市場營銷第章 表外業(yè)務管理

第7章表外業(yè)務管理

學習目的：

從1694年英格蘭銀行成立之時起，現(xiàn)代商業(yè)銀行已經有300多年的歷史了。此間，為適應經濟和政策環(huán)境的不斷變化，商業(yè)銀行經歷了一個充滿進取和變革的發(fā)展歷程。特別是20世紀80年代以來，金融創(chuàng)新層出不窮，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的市場份額正在不斷被蠶食。對此，商業(yè)銀行除了改善傳統(tǒng)業(yè)務外，必須積極拓展表外業(yè)務。表外業(yè)務已經成了現(xiàn)代商業(yè)銀行經營的一個重要內容。通過本章的學習要求學生了解表外業(yè)務的概念、特點、分類、發(fā)展的現(xiàn)狀及與原因等，掌握擔?；蝾愃频幕蛴胸搨鶚I(yè)務、承諾業(yè)務、與利率和匯率有關的或有項目及資產證券化這幾類重要的表外業(yè)務。7.1表外業(yè)務的概述7.1.1表外業(yè)務的涵義及特點

表外業(yè)務是指商業(yè)銀行所從事的按通行的會計準則不列入資產負債表內，不影響其資產負債總額，但能影響銀行當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動。表外業(yè)務的概念又有狹義和廣義之分。狹義的表外業(yè)務是指那些不列入資產負債表，不涉及資產負債表內金額的變動，與資產項目和負債項目密切相關，并在一定條件下會轉為表內資產業(yè)務和負債業(yè)務的經營活動。廣義的表外業(yè)務是指所有不列入銀行資產負債表的經營活動，除了包括狹義的表外業(yè)務，還包括商業(yè)銀行從事的不需要列入資產負債表中的金融服務類表外業(yè)務。通常所說的表外業(yè)務是指狹義的表外業(yè)務。與商業(yè)銀行從事的表內業(yè)務相比，表外業(yè)務的特點異常鮮明，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先，商業(yè)銀行表外業(yè)務的最突出特點是提供非資金的金融服務，資金與服務相分離。

其次，表外業(yè)務形式多樣。

第三，表外業(yè)務，特別是金融衍生工具類業(yè)務的金融杠桿性極高。

最后，表外業(yè)務透明度低，監(jiān)管難度大。

表外業(yè)務的分類

1.按照是否構成銀行或有資產和或有負債，可以將表外業(yè)務分為兩類

1)或有債權/債務類表外業(yè)務此類業(yè)務也即狹義的表外業(yè)務，它在一定條件下可以轉化為表內資產或負債業(yè)務。此類業(yè)務主要包括貸款承諾、擔保和金融衍生工具類業(yè)務。2)金融服務類表外業(yè)務商業(yè)銀行的這類業(yè)務活動是無風險的服務活動。銀行只提供金融服務而不承擔任何資金損失的風險，目的是收取手續(xù)費，不構成銀行的或有債債務。

2.

按照業(yè)務性質，可將表外業(yè)務分為四類1)擔保和類似的或有負債此類業(yè)務是指商業(yè)銀行以證人和保人的身份接受客戶的信托，對國內外的企業(yè)提供信用擔保服務的業(yè)務。

2)承諾類表外業(yè)務承諾是指銀行承認并按約定在特定的時點或時段完成某項或某些業(yè)務的許諾，一般分為不可撤銷的承諾和可撤銷的承諾。前一類主要有商業(yè)票據(jù)、備用信用證額度、循環(huán)信用證額度、回購協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利等，后一類包括透支、信用額度等。

3）與利率和匯率有關的或有項目主要是指80年代以來與市場價格有關的金融衍生工具，這些工具是以股票、債券或貨幣等資產為交易基礎派生出來的，其本身不能獨立存在。它們的共同特征是減少金融市場成本和收益的不確定性，使客戶在現(xiàn)貨市場已經發(fā)生的金融業(yè)務可能出現(xiàn)的損失在衍生工具市場上得到彌補。4）資產證券化所謂資產證券化，是指銀行將具有共同特征的、流動性較差的盈利性資產集中起來，以此為基礎發(fā)展具有投資特征的證券的行為。表外業(yè)務的發(fā)展與現(xiàn)狀

近20多年來，西方國家商業(yè)銀行的表外業(yè)務有了相當驚人的發(fā)展，這首先表現(xiàn)在商業(yè)銀行表外業(yè)務金額上。

隨著表外業(yè)務的大量增加，商業(yè)銀行的非利息收入也迅速增長。

從表外業(yè)務的收入來看，在西方發(fā)達國家，一般最低已達到銀行業(yè)務總收入的25%以上，大銀行甚至超過50%。由表外業(yè)務所提供的服務種類也在迅速增加。

表外業(yè)務發(fā)展的原因

作為金融企業(yè)，商業(yè)銀行與其他企業(yè)一樣，追求自身利益的最大化——利潤最大化，銀行為實現(xiàn)這一目標力求確保自身金融資產的盈利性、流動性和安全性，表外業(yè)務恰好具備的這“三性”的統(tǒng)一，成為商業(yè)銀行積極發(fā)展表外業(yè)務的內在因素。而推動銀行拓展表外業(yè)務的客觀因素可歸納為以下：1.全球金融環(huán)境動蕩、風險加劇2.對銀行的監(jiān)管進一步加強

3.金融市場的結構發(fā)生重大變化

4.金融市場競爭加劇

5.科技進步的推動

7.2擔?；蝾愃频幕蛴袀鶛嘣谏虡I(yè)銀行的表外業(yè)務中，有很大一部分是與貿易相關的清算、支付、融資等業(yè)務。這些業(yè)務的開展不僅大大推動了貿易的發(fā)展，同時也為銀行帶來了可觀的收益。本節(jié)將具體介紹其中商業(yè)信用證、備用信用證以及銀行承兌匯票業(yè)務。商業(yè)信用證證商業(yè)信用證證是國際貿貿易結算中中的一種重重要方式，，是指進口口商請求當當?shù)劂y行開開出的一種種證書，授授權出口商商所在地的的另一家銀銀行通知出出口商，在在符合信用用證規(guī)定的的條件下，，愿意承兌兌或付款承承購出口商商交來的匯匯票單據(jù)。。信用證結結算業(yè)務實實際上就是是進出口雙雙方簽訂合合同以后，，進口商主主動請求進進口地銀行行為自己的的付款責任任做出的保保證。從銀行角度度來看，商商業(yè)信用證證業(yè)務又是是一種重要要的表外業(yè)業(yè)務。在這這項業(yè)務中中，銀行以以自身的信信譽來為進進出口商之之間的交貨貨、付款作作擔保，一一般來說不不會占用其其自有資金金，因此是是銀行獲取取收益的又又一條重要要途徑。1.信用證的特特點1）開證銀銀行負第一一性付款責責任信用證是一一種銀行保保證付款的的文件，信信用證的開開證銀行是是第一性付付款人，即即主債務人人，只要受受益人所提提交的單據(jù)據(jù)與信用證證條款一致致，不論申申請人是否否履行其義義務，銀行行應承擔對對受益人的的第一性付付款責任。。在信用證證業(yè)務中，，開證行對對受益人的的責任是一一種獨立的的責任。2））信信用用證證是是一一種種獨獨立立文文件件信用用證證的的開開立立以以買買賣賣合合同同作作為為依依據(jù)據(jù)，，但但信信用用證證一一旦旦開開出出就就成成為為獨獨立立于于合合同同以以外外的的另另一一種種契契約約，，不不受受買買賣賣合合同同的的約約束束。。3））信信用用證證業(yè)業(yè)務務一一切切都都已已單單據(jù)據(jù)為為準準，，而而不不以以貨貨物物為為準準。。2.商業(yè)業(yè)信信用用證證的的作作用用1）對對進進口口商商來來說說，，商商業(yè)業(yè)信信用用證證的的使使用用，，提提高高了了他他的的資資信信度度，，使使對對方方按按約約發(fā)發(fā)貨貨得得到到了了保保障障。。保保證證貨貨物物上上船船前前的的數(shù)數(shù)量量和和質質量量。。由由于于申申請請開開證證時時，，進進口口商商只只需需交交納納一一部部分分貨貨款款作作為為押押金金即即可可，，實實際際上上是是銀銀行行為為進進口口商商提提供供了了一一筆筆短短期期融融通通資資金金。。2）對對出出口口商商來來說說，，最最大大的的好好就就是是出出口口收收款款有有較較大大的的保保障障，，銀銀行行作作為為第第一一付付款款人人，，使使付付款款違違約約的的可可能能性性降降為為極極小小。。另另一一方方面面，，就就可可避避免免進進口口國國家家禁禁止止進進口口或或限限制制外外匯匯轉轉移移產產生生的的風風險險。。3）對對開開證證行行來來說說，，它它開開立立商商業(yè)業(yè)信信用用證證所所提提供供的的是是信信用用保保證證，，而而不不是是資資金金。。開開立立信信用用證證既既不不必必占占用用自自有有資資金金，，還還可可以以得得到到開開證證手手續(xù)續(xù)費費收收入入。。同同時時進進口口商商所所交交納納的的押押金金，，也也可可以以為為銀銀行行提提供供一一定定量量的的流流動動資資金金來來源源。。備用用信信用用證證備用用信信用用證證是是一一種種特特殊殊形形式式的的光光票票信信用用證證，，是是銀銀行行出出具具的的包包含含性性質質的的支支付付承承諾諾。。以以保保證證申申請請人人履履行行某某種種合合約約規(guī)規(guī)定定的的義義務務。。并并在在申申請請人人沒沒有有履履行行該該義義務務時時，，憑憑受受益益人人在在信信用用證證有有效效期期間間內內所所提提交交的的與與信信用用證證條條款款相相符符的的文文件件或或單單據(jù)據(jù)，，向向受受益益人人支支付付一一定定金金額額的的款款項項。。備用用信信用用證證與與跟跟單單信信用用證證相相比比，，適適用用范范圍圍受受到到的的限限制制較較少少，，付付款款條條件件比比較較寬寬，，銀銀行行承承擔擔的的是是第第二二性性的的付付款款義義務務，，但但是是二二者者都都遵遵循循國國際際商商會會跟跟單單信信用用證證的的統(tǒng)統(tǒng)一一慣慣例例，，同同屬屬銀銀行行信信用用。。1.備用用信信用用證證的的定定義義備用用信信用用證證（（StandbyLetterofCredit）），，又又稱稱商商業(yè)業(yè)票票據(jù)據(jù)信信用用證證（（CommercialPaperLetterofCredit））、、擔擔保保信信用用證證（（GuaranteedLetterofCredit）），，是是指指開開證證行行根根據(jù)據(jù)開開證證申申請請人人的的請請求求，，對對申申請請人人開開立立的的承承諾諾承承擔擔某某種種義義務務的的憑憑證證。。即即開開證證行行在在開開證證申申請請人人未未能能履履行行其其應應履履行行的的義義務務時時，，受受益益人人只只要要憑憑備備用用信信用用證證的的規(guī)規(guī)定定向向開開證證行行開開具具匯匯票票（（或或不不開開匯匯票票））并并提提交交開開證證申申請請人人未未履履行行義義務務的的聲聲明明或或證證明明文文件件，，即即可可獲獲得得開開證證行行的的償償付付。。金融融保保證證意意義義上上的的備備用用信信用用證證，，主主要要是是指指開開證證行行應應借借款款人人的的要要求求，，以以放放款款人人作作為為信信用用證證的的受受益益人人，，并并向向借借款款人人（（申申請請人人））收收取取一一定定傭傭金金而而開開立立的的一一種種特特殊殊信信用用證證。。其其實實質質是是對對借借款款人人的的一一擔擔保保行行為為，，保保證證在在借借款款人人破破產產或或不不能能及及時時履履行行義義務務的的情情況況下下，，由由開開證證行行向向受受益益人人及及時時支支付付本本利利。。備用用信信用用證證的的重重要要特特征征是是它它們們并并不不在在開開證證人人或或受受益益人人的的資資產產負負債債表表上上列列示示。。一般般來來講講，，備備用用信信用用證證涉涉及及三三方方當當事事人人：：（（1））開開證證人人（（Issuer，，通通常常是是一一家家銀銀行行或或保保險險公公司司））（（2））申申請請人人（（AccountParty，，即即借借款款人人））（（3））受受益益人人（（Beneficiary，，放放款款人人或或其其他他投投資資者者））。。2.備備用用信信用用證證的的類類型型1））可撤撤銷銷的的備備用用信信用用證證（（RevocableSCL））所所謂謂可可撤撤銷銷的的備備用用信信用用證證是是指指附附有有申申請請人人財財務務狀狀況況出出現(xiàn)現(xiàn)某某種種變變化化時時可可撤撤銷銷和和修修改改條條款款的的備備用用信信用用證證，，這這種種信信用用證證旨旨在在保保護護開開證證行行的的利利益益。。2））不不可可撤撤銷銷的的備備用用信信用用證證（（IrrevocableSCL））是是指指開開證證行行不不可可以以單單方方面面撤撤銷銷或或修修改改信信用用證證。。對對于于受受益益人人來來說說，，開開證證行行不不可可撤撤銷銷的的付付款款承承諾諾使使其其有有了了可可靠靠的的收收款款保保障障。。3.備用用信信用用證證的的作作用用1）對對于于借借款款人人來來說說，，利利用用可可備備用用信信用用證證使使其其由由較較低低的的信信用用等等級級上上升升到到一一個個較較高高的的信信用用等等級級，，在在融融資資中中處處于于一一個個有有利利的的地地位位，，可可以以較較低低的的成成本本獲獲得得資資金金。。2）對對于于開開證證行行而而言言：：（1）備備用用信信用用證證業(yè)業(yè)務務的的成成本本較較低低。。（2））備用用信信用用證證可可給給銀銀行行帶帶來來較較高高的的盈盈利利。。3）對對受受益益人人來來說說，，備備用用信信用用證證使使受受益益人人獲獲得得很很高高的的安安全全性性，，特特別別是是在在交交易易雙雙方方不不很很熟熟悉悉時時，，更更顯顯示示出出這這種種安安全全性性的的重重要要。。4.備用用信信用用證證的的交交易易程程序序1））訂訂立立合合同同。。2））申申請請開開證證。。3））開開證證與與通通知知。。4））審審核核與與修修改改。。5））執(zhí)執(zhí)行行合合同同。。6））支支付付和和求求償償。。銀行行承承兌兌匯匯票票業(yè)業(yè)務務銀行行承承兌兌匯匯票票是是指指由由公公司司、、企企業(yè)業(yè)或或個個人人開開立立的的以以銀銀行行為為付付款款人人并并經經付付款款銀銀行行承承兌兌的的遠遠期期匯匯票票。。在在這這種種業(yè)業(yè)務務中中付付款款銀銀行行為為付付款款人人提提供供了了擔擔保保，，因因此此也也成成為為銀銀行行的的一一項項表表外外業(yè)業(yè)務務。。1.銀行行承承兌兌匯匯票票的的辦辦理理程程序序1））國內內貿貿易易銀銀行行承承兌兌匯匯票票的的流流程程（1）銷銷貨貨方方（（收收款款人人））簽簽發(fā)發(fā)的的銀銀行行承承兌兌匯匯票票程程序序①出票。。②申請承承兌。。③簽訂承承兌協(xié)協(xié)議。。④銀行承承兌。。⑤回票。。⑥交存票票款。。⑦委托收收款。。⑧銀行清清算。。2）購貨貨人（（付款款人））簽發(fā)發(fā)的銀銀行承承兌匯匯票程程序（1）申請請承兌兌。（2）簽訂訂契約約。（3）銀行行承兌兌。（4）送交交匯票票。（5）交存存票款款。（6）委托托收款款。（7）銀行行清算算。（8）通知知入賬賬。2）國際際貿易易銀行行承兌兌匯票票的流流程在國際際貿易易中，，銀行行承兌兌匯票票的使使用是是與信信用證證相結結合的的，既既可由由進口口商申申請承承兌，，也可可由出出口商商申請請承兌兌。進進口商商申請請承兌兌的做做法是是：進進出口口合同同簽訂訂以后后，由由進口口商向向銀行行開出出匯票票，并并提交交給該該銀行行承兌兌。銀銀行承承兌該該匯票票后，，進口口商將將匯票票交給給出口口商，，出口口商可可將匯匯票貼貼現(xiàn)，，或在在金融融市場場出售售。出口商商申請請承兌兌的做做法是是：進進出口口商簽簽訂合合同后后，進進口商商請求求其開開戶行行對出出口商商提供供承兌兌信用用。出出口商商發(fā)送送貨物物后，，向該該銀行行開出出承兌兌匯票票，通通過自自己的的開戶戶行將將匯票票轉交交給進進口商商銀行行，該該銀行行接到到匯票票進行行承兌兌，然然后再再通過過出口口商銀銀行將將承兌兌匯票票交給給出口口商，，出口口商可可在其其開戶戶行或或其他他銀行行貼現(xiàn)現(xiàn)，或或在金金融市市場出出售。。2.銀行承承兌匯匯票的的作用用1）對商商業(yè)銀銀行的的作用用銀行承承兌匯匯票是是銀行行作為為擔保保人對對承兌兌申請請人的的短期期授信信行為為。這這種信信用業(yè)業(yè)務，，只要要承兌兌的商商業(yè)匯匯票具具有自自償性性，在在匯票票到期期時，，申請請承兌兌的企企業(yè)以以自有有確定定的資資金交交存銀銀行償償付票票款。。這樣樣，承承兌銀銀行無無須動動用自自有資資金就就可賺賺取手手續(xù)費費收入入。這這既增增加了了銀行行的收收入，，又有有利于于改善善銀行行的資資產質質量，，并可可維持持與優(yōu)優(yōu)良客客戶的的往來來關系系。2）對企企業(yè)的的作用用銀行承承兌匯匯票以以銀行行信用用取代代商業(yè)業(yè)信用用，銀銀行為為購貨貨方提提供短短期授授信，，從而而使得得購貨貨方不不須在在購買買商品品或勞勞務時時馬上上支付付商品品或勞勞務的的價款款，而而銷貨貨方也也不能能等到到購貨貨方付付款即即可通通過貼貼現(xiàn)銀銀行承承兌匯匯票提提前取取得資資金，，這大大大提提高了了企業(yè)業(yè)資金金的流流動性性，有有利于于緩解解企業(yè)業(yè)資金金緊張張的矛矛盾。。3）對于于投資資者的的作用用在美國國，銀銀行承承兌匯匯票的的收益益率（（RateofReturn）介于于歐洲洲美元元存款款利率率和國國庫券券利率率之間間，這這個收收益率率是較較高的的。而而且銀銀行承承兌匯匯票是是一種種非常常安全全的投投資工工具，，由于于由銀銀行信信用的的擔保保，不不管轉轉手多多少次次，只只要符符合要要式，，到期期銀行行必須須付款款。另另外，，銀行行承兌兌匯票票的流流動性性也很很高，，基于于以上上幾點點，銀銀行承承兌匯匯票對對投資資者有有較大大的吸吸引力力。7.3承諾類類表外外業(yè)務務貸款承承諾貸款承承諾的的定義義貸款承承諾是是指銀銀行承承諾客客戶在在未來來一定定的時時期內內，按按照雙雙方事事先確確定的的條件件，應應客戶戶的要要求，，隨時時提供供不超超過一一定限限額的的貸款款。這這里所所說的的“事事先確確定的的條件件”通通常包包括貸貸款利利率的的計算算方式式、貸貸款的的期限限以及及貸款款的使使用方方向等等。承諾諾分分為為可可撤撤銷銷承承諾諾和和不不可可撤撤銷銷承承諾諾。?？煽沙烦蜂N銷承承諾諾（（RevocableCommitment）附附有有客客戶戶在在取取得得貸貸款款前前必必須須履履行行的的特特定定條條款款，，一一旦旦在在銀銀行行承承諾諾期期間間及及實實際際貸貸款款期期間間發(fā)發(fā)生生客客戶戶信信用用等等級級降降低低的的情情況況，，或或客客戶戶沒沒有有履履行行特特定定條條款款，，則則銀銀行行可可以以撤撤銷銷該該項項承承諾諾。。有有些些可可撤撤銷銷承承諾諾的的協(xié)協(xié)議議對對雙雙方方不不具具有有法法律律上上的的約約束束力力。。不可可撤撤銷銷承承諾諾（（IrrevocableCommitment）則則是是銀銀行行不不經經客客戶戶同同意意不不得得私私自自撤撤銷銷的的承承諾諾。。是是具具有有法法律律效效力力的的。。但但即即使使是是不不可可撤撤銷銷承承諾諾，，其其協(xié)協(xié)議議中中也也有有可可能能有有條條款款允允許許銀銀行行在在特特定定條條件件下下終終止止協(xié)協(xié)議議，，這這種種條條款款稱稱為為實實質質反反向向改改變變（（MaterialAdverseChange）條條款款。。在貸貸款款承承諾諾下下，，銀銀行行為為客客戶戶提提供供了了一一種種保保證證，，使使其其在在未未來來一一段段時時間間內內肯肯定定可可以以獲獲得得所所需需要要的的貸貸款款，，銀銀行行則則收收取取一一定定的的費費用用作作為為提提供供這這種種保保證證的的補補償償。。貸款款承承諾諾是是典典型型的的含含有有期期權權的的表表外外業(yè)業(yè)務務。。2.貸款款承承諾諾的的主主要要業(yè)業(yè)務務方方式式貸款款承承諾諾主主要要以以以以下下幾幾種種方方式式提提供供給給客客戶戶：：1）信信用用額額度度（（OpenLineofCredit）。。信信用用額額度度是是最最常常見見的的貸貸款款承承諾諾之之一一，，一一般般是是客客戶戶與與銀銀行行之之間間達達成成的的非非正正式式協(xié)協(xié)議議，，銀銀行行同同意意在在一一定定時時期期內內以以規(guī)規(guī)定定的的利利率率及及其其他他條條件件向向客客戶戶提提供供不不超超過過額額度度范范圍圍的的貸貸款款。。2）備備用用信信用用額額度度（（StandbyLineofCredit）。。備備用用信信用用額額度度是是銀銀行行和和客客戶戶之之間間達達成成的的不不可可撤撤銷銷的的正正式式協(xié)協(xié)議議，，協(xié)協(xié)議議詳詳細細規(guī)規(guī)定定了了銀銀行行提提供供信信貸貸便便利利的的額額度度、、時時間間、、貸貸款款利利率率及及貸貸款款的的清清算算等等。。3）循循環(huán)環(huán)信信用用額額度度（（RevolvingLineofCredit）。。循循環(huán)環(huán)信信用用額額度度也也是是銀銀行行和和客客戶戶之之間間達達成成的的不不可可撤撤銷銷的的正正式式協(xié)協(xié)議議，，協(xié)協(xié)議議條條款款列列明明了了最最高高貸貸款款額額、、協(xié)協(xié)議議期期限限、、貸貸款款利利率率等等條條款款，，銀銀行行要要在在約約定定的的時時間間向向客客戶戶提提供供貸貸款款，，客客戶戶可可在在協(xié)協(xié)議議期期限限內內多多次次使使用用貸貸款款。。票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利1.票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利的的概概念念票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利（（NoteIssuanceFacilities，NIFs）是是一一種種中中期期的的（（一一般般期期限限為為5~7年））具具有有法法律律約約束束力力的的循循環(huán)環(huán)融融資資承承諾諾。。根根據(jù)據(jù)這這種種承承諾諾，，客客戶戶（（借借款款人人））可可以以在在協(xié)協(xié)議議期期限限內內用用自自己己的的名名義義以以不不高高于于預預定定利利率率的的水水平平發(fā)發(fā)行行短短期期票票據(jù)據(jù)籌籌集集資資金金，，銀銀行行承承諾諾購購買買客客戶戶未未能能在在市市場場上上出出售售的的票票據(jù)據(jù)或或向向客客戶戶提提供供等等額額銀銀行行貸貸款款。。票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利實實質質上上是是一一種種直直接接融融資資，，是是借借款款人人（（銀銀行行客客戶戶））與與投投資資者者（（票票據(jù)據(jù)購購買買人人））之之間間的的直直接接信信用用關關系系，，銀銀行行充充當當?shù)牡氖鞘前N銷商商的的角角色色。。票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利的的票票據(jù)據(jù)屬屬于于短短期期信信用用形形式式，，多多為為3個月月或或6個月月以以上上。。銀行行提提供供票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利，，實實際際上上是是運運用用自自己己發(fā)發(fā)達達的的票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行網(wǎng)網(wǎng)絡絡及及豐豐富富的的客客戶戶資資源源，，幫幫助助特特定定的的客客戶戶出出售售短短期期票票據(jù)據(jù)以以實實現(xiàn)現(xiàn)籌籌集集資資金金的的目目的的。。票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利在在發(fā)發(fā)展展變變化化過過程程中中，，出出現(xiàn)現(xiàn)了了許許多多形形式式，，如如循循環(huán)環(huán)包包銷銷便便利利、、購購買買票票據(jù)據(jù)便便利利、、可可轉轉讓讓循循環(huán)環(huán)包包銷銷便便利利、、非非包包銷銷票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利等等，，但但對對于于銀銀行行而而言言，，有有意意義義的的是是包包銷銷票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利和和非非包包銷銷票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利之之分分。。2.票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利起起源源及及發(fā)發(fā)展展一般般認認為為，，票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利起起源源于于辛辛迪迪加加貸貸款款，，同同時時又又是是近近年年來來國國際際金金融融市市場場商商證證券券化化浪浪潮潮的的結結果果。。票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行適適應應國國際際金金融融市市場場上上的的證證券券化化趨趨勢勢而而進進行行的的一一項項成成功功的的金金融融創(chuàng)創(chuàng)新新業(yè)業(yè)務務。。它它把把本本屬屬于于表表內內業(yè)業(yè)務務的的銀銀團團貸貸款款，，成成功功的的轉轉化化為為表表外外業(yè)業(yè)務務，，減減輕輕了了對對資資本本充充足足率率要要求求的的壓壓力力，，同同時時使使銀銀行行與與企企業(yè)業(yè)建建立立了了一一個個更更廣廣泛泛的的合合作作，，適適應應了了融融資資發(fā)發(fā)展展的的需需要要。。3.票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利種種類類票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利根根據(jù)據(jù)有有無無包包銷銷可可分分為為兩兩大大類類：：包包銷銷的的票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利和和無無包包銷銷的的票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利。。其其中中前前者者又又可可分分為為循循環(huán)環(huán)包包銷銷便便利利、、可可轉轉讓讓的的循循環(huán)環(huán)包包銷銷便便利利和和多多元元票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利。。下下面面分分別別加加以以簡簡要要介介紹紹。。1）循環(huán)包銷的的便利循環(huán)包銷的便便利是最早形形式的票據(jù)發(fā)發(fā)行便利。在在這種形式下下，包銷的商商業(yè)銀行有責責任承包攤銷銷當期發(fā)行的的短期票據(jù)。。如果借款人人的某期短期期票據(jù)推銷不不出去，承包包銀行就有責責任自行提供供給借款人所所需資金（其其金額等于未未如期售出部部分的金額））。2）可轉讓的循循環(huán)包銷便利利可轉讓的循環(huán)環(huán)包銷便利是是指報銷人在在協(xié)議有效期期內，隨時可可以將其包銷銷承諾的所有有權利和義務務轉讓給另一一家機構。3）多元票據(jù)發(fā)發(fā)行便利多元票據(jù)發(fā)行行便利這種票票據(jù)發(fā)行便利利方式允許借借款人以更多多的更靈活的的方式提取資資金，它集中中了短期預支支條款、擺動動信貸、銀行行承兌票據(jù)等等題款方式于于一身，是借借款人無論在在選擇在提取取資金的期限限上，還是在在選擇提取何何種貨幣方面面都獲得了更更大的靈活性性。4）無包銷的票票據(jù)發(fā)行便利利無包銷的票據(jù)據(jù)發(fā)行便利就就是沒有“報報銷不能售出出的票據(jù)”承承諾的NIFs。無包銷銷的NIFs的具體內容容通常很粗略略。一般采用用總承諾的形形式，通過安安排銀行為借借款人出售票票據(jù)，而不是是實際上可能能提取的便利利。無包銷的票據(jù)據(jù)發(fā)行便利出出現(xiàn)的最根本本原因是，采采取這種形式式的借款人往往往是商業(yè)銀銀行的最高信信譽客戶。它它們有很高的的資信度，完完全有信心憑憑借其自身的的信譽就能夠夠售出全部票票據(jù)，而無需需銀行的承諾諾報銷支持，，從而為自己己節(jié)省一筆包包銷費用。4.票據(jù)發(fā)行便利利業(yè)務程序1）借款人選定定組織銀行2）借款人委托包包銷銀團及投投標小組成員員3）借款人與包銷銷團和投標小小組之間簽訂訂一系列協(xié)議4）投標及付款7.4與利率和匯率率有關的或有有項目遠期利率協(xié)議議1.遠期利率協(xié)議議的概念遠期利率協(xié)議議是一種遠期期合約，買賣賣雙方商定將將來一定時間間段的協(xié)議利利率，并指定定一種參照利利率，在將來來清算日按規(guī)規(guī)定的期限和和本金數(shù)額由由一方向另一一方支付協(xié)議議利率和屆時時參照利率之之間差額利息息的貼現(xiàn)金額額。2.遠期利率協(xié)議議的類型1）普通遠期利利率協(xié)議在此類協(xié)議中中，交易雙方方僅達成一個個遠期利率合合同，并且僅僅涉及一種貨貨幣。普通遠遠期利率協(xié)議議（PlainVanillaFRA）交易量最大大，它在幣種種、期限、金金額、協(xié)議、、利率等方面面可引交易需需要而調整，，是其他各類類遠期利率協(xié)協(xié)議的基礎。。2）對敲的遠期期利率協(xié)議對敲的遠期利利率協(xié)議（FRAStrip），是指交易易者同時買入入或賣出一系系列遠期利率率合同的組合合，通常一個個合同的到期期日與另一個個合同的起息息日一致，但但各個合同的的協(xié)議利率不不盡相同。3）合成的外匯匯遠期利率協(xié)協(xié)議合成的外匯遠遠期利率協(xié)議議（SyntheticFRAInAForeignCurrency），是指交易易者同時達成成遠期期限相相一致的遠期期利率協(xié)議和和遠期外匯交交易。4）遠期利差協(xié)協(xié)議遠期利差協(xié)議議（ForwardSpreadAgreement，F(xiàn)SA）被交易雙方方用來固定兩兩種貨幣利率率之間的差異異。3.遠期利率協(xié)議議的交易程序序1）交易者通過過路透終端機機“FRAT”畫面得到遠遠期利率協(xié)議議市場定價信信息，并向有有關報價銀行行詢價，進而而表達交易意意愿。2）報價銀行對對交易者的資資信作了評估估后，在協(xié)議議日以電傳的的形式對交易易加以確認。。3）報價銀行在在結算日以電電傳形式確認認結算。金融期貨1.金融期貨的概概念及特點期貨交易（FuturesTransaction），是指交易易雙方在集中中性的市場以以公開競價的的方式所進行行的期貨合約約的交易。而而期貨合約是是指由交易雙雙方訂立的，，約定在未來來某日期按成成交時所約定定的價格交割割一定數(shù)量的的某種商品的的標準化合約約。所謂金融期貨貨交易（FinancialFutures）就是指以各各種金融工具具或金融商品品（例如外匯匯、債券、存存款證、股票票指數(shù)等）作作為標的物的的期貨交易方方式。換言之之，金融期貨貨交易是以脫脫離了實物形形態(tài)的貨幣匯匯率、借貸利利率、各種股股票指數(shù)等作作為交易對象象的期貨交易易。金融期貨的一一些特點：（1）交易標的物物的特定性。。（2）風險性。（3）競爭性。（4）國際性。2.金融期貨的種種類商業(yè)銀行經營營的金融期貨貨交易主要有有三種：貨幣幣期貨、利率率期貨和股票票指數(shù)期貨。。1）貨幣期貨（（CurrencyFutures）。貨幣期貨貨又稱為外匯匯期貨（ForeignExchangeFutures）或外幣期貨貨（ForeignCurrencyFutures），是指在集集中性的交易易市場以公開開競價的方式式進行的外匯匯期貨合約的的交易。外匯匯期貨合約是是指交易雙方方訂立的，約約定在未來某某日期以成交交時所確定的的匯率交收一一定數(shù)量的某某種外匯的標標準化契約。。2）利率期貨（（IntersetRateFutures）。利率期貨貨是指交易雙雙方在集中性性的市場以公公開競價的方方式所進行的的利率期貨合合約的交易。。利率期貨合合約是指由交交易雙方訂立立的，約定在在未來某日期期以成交時確確定的價格交交收一定數(shù)量量的某種利率率相關商品（（即各種債務務憑證）的標標準化契約。。3）股票指數(shù)期期貨（StockIndexFutures）。股票指數(shù)數(shù)期貨，全稱稱為股票價格格指數(shù)期貨，，又可簡稱為為股指期貨或或期指，是指指以股票市場場的價格指數(shù)數(shù)作為標的物物的標準化期期貨合約的交交易。3.金融期貨的交交易程序1)交易者向經紀紀人下達交易易訂單。2)經紀人在接到到客戶的訂單單之后，立即即通知其駐交交易所的交易易代表將訂單單遞給交易所所的場內經紀紀人。3)場內經紀人根根據(jù)各方客戶戶的開盤以公公開競價的方方式進行交易易。4)交易執(zhí)行完成成后，將交易易紀錄送交結結算所。5)場內經紀人將將合約通知書書通過經紀商商通知客戶。。6)如客戶要求平平倉，則須通通知經紀人，，在經由交易易代表，有場場內經紀人將將該期貨平倉倉，并通知結結算所結算，，以及將對銷銷后的盈虧報報表交給客戶戶。7)如客戶不平倉倉，則交易所所或結算所在在交易日結束束后都會對當當日的交易進進行結算。金融期權1.金融期權概念念及特點期權（Option）又稱選擇權權，指的是一一種合約，在在此合約中，，其持有人有有權利在未來來一段時間內內（或未來某某一特定日期期），以一定定的價格向對對方購買（或或出售給對方方）一定數(shù)量量的特定標的的物。期權的的購買方為了了取得這項權權利，須向賣賣方交納一定定的期權費(OptionPremium)。期權合約約中約定的商商品買賣價格格稱為“敲定定價格”（StrikePrice）或“執(zhí)執(zhí)行價格”（（ExercisePrice））。金融期權是期期權的一種，，它的標的資資產是金融商商品或金融期期貨合約。金金融期權具有有如下一些特特點：（1）金融期權交交易是一種權權利的交易。。（2）金融期權的的買賣雙方在在享有的權利利和承擔的義義務上有明顯顯的不對稱性性。（3）期權交易具具有高杠桿功功能。購買期期權可以實現(xiàn)現(xiàn)“以小博大大”，即以支支付有限的期期權費為代價價而獲得無限限盈利的機會會。金融期貨與金金融期權之間間存在一定的的聯(lián)系，他們們的價格總是是相互作用、、相互影響的的。但二者之之間也有很大大的區(qū)別。首首先，期權是是單向的合約約，只對期權權的賣方產生生約束，而期期貨合約則是是雙向合約，，買賣雙方都都承擔對沖合合約或交割的的義務；其次次，期貨交易易雙方都須交交納保證金，，而在期權交交易中，只有有賣方須交納納保證金；另另外，期貨交交易中，雙方方所承擔的風風險和可能獲獲利都是無限限的。2.金融期權種類類1）根據(jù)金融期權權交易買進和和賣出的性質質來劃分（1）看漲期權(CallOption)又稱買方期權權、多頭期權權，它賦予期期權購買者在在規(guī)定時期內內按規(guī)定價格格從賣方處購購買一定數(shù)量量的某種特定定的金融資產產的權利。（2）看跌期貨（（PutOption）又稱賣方期期權、空頭期期權，它賦予予購買者在規(guī)規(guī)定時期內按按規(guī)定價格出出售一定數(shù)量量的某種特定定的金融資產產的權利。（3）雙重期權（（DoubleOption）又稱雙向齊齊全，它授予予期權的買方方在規(guī)定的時時期內按敲定定價格買進一一定數(shù)量的某某種金融商品品的權利，同同時也賦予買買方在特定的的時期內以相相同的價格賣賣出一定數(shù)量量的某種金融融商品的權利利。雙重期權權相當于期權權的買方同時時在同一成交交價上既買進進看漲期權又又買進看跌期期權，它是同同一價格水平平上看漲期權權和看跌期權權的綜合運用用。2）按交易場場所是否集集中和期權權合約是否否標準化來來劃分（1）場內期權權（Exchange-TradedOption）又稱“交交易所交易易期權”，，是指在集集中性的金金融期貨市市場或期權權市場進行行交易的金金融期權合合約，它是是標準化合合約，期交交易數(shù)量、、敲定價格格、到期日日等均由交交易所統(tǒng)一一規(guī)定，且且交易地點點都在特定定的地點，，。（2）場外期權權（OverThe-CounterOptions）又稱“柜柜臺式”期期權，是指指在非集中中性的交易易場所進行行己的金融融期權合約約，他是非非標準化的的合約，其其交易數(shù)量量、敲定價價格、到期期日等均由由交易雙方方自由議定定。3）按履約的的時間不同同來劃分（1）現(xiàn)貨期權權（OptiononActuals）是指以各各種金融商商品本身作作為期權合合約標的物物的期權，，包括股票票期權、外外匯期權、、利率期權權和股票指指數(shù)期權等等。（2）期貨期權權（OptiononFutures）指以各種種金融期貨貨合約作為為期權合約約標的物的的期權，包包括外匯期期貨期權、、利率期貨貨期權、股股指期貨期期權等。3.金融期權的的盈虧分析析金融期權合合同的買入入者為了獲獲得以后的的選擇權，，必須支付付一定數(shù)量量的支付權權利金（Premium）給賣出者者。從權利利、義務角角度來看，，合同雙方方的權利義義務具有明明顯的不對對稱性，具具體表現(xiàn)為為：合同簽簽訂后，買買方有執(zhí)行行交割的權權利，而無無必須執(zhí)行行的義務，，主動權在在他手中；；而賣出者者只有被動動接受執(zhí)行行交割指令令的義務，，而無相應應的權利，，但有一定定的經濟補補償，即Premium。1）在買入看看漲期權中中，（如果果愿意的話話）合同的的買方有權權在到期日日或到期日日之前按協(xié)協(xié)議價買入入合約規(guī)定定的金融工工具，他為為此付出的的代價是交交付一筆權權利金給合合同的賣方方。在合同同有效期內內，當合約約市價低于于協(xié)議價時時，買方將將選擇不執(zhí)執(zhí)行合約，，其損失是是權利金；；當合約市市價高于協(xié)協(xié)議價時，，買方會選選擇執(zhí)行合合約。此時時隨著合同同市價的上上升，合同同買方的損損失逐漸減減少；當市市價超過盈盈虧平衡點點后，執(zhí)行行合同就會會給買方帶帶來一定的的收益，這這種收益是是隨著市價價的上升而而增加的，，理論上是是可以達到到無窮大的的。2）在買入看看跌期權中中，買方是是預期合約約價格會下下跌。如果果合約市價價真的下跌跌，并低于于合約中的的協(xié)議價格格，那么買買方可通過過執(zhí)行合約約，即以協(xié)協(xié)議價出售售標的物，，從而獲取取一定的利利潤；當市市價高于協(xié)協(xié)議價，則則買方不會會執(zhí)行合同同，只損失失權利金，，與買入看看漲期權的的不同，買買入看跌期期權的收益益有一個比比較明確的的上限。與與買入期權權相反，期期權的賣出出方的損益益狀況是：：有收益時時，收益存存在一個上上限，即權權利金；而而發(fā)生損失失時，其可可能的損失失卻是無限限的，一般般來說要遠遠大于權力力金額。即即當期權買買方要求執(zhí)執(zhí)行期權合合約時，對對賣方來說說就意味收收益小于權權利金甚至至虧損；當當期權買方方放棄執(zhí)行行合約時，，即意味著著賣方可獲獲得權利金金這筆收入入。4.金融期權的的交易程序序金融期權的的交易與金金融期貨很很相似，都都是在交易易所大廳由由經紀人進進行。投資資者參與交交易之前，，須先選定定經紀商，，決定交易易后，將指指令傳達給給經紀商，，再由經紀紀商通過場場內的經紀紀人進行交交易。如果交易者者不想繼續(xù)續(xù)持有未到到期的期權權頭寸，那那么在最后后交易日或或之前，它它可以隨時時通過反向向交易來對對沖其原頭頭寸。如果果期權購買買者向要執(zhí)執(zhí)行期權，，則他必須須通知經紀紀人，經紀紀人再通知知清算所，，清算所會會根據(jù)一套套公正平等等的準則，，選擇期權權賣出這履履行和約。。互換業(yè)務互換的概念念及特點互換（Swap），是兩個個或兩個以以上的交易易對手方根根據(jù)預先制制定的規(guī)則則，在一段段時期內交交換一系列列款項的支支付活動。?；Q的特點點：互換是是一種場外外交易活動動，所以它它有著較大大的靈活性性，并且能能很好地滿滿足交易雙雙方保密的的要求。除除此之外，，互換業(yè)務務還有兩個個特點，一一是可保持持債權債務務關系不變變，二是能能較好地限限制信用風風險。作為為債務交換換的互換交交易，真正正處理的只只是債務的的經濟方面面，而對原原債權債務務人之間的的法律關系系沒有任何何影響，即即可以保持持債權債務務關系不變變，這是互互換交易的的主要特點點。2.互換的種類類互換的種類類有利率互互換、貨幣幣互換、商商品互換和和股權互換換等。商業(yè)業(yè)銀行經常常進行的互互換交易主主要是利率率互換和貨貨幣互換。。1）利率互換換。利率互互換（InterestSwap）是質量筆筆債務以利利率方式相相互交換，，一般在一一筆象征性性本金數(shù)額額的基礎上上互相交換換具有不同同特點的一一系列利息息款項支付付。在利率率互換中，，本金只是是象征性地地起計息作作用，雙方方之間只有有定期的利利息支付流流，并且這這種利息支支付流表現(xiàn)現(xiàn)為凈差額額支付。利利率互換是是交易最大大的一類呼呼喚，它的的類型主要要有三種：：（1）息票利息息互換（CouponSwap），即從固固定利率到到浮動利率率的互換。。（2）基礎利率率互換（BasisSwap），即從以以一種參考考利率為基基礎的浮動動利率到以以另一種參參考利率為為基礎的浮浮動利率的的互換。（3）交叉貨幣幣利率互換換（Cross-CurrencyInterestRateSwap），即從一一種貨幣的的固定利率率到另一種種貨幣浮動動利率的互互換。2）貨幣互換換。貨幣互互換（CurrencySwap）是指雙方方按約定匯匯率在期初初交換不同同貨幣的本本金，然后后根據(jù)預先先規(guī)定的日日期，按即即期匯率分分期交換利利息，到期期再按原來來的匯率交交換回原來來貨幣的本本金，其中中利息的互互換可按即即期匯率折折算為一種種貨幣而只只作為差額額支付。貨貨幣互換實實際上是利利率互換，，即不同的的貨幣的利利率互換。。3.互換的交易易程序1）選擇交易易商2）參與互換換的使用者者與互換交交易商就交交易條件進進行磋商3）互換交易易的實施，，主要是一一系列款項項的交換支支付一、利率互互換利率互換（（InterestRateSwaps））是指雙方方同意在未未來的一定定期限內根根據(jù)同種貨貨幣的同樣樣的名義本本金交換現(xiàn)現(xiàn)金流，其其中一方的的現(xiàn)金流根根據(jù)浮動利利率計算出出來，而另另一方的現(xiàn)現(xiàn)金流根據(jù)據(jù)固定利率率計算?；Q的期限限通常在2年以上，，有時甚至至在15年年以上。利率互換的的原因雙方進行利利率互換的的主要原因因是雙方在在固定利率率和浮動利利率市場上上具有比較較優(yōu)勢。假假定A、B公司都想想借入5年年期的1000萬美美元的借款款，A想借借入與6個個月期相關關的浮動利利率借款，，B想借入入固定利率率借款。但但兩家公司司信用等級級不同，故故市場向它它們提供的的利率也不不同，如表表1所示。。雙方的比較較優(yōu)勢表1市市場提供給給A、B兩兩公司的借借款利率固定利率浮浮動利率率A公司10.00%6個月期期LIBOR+0.30%B公司11.20%6個月期期LIBOR+1.00%此表中的利利率均為一一年計一次次復利的年年利率。在上述互換換中，每隔隔6個月為為利息支付付日，因此此互換協(xié)議議的條款應應規(guī)定每6個月一方方向另一方方支付固定定利率與浮浮動利率的的差額。假假定某一支支付日的LIBOR為11.00%，，則A應付付給B5.25萬美美元[即1000萬萬0.5（11.00%－9.95%）]。利利率互換的的流程圖如如圖1所示示。圖1利利率互換流流程圖LIBOR的浮動利利率10%的固固定利率9.95%的固定利利率LIBOR+1%浮動利率A公司B公司二、貨幣互互換貨幣互換（（CurrencySwaps）是是將一種貨貨幣的本金金和固定利利息與另一一貨幣的等等價本金和和固定利息息進行交換換。貨幣互換的的主要原因因是雙方在在各自國家家中的金融融市場上具具有比較優(yōu)優(yōu)勢。假定英鎊和和美元匯率率為1英鎊鎊=1.5000美美元。A想想借入5年年期的1000萬英英鎊借款，，B想借入入5年期的的1500萬美元借借款。市場場向它們提提供的固定定利率如表表2所示。。雙方的比較較優(yōu)勢表2市市場向A、、B公司提提供的借款款利率美美元元英英鎊鎊A公司司8.0%11.6%B公公司10.0%12.0%

此表表中的利率率均為一年年計一次復復利的年利利率。貨幣互換的的流程圖10.8%英鎊借款款利息8%美元借借款8%美元借借款利息12%英鎊鎊借款利息利利息2貨幣幣互換流程程圖A公司B公司7.5資產證券化化資產證券化化的概念及及發(fā)展1.資產證券化化的概念所謂資產證證券化，是是指銀行將將具有共同同特征的、、流動性較較差的盈利利資產，如如貸款、應應收款等集集中起來，，以此為基基礎發(fā)售具具有投資特特征的證券券的行為。。2.資產證券化化的起源和和發(fā)展資產證券化化的正式啟啟動，出現(xiàn)現(xiàn)在20世紀70年代的美國國住宅抵押押貸款市場場。80年代中期，，資產證券券化取得了了飛速發(fā)展展，這在很很大程度上上歸功于信信用卡貸款款證券化。。80年代后期，，資產證券券化市場得得到了進一一步發(fā)展。。在美國，一一方面，資資產抵押證證券發(fā)行規(guī)規(guī)模在迅速速增長；另一方面，，可用來發(fā)發(fā)行資產抵抵押債券的的資產范圍圍也在不斷斷擴大。相對于在美美國的迅速速發(fā)展，歐歐洲資產證證券化的步步伐，顯然然落后了許許多。在亞亞洲資產證證券化則很很少被使用用總的看來來，在全世世界范圍內內資產證券券化正呈現(xiàn)現(xiàn)出強勁的的增長勢頭頭。資產證券化化的作用資產證券化化實際上是是對銀行現(xiàn)現(xiàn)有資產和和負債的重重組，對銀銀行加強資資產和負債債的綜合管管理具有積積極的作用用，可以說說資產證券券化是商業(yè)業(yè)應行經營營管理理念念的創(chuàng)新，，將商業(yè)銀銀行的經營營能夠帶來來以下變化化。1.資金來源多多樣化，降降低融資成成本。2.有效管理資資本充足比比率。3.獲取服務收收入。4.降低利率風風險。當然，凡事事都是一分分為二的，，有利就有有弊，資產產證券化對對銀行和銀銀行管理也也會產生一一些消極影影響。一是加劇對對高質量貸貸款的競爭爭。二是加劇銀銀行吸收存存款資金的的競爭。三是貸款增增長率下降降。資產證券化化的運作程程序根據(jù)發(fā)達國國家資產證證券化的經經驗，銀行行開展貸款款證券化業(yè)業(yè)務的基本本程序包括括以下四個個方面。1.成立特殊目目的的信貸貸機構。2.由信用評級級機構審查查貸款和評評估貸款質質量。3.確定證券形形式，選擇擇包銷機構構。4.構造和推銷銷證券化的的資產。思考與練習習1.什么是表外外業(yè)務？它它