數(shù)字貨幣構(gòu)想及其對(duì)中央銀行的影響

數(shù)字貨幣構(gòu)想及其對(duì)中央銀行的影響數(shù)字貨幣設(shè)想及其對(duì)中央銀行的影響

2022年，中國人民銀行專門組建研究團(tuán)隊(duì)，對(duì)數(shù)字貨幣展開研究，正式將數(shù)字貨幣研究提上日程。隨后，在2022年，充實(shí)力量，從宏觀角度對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行與業(yè)務(wù)運(yùn)行框架、數(shù)字貨幣發(fā)行流通環(huán)境、數(shù)字貨幣關(guān)鍵技術(shù)、數(shù)字貨幣面臨法律問題等問題展開深入研究。而在2022年，北京召開的中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)，更是進(jìn)一步明確數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目標(biāo)，將數(shù)字貨幣納入我國貨幣當(dāng)局視野，提出央行爭(zhēng)取早日發(fā)行數(shù)字貨幣。

數(shù)字貨幣〔DigitalCurrency〕是一種電子貨幣形式的替代貨幣。2022年1月，我國央行行長(zhǎng)周小川在接受財(cái)新周刊專訪中，對(duì)數(shù)字貨幣定調(diào)：“數(shù)字貨幣必須由央行發(fā)行，未來會(huì)和紙幣并行。〞當(dāng)前，我國傳統(tǒng)紙幣發(fā)行和回籠是基于現(xiàn)行“中央銀行―商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)〞的二元體系來完成的。數(shù)字貨幣在運(yùn)送和保管方面發(fā)生變化，但發(fā)行與運(yùn)行仍是基于二元體系完成的。

對(duì)于銀行工作人員而言，貨幣話題是一個(gè)敏感話題，因?yàn)閿?shù)字貨幣的特殊性，決定了數(shù)字貨幣是一個(gè)極易被人關(guān)注和研究的問題。筆者在本文結(jié)合?數(shù)字貨幣的現(xiàn)實(shí)意義和金融生態(tài)環(huán)境的影響》課題研究，探討問題：數(shù)字貨幣運(yùn)行機(jī)制實(shí)現(xiàn)框架應(yīng)該是怎樣的？數(shù)字貨幣發(fā)行與運(yùn)行對(duì)中央銀行的影響是什么？

一、數(shù)字貨幣運(yùn)行機(jī)制實(shí)現(xiàn)框架設(shè)想

〔一〕發(fā)行機(jī)制

貨幣開展相繼經(jīng)歷了“實(shí)物貨幣-貴金屬貨幣-紙幣〞的過程。在我國紙幣〔人民幣〕發(fā)行模式為“中央銀行→商業(yè)銀行→社會(huì)公眾〞。從人民幣的發(fā)行模式看，中央銀行掌握著貨幣發(fā)行權(quán)。但從比特幣“去中心化、去信任化〞為標(biāo)志的區(qū)塊鏈技術(shù)看，數(shù)字貨幣的發(fā)行是去中心化的，是在國家特定開展要求和明確交易要求下，有著明確可追溯源頭，省略了“商業(yè)銀行〞中介。

數(shù)字貨幣體系為了有效控制貨幣發(fā)行量，應(yīng)該由中央銀行設(shè)立“登記中心〞，負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行、貨幣換版和使用登記等操作，形成基于“控制中心→登記中心〞發(fā)行庫和業(yè)務(wù)庫兩極系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。發(fā)行庫控制中心負(fù)責(zé)在線監(jiān)控?cái)?shù)字貨幣的運(yùn)行體系，數(shù)字貨幣發(fā)行庫控制中心采用云計(jì)算技術(shù)，快速擴(kuò)充發(fā)行庫計(jì)算和存儲(chǔ)能力，在兩級(jí)系統(tǒng)之間采用可信可控量子通信技術(shù)，解決數(shù)字貨幣運(yùn)行環(huán)境的平安問題。

〔二〕流通機(jī)制

數(shù)字貨幣通過加載信息的數(shù)據(jù)，在控制中心和業(yè)務(wù)中心兩極系統(tǒng)間傳輸完成，并非實(shí)物流通，因此數(shù)字貨幣不存在毀損、清點(diǎn)、回收、銷毀等問題，而且數(shù)字貨幣由中央銀行發(fā)行，是由政府背書的，在流通中也不需要第三方進(jìn)行交易信用背書。

在流通過程中，數(shù)字貨幣作為一種開放式高頻率支付伎倆，可以繼續(xù)沿用比特幣“分布式記賬〞的做法，將HASH〔交易散列值〕組合為交易記錄集〔前后鏈接的區(qū)塊〕，并對(duì)其進(jìn)行快速分發(fā)，讓每個(gè)交易網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)都有可追溯副本、一致性賬本，但是數(shù)字貨幣受制于網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)量大，需要精心設(shè)計(jì)應(yīng)用流程。在網(wǎng)絡(luò)交易的根底上，劃分?jǐn)?shù)字貨幣流通記賬區(qū)域，設(shè)計(jì)定時(shí)核對(duì)機(jī)制和分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)機(jī)制，確保數(shù)字貨幣流通效率和平安。

〔三〕防偽及信息記載

數(shù)字貨幣具備無法偽造和不可篡改的時(shí)間戳，完善的數(shù)據(jù)鏈，記載數(shù)字貨幣交易明細(xì)，確?？勺匪菝恳还P交易信息，數(shù)字貨幣的特點(diǎn)決定其在流通中幾乎不存在假鈔、偽鈔。

為了確保數(shù)字貨幣的唯一性，避免數(shù)字貨幣被重復(fù)使用和竊取冒用，可以為數(shù)字貨幣制定獨(dú)有的永久標(biāo)識(shí)代碼，經(jīng)過控制中心數(shù)字簽名后，和持有人公匙、歷史支付信息綁定，形成數(shù)字貨幣可用技術(shù)伎倆甄別的數(shù)字貨幣信息。

二、數(shù)字貨幣對(duì)中央銀行的影響

數(shù)字貨幣是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建的新型貨幣體系發(fā)行與運(yùn)行的貨幣，對(duì)傳統(tǒng)貨幣〔人民幣紙幣〕的貨幣政策、金融體系、貨幣發(fā)行、清算體系等有著深遠(yuǎn)影響。中央銀行作為發(fā)行與運(yùn)行數(shù)字貨幣的中心，意味著中央銀行成為數(shù)字貨幣發(fā)行和清算中心，邁進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)世界〞，扭轉(zhuǎn)了當(dāng)前中央銀行尚未進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)“線上金融〞的被動(dòng)局面，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)線上賬戶開設(shè)開展，但對(duì)金融體系和線下傳統(tǒng)支付清算也有深刻影響。

〔一〕對(duì)金融體系影響

當(dāng)前，傳統(tǒng)紙幣的發(fā)行與回籠是基于“中央銀行-商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)〞二元體系的。雖然，周小川行長(zhǎng)表明“數(shù)字貨幣的發(fā)行與運(yùn)行仍然應(yīng)該基于該二元體系完成，但貨幣的運(yùn)送和保管發(fā)生了變化：運(yùn)送方式從物理運(yùn)送變成了電子傳送；保留方式從央行的發(fā)行庫和銀行機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)庫變成了儲(chǔ)存數(shù)字貨幣的云計(jì)算空間。〞但是，數(shù)字貨幣的發(fā)行，勢(shì)必中央銀行掌握“大數(shù)據(jù)〞，數(shù)字貨幣發(fā)行與運(yùn)行“去中介化〞，可能導(dǎo)致傳統(tǒng)商業(yè)銀行作為渠道角色慢慢衰敗。數(shù)字貨幣的運(yùn)行，全網(wǎng)就成為一個(gè)“大賬本〞，銀行賬戶管理、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理等功能和價(jià)值也會(huì)逐漸下降，甚至解構(gòu)。銀行存款和貸款業(yè)務(wù)也逐漸被解構(gòu)，數(shù)字貨幣加密決策的大規(guī)模應(yīng)用，也將帶來銀行匯款業(yè)務(wù)的解構(gòu)。則我國金融市場(chǎng)根底設(shè)施如中央證券保管、大額支付系統(tǒng)、證券交易存儲(chǔ)庫和證券結(jié)算系統(tǒng)等，將逐漸“脫媒〞。數(shù)字貨幣的廣泛應(yīng)用，金融市場(chǎng)的脫媒現(xiàn)象，勢(shì)必挑戰(zhàn)金融體系中銀行的中介地位。

〔二〕對(duì)貨幣政策影響

數(shù)字貨幣區(qū)塊鏈技術(shù)最大的創(chuàng)新點(diǎn)在于“去中心化〞，因此有學(xué)者預(yù)測(cè)數(shù)字貨幣技術(shù)可能會(huì)逐漸取代貨幣政策。雖然我國2022年人民幣M2〔廣義貨幣〕余額為139.23萬億元，而M0〔流通現(xiàn)金〕余額為6.32萬億元，中央銀行印制與發(fā)行的傳統(tǒng)紙幣數(shù)量已經(jīng)降低至貨幣總量5%下列，現(xiàn)鈔發(fā)行與流通大幅下降。但是，中國人民銀行盛松成予以反駁，說“貨幣供給量的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響十分廣泛，貨幣政策是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的主要調(diào)節(jié)伎倆之一。如果數(shù)字貨幣被普遍使用但不由貨幣當(dāng)局調(diào)控，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)將因此失去一個(gè)重要的調(diào)節(jié)伎倆，經(jīng)濟(jì)將無法正常運(yùn)行。〞他強(qiáng)調(diào)中央銀行調(diào)節(jié)機(jī)制能夠維持人民幣穩(wěn)定，貨幣政策微調(diào)功能甚至明顯加強(qiáng)。筆者也認(rèn)為中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣，也將提升數(shù)字貨幣供應(yīng)與貨幣政策的有效性。中央銀行作為數(shù)據(jù)中心，將擁有巨大數(shù)據(jù)根底，可以更加靈活的應(yīng)用貨幣政策工具。同時(shí)，中央銀行數(shù)字貨幣技術(shù)能夠幫忙監(jiān)管當(dāng)局全面追蹤資金流，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)和評(píng)估。最后，數(shù)字貨幣“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)〞支付結(jié)算技術(shù)，增強(qiáng)資金流動(dòng)性，使得利率期限結(jié)構(gòu)平滑化，貨幣政策的利率傳導(dǎo)更順暢。中央銀行數(shù)字貨幣技術(shù)利于央行控制貨幣發(fā)行與運(yùn)行，有效運(yùn)動(dòng)和傳導(dǎo)貨幣政策，更好的效勞于經(jīng)濟(jì)開展。

〔三〕對(duì)貨幣發(fā)行和支付結(jié)算的影響

捷克作為數(shù)字貨幣準(zhǔn)入制度的先行者，遵循歐盟?電子貨幣指引》和?支付效勞指引》等相關(guān)法律法規(guī)，由捷克中央銀行授權(quán)頒發(fā)數(shù)字貨幣發(fā)行牌照，簽署捷克IKORUNA第三方支付公司收購協(xié)議，推動(dòng)數(shù)字化貨幣進(jìn)程。在區(qū)塊鏈技術(shù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)下，數(shù)字貨幣發(fā)行和支付結(jié)算全部數(shù)字化，不再需要現(xiàn)金交易，數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)化、去中心化已經(jīng)成為開展趨勢(shì)。盛松成說“中央銀行依托全新金融市場(chǎng)根底設(shè)施，“去中心化〞發(fā)行數(shù)字貨幣，以公開透明的“大數(shù)據(jù)〞貨幣發(fā)行系統(tǒng)，完善數(shù)字貨幣支付體系，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)交易的透明度和便利性。〞中央銀行發(fā)行和流通數(shù)字貨幣，需要攻克數(shù)字貨幣關(guān)鍵技術(shù)，保證透明、健康、平安的網(wǎng)絡(luò)支付環(huán)境。中央銀行無縫對(duì)接銀行體系、數(shù)字貨幣、移動(dòng)支付體系、其他支付工具等領(lǐng)域，從發(fā)行機(jī)制、流通機(jī)制和防偽及信息記載方面對(duì)數(shù)字貨幣運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行框架設(shè)想，促進(jìn)數(shù)字貨幣發(fā)行和結(jié)算創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)開展“新常態(tài)〞，中央銀行積極探索和專題研討數(shù)字貨幣問題，具有極其深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。數(shù)字貨幣的發(fā)行與流通，大大降低了傳統(tǒng)紙幣發(fā)行與流通的本錢，減少偷漏稅、洗錢等違法犯罪行為，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的透明度