如何客觀分析美國(guó)金融危機(jī)

如何客觀分析美國(guó)金融危機(jī)如何客觀分析美國(guó)金融危機(jī)PAGE23-如何客觀分析美國(guó)金融危機(jī)如何客觀分析美國(guó)金融危機(jī)劉光溪周永坤自2007年8月開始的美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)了一場(chǎng)六十多年來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)。目前，危機(jī)開始出現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透的跡象，公眾消費(fèi)信心逐漸下跌，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，有悲觀者認(rèn)為歐美經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。美國(guó)此次金融危機(jī)的根源在哪？為什么會(huì)波及到全球？對(duì)全球和我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成什么影響？對(duì)世界各國(guó)特別是對(duì)中國(guó)有何啟發(fā)和警示？本文擬就這些問題對(duì)此次金融危機(jī)進(jìn)行分析。一、美國(guó)此次金融危機(jī)的特點(diǎn)20世紀(jì)以來(lái)的美國(guó)歷次金融危機(jī)有一個(gè)共同現(xiàn)象：危機(jī)爆發(fā)前通常資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離其內(nèi)在價(jià)值，最終市場(chǎng)信心在瞬間崩潰后，資產(chǎn)價(jià)格自由落體似地向其價(jià)值回歸。可以說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅貫穿了美國(guó)歷次金融危機(jī)。不過(guò)，這次危機(jī)呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)：這是一次從次貸危機(jī)到信用危機(jī)、從投資銀行到商業(yè)銀行的流動(dòng)性危機(jī)、再到金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的信心危機(jī)，并最終有可能影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的螺旋式擴(kuò)散的全面金融危機(jī)。其一，以往美國(guó)金融危機(jī)都與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)不佳脫不開關(guān)系，一般由實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳到金融領(lǐng)域并最終加重實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題。但是本次美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直運(yùn)行正常，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)甚至保持高位，危機(jī)爆發(fā)至今已超過(guò)一年時(shí)間，但美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所受影響還較為有限。可以說(shuō)，這次危機(jī)主要是虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生的危機(jī)，并最終影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其二，此次金融危機(jī)最初是從美國(guó)信貸市場(chǎng)的一個(gè)微小區(qū)域（次貸規(guī)模僅占美國(guó)貸規(guī)模的15%左右）引發(fā)，先是影響到與次貸相關(guān)的債券以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價(jià)格，再逐漸從金字塔底部向上，影響到優(yōu)質(zhì)債券及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價(jià)格，再由結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等衍生工具的杠桿作用層層擴(kuò)大，造成金融部門資產(chǎn)負(fù)債表的大幅重估、市場(chǎng)信心的崩潰和市場(chǎng)流動(dòng)性的枯竭，并最終影響到股票市場(chǎng)。其三，這是高度成熟、發(fā)達(dá)的資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。隨著近些年美國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)優(yōu)化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)占比萎縮下降，而服務(wù)業(yè)特別是金融服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展，金融產(chǎn)品創(chuàng)新日新月異，信用膨脹，貨幣創(chuàng)造加速，虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展而失控。從事提供金融產(chǎn)品創(chuàng)新的行業(yè)特別是投資銀行和對(duì)沖基金創(chuàng)造了巨大收益和利潤(rùn)。因此，可以說(shuō)這是一次由于信用膨脹、收入膨脹、財(cái)富膨脹、虛擬膨脹所導(dǎo)致的金融富豪的危機(jī)，是富人的危機(jī)。其四，判斷此次金融危機(jī)破壞性的難度和不確定性更大。以往美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)大有排山倒海之勢(shì)，使投資者和監(jiān)管部門較早就能預(yù)知其破壞性，因此出臺(tái)的應(yīng)對(duì)措施通常更具針對(duì)性。而此次金融危機(jī)從開始就更具有迷惑性，很難判斷其嚴(yán)重到底有多大，因?yàn)槲C(jī)并不是一開始就全面爆發(fā)，初期僅是房貸市場(chǎng)的微小區(qū)域出現(xiàn)問題，而后危機(jī)從點(diǎn)到面、從下到上、由表及里、層層深入、環(huán)環(huán)相扣，一環(huán)出問題，整個(gè)資金鏈全斷掉。這其中一個(gè)最難解決的問題是，沒有人知道哪家機(jī)構(gòu)接下來(lái)會(huì)破產(chǎn)，幾乎所有機(jī)構(gòu)都害怕貸出資金，致使一度充裕的流動(dòng)性驟然消失，造成危機(jī)的應(yīng)對(duì)措施不及時(shí)、未能對(duì)癥下藥且難以把握劑量。二、美國(guó)此次金融危機(jī)的根源我們認(rèn)為，次貸危機(jī)僅僅是此次金融危機(jī)的導(dǎo)火索，華爾街的貪婪所導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生產(chǎn)品的過(guò)度濫用以及金融監(jiān)管的滯后和缺位是這次美國(guó)金融危機(jī)的直接原因，而全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡、以美元為主導(dǎo)的不合理國(guó)際金融體系和自由主義走到極端才是這次美國(guó)金融危機(jī)的深層次因素。（一）次貸危機(jī)是此次金融危機(jī)的導(dǎo)火索2001年后，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)采取寬松貸幣政策和財(cái)政政策，按揭和融資成本降低，帶動(dòng)了房屋需求，加之次貸的申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)和程序較為寬松，許多原先無(wú)法獲得普通貸款的低收入群體或信用等級(jí)不高的購(gòu)房者大量通過(guò)次貸購(gòu)房。由于次貸發(fā)放機(jī)構(gòu)通常無(wú)法通過(guò)吸收存款來(lái)獲得資金，為獲得流動(dòng)性，其將具有特定期限、利率等特征的次貸匯集成一個(gè)貸款池，以此作為現(xiàn)金流支持，發(fā)行住宅按揭貸款支持證券（MBS）。分檔技術(shù)被引進(jìn)后，次貸被劃分后重新打包，成為發(fā)行資產(chǎn)支持型按揭債務(wù)權(quán)益（ABCCDO）的按揭品。這種分割后再分割的“金融創(chuàng)新”甚至還可能不止一次，于是就創(chuàng)造出了CDO2，CDO3……CDOn等多層衍生產(chǎn)品。同時(shí)，為防止違約發(fā)生，華爾街近些年創(chuàng)造了信用違約掉期（CDS）這個(gè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的手段，并在短短數(shù)年內(nèi)將這個(gè)市場(chǎng)發(fā)展到超過(guò)60萬(wàn)億美元。2005年后，美元利率不斷走高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，房?jī)r(jià)在2006年中期見頂后開始大幅度回落，次貸的違約率開始上升，以次貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的MBS以及進(jìn)一步衍生出的ABCCDO，CDO2，CDO3……CDOn以及CDS均面臨重大的損失風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，離杠桿融資使得交易頭寸對(duì)于收益率變化極其敏感，一旦發(fā)生風(fēng)吹草動(dòng)，交易行為隨即發(fā)生改變，對(duì)沖基金迅速離場(chǎng)，CDO，CDO2，CDO3……CDOn以及CDS估值體系迅速崩潰且無(wú)法出售，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)迅速減值，流動(dòng)性出現(xiàn)不足甚至導(dǎo)致資不抵債。（二）華爾街的貪婪所導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生產(chǎn)品的過(guò)度濫用以及金融監(jiān)管的滯后和缺位是此次金融危機(jī)的重要原因1、華爾街的貪婪所導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)是引發(fā)此次金融危機(jī)的原動(dòng)力。在房?jī)r(jià)上漲時(shí)，信貸金融衍生品呈現(xiàn)高收益低風(fēng)險(xiǎn)的特征，次貸發(fā)行商和承銷商發(fā)行和承銷更多次貸和債券產(chǎn)品來(lái)獲取中間服務(wù)費(fèi)，使得許多本無(wú)能力購(gòu)房的消費(fèi)者集中購(gòu)房，人為造成房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性繁榮，最后在房?jī)r(jià)下跌時(shí)導(dǎo)致這些低收入者無(wú)法還貸；對(duì)沖基金使用數(shù)十倍的融資杠桿投資這些高收益產(chǎn)品，進(jìn)行套利交易，直至市場(chǎng)無(wú)法持續(xù)時(shí)大規(guī)模從這個(gè)領(lǐng)域撤離，引起市場(chǎng)的巨大動(dòng)蕩；華爾街的投資銀行使用近30倍的資本杠桿來(lái)追求最大化的股權(quán)收益比（ROE），而不斷走高的ROE給華爾街投行的高管們每年數(shù)千萬(wàn)甚至上億美元的薪水，當(dāng)金融危機(jī)爆發(fā)、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)，這些華爾街的精英們可以瀟灑離去，美國(guó)和全世界的納稅者卻要為美國(guó)政府上萬(wàn)億美元的救市計(jì)劃埋單?？梢哉f(shuō)，華爾街貪婪和權(quán)利與責(zé)任不匹配所引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)是造成此次金融危機(jī)的原動(dòng)力。2、金融衍生品過(guò)度濫用是加劇金融危機(jī)的重要因素。華爾街近些年過(guò)度使用金融衍生產(chǎn)品，通常在同一份基礎(chǔ)資產(chǎn)上衍生出的眾多衍生證券。這些證券反復(fù)衍生，不斷拆分和組合并進(jìn)行杠桿交易，許多金融產(chǎn)品至連金融專家和職業(yè)律師都無(wú)法完全弄清其中的交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，投資者只能簡(jiǎn)單根據(jù)同樣存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)進(jìn)行投資，因此，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不可避免產(chǎn)生鏈條式反應(yīng)，使危機(jī)呈幾何倍數(shù)放大。3、監(jiān)管滯后和缺失則是金融危機(jī)的重要原因。1999年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，進(jìn)一步推行金融自由化，放松金融監(jiān)管。金融監(jiān)管放松導(dǎo)致了一系列問題：監(jiān)管部門對(duì)信貸尤其是次貸監(jiān)管缺失，無(wú)論聯(lián)邦還是各州至今沒有明確針對(duì)次貸的法律；監(jiān)管部門任由金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)泛濫發(fā)展，對(duì)其中可能存在的欺詐客戶、信息披露瑕疵、交易結(jié)構(gòu)法律缺陷等問題未及時(shí)介入監(jiān)管；對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也存在滯后等。許多學(xué)者認(rèn)為，如果監(jiān)管部門能夠更加有所作為，美國(guó)金融危機(jī)就不會(huì)發(fā)展到今天的地步。（三）全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡、以美元為主導(dǎo)的不合理國(guó)際金融體系和自由主義走到極端是這次美國(guó)金融危機(jī)的深層次因素美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)不正常發(fā)展并非偶然，其背后存在一定的必然性。1990年以來(lái)，隨著冷戰(zhàn)結(jié)束而引發(fā)的新一輪經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，世界各國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步開放，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)大調(diào)整，以美國(guó)為主導(dǎo)的發(fā)達(dá)國(guó)家開始把大量勞動(dòng)力密集型、資源消耗型的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中國(guó)等廣大發(fā)展中國(guó)家，并利用發(fā)展中國(guó)家工資、土地、資源和稅收低廉等優(yōu)勢(shì)為發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)造巨大利潤(rùn)（即要素套利），卻無(wú)需花費(fèi)資金進(jìn)行技術(shù)改造和設(shè)備更新。這樣，發(fā)達(dá)國(guó)家順利實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并重心轉(zhuǎn)到高科技、金融服務(wù)業(yè)等高端行業(yè)，并通過(guò)控制核心技術(shù)等方式，剝?nèi)“l(fā)展中國(guó)家的勞動(dòng)成果。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家的部分企業(yè)積蓄了大量剩余財(cái)富，這些財(cái)富長(zhǎng)期游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并通過(guò)各種方式最終投資到金融衍生品市場(chǎng)。同時(shí)，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，發(fā)展中國(guó)家成為世界制造工廠，通過(guò)向發(fā)達(dá)國(guó)家出口低端產(chǎn)品而獲得大量貿(mào)易順差。中東國(guó)家由于油價(jià)高漲也積累了巨額石油美元。海外巨額美元所形成的巨大涌流，再通過(guò)本幣匯兌，一則形成巨額美元儲(chǔ)備，二則造成本幣國(guó)內(nèi)的巨額流動(dòng)性。一份美元產(chǎn)生出兩份基礎(chǔ)貨幣，再加上貨幣乘數(shù)效應(yīng)和融資杠桿的放大作用，致使在發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體及中東產(chǎn)油國(guó)之間形成了洶涌澎湃的流動(dòng)性泛濫。通俗而言，即美國(guó)通過(guò)全球化并借助美元儲(chǔ)備貨幣優(yōu)勢(shì)，任意向全世界開出過(guò)多的美元欠條，過(guò)多的美元欠條所形成的流動(dòng)性洪流匯合于美國(guó)金融衍生品市場(chǎng)，形成流動(dòng)性急流，共同催生了巨大的虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫。華爾街投資銀行等金融機(jī)構(gòu)在貪婪的驅(qū)使之下，不遺余力地創(chuàng)造出各種融衍生品來(lái)滿足或引導(dǎo)投資者的需求，最終造成金融衍生品交易結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜、法律關(guān)系越來(lái)越模糊，信用評(píng)級(jí)公司因“道德風(fēng)險(xiǎn)”沒有對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的評(píng)估，而金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也由于害怕背負(fù)“破壞自由主義經(jīng)濟(jì)制度”的罵名而沒有及時(shí)監(jiān)管。因此，當(dāng)金融衍生品市場(chǎng)的一塊奠基石發(fā)生運(yùn)搖后，整個(gè)金融衍生品市場(chǎng)金字塔轟然倒下，并由于“去杠杜化”的作用危機(jī)影響成倍擴(kuò)大，釀成金融洪災(zāi)。三、次此金融危機(jī)的影響和啟示（一）影響預(yù)估此次金融危機(jī)對(duì)金融服務(wù)業(yè)特別是金融創(chuàng)新造成的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)許多人的預(yù)期。迄今，美國(guó)已有多家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或被收購(gòu)，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)分布的資產(chǎn)減值達(dá)數(shù)千億美元，美國(guó)政府已向金融系統(tǒng)注入的資金或作出的擔(dān)保已超過(guò)上萬(wàn)億美元，而且預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期將會(huì)有更多的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，資產(chǎn)減值將會(huì)進(jìn)一步加大，美國(guó)政府有可能需要進(jìn)一步向金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性。在歐洲方面，至今也有不少金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)已公布的資產(chǎn)減值超過(guò)兩千億美元，歐洲各國(guó)已向金融體系注入近萬(wàn)億美元，近期更是宣布進(jìn)一步實(shí)施總額為2萬(wàn)億歐元的救助計(jì)劃。金融危機(jī)對(duì)2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響有可能小于預(yù)期，金融危機(jī)并非必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大蕭條，特別是在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)極度穩(wěn)固、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度靈活及社會(huì)發(fā)展成熟發(fā)達(dá)的美國(guó)更有可能如此。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)美國(guó)2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍可達(dá)1.6%，但是金融危機(jī)的滯后影響將會(huì)逐漸顯現(xiàn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)下降，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)已經(jīng)降至2001年10月以來(lái)的最低點(diǎn)，就業(yè)指數(shù)也不容樂觀，因此市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國(guó)將進(jìn)入衰退。在歐洲方面，歐元區(qū)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不容樂觀，第二季度經(jīng)濟(jì)比第一季度下降了0.2%；英國(guó)最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更是讓人擔(dān)憂；日本經(jīng)濟(jì)高度信賴于美國(guó)消費(fèi)，前景也不樂觀。IMF發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，許多發(fā)達(dá)國(guó)家都已瀕臨衰退邊緣，新興經(jīng)濟(jì)體也快速走弱，全球經(jīng)濟(jì)將逐步進(jìn)入萎縮的局面，預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為3%。其中，七大工業(yè)國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將“特別疲軟”，預(yù)計(jì)2009年美國(guó)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.1%，陷入衰退。當(dāng)然，辯證地分析，危機(jī)通過(guò)市場(chǎng)的糾正力量會(huì)產(chǎn)生積極作用，金融危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步完善、金融監(jiān)管的強(qiáng)化和規(guī)范以及產(chǎn)業(yè)格局的優(yōu)化升級(jí)等也孕育著某些機(jī)遇，預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)一至兩年的陣痛調(diào)整，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)重新走上創(chuàng)新發(fā)展之路。也就是說(shuō)，爆發(fā)的危機(jī)已經(jīng)不可怕，可以在危機(jī)中發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，加快調(diào)整，重新整合，加以完善。最可怕的是一次次被掩蓋的潛伏危機(jī)，日積月累，年復(fù)一年，一旦爆發(fā)，則可能是經(jīng)濟(jì)災(zāi)難或政治危機(jī)。對(duì)中國(guó)而言，美國(guó)金融危機(jī)將會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響，尤其是會(huì)對(duì)我國(guó)出口部門產(chǎn)生較大沖擊。2001年以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)依存度逐年提高，對(duì)美國(guó)出口占GDP的比重從2001年的4%左右上升至目前的近8%，幾乎翻了一倍。同時(shí)，近年來(lái)我國(guó)對(duì)歐盟國(guó)家的出口量也迅猛增加，2007年歐盟替貸美國(guó)成為我國(guó)最大的出口地區(qū)。由于美國(guó)和歐盟地區(qū)深受金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性非常大，將會(huì)對(duì)中國(guó)出口有重大影響。同時(shí)，未來(lái)一兩年內(nèi)來(lái)自歐美等國(guó)的直接投資金額將會(huì)有較大程度的下降。在出口受阻、直接投資減少的情況下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度必然受到較大程度的影響，IMF最近預(yù)計(jì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能達(dá)到9.3%，但從目前情況看，實(shí)現(xiàn)的難度不小。美國(guó)金融危機(jī)不僅僅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，更重要的是將會(huì)對(duì)當(dāng)前的國(guó)際金融格局產(chǎn)生沖擊，并引起各國(guó)對(duì)自由主義的重新審思。憑借美元的壟斷優(yōu)勢(shì)，美國(guó)可以無(wú)所顧忌地借債消費(fèi)，并通過(guò)大量發(fā)行美元、讓美元貶值來(lái)消化對(duì)外債務(wù)。其他國(guó)家發(fā)生危機(jī)時(shí)，美國(guó)可以獨(dú)善其身，或通過(guò)其控制的國(guó)際多邊經(jīng)濟(jì)組織，要求危機(jī)國(guó)家做出犧牲（通常為自由化）滿足美國(guó)的利益作為交換救助的條件，而當(dāng)美國(guó)發(fā)生危機(jī)時(shí)，美國(guó)可以通過(guò)各種方式甚至包括國(guó)有化等方式進(jìn)行救助，其他國(guó)家卻需要共同分擔(dān)危機(jī)的苦果并情愿或不情愿地為之埋單。因此，此次金融危機(jī)將進(jìn)一步推動(dòng)各國(guó)（包括美國(guó)民眾）降低對(duì)美元的信心，并有可能進(jìn)而在未來(lái)逐漸改變美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣格局。但是，縱觀全球，還很難在短期內(nèi)發(fā)現(xiàn)一種具有足夠強(qiáng)大到替代美元的國(guó)際貨幣。歐元雖然近幾年在國(guó)際上地位有所上升，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景和歐洲各國(guó)政治利益上的重重矛盾使其短期內(nèi)難以成為與美元抗衡甚至取代美元的國(guó)際貨幣。反觀人民幣，尚未實(shí)現(xiàn)全面可兌換，即使無(wú)需完全可兌換，其離世界貨幣依然還有很長(zhǎng)的路要走。日元和英鎊不僅不夠強(qiáng)大，而且有式微之勢(shì)。因此未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)很可能出現(xiàn)的國(guó)際貨幣格局會(huì)是：美元仍然占國(guó)際貨幣的主導(dǎo)，但逐漸失去其壟斷地位，其他主要貨幣國(guó)際地位逐步提高并形成多種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣同時(shí)并存的格局，或最終某種貨幣取代美元成為新的國(guó)際貨幣。（二）對(duì)世界的啟示1、金融危機(jī)引起了各國(guó)對(duì)自由主義的全面反思。金融管制過(guò)度放松、金融監(jiān)管存在漏洞和滯后目前已成為許多人士對(duì)政府的批判。美國(guó)政府通過(guò)的大規(guī)模救市計(jì)劃也被部分美國(guó)輿論稱為“美國(guó)特色的社會(huì)主義”或者金融社會(huì)主義，甚至有輿論認(rèn)為是“自由主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的終結(jié)”。國(guó)內(nèi)有些學(xué)者也認(rèn)為自由主義將在全世界破產(chǎn)，政府主義將重新盛行。但冷靜地看，政府和市場(chǎng)的爭(zhēng)議從來(lái)沒有停止過(guò)，自由市場(chǎng)制度給美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了巨大生產(chǎn)力，提高了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的效率和創(chuàng)新水平，而此次金融危機(jī)只是由于金融領(lǐng)域自由放任走到極端并缺乏監(jiān)管所致。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)將不可避免地從金融領(lǐng)域過(guò)度的自由化向中間點(diǎn)回歸，但并不意味著徹底拋棄幾百年所形成的自由主義精神價(jià)值。從歷史上看，美國(guó)的政策取向從來(lái)都是在以完全自由和政府管制兩者為極端的鐘擺間來(lái)回移動(dòng)，只是金融危機(jī)爆發(fā)使得更多人不贊成完全自由，加上保守的民主黨更有機(jī)會(huì)重新執(zhí)政，因此預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年內(nèi)政策（主要是金融方向）鐘擺更多偏向政府監(jiān)管的可能性較大。2、需要對(duì)IMF的作用和基金份額分布進(jìn)行檢討。以往新興國(guó)家爆發(fā)危機(jī)時(shí)，IMF通過(guò)利用危機(jī)國(guó)家迫切需要資金的心理，極力在全球推行全面自由化，嚴(yán)厲批評(píng)政府干預(yù)，而此次IMF對(duì)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的政府干預(yù)卻全部失聲，迄今沒有發(fā)表任何意見。因此，需要重新思考IMF的地位和作用，在基金份額方面進(jìn)一步分散，更多體現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家的聲音，減少意識(shí)形態(tài)的歧視。同時(shí)，全球性的金融監(jiān)管必須加強(qiáng)，雖然以往存在一定程度的監(jiān)管，但主要受美國(guó)左右，這種局面必須有所改觀。IMF承擔(dān)著維護(hù)全球金融穩(wěn)定的的重要職責(zé)，應(yīng)該在這全球金融監(jiān)管的協(xié)助方面發(fā)揮更積極的作用。3、需要重新思考虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系。美國(guó)金融危機(jī)已經(jīng)暴露出虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所導(dǎo)致的苦果，世界各國(guó)應(yīng)該避免走上這條路。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和支持，虛擬經(jīng)濟(jì)就是“水中花”和“鏡中月”，成為空中樓閣，尤其是對(duì)大國(guó)經(jīng)濟(jì)而言。虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效補(bǔ)充，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潤(rùn)滑劑和推動(dòng)力，沒有虛擬經(jīng)濟(jì)的支持，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會(huì)失色。因此，應(yīng)總結(jié)美國(guó)金融危機(jī)的教訓(xùn)，辯證看待虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，認(rèn)識(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)是根本、虛擬經(jīng)濟(jì)是補(bǔ)充，避免出現(xiàn)“本末倒置”、虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的狀況，同時(shí)也要避免走上極端，出現(xiàn)徹底否定虛擬經(jīng)濟(jì)的情況。（三）對(duì)中國(guó)的啟示由于此次金融危機(jī)是在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)成熟的土壤里釀成的。而中國(guó)尚處在經(jīng)濟(jì)體制與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式雙轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，并且工業(yè)化、城市化、市場(chǎng)化仍處于前中期階段，而且金融體制與金融機(jī)構(gòu)改革處在攻堅(jiān)階段，利率、匯率市場(chǎng)化遠(yuǎn)未完成，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度不高，因此，危機(jī)的直接啟動(dòng)和教訓(xùn)并不明顯。但不能因噎廢食，甚至置疑社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革目標(biāo)。1、應(yīng)該堅(jiān)持改革開放事業(yè)、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)不運(yùn)搖。我國(guó)近30年取得的經(jīng)濟(jì)成果正是因?yàn)閳?jiān)持建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，堅(jiān)持改革開放和以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的基本路線。實(shí)踐證明，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念已深入人心并符合我國(guó)現(xiàn)實(shí)。所以，首先要在觀念上正確認(rèn)識(shí)把握，避免帶著有色眼鏡來(lái)看待美國(guó)金融危機(jī)，也不應(yīng)該對(duì)我國(guó)各方面市場(chǎng)化改革開放的正確導(dǎo)向產(chǎn)生動(dòng)搖。經(jīng)濟(jì)全球化是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，任何國(guó)家都不能居身事外偏安一隅謀求發(fā)展，更沒有所謂的“世外桃源”，只有積極參與經(jīng)濟(jì)全球化才能在這個(gè)過(guò)程中分享成果并更好地保護(hù)與發(fā)展自己，實(shí)現(xiàn)互贏，開放與融合是最好的保護(hù)和安全保障。同時(shí)，也要吸取此次金融危機(jī)的教訓(xùn)，認(rèn)識(shí)到金融領(lǐng)域的特殊性。由于金融領(lǐng)域具有擴(kuò)張信用并傳染危機(jī)的特點(diǎn)，理應(yīng)比實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到更多的約束，在金融領(lǐng)域不應(yīng)該放任自由，對(duì)金融自由化應(yīng)慎而又慎。對(duì)自由市場(chǎng)原則在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)中的推廣應(yīng)用要區(qū)別對(duì)待。今后我們?cè)诮鹑隗w系建設(shè)和金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)開放方面應(yīng)該因地制宜且更加穩(wěn)重，除金融機(jī)構(gòu)自身需有效防范風(fēng)險(xiǎn)外，進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管的水平和效率也很重要。2、要以此為契機(jī)，改善當(dāng)前國(guó)際金融格局，在國(guó)際金融體系新一輪變革中爭(zhēng)取更多的雙邊與多邊話語(yǔ)權(quán)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)、金融全球化格局使得世界主要國(guó)家的利益息息相關(guān)，形成“你中有我”、“我中有你”的復(fù)雜格局。在此次金融危機(jī)中，我國(guó)對(duì)美國(guó)的金融投資可能存在一定損失，但辯證地看，這并非完全是壞事。因?yàn)槲覈?guó)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)采取的措施會(huì)深刻影響到美國(guó)救市計(jì)劃的效果，并進(jìn)而影響美國(guó)的政治、外交等決策，因此國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)對(duì)中國(guó)的籌碼看得更重。同時(shí)，經(jīng)過(guò)此次金融危機(jī)后，人民幣的國(guó)際地位不可避免會(huì)進(jìn)一步提高。因此，需要從政治高度考慮，在當(dāng)前紛繁復(fù)雜的國(guó)際金融局勢(shì)中通過(guò)各種方式，更多爭(zhēng)取我們的利益，提高我們的話語(yǔ)權(quán)，爭(zhēng)取建立一個(gè)有利于我國(guó)的國(guó)際金融格局。3、在海外資產(chǎn)縮水，金融并購(gòu)興起之際，中國(guó)應(yīng)以金融博弈戰(zhàn)略和國(guó)家理財(cái)戰(zhàn)略高度來(lái)制定自身的海外金融資產(chǎn)并購(gòu)計(jì)劃。此前，因政治因素作祟，我國(guó)海外金融資產(chǎn)并購(gòu)?fù)e步維艱。金融危機(jī)為扭轉(zhuǎn)這一局面提供了契機(jī)，應(yīng)充分利用此機(jī)會(huì)，從國(guó)家整體利益出發(fā)，在宏觀層面制定科學(xué)的海外金融資產(chǎn)并購(gòu)計(jì)劃，在微觀層面學(xué)習(xí)其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，提高談判技巧和能力，充分利用相關(guān)法律保護(hù)自身利益，使我國(guó)金融“走出去”形成布局合理、節(jié)奏有序、風(fēng)險(xiǎn)可控的局面。4、應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣周邊化、區(qū)域化和國(guó)際化戰(zhàn)略。人民幣區(qū)域化和國(guó)際化有利于國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少外匯儲(chǔ)備依賴，增加貨幣政策的獨(dú)立性，同時(shí)可使我國(guó)獲得相當(dāng)客觀的鑄幣稅收入。全球被迫共同分擔(dān)美國(guó)金融危機(jī)的苦果充分證明國(guó)際貨幣的優(yōu)勢(shì)。金融危機(jī)后，美元國(guó)際地位有所減弱，人民幣國(guó)際地位將進(jìn)一步提高。應(yīng)以此為契機(jī)，制定人民幣國(guó)際化的整體戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣周邊化、區(qū)域化和國(guó)際化，爭(zhēng)取在國(guó)際貨幣體系中建立“以我為主，為我所用”的有利格局。5、應(yīng)該化壓力為動(dòng)力，盡量將美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響降低到最小。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，居民收入水平明顯提高。但是，我國(guó)的粗放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上是建立在低效率、高能耗、技術(shù)含量低的基礎(chǔ)上，并造成我國(guó)對(duì)外資和出口的高度依賴，這種方式對(duì)我國(guó)的資源、環(huán)境等造成了巨大壓力，是不可持續(xù)的。此前，在外向型經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的光環(huán)襯托下，我們沒有壓力去解決上述問題。但美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的出口下降和外資減少客觀上給我們帶來(lái)的巨大壓力，也為我們完善規(guī)范涉外經(jīng)濟(jì)政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了時(shí)機(jī)。通過(guò)理順資源價(jià)格，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力，進(jìn)一步加快醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等社會(huì)體制改革，采取有力措施啟動(dòng)內(nèi)需，彌補(bǔ)外需降低對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力并減少對(duì)外依賴，統(tǒng)籌內(nèi)外經(jīng)濟(jì)，貫徹均衡管理，從而實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。（本文作者：劉光溪，中國(guó)WTO研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、教授；周永坤，中國(guó)人民銀行研究生部博士研究生）應(yīng)對(duì)危機(jī)中國(guó)有力量廖言編者的話新年伊始，國(guó)際金融危機(jī)的影響仍在快速擴(kuò)散和蔓延。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2009年將是金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響的一年，中國(guó)的發(fā)展也將在這一年迎接進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)最大的挑戰(zhàn)。胡錦濤總書記在新年賀詞中再次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)將積極參與國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的努力，致力于促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)人類文明進(jìn)步。中國(guó)能夠進(jìn)行積極有效的努力，源自改革開放30年造就的抵御風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大實(shí)力和制度活力，源自我們黨在危機(jī)面前統(tǒng)攬全局果敢決斷的執(zhí)政能力，源自我們民族不畏艱難自強(qiáng)不息的凝聚力和創(chuàng)造力。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，信心是關(guān)鍵詞，實(shí)力是硬道理。今天本報(bào)轉(zhuǎn)載《遼寧日?qǐng)?bào)》1月3日刊發(fā)的文章《應(yīng)對(duì)危機(jī)中國(guó)有力量》，就是希望廣大讀者能從中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的積極成效中，看到中國(guó)力量，感受中國(guó)精神，從而提振信心，砥礪勇氣，上下同心，攻堅(jiān)克難，推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨輪平穩(wěn)較快前行，用更加扎實(shí)的工作和更加顯著的成就，迎接中華人民共和國(guó)成立60周年，并為世界和平穩(wěn)定繁榮做出新的貢獻(xiàn)。一場(chǎng)百年來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)席卷全球。這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)，迅速?gòu)木植堪l(fā)展到全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，沖擊力之強(qiáng)、影響程度之深、涉及范圍之廣，史所罕見。面對(duì)危機(jī)，西方各國(guó)政府或奮力自救，或聯(lián)手反擊，但終未形成和落實(shí)更多良策。為避免經(jīng)濟(jì)全面崩潰，美國(guó)總統(tǒng)布什明確表示，他要“放棄自由市場(chǎng)的原則，來(lái)挽救自由市場(chǎng)的體系”。危機(jī)震蕩中，西方社會(huì)制度的缺陷，清晰可見。在東方，剛剛迎來(lái)改革開放30周年的中國(guó)，高舉中國(guó)特色社會(huì)主義偉大旗幟，堅(jiān)定不移地推進(jìn)改革開放，沿著社會(huì)主義現(xiàn)代化道路繼續(xù)前行。廣袤的中華大地上，中國(guó)共產(chǎn)黨帶領(lǐng)13億人民，勇敢而智慧地應(yīng)對(duì)危機(jī)，保持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快、價(jià)格回穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、民生改善的良好局面。中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)取得的積極成效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，彰顯了強(qiáng)大的中國(guó)力量。（一）這場(chǎng)危機(jī)看似由于西方發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策不當(dāng)、金融監(jiān)管不力引起的，實(shí)質(zhì)是資本主義基本矛盾深化的內(nèi)在表現(xiàn)，是“新自由主義”大肆泛濫的必然結(jié)果。從上個(gè)世紀(jì)中期開始，經(jīng)歷了二戰(zhàn)以后較長(zhǎng)的一次經(jīng)濟(jì)繁榮，西方一些國(guó)家對(duì)資本主義自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的膜拜，到了無(wú)以復(fù)加的程度。在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)推引下，金融資本的固有貪婪找到了自己的溫床，出于其本性的追求，在社會(huì)需求嚴(yán)重不足的情況下，依靠所謂“金融創(chuàng)新”刺激消費(fèi)，最終引發(fā)了這場(chǎng)全球性金融危機(jī)。在這場(chǎng)危機(jī)面前，中國(guó)不可能置身事外。這是我國(guó)在對(duì)外開放中發(fā)展自己所必然面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，是我們?cè)?jīng)充分估計(jì)和預(yù)料的可能結(jié)果。應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)，對(duì)于有著不到60年共和國(guó)建設(shè)史和不到20年社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的中國(guó)來(lái)說(shuō)，是第一次。然而，也恰恰就在這第一次，中國(guó)向世界展示了中國(guó)特色社會(huì)主義的生機(jī)和活力，展示了社會(huì)主義基本制度和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)種種自然界和社會(huì)重大事變的力量。（二）這種力量，源自我們有科學(xué)發(fā)展觀這一強(qiáng)大的思想理論武器。在科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)下，我們堅(jiān)持把發(fā)展作為黨執(zhí)政興國(guó)的第一要?jiǎng)?wù)。無(wú)論國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)如何復(fù)雜多變，無(wú)論各種突發(fā)事件怎樣接踵而來(lái)，我們始終牢牢扭住經(jīng)濟(jì)建設(shè)這個(gè)中心不放松，突出發(fā)展這個(gè)主題不動(dòng)搖，全面推進(jìn)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)以及生態(tài)文明建設(shè)和黨的建設(shè)，從而牢牢掌握了應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的主動(dòng)權(quán)。在科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)下，我們堅(jiān)持把實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展作為根本目標(biāo)。我們堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧的根本方法，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需為主和穩(wěn)定外需相結(jié)合，堅(jiān)持保持增長(zhǎng)速度和提高質(zhì)量效益相統(tǒng)一，堅(jiān)持推進(jìn)結(jié)構(gòu)升級(jí)和扶持就業(yè)創(chuàng)業(yè)相協(xié)調(diào)，堅(jiān)持推進(jìn)金融創(chuàng)新和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要、提高金融監(jiān)管能力相適應(yīng)，堅(jiān)持加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控和發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用相促進(jìn)，從而使我們應(yīng)對(duì)危機(jī)的過(guò)程，轉(zhuǎn)變?yōu)樘岣呓?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益的過(guò)程。在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，我們堅(jiān)持以人為本，切實(shí)維護(hù)最廣大人民的根本利益。擴(kuò)大內(nèi)需的各項(xiàng)政策措施普遍與改善民生直接相關(guān)，啟動(dòng)兩年4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需的投資有一半用于改善民生。在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整中，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)。保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生文化教育事業(yè)發(fā)展、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建、提高城鄉(xiāng)居民收入等工作同步推進(jìn)。這些政策措施深受群眾理解和擁護(hù)，為我們成功應(yīng)對(duì)危機(jī)奠定了堅(jiān)實(shí)的社會(huì)基礎(chǔ)。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的實(shí)踐有力證明，貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到新階段的客觀要求。只要我們自覺堅(jiān)定地把科學(xué)發(fā)展觀的要求貫徹落實(shí)到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的各個(gè)方面，就一定能不被任何干擾所惑，不為任何風(fēng)險(xiǎn)所阻，戰(zhàn)勝前進(jìn)道路上的任何困難和挑戰(zhàn)，引領(lǐng)科學(xué)發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)和諧。（三）這種力量，源自我們有日益完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。改革開放以來(lái)，我國(guó)最重大的制度創(chuàng)新就是，把堅(jiān)持社會(huì)主義基本制度同發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來(lái)，建立并逐步完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。這是我們黨對(duì)馬克思主義和社會(huì)主義的歷史性貢獻(xiàn)，也是我們應(yīng)對(duì)危機(jī)的有力保障。這一經(jīng)濟(jì)體制，既能夠充分發(fā)揮社會(huì)主義制度的優(yōu)越性，又能夠充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的有效性，使全社會(huì)充滿改革發(fā)展的創(chuàng)造活力；既毫不動(dòng)搖地鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)、發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用，又毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成多種所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)、相互促進(jìn)的新格局，讓一切創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的源泉充分涌流；既強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，又注重加強(qiáng)和完善國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，有效彌補(bǔ)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自身不足，確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)充滿活力、富有效率、健康運(yùn)行。這一經(jīng)濟(jì)體制，使我們?cè)趹?yīng)對(duì)危機(jī)中，能夠依靠國(guó)有經(jīng)濟(jì)在關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的強(qiáng)大控制力，增強(qiáng)重大風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，有力保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；依靠國(guó)有經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大引導(dǎo)力，帶動(dòng)各種社會(huì)資源投入到應(yīng)對(duì)危機(jī)中，擴(kuò)大應(yīng)對(duì)危機(jī)的回旋余地；依托國(guó)有經(jīng)濟(jì)這一重要平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的目標(biāo)，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。這一經(jīng)濟(jì)體制，使我們能夠在危機(jī)面前采取更加靈活的宏觀調(diào)控措施。把“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”調(diào)整為“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，出臺(tái)一系列擴(kuò)大內(nèi)需、加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支持力度的重大舉措，及時(shí)而且靈活審慎的調(diào)控措施確保了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。這種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的控制力和調(diào)控的靈活性，為應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)贏得了寶貴時(shí)間，爭(zhēng)取了主動(dòng)。這一經(jīng)濟(jì)體制，使我們能夠在遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮集中力量辦大事的社會(huì)主義優(yōu)越性。應(yīng)對(duì)危機(jī)中，從中央到地方發(fā)揮強(qiáng)大的組織動(dòng)員能力，運(yùn)用財(cái)政、金融、稅收等政策杠桿，動(dòng)員社會(huì)各方面力量迅速投入到保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展中去，出手快、出拳重、措施準(zhǔn)、工作實(shí)，令世人贊嘆。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的實(shí)踐有力證明，在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，只要我們不斷完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，著力構(gòu)建充滿活力、富有效率、更加開放、有利于科學(xué)發(fā)展的體制機(jī)制，就能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力，把各種風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。（四）這種力量，源自我國(guó)改革開放30年來(lái)奠定的雄厚實(shí)力。經(jīng)歷了30年改革開放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，舉世矚目。30年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以年均實(shí)際增長(zhǎng)9.8%的速度飛速發(fā)展，是同期世界經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率的3倍多，經(jīng)濟(jì)總量躍居世界第四。30年來(lái)，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額躍居世界第三；外匯儲(chǔ)備躍居世界第一，占全球總量的27％。30年來(lái)，我國(guó)財(cái)政收入、城鄉(xiāng)居民人均收入大幅增加，全社會(huì)儲(chǔ)蓄達(dá)46萬(wàn)億元人民幣，其中居民儲(chǔ)蓄就有16萬(wàn)億。尤為可喜的是，我國(guó)2008年前三季度GDP保持了9.9%的增幅,全年繼續(xù)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展勢(shì)頭。這些數(shù)字，反映了中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位和扮演的角色，支撐著我們游刃有余地調(diào)控經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，奮力向2009年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展目標(biāo)挺進(jìn)。經(jīng)歷了30年改革開放，中國(guó)全面開放的大市場(chǎng)讓人羨慕。30年來(lái)，中國(guó)民生狀況得到根本改善，人民生活已總體上達(dá)到小康水平，正在向著全面小康社會(huì)邁進(jìn)。城鄉(xiāng)居民人均收入呈數(shù)倍增長(zhǎng)，農(nóng)村貧困人口大幅減少。勞動(dòng)力和資金供給十分充裕，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資需求持續(xù)增長(zhǎng)的潛力巨大，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和活力不斷增強(qiáng)。特別是中國(guó)有13億人口，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)異常廣大，為我們克服外來(lái)危機(jī)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場(chǎng)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，創(chuàng)造了極為難得的條件。經(jīng)歷了30年改革開放，中國(guó)日益提升的國(guó)際地位和影響力令人振奮。30年來(lái)，我們堅(jiān)持奉行獨(dú)立自主的和平外交政策，堅(jiān)持互利共贏的開放戰(zhàn)略，加強(qiáng)了與世界不同類型國(guó)家的友好合作，在國(guó)際事務(wù)中發(fā)揮了越來(lái)越大的作用，樹立了負(fù)責(zé)任大國(guó)形象。這種與日俱增的國(guó)際影響力，使我們?cè)谖C(jī)面前保持了較大的主動(dòng)性，有力防止經(jīng)濟(jì)受到更大沖擊，也使我們能夠?yàn)閲?guó)際社會(huì)共同抵御這場(chǎng)危機(jī)作出積極貢獻(xiàn)。在這場(chǎng)危機(jī)面前，中國(guó)所展現(xiàn)的實(shí)力不僅僅是這些。經(jīng)過(guò)30年的快速發(fā)展，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、居民消費(fèi)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等方面有著巨大發(fā)展空間，特別是當(dāng)前我國(guó)金融體系總體穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整余地較大。只要我們充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，加快解決突出問題，完全能夠抵御這場(chǎng)危機(jī)的不利影響，確保經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的實(shí)踐有力證明，改革開放是決定當(dāng)代中國(guó)命運(yùn)的關(guān)鍵抉擇，是中國(guó)發(fā)展的永恒動(dòng)力。只要堅(jiān)持改革開放不動(dòng)搖，加快壯大我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，我們就完全有能力維護(hù)我國(guó)戰(zhàn)略利益和國(guó)家安全，并為推動(dòng)世界和平與發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。（五）這種力量，源自中華民族強(qiáng)大的凝聚力和創(chuàng)造力。這場(chǎng)危機(jī)猶如一場(chǎng)世紀(jì)“大考”，既檢驗(yàn)著各國(guó)的綜合實(shí)力、各國(guó)政府的應(yīng)對(duì)效能，也檢驗(yàn)著各國(guó)國(guó)民的精神面貌。從五千年歷史深處走來(lái)的中華民族，歷經(jīng)磨難造就了堅(jiān)強(qiáng)意志，鑄就了多難興邦的民族魂魄，保持著生生不息的旺盛生命力，形成了屢克危艱的內(nèi)驅(qū)力量。特別是2008年，中華兒女同心同德、頑強(qiáng)拼搏，民族精神得到了極大的弘揚(yáng)，民族凝聚力空前增強(qiáng)。面對(duì)這場(chǎng)危機(jī)，中華民族又一次展現(xiàn)出不畏艱險(xiǎn)、自強(qiáng)不息的英雄氣概和強(qiáng)大凝聚力。危機(jī)面前，中華民族表現(xiàn)出了敢于戰(zhàn)勝一切艱難險(xiǎn)阻的必勝信心。“安危不貳其志，險(xiǎn)易不革其心”。當(dāng)危機(jī)襲來(lái)，全國(guó)各族人民沒有驚慌失措和喪失信心，堅(jiān)信這場(chǎng)危機(jī)只是發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義、實(shí)現(xiàn)民族偉大復(fù)興進(jìn)程中又一次考驗(yàn)。廣大人民群眾實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會(huì)宏偉目標(biāo)的決心沒有改變，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的信心沒有改變。信心比黃金更重要。有這種信心的支撐，我們能夠克服前進(jìn)道路上的一切困難。危機(jī)面前，中華民族表現(xiàn)出了空前的團(tuán)結(jié)。各地區(qū)各部門自覺顧全大局，堅(jiān)決貫徹中央的決策部署。廣大人民群眾互助互愛、和衷共濟(jì)的意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，愛崗敬業(yè)、遵紀(jì)守法的自覺性進(jìn)一步增強(qiáng)，珍視團(tuán)結(jié)、維護(hù)穩(wěn)定的觀念進(jìn)一步增強(qiáng)。和這種同心同德、團(tuán)結(jié)奮斗的良好精神風(fēng)貌，為戰(zhàn)勝金融風(fēng)險(xiǎn)凝聚起強(qiáng)大合力。危機(jī)面前，中華民族表現(xiàn)出了敢于創(chuàng)新的巨大勇氣。面對(duì)危機(jī)，廣大干部群眾樹立了把危機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇的強(qiáng)烈意識(shí)，全社會(huì)創(chuàng)新發(fā)展理念、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、破解發(fā)展難題、實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展的積極性主動(dòng)性空前高漲。廣大企業(yè)特別是外向型企業(yè)在逆境中求生存、在創(chuàng)新中求發(fā)展的意識(shí)空前增強(qiáng)。這種創(chuàng)新的勇氣和智慧，已經(jīng)成為我們戰(zhàn)勝危機(jī)的不竭動(dòng)力。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的實(shí)踐有力證明，民族凝聚力和創(chuàng)造力是最核心的軟實(shí)力。社會(huì)主義核心價(jià)值體系，關(guān)鍵時(shí)刻能激發(fā)出戰(zhàn)無(wú)不勝的強(qiáng)大威力，催發(fā)著中華兒女始終保持對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義、對(duì)中華民族偉大復(fù)興的堅(jiān)定信念，顧全大局、攻堅(jiān)克難，讓世界在風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)中看到一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的中國(guó)。（六）這種力量，源自我們有一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)核心。我們黨在長(zhǎng)期的革命、建設(shè)和改革進(jìn)程中，帶領(lǐng)人民推動(dòng)我國(guó)各項(xiàng)事業(yè)取得了舉世矚目的偉大成就，奠定了黨在人民中的巨大威信，贏得了人民群眾的衷心擁護(hù)。進(jìn)入改革開放的歷史新時(shí)期，我們黨高度重視、切實(shí)加強(qiáng)執(zhí)政能力和先進(jìn)性建設(shè)，領(lǐng)導(dǎo)水平和執(zhí)政能力不斷提高，創(chuàng)造力、凝聚力、戰(zhàn)斗力不斷增強(qiáng)，在各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)中經(jīng)受住了考驗(yàn)，成為中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)核心，成為全國(guó)各族人民的主心骨。這是我們成功應(yīng)對(duì)危機(jī)的