質(zhì)性，因此金融期貨一經(jīng)產(chǎn)生，就獲得了快速發(fā)展，并在很短的時(shí)期內(nèi)成為最主要的期貨品種。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融期貨與金融期權(quán)三（一）金融期貨的含義與特征2.金融期貨的特征：交易的間接性A具有提前平倉(cāng)機(jī)制B標(biāo)準(zhǔn)化的交易C點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融期貨

25、與金融期權(quán)三（二）金融期權(quán)的含義和特征1.金融期權(quán)的含義：期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)交易就是對(duì)這種選擇權(quán)的買賣。所謂金融期權(quán)，是指以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易形式。具體地說(shuō)，購(gòu)買者在向出售者支付一定的費(fèi)用后，就獲得了能在規(guī)定的期限內(nèi)以某一特定價(jià)格向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本金融期貨與金融期權(quán)三（二）金融期權(quán)的含義和特征2.金融期權(quán)的特征：（1）期權(quán)交易的對(duì)象是一種權(quán)利AB（2）期權(quán)買賣雙方權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱C（3）期權(quán)交易

26、具有很強(qiáng)的時(shí)間性E（5）期權(quán)的購(gòu)買者具有選擇權(quán)金融期權(quán)的特征D（4）期權(quán)投資具有杠桿效應(yīng)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券四（一）可轉(zhuǎn)換公司債券 1.可轉(zhuǎn)換公司債券的含義：可轉(zhuǎn)換公司債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券?？赊D(zhuǎn)換公司債券通常是轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。因此，可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)，正是從這個(gè)意義上說(shuō)，我們將其列為期權(quán)類衍生產(chǎn)品。 在國(guó)際市場(chǎng)上，證券按照發(fā)行時(shí)的性質(zhì)，可分為可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票兩種。目前，我國(guó)只有可

27、轉(zhuǎn)換債券。 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券四（一）可轉(zhuǎn)換公司債券 2.可轉(zhuǎn)換公司債券的特征：（1）可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。A（2）可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。B點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券四（一）可轉(zhuǎn)換公司債券 3.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件：可轉(zhuǎn)換公司債券按附認(rèn)股權(quán)和債券本身能否分開(kāi)交易劃分，可分為分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券和非分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。除一般規(guī)定的條件以外，公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券還必須滿足以下條件：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，扣除非經(jīng)常性損

28、益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比以低者為計(jì)算依據(jù)；本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近1期末凈資產(chǎn)額的40%；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息。 發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)當(dāng)具備以下條件：公司最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券1年的利息；本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近1期末凈資產(chǎn)額的40%，預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過(guò)擬發(fā)行公司債券金額。 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券

29、四（二）可交換公司債券 1.可交換公司債券的含義：可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。2008年10月17日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定，對(duì)上市公司股東發(fā)行可交換公司債券事宜進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。但自該規(guī)定發(fā)布后，直至6年多后的2014年12月24日，國(guó)內(nèi)首單公開(kāi)發(fā)行的可交換公司債券，即寶鋼集團(tuán)2014年可交換公司債券才在上海證券交易所成功上市，證券簡(jiǎn)稱“14寶鋼EB”，證券代碼“132001”。本次發(fā)行總額40億元的寶鋼可交換債信用評(píng)級(jí)為AAA，債券期限為3年，并附有1.65億股

30、新華保險(xiǎn)A股股票作為擔(dān)保。在債券發(fā)行12個(gè)月以后，投資者可以將手中持有的債券按照約定的價(jià)格交換成新華保險(xiǎn)A股股票。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券四（二）可交換公司債券 2.可交換公司債券的特征：可交換債券和其轉(zhuǎn)股標(biāo)的股分別屬于不同的發(fā)行人，一般來(lái)說(shuō)可交換債券的發(fā)行人為控股母公司，而轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人則為上市子公司。0102可交換債券的標(biāo)的為母公司所持有的子公司股票，為存量股，發(fā)行可交換債券一般并不增加其上市子公司的總股本，但在轉(zhuǎn)股后會(huì)降低母公司對(duì)子公司的持股比例。03可交換債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本

31、點(diǎn)擊添加文本可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券四（二）可交換公司債券 3.可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同 ：（1）發(fā)債主體和償債主體不同不同（2）適用的法規(guī)不同（3）發(fā)行目的不同（4）所換股份的來(lái)源不同（5）股權(quán)稀釋效應(yīng)不同（6）交割方式不同（7）條款設(shè)置不同CHAPTER03項(xiàng)目三 證券交易基本知識(shí)本項(xiàng)目學(xué)習(xí)目標(biāo)A核心知識(shí)：核心技能：熟悉證券交易的流程，掌握我國(guó)證券交易所的交易規(guī)則、證券行情軟件的基本信息和行情信息的含義。能利用實(shí)訓(xùn)教學(xué)軟件完成證券交易，能遵守證券交易規(guī)則順利進(jìn)行交易，能熟練使用行情軟件，能準(zhǔn)確分析行情信息。B01 PART ONE任務(wù)一 認(rèn)識(shí)證券交易任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)識(shí)

32、證券交易，熟悉證券交易的含義、特征及原則，掌握證券交易的規(guī)則，熟悉證券交易的程序，了解證券交易的費(fèi)用。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的含義、特征及原則一（一）證券交易的含義及特征（1）證券交易的含義：證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動(dòng)。證券交易在證券發(fā)行之后，兩者相互促進(jìn)、相互制約。（2）證券交易的特征：流動(dòng)性1收益性2風(fēng)險(xiǎn)性3點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的含義、特征及原則一（二）證券交易的原則證券交易的原則是反映證券交易宗旨的一般法則，它貫穿于證券交易的全過(guò)程。為了保障證券交易功能的發(fā)揮，以利于證券交易的正常運(yùn)行，根據(jù)我

33、國(guó)證券法的規(guī)定，證券交易必須遵循以下原則：A（1）公開(kāi)原則B（2）公平原則C（3）公正原則點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易規(guī)則二（一）交易時(shí)間我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所的主要交易規(guī)則有：上海、深圳證券交易所每周一至周五（法定休假日除外）的上午9：3011：30，下午13：0015：00營(yíng)業(yè)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易規(guī)則二（二）漲跌幅限制漲跌幅限制，又稱漲跌停板制，指一種股價(jià)或整個(gè)股價(jià)指數(shù)漲跌到一定幅度就暫停該種股票或整個(gè)股市的交易的規(guī)定。我國(guó)股票（A股、B股）、基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST股票和*ST股

34、票價(jià)格漲跌幅比例為5%。ST股票是指財(cái)務(wù)狀況和其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票；*ST股票是指有退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司股票。漲跌幅價(jià)格的計(jì)算公式為：漲跌幅價(jià)格=前收盤價(jià)（1漲跌幅比例）但首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票和封閉式基金、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復(fù)上市的股票，首個(gè)交易日無(wú)價(jià)格漲跌幅限制。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易規(guī)則二（三）交易單位交易所規(guī)定每次申報(bào)和成交的交易數(shù)量單位，一個(gè)交易單位俗稱“一手”，委托買賣的數(shù)量通常為一手或它的整倍數(shù)，數(shù)量不足一手的證券稱為零股。不同的交易所對(duì)交易單位和零股交易有不同的規(guī)定，我國(guó)上海、深圳證券交易所規(guī)定A股、B股、基金、權(quán)證為每10

35、0股或100份基金份額為一手，零股可一次性賣出，但不得買入。債券以100元面值為一張，10張即1000元面值為一手。規(guī)定交易單位不僅為了便于計(jì)算，而且可以提高成交概率和成交速度。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易規(guī)則二（四）報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位我國(guó)上海、深圳證券交易所規(guī)定，股票報(bào)價(jià)單位為“股”；基金和權(quán)證報(bào)價(jià)單位為“份”；債券報(bào)價(jià)單位為“百元面值”。A股、債券的價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，上海證券交易所的B股價(jià)位為0.001美元，深圳證券交易所為0.01港元。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易規(guī)則二（五）

36、競(jìng)價(jià)成交原則（1）“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則。它是指價(jià)格較高的買進(jìn)委托優(yōu)先于價(jià)格較低的買進(jìn)委托，價(jià)格較低的賣出委托優(yōu)先于較高的賣出委托；同價(jià)位委托，則按時(shí)間順序優(yōu)先。時(shí)間先后順序按證券交易所接受申報(bào)的時(shí)間確定。（2）競(jìng)價(jià)方式。目前，我國(guó)上海、深圳證券交易所一般采用兩種競(jìng)價(jià)方式，即在每日開(kāi)盤時(shí)采用集合競(jìng)價(jià)方式，在日常交易中采用連續(xù)競(jìng)價(jià)方式。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易規(guī)則二（六）“T+1”交收制度目前，我國(guó)A股交易采用“T+1”交收制度。“T”表示交易當(dāng)天，“T+1”表示交易日當(dāng)天的第二天?！癟+1”交收制度指投資者當(dāng)天買入的證券不能在當(dāng)天賣出，需待第二天進(jìn)行自動(dòng)交割

37、過(guò)戶后方可賣出。資金使用上，當(dāng)天賣出股票的資金回到投資者賬戶上可以用來(lái)買入股票，但不能當(dāng)天提取，必須到交收后才能提款。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的程序三所謂證券交易的程序，就是指投資者在二級(jí)市場(chǎng)上買賣上市證券應(yīng)遵循的規(guī)定過(guò)程。在現(xiàn)行的技術(shù)條件下，許多國(guó)家的證券交易已采用電子化形式。在電子化交易的情況下，我國(guó)滬、深兩市證券交易的基本程序包括開(kāi)戶、委托、成交、結(jié)算等幾個(gè)階段。證券交易的基本流程以上海證券交易所為例，如圖3-1所示。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的程序三圖3-1 證券交易所交易流程目前，證券交易已經(jīng)實(shí)現(xiàn)無(wú)紙化交易，以賬戶轉(zhuǎn)賬的方

38、式完成，因此投資者買賣證券必須首先開(kāi)戶，建立自己的賬戶。而開(kāi)戶又分開(kāi)立證券賬戶和資金賬戶兩種，只有兩種賬戶均開(kāi)齊了才能進(jìn)行證券的買賣。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的程序三（一）開(kāi)戶開(kāi)立證券賬戶A開(kāi)設(shè)資金賬戶B在證券交易所市場(chǎng)，投資者買賣證券是不能直接進(jìn)入交易所辦理的，而必須通過(guò)證券交易所的會(huì)員來(lái)進(jìn)行。換而言之，投資者需要通過(guò)經(jīng)紀(jì)商的代理才能在證券交易所買賣證券。在這種情況下，投資者向經(jīng)紀(jì)商下達(dá)買進(jìn)或賣出證券的指令，稱為“委托”。 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的程序三（二）證券委托交易01證券委托的方式02委托指令的基本內(nèi)容03委托價(jià)格的種

39、類04委托受理和執(zhí)行05委托撤單我國(guó)的證券交易市場(chǎng)為競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，證券交易的中心環(huán)節(jié)就是競(jìng)價(jià)成交。委托人的交易指令通過(guò)證券商的代理按時(shí)間序號(hào)輸入交易所計(jì)算機(jī)主機(jī)后，按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則將通過(guò)場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)撮合成交。競(jìng)價(jià)結(jié)果有全部成交、部分成交和不成交三種。全部成交的委托，證券公司應(yīng)及時(shí)通知委托人按規(guī)定的時(shí)間辦理交割手續(xù)，對(duì)部分成交和不成交的委托，證券公司可在委托有效期內(nèi)繼續(xù)執(zhí)行，直到有效期結(jié)束。投資者委托成交后，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)給投資者打印和提供交割單或?qū)~單。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的程序三（三）場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)成交點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交

40、易的程序三（四）結(jié)算它是指在每一營(yíng)業(yè)日中對(duì)每個(gè)結(jié)算參與人及其成交的證券數(shù)量和價(jià)款分別予以軋抵，對(duì)證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額進(jìn)行計(jì)算的處理過(guò)程。它是指證券買賣雙方交付實(shí)際成交的證券和資金的過(guò)程，即買方支付一定款項(xiàng)獲得所購(gòu)證券，賣方交付一定證券獲得相應(yīng)價(jià)款。（1）清算（2）交割點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券交易的費(fèi)用四傭金1它是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費(fèi)用，是證券經(jīng)紀(jì)商為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費(fèi)用。過(guò)戶費(fèi)2它是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費(fèi)用。印花稅3它是根據(jù)國(guó)家稅法的規(guī)定，在A股和B股成交后對(duì)買賣雙方投資者按照

41、規(guī)定的稅率分別征收的稅金。02 PART TWO任務(wù)二 認(rèn)識(shí)證券行情分析軟件任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)識(shí)證券行情分析軟件，下載和安裝行情分析軟件，掌握行情分析軟件的基本操作。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)識(shí)證券行情分析軟件一（一）我國(guó)證券行情分析軟件的介紹01錢龍證券分析系統(tǒng)02大智慧證券信息平臺(tái)03同花順證券分析系統(tǒng)04通達(dá)信證券分析系統(tǒng)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本認(rèn)識(shí)證券行情分析軟件一（二）網(wǎng)上證券行情分析軟件的下載與安裝123第二步登錄該證券公司的網(wǎng)站第三步下載后的安裝第一步選擇一家證券公司開(kāi)戶點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券

42、行情軟件的應(yīng)用二（一）同花順行情軟件主界面投資者打開(kāi)同花順軟件，首先出現(xiàn)的是上證指數(shù)實(shí)時(shí)走勢(shì)圖，如圖3-2所示。主界面由主菜單欄、工具條、主窗口、狀態(tài)欄和信息欄等組成。圖3-2 同花順軟件主界面點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本證券行情軟件的應(yīng)用二（二）同花順軟件基本功能的使用1.基本鍵盤操作2.鍵盤精靈3.“報(bào)價(jià)”菜單4.使用表格5.F10的應(yīng)用6.K線復(fù)權(quán)功能7.鍵盤操作熱鍵03 PART THREE任務(wù)三認(rèn)識(shí)股票價(jià)格指數(shù)任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知股票價(jià)格指數(shù)，掌握股票價(jià)格指數(shù)的含義及作用，了解國(guó)內(nèi)外主要的股票價(jià)格指數(shù)的編制特點(diǎn)，掌握股票價(jià)格指數(shù)的編制方法。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)

43、擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的含義及作用一（一）股票價(jià)格指數(shù)的含義股票價(jià)格指數(shù)即股票指數(shù)，它是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的用以反映整個(gè)市場(chǎng)上各種股票市場(chǎng)價(jià)格的總體水平及其變動(dòng)情況的指標(biāo)。它是通過(guò)選取有代表性的一組股票，把它們的價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算得到。股價(jià)指數(shù)是用來(lái)反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)。各種指數(shù)具體的股票選取和計(jì)算方法都是不同的。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的含義及作用一（二）股票價(jià)格指數(shù)的作用01020304股價(jià)指數(shù)也是分析觀察上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要技術(shù)指標(biāo)。股價(jià)指數(shù)是分析股市動(dòng)態(tài)的重要參數(shù)。股價(jià)指數(shù)能反映股票市場(chǎng)價(jià)格總水

44、平。股價(jià)指數(shù)能綜合地反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的編制方法二（一）股票價(jià)格指數(shù)的編制要求要使股票價(jià)格指數(shù)符合客觀性、代表性、敏感性的要求，在編制過(guò)程中，必須要求：（1）樣本股票必須具有典型性、普通性。（3）要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段。（2）計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性。（4）選好基期。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的編制方法二（二）股票價(jià)格指數(shù)的編制方法1.股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟：第一A第二B第三C第四D選擇樣本股。選定某基期，并以一定方法計(jì)算基期平均股價(jià)或市值。計(jì)算報(bào)告期平均股價(jià)或市值，并作必要的修正。將報(bào)告期

45、平均股價(jià)或市值指數(shù)化。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的編制方法二（二）股票價(jià)格指數(shù)的編制方法2.股票價(jià)格平均數(shù)的計(jì)算：簡(jiǎn)單算術(shù)股票價(jià)格平均數(shù)1修正的股票價(jià)格平均數(shù)道氏除數(shù)=變動(dòng)后的新股票價(jià)格總額舊的股票價(jià)格平均數(shù)修正的股票價(jià)格平均數(shù)=報(bào)告期股票價(jià)格總額道氏除數(shù)2加權(quán)股票價(jià)格平均數(shù)3點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的編制方法二（二）股票價(jià)格指數(shù)的編制方法3.股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算：（1）簡(jiǎn)單算數(shù)股價(jià)指數(shù)相對(duì)法綜合法點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本股票價(jià)格指數(shù)的編制方法二（二）股票價(jià)格指數(shù)的編制方法3.股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算：（2）

46、加權(quán)股價(jià)指數(shù)基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)幾何加權(quán)股價(jià)指數(shù)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本國(guó)際證券市場(chǎng)主要股票價(jià)格指數(shù)三1道瓊斯股價(jià)指數(shù)股票價(jià)格平均指數(shù)=入選股票的價(jià)格之和入選股票的數(shù)量2標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)3日經(jīng)225指數(shù)按照計(jì)算對(duì)象的采樣數(shù)目不同，該指數(shù)分為兩種：一種是日經(jīng)225種平均股價(jià)。該指數(shù)的另一種是日經(jīng)500種平均股價(jià)。4金融時(shí)報(bào)股票價(jià)格指數(shù)根據(jù)樣本股票的種數(shù)，金融時(shí)報(bào)股票指數(shù)分為30種股票指數(shù)、100種股票指數(shù)和500種股票指數(shù)等三種指數(shù)。5中國(guó)香港恒生指數(shù)現(xiàn)時(shí)指數(shù)=現(xiàn)時(shí)成分股的總市值上日收市時(shí)成分股的總市值上日收市指數(shù)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊

47、添加文本國(guó)內(nèi)主要股票價(jià)格指數(shù)四（一）上海證券交易所股票價(jià)格指數(shù)上證綜合指數(shù)上證180指數(shù)上證50指數(shù)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本國(guó)內(nèi)主要股票價(jià)格指數(shù)四（二）深圳證券交易所股票價(jià)格指數(shù)深證綜合指數(shù)深證成分指數(shù)深證100指數(shù)04 PART FOUR任務(wù)四解讀即時(shí)行情信息任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知證券即時(shí)行情信息，掌握大盤和個(gè)股即時(shí)行情數(shù)據(jù)的基本含義了解股票交易的一些常用術(shù)語(yǔ)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本大盤即時(shí)行情解讀一圖3-4-1 大盤分時(shí)走勢(shì)圖 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本大盤即時(shí)行情解讀一大盤即時(shí)行情解讀ABCDE（一）粗橫線（

48、二）紅、綠柱狀線（三）白、黃色曲線（四）成交量柱狀圖（五）行情數(shù)據(jù)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本個(gè)股即時(shí)行情解讀二（一）分時(shí)價(jià)位線和分時(shí)均價(jià)線圖3-4-2 個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本個(gè)股即時(shí)行情解讀二（二）個(gè)股信息欄A在個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖右邊的信息欄中有“賣一、賣二、賣三、賣四、賣五”表示該個(gè)股當(dāng)前時(shí)刻委托賣出的最低次低第三低第四低第五低價(jià)格。1.賣盤等候顯示欄C最新、漲跌、幅度、總量、現(xiàn)量、委比、金額、均價(jià)、換手、開(kāi)盤、最高、最低、量比、市盈、漲停和跌停3.成交價(jià)格、成交量顯示欄B在個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖右邊的信息欄中有“買一、買二、買三、買四、買五

49、”表示該個(gè)股當(dāng)前時(shí)刻委托買入的最高次高第三高第四高第五高價(jià)格。2.買盤等候顯示欄CHAPTER04項(xiàng)目四 宏觀經(jīng)濟(jì)分析本項(xiàng)目學(xué)習(xí)目標(biāo)A知識(shí)目標(biāo)：技能目標(biāo)：熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和證券市場(chǎng)的關(guān)系，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響規(guī)律，熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響規(guī)律，理解股票市場(chǎng)供給和需求的決定因素和變動(dòng)特點(diǎn)，了解影響我國(guó)證券市場(chǎng)供求關(guān)系的基本制度的變革。能夠運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)的基本變量研判整體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，會(huì)通過(guò)搜集和分析宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)和判斷對(duì)當(dāng)前證券市場(chǎng)走勢(shì)的影響，能從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整變化中判斷對(duì)證券市場(chǎng)的影響，會(huì)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化評(píng)價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的影響，能夠根據(jù)我國(guó)

50、股票的市場(chǎng)供求方現(xiàn)狀分析股票的交易價(jià)格的變化走勢(shì)。B01 PART ONE任務(wù)一 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和證券市場(chǎng)的關(guān)系，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本變量。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本變量一（一）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：它是指一定時(shí)期內(nèi)（一般按年統(tǒng)計(jì)）在一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）新創(chuàng)造的產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值總額。GDP=GNP-本國(guó)居民在國(guó)外的收入+外國(guó)居民在本國(guó)的收入=GNP-國(guó)外要素收入凈額（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率：它也稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力

51、的基本指標(biāo)。GDP的增長(zhǎng)速度一般用來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本變量一（二）失業(yè)率失業(yè)率：是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比，并不包括有勞動(dòng)能力卻不尋找工作的自愿失業(yè)情況。（三）通貨膨脹率通貨膨脹：是指用某種價(jià)格指數(shù)衡量的一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。一般來(lái)說(shuō)，常用的指標(biāo)有3種：零售物價(jià)指數(shù)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)、國(guó)民生產(chǎn)總值物價(jià)平均指數(shù)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本變量一（四）利率利率或稱利息率：是指在借貸期內(nèi)所形成的利息

52、額與所貸資金額的比率。利率直接反映的是信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價(jià)，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報(bào)酬。（五）匯率匯率：是外匯市場(chǎng)上一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣相互交換的比率，實(shí)質(zhì)上可以將匯率看作是以本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本變量一（六）國(guó)際收支國(guó)際收支：一般是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民在政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化及其他往來(lái)中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。（七）固定資產(chǎn)投資規(guī)模固定資產(chǎn)投資規(guī)模：是指一定時(shí)期在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)固定資產(chǎn)再生產(chǎn)中投入資金的數(shù)量。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響二宏

53、觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，其他因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)在以下方面：資金成本4投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期3居民收入水平企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益12點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（一）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響01030402（1）持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)（2）高通貨膨脹下的GDP持續(xù)增長(zhǎng)（4）轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)（3）宏觀調(diào)控下的GDP增長(zhǎng)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（二）經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)波動(dòng)的

54、關(guān)系表4-1 不同經(jīng)濟(jì)周期階段的市場(chǎng)表現(xiàn)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（三）通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響通貨膨脹一直是困擾各國(guó)政府的主要經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。通貨膨脹存在的原因以及它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，是一個(gè)十分復(fù)雜的問(wèn)題，而政府對(duì)通貨膨脹進(jìn)行控制的宏觀經(jīng)濟(jì)政策往往只能以一定的代價(jià)（比如增加失業(yè)率）來(lái)實(shí)現(xiàn)。首先首先來(lái)看通貨膨脹對(duì)股票市場(chǎng)的影響。其次是通貨膨脹對(duì)債券市場(chǎng)的影響。其次點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（四）利率水平對(duì)證券市場(chǎng)的影響對(duì)證券市場(chǎng)及證券價(jià)格產(chǎn)生影響的種種因素中最直接者莫過(guò)于金融因素。在金融因素中

55、，利率水平的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)行情的影響最為直接和迅速。一般來(lái)說(shuō)，利率下降時(shí)，證券的價(jià)格就會(huì)上漲；利率上升時(shí)，證券的價(jià)格就會(huì)下跌。因此，利率的高低以及利率與證券市場(chǎng)的關(guān)系，勢(shì)必成為證券投資者據(jù)以買進(jìn)和賣出證券的重要依據(jù)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（五）價(jià)格變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響商品價(jià)格出現(xiàn)緩慢上漲，且幅度不是很大，但物價(jià)上漲率大于借貸利率的上漲率時(shí)，公司庫(kù)存商品的價(jià)值上升。商品價(jià)格上漲幅度過(guò)大，證券價(jià)格沒(méi)有相應(yīng)上升，反而會(huì)下降。物價(jià)上漲，商品市場(chǎng)的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時(shí)，有時(shí)正是證券陷于低沉的時(shí)候，人們熱衷于及時(shí)消費(fèi)，從而使證券價(jià)格下跌；當(dāng)商品市場(chǎng)

56、上漲回跌時(shí)，反而成了投資證券的最好時(shí)機(jī)，從而引起證券價(jià)格上漲。物價(jià)持續(xù)上漲，引起證券投資者的保障意識(shí)增強(qiáng)，因此使投資者將資金從證券市場(chǎng)中抽出來(lái)，轉(zhuǎn)而投向動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴金屬等保值性強(qiáng)的物品上，使證券需求量降低，因而證券價(jià)格下跌。01020304點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（六）國(guó)際收支狀況對(duì)證券市場(chǎng)的影響0201影響03貿(mào)易逆差的影響。貿(mào)易順差的影響。國(guó)際收支順差的影響。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系三（七）就業(yè)狀況的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響證券市場(chǎng)的投資不論是機(jī)構(gòu)投資還是個(gè)體投資，都

57、是社會(huì)大眾的投資，就業(yè)狀況的好壞不僅反映了經(jīng)濟(jì)狀況，而且與證券市場(chǎng)資金供給的增減變化有密切關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初期，人們就業(yè)收入用于支付個(gè)人消費(fèi)，之后人們手中積累了一定的多余貨幣而投資于證券，隨之證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)興旺。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，就業(yè)率高，收入普遍增長(zhǎng)，證券市場(chǎng)資金源源不斷地流入并推高證券價(jià)格，而投資者因財(cái)富效應(yīng)增加消費(fèi)信貸，銀行業(yè)甘愿承擔(dān)授信品質(zhì)低的信貸風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的獲利者拋售證券離場(chǎng)時(shí)，證券指數(shù)下跌，大多數(shù)人會(huì)補(bǔ)倉(cāng)推動(dòng)證券價(jià)格上揚(yáng)，但后續(xù)資金匱乏，證券指數(shù)終究跌落下來(lái)，隨著投資者損失加重，消費(fèi)投資減少，就業(yè)機(jī)會(huì)下降，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，人們紛紛出逃證券市場(chǎng)。接著出現(xiàn)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)率上升，證

58、券市值大幅下降，證券指數(shù)運(yùn)行在一個(gè)長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)中。02 PART TWO任務(wù)二宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)是認(rèn)知宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)的關(guān)系，在股市調(diào)整中能作出正確的投資決策。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析一具體來(lái)看，擴(kuò)張的財(cái)政政策及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：010203減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍。04擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字。減少國(guó)債發(fā)行（或回購(gòu)部分短期國(guó)債）。增加財(cái)政補(bǔ)貼。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析二下面就具體的政策工具對(duì)

59、證券市場(chǎng)的影響分別進(jìn)行闡述：01一是存款準(zhǔn)備金對(duì)證券市場(chǎng)的影響。02二是再貼現(xiàn)率對(duì)證券市場(chǎng)的影響。03三是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券市場(chǎng)的影響。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本收入政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析三收入政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)，針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。與財(cái)政政策、貨幣政策相比，收入政策具有更高一層次的調(diào)節(jié)功能。收入政策不僅制約著財(cái)政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且最終也要通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。03 PART THREE任務(wù)三國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境分析任務(wù)描述本模塊的主要任務(wù)

60、是認(rèn)知國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)證券市場(chǎng)的影響。理解匯率變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)直接和間接帶來(lái)的影響。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)一匯率是指單位外幣的本幣標(biāo)值。匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響是多方面的。一般來(lái)講，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放，證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度越高，證券市場(chǎng)受匯率的影響越大。（1）匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券價(jià)格將下跌。（2）匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)，資本的流失將使得本國(guó)證券市場(chǎng)需求減少，從而市場(chǎng)價(jià)格下跌。（3）匯率上升時(shí)