源連接器發(fā)展分析

源連接器發(fā)展分析

近年來隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷收緊,中國(guó)竣工房屋面積震蕩下滑.五金、家具及室內(nèi)裝修材料零售額17年同比減少16.4%,轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座行業(yè)增長(zhǎng)承壓.同時(shí),2017年新房、二手房成交套數(shù)同比分別提升15%、16%,商品房裝修套數(shù)也提升15%,增長(zhǎng)空間仍存.

一、插座原材料

民用電工消費(fèi)品原材料采購成本在產(chǎn)品成本中占比較大,公牛直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重超過80%,其中2015-2018Q1塑料、五金件和銅材采購金額占比分別為34.42%、21.68%和19.98%,采購成本變動(dòng)是影響行業(yè)盈利空間的重要因素.2019年2月銅、PC價(jià)格分別較2018年初下降12.0%及44.8%,原材料成本壓力大幅緩解.2015-2019.1銅價(jià)及PC價(jià)（元/噸）

二、插座需求情況

消費(fèi)電子產(chǎn)品普及,隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展,中國(guó)智能手機(jī)已高度普及.據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心數(shù)據(jù),至2018年6月末,中國(guó)手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模已達(dá)7.88億.同時(shí)平板電腦、智能手環(huán)、藍(lán)牙耳機(jī)等新興電子產(chǎn)品不斷涌現(xiàn),滲透率穩(wěn)步提升.消費(fèi)電子產(chǎn)品耗電速度快,充電頻次高,推動(dòng)插座電源市場(chǎng)步增長(zhǎng).

近年來受益于國(guó)內(nèi)居民收入提升及消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì),小家電產(chǎn)品銷售旺盛.2017年中國(guó)小家電行業(yè)銷售額達(dá)到3155億元,近5年CAGR達(dá)12.5%,并催生出凈化器、凈水機(jī)、料理機(jī)等一批熱銷爆品.小家電產(chǎn)品種類豐富,通常插電使用,其熱銷可有效增添插座運(yùn)用場(chǎng)景,帶動(dòng)排插、墻插需求的進(jìn)一步增長(zhǎng).2010-2018H1國(guó)內(nèi)手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模及同比圖

2017年中國(guó)小家電各品類規(guī)模及增速

插座、開關(guān)等室內(nèi)裝修材料與房地產(chǎn)、家裝市場(chǎng)密切相關(guān).近年來隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷收緊,中國(guó)竣工房屋面積震蕩下滑.五金、家具及室內(nèi)裝修材料零售額2017年同比減少16.4%,轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座行業(yè)增長(zhǎng)承壓.同時(shí),2017年新房、二手房成交套數(shù)同比分別提升15%、16%,商品房裝修套數(shù)也提升15%,增長(zhǎng)空間仍存.2012-2017年房屋交易、裝修套數(shù)

三、開關(guān)競(jìng)爭(zhēng)格局

1）轉(zhuǎn)換器系家用電工領(lǐng)域的快消品,消費(fèi)頻次高,運(yùn)用場(chǎng)景廣；結(jié)合草根調(diào)研及測(cè)算,國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)規(guī)模約在100-150億之間；2）墻開插座方面,2017年中國(guó)墻壁開關(guān)插座市場(chǎng)規(guī)模為164億元,同比增長(zhǎng)4.7%.中高端發(fā)力明顯,2017高、中高、中端市場(chǎng)分別增長(zhǎng)5.0%、7.9%與6.3%,低端增幅僅1.6%,消費(fèi)升級(jí)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn).

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公牛仍為龍頭,受轉(zhuǎn)換器、墻開插座行業(yè)初始投入少、技術(shù)門檻低及高利潤(rùn)空間的屬性吸引,眾多中小企業(yè)入場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),行業(yè)魚龍混雜,競(jìng)爭(zhēng)激烈.但公牛始終占據(jù)兩市場(chǎng)龍頭位置.轉(zhuǎn)換器公牛稱雄,公牛的業(yè)內(nèi)較大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為小米與飛利浦,但公牛規(guī)模大幅領(lǐng)先,2017年小米插線板銷售額為2.25億元,約為公牛的5.6%；墻開插座格局漸顯,根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2017年業(yè)內(nèi)前三名為公牛（13.7%）、TCL（10.9%）及西門子（6.2%）.

線上格局方面,2017年公司轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插