GPU行業(yè)發(fā)展分析與投資前景分析報(bào)告

GPU行業(yè)發(fā)展分析與投資前景分析報(bào)告匯報(bào)人：匯報(bào)時(shí)間2023目錄CONTENTS010302040506GPU發(fā)展環(huán)境GPU發(fā)展趨勢(shì)GPU投資分析GPU競(jìng)爭(zhēng)格局GPU現(xiàn)狀分析GPU行業(yè)綜述行業(yè)定義行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展歷程GPU行業(yè)概述01&&&GPU行業(yè)定義GPU（GraphicProcessingUnit）即圖形處理器，屬于半導(dǎo)體中集成電路中最復(fù)雜，技術(shù)水平要求最高的邏輯器件領(lǐng)域，屬于大規(guī)模IC產(chǎn)品，是國(guó)產(chǎn)化水平最低的領(lǐng)域，其核心優(yōu)勢(shì)在于解決數(shù)據(jù)并行計(jì)算問題，主要應(yīng)用于PC顯卡（集顯和獨(dú)顯）和AI計(jì)算等。與CPU相比，GPU擁有更多的算數(shù)單元，從下游主要應(yīng)用方式而言，在計(jì)算機(jī)中CPU和GPU分別作用于計(jì)算機(jī)的邏輯計(jì)算和圖形顯示，按照可分為帶核顯的CPU（GPU和CPU集成在同一塊電路）和不帶核顯的CPU+獨(dú)立顯卡。CPU雖然有多核，但總數(shù)仍停留在兩位數(shù)內(nèi)（目前最高可達(dá)56核心），每個(gè)核都有足夠大的緩存和足夠多的數(shù)字和邏輯運(yùn)算單元，并輔助有很多加速分支判斷甚至更復(fù)雜的邏輯判斷的硬件；GPU的核數(shù)遠(yuǎn)超CPU，被稱為眾核（目前英偉達(dá)最高核心數(shù)已突破五位數(shù)）。每個(gè)核擁有的緩存大小相對(duì)小，數(shù)字邏輯運(yùn)算單元也少而簡(jiǎn)單。GPU是顯卡的處理器:顯卡全稱顯示適配卡，又稱顯示適配器，用于協(xié)助CPU進(jìn)行圖像處理，作用是將CPU送來的圖像信號(hào)經(jīng)過處理再輸送到顯示器上，由主板連接設(shè)備、監(jiān)視器連接設(shè)備、處理器和內(nèi)存組成，GPU即是顯卡處理器。GPU有大量的ALU，Cache很小，緩存的目的不是保存后面需要訪問的數(shù)據(jù)，而是為線程提高服務(wù)效率;沒有復(fù)雜控制邏輯沒有分支預(yù)測(cè)等組件;上述設(shè)計(jì)，使得GPU擅長(zhǎng)大規(guī)模并行計(jì)算任務(wù)。擅長(zhǎng)浮點(diǎn)計(jì)算，并行處理能力強(qiáng)，能做到幾千核高并發(fā)，適合圖形處理、機(jī)器學(xué)習(xí)訓(xùn)練等。行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程010203042006年2006年啟動(dòng)核高基”專項(xiàng)，景嘉微于2010年開展第二代GPU研發(fā)。2020年國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)數(shù)量由少到多，誕生了一批領(lǐng)軍企業(yè)。GPU產(chǎn)業(yè)發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家車距仍然較人。行業(yè)市場(chǎng)分析5868億營(yíng)收10.5%年復(fù)合增長(zhǎng)率21462億2020資產(chǎn)總額567.6億凈利潤(rùn)從全球GPU行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全球GPU行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為251億美元，2027年將達(dá)到1851億美元，年平均增速為382%，保持高速增長(zhǎng)狀態(tài)。中國(guó)大陸?yīng)毩PU2027年市場(chǎng)規(guī)模超過341億美元，國(guó)產(chǎn)化孕育良好機(jī)會(huì)。由于NVIDIA和AMD基本占據(jù)了獨(dú)立GPU市場(chǎng)的全部份額，所以根據(jù)兩者2020年在中國(guó)大陸的獨(dú)立GPU銷售收入，可以估測(cè)2020年中國(guó)大陸GPU市場(chǎng)的規(guī)模。估算得出2020年中國(guó)大陸的獨(dú)立GPU市場(chǎng)規(guī)模為47.39億美元，保守假設(shè)中國(guó)GPU市場(chǎng)規(guī)模保持與全球GPU市場(chǎng)規(guī)模相同的增速，2027年中國(guó)大陸GPU市場(chǎng)規(guī)模將超過345.57億美元。從國(guó)內(nèi)GPU芯片板卡市場(chǎng)來看，增長(zhǎng)速度或?qū)②吘?。?jù)統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)GPU芯片辦卡市場(chǎng)規(guī)模為124億元，同比增長(zhǎng)40.91%。到2024年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到370億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)速度約為30%。隨著國(guó)內(nèi)芯片技術(shù)的進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)GPU芯片已經(jīng)慢慢發(fā)展起來，中國(guó)GPU芯片板卡市場(chǎng)將高速增長(zhǎng):2024年,中國(guó)GPU芯片板卡市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到370億元，年均復(fù)合增速約30%。2）本土GPU企業(yè)的研發(fā)技術(shù)不斷提高，逐漸發(fā)展擴(kuò)大，豐富了GPU行業(yè)產(chǎn)品的種類，擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模；行業(yè)得以保持快速增長(zhǎng)，主要因?yàn)槭艿揭韵氯齻€(gè)因素的影響：1）GPU行業(yè)的發(fā)展需要大量科學(xué)實(shí)驗(yàn)的支持，拉動(dòng)產(chǎn)品的需求提升；3）相關(guān)政策的逐漸完善，使得GPU的監(jiān)管愈加完善，生產(chǎn)、消費(fèi)、使用流程得到安全保障，促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展。6驅(qū)動(dòng)因素15頁(yè)驅(qū)動(dòng)因素標(biāo)題115頁(yè)驅(qū)動(dòng)因素標(biāo)題215頁(yè)驅(qū)動(dòng)因素標(biāo)題415頁(yè)驅(qū)動(dòng)因素標(biāo)題3為促進(jìn)行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國(guó)逐步加大行業(yè)經(jīng)費(fèi)投入、落實(shí)稅收優(yōu)惠、鼓勵(lì)科研人才發(fā)展，全面推動(dòng)科研事業(yè)發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)科研服務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)，廣泛運(yùn)用于各個(gè)研究領(lǐng)域，未來市場(chǎng)空間將進(jìn)一步釋放國(guó)務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報(bào)告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對(duì)GPU行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠?yàn)樾袠I(yè)做了好的發(fā)展指引。優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期盈利，依托中國(guó)，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造得到廣泛認(rèn)可、深入人心的價(jià)值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現(xiàn)一批市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出的全球性與區(qū)域性中國(guó)品牌，以持續(xù)正現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利，這才是行業(yè)企業(yè)的發(fā)展之道。隨著中國(guó)貿(mào)易關(guān)系持續(xù)惡化，美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)限制，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)整體半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化熱度持續(xù)提升，同時(shí)受虛擬貨幣“挖礦”高額效益驅(qū)動(dòng)，我國(guó)GPU產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)高漲，市場(chǎng)對(duì)于GPU國(guó)產(chǎn)化的期望值持續(xù)提高，帶動(dòng)我國(guó)GPU投融資數(shù)量及金額快速擴(kuò)張，從而加快我國(guó)GPU國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。中國(guó)前期的國(guó)產(chǎn)GPU主要面向?qū)Ｓ妙I(lǐng)域，例如2014年5月，景嘉微發(fā)布的JM5400是面向軍用領(lǐng)域。2018年9月，景嘉微JM7200流片成功。JM7200兼顧專用與民用市場(chǎng)，意味著國(guó)產(chǎn)GPU開始邁向民用市場(chǎng)。2019年3月，景嘉微向中國(guó)電科某所提供JM7200顯卡產(chǎn)品，合同金額合計(jì)145,000元人民幣。這是公司JM7200產(chǎn)品獲得的首份訂單。2019年上半年，JM7200芯片已完成與龍芯、飛騰、銀河麒麟、中標(biāo)麒麟、國(guó)心泰山、道、天脈等國(guó)內(nèi)主要的CPU和操作系統(tǒng)廠商的適配工作，與中國(guó)長(zhǎng)城、超越電子等十余家國(guó)內(nèi)主要計(jì)算機(jī)整機(jī)廠商建立合作關(guān)系并進(jìn)行產(chǎn)品測(cè)試，大力開展進(jìn)一步適配與市場(chǎng)推廣工作。2019年下半年景嘉微長(zhǎng)沙景美集成電路設(shè)計(jì)有限公司與湖南長(zhǎng)城科技信息有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，湖南長(zhǎng)城2020年擬采購(gòu)100,000（套）JM7200圖形顯卡，實(shí)際采購(gòu)數(shù)量以湖南長(zhǎng)城集成景嘉微產(chǎn)品后制成的整機(jī)參與湖南省政府采購(gòu)項(xiàng)目招標(biāo)后實(shí)際中標(biāo)的數(shù)量為準(zhǔn)。景嘉微下一代GPU產(chǎn)品JM9231主要針對(duì)國(guó)產(chǎn)化辦公電腦，便攜式計(jì)算機(jī)、中低端的游戲機(jī)和高端嵌入式系統(tǒng)等消費(fèi)電子領(lǐng)域；JM9271主要針對(duì)人工智能、安防監(jiān)控、語(yǔ)音識(shí)別、深度學(xué)習(xí)、云計(jì)算等對(duì)計(jì)算速度要求非常高的高端應(yīng)用領(lǐng)域。國(guó)產(chǎn)GPU正逐步走向民用，走向市場(chǎng)。英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收5年CAGR53%。注冊(cè)Nvidia開發(fā)者達(dá)到3百萬人。自然語(yǔ)言處理、深度學(xué)習(xí)、云計(jì)算帶來的AI運(yùn)算需求持續(xù)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會(huì)環(huán)境02GPU發(fā)展環(huán)境02政策環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境從2017-2022年以來，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，同比增速處于持續(xù)正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長(zhǎng)了184%。2022年1-9月我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長(zhǎng)了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，之前受疫情影響而停滯的各個(gè)行業(yè)，也開始恢復(fù)運(yùn)行，常態(tài)化增長(zhǎng)趨勢(shì)基本形成，未來中國(guó)GPU行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。9社會(huì)環(huán)境1社會(huì)環(huán)境2行業(yè)社會(huì)環(huán)境2018年，美國(guó)在《出口管制改革法》中提議“多邊機(jī)制將新興技術(shù)納入管制清單”，同年11月，BIS發(fā)布《關(guān)于審議對(duì)新興技術(shù)管制的預(yù)約立法建議》,將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和深度學(xué)習(xí)、遺傳計(jì)算、視覺、語(yǔ)音、AI云技術(shù)、AI芯片組等人工智能類目列入新興技術(shù)管制。2020年初，BIS宣布對(duì)“地理圖像識(shí)別軟件”實(shí)施臨時(shí)管制。這一時(shí)間內(nèi)，美國(guó)對(duì)人工智能的管制方向主要集中在軟件、算法層面，并未深入到芯片層。2021年7月，美國(guó)國(guó)防部高級(jí)研究員在CSET智庫(kù)上發(fā)布報(bào)告《人工智能背后的國(guó)力》，報(bào)告提出，人工智能會(huì)根本性改變大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，在中美競(jìng)爭(zhēng)中，利用人工智能更多、更快的一方將獲勝。這段時(shí)間，多家美國(guó)企業(yè)、機(jī)構(gòu)開始在國(guó)內(nèi)進(jìn)行“預(yù)防式調(diào)研”，重點(diǎn)關(guān)注了一批在人工智能、圖像識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別領(lǐng)域擁有較高曝光度的企業(yè)。隨著美國(guó)政府要求英偉達(dá)、AMD向中國(guó)停止銷售高端AI芯片，籌備良久的“AI制裁”終于開始落地了。對(duì)相關(guān)企業(yè)而言，此次禁售通知相對(duì)突然，但并不意外，因?yàn)椤懊绹?guó)正在研究GPU出口管制措施”的消息在國(guó)內(nèi)至少已傳播了半年之久，正式的管制政策可能會(huì)在3個(gè)月內(nèi)出臺(tái)。在美國(guó)近幾年不斷完善的出口管制產(chǎn)品中，GPU像一條漏網(wǎng)之魚，NANDFlash這類產(chǎn)品都有一個(gè)“3A991”的ECCN編碼，但GPU的編碼始終是“無特殊管制、無需申請(qǐng)?jiān)S可證”的EAR99。這其實(shí)是因?yàn)槿斯ぶ悄艿陌l(fā)展速度超出了政府的反應(yīng)速度。10行業(yè)社會(huì)環(huán)境早期GPU多用于2D和3D圖形的計(jì)算和處理。傳統(tǒng)上來說，之前GPU最關(guān)鍵的市場(chǎng)在游戲領(lǐng)域。但長(zhǎng)期來看，這部分市場(chǎng)增速趨緩，甚至隱隱有下降勢(shì)頭。而在眼下的算力時(shí)代，取而代之的，與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的用例已成為GPU應(yīng)用的主要陣地；深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)分析、可視化、互聯(lián)網(wǎng)推薦算法、數(shù)字孿生等均離不開GPU。除游戲主機(jī)與PC之外，其終端應(yīng)用還包括服務(wù)器、汽車、移動(dòng)等領(lǐng)域。行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模行業(yè)現(xiàn)狀03GPU現(xiàn)狀分析03行業(yè)現(xiàn)狀目前國(guó)內(nèi)GPU企業(yè)主要細(xì)分多功能GPU和通用GPU企業(yè)，主要分布應(yīng)用PC端和AI計(jì)算端，但大多企業(yè)仍主要停留在研發(fā)及待商用化階段，部分發(fā)布產(chǎn)品就性能而言在國(guó)際水平存在一定的競(jìng)爭(zhēng)力，但整體生態(tài)，上游IP依賴仍是國(guó)產(chǎn)CPU發(fā)展難題，實(shí)際商用化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力仍存在理論水平，目前實(shí)際商用化的僅景嘉微一家，且經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好，就投資熱度而言，2022年雖然上半年GPU投資熱度下降，下半年市場(chǎng)熱度有所回升，就趨勢(shì)而言，國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，GPU發(fā)布產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)GPU程度穩(wěn)步推進(jìn)。13行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從全球GPU行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全球GPU行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為251億美元，2027年將達(dá)到1851億美元，年平均增速為382%，保持高速增長(zhǎng)狀態(tài)。中國(guó)大陸?yīng)毩PU2027年市場(chǎng)規(guī)模超過341億美元，國(guó)產(chǎn)化孕育良好機(jī)會(huì)。由于NVIDIA和AMD基本占據(jù)了獨(dú)立GPU市場(chǎng)的全部份額，所以根據(jù)兩者2020年在中國(guó)大陸的獨(dú)立GPU銷售收入，可以估測(cè)2020年中國(guó)大陸GPU市場(chǎng)的規(guī)模。估算得出2020年中國(guó)大陸的獨(dú)立GPU市場(chǎng)規(guī)模為47.39億美元，保守假設(shè)中國(guó)GPU市場(chǎng)規(guī)模保持與全球GPU市場(chǎng)規(guī)模相同的增速，2027年中國(guó)大陸GPU市場(chǎng)規(guī)模將超過345.57億美元。從國(guó)內(nèi)GPU芯片板卡市場(chǎng)來看，增長(zhǎng)速度或?qū)②吘?。?jù)統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)GPU芯片辦卡市場(chǎng)規(guī)模為124億元，同比增長(zhǎng)40.91%。到2024年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到370億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)速度約為30%。隨著國(guó)內(nèi)芯片技術(shù)的進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)GPU芯片已經(jīng)慢慢發(fā)展起來，中國(guó)GPU芯片板卡市場(chǎng)將高速增長(zhǎng):2024年,中國(guó)GPU芯片板卡市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到370億元，年均復(fù)合增速約30%。14行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從中國(guó)主要芯片國(guó)產(chǎn)化率來看，射頻芯片、移動(dòng)通信終端、模擬芯片、閃存、微控制器、內(nèi)存、可編輯邏輯器件的國(guó)產(chǎn)化率分別為40%、24%、15%、5%、3%、1%、1%。謹(jǐn)慎估計(jì)GPU芯片的國(guó)產(chǎn)化規(guī)模約37億元，由于GPU指令集復(fù)雜程度相對(duì)較低,國(guó)內(nèi)有一定基礎(chǔ)，國(guó)產(chǎn)化率有望達(dá)到10%-15%，對(duì)應(yīng)37-56億元的市場(chǎng)規(guī)模。英偉達(dá)是全球領(lǐng)先的GPU供應(yīng)商，英偉達(dá)是全球GPU市場(chǎng)絕對(duì)領(lǐng)先者，2020年英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心收入29.8億美元；2021財(cái)年公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到了約167億美元。集成電路芯片產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)切畔⒓夹g(shù)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵，對(duì)支撐點(diǎn)、社會(huì)發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。未來兩年，隨著5G的逐漸普及，越來越多的計(jì)算將轉(zhuǎn)移到云托管，所以我們可以看到大數(shù)據(jù)中心的計(jì)算速率，尤其是GPU計(jì)算速率，正在以非常高的速度增長(zhǎng)。此外，在網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器、汽車和工業(yè)生產(chǎn)行業(yè)的應(yīng)用呈現(xiàn)出很高的發(fā)展趨勢(shì)。15行業(yè)現(xiàn)狀GPU出貨量就整體顯卡市場(chǎng)變動(dòng)情況而言，2020年下半年“挖礦”帶動(dòng)全球獨(dú)顯需求爆發(fā)式上升，GPU出貨量出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，整體GPU出貨量波動(dòng)情況和比特幣價(jià)格高度相似，一度在比特幣高點(diǎn)的Q2達(dá)到近年來季度最高值，Q4比特幣價(jià)格回升后再度下降，均價(jià)高于Q3,出貨量也表現(xiàn)為小幅度回升趨勢(shì)，2022年來看，中國(guó)作為全球最大的挖礦市場(chǎng)“禁礦”政策趨嚴(yán)，疊加以太坊合并和比特幣價(jià)格下降，全球GPU需求持續(xù)較大幅度下降。整年來看，2021年全球GPU出貨量約為53億塊，同比2020年增長(zhǎng)超10%。16GPU技術(shù)壁壘GPU設(shè)計(jì)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。總體來說，技術(shù)架構(gòu)為GPU的硬件壁壘，算法及生態(tài)是GPU的軟實(shí)力所在。缺一不可，壁壘極高。硬件架構(gòu)方面，GPU結(jié)構(gòu)精密復(fù)雜，是長(zhǎng)期技術(shù)演進(jìn)的結(jié)果。高級(jí)圖形處理步驟較多，包括頂點(diǎn)處理、光柵化、紋理貼圖等步驟，給予支持的是底層精密復(fù)雜的硬件結(jié)構(gòu)。以英偉達(dá)2018年推出的Turing架構(gòu)為例，其包含4608個(gè)CUDACore、576個(gè)深度學(xué)習(xí)矩陣運(yùn)算單元、72個(gè)光追單元等。算法方面，GPU圖形渲染需用到計(jì)算圖形學(xué)，涉及數(shù)學(xué)、物理等多學(xué)科知識(shí)。模擬真實(shí)世界時(shí)，即便是樹葉抖動(dòng)、風(fēng)吹發(fā)絲、水波蕩漾這樣看似平常的場(chǎng)景，若想在計(jì)算機(jī)上實(shí)現(xiàn)，都需要大量圖形算法。生態(tài)方面，分析師指出，軟件生態(tài)是GPU廠商的重要競(jìng)爭(zhēng)屏障。還是以龍頭英偉達(dá)為例，公司已與行業(yè)伙伴形成商業(yè)合作/互相授權(quán)，同時(shí)，還推出供軟件開發(fā)人員使用的CUDA平臺(tái)，形成開發(fā)人員社區(qū)生態(tài)。行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)04GPU發(fā)展趨勢(shì)04行業(yè)制約因素行業(yè)發(fā)展策略行業(yè)制約因素行業(yè)監(jiān)管難度大質(zhì)量參差不齊高端產(chǎn)品發(fā)展落后GPU行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵(lì)科學(xué)研究創(chuàng)新，對(duì)科學(xué)研究試驗(yàn)不設(shè)置嚴(yán)格限制，因此，GPU行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測(cè)，GPU行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進(jìn)口渠道。此外，GPU行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費(fèi)端對(duì)進(jìn)口科研用檢測(cè)試劑的依賴，不利于GPU行業(yè)的發(fā)展流通環(huán)節(jié)有待完善GPU產(chǎn)品種類繁多，消費(fèi)數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致GPU行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫(kù)設(shè)施供應(yīng)。在目前運(yùn)輸多為汽車和鐵路運(yùn)輸?shù)那闆r下，GPU行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運(yùn)輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長(zhǎng)距離運(yùn)輸?shù)那闆r下無法確保運(yùn)輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。GPU產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項(xiàng)學(xué)科，而目前從事GPU行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識(shí)。知識(shí)背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，GPU行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重。出于安全的考慮，國(guó)家對(duì)GPU行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價(jià)格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，阻礙本土GPU行業(yè)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問題中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管質(zhì)量提升在資本的加持下，GPU的跑馬圈地仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2021年將會(huì)更加殘酷和激烈。同時(shí)，在線教育也面臨著更嚴(yán)格的監(jiān)管，合規(guī)成本提升。GPU行業(yè)產(chǎn)品品種多、批量小、附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量要求也較為嚴(yán)格。GPU行業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，假冒偽劣等亂象仍普遍存在，嚴(yán)重阻礙GPU行業(yè)發(fā)展進(jìn)步。未來，提升GPU行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是發(fā)展GPU行業(yè)的核心任務(wù)，具體措施可分為以下兩大部分：（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范GPU行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對(duì)科研用GPU行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證GPU行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：GPU行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場(chǎng)上已有多個(gè)本土GPU行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步替代進(jìn)口。此外，GPU行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)提升產(chǎn)品質(zhì)量生產(chǎn)企業(yè)方面政府方面20行業(yè)發(fā)展建議提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范GPU行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對(duì)科研用GPU行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證GPU行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：GPU行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場(chǎng)上已有多個(gè)本土GPU行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步替代進(jìn)口。此外，GPU行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為GPU行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，GPU行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日趨嚴(yán)重，利潤(rùn)空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的GPU行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國(guó)本土GPU行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場(chǎng)交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國(guó)有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。GPU行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對(duì)單一產(chǎn)品和市場(chǎng)的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢(shì)突出。行業(yè)趨勢(shì)高性能計(jì)算高性能計(jì)算主要包括通用計(jì)算和人工智能計(jì)算。通用計(jì)算就是用GPU來處理一些原本CPU可以處理、但是更適合擁有強(qiáng)大浮點(diǎn)計(jì)算能力的GPU處理的運(yùn)算，比如人臉識(shí)別等。人工智能計(jì)算是另一種高性能計(jì)算，不同于傳統(tǒng)的基于流處理器的GPU，用于AI計(jì)算的GPU大多數(shù)情況下浮點(diǎn)計(jì)算精度要求較低，但對(duì)計(jì)算吞吐量要求較高。圖形顯現(xiàn)是GPU芯片最初的功能，隨著視覺科技和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的發(fā)展，更加真實(shí)的圖形顯現(xiàn)效果會(huì)對(duì)GPU的并行計(jì)算能力提出更高的要求，因此，圖形顯現(xiàn)是GPU芯片未來重要的發(fā)展方向。更加逼真的圖形展現(xiàn)行業(yè)趨勢(shì)國(guó)產(chǎn)GPU逐步走向市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)化空間值得期待中國(guó)前期的國(guó)產(chǎn)GPU主要面向?qū)Ｓ妙I(lǐng)域，例如2014年5月，景嘉微發(fā)布的JM5400是面向軍用領(lǐng)域。2018年9月，景嘉微JM7200流片成功。JM7200兼顧專用與民用市場(chǎng)，意味著國(guó)產(chǎn)GPU開始邁向民用市場(chǎng)。2019年3月，景嘉微向中國(guó)電科某所提供JM7200顯卡產(chǎn)品，合同金額合計(jì)145,000元人民幣。這是公司JM7200產(chǎn)品獲得的首份訂單。2019年上半年，JM7200芯片已完成與龍芯、飛騰、銀河麒麟、中標(biāo)麒麟、國(guó)心泰山、道、天脈等國(guó)內(nèi)主要的CPU和操作系統(tǒng)廠商的適配工作，與中國(guó)長(zhǎng)城、超越電子等十余家國(guó)內(nèi)主要計(jì)算機(jī)整機(jī)廠商建立合作關(guān)系并進(jìn)行產(chǎn)品測(cè)試，大力開展進(jìn)一步適配與市場(chǎng)推廣工作。2019年下半年景嘉微長(zhǎng)沙景美集成電路設(shè)計(jì)有限公司與湖南長(zhǎng)城科技信息有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，湖南長(zhǎng)城2020年擬采購(gòu)100,000（套）JM7200圖形顯卡，實(shí)際采購(gòu)數(shù)量以湖南長(zhǎng)城集成景嘉微產(chǎn)品后制成的整機(jī)參與湖南省政府采購(gòu)項(xiàng)目招標(biāo)后實(shí)際中標(biāo)的數(shù)量為準(zhǔn)。景嘉微下一代GPU產(chǎn)品JM9231主要針對(duì)國(guó)產(chǎn)化辦公電腦，便攜式計(jì)算機(jī)、中低端的游戲機(jī)和高端嵌入式系統(tǒng)等消費(fèi)電子領(lǐng)域；JM9271主要針對(duì)人工智能、安防監(jiān)控、語(yǔ)音識(shí)別、深度學(xué)習(xí)、云計(jì)算等對(duì)計(jì)算速度要求非常高的高端應(yīng)用領(lǐng)域。國(guó)產(chǎn)GPU正逐步走向民用，走向市場(chǎng)。凌久GP101由中船重工709所研發(fā)，并在在2018年2月第一次流片成功。凌久GP101GPU芯片支持HDMI、DVI、VGA等通用顯示接口，支持2D、3D圖形加速和OpenGLES0，支持4K分辨率、視頻解碼和硬件圖層處理等功能，可以廣泛應(yīng)用于軍民兩用電子設(shè)備、工業(yè)控制、電子信息等領(lǐng)域。這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)自主研發(fā)GPU芯片已經(jīng)具備批量生產(chǎn)能力，為后續(xù)相關(guān)研發(fā)和國(guó)產(chǎn)化應(yīng)用打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。國(guó)產(chǎn)GPU與國(guó)外產(chǎn)品相比差距不小，正在加速追趕行業(yè)典型企業(yè)05GPU競(jìng)爭(zhēng)格局05行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈價(jià)格戰(zhàn)授信加大行業(yè)并購(gòu)新進(jìn)企業(yè)（1）價(jià)格戰(zhàn)引發(fā)收益率報(bào)價(jià)逐年下降：部分GPU行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，選擇合作企業(yè)時(shí)“唯價(jià)格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：GPU行業(yè)公司對(duì)各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。未來，GPU行業(yè)行業(yè)要想獲得突破，首先需要企業(yè)間形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。25GPU行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響較弱，于GPU企業(yè)而言具有“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的特點(diǎn)，吸引眾多新興市場(chǎng)參與者加入其中。目前中國(guó)GPU行業(yè)市場(chǎng)企業(yè)數(shù)量眾多，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，成為制約中國(guó)GPU行業(yè)行業(yè)發(fā)展的主要原因。中國(guó)GPU行業(yè)公司數(shù)量眾多，但大多以簡(jiǎn)單融資租賃為主要業(yè)務(wù)方式，服務(wù)模式單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，為中國(guó)GPU行業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來以下不良影響：競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)

隨著科技不斷發(fā)展，GPU企業(yè)對(duì)GPU行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場(chǎng)中取得市場(chǎng)份額的重要收到，因此技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)也是未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要方向之一。GPU行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是GPU行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要焦點(diǎn)與未來趨勢(shì)?？蛻羰巧系?，滿足客戶的需求是GPU行業(yè)企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，GPU行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)首先在需求的分析與客戶痛點(diǎn)的把握。小眾運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景日益崛起，帶動(dòng)了新的GPU行業(yè)產(chǎn)品需求。隨著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)是人才的競(jìng)爭(zhēng)，GPU行業(yè)企業(yè)都在不斷提升專業(yè)員工的技術(shù)水平。通過專項(xiàng)培訓(xùn)、高薪招聘吸引高端優(yōu)質(zhì)人才加入。人才競(jìng)爭(zhēng)是未來GPU行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心點(diǎn)之一。

服務(wù)技術(shù)需求人才26隨著科技不斷發(fā)展，GPU企業(yè)對(duì)GPU行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場(chǎng)中取得市場(chǎng)份額的重要收到，因此技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)也是未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要方向之一。GPU行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是GPU行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要焦點(diǎn)與未來趨勢(shì)?？蛻羰巧系郏瑵M足客戶的需求是GPU行業(yè)企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，GPU行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)首先在需求的分析與客戶痛點(diǎn)的把握。小眾運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景日益崛起，帶動(dòng)了新的GPU行業(yè)產(chǎn)品需求。&&&行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局英特爾是全球最大的中央處理器（CPU）廠商，而帶GPU的CPU成本和技術(shù)水平較低，仍占據(jù)主要GPU需求故而GPU仍主要由英特爾主導(dǎo)，AMD和英偉達(dá)市場(chǎng)主要集中在獨(dú)立顯卡，工藝水平更高的背景下整體出貨量雖少，但市場(chǎng)份額持續(xù)提高。英特爾GPU出貨量占比持續(xù)下降，2020年Q4季度受“挖礦”需求大增，成本更低的英特爾GPU需求量大漲，占比一度提升7個(gè)百分點(diǎn)左右，隨后市場(chǎng)供需形成新平衡，英特爾份額再次持續(xù)走低。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局從獨(dú)立GPU格局來看，英偉達(dá)占據(jù)獨(dú)立CPU主要市場(chǎng)份額，AMD獨(dú)立GPU和集成GPU總出貨量可與英偉達(dá)相較，但但從獨(dú)立CPU領(lǐng)域來看，英偉達(dá)擁有絕對(duì)的領(lǐng)導(dǎo)地位，獨(dú)立GPU應(yīng)用于獨(dú)立顯卡，整體價(jià)值更高，隨著高端軟件辦公用戶、游戲和電競(jìng)用戶需求持續(xù)提升，獨(dú)立GPU需求占比持續(xù)提升。行業(yè)代表企業(yè)1景嘉微是我國(guó)GPU發(fā)展較早的企業(yè)，主要產(chǎn)品為圖形顯控、小型專用化雷達(dá)領(lǐng)域的核心模塊及系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品。其中圖形顯控模塊、圖形處理芯片、加固顯示器、加固電子盤和加固計(jì)算機(jī)等應(yīng)用于軍事裝備的顯控系統(tǒng)；空中防撞雷達(dá)核心組件、主動(dòng)防護(hù)雷達(dá)系統(tǒng)及彈載雷達(dá)微波射頻前端核心組件等主要應(yīng)用于軍事裝備的雷達(dá)系統(tǒng)；芯片領(lǐng)域而言，自主研發(fā)GPU并規(guī)?；逃?，是國(guó)內(nèi)顯示控制市場(chǎng)主要參與者。從經(jīng)營(yíng)來看，數(shù)據(jù)顯示，2021年因JM7系列的量產(chǎn)，景嘉微業(yè)績(jī)爆發(fā)，，2020-2021年企業(yè)盈利水較高，GPU芯片營(yíng)收達(dá)到47億元，2022年上半年下游近期度下降，景嘉微GPU芯片營(yíng)收小幅度下降，毛率水平卻有小幅度提升。景嘉微產(chǎn)品早期主要用于軍工領(lǐng)域，第二代產(chǎn)品JM7200于2018年8月流片成功，制程工藝28nm，核心頻率2GHz，搭配4