關(guān)于公司治理的有關(guān)討論課件

公司治理理論與實踐侯廣輝博士廣外大國際工商管理學院12/23/20221公司治理理論與實踐侯廣輝博士12/20/20221導論：關(guān)于公司治理的有關(guān)討論何為公司治理？公司為什么要治理？公司如何治理？12/23/20222導論：關(guān)于公司治理的有關(guān)討論何為公司治理？12/20/202典型案例分析:安然公司丑聞安然（全美第七大企業(yè)）事件是會計失??？審計失敗？商業(yè)模式失??？安達信會計師事務所首席執(zhí)行官約瑟夫·貝拉爾迪諾說，安然的破產(chǎn)“首先而且主要是商業(yè)上的失敗”，安然做了一些投資，而這些投資失敗了?！皶嬍聞詹]有導致安然股價下跌，失敗的商業(yè)模式才是真正原因?！?2/23/20223典型案例分析:安然公司丑聞安然（全美第七大企業(yè)）事件是會計失根據(jù)安然公司發(fā)布的內(nèi)部調(diào)查報告，安然公司設(shè)立了大量的財務合伙帳戶，其中有許多帳戶是虛構(gòu)的，有幾個帳戶甚至用的是電影《星球大戰(zhàn)》中人物的名字。這些合伙帳戶除了被用來做假帳掩蓋債務和虧損、虛報盈余之外，還使公司少數(shù)人在幾乎沒有風險的情況下很快賺錢發(fā)財。報告說，這些財務合伙帳戶的始作俑者和管理人員就是前財務總監(jiān)法斯托，他本人利用財務合伙形式至少賺取了3000萬美元。據(jù)報道，法斯托經(jīng)營的一個家庭基金在短短兩個月內(nèi)就把2.5萬美元變成了450萬美元。法斯托的助手科珀在3年中把12.5萬美元變成了1050萬美元。他們大多數(shù)時候都是在跟自己人交易。12/23/20224根據(jù)安然公司發(fā)布的內(nèi)部調(diào)查報告，安然公司設(shè)立了大量的財務合伙安然集團去年曾付給公司執(zhí)行級人員總額為4億3200萬美元的一次性巨額花紅和其他現(xiàn)款，作為對2000年達到一系列股價預定目標的獎勵。調(diào)查人員現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，恰在此時，那些執(zhí)行級人員虛報公司利潤多達10億美元。黑金政治問題：35名美國高級官員擁有安然公司的股票或曾收受該公司的高額顧問費，而布什的經(jīng)濟顧問林賽更被指稱涉及利益沖突。此外，在1989年至2001年期間，71位參議員和187位眾議員收受了安然公司的政治資助。安達信：審計失職和故意銷毀數(shù)千份有關(guān)文件；同時提供與賬目管理業(yè)務有關(guān)的內(nèi)部管理咨詢服務和外部審計服務安然丑聞的揭露，正引發(fā)退休金制度、企業(yè)道德和責任、財務透明度、審計以及政治捐款等多個領(lǐng)域的改革。12/23/20225安然集團去年曾付給公司執(zhí)行級人員總額為4億3200萬美元的一公司治理：概念與術(shù)語公司治理，源自CorporateGovernance狹義：關(guān)于公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)利等方面的制度安排廣義：有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排這些安排決定公司的目標，誰在什么狀態(tài)下實施控制、如何控制、風險和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等這樣一些問題。12/23/20226公司治理：概念與術(shù)語公司治理，源自CorporateGov公司治理：概念與術(shù)語日本：企業(yè)統(tǒng)治、會社運營、經(jīng)營監(jiān)視、牽制中國：公司治理（結(jié)構(gòu)）、法人治理結(jié)構(gòu)臺灣、香港：公司管治、公司監(jiān)管12/23/20227公司治理：概念與術(shù)語日本：企業(yè)統(tǒng)治、會社運營、經(jīng)營監(jiān)視、牽制公司治理：概念與術(shù)語公司治理，可以解讀為對“公司”的“治理”問題是：公司是什么？它為什么需要治理？企業(yè)的本質(zhì)特征是什么？12/23/20228公司治理：概念與術(shù)語公司治理，可以解讀為對“公司”的“治理”公司治理：概念與術(shù)語關(guān)于企業(yè)本質(zhì)特征的若干代表性界定分工、合作的場所（斯密）與剩余價值、剝削工人有關(guān)（馬克思）社會再生產(chǎn)的組織單元從事生產(chǎn)、購銷、運輸為一體的服務性活動的經(jīng)濟單位（新華詞典）一種節(jié)省市場交易成本的裝置（科斯）契約的聯(lián)結(jié)或“合約網(wǎng)”（哈特）12/23/20229公司治理：概念與術(shù)語關(guān)于企業(yè)本質(zhì)特征的若干代表性界定12/2公司治理：概念與術(shù)語公司為什么需要治理？正是由于公司是由人所組成，才需要相應的治理一切公司治理都是對人的治理那么人又具有哪些本質(zhì)特征？12/23/202210公司治理：概念與術(shù)語公司為什么需要治理？12/20/2022人的本質(zhì)屬性人究竟是什么東西？早晨四條腿，中午兩條腿，傍晚三條腿的動物關(guān)于道德人人之初，性本善道德人的對立面人之性惡，其善者偽也12/23/202211人的本質(zhì)屬性人究竟是什么東西？12/20/202211人的本質(zhì)屬性關(guān)于經(jīng)濟人經(jīng)濟利益最大化理性：君子愛財，取之有道有限理性新制度經(jīng)濟學的解釋：機會主義偷懶卸責敲竹杠搭便車12/23/202212人的本質(zhì)屬性關(guān)于經(jīng)濟人12/20/202212人的本質(zhì)屬性M.JensenandW.Meckling的REMM理論在影響了數(shù)代MBA學生的一本名為《人的本性》的書中，金融學教授邁克爾·詹森和威廉·麥克林提出了人類行為的五種模型。前三種提法——社會學的、心理學的和政治學的行為模型——很快就被摒棄了，第四種即經(jīng)濟人行為模型不僅沒有被摒棄，而且還將它自己融會于第五種，也是最受歡迎的一種行為模型。這種模型有一個繞口的標簽：機智的、可估價的、最大化模型（Resourceful，Evaluative,MaximizingModel，即REMM）。REMM假定每個人都是一個“求值程序”，不停在各種需要間進行交換和置換，特別是在就各種需要的數(shù)量間進行交換（一些需要的數(shù)量，如錢和鉆石，比其他需要，如信任和正直，更容易計算）。這些需要是沒有止境的。REMM永遠不會滿足，也不存在絕對數(shù)。12/23/202213人的本質(zhì)屬性M.JensenandW.Mecklin人與組織什么是家庭？社會學家的解釋：社會的基本單位心理學家的解釋：心靈的港灣？道德學家的解釋：倫理道德由此開始經(jīng)濟學家的解釋：一種有效的組織12/23/202214人與組織什么是家庭？12/20/202214人與組織家庭為什么有效？無限責任：對配偶、對子女……信任：信任可以降低交易成本感情投資婚前財產(chǎn)公證、AA制：有限(責任)合伙離婚？12/23/202215人與組織家庭為什么有效？12/20/202215企業(yè)的性質(zhì)：以人為本從家庭到企業(yè)家庭與企業(yè)：本質(zhì)上有相似之處辛辛苦苦地經(jīng)營一個家庭愛廠如家與終身雇傭如果企業(yè)也能獲得如家庭成員般的相互信任，那么，這類企業(yè)可以在市場競爭中“所向無敵”這類企業(yè)或許不需要專門的治理結(jié)構(gòu)家族企業(yè)的改革12/23/202216企業(yè)的性質(zhì)：以人為本從家庭到企業(yè)12/20/202216公司治理：概念界定投資回報問題的討論投資者為什么不能取得回報？企業(yè)經(jīng)營失敗，顆粒無收，當然沒有回報企業(yè)經(jīng)營不成功，只能勉強維持，也沒有回報莊稼豐收，長工吃大肉，地主喝稀粥為什么會出現(xiàn)這樣問題？如何保證投資者的投資能獲得回報？降低企業(yè)經(jīng)營失敗的可能性盡可能增加企業(yè)經(jīng)營成功的機率在企業(yè)經(jīng)營成功后還要給投資者以合理的回報12/23/202217公司治理：概念界定投資回報問題的討論12/20/202217公司治理：概念界定公司治理：通過一種制度安排，來約束自利經(jīng)濟人的行為確保經(jīng)濟人不“偷”聯(lián)合體的利益但是，約束總是一種被動的安排，屬于“攻城”一類的下策，對“懶”等就難以約束；我們需要一種“上策”公司治理：通過制度安排，將自利經(jīng)濟人的利益與聯(lián)合體的利益——最終是投資人的利益——“捆綁”起來，有效引導經(jīng)濟人的行為比如，我們都很熟悉的股票期權(quán)激勵制度最好的公司治理：讓員工自我約束12/23/202218公司治理：概念界定公司治理：通過一種制度安排，來約束自利經(jīng)濟公司治理：基本原理公司治理的核心：約束與激勵約束：通過一系列懲罰方式，約束員工的行為內(nèi)部約束：公司內(nèi)部各種規(guī)章制度；員工不得遲到早退：最容易執(zhí)行和監(jiān)督的制度事務所高級經(jīng)理不能與被審計單位存在利益往來外部約束：外部環(huán)境往往會起到約束的功效市場競爭：經(jīng)理人想要偷懶都不行資本市場信息公開制度：同樣對經(jīng)理人員構(gòu)成約束12/23/202219公司治理：基本原理公司治理的核心：約束與激勵12/20/20公司治理：基本原理激勵：與約束規(guī)則“不得……”相反，激勵規(guī)則鼓勵員工“應當……”內(nèi)部激勵：通常意義上的激勵：績效評估制度；另外一層激勵：價值與自我實現(xiàn)問題；外部激勵：外部環(huán)境也有激勵作用；經(jīng)理人市場：同樣也有激勵作用；競爭的市場環(huán)境：獎勵那些成功的企業(yè)和企業(yè)家；資本市場：以低融資成本來獎勵有效的企業(yè)制度。12/23/202220公司治理：基本原理激勵：與約束規(guī)則“不得……”相反，激勵規(guī)則內(nèi)部的激勵與約束目前各國關(guān)于公司治理的討論，基本圍繞董事會和總經(jīng)理一級如何建立一個有效的董事會？如何選定一個卓越的總經(jīng)理并保證總經(jīng)理能全心全意為公司服務？對董事的約束與激勵對總經(jīng)理的約束與激勵12/23/202221內(nèi)部的激勵與約束目前各國關(guān)于公司治理的討論，基本圍繞董事會和內(nèi)部的激勵與約束不要迷信制度！為什么一個事前看起來很好的激勵制度，事后千瘡百孔？部門經(jīng)理經(jīng)營責任承包制，高薪養(yǎng)廉再回到REMM一個看起來很好的約束制度，一段時間后就無效了，為什么？審計制度關(guān)于病毒與抗生素的關(guān)系制度是由人來實施的！12/23/202222內(nèi)部的激勵與約束不要迷信制度！12/20/202222外部的激勵與約束外部環(huán)境的激勵、約束：企業(yè)免費的治理機制內(nèi)部的治理機制：都要花錢外部的治理環(huán)境：股東不需要買單天下沒有免費的午餐！12/23/202223外部的激勵與約束外部環(huán)境的激勵、約束：企業(yè)免費的治理機制12外部的激勵與約束市場與競爭：最好的外部因素市場最公平優(yōu)勝劣汰：讓管理者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢為什么美國不遺余力地反壟斷？經(jīng)理人市場：可以直接約束經(jīng)理人如果經(jīng)理人市場象NBA球員市場一樣有效，那么，所有股東可以放心在家睡覺12/23/202224外部的激勵與約束市場與競爭：最好的外部因素12/20/202外部的激勵與約束各種機構(gòu)監(jiān)督機制投資銀行的監(jiān)督作用機構(gòu)投資者的監(jiān)督作用審計機構(gòu)的監(jiān)督作用這些機構(gòu)監(jiān)督為什么會失效？代理問題：醫(yī)生，自己一樣會生??！12/23/202225外部的激勵與約束各種機構(gòu)監(jiān)督機制12/20/202225外部的激勵與約束法律責任：經(jīng)理人的終極懲罰，投資者的最后依靠法律的作用：保護弱者？法律的震懾作用：讓機會主義者不敢輕易行事12/23/202226外部的激勵與約束法律責任：經(jīng)理人的終極懲罰，投資者的最后依靠總結(jié)：何謂公司治理公司治理是指諸多利益相關(guān)者的關(guān)系，這些利益相關(guān)者決定企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)績。主要的利益相關(guān)者包括：股東經(jīng)理層董事會其他利益相關(guān)者：雇員、顧客、供應商、債權(quán)人、社區(qū)等12/23/202227總結(jié)：何謂公司治理公司治理是指諸多利益相關(guān)者的關(guān)系，這些利益一個智力測試題四個絕頂聰明的強盜：老大老二老三老四，搶到100枚金幣，要進行分贓。規(guī)則：由排行大的先分，若是所有沒死的人的一半以上（包括一半）不同意分法，那么分錢的人就要死，而由排行次之的人繼續(xù)分，問老大能分到多少錢？12/23/202228一個智力測試題四個絕頂聰明的強盜：老大老二老三老四，搶到10關(guān)于本課程基本目標：了解和掌握公司治理的基本知識課程主要講授內(nèi)容公司治理理論內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)外部治理機制國有企業(yè)治理上市公司治理教材和課外參考讀物考核結(jié)構(gòu)大作業(yè)×70％＋課堂表現(xiàn)×30％需要解決課堂紀律討論分組12/23/202229關(guān)于本課程基本目標：了解和掌握公司治理的基本知識12/20/

三個學習環(huán)節(jié)閱讀討論講授要求：(1)概括要點(2)相互提問(3)評論和發(fā)揮考核：課堂發(fā)言

教材及課外讀物思考鼓勵提問12/23/202230三個學問題討論管理與治理的區(qū)別是什么？為什么需要公司治理，請舉例說明。理解以下幾個概念：機會主義利益相關(guān)者公司治理12/23/202231問題討論管理與治理的區(qū)別是什么？12/20/202231公司治理理論與實踐侯廣輝博士廣外大國際工商管理學院12/23/202232公司治理理論與實踐侯廣輝博士12/20/20221導論：關(guān)于公司治理的有關(guān)討論何為公司治理？公司為什么要治理？公司如何治理？12/23/202233導論：關(guān)于公司治理的有關(guān)討論何為公司治理？12/20/202典型案例分析:安然公司丑聞安然（全美第七大企業(yè)）事件是會計失??？審計失??？商業(yè)模式失??？安達信會計師事務所首席執(zhí)行官約瑟夫·貝拉爾迪諾說，安然的破產(chǎn)“首先而且主要是商業(yè)上的失敗”，安然做了一些投資，而這些投資失敗了?！皶嬍聞詹]有導致安然股價下跌，失敗的商業(yè)模式才是真正原因?！?2/23/202234典型案例分析:安然公司丑聞安然（全美第七大企業(yè)）事件是會計失根據(jù)安然公司發(fā)布的內(nèi)部調(diào)查報告，安然公司設(shè)立了大量的財務合伙帳戶，其中有許多帳戶是虛構(gòu)的，有幾個帳戶甚至用的是電影《星球大戰(zhàn)》中人物的名字。這些合伙帳戶除了被用來做假帳掩蓋債務和虧損、虛報盈余之外，還使公司少數(shù)人在幾乎沒有風險的情況下很快賺錢發(fā)財。報告說，這些財務合伙帳戶的始作俑者和管理人員就是前財務總監(jiān)法斯托，他本人利用財務合伙形式至少賺取了3000萬美元。據(jù)報道，法斯托經(jīng)營的一個家庭基金在短短兩個月內(nèi)就把2.5萬美元變成了450萬美元。法斯托的助手科珀在3年中把12.5萬美元變成了1050萬美元。他們大多數(shù)時候都是在跟自己人交易。12/23/202235根據(jù)安然公司發(fā)布的內(nèi)部調(diào)查報告，安然公司設(shè)立了大量的財務合伙安然集團去年曾付給公司執(zhí)行級人員總額為4億3200萬美元的一次性巨額花紅和其他現(xiàn)款，作為對2000年達到一系列股價預定目標的獎勵。調(diào)查人員現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，恰在此時，那些執(zhí)行級人員虛報公司利潤多達10億美元。黑金政治問題：35名美國高級官員擁有安然公司的股票或曾收受該公司的高額顧問費，而布什的經(jīng)濟顧問林賽更被指稱涉及利益沖突。此外，在1989年至2001年期間，71位參議員和187位眾議員收受了安然公司的政治資助。安達信：審計失職和故意銷毀數(shù)千份有關(guān)文件；同時提供與賬目管理業(yè)務有關(guān)的內(nèi)部管理咨詢服務和外部審計服務安然丑聞的揭露，正引發(fā)退休金制度、企業(yè)道德和責任、財務透明度、審計以及政治捐款等多個領(lǐng)域的改革。12/23/202236安然集團去年曾付給公司執(zhí)行級人員總額為4億3200萬美元的一公司治理：概念與術(shù)語公司治理，源自CorporateGovernance狹義：關(guān)于公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)利等方面的制度安排廣義：有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排這些安排決定公司的目標，誰在什么狀態(tài)下實施控制、如何控制、風險和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等這樣一些問題。12/23/202237公司治理：概念與術(shù)語公司治理，源自CorporateGov公司治理：概念與術(shù)語日本：企業(yè)統(tǒng)治、會社運營、經(jīng)營監(jiān)視、牽制中國：公司治理（結(jié)構(gòu)）、法人治理結(jié)構(gòu)臺灣、香港：公司管治、公司監(jiān)管12/23/202238公司治理：概念與術(shù)語日本：企業(yè)統(tǒng)治、會社運營、經(jīng)營監(jiān)視、牽制公司治理：概念與術(shù)語公司治理，可以解讀為對“公司”的“治理”問題是：公司是什么？它為什么需要治理？企業(yè)的本質(zhì)特征是什么？12/23/202239公司治理：概念與術(shù)語公司治理，可以解讀為對“公司”的“治理”公司治理：概念與術(shù)語關(guān)于企業(yè)本質(zhì)特征的若干代表性界定分工、合作的場所（斯密）與剩余價值、剝削工人有關(guān)（馬克思）社會再生產(chǎn)的組織單元從事生產(chǎn)、購銷、運輸為一體的服務性活動的經(jīng)濟單位（新華詞典）一種節(jié)省市場交易成本的裝置（科斯）契約的聯(lián)結(jié)或“合約網(wǎng)”（哈特）12/23/202240公司治理：概念與術(shù)語關(guān)于企業(yè)本質(zhì)特征的若干代表性界定12/2公司治理：概念與術(shù)語公司為什么需要治理？正是由于公司是由人所組成，才需要相應的治理一切公司治理都是對人的治理那么人又具有哪些本質(zhì)特征？12/23/202241公司治理：概念與術(shù)語公司為什么需要治理？12/20/2022人的本質(zhì)屬性人究竟是什么東西？早晨四條腿，中午兩條腿，傍晚三條腿的動物關(guān)于道德人人之初，性本善道德人的對立面人之性惡，其善者偽也12/23/202242人的本質(zhì)屬性人究竟是什么東西？12/20/202211人的本質(zhì)屬性關(guān)于經(jīng)濟人經(jīng)濟利益最大化理性：君子愛財，取之有道有限理性新制度經(jīng)濟學的解釋：機會主義偷懶卸責敲竹杠搭便車12/23/202243人的本質(zhì)屬性關(guān)于經(jīng)濟人12/20/202212人的本質(zhì)屬性M.JensenandW.Meckling的REMM理論在影響了數(shù)代MBA學生的一本名為《人的本性》的書中，金融學教授邁克爾·詹森和威廉·麥克林提出了人類行為的五種模型。前三種提法——社會學的、心理學的和政治學的行為模型——很快就被摒棄了，第四種即經(jīng)濟人行為模型不僅沒有被摒棄，而且還將它自己融會于第五種，也是最受歡迎的一種行為模型。這種模型有一個繞口的標簽：機智的、可估價的、最大化模型（Resourceful，Evaluative,MaximizingModel，即REMM）。REMM假定每個人都是一個“求值程序”，不停在各種需要間進行交換和置換，特別是在就各種需要的數(shù)量間進行交換（一些需要的數(shù)量，如錢和鉆石，比其他需要，如信任和正直，更容易計算）。這些需要是沒有止境的。REMM永遠不會滿足，也不存在絕對數(shù)。12/23/202244人的本質(zhì)屬性M.JensenandW.Mecklin人與組織什么是家庭？社會學家的解釋：社會的基本單位心理學家的解釋：心靈的港灣？道德學家的解釋：倫理道德由此開始經(jīng)濟學家的解釋：一種有效的組織12/23/202245人與組織什么是家庭？12/20/202214人與組織家庭為什么有效？無限責任：對配偶、對子女……信任：信任可以降低交易成本感情投資婚前財產(chǎn)公證、AA制：有限(責任)合伙離婚？12/23/202246人與組織家庭為什么有效？12/20/202215企業(yè)的性質(zhì)：以人為本從家庭到企業(yè)家庭與企業(yè)：本質(zhì)上有相似之處辛辛苦苦地經(jīng)營一個家庭愛廠如家與終身雇傭如果企業(yè)也能獲得如家庭成員般的相互信任，那么，這類企業(yè)可以在市場競爭中“所向無敵”這類企業(yè)或許不需要專門的治理結(jié)構(gòu)家族企業(yè)的改革12/23/202247企業(yè)的性質(zhì)：以人為本從家庭到企業(yè)12/20/202216公司治理：概念界定投資回報問題的討論投資者為什么不能取得回報？企業(yè)經(jīng)營失敗，顆粒無收，當然沒有回報企業(yè)經(jīng)營不成功，只能勉強維持，也沒有回報莊稼豐收，長工吃大肉，地主喝稀粥為什么會出現(xiàn)這樣問題？如何保證投資者的投資能獲得回報？降低企業(yè)經(jīng)營失敗的可能性盡可能增加企業(yè)經(jīng)營成功的機率在企業(yè)經(jīng)營成功后還要給投資者以合理的回報12/23/202248公司治理：概念界定投資回報問題的討論12/20/202217公司治理：概念界定公司治理：通過一種制度安排，來約束自利經(jīng)濟人的行為確保經(jīng)濟人不“偷”聯(lián)合體的利益但是，約束總是一種被動的安排，屬于“攻城”一類的下策，對“懶”等就難以約束；我們需要一種“上策”公司治理：通過制度安排，將自利經(jīng)濟人的利益與聯(lián)合體的利益——最終是投資人的利益——“捆綁”起來，有效引導經(jīng)濟人的行為比如，我們都很熟悉的股票期權(quán)激勵制度最好的公司治理：讓員工自我約束12/23/202249公司治理：概念界定公司治理：通過一種制度安排，來約束自利經(jīng)濟公司治理：基本原理公司治理的核心：約束與激勵約束：通過一系列懲罰方式，約束員工的行為內(nèi)部約束：公司內(nèi)部各種規(guī)章制度；員工不得遲到早退：最容易執(zhí)行和監(jiān)督的制度事務所高級經(jīng)理不能與被審計單位存在利益往來外部約束：外部環(huán)境往往會起到約束的功效市場競爭：經(jīng)理人想要偷懶都不行資本市場信息公開制度：同樣對經(jīng)理人員構(gòu)成約束12/23/202250公司治理：基本原理公司治理的核心：約束與激勵12/20/20公司治理：基本原理激勵：與約束規(guī)則“不得……”相反，激勵規(guī)則鼓勵員工“應當……”內(nèi)部激勵：通常意義上的激勵：績效評估制度；另外一層激勵：價值與自我實現(xiàn)問題；外部激勵：外部環(huán)境也有激勵作用；經(jīng)理人市場：同樣也有激勵作用；競爭的市場環(huán)境：獎勵那些成功的企業(yè)和企業(yè)家；資本市場：以低融資成本來獎勵有效的企業(yè)制度。12/23/202251公司治理：基本原理激勵：與約束規(guī)則“不得……”相反，激勵規(guī)則內(nèi)部的激勵與約束目前各國關(guān)于公司治理的討論，基本圍繞董事會和總經(jīng)理一級如何建立一個有效的董事會？如何選定一個卓越的總經(jīng)理并保證總經(jīng)理能全心全意為公司服務？對董事的約束與激勵對總經(jīng)理的約束與激勵12/23/202252內(nèi)部的激勵與約束目前各國關(guān)于公司治理的討論，基本圍繞董事會和內(nèi)部的激勵與約束不要迷信制度！為什么一個事前看起來很好的激勵制度，事后千瘡百孔？部門經(jīng)理經(jīng)營責任承包制，高薪養(yǎng)廉再回到REMM一個看起來很好的約束制度，一段時間后就無效了，為什么？審計制度關(guān)于病毒與抗生素的關(guān)系制度是由人來實施的！12/23/202253內(nèi)部的激勵與約束不要迷信制度！12/20/202222外部的激勵與約束外部環(huán)境的激勵、約束：企業(yè)免費的治理機制內(nèi)部的治理機制：都要花錢外部的治理環(huán)境：股東不需要買單天下沒有免費的午餐！12/23/202254外部的激勵與約束外部環(huán)境的激勵、約束：企業(yè)免費的治理機制12外部的激勵與約束市場與競爭：最好的外部因素市場最公平優(yōu)勝劣汰：讓管理者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢為什么美國不遺余力地反壟斷？經(jīng)理人市場：可以直接約束經(jīng)理人如果經(jīng)理人市場象NBA球員市場一