-2025年鋰行業(yè)細分需求預測

-2025年鋰行業(yè)細分需求預測

鋰產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游開采、中游提煉及下游應用。從產(chǎn)業(yè)結構上看，鋰資源供給主要來自鹽湖提鋰及礦石提鋰，鋰電池回收當前規(guī)模體量仍低，尚待新能源車動力電池報廢期來臨。中游提煉核心產(chǎn)品為碳酸鋰、氫氧化鋰和氯化鋰，其中碳酸鋰和氫氧化鋰是制作電池正極核心材料，氯化鋰可用于提取生產(chǎn)金屬鋰。鋰下游消費主要分為傳統(tǒng)行業(yè)和電池行業(yè)，核心電池應用場景包含電動汽車、3C與工業(yè)消費、儲能設備。

鋰電降本增效的步伐未曾止步。受益新類正負極材料研發(fā)及電動車市場需求帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應化，鋰電單位價格每年實現(xiàn)跨步式優(yōu)化。2019年全球鋰電池均價降至156美元/Kwh，較2020年已累計降幅達87%。國內磷酸鐵鋰電池價位已實現(xiàn)0.6元/Wh，三元電池基本達到0.85元/Wh水平，高性價比助推鋰電池在多種應用場景持續(xù)替代。預測至2024年鋰電池價格將跌破100美元/Kwh，動力電池帶來單車成本降幅達到3360美元，內燃車價格較成本持續(xù)下降的電動汽車將不再具有優(yōu)勢，市場消費快速傾向新能源汽車，滲透率提升再加速。

《2020-2026年中國鋰行業(yè)發(fā)展規(guī)劃建議及未來發(fā)展?jié)摿蟾妗窋?shù)據(jù)顯示：2019年新增需求約為1.97萬噸LCE，同比增幅僅為7.3%，其主要原因為動力汽車及3C消費不及預期。2020年新能源汽車市場有望回暖，需求增速重回18%以上水平，至2025年市場規(guī)模有望超80萬噸LCE，動力汽車消費將貢獻核心增量，消費占比預計達到72%。站在10年維度上，隨著鋰電池應用場景延伸、儲能需求增長及基站建設滲透，鋰產(chǎn)業(yè)需求將達到百萬噸量級，市場規(guī)模步入“大金屬”行列。

1.動力電池消費是驅動鋰需求增長的核心動力

假設：（1）產(chǎn)業(yè)鏈由鋰精礦至鋰電池生產(chǎn)損耗為15%；（2）三元電池平均帶電量穩(wěn)步提升至250Wh/kg；（3）三元電池滲透率至2025年提升至92.6%。

預計至2025年國內新能源汽車帶動鋰電池需求量達311.7GWh，折算碳酸鋰當量22.4萬噸，年復合增長率達28.8%。國內在雙積分壓力下，外資車企將成為核心增量動力。而伴隨電動汽車研發(fā)生產(chǎn)逐漸成熟，燃油汽車相對相加比持續(xù)降低，新能源汽車未來將持續(xù)受市場關注，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴增也將帶動電動化研發(fā)投入，形成良性循環(huán)，預計新能源汽車滲透率在2025年有望達到21%。

2.5G換機潮有望帶動智能手機消費，3C產(chǎn)業(yè)鋰電池需求進入平穩(wěn)增長期

3C領域鋰電池消費未來主要將由5G換機潮驅動。5G手機相較于4G具有高速率、短時延、廣鏈接等特點，5G時代手機顯示尺寸增加、多攝像頭牌照、4K/8K視頻播放等增強型功能對手機電量提出更高要求。從當前已公布5G配置電池水平來看，5G手機平均比4G手機帶電量提升10%-20%，帶電量提升意味單機對鋰電池需求增加。從邊際增量上看，5G換機潮帶動鋰電池消耗一方面來自4G換5G手機帶動購機量的提升，另一方面平均手機帶電量的拉升帶動鋰電池出貨量。

智能手機市場已進入存量替代時代，單機電容量提升拉動鈷需求增量。智能手機邁過2G到4G更新迭代后，基本在全球實現(xiàn)廣范圍普及，2017年以后全球智能機出貨量同比呈現(xiàn)下降走勢，手機需求由增量市場步入存量時代。而5G手機到來將在兩方面提升3C電池需求：1）5G手機高性能要求使單機帶電量步入4500mAh水平；2）5G新機型功能帶動消費者提前換機需求。2019年12月國內手機出貨量3044.4萬部，其中5G手機541.4萬部，滲透率占比達17.78%，累計出貨量1,376萬部，累計上市機型達34款。預測2020年智能手機在5G機型需求元年釋放下出貨量同比有望由負轉正小幅增長1.65%至13.93億臺，5G智能手機出貨量占比預計達到8.9%，至2023年滲透率有望增至28.1%。

預計至2025年全球手機市場鋰電池出貨需求提升至21.5GWh，折合碳酸鋰當量1.81萬噸，年復合增長率為1.68%。在考慮單機帶電量及5G購機潮的雙重影響下，預計至2025年5G手機滲透率將達到35%，智能手機出貨量在5G帶動下由負轉正。但考慮到整體手機市場趨于飽和，5G換機潮帶動存量市場的換機升級，市場整體邊際增長較為平緩，預計行業(yè)整體未來五年將維持1.38%的年復合增長，至2025年鋰電池消耗碳酸鋰當量為1.81萬噸。

傳統(tǒng)3C市場增量主要來自充電寶，預計至2025年全球除手機外3C產(chǎn)品消耗碳酸鋰當量為5.91萬噸，年復合增長率為3.85%。當前筆記本電腦及平板電腦已轉入存量時代，需求量步入平穩(wěn)期。從單機帶電量來看，英特爾和高通等通過額外軟件或驅動程序延長續(xù)航時間，電池容量并非延長使用時間的主要方向。而平板電腦受智能手機及超薄筆記本產(chǎn)品侵蝕，整體出貨量持續(xù)下跌，預期未來將延續(xù)-2%的同比漲跌幅。充電寶未來將是拉動3C市場的核心動力，在共享充電寶這一概念興起后市場迅速升溫，目前一二線城市已實現(xiàn)大范圍鋪設，預計未來共享充電寶將進一步向三四線城市拓展，未來三年需求量有望實現(xiàn)快速增長。

3.工業(yè)和儲能電池市場空間巨大，持續(xù)增長可期

工業(yè)及儲能需求未來空間廣闊，但需求發(fā)力尚待時日。工業(yè)及儲能需求來源主要可分為四類：1）電動工具；2）基站搭建；3）家庭儲能；4）電網(wǎng)儲能。預計至2025年工業(yè)及儲能電池消費折合碳酸鋰當量為1.65萬噸，累計復合增長率為2.66%，需求增量主要來自基站搭建及電網(wǎng)儲能。

4.傳統(tǒng)行業(yè)鋰需求預計維持平穩(wěn)增長

鋰產(chǎn)品在傳統(tǒng)領域應用場景主