高級財務(wù)會計(jì)專題無形資產(chǎn)

高級財務(wù)會計(jì)專題無形資產(chǎn)高級財務(wù)會計(jì)專題無形資產(chǎn)高級財務(wù)會計(jì)專題無形資產(chǎn)目錄上市公司及證券市場上市公司無形資產(chǎn)的特點(diǎn)及其存在的問題上市公司利用無形資產(chǎn)提升企業(yè)價值一、上市公司及證券市場上市公司證券市場2023/2/23浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏

上市公司上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經(jīng)過批準(zhǔn)外，還必須符合一定的條件。2023/2/24浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：——《證券法》（2005年）（一）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；（三）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；（四）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計(jì)報告無虛假記載。

證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

2023/2/25浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏《公司法》（2006年）第七十八條股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。發(fā)起設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。募集設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設(shè)立公司。

2023/2/26浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏第七十九條：設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。

第八十一條：股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購的股本總額。公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起2年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在5年內(nèi)繳足。在繳足前，不得向他人募集股份。2023/2/27浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏股份有限公司采取募集方式設(shè)立的，注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額。股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣五百萬元。法律、行政法規(guī)對股份有限公司注冊資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。2023/2/28浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏第八十五條以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的百分之三十五；但是，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。第八十六條發(fā)起人向社會公開募集股份，必須公告招股說明書，并制作認(rèn)股書。認(rèn)股書應(yīng)當(dāng)載明本法第八十七條所列事項(xiàng)，由認(rèn)股人填寫認(rèn)購股數(shù)、金額、住所，并簽名、蓋章。認(rèn)股人按照所認(rèn)購股數(shù)繳納股款。2023/2/29浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏第八十七條招股說明書應(yīng)當(dāng)附有發(fā)起人制訂的公司章程，并載明下列事項(xiàng)：（一）發(fā)起人認(rèn)購的股份數(shù)；（二）每股的票面金額和發(fā)行價格；（三）無記名股票的發(fā)行總數(shù)；（四）募集資金的用途；（五）認(rèn)股人的權(quán)利、義務(wù)；（六）本次募股的起止期限及逾期未募足時認(rèn)股人可以撤回所認(rèn)股份的說明。2023/2/210浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏第八十八條發(fā)起人向社會公開募集股份，應(yīng)當(dāng)由依法設(shè)立的證券公司承銷，簽訂承銷協(xié)議。第八十九條發(fā)起人向社會公開募集股份，應(yīng)當(dāng)同銀行簽訂代收股款協(xié)議。2023/2/211浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏上市公司特點(diǎn)：（1）上市公司是股份有限公司。股份有限公司可為非上市公司，但上市公司必須是股份有限公司；（2）上市公司要經(jīng)過政府主管部門的批準(zhǔn)。按照《公司法》的規(guī)定，股份有限公司要上市必須經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得上市。（3）上市公司發(fā)行的股票在證券交易所交易。發(fā)行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票。2023/2/212浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏公司上市的利處：豐富融資渠道、增強(qiáng)融資信譽(yù)：為企業(yè)籌集到進(jìn)一步發(fā)展壯大的資金，使企業(yè)穩(wěn)步做大做強(qiáng)；有助于企業(yè)提高自身信用狀況，享受低成本的融資便利；讓企業(yè)擁有更豐富的融資、再融資渠道。規(guī)范企業(yè)運(yùn)營、吸引優(yōu)秀人才：可以幫助企業(yè)規(guī)范治理結(jié)構(gòu)、完善各項(xiàng)管理制度，提高運(yùn)營效率；利用股票期權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)對員工和管理層的有效激勵，有助于企業(yè)吸引優(yōu)秀人才，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁。證明企業(yè)實(shí)力、提升企業(yè)形象：上市是對企業(yè)管理水平、發(fā)展前景、盈利能力的有力證明；通過報紙、電視臺等媒介，可提高企業(yè)知名度，提升企業(yè)形象，擴(kuò)大市場影響力。發(fā)現(xiàn)股票價值、增加其流動性：借助市場化評價機(jī)制發(fā)現(xiàn)企業(yè)股票的真實(shí)價值；增加股票流動性，是兌現(xiàn)投資資本、實(shí)現(xiàn)股權(quán)回報最大化的有效途徑。2023/2/213浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏公司上市的弊處：上市是要花錢的提高透明度的同時也暴露了許多機(jī)密上市以后每一段時間都要把公司的資料通知股份持有者有可能被惡意控股在上市的時候，如果股份的價格定的過低，對公司就是一種損失。實(shí)際上這是慣例，幾乎所有的公司在上市的時候都會把股票的價格定的低一點(diǎn)。2023/2/214浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏上市公司代表著我國制度完善、經(jīng)濟(jì)實(shí)力及技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的公司。我國目前在上海、深圳兩大證券交易所上市的公司，截止2012年3月23日，境內(nèi)上市的公司達(dá)到2382家。自股票上市以來，大多數(shù)上市公司已基本步入了良性循環(huán)，綜合能力不斷增強(qiáng)。2023/2/215浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏上交所：2012.3.26統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)深交所：2012.3.26統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)歷年滬深上市公司數(shù)量年份上市公司家數(shù)年份上市公司家數(shù)1990820011160199113200212241992532003128719931832004137719942912005138119953232006143419965302007155019977452008162519988522009171819999492010206320001088隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無形資產(chǎn)的價值越來越受到人們關(guān)注和重視。我國無形資產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定了可以在會計(jì)上核算的無形資產(chǎn)有：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)。相比西方國家可以核算的無形資產(chǎn)而言，數(shù)量少之又少。在各年的年報中，上市公司所列的無形資產(chǎn)中大多是土地使用權(quán)、特許權(quán)，且比重較高，達(dá)到94.2％的，而這兩項(xiàng)無形資產(chǎn)無論在技術(shù)含量還是增長潛力方面都非常有限，這說明目前我國的上市公司尚未充分發(fā)揮無形資產(chǎn)在企業(yè)管理中應(yīng)有的地位和作用，對公司未來發(fā)展會產(chǎn)生不利影響。2023/2/219浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏

證券市場證券市場是證券發(fā)行和交易的場所。從廣義上講，證券市場是指一切以證券為對象的交易關(guān)系的總和。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，可以將證券市場定義為：通過自由競爭的方式，根據(jù)供需關(guān)系來決定有價證券價格的一種交易機(jī)制。在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動，而且對整個經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。2023/2/220浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏證券市場的結(jié)構(gòu)：證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比的關(guān)系。最基本的證券市場的結(jié)構(gòu)有以下兩種：縱向結(jié)構(gòu)橫向結(jié)構(gòu)

2023/2/222浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏縱向結(jié)構(gòu)：證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售證券所形成的市場。證券交易市場是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。相對于發(fā)行市場而言，證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”。

2023/2/223浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏橫向結(jié)構(gòu)：構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場以及衍生證券市場等子市場，并且各個子市場之間是相互聯(lián)系的。股票市場是股票發(fā)行和買賣交易的場所。債券市場是債券發(fā)行和買賣交易的場所基金市場是基金證券發(fā)行和流通的市場。封閉式基金在證券交易所掛牌交易，開放式基金是通過投資者向基金管理公司申購和贖回實(shí)現(xiàn)流通的。衍生證券市場是以基礎(chǔ)證券的存在和發(fā)展為前提的。其交易品種主要有金融期貨及期權(quán)、可轉(zhuǎn)換證券、存托憑證、認(rèn)股權(quán)證等。

2023/2/224浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏證券市場的特征：證券市場是價值直接交換的場所。證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所。證券市場是風(fēng)險直接交換的場所。2023/2/225浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏證券市場的功能：1．籌資功能▲2．定價功能▲3．資本配置功能▲

2023/2/226浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏1．籌資功能證券市場的籌資功能是指證券市場為資金需求者籌集資金的功能。這一功能的另一個作用是為資金供給者提供投資對象。在證券市場上交易的任何證券，既是籌資的工具也是投資的工具。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，既有資金盈余者，又有資金短缺者，資金盈余者為使自己的資金價值增值，就必須尋找投資對象。在證券市場上，資金盈余者可以通過買入證券而實(shí)現(xiàn)投資。而資金短缺者為了發(fā)展自己的業(yè)務(wù)，就要向社會尋找資金。為了籌集資金，資金短缺者就可以通過發(fā)行各種證券來達(dá)到籌資的目的。

2023/2/227浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏2．定價功能證券市場的第二個基本功能就是為資本決定價格。證券是資本的存在形式，所以證券的價格實(shí)際上是證券所代表的資本的價格。證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。證券市場的運(yùn)行形成了證券需求者競爭和證券供給者的競爭關(guān)系，這種競爭的結(jié)果是：能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求就大，其相應(yīng)的證券的價格就高；反之，證券的價格就低。因此，證券市場提供了資本的合理定價機(jī)制。

2023/2/228浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏3．資本配置功能證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導(dǎo)資本的流動從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。資本的趨利性，決定了社會資金要向經(jīng)濟(jì)效益高的行業(yè)和企業(yè)集中。在證券市場上，證券價格的高低是由該證券所能提供的預(yù)期報酬率的高低來決定的。證券價格的高低實(shí)際上是該證券籌資能力的反映。而能提供高報酬率的證券一般來自于那些經(jīng)營好、發(fā)展?jié)摿薮蟮钠髽I(yè)，或者是來自于新興行業(yè)的企業(yè)。由于這些證券的預(yù)期報酬率高，因而其市場價格也就相應(yīng)高，從而其籌資能力就強(qiáng)，這樣，證券市場就引導(dǎo)資本流向能產(chǎn)生高報酬的企業(yè)或行業(yè)，從而使資本產(chǎn)生盡可能高的效率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置。2023/2/229浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏美國《商業(yè)周刊》網(wǎng)站公布2007年度世界最有價值品牌排行榜名次品牌名稱品牌價值（億美元）1可口可樂653.242微軟587.093國際商用機(jī)器公司570.914通用電器515.695諾基亞336.966豐田汽車320.707英特爾309.548麥當(dāng)勞293.989迪斯尼292.1010梅塞德斯－奔馳235.682023/2/230浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏2009年《世界品牌500強(qiáng)》入選數(shù)最多的10個國家名次國家入選品牌數(shù)量代表性品牌1美國241哈佛大學(xué)、可口可樂、微軟、花旗、通用電氣2法國46路易威登、歐萊雅、愛馬仕、家樂福、軒尼詩3日本40索尼、佳能、豐田、日立、松下4英國39牛津大學(xué)、維珍、渣打銀行、泰晤士報、芝華士5德國24奔馳、寶馬、西門子、漢莎航空、德意志銀行6瑞士22勞力士、江詩丹頓、雀巢、瑞銀集團(tuán)、瑞士信貸7中國18中央電視臺、中國移動、海爾、聯(lián)想、華為8意大利11古琦、貝納通、范思哲、菲亞特、法拉利9荷蘭10殼牌石油、飛利浦、喜力、凡士林、帝斯曼10瑞典8諾貝爾獎、宜家、愛立信、沃爾沃、伊萊克斯制表：世界品牌實(shí)驗(yàn)室（WorldBrandLab）注：世界品牌實(shí)驗(yàn)室由1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主羅伯特·蒙代爾教授（RobertMundell）擔(dān)任主席，是世界經(jīng)理人集團(tuán)的全資附屬機(jī)構(gòu)，致力于品牌評估、品牌傳播和品牌管理。2023/2/231浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏排名品牌英文品牌中文年齡行業(yè)61CCTV中國中央電視臺52傳媒69ChinaMobile中國移動10電信82ICBC中國工商銀行26銀行86STATEGRID國家電網(wǎng)8能源107Haier海爾26數(shù)碼及家電139Lenovo聯(lián)想26計(jì)算機(jī)辦公設(shè)備221BankofChina中國銀行98銀行277ChinaLife中國人壽61保險287ChangHong長虹52數(shù)碼及家電343ChinaNationalPetroleum中國石油22石油348HUAWEI華為22通信及電子2010年《世界品牌500強(qiáng)》排行榜中的17個中國品牌

排名品牌英文品牌中文年齡行業(yè)383AirChina中國國際航空22航空服務(wù)401Sinopec中國石化10石油405SINOCHEM中國石化60化工411people'sDaily人民日報62傳媒420Tsingtao青島啤酒107食品及飲料427CHINATELECOM中國電信8電信2010年《世界品牌500強(qiáng)》排行榜中的17個中國品牌（續(xù)）

注：世界品牌實(shí)驗(yàn)室(WorldBrandLab)編制

中國商務(wù)部在2010年4月提出到2030年初步實(shí)現(xiàn)貿(mào)易強(qiáng)國的目標(biāo)：未來十年貨物和服務(wù)貿(mào)易在內(nèi)的總貿(mào)易額將達(dá)到5.3萬億美元左右，比當(dāng)前增一倍。其中，質(zhì)量指標(biāo)要求到2020年時，中國擁有一批跨國公司和世界品牌。資料來源：《杭州日報》2010年4月24日第6版2023/2/234浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏在我國上市公司是一種十分稀缺的資源。公司上市可以獲得不同于一般企業(yè)的許多特權(quán)，如低成本的籌集資本金、稅收優(yōu)惠、產(chǎn)品廣告優(yōu)勢等，而且由于我國股份制的特殊性，多數(shù)上市公司國有股占絕對控股地位，企業(yè)破產(chǎn)困難，上市公司幾乎成為終身制。這種壟斷利益使得企業(yè)產(chǎn)生尋租行為，采用各種手段打通各級主管部門，其成本相當(dāng)高昂，有的甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司正常發(fā)行股票的費(fèi)用，有些企業(yè)甚至違規(guī)爭取發(fā)行股票并上市。2023/2/235浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏我國已取消“總量控制，限報家數(shù)”的政策，但我國對證券市場的管理仍實(shí)行了嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制，證券發(fā)行由審批制轉(zhuǎn)向核準(zhǔn)制，上市通道擁擠，上市條件近乎苛刻，多數(shù)企業(yè)在尋租無望或者覺得尋租成本過于高昂，便轉(zhuǎn)向上市公司這個“殼”資源，對上市公司進(jìn)行兼并收購以實(shí)現(xiàn)“借殼上市”（浪莎收購ST長控、億晶光電收購海通股份等），從而對“殼”公司產(chǎn)生了市場需求；作為“殼”公司來說，它們希望優(yōu)勢企業(yè)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以改變自身的劣勢，從而使“殼”交易得以可能發(fā)生。這種“殼”資源就成為上市公司在被兼并收購時的一項(xiàng)重要的無形資產(chǎn)，以此提高在被收購兼并中的價值。而非上市公司雖然也有自身的“殼”，但它不能象上市公司這樣可以如此靈活的來運(yùn)用，對上市公司中“殼資源”的開發(fā)和利用將是我國證券市場中長期不衰的熱點(diǎn)。股票發(fā)行審批制：審批制是一種帶有較強(qiáng)行政色彩的股票發(fā)行管理制度。這主要表現(xiàn)在：股票發(fā)行實(shí)行下達(dá)指標(biāo)的辦法，同時對各地區(qū)、部門上報企業(yè)的家數(shù)也作出限制；掌握指標(biāo)分配權(quán)的政府部門對希望發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行層層篩選和審批，然后做出行政推薦；監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模、價格、發(fā)行方式、時間進(jìn)行審查。2023/2/237浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏股票發(fā)行核準(zhǔn)制：股票發(fā)行核準(zhǔn)制改變了由政府部門預(yù)先制定計(jì)劃額度、選擇和推薦企業(yè)、審批企業(yè)股票發(fā)行的行政本位，確立了由主承銷商根據(jù)市場需要推薦企業(yè)，證監(jiān)會進(jìn)行合規(guī)性初審，發(fā)行審核委員會（25名）獨(dú)立審核表決的規(guī)范化市場原則。核準(zhǔn)制的核心是監(jiān)管機(jī)構(gòu)健全股票發(fā)行中信息披露的法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，審查發(fā)行申請是否符合這樣的法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，即發(fā)行人對投資者所要求的信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、充分、完整。

2023/2/238浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏股票發(fā)行核準(zhǔn)制：2000年3月16日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布〈中國證監(jiān)會股票發(fā)行核準(zhǔn)程序〉通知》，標(biāo)志著我國股票發(fā)行體制開始由審批制向核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變。2001年3月17日，我國股票發(fā)行核準(zhǔn)制正式啟動。這是我國股票發(fā)行監(jiān)管制度的一項(xiàng)重大改革，是促進(jìn)我國證券市場進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展的一項(xiàng)重要舉措。2023/2/239浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏證券市場的發(fā)展，使得上市公司擁有的無形資產(chǎn)不僅僅是可以核算的無形資產(chǎn)，還有很多的無形資產(chǎn)，在會計(jì)上目前是無法具體核算的，但又是上市公司無法缺少的無形資源如：市場資源：如客戶的信息、及客戶的關(guān)系、營銷網(wǎng)絡(luò)、市場渠道、特許經(jīng)營權(quán)協(xié)定、進(jìn)口配額、綠色食品標(biāo)志使用權(quán)等；管理資源：如管理層在組織、協(xié)調(diào)、溝通、管理等方面存在的優(yōu)勢而可能獲得的潛在優(yōu)勢等；域名等。上市公司如果能正確把握運(yùn)用這些無形資產(chǎn)（資源），不但能增加無形資產(chǎn)的價值，還能提高公司的整體價值，并且提升公司在證券市場的形象。2023/2/240浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏

國際互聯(lián)網(wǎng)Internet的發(fā)展，域名成了無形資產(chǎn)又一個延伸的要素。域名是一個企業(yè)或機(jī)構(gòu)在因特網(wǎng)（又稱國際互聯(lián)網(wǎng)Internet）上的名稱，是按照一定的規(guī)則用英文字母命名自己的網(wǎng)址，是因特網(wǎng)上的相互聯(lián)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)地址，因此也有人將域名叫成網(wǎng)址。公眾可以通過域名知曉市場上能得到何種信息和服務(wù)。2023/2/241浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏投資者關(guān)系管理也是上市公司潛在的無形資產(chǎn)?！巴顿Y者關(guān)系管理”（InvestorRelationsManagement

，簡稱IRM）主要是指上市公司有效地利用財經(jīng)傳播和市場營銷手段，把及本公司相關(guān)的信息準(zhǔn)確、及時、主動地及投資者雙向交流，實(shí)現(xiàn)公司及投資者之間的信息對稱，促進(jìn)公司價值的最大化，從而實(shí)現(xiàn)投資者價值最大化的戰(zhàn)略管理行為。投資者關(guān)系管理的工作方式是多種多樣的，上市公司中報、年報等相關(guān)信息的披露都屬于IRM的工作范疇。及非上市公司不同的是，上市公司要建立一個專門的體系來維護(hù)投資者的利益。2023/2/242浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏二、上市公司無形資產(chǎn)的特點(diǎn)及其存在的

問題

1．無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例極低2.無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例不盡合理，土地使用權(quán)占據(jù)極大比重3．特許權(quán)比例偏低，上市公司特許經(jīng)營意識淡薄4.無形資產(chǎn)外購比例較大，創(chuàng)新能力欠缺2023/2/243浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏1．無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例極低年份無形資產(chǎn)總額（億元）資產(chǎn)總額（億元）比重200318.91831.022.28％200220.33760.062.68％200121.20676.443.13％2023/2/244浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏抽樣的46家公司2001年～2003年的無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重逐年遞減，其主要原因是已取得的無形資產(chǎn)需要每年進(jìn)行攤銷及出售或注銷，導(dǎo)致無形資產(chǎn)總額減少，并且這3年新增無形資產(chǎn)幅度不大，低于總資產(chǎn)增長幅度，從而比重降低。及2001年全國上市公司無形資產(chǎn)抽樣統(tǒng)計(jì)的比重2.3％相比，接近或略高于全國水平。及國外企業(yè)無形資產(chǎn)50％－60％的比重相比，卻相去甚遠(yuǎn)。2003年這46家公司的固定資產(chǎn)總額占資產(chǎn)總額的比重為36.27％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出當(dāng)年的無形資產(chǎn)比重2.28％，說明我國上市公司的無形資產(chǎn)尚未占據(jù)應(yīng)有的重要地位。這其中既及上市公司管理當(dāng)局重有形資產(chǎn)輕無形資產(chǎn)的觀念有關(guān)，也及我國會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)計(jì)量范圍的規(guī)定有關(guān)。2023/2/245浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏2.無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例不盡合理，土地使用權(quán)占據(jù)極大比重

從無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例看（表3），各無形資產(chǎn)項(xiàng)目的分布極不平衡，土地使用權(quán)在無形資產(chǎn)總額中占了極大的比例，呈逐年遞增的趨勢，這些比例達(dá)到2001年全國上市公司抽樣調(diào)查比例33.2％的2倍之多（表2）。這種現(xiàn)象及這幾年浙江省很多企業(yè)的“圈地運(yùn)動”有很大的關(guān)系。浙江人多地少，土地成為稀缺資源，各企業(yè)只要有資金實(shí)力，不管是否需要，競相圈地，伺機(jī)再賣，從中賺取高額差價。從表4中可以看出，以2003年為例，46家公司中有39家公司擁有土地使用權(quán)，占了84.78％，絕對領(lǐng)先于其他一些無形資產(chǎn)項(xiàng)目。2023/2/246浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏表22001年全國上市公司無形資產(chǎn)抽樣統(tǒng)計(jì)的有關(guān)數(shù)據(jù)項(xiàng)目土地特許權(quán)商標(biāo)權(quán)專有技術(shù)合計(jì)無形資產(chǎn)/資產(chǎn)總額占無形資產(chǎn)總額比重％33.2612.92.91002.3數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中華財會網(wǎng)：“對上市公司無形資產(chǎn)問題分析”的數(shù)據(jù)整理2023/2/247浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏表346家公司無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)比（％）年份

土地使用權(quán)專有技術(shù)特許權(quán)軟件商標(biāo)權(quán)商譽(yù)非專利技術(shù)其他合計(jì)200376.538.896.904.721.710.820.270.16100200272.599.5410.584.361.800.920.040928.7017.984.201.941.100.020.14100表42003年46家公司擁有無形資產(chǎn)各項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目

土地使用權(quán)軟件專有技術(shù)非專利技術(shù)特許權(quán)其他商譽(yù)商標(biāo)權(quán)公司數(shù)38211665544比重%84.7845.6534.7813.0410.8710.878.708.703．特許權(quán)比例偏低，上市公司特許經(jīng)營意識淡薄

浙江上市公司特許經(jīng)營意識比較淡薄，2001年～2003年特許權(quán)所占的比例逐步下降（表3），而且比全國抽樣水平有明顯差距。以2003年為例，特許權(quán)占了6.90％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國抽樣水平的61％，說明特許權(quán)在浙江上市公司中尚未得到充分利用。特許權(quán)常常及著名品牌及特殊的技術(shù)、渠道等相關(guān)聯(lián)，這從總體上也說明浙江缺乏全國有較大影響的上市公司及著名品牌，利用特許權(quán)進(jìn)行品牌輸出和資本經(jīng)營的意識及實(shí)力還較欠缺。2023/2/250浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏4.無形資產(chǎn)外購比例較大，創(chuàng)新能力欠缺

從無形資產(chǎn)項(xiàng)目取得的來源看，這46家公司外購無形資產(chǎn)占無形資產(chǎn)總額的比重為86.85％，投資者投入的占12.63％，自創(chuàng)的占0.52％。無形資產(chǎn)的外購比例占了絕大多數(shù)，自創(chuàng)無形資產(chǎn)的比例極低。其中土地使用權(quán)主要是外購和投資者投入，其外購金額比重占了88.22％；軟件、專有技術(shù)、非專利技術(shù)這三項(xiàng)無形資產(chǎn)，上市公司主要依靠外購形成，自己研制開發(fā)少，說明浙江省上市公司無形資產(chǎn)中的自有技術(shù)含量偏低，對研究開發(fā)投入較少，不利于持續(xù)發(fā)展及競爭力的提高。2023/2/251浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏三、上市公司利用無形資產(chǎn)提升企業(yè)價值

我國上市公司應(yīng)強(qiáng)化無形資產(chǎn)意識，在保護(hù)現(xiàn)有的無形資產(chǎn)的同時，更應(yīng)注重培育、挖掘、發(fā)展、提升企業(yè)的無形資產(chǎn)。正確利用無形資產(chǎn)，其給公司帶來的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過有形資產(chǎn)，通過證券市場，放大、提升無形資產(chǎn)價值，從而提升企業(yè)的價值，使之為企業(yè)在激烈的競爭中獲得優(yōu)勢和利潤。我國上市公司要走向世界，必須確定無形資產(chǎn)的經(jīng)營戰(zhàn)略。2023/2/252浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏1．上市公司應(yīng)充分利用證券市場的放大作用，加強(qiáng)廣告、公關(guān)宣傳和促銷推廣

利用證券市場，打出企業(yè)的品牌，一個最為直接做法是將上市公司的股票名稱及品牌相一致，特別是一些以消費(fèi)品生產(chǎn)經(jīng)營為主的公司更應(yīng)如此，以充分利用公眾的有限注意力，使企業(yè)和產(chǎn)品相得益彰，起到事半功倍的宣傳效果。既宣傳了企業(yè)，提高了企業(yè)的知名度，同時又叫響了產(chǎn)品的商標(biāo)。加速企業(yè)良好形象的樹立過程、商標(biāo)和商譽(yù)等無形資產(chǎn)的培育和增值過程。同時配合各種媒體等多途經(jīng)、手段廣泛宣傳企業(yè)產(chǎn)品及良好的服務(wù)，獲取公眾了解、信賴和興趣、化無形資產(chǎn)為有效的經(jīng)濟(jì)效益。達(dá)到樹立良好的企業(yè)形象和品牌形象，培育和增加無形資產(chǎn)價值的目的。2023/2/253浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏2．上市公司正確劃分研究及開發(fā)費(fèi)用

我國在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號－無形資產(chǎn)》對于自創(chuàng)無形資產(chǎn)過程中投入的研究及開發(fā)費(fèi)用，已分為研究支出和開發(fā)支出，并對后者在滿足規(guī)定的條件下可以確認(rèn)為無形資產(chǎn)。在一定程度上可以提高上市公司投入無形資產(chǎn)研發(fā)的積極性。2023/2/254浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏3．上市公司應(yīng)注重域名注冊和保護(hù)

由于域名是企業(yè)在因特網(wǎng)這個電子空間上永久標(biāo)志，是各類組織機(jī)構(gòu)在電子空間的具有很高價值的無形資產(chǎn)，因此，及時注冊域名，同及時注冊商標(biāo)一樣，是上市公司保護(hù)、培育無形資產(chǎn)的途經(jīng)。2023/2/255浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏4．上市公司應(yīng)充分利用“殼”資源

殼資源是證券市場特有的，上市公司無論其是經(jīng)營困難還是目前效益較好的，如能夠充分利用這種稀缺資源，借這種稀缺資源吸收別的企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，吸收別的企業(yè)的先進(jìn)管理思想、經(jīng)營理念、文化理念等，對于上市公司的重生或更上一層樓，均具有深遠(yuǎn)的意義。2023/2/256浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏5．上市公司應(yīng)注重投資者關(guān)系管理

以前我國上市公司的投資者關(guān)系管理僅僅滿足于每年的股東大會及臨時股東大會，或相應(yīng)的年度報告、中期報告的披露，除此之外，很少及投資者進(jìn)行溝通。大多數(shù)的投資者也很少有這方面的意識。這就使得投資者及上市公司信息不對稱，從而導(dǎo)致象億安科技、銀廣夏、猴王事件的發(fā)生。最近幾年，大多數(shù)上市公司開始注重投資者關(guān)系管理。2023/2/257浙江財經(jīng)學(xué)院會計(jì)學(xué)院趙敏6．上市公司應(yīng)提高商標(biāo)等無形資產(chǎn)的邊際收益

已上市的公司創(chuàng)立的商標(biāo)、品牌很不容易，有些已形成著名的商標(biāo)。如