基礎(chǔ)陳已共10章-講義cwgl

第二章第一節(jié)含表示方相關(guān)概①終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量的貨幣折算到未來某一時(shí)點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的金額，通常記作②現(xiàn)值，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上一定量的貨幣折算到現(xiàn)在所對(duì)應(yīng)的金額，通常記作計(jì)息方復(fù)利終復(fù)利終值公式復(fù)利現(xiàn)結(jié)12 【例·計(jì)算題】為了5年后能從銀行取出100元，在復(fù)利年利率2%的情況下，求當(dāng)前應(yīng)12345位失學(xué)兒童捐款。向這位失學(xué)兒童每年捐款1000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級(jí)讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%，則9年的捐款在2013年年底相當(dāng)于？＝1＝1＝9754.6（元【例·計(jì)算題】A10得開采權(quán)，從獲得開采權(quán)的第1年開始，每年年末向A公司交納10億的開采費(fèi)，直到10年后開采結(jié)束。乙公司的投標(biāo)書表示，該公司在取得開采權(quán)時(shí)，直接付給A公司40億，在第8年末再付給60億。如A公司要求的年投資回報(bào)率達(dá)到15%，問應(yīng)接受哪個(gè)公司的投標(biāo)？＝241.174（億方法一：預(yù)付年金終值＝普通年金終值×（1＋i）【例·計(jì)算題】為給兒子上大學(xué)準(zhǔn)備，連續(xù)6年于每年年初存入銀行3000元。若銀行存款利率為5%，則在第6年年末能一次取出本利和？FA＝3000×［（F/A,5%,7）－1］＝21426（元5%，復(fù)利計(jì)息。請(qǐng)問公司應(yīng)采用哪種付款方式？P＝40＝40＝294404（元5%，復(fù)利計(jì)息。請(qǐng)問公司應(yīng)采用哪種付款方式？【方法1】?jī)纱握邸痉椒?】年金現(xiàn)值系數(shù)之規(guī)定前10不用還本付息，但從第11年至第20每年年末償還本息5000要求：用三種方＝11843.72（元＝11845（元＝11841.19（元10%，其現(xiàn)值為（）【答案】一次，每年高考的文理科狀元各10000元。獎(jiǎng)學(xué)金的基金保存銀行該縣。銀行一年的定期存款利率為2%。問要投資作為基金？PA＝20000/2%＝1000000（元也就是說，要存入1000000元作為基金，才能保證這一獎(jiǎng)學(xué)金的成功運(yùn)行A（反向計(jì)算）A可知：式中的是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱償債基金系數(shù)，記作n）【例·計(jì)算題】擬在5年后還清10000元，從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行一筆款10%，則每年需存入多少元？A＝10000/（F/A，10%，5）＝1638（元PAA。式中，稱為資本回收系數(shù),記作（A/P，i，n）【例·計(jì)算題】某企業(yè)借得1000萬元的，在10年內(nèi)以年利率12%等額償還，則每年應(yīng)終值系期數(shù)加1，系數(shù)減現(xiàn)值系期數(shù)減1，系數(shù)加（P/A，8%，7）＝5.2064，68%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）【答案】【解析】68%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)＝[（P/A，8%，6－1）＋1]＝3.9927＋1＝【例·單選題】在下列各項(xiàng)時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）A.（P/F，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）【答案】【例·多選題】下列關(guān)于時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）【答案】系數(shù)，普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝C、DT16——————【例·多選題】下列各項(xiàng)中，其數(shù)值等于預(yù)付年金終值系數(shù)的有（）【答案】11D【例·計(jì)算題】為實(shí)施某項(xiàng)計(jì)劃,需要取得外商1000萬，經(jīng)雙方協(xié)商，利率【答案】借款現(xiàn)值＝1000（）200萬,支付利息80萬。要求：核算外商的計(jì)算是否正【答案】借款現(xiàn)值＝1000（）還款現(xiàn)值＝280×（P/A，8%，5）＝1118（萬）>1000萬由于還款現(xiàn)值大于現(xiàn)值，所以外商計(jì)算錯(cuò)誤。②投資項(xiàng)目（投資、項(xiàng)目投資）應(yīng)如何決策？【情形1】Bi同方向變【情形2】Bi反方向變?nèi)粢阎獜?fù)利現(xiàn)值（或者終值）Bn，可以查“復(fù)利現(xiàn)值（或者終值）糊口，將款項(xiàng)存起來。預(yù)計(jì)，如果20年后這筆款項(xiàng)連本帶利達(dá)到250000元，那就可以解決自己的養(yǎng)老問題。問銀行存款的年利率為多少，的預(yù)計(jì)才能變成現(xiàn)實(shí)？50000×（F/P，i，20）＝250i＝8%時(shí)，（F/P，8%，20）＝4.6610部，提出要求承租該小賣部3年。小賣部的業(yè)主因小賣部受到附近超市的影響，生意清淡，33000030000元比較，因此請(qǐng)求能否支付。同意3年后支付，但金額為50000元。若銀行的利率為5%，問張先生3年是否合算？30000×（F/P，i，3）＝50i18%19%之間，用插值法可求得從以上計(jì)算可看出，目前的使用費(fèi)3萬元延期到3年后支付則需要5萬元，相當(dāng)于年利率18.56%，遠(yuǎn)比銀行利率高，因此張先生3年后支付這筆款項(xiàng)并不合算。若已知年金現(xiàn)值（或者終值）Bn，可以查“年金現(xiàn)值（或者終值）30000＝12i＝9%時(shí)，（P/A，9%，3）＝2.53139%～10%之間。3，39.71%，5%的利率，現(xiàn)在一次付清?！静逯捣ǖ牧矸?00020000＝4【例·計(jì)算題】若前例中，存入1000000元，每年高考的文理科狀元各10200001i＝20000/1000名義利率：1（）的貨幣額與本金的貨幣額的比率，即指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率?！纠づ袛囝}】（2013）當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值。（第二節(jié)球隊(duì)名甲乙為權(quán)數(shù)計(jì)算的平均數(shù)。或提率0.2522.5%20%。第法是：平均收益率的大小，那么預(yù)期收益率就是各種情況下收益率的平均，權(quán)數(shù)是各種可能情況發(fā)生的概演變趨勢(shì)呈現(xiàn)“V”60%，如果呈現(xiàn)“U”20%，如果呈現(xiàn)“L”形態(tài)，收益率為－30%。假設(shè)金融呈現(xiàn)三種形態(tài)的概率預(yù)計(jì)分別為30%、40%、30%。要求計(jì)算年123456率率必必要收益率也稱最低必要率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收風(fēng)險(xiǎn)是指收益的不確定性。雖然風(fēng)險(xiǎn)的存在可能意味著收益的增加，但人們考慮的則是損方差方差市場(chǎng)狀概繁一兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（）?！纠芜x題】（2002）某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙1200330（）規(guī)風(fēng)【例·單選題】（2013）下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的是（）【例·多選題】下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（）類決策原況如何，則該投資者屬于（）。項(xiàng)概概概理一00*————*——*—*—*————三 資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為R——率投資M1，獲得M1R1M——投資投資M2，獲得M2R2投資（『答案解析』只有在組合之間的相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)才等于組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的平均數(shù)；如果相關(guān)系數(shù)小于1，那么組合的風(fēng)險(xiǎn)就小于組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的【例·計(jì)算題】已知：A、B兩種構(gòu)成投資組合。A的預(yù)期收益率10%，方差是0.0144，投資為80%；B的預(yù)期收益率為18%，方差是0.04，投資為20%；A收益率與B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.2。①該投資組合的預(yù)期收益率④該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差當(dāng)A與B的相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12.11%，結(jié)合（1）的計(jì)含義經(jīng)風(fēng)②當(dāng)企業(yè)息稅前利潤率高于借入利息率時(shí)，使自有利潤率提高。但是，若企業(yè)息稅前利潤率低于借入利息率時(shí)，使自有利潤率降低。①在風(fēng)險(xiǎn)分散的過程中，不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)的作用。實(shí)際上，在資產(chǎn)越明顯。（）含風(fēng)因包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、世界能源提1111（2）資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系對(duì)于資產(chǎn)組合來說，其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用組合β系數(shù)來衡量。資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的價(jià)值比例?！纠び?jì)算題】某資產(chǎn)組合中有三只，相關(guān)的信息如表所示，要求計(jì)算資產(chǎn)組合的每?jī)r(jià)A4B2C然后計(jì)算平均β系數(shù)，即為資產(chǎn)組合的β系數(shù)：【例·多選題】（2006）在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（）A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占『答案解析』資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在ABR SML，即以下關(guān)系式所代表的直線：【補(bǔ)充】市場(chǎng)線與市場(chǎng)均面公式中的β系數(shù)是單項(xiàng)資產(chǎn)或個(gè)別公司的β系數(shù)；而這里的βp則是資產(chǎn)組合的β系數(shù)?！纠び?jì)算題】某公司持有由甲、乙、丙三種組成的組合，三種的β系數(shù)分別是2.0、1.3和0.7，它們的投資額分別是60萬元、30萬元和10萬元。市場(chǎng)平均收益率為10%，5%。假定資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。公司為降低風(fēng)，出售分甲購入丙，使得、乙、三種在1030萬元和60丙的比例 的比例丙的比例【例·計(jì)算題】某公司擬在現(xiàn)有的甲的基礎(chǔ)上，從乙、丙兩種中選擇一種風(fēng)險(xiǎn)小的證券與甲組成一個(gè)組合，比例為6:4，有關(guān)的資料如下表所示。可能的況甲在各種可能情況下的收乙在各種可能情況下的收丙在各種可能情況下的收（2）假定資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，如果市場(chǎng)平均收益率12%，無風(fēng)險(xiǎn)利率是5%，計(jì)算所概很一很假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，市場(chǎng)平均收益率為12%，短期債券收益率為4%，6%，分為計(jì)算兩項(xiàng)目的β系數(shù)以及它們與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)。第三節(jié)含義特征【例·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（）項(xiàng)中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。降低（）?！纠芜x題】（2009）企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）最低成本，C含義特征【例·多選