全球電子煙市場銷售額約160億美元中國電子煙市場仍處于探索階段

全球電子煙市場銷售額約160億美元，中國電子煙市場仍處于探索階段

一、煙草及電子煙行業(yè)概況

1.我國實行煙草專賣制度，煙草行業(yè)發(fā)展由中煙主導(dǎo)

我國實行煙草專賣制度，煙草專賣品生產(chǎn)、銷售、進(jìn)出口環(huán)節(jié)均受到嚴(yán)格監(jiān)管。煙草是一種特殊商品，我國對煙草實行的是統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、垂直管理、專賣專營政策，對煙草及其制品的生產(chǎn)及流通進(jìn)行嚴(yán)格管理。

煙草專賣制度由中煙主導(dǎo)，實行工商分離體制。我國煙草專賣制度實施工商分離體制，國家煙草專賣局與中國煙草總公司一套機(jī)構(gòu)、兩塊牌子，下轄各直屬公司和各省煙草公司各省級煙草公司分工業(yè)公司和商業(yè)公司。國家煙草專賣局組織架構(gòu)

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2.煙草利稅規(guī)模超萬億，提價減量將成控?zé)熤骶€

全球煙草行業(yè)規(guī)模巨大，我國煙草貢獻(xiàn)利稅超過萬億。煙草行業(yè)規(guī)模巨大，2018年全球煙草銷售額達(dá)到8145億美元。煙草消費(fèi)大國包括美國（占比15%）、日本（占比4.23%）、德國（占比3.89%）、英國（占比3.13%）。于煙草的高危害性，各國均對煙草制品征收高額稅率。2018年我國煙草稅利總額達(dá)11556億元，同比增長3.69%，上繳國家財政總額10000.8億元，同比增長3.37%。中煙上繳稅收占全國財政稅收收入的6.4%，是財政收入的重要支撐。全球卷煙銷售額（十億美元）及YoY

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理我國煙草稅利總額（億元）及增速

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控?zé)熑遮厙?yán)格，減量提價為煙草行業(yè)發(fā)展主線。傳統(tǒng)卷煙燃燒時可產(chǎn)生250多種有毒有害物質(zhì)，其中60多種具有致癌性，可誘發(fā)癌癥及心血管疾病，因此全球控?zé)熑遮厙?yán)格。我國煙民數(shù)量達(dá)到3.5億人，其中男性吸煙率約50%，女性約2%，是全球吸煙人口最多的國家。我國控?zé)熈Χ炔粩嗉訌?qiáng)，目前國內(nèi)已經(jīng)有多個城市出臺無煙立法，限制在公共場所的吸煙行為，并加大相應(yīng)的查處力度。

3.全球電子煙行業(yè)駛?cè)胍?guī)范發(fā)展快車道，我國千億市場尚待開發(fā)

近兩年全球電子煙監(jiān)管政策逐漸出臺，行業(yè)走向規(guī)范發(fā)展。電子煙行業(yè)發(fā)展可以劃分為三個階段：1）2003-2007年萌芽期;2）2008-2016年曲折發(fā)展期;3）2017至今規(guī)范提升期。全球電子煙發(fā)展歷程

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4.英美為電子煙消費(fèi)大國，加熱不燃燒及封閉式霧化電子煙為電子煙行業(yè)發(fā)展兩大賽道

2018年全球電子煙市場銷售額約160億美元，同比增長34.12%，增速較17年提高17.28pcpts。美國英國是電子煙消費(fèi)大國，其中美國市場2018年銷售額約68.3億美元，同比增長47.8%，其次為英國市場，2018年銷售額約24.21億美元，同比增長36.5%，英美兩國占全球電子煙市場份額的50%以上，其余電子煙消費(fèi)大國包括意大利、德國、法國等。從類別構(gòu)成來看，較為傳統(tǒng)的開放式霧化煙（可自行添加煙油）增長動力較為不足，封閉式霧化煙（一次性小煙及換彈式霧化煙）和加熱不燃燒產(chǎn)品近三年增長較快，將成為未來電子煙行業(yè)發(fā)展的主要方向。各國電子煙銷售占比

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理全球電子煙市場類別構(gòu)成

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5.我國電子煙市場仍較為空白，處于探索階段

我國是電子煙生產(chǎn)大國，出口電子煙占全球電子煙總產(chǎn)量的90%以上。截至2018年，我國電子煙滲透率（電子煙零售額/煙草零售額）僅為0.32%，美國和英國則分別達(dá)到5.48%和9.50%。美國與英國電子煙滲透率的提升路徑呈明顯的加速趨勢，滲透率仍在持續(xù)提升。

我國電子煙前期發(fā)展較為緩慢的原因主要有：1）傳統(tǒng)霧化煙替煙效果較差，美國霧化煙前期發(fā)展依靠文化驅(qū)動。2）加熱不燃燒尚未開放銷售。3）電子煙領(lǐng)域缺少引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的龍頭。我國電子煙市場規(guī)模（億美元）及增速

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理我國電子煙滲透率較低

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二、電子煙發(fā)展前景

1.行業(yè)技術(shù)革新將使產(chǎn)品更貼近消費(fèi)者的需求。

2.人民生活水平提升帶來的對健康的訴求和政府控?zé)熣邔?dǎo)致的戒煙減煙需求有望加速電子煙對傳統(tǒng)煙草的替代。

3.潛在的煙草行業(yè)加稅加價的趨勢使使用電子煙在經(jīng)濟(jì)效益方面的優(yōu)勢更為突出，從而加速對傳統(tǒng)煙草的替代。對行業(yè)發(fā)展的不利因素包括:1)政策方面的不明朗:目前全球各國對電子煙監(jiān)管政策缺乏共識，國內(nèi)監(jiān)管更是處于空白狀態(tài)，在一定程度上限制了行業(yè)的發(fā)展。2)傳統(tǒng)煙草行業(yè)是利稅第一大產(chǎn)業(yè)，占國家財政收入的6%-7%，且行業(yè)毛利高達(dá)70%，電子煙大規(guī)模替代后在利稅上和利潤上能否填補(bǔ)空缺尚待觀察。電子煙相對傳統(tǒng)煙草制品而言