版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1建信上證社會(huì)責(zé)任ETF建信基金管理有限責(zé)任公司2021年4月目錄2市場(chǎng)表現(xiàn)回憶市場(chǎng)時(shí)機(jī)和理財(cái)建議社會(huì)責(zé)任投資介紹基金產(chǎn)品亮點(diǎn)關(guān)于建信建信上證社會(huì)責(zé)任ETF上證A股2021年的市場(chǎng)表現(xiàn)3277市場(chǎng)表現(xiàn)回憶大跌后的強(qiáng)勁上升滬深300指數(shù)上漲96.71%,上證指數(shù)上漲79.98%,深證成指上漲111.24%小盤股表現(xiàn)好于大盤股分行業(yè)來(lái)看,有色、交運(yùn)設(shè)備、采掘、房地產(chǎn)、家電是今年表現(xiàn)最出色的5個(gè)行業(yè);而電力、交通運(yùn)輸、建筑建材、鋼鐵、金融的表現(xiàn)不理想指數(shù)基金業(yè)績(jī)突出的年份指數(shù)型基金的平均業(yè)績(jī)接近90%統(tǒng)計(jì)180只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金,其中納入統(tǒng)計(jì)口徑的124只基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?1.54%42021年偏股基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)基金分類名稱2009年凈值增長(zhǎng)率平均值(%)封閉式基金66.63%標(biāo)準(zhǔn)股票型基金71.54%標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金90.97%增強(qiáng)指數(shù)型基金87.67%偏股型基金64.56%靈活配置型基金57.69%股債平衡型基金48.50%52021年散戶的投資業(yè)績(jī)6圖表來(lái)源:?2021年中國(guó)散戶投資者調(diào)查報(bào)告?■個(gè)人投資者應(yīng)該選擇指數(shù)型基金根據(jù)?2021年中國(guó)散戶投資者調(diào)查報(bào)告?,盡管2021年市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲,但在14156個(gè)有效樣本中,仍然有20.60%散戶虧損,盈利超過50%的投資者不到三成,出現(xiàn)“賺了指數(shù)沒賺錢〞的現(xiàn)象。相較而言,2021年指數(shù)型基金整體加權(quán)凈值增長(zhǎng)率到達(dá)88.55%,超過上證指數(shù)漲幅8.57個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于個(gè)人投資者,應(yīng)選擇指數(shù)型基金。一季度全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源:wind72021年一季度國(guó)際股市表現(xiàn)強(qiáng)勁1季度歐美資本市場(chǎng)均創(chuàng)出金融危機(jī)以來(lái)新高,中國(guó)A股表現(xiàn)最差,其次是香港恒生指數(shù)7調(diào)整:在孕育著什么?目錄8市場(chǎng)表現(xiàn)回憶市場(chǎng)時(shí)機(jī)和理財(cái)建議社會(huì)責(zé)任投資介紹基金產(chǎn)品亮點(diǎn)關(guān)于建信建信上證社會(huì)責(zé)任ETF市場(chǎng)時(shí)機(jī)——證券市場(chǎng)的本質(zhì)是什么?根本面決定市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“三駕馬車〞:出口、消費(fèi)、投資控通脹預(yù)期與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整企業(yè)盈利的增長(zhǎng)流動(dòng)性左右市場(chǎng)的短期走勢(shì)貨幣供給量股票供求關(guān)系PE估值政策走向與投資者預(yù)期910根本面篇國(guó)際經(jīng)濟(jì)——美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)好于預(yù)期美國(guó)2月份通脹壓力減小核心CPI繼續(xù)下降至1.3%,通脹壓力從2.6%下降至2.1%勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期3月份以來(lái)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)快速下降美國(guó)今年人口普查方案雇傭150萬(wàn)臨時(shí)就業(yè)減輕了勞動(dòng)力市場(chǎng)的局部壓力房地產(chǎn)市場(chǎng)正在回暖1月美國(guó)20個(gè)城市的房?jī)r(jià)意外上升美國(guó)2月份CPI及核心CPI數(shù)據(jù)均有下降數(shù)據(jù)來(lái)源:wind美國(guó)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在三月份下降好于預(yù)期數(shù)據(jù)來(lái)源:wind現(xiàn)房?jī)r(jià)格反彈明顯數(shù)據(jù)來(lái)源:中信證券希臘10年國(guó)債收益率略微下降,葡萄牙收益率走高數(shù)據(jù)來(lái)源:中金公司歐洲欠發(fā)達(dá)國(guó)家負(fù)債比率普遍較高數(shù)據(jù)來(lái)源:中金公司11根本面篇國(guó)際經(jīng)濟(jì)——希臘警報(bào)解除,隱患仍存希臘援助方案達(dá)成共識(shí)3月25日歐盟峰會(huì)上,歐元區(qū)16國(guó)達(dá)成對(duì)希臘的援救方案葡萄牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)被惠譽(yù)國(guó)際由AA下調(diào)至AA-歐元區(qū)貨幣政策和財(cái)政政策的不協(xié)調(diào),是長(zhǎng)期隱患的根源歐元和英鎊匯率3月繼續(xù)下跌數(shù)據(jù)來(lái)源:wind美國(guó)失業(yè)率比歐洲區(qū)率先回落(藍(lán)線代表美國(guó))數(shù)據(jù)來(lái)源:wind日元對(duì)美元可能繼續(xù)貶值數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind12根本面篇國(guó)際經(jīng)濟(jì)——強(qiáng)勢(shì)美元或許還能維持支持美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的理由美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要快于歐洲和日本日本貨幣政策相對(duì)滯后,日元有貶值壓力歐洲的債務(wù)問題有可能還會(huì)延續(xù)大宗商品走勢(shì)和美元出現(xiàn)了背離如果美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì),大宗商品的調(diào)整可能會(huì)加劇大宗商品與美元走勢(shì),今年以來(lái)階段性背離數(shù)據(jù)來(lái)源:wind1213根本面篇出口——數(shù)據(jù)繼續(xù)向好,仍有不確定因素3月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)較高同比增長(zhǎng)未來(lái)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)仍有許多不確定因素目前中國(guó)進(jìn)口恢復(fù)速度要快于出口,3月份出現(xiàn)貿(mào)易逆差,結(jié)束了自2004年來(lái)連續(xù)70個(gè)月的貿(mào)易順差歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)反復(fù)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,摩擦加劇中國(guó)出口也面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整人民幣升值的壓力中國(guó)出口結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)來(lái)源:中信證券05年升值開始時(shí),順差反而快速增加數(shù)據(jù)來(lái)源:wind3月出口同比增長(zhǎng)恢復(fù)至42.8%數(shù)據(jù)來(lái)源:wind14根本面篇出口——人民幣升值預(yù)期有所加強(qiáng)進(jìn)入2021年以來(lái),興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)體對(duì)人民幣持續(xù)施加壓力,希望其升值。中國(guó)政府采取了較為強(qiáng)硬的態(tài)度回應(yīng),雙方僵持不下。4月3日,美國(guó)決定推遲將中國(guó)列為匯率操縱國(guó),說(shuō)明美國(guó)政府意識(shí)到威脅并不是說(shuō)服人民幣升值最好的方法預(yù)計(jì)美國(guó)如果采取緩和的態(tài)度與中國(guó)協(xié)商,中國(guó)可能會(huì)讓人民幣溫和升值,從NDF看,從去年底開始市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期加強(qiáng)數(shù)據(jù)來(lái)源:wind從實(shí)際匯率來(lái)看,人民幣兌美元中間價(jià)創(chuàng)出新高數(shù)據(jù)來(lái)源:wind1415根本面篇消費(fèi)——政策刺激,剛性需求釋放明顯15餐飲、批發(fā)零售業(yè)增長(zhǎng)率維持較高水平數(shù)據(jù)來(lái)源:wind2月消費(fèi)零售總額同比上升22.4%數(shù)據(jù)來(lái)源:wind1-2月份消費(fèi)實(shí)際增速約為15.8%,低于09年全年實(shí)際增速16.9%,一致預(yù)測(cè)2021年消費(fèi)增速在19%左右社會(huì)零售消費(fèi)總額2月同比上升22.4%,局部是由于春節(jié)因素所致政策將繼續(xù)支持消費(fèi)增長(zhǎng)國(guó)務(wù)院12月9日公布了8條措施“強(qiáng)消費(fèi),擴(kuò)內(nèi)需〞四大行業(yè):家電、汽車、房地產(chǎn)、節(jié)能未來(lái)中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力巨大未來(lái)十年將是中國(guó)居民收入增速最快的十年國(guó)家將致力于啟動(dòng)城鎮(zhèn)化和農(nóng)村消費(fèi)16根本面篇投資——降中趨穩(wěn),結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變163月PMI指數(shù)回升數(shù)據(jù)來(lái)源:wind固定資產(chǎn)投資額增速下降數(shù)據(jù)來(lái)源:windPMI指數(shù)3月份為55.1,相比2月份上漲近3個(gè)點(diǎn)1-2月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.6%,增幅比09年12月份提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)有及國(guó)有控股投資5715億元,增長(zhǎng)27.4%,增幅提高6.7個(gè)百分點(diǎn)地方工程投資加快,中央工程投資回落,“四萬(wàn)億〞預(yù)算平穩(wěn)執(zhí)行“調(diào)結(jié)構(gòu)〞過程中將鼓勵(lì)一些行業(yè)和一些區(qū)域的投資,會(huì)使全年投資維持一個(gè)不錯(cuò)的增速主題投資:新能源和電動(dòng)汽車、節(jié)能減排、三網(wǎng)融合、3G、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等“國(guó)退民進(jìn)〞,央企數(shù)量進(jìn)一步壓縮,股權(quán)分制改革第一階段接近尾聲,民間投資再度活潑17根本面篇通脹預(yù)期——上行壓力不變2月中國(guó)CPI為2.7%,比1月份上升1.2%未來(lái)推升CPI的不確定因素增加豬肉等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格處于低位,未來(lái)可能對(duì)CPI正奉獻(xiàn)西南干旱;最低工資上升人民幣升值加強(qiáng)上行壓力不變,二季度可能出現(xiàn)高點(diǎn)管理通脹難度大引發(fā)緊縮政策預(yù)期CPI2月上升超預(yù)期,PPI增5.4%數(shù)據(jù)來(lái)源:wind豬肉價(jià)格目前處于低位,未來(lái)對(duì)CPI貢獻(xiàn)將加大數(shù)據(jù)來(lái)源:中金公司從M1對(duì)CPI的領(lǐng)先性來(lái)看,CPI繼續(xù)仍然處于上升趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源:wind18根本面篇經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整——大勢(shì)所趨,小步快跑經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定開展的必由之路金融危機(jī)為啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了契機(jī)最高決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)方式的調(diào)整的認(rèn)識(shí)具有高度和深度相關(guān)政策推出的速度和力度可能會(huì)超出預(yù)期推進(jìn)城鎮(zhèn)化、區(qū)域振興、制造業(yè)轉(zhuǎn)移和升級(jí)、開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、調(diào)整收入分配格局、健全社會(huì)保障體系、抑制房地產(chǎn)價(jià)格等一系列舉措已初步成型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)方式的調(diào)整將產(chǎn)生大量新的投資時(shí)機(jī)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整增強(qiáng)了我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心19根本面篇企業(yè)盈利——快速增長(zhǎng),上升通道1-2月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)119.7%,1季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)樂觀高速增長(zhǎng)主要是由于09年1-2月份的低基數(shù)目前公布的年報(bào)統(tǒng)計(jì),1056家企業(yè)09年共完成凈利潤(rùn)8691億元,同比增加20.3%,符合我們之前的預(yù)期;這個(gè)數(shù)據(jù)比07年同期還增長(zhǎng)了14%分行業(yè)來(lái)看,電力、交運(yùn)設(shè)備1-2月份企業(yè)利潤(rùn)增速最快數(shù)據(jù)來(lái)源:中信建投企業(yè)利潤(rùn)增速1-2月大幅上升數(shù)據(jù)來(lái)源:中信建投20流動(dòng)性篇貨幣供給量——收緊不吃緊2月份新增信貸量7000億,前兩個(gè)月總量已經(jīng)超過21000億,1季度新增信貸將超過年度方案7.5萬(wàn)億的30%監(jiān)管局部開始加強(qiáng)控制信貸增量按照計(jì)算新增信貸速度將繼續(xù)回落政府決心:信貸要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)央行已經(jīng)連續(xù)五周通過央票回收流動(dòng)性1月信貸1.39萬(wàn)億,但貸款增速仍然回落數(shù)據(jù)來(lái)源:wind信貸增長(zhǎng)仍然以中長(zhǎng)期貸款為主數(shù)據(jù)來(lái)源:wind央行連續(xù)五周通過央票收緊流動(dòng)性數(shù)據(jù)來(lái)源:wind21流動(dòng)性篇貨幣供給量——下降趨勢(shì)形成M1增長(zhǎng)率2月份下降至34%,較上月下降4.3%M2同比25.2%回落幅度小于M1未來(lái)M1、M2回落趨勢(shì)已經(jīng)確立領(lǐng)先指標(biāo)M1-〔工業(yè)增加值+PPI〕2月份有所反彈資金向虛擬經(jīng)濟(jì)回流,但幅度不大領(lǐng)先指標(biāo)有所反彈數(shù)據(jù)來(lái)源:windM1、M2和信貸增速均開始回落數(shù)據(jù)來(lái)源:wind22流動(dòng)性篇股票供求關(guān)系——股票供求變化不大市場(chǎng)對(duì)股票的需求穩(wěn)定基金倉(cāng)位根本維持在80%左右,略有下行投資者活潑帳戶數(shù)量有所下降股票供給維持高位3月融資額高于2月;各大銀行的融資方案股指期貨:風(fēng)格催化作用融資融券:牛市震蕩市助漲,熊市助跌根據(jù)預(yù)測(cè),基金倉(cāng)位繼續(xù)在80%左右徘徊數(shù)據(jù)來(lái)源:券商預(yù)測(cè)3月份市場(chǎng)融資金融繼續(xù)保持高位數(shù)據(jù)來(lái)源:wind3月股票開戶和活躍交易人數(shù)先升后降數(shù)據(jù)來(lái)源:wind22滬深300盈利預(yù)測(cè)保持穩(wěn)定數(shù)據(jù)來(lái)源:wind23估值——指數(shù)的整體合理,大小盤分化加大目前市場(chǎng)整體估值仍處于合理位置滬深300動(dòng)態(tài)市盈率15.95倍小盤股估值風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增加目前中小企業(yè)板靜態(tài)估值為53.54倍,而上證50估值僅20.9倍,差異巨大這兩個(gè)板塊估值差異在2021年初最高的時(shí)候也僅相差30倍,目前已經(jīng)相差33倍,最低的時(shí)候僅相差10倍24估值——行業(yè)間結(jié)構(gòu)差異大金融仍然處于PB估值的歷史底部,具有很好的平安邊際食品飲料、醫(yī)藥生物、餐飲旅游、商業(yè)貿(mào)易、紡織服裝等行業(yè)的相對(duì)估值均處于歷史頂部25政策走向——逐步退出關(guān)注:利率政策、匯率政策、房地產(chǎn)后續(xù)調(diào)控政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整后續(xù)政策再次上調(diào)準(zhǔn)備金率預(yù)示著加息越來(lái)越近從歷史來(lái)看,加息之前,總有2-3次上調(diào)準(zhǔn)備金率的過程由于經(jīng)濟(jì)上升趨勢(shì)明朗,我們認(rèn)為初期加息對(duì)市場(chǎng)的壓力有限25投資者預(yù)期—將不斷調(diào)整短期看,“流動(dòng)性爆發(fā)+強(qiáng)力復(fù)蘇〞的雙引擎驅(qū)動(dòng)黃金時(shí)期逐漸遠(yuǎn)離業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與流動(dòng)性邊際收縮相比拼,兩者作用有所抵消。市場(chǎng)經(jīng)歷大幅調(diào)整和震蕩后,估值水平重新具備吸引力中長(zhǎng)期看,政策在保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)之間的平衡將決定宏觀經(jīng)濟(jì)開展的脈絡(luò),投資者預(yù)期也會(huì)隨之調(diào)整,從而對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生影響情形一:政府無(wú)法承受資產(chǎn)價(jià)格收縮,信貸仍將大幅投放,經(jīng)濟(jì)過熱,通脹走高,資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲,政府采用急剎車導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)回調(diào)情形二:政府愿意承受轉(zhuǎn)型期8%附近的GDP增速,加快推進(jìn)改革,增加經(jīng)濟(jì)的活力,引導(dǎo)資源合理配置,資產(chǎn)價(jià)格短期震蕩,但長(zhǎng)期牛市根據(jù)近期政府的表態(tài),我們傾向于認(rèn)為,第二種情形的可能性更大,這也是我們對(duì)經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)在中長(zhǎng)期內(nèi)抱有樂觀態(tài)度的原因調(diào)整完成之后,市場(chǎng)向上的概率大于向下262627小結(jié)與思路根本面篇:歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù),美國(guó)好于歐洲,美元可能繼續(xù)走強(qiáng)“三駕馬車〞數(shù)據(jù)向好,經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)加大,升值預(yù)期將推高資產(chǎn)價(jià)格國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期壓力不減,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中存在投資時(shí)機(jī)企業(yè)盈利快速增長(zhǎng),需要把握主題投資流動(dòng)性篇:貨幣供給收緊不吃緊,長(zhǎng)期下降趨勢(shì)已形成股票供求關(guān)系處于弱平衡,多空力量勢(shì)均力敵估值方面:市場(chǎng)整體估值合理,結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)并存政策方面,總量收緊和結(jié)構(gòu)調(diào)整加快并行不悖;投資者預(yù)期不斷調(diào)整預(yù)計(jì)市場(chǎng)方向向上是大概率事件2728趨勢(shì):關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)一季度市場(chǎng)風(fēng)格特點(diǎn)的思考流動(dòng)性缺乏以提升大盤股的估值水平,但足以推動(dòng)小盤股的估值水平經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整催生了細(xì)分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資時(shí)機(jī)企業(yè)生命周期、融資壓力等因素導(dǎo)致市場(chǎng)“喜新厭舊〞一季度大小盤轉(zhuǎn)換沒有如期到來(lái)大小盤風(fēng)格輪動(dòng)曲線仍然處于震蕩狀態(tài)歷史上大小盤的行業(yè)輪動(dòng)間隔最長(zhǎng)為六個(gè)月,此次已經(jīng)持續(xù)了接近六個(gè)月時(shí)間受益股指期貨,關(guān)注估值歷史低位的金融行業(yè),逐步減持小盤股票投資風(fēng)向標(biāo):中國(guó)人壽已經(jīng)開始逐步加倉(cāng)銀行等金融股29資料來(lái)源:申萬(wàn)研究申萬(wàn)研究所報(bào)告預(yù)計(jì)2021年滬深300指數(shù)靜態(tài)PE的合理區(qū)間是〔22X,31X〕,對(duì)應(yīng)2021PE〔17X,24X〕對(duì)應(yīng)滬深300指數(shù)的核心波動(dòng)區(qū)間是(3200,4650)對(duì)應(yīng)上證綜指(2900,4200)市場(chǎng)趨勢(shì)——看多29人類的投資需求0歲22歲30歲45歲60歲天堂收入曲線支出曲線成長(zhǎng)期養(yǎng)老期創(chuàng)收期為何要理財(cái):人生收入、支出曲線理財(cái)?shù)暮诵模鹤尫e蓄保值、增值當(dāng)前如何進(jìn)行投資?黃金?房地產(chǎn)?外匯?大宗商品?現(xiàn)金?股票?基金?31投資時(shí)鐘理論股票市場(chǎng)典型的開展過程32投資者心理的變化軌跡時(shí)機(jī)多從絕望中孕育和產(chǎn)生,而在一片樂觀聲中悄悄走向終結(jié)抓住戰(zhàn)機(jī)、提前布局的投資者獲得了不菲收益,相反,追高進(jìn)入的投資者那么多半被套牢人類投資的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的運(yùn)行方式:周期性、曲線式
人們預(yù)期的方式:直線式人們的心理傾向:市場(chǎng)的頭部風(fēng)險(xiǎn)很小,在市場(chǎng)底部風(fēng)險(xiǎn)很大年度上證A股指數(shù)走勢(shì)開放式基金平均收益率2003年9.56%18%2004年-15.34%-5.37%2005年-8.33%3.98%2006年130.40%110%2007年96.67%105%2008年-65.40%-46%(偏股)2009年79.98%69%(偏股)中國(guó)的基金投資2021年基金理財(cái)?shù)囊?guī)劃年初的市場(chǎng)下跌并不可怕,要保持合理預(yù)期;今年的超額收益來(lái)自于震蕩波動(dòng)的下限時(shí)機(jī),階段性高點(diǎn)可以考慮適當(dāng)減倉(cāng),階段性低點(diǎn)、時(shí)機(jī)性低點(diǎn)堅(jiān)決增倉(cāng);偏股型基金配置中保持指數(shù)型基金的高權(quán)重,把握市場(chǎng)脈搏;抓住金融行業(yè)階段性出現(xiàn)的低估值時(shí)機(jī);市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤股:2021年A股市場(chǎng)多由中小盤股主導(dǎo),2021年將出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,轉(zhuǎn)向大盤股,股指期貨和融資融券的推出將為大盤股提供更好的市場(chǎng)關(guān)注和溢價(jià)。結(jié)論:應(yīng)投資于以金融等行業(yè)為主體的大盤股指數(shù)基金35目錄36市場(chǎng)表現(xiàn)回憶市場(chǎng)時(shí)機(jī)和理財(cái)建議社會(huì)責(zé)任投資介紹基金產(chǎn)品亮點(diǎn)關(guān)于建信建信上證社會(huì)責(zé)任ETF網(wǎng)下現(xiàn)金出售:2021年4月21日-2021年5月21日網(wǎng)上現(xiàn)金出售:2021年5月19日-2021年5月21日網(wǎng)下股票出售:2021年5月18日-2021年5月21日37上證社會(huì)責(zé)任ETF38投資者的價(jià)值觀社會(huì)性的問題社會(huì)結(jié)果分析財(cái)務(wù)狀況分析環(huán)境結(jié)果分析什么是社會(huì)責(zé)任投資(SRI)通過改變投資方式來(lái)改變社會(huì)如果一家公司嚴(yán)重污染環(huán)境,或者雇用童工,或者欺騙公眾……投資者是否會(huì)購(gòu)置這家公司的股票面對(duì)日益嚴(yán)重的環(huán)境問題,如何平衡經(jīng)濟(jì)、環(huán)境與社會(huì)之間的平衡社會(huì)責(zé)任投資的定義:社會(huì)責(zé)任投資〔SociallyResponsibleInvestment,簡(jiǎn)稱SRI〕是指在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)之外,參加企業(yè)對(duì)法律的遵守、對(duì)人權(quán)的尊重、對(duì)社會(huì)的奉獻(xiàn)程度和對(duì)環(huán)境問題的關(guān)注等社會(huì)倫理性標(biāo)準(zhǔn),評(píng)價(jià)并選擇上市公司所進(jìn)行的投資。社會(huì)責(zé)任投資的理念:獲取經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益的雙重回報(bào)39社會(huì)責(zé)任投資全球開展概況社會(huì)責(zé)任投資理念在于獲取經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益的雙重回報(bào)社會(huì)責(zé)任投資是全球未來(lái)的開展趨勢(shì),在國(guó)外已經(jīng)成為一種成熟的投資理念和投資形式社會(huì)責(zé)任投資領(lǐng)域的基金及專戶在數(shù)量及規(guī)模方面均持續(xù)增長(zhǎng)社會(huì)責(zé)任投資理念從興旺國(guó)家向新興市場(chǎng)國(guó)家擴(kuò)散40國(guó)外主要的社會(huì)責(zé)任指數(shù)指數(shù)創(chuàng)立時(shí)間創(chuàng)立機(jī)構(gòu)樣本股數(shù)量主要特點(diǎn)DominiKLD400SocialIndex1990KLD公司400以S&P500指數(shù)為基礎(chǔ),從中選擇250家符合社會(huì)責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)的公司,再加上其他100家符合標(biāo)準(zhǔn)的公司與50家特定社會(huì)性質(zhì)的公司的股票作為指數(shù)成分股FTSE4GoodIndexSeries
(Global100Index、US100Index、Europe50Index、Australia30Index、UK50Index等)2001倫敦證交所和富時(shí)公司100(GlobalIndex)成分股條件:支持環(huán)保工作;支持普遍接納的人權(quán);與員工、投資者和客戶建立正面的關(guān)系DowJonesSustainabilityIndex(Worldindex、EXUS80index、US40Index等)1999道瓊斯公司和瑞士蘇黎世可持續(xù)資產(chǎn)管理公司317(Worldindex)以道瓊斯工業(yè)指數(shù)成分股為基礎(chǔ),挑選出各個(gè)產(chǎn)業(yè)在可持續(xù)性表現(xiàn)最好的前1/10的公司的股票作為指數(shù)的成分股CalvertSocialIndex2000Calvert集團(tuán)633衡量美國(guó)前1000家大型企業(yè)社會(huì)責(zé)任MS-SRIIndex(MorningstarSociallyResponsibleInvestmentIndex)2003晨星日本公司與日本公共資源發(fā)展中心150以日本上市企業(yè)為對(duì)象41國(guó)外社會(huì)責(zé)任指數(shù)及社會(huì)責(zé)任基金的表現(xiàn)社會(huì)責(zé)任指數(shù)目前已經(jīng)開展得比較完備,包括多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的社會(huì)責(zé)任指數(shù),指數(shù)數(shù)量還有不斷增加的趨勢(shì)社會(huì)責(zé)任指數(shù)編制方法各有千秋,但均與社會(huì)責(zé)任投資相關(guān)國(guó)外社會(huì)責(zé)任指數(shù)及社會(huì)責(zé)任基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好,根本上能夠戰(zhàn)勝基準(zhǔn)指數(shù)負(fù)責(zé)任的投資也能創(chuàng)造財(cái)富,魚和熊掌可以兼得通過投資改變世界42社會(huì)責(zé)任指數(shù)產(chǎn)生的宏觀環(huán)境〔1〕中國(guó)政府十分重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題,不斷引導(dǎo)企業(yè)自覺履行法定義務(wù)和社會(huì)責(zé)任胡錦濤總書記“既要繼續(xù)健全企業(yè)鼓勵(lì)機(jī)制,也要注重強(qiáng)化企業(yè)外部約束,引導(dǎo)企業(yè)樹立現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念,切實(shí)承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任〞證監(jiān)會(huì)主席尚福林“和諧社會(huì)需要富有社會(huì)責(zé)任感企業(yè)〞國(guó)資委主任李榮融“中央企業(yè)在國(guó)內(nèi)和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中模范地履行了社會(huì)責(zé)任〞上交所總經(jīng)理張育軍“2021年上交所將推出上市公司社會(huì)責(zé)任指數(shù)、社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)制度,進(jìn)一步完善公司治理指數(shù),提高上市公司治理水平〞環(huán)保部副部長(zhǎng)潘岳“企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,走綠色開展道路〞銀監(jiān)會(huì)李伏安主任“我國(guó)金融業(yè)應(yīng)該大力倡導(dǎo)社會(huì)責(zé)任投資,推進(jìn)企業(yè)的節(jié)能減排〞43社會(huì)責(zé)任指數(shù)產(chǎn)生的宏觀環(huán)境〔2〕時(shí)間發(fā)布機(jī)構(gòu)相應(yīng)規(guī)章政策2006年6月深交所《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》2007年4月上海銀監(jiān)局《上海銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指引》2007年7月環(huán)??偩?、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》2008年1月中國(guó)銀行協(xié)會(huì)《銀行業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指引》2008年3月福建證監(jiān)局《福建上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)社會(huì)責(zé)任指引》2008年5月上交所《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》
每股社會(huì)貢獻(xiàn)值計(jì)算公式2009年10月上海地區(qū)30家基金公司“2009中國(guó)基金業(yè)社會(huì)責(zé)任調(diào)查問卷”在上海地區(qū)30家基金公司的官方網(wǎng)站及東方財(cái)富網(wǎng)、天天基金網(wǎng)正式上線中國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了一系列法律法規(guī)和政策來(lái)標(biāo)準(zhǔn)和引導(dǎo)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任,包括保護(hù)環(huán)境、堅(jiān)持可持續(xù)開展和披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告等44社會(huì)責(zé)任投資在國(guó)內(nèi)的開展企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題得到國(guó)家重視,并有一系列法規(guī)和政策來(lái)標(biāo)準(zhǔn)和引導(dǎo)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任,包括保護(hù)環(huán)境、堅(jiān)持可持續(xù)開展和披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告等社會(huì)責(zé)任指數(shù)體系不斷完善,社會(huì)責(zé)任投資方面的基金在不斷增加指數(shù)方面:2021年1月,上交所推出公司治理指數(shù)2021年8月,上交所推出上證180公司治理指數(shù)2021年8月,上交所推出上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)2021年8月,深交所推出深證企業(yè)社會(huì)責(zé)任指數(shù)基金方面:2007年4月,**基金公司推出優(yōu)質(zhì)治理基金2021年3月,**基金公司推出社會(huì)責(zé)任基金2021年9月,**基金公司推出公司治理基金45上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)編制方法〔1〕指數(shù)名稱上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)(SSESocialResponsibilityindex),簡(jiǎn)稱責(zé)任指數(shù)(Responsibilityindex),指數(shù)代碼為000048指數(shù)基期與基點(diǎn)上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)以2021年6月30日為基日,以該日所有股票樣本的調(diào)整市值為基期,基點(diǎn)為1000點(diǎn)指數(shù)計(jì)算與修正采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式進(jìn)行計(jì)算樣本股名單、股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí),采用"除數(shù)修正法"修正原除數(shù),以保證指數(shù)的連續(xù)性46上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)編制方法〔2〕樣本空間上證公司治理板塊中披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的A股公司股票樣本股數(shù)量100只選樣方法將樣本空間中過去一年日均成交金額排名在滬市A股〔非ST、*ST股〕后20%的股票剔除根據(jù)上海證券交易所2021年5月發(fā)布的?關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知?中關(guān)于每股社會(huì)奉獻(xiàn)值的定義,對(duì)剩下的股票估算每股社會(huì)奉獻(xiàn)值,根據(jù)每股社會(huì)奉獻(xiàn)值的排名,選取排名最高的前100位作為上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)的樣本股每股社會(huì)奉獻(xiàn)值的公式如下:47上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)編制方法〔3〕選樣方法每股社會(huì)奉獻(xiàn)值公式的年度凈利潤(rùn)、年度繳納的全部稅款、年度支付給職工的全部工資、年度支付的全部利息、年度支出的全部捐贈(zèng)款等通過通過公司披露的年度報(bào)告獲得每股社會(huì)奉獻(xiàn)值公式的年度社會(huì)本錢通過“上市公司社會(huì)奉獻(xiàn)評(píng)價(jià)體系研究〞工程計(jì)算得出工程組成員來(lái)自于:建信基金管理有限責(zé)任公司、中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院、國(guó)家開展改革委員會(huì)、中國(guó)環(huán)境保護(hù)部社會(huì)本錢中主要考慮環(huán)境本錢48定期調(diào)整每年五到六月份,上證公司治理板塊進(jìn)行重新評(píng)選,中證指數(shù)根據(jù)重新評(píng)選結(jié)果于7月初對(duì)上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)進(jìn)行調(diào)整定期調(diào)整指數(shù)樣本時(shí),每次調(diào)整比例一般不超過10%或10只臨時(shí)調(diào)整當(dāng)上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)樣本股由于不符合上證公司治理板塊申報(bào)條件而臨時(shí)被從上證公司治理板塊中剔除,上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)也將隨之予以剔除當(dāng)上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)樣本股在指數(shù)運(yùn)行期間發(fā)生違背其社會(huì)責(zé)任的特殊事件時(shí),將盡快從上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)中剔除當(dāng)上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)發(fā)生臨時(shí)調(diào)整時(shí),如果有樣本被剔除,在下一次定期調(diào)整前,將不再增加新的股票來(lái)替代被剔除的樣本股上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)編制方法〔4〕49公司治理板塊簡(jiǎn)介上市滿2年非ST、*ST股或暫停上市員工鼓勵(lì)機(jī)制健全近3年無(wú)違規(guī)受罰控股股東守信董事監(jiān)事高管守信公司治理結(jié)構(gòu)健全內(nèi)控完善,信息披露真實(shí)八大條件自愿申報(bào)公示初選專家評(píng)審四大步驟滿足資格申報(bào)條件公司自評(píng)公眾評(píng)議(網(wǎng)站公示)機(jī)構(gòu)評(píng)議公司治理評(píng)分指標(biāo)社會(huì)評(píng)議結(jié)果公司治理板塊評(píng)選專家咨詢委員會(huì)評(píng)審50上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)成分股明細(xì)51上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)成分股明細(xì)目錄52市場(chǎng)表現(xiàn)回憶市場(chǎng)時(shí)機(jī)和理財(cái)建議社會(huì)責(zé)任投資介紹基金產(chǎn)品亮點(diǎn)關(guān)于建信建信上證社會(huì)責(zé)任ETF53基金代碼:510093運(yùn)作方式:交易型開放式基金類型:股票型標(biāo)的指數(shù):上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)投資目標(biāo):緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù),追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,實(shí)現(xiàn)與標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長(zhǎng)期投資收益。投資理念:上市公司在謀求自身利益的同時(shí)兼顧社會(huì)責(zé)任是一種共贏戰(zhàn)略,投資該類上市公司可望為投資者提供長(zhǎng)期良好回報(bào)。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征:本基金屬于股票型基金,其預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)和收益高于貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、混合基金。同時(shí),本基金為指數(shù)型基金,具有和標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,屬于證券投資基金中的較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益的品種。上證社會(huì)責(zé)任ETF54上證社會(huì)責(zé)任ETF
資產(chǎn)配置策略本基金主要采取完全復(fù)制策略,跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn),即按照標(biāo)的指數(shù)的成份股票的構(gòu)成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合,并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股票及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整?;鹜顿Y于標(biāo)的指數(shù)成份股票及備選成份股票的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。
基金將根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的成份股票的構(gòu)成及其權(quán)重構(gòu)建股票資產(chǎn)投資組合,但在特殊情況下,本基金可以選擇其他證券或證券組合對(duì)標(biāo)的指數(shù)中的股票加以替換在正常市場(chǎng)情況下,本基金日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過0.35%,年跟蹤誤差不超過4%在正常情況下,本基金對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤目標(biāo)是:力爭(zhēng)使得本基金日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過0.2%,年跟蹤誤差不超過2%。
55基金經(jīng)理——梁洪昀清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,CFA,證券行業(yè)從業(yè)6年2003年1月-2005年8月就職于大成基金管理有限責(zé)任公司,歷任金融工程部研究員、規(guī)劃開展部產(chǎn)品設(shè)計(jì)師、機(jī)構(gòu)理財(cái)部高級(jí)經(jīng)理2005年8月參加建信基金管理有限責(zé)任公司,歷任研究部研究員、高級(jí)研究員、研究部總監(jiān)助理、研究部副總監(jiān),現(xiàn)任建信基金管理有限責(zé)任公司投資管理部副總監(jiān),數(shù)量化研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人上證社會(huì)責(zé)任ETF56什么是ETF〔交易型開放式基金〕封閉式基金、開放式基金和指數(shù)基金的結(jié)合本錢低流動(dòng)性好交易靈活稅收優(yōu)勢(shì)透明度高價(jià)格差異小指數(shù)基金八大優(yōu)點(diǎn)分散化投資費(fèi)用低廉標(biāo)的性便利簡(jiǎn)單性操作高容量換手率低克服人性弱點(diǎn)透明、標(biāo)準(zhǔn)投資于指數(shù)成分股,降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大致只有選股基金費(fèi)率的一半只要看到指數(shù),就知道投資收益情況按部就班配置資產(chǎn),不用選股規(guī)模越大越好,沒有腫脹效應(yīng)選股平均88%,大中小盤指數(shù)7.8%、15%、35%不受基金經(jīng)理情緒和心理因素影響,防止犯錯(cuò)管理和運(yùn)作透明標(biāo)準(zhǔn),收益清楚明了58上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—大盤股指數(shù)中的“戰(zhàn)斗機(jī)〞指數(shù)名稱上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)上證180指數(shù)上證50指數(shù)超大盤指數(shù)180治理指數(shù)2009年9月1日點(diǎn)位884.366259.512076.682283.72745.052010年4月9日點(diǎn)位1054.837318.562345.752464.57859.11增長(zhǎng)率19.28%16.92%12.96%7.92%15.31%數(shù)據(jù)來(lái)源:wind資訊系統(tǒng)59上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—良好的風(fēng)險(xiǎn)收益配比數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind資訊及中證指數(shù),β和α的計(jì)算區(qū)間為,上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)使用歷史追溯數(shù)據(jù)計(jì)算指數(shù)樣本股數(shù)量適中,有效降低指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)100只樣本股既能代表市場(chǎng)大盤股的整體走勢(shì),又能有效防止由于樣本股只數(shù)偏少所帶來(lái)的1、指數(shù)被操縱的風(fēng)險(xiǎn);2、單只股票漲跌幅度過大給指數(shù)帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。60上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—良好的市場(chǎng)代表性數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind資訊,數(shù)據(jù)截止2021-9-30,市值覆蓋率根據(jù)指數(shù)樣本空間所覆蓋的市場(chǎng)計(jì)算指數(shù)名稱成分個(gè)數(shù)流通市值[億]總市值[億]流通市值覆蓋率總市值覆蓋率上證綜合指數(shù)91073090.75191461.50100%100%上證180指數(shù)18053780.11160985.3873.78%84.29%上證50指數(shù)5037994.09135233.8152.13%70.81%治理指數(shù)24347268.11141721.7964.85%74.20%180治理10041188.85133120.0856.51%69.70%上證責(zé)任指數(shù)10023837.0766237.7632.70%34.68%滬深30030070108.65187062.7170.68%79.57%中證10010051065.22158321.1451.48%67.35%中證20020019043.4328741.5719.20%12.23%中證50050016051.0222482.3016.18%9.56%中證紅利10012205.7919752.4412.31%8.40%深證成份指數(shù)409865.0915181.7237.51%34.43%中小板綜2935035.2311149.3119.14%25.29%深證綜合指數(shù)82126384.4844455.15100%100%中小板100指數(shù)1003458.096796.4013.15%15.41%深證10010014349.5621974.8954.55%49.84%深責(zé)任10010645.8016804.3440.47%38.11%61上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—良好的流動(dòng)性數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind資訊,數(shù)據(jù)計(jì)算區(qū)間為2006年9月~2021年9月板塊名稱
月均成交量(億股)月均成交金額(億元)月均換手率(%)上證綜合指數(shù)1941.5621121.1965.81上證180指數(shù)959.0412174.3455.84上證50指數(shù)546.666733.5543.04治理指數(shù)908.2411020.0959.36180治理683.708641.2952.81上證責(zé)任指數(shù)382.225791.9253.65滬深3001301.8917119.1453.01中證100751.359819.5443.37中證200550.547299.6057.84中證500836.458213.6871.16中證紅利342.164051.7258.15深證成份指數(shù)161.462861.4046.95中小板綜124.921844.4563.99深證綜合指數(shù)958.9210657.7161.82中小板100指數(shù)65.511084.7760.30深證100318.404685.1255.51深責(zé)任208.153431.8855.6262上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—市場(chǎng)估值洼地?cái)?shù)據(jù)來(lái)源:Wind資訊,數(shù)據(jù)截止2021-9-30指數(shù)名稱市盈率每股收益凈資產(chǎn)收益率[%]上證綜合指數(shù)26.020.3412.13上證180指數(shù)22.450.413.59上證50指數(shù)20.910.4114.22治理指數(shù)21.280.413.97180治理20.850.414.23上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)19.960.6715.27滬深30023.70.3913.25中證10022.360.413.63中證20035.420.3410.62中證50056.040.166.02中證紅利26.820.369.48深證成份指數(shù)33.80.4711.5中小板綜42.220.3611.98深證綜合指數(shù)48.740.248.37中小板100指數(shù)35.550.4714.72深證10037.650.3810.37深責(zé)任29.720.5614.2463上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—優(yōu)中選優(yōu)的指數(shù)上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)的行業(yè)分布中除原材料和金融外,大致與滬深300指數(shù)類似公用事業(yè)與原材料的權(quán)重相對(duì)較低突出了上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)在環(huán)境保護(hù)方面的特點(diǎn)金融、能源和工業(yè)的權(quán)重較高反映了對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)快速開展的信心注:數(shù)據(jù)截止至2021年9月30日行業(yè)上證責(zé)任指數(shù)電信業(yè)務(wù)3.14%工業(yè)14.48%公用事業(yè)0.10%金融50.79%可選消費(fèi)3.29%能源12.12%信息技術(shù)1.41%醫(yī)藥衛(wèi)生2.62%原材料8.58%主要消費(fèi)1.18%房地產(chǎn)2.28%保險(xiǎn)8.00%銀行36.41%綜合金融6.38%64上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)—指數(shù)的特點(diǎn)及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)總結(jié)指數(shù)設(shè)計(jì)理念具有創(chuàng)新性,每股社會(huì)奉獻(xiàn)值計(jì)算考慮了多種指標(biāo)根本面選股指數(shù),注重公司的質(zhì)地,而非僅關(guān)注規(guī)模、流動(dòng)性等公司治理情況優(yōu)秀:基于公司治理板塊選股指數(shù)成分股收益性及流動(dòng)性好、社會(huì)奉獻(xiàn)度高,將使投資者和上市公司之間形成正反響效應(yīng),鼓勵(lì)和促進(jìn)上市公司積極履行社會(huì)責(zé)任,同時(shí)促進(jìn)社會(huì)責(zé)任投資的開展行業(yè)分布上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)的行業(yè)分布中除原材料和金融外,其余行業(yè)分布大致與滬深300指數(shù)類似公用事業(yè)與原材料的權(quán)重相對(duì)較低突出了上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)在環(huán)境保護(hù)方面的特點(diǎn)指數(shù)具有良好的市場(chǎng)代表性及流動(dòng)性具有很好的財(cái)務(wù)與估值優(yōu)勢(shì)指數(shù)收益性良好具有良好的風(fēng)險(xiǎn)收益配比目錄65市場(chǎng)表現(xiàn)回憶市場(chǎng)時(shí)機(jī)和理財(cái)建議社會(huì)責(zé)任投資介紹基金產(chǎn)品亮點(diǎn)關(guān)于建信建信上證社會(huì)責(zé)任ETF公司概況-股東背景成立日期2005年9月19日,國(guó)內(nèi)首批商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立的基金管理公司注冊(cè)資本2億元人民幣管理產(chǎn)品公司旗下共有9只基金產(chǎn)品,其中股票型基金6只,債券型基金2只,貨幣型基金1只
中國(guó)建設(shè)銀行65%美國(guó)信安金融集團(tuán)25%中國(guó)華電集團(tuán)10%666767公司概況-資產(chǎn)管理規(guī)模2021年2007年2006年2005年377.99億元317.26億元115.47億元62.37億元公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)步上升,2009年底行業(yè)排名第24位2021年437.36億元6868風(fēng)險(xiǎn)收益水平由高到低、覆蓋較為全面的產(chǎn)品線,為投資者提供了豐富的投資選擇。說(shuō)明:圖示中所標(biāo)示時(shí)間為基金成立日公司概況-旗下產(chǎn)品貨幣基金價(jià)值型基金(股票基金)收益風(fēng)險(xiǎn)混合型基金成長(zhǎng)型基金(股票基金)債券型基金建信貨幣2006-04-25建信恒久價(jià)值2005-12-01建信核心精選2008-11-25建信優(yōu)選成長(zhǎng)2006-09-08建信優(yōu)化配置2007-03-01成長(zhǎng)型封閉基金(股票基金)建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力2008-03-19建信穩(wěn)定增利2008-06-25建信收益增強(qiáng)2009-06-02指數(shù)型基金(股票基金)建信滬深3002009-11-056969公司概況-公司旗下基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)公募基金投資管理風(fēng)格穩(wěn)健、研究水平不斷提高,基金業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)較為出色債券型基金方面,穩(wěn)定增利的業(yè)績(jī)?cè)?3只同類產(chǎn)品中排名第11;貨幣型基金在51只同類產(chǎn)品中排名第18,2007年及2008年獲得“金?;皙?jiǎng)”;
2009年公司旗下積極投資偏股型基金綜合業(yè)績(jī)?cè)诳杀?9家基金管理公司中排名第18位,債券型基金綜合業(yè)績(jī)?cè)?6家可比基金管理公司中排名第7位。數(shù)據(jù)來(lái)源:天相投資參謀系統(tǒng)、“晨星基金研究網(wǎng)〞、wind資訊系統(tǒng)截止日期:2021年4月11日證券代碼證券簡(jiǎn)稱投資類型基金成立日單位凈值自成立日起
凈值增長(zhǎng)率%自成立日起相對(duì)大盤的
增長(zhǎng)率%同類基金
09年收益排名09年凈值超越
基準(zhǔn)的收益率530001建信恒久價(jià)值普通股票型2005-12-010.7796199.7434.138680/1586.4627530002建信貨幣貨幣市場(chǎng)型2006-04-25111.3751
18/510.429530003建信優(yōu)選成長(zhǎng)普通股票型2006-09-081.0216136.1854.2881117/158-1.4449530005建信優(yōu)化配置偏股混合型2007-03-010.9133.9724.282225/13724.9769150003建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力創(chuàng)新型封閉式2008-03-190.934-6.6-2.6214
-20.7954530008建信穩(wěn)定增利混合債券型一級(jí)2008-06-251.17824.7111.296611/8310.5325530006建信核心精選普通股票型2008-11-251.09270.5116.155367/1582.3463530009建信收益增強(qiáng)A混合債券型二級(jí)2009-06-021.0555.51.8821
3.5771531009建信收益增強(qiáng)C混合債券型二級(jí)2009-06-021.0525.21.6881
3.3771165309建信滬深300被動(dòng)指數(shù)型2009-11-050.956-4.4-3.9345
-2.082270公司概況-優(yōu)質(zhì)的客戶效勞電話中心/投訴處理郵寄服務(wù)優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)網(wǎng)站咨訊服務(wù)網(wǎng)上直銷電子對(duì)賬單短信資訊平臺(tái)公司概況-取得成績(jī)2006年1月,在由?21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道?、銀河證券基金研究中心等聯(lián)合舉辦的“中國(guó)贏基金獎(jiǎng)〞評(píng)比中,公司獲“05年中國(guó)基金最正確發(fā)行獎(jiǎng)〞、“05年中國(guó)基金管理公司新銳獎(jiǎng)〞;2006年2月,在?新財(cái)經(jīng)?舉辦的“中國(guó)優(yōu)秀基金名錄〞評(píng)比中,建信基金市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)榮獲“最正確市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)〞;2007年2月,在由?21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道?舉辦的“贏基金獎(jiǎng)〞評(píng)比中,榮獲“2006年中國(guó)基金最正確營(yíng)銷創(chuàng)新獎(jiǎng)〞。2007年7月,建信優(yōu)選成長(zhǎng)基金榮獲?基金觀察?等機(jī)構(gòu)評(píng)選的“2007TOP10鉆石基金〞。2021年1月16日和2021年1月12日,建信貨幣市場(chǎng)基金連續(xù)兩年榮獲?中國(guó)證券報(bào)?等機(jī)構(gòu)評(píng)選的“開放式貨幣市場(chǎng)金?;皎暘?jiǎng)。2021年1月14日,在由證券時(shí)報(bào)社主辦的“2021年度中國(guó)明星基金暨最正確托管銀行評(píng)選〞中,公司獲“2021年度投資者教育明星基金公司獎(jiǎng)〞,建信穩(wěn)定增利債券型基金獲“2021年度新基金明星獎(jiǎng)〞。71建信上證社會(huì)責(zé)任ETF727374附錄:ETF的投資優(yōu)勢(shì)及套利模式75ETF:申購(gòu)和贖回?cái)?shù)額限制:最小申購(gòu)、贖回單位(50萬(wàn)份)的整數(shù)倍對(duì)價(jià)(申購(gòu)、贖回交換的東西):由申購(gòu)贖回清單和投資者申購(gòu)贖回的基金份額數(shù)額決定組合證券:現(xiàn)金替代:因股票停牌或即將被調(diào)出指數(shù),用現(xiàn)金替代股票現(xiàn)金差額:由于清單提前給出,彌補(bǔ)因估計(jì)偏差造成的差額其他對(duì)價(jià)76ETF:申購(gòu)和贖回申購(gòu)贖回清單(對(duì)應(yīng)最小申購(gòu)、贖回單位)組合證券內(nèi)各成份股數(shù)據(jù):名稱、代碼和股數(shù)現(xiàn)金替代禁止:必須用規(guī)定股數(shù)的股票可以:停牌;如果用現(xiàn)金替代,必須有現(xiàn)金替代溢價(jià)必須:將被調(diào)出指數(shù);預(yù)計(jì)開盤價(jià),計(jì)算固定替代現(xiàn)金T日預(yù)估現(xiàn)金(開盤預(yù)估):凈值-清單計(jì)算的價(jià)值T-1日現(xiàn)金差額(收盤已實(shí)現(xiàn)):凈值-清單計(jì)算的價(jià)值基金份額凈值及其他相關(guān)內(nèi)容77ETF:申購(gòu)和贖回申/贖時(shí)現(xiàn)金差額的處理T日提出申/贖申請(qǐng),按照T+1公告的T日現(xiàn)金差額清算交收現(xiàn)金差額>0:申購(gòu)者支付相應(yīng)現(xiàn)金;贖回者獲得相應(yīng)現(xiàn)金現(xiàn)金差額<0:申購(gòu)者獲得相應(yīng)現(xiàn)金;贖回者支付相應(yīng)現(xiàn)金T-1日收盤價(jià)計(jì)算的基金凈值T-1日收盤價(jià)計(jì)算的清單對(duì)價(jià)T日清單中的T-1日現(xiàn)金差額T日收盤價(jià)計(jì)算的基金凈值T日收盤價(jià)計(jì)算的清單對(duì)價(jià)T+1日清單中的T日現(xiàn)金差額78ETF:申購(gòu)和贖回例:申購(gòu)100萬(wàn)份基金份額,申購(gòu)費(fèi)率適用0.5%。假設(shè)申購(gòu)贖回清單:白云機(jī)場(chǎng)1200股可以現(xiàn)金替代,現(xiàn)金替代溢價(jià)比例為16%,白云機(jī)場(chǎng)最新成交價(jià)格為9元建設(shè)銀行必須現(xiàn)金替代的固定金額為19578元其他98種股票禁止現(xiàn)金替代另外現(xiàn)金差額為926.02元,基金份額凈值為0.937元。申購(gòu)費(fèi)=937000*0.5%=4685(元)投資者支付的現(xiàn)金=1200*9*(1+16%)+19578+926.02+4685=37717.02(元)79ETF:申購(gòu)和贖回申購(gòu)時(shí)替代金額的處理T日提出申購(gòu)申請(qǐng),先按照當(dāng)日的申購(gòu)、贖回清單支付對(duì)價(jià)T日后用現(xiàn)金替代的成分股重新開始正常交易的2個(gè)交易日內(nèi),根據(jù)替代金額和實(shí)際購(gòu)入本錢之間的差額,確定應(yīng)退還投資者或投資者應(yīng)補(bǔ)交的款項(xiàng)T+“2〞日后的第一個(gè)工作日,將應(yīng)退款和補(bǔ)款的明細(xì)及匯總數(shù)據(jù)發(fā)送給相關(guān)申購(gòu)贖回代理券商和基金托管人,相關(guān)款項(xiàng)的清算交收將于此后3個(gè)工作日內(nèi)完成80投資者ETF交易軟件申購(gòu)要求是否有足夠的一籃子股票?最多能申購(gòu)多少個(gè)50萬(wàn)份ETF基金?缺哪幾只股票?各缺多少手?自動(dòng)檢查帳戶委托購(gòu)買缺的股票備足一攬子股票和現(xiàn)金申購(gòu) T日基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算
T+1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算
T+2日辦理現(xiàn)金差額的交收ETF:申購(gòu)和贖回81投資者ETF交易軟件贖回要求是否至少有50萬(wàn)份基金份額?缺多少?自動(dòng)檢查帳戶委托購(gòu)買缺的份額備足基金份額和現(xiàn)金贖回 T日基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算
T+1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算
T+2日辦理現(xiàn)金差額的交收ETF:申購(gòu)和贖回ETF基金投資優(yōu)勢(shì)比照股票投資比照指數(shù)基金ETF基金對(duì)大額客戶的應(yīng)用資產(chǎn)配置股票再投資長(zhǎng)/短期波動(dòng)投資套利投資大小非解禁股通過認(rèn)購(gòu)ETF基金減持機(jī)制ETF基金投資優(yōu)勢(shì)82ETF優(yōu)勢(shì):比照一般指數(shù)基金凈值緊密跟蹤指數(shù)ETF基金的優(yōu)勢(shì)運(yùn)作成本低套利容易作波段操作ETF資金效率高:賣出ETF當(dāng)天可用,T+1日到帳,隔日可取。而一般的開放式指數(shù)基金T+7日內(nèi)資金到帳交易便利:可以在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)買賣交易費(fèi)用低資金利用效率高:可以接近滿倉(cāng)的運(yùn)作,沒有一般開放式指數(shù)基金的5%的現(xiàn)金倉(cāng)位限制ETF可以作為指數(shù)化投資工具,比照一般指數(shù)基金,有下面的優(yōu)勢(shì):83ETF優(yōu)勢(shì):比照一般指數(shù)基金ETF可以作為指數(shù)化投資工具,比照一般指數(shù)基金,有下面的優(yōu)勢(shì):84類別ETF普通開放式指數(shù)基金指數(shù)跟蹤偏離度較小較大組合透明度每日公告投資組合每季度公告前10名重倉(cāng)股管理費(fèi)率通常為0.5%通常介于0.5%—1%認(rèn)購(gòu)方式現(xiàn)金、單只或多只指定股票現(xiàn)金交易方式既可通過代理券商辦理申購(gòu)贖回,也可在二級(jí)市場(chǎng)以交易價(jià)格買賣只可在指定代銷機(jī)構(gòu)或直銷中心辦理申購(gòu)贖回資金效率T日交易,T+1日到賬T日贖回,T+5日到賬交易費(fèi)用不超過0.5%申購(gòu)費(fèi)通常最高為1.2%,1年以內(nèi)贖回費(fèi)通常最高為0.5%資金門檻通過二級(jí)市場(chǎng)交易,最低起點(diǎn)僅為100份申購(gòu)起點(diǎn)為1000元ETF:比照直接投資股票在交易方式上,ETF與股票完全相同,投資人只要有證券賬戶,就可以在盤中隨時(shí)買賣ETF,交易價(jià)格依市價(jià)實(shí)時(shí)變動(dòng),相當(dāng)方便并具有流動(dòng)性。但ETF有更多的好處:85ETF的被動(dòng)式管理:比照主動(dòng)式管理被動(dòng)式管理追求與特定指數(shù)一致的報(bào)酬表現(xiàn)。其優(yōu)勢(shì)為:86歸納:投資ETF的優(yōu)勢(shì)87ETF對(duì)大額客戶的應(yīng)用88一個(gè)中心,多個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)將以大盤股指數(shù)作為標(biāo)的的ETF產(chǎn)品作為核心投資,以保證核心投資局部不落后于大盤增持相對(duì)看好的資產(chǎn)類別,價(jià)值型股票等資產(chǎn)配置核心投資個(gè)別股票行業(yè)基金增長(zhǎng)型小盤股票大盤股票價(jià)值型資產(chǎn)配置太陽(yáng)系法那么資料來(lái)源:MorganStanley股票研究89作用降低單只股票風(fēng)險(xiǎn),改善流動(dòng)性有效防止了大宗交易轉(zhuǎn)讓股票價(jià)格打折方法認(rèn)購(gòu)期間,用單只ETF成份股認(rèn)購(gòu)ETF,從而轉(zhuǎn)化為藍(lán)籌股票組合用一籃子股票申購(gòu)ETF股票再投資90作用:ETF流動(dòng)性高,變現(xiàn)快捷在更換投資經(jīng)理時(shí),資產(chǎn)可采用ETF的過渡形式方法:在新的投資經(jīng)理上任前,把資產(chǎn)轉(zhuǎn)為ETF份額,維持投資增值時(shí)機(jī)選定新的投資經(jīng)理后,變現(xiàn)ETF份額,或者將贖回的股票籃子直接交給新投資經(jīng)理處理過渡時(shí)期資產(chǎn)管理工具91ETF的三種投資方式92買入并持有的策略,分享盈利能力強(qiáng)的大型上市公司的藍(lán)籌組合帶來(lái)的長(zhǎng)期的資本增值。由于ETF基金費(fèi)用低,相對(duì)于主動(dòng)型基金而言,長(zhǎng)期投資會(huì)因?yàn)閺?fù)利的影響增加ETF基金的相對(duì)收益水平。機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)資金、社保資金、QFII的重要資產(chǎn)配置。長(zhǎng)期投資93“四兩〞搏“千金〞:當(dāng)日可以屢次進(jìn)行買賣操作,在不占大量資金的情況下獲利,資金使用效率較高。日內(nèi)波動(dòng)操作:假設(shè)ETF份額價(jià)格在一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng),當(dāng)日盤中漲幅一度超過幾個(gè)百分點(diǎn),而收市卻平收甚至下跌。對(duì)于普通的開放式指數(shù)基金而言,當(dāng)日盤中漲幅再大也沒有意義,贖回價(jià)只能根據(jù)收盤價(jià)來(lái)計(jì)算。而ETF就可以幫助投資者抓住盤中上漲的時(shí)機(jī),由于交易所每15秒鐘顯示一次IOPV(凈值估值),這個(gè)IOPV即時(shí)反映了指數(shù)漲跌帶來(lái)ETF基金凈值的變化,ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一般會(huì)隨IOPV的變化而變化,因此,投資者可以盤中指數(shù)上漲時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)及時(shí)拋出ETF,獲取指數(shù)當(dāng)日盤中上漲帶來(lái)的收益。短期波
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 幼兒園燃?xì)庑孤?yīng)急預(yù)案
- 上海市某物流有限公司勞動(dòng)合同
- 個(gè)人委托代理合同范本示例
- 三孩子離婚贍養(yǎng)費(fèi)合同范本
- 二手物品買賣合同范文
- 個(gè)人住房抵押貸款合同范本大全
- 中小學(xué)教師聘用合同文本示例
- 中建合同樣本勞務(wù)派遣合同
- 臨時(shí)技術(shù)服務(wù)合同范本
- 個(gè)人借款合同標(biāo)準(zhǔn)格式及示例
- 河南2025年河南職業(yè)技術(shù)學(xué)院招聘30人筆試歷年參考題庫(kù)附帶答案詳解
- 2025年長(zhǎng)沙穗城軌道交通有限公司招聘筆試參考題庫(kù)含答案解析
- 2024年湖南有色金屬職業(yè)技術(shù)學(xué)院高職單招職業(yè)技能測(cè)驗(yàn)歷年參考題庫(kù)(頻考版)含答案解析
- 2025年山東華魯海運(yùn)有限公司招聘筆試參考題庫(kù)含答案解析
- 銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)2024年綜合考核評(píng)價(jià)指標(biāo)表及評(píng)分細(xì)則
- 品管圈PDCA改善案例-降低住院患者跌倒發(fā)生率
- 讀書分享《給教師的建議》課件
- 《中小學(xué)校園食品安全和膳食經(jīng)費(fèi)管理工作指引》專題講座
- 廣東省茂名市2023-2024學(xué)年高一上學(xué)期物理期末試卷(含答案)
- 2024統(tǒng)編版新教材道德與法治七年級(jí)全冊(cè)內(nèi)容解讀課件(深度)
- 成人氧氣吸入療法-中華護(hù)理學(xué)會(huì)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論