證券基礎(chǔ)知識(shí)三色筆記

使用措施簡介：1、三色勾畫法。加粗表達(dá)是重點(diǎn)記憶內(nèi)容，單下劃線表達(dá)次重點(diǎn)記憶內(nèi)容或較難理解內(nèi)容，雙下劃線表達(dá)臨時(shí)需要記憶的內(nèi)容或簡樸理解內(nèi)容。現(xiàn)實(shí)中可用紅筆劃紅色內(nèi)容，藍(lán)筆或黑筆劃藍(lán)色內(nèi)容，一定用鉛筆劃褐色內(nèi)容。平常復(fù)習(xí)重要關(guān)注三色劃線內(nèi)容，考前迅速瀏覽紅色和藍(lán)色內(nèi)容，鉛筆內(nèi)容確定掌握時(shí)請擦掉。1、6、7、8章是一種知識(shí)體系：證券市場。2、3、4、5章是另一種知識(shí)體系：證券產(chǎn)品。6、從業(yè)基礎(chǔ)的復(fù)習(xí)以理解為主，交易的復(fù)習(xí)以記憶為主。在時(shí)間分派上：基礎(chǔ)的復(fù)習(xí)時(shí)間占4層，交易占6層。個(gè)人注意復(fù)習(xí)時(shí)間的安排?；疑尘跋聻樾略龅谝徽隆⒆C券市場概述知識(shí)點(diǎn)101（P1）：證券的含義（多選）□證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而獲得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)獲得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采用紙質(zhì)形式或其他形式。知識(shí)點(diǎn)102（P1）：有價(jià)證券的含義（判斷）有價(jià)證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證?！醮祟愖C券自身沒有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價(jià)格?！跤袃r(jià)證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。獨(dú)立于實(shí)際資本之外。一般虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反應(yīng)實(shí)際資本額的變化。知識(shí)點(diǎn)103（P2）：有價(jià)證券分類概念（多選、判斷）狹義有價(jià)證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證?！跤刑嶝泦?、運(yùn)貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等）貨幣證券是自身能使持有人或第三者獲得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券?！醢ǎ阂活愂巧虡I(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)絡(luò)的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價(jià)證券的重要形式。知識(shí)點(diǎn)104（P2）：有價(jià)證券分類原則（單項(xiàng)選擇、多選、判斷）□1、按發(fā)行主體的不一樣，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和企業(yè)證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)同意的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不容許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。企業(yè)證券是企業(yè)為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券。在企業(yè)證券中，一般將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見?！?、按與否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，容許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不容許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和一般開放式基金份額屬于非上市證券?！?、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采用公告制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采用公告制度。信托計(jì)劃和理財(cái)計(jì)劃，上市企業(yè)定向增發(fā)屬私募證券?！?、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個(gè)最基本和最重要的品種。知識(shí)點(diǎn)105（P3）：□有價(jià)證券特性（單項(xiàng)選擇、判斷）1、收益性。2、流動(dòng)性。指證券持有人在不導(dǎo)致資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特性?？梢酝ㄟ^兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。3、風(fēng)險(xiǎn)性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至本金也受到損失的也許。整體上說，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。一般狀況下，風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者規(guī)定的預(yù)期收益越高；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，投資者規(guī)定的預(yù)期收益越低。4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券?！踝C券市場的特性（多選）1、是價(jià)值直接互換的場所。2、是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接互換的場所。3、是風(fēng)險(xiǎn)直接互換的場所。有價(jià)證券的互換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同步，也把該有價(jià)證券特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。證券市場構(gòu)造。證券市場構(gòu)造是證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。1、層次構(gòu)造。按證券進(jìn)入市場的次序而形成的構(gòu)造關(guān)系?！醴譃榘l(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級(jí)市場”或“初級(jí)市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者發(fā)售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級(jí)市場”或“次級(jí)市場”，是已發(fā)行證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場?！醢l(fā)行市場和流通市場互相依存、互相制約，是一種不可分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要原因。2、多層次資本市場。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋企業(yè)類型、上市交易制度以及監(jiān)管規(guī)定的多樣性?！醺鶕?jù)所服務(wù)和覆蓋的上市企業(yè)類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場；根據(jù)上市企業(yè)規(guī)模、監(jiān)管規(guī)定等差異，分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。3、品種構(gòu)造。依有價(jià)證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。4、交易場所構(gòu)造。□按交易活動(dòng)與否在固定場所進(jìn)行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內(nèi)市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場構(gòu)造。知識(shí)點(diǎn)108（P5）：證券市場的基本功能。□證券市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。1、籌資-投資功能。證券市場首先為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，另首先為資金提供者提供了投資對象。2、定價(jià)功能。能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場的需求就大，對應(yīng)的證券價(jià)格就高；反之，證券價(jià)格就低。3、資本配置功能。是通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。知識(shí)點(diǎn)109（P6）：證券發(fā)行人□發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括：1、企業(yè)（企業(yè)）。企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制、合作制和企業(yè)制。□現(xiàn)代股份制企業(yè)重要采用股份有限企業(yè)和有限責(zé)任企業(yè)兩種形式，其中，只有股份有限企業(yè)才能發(fā)行股票。企業(yè)發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期企業(yè)債券是企業(yè)籌措長期資本的重要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。企業(yè)作為證券發(fā)行主體的地位有不停上升的趨勢。2、政府和政府機(jī)構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風(fēng)險(xiǎn)證券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險(xiǎn)利率”?！踔醒脬y行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國），中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處在調(diào)控貨幣供應(yīng)量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，重要用于對沖金融體系中過多的流動(dòng)性。3、金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的企業(yè)股票。知識(shí)點(diǎn)110（P8-14）：證券投資人（單項(xiàng)選擇、判斷）□證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者?！鯔C(jī)構(gòu)投資者重要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的重要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。□金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)企業(yè)及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理企業(yè)、主權(quán)財(cái)富基金及其他金融機(jī)構(gòu)。目前保險(xiǎn)企業(yè)已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)企業(yè)除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國投資有限責(zé)任企業(yè)于9月29日成立，注冊資本金億美元，被視為中國主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國債；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)同意后，也可通過理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資。信托投資企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)企業(yè)可申請從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未同意金融租賃企業(yè)從事證券投資業(yè)務(wù)。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級(jí)市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）QFⅡ制度是一國（地區(qū)）在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未完全開放的狀況下，有程度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項(xiàng)過渡性的制度。合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。合格境外機(jī)構(gòu)投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定：單個(gè)境外投資者通過合格境外機(jī)構(gòu)投資者持有一家上市企業(yè)股票的，持股比例不得超過該企業(yè)股份總數(shù)的10%；所有境外投資者對單個(gè)上市企業(yè)A股的持股比例總和，不超過該上市企業(yè)股份總數(shù)的20%。同步，境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市企業(yè)戰(zhàn)略投資管理措施》對上市企業(yè)戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制?！趸鹦再|(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會(huì)公益基金?！跎绫；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣?huì)保障稅等形式征收的全國性基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金企業(yè)管理的企業(yè)年金。全國性基金重要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多?！跷覈绫；鹬匾蓛刹糠謽?gòu)成：一部分是社會(huì)保障基金。（□）資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院同意以其他方式籌集的資金及其投資收益；同步，確定從起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社保基金。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。風(fēng)險(xiǎn)小的投資（60%）由社保基金理事會(huì)直接運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)較高的投資（40%）則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。另一部分是社會(huì)保險(xiǎn)基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育構(gòu)成。企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。社會(huì)公益基金是將收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等。個(gè)人投資者是證券市場最廣泛的投資者。投資者的風(fēng)險(xiǎn)特性（風(fēng)險(xiǎn)偏好型、風(fēng)險(xiǎn)中立型、風(fēng)險(xiǎn)回避型）與投資合適性知識(shí)點(diǎn)111（P15）：證券市場中介機(jī)構(gòu)□證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。證券企業(yè)和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)合稱證券中介機(jī)構(gòu)。1、證券企業(yè)：證券企業(yè)又稱證券商，是指根據(jù)《企業(yè)法》、《證券法》規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任企業(yè)或股份有限企業(yè)。2、其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資征詢企業(yè)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級(jí)機(jī)構(gòu)等。知識(shí)點(diǎn)112（P16）：自律性組織□自律性組織包括證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。1、證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券交易所的監(jiān)管職能：a對證券交易活動(dòng)進(jìn)行管理b對會(huì)員進(jìn)行管理c對上市企業(yè)進(jìn)行管理2、證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員構(gòu)成的會(huì)員大會(huì)。a對會(huì)員單位的自律管理b對從業(yè)人員的自律管理c對代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的自律管理3、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)：中國證券登記結(jié)算企業(yè)是為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。知識(shí)點(diǎn)113（P17）：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡稱中國證監(jiān)會(huì)）及其派出機(jī)構(gòu)。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。知識(shí)點(diǎn)114（P17）：□證券市場的產(chǎn)生得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。得益于股份制的發(fā)展得益于信用制度的發(fā)展知識(shí)點(diǎn)115（P15-20）：證券市場的發(fā)展階段（萌芽、初步發(fā)展、停滯、恢復(fù)、加速發(fā)展）萌芽階段：15世紀(jì)的意大利商業(yè)都市中的證券交易重要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普已經(jīng)有證券交易所交易國家債券。16世紀(jì)中葉，股份企業(yè)出現(xiàn)。16在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一種股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為目前倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1790年成立了美國第一種證券交易所費(fèi)城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐漸在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。初步發(fā)展階段：證券構(gòu)造起了變化，有價(jià)證券中占重要地位的已不是政府債券，而是企業(yè)股票和企業(yè)債券。停滯階段：1929年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后至60年代加速發(fā)展階段：70年代以來，標(biāo)志是反應(yīng)證券市場容量的重要指標(biāo)-證券化率（證券市值/GDP）的提高。知識(shí)點(diǎn)116（P16-19）：□國際證券市場發(fā)展現(xiàn)實(shí)狀況與趨勢（多選，多為ABCD四個(gè)選項(xiàng)）證券市場一體化投資者法人化金融創(chuàng)新深化金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)企業(yè)互相滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終止。（P17）交易所重組與企業(yè)化。（□），阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽訂協(xié)議，合并為泛歐交易所；又先后合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。(P24)證券市場網(wǎng)絡(luò)化金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化金融監(jiān)管合作化知識(shí)點(diǎn)117（P28-33）：中國證券市場發(fā)展史我國最早出現(xiàn)的股票是外商股票，最早的證券交易機(jī)構(gòu)也是外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”。1872年設(shè)置的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)。19成立的北平證券交易所是中國人開辦的第一家證券交易所。(P28)1981年，我國重啟國債發(fā)行。1982年出現(xiàn)企業(yè)債，1984年出現(xiàn)金融債。1987年，中國第一家專業(yè)證券企業(yè)-深圳特區(qū)證券企業(yè)成立。1990年12月上海證券交易所營業(yè)，1991年7月深圳證券交易所營業(yè)。1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機(jī)制，稱為中國期貨交易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出中國第一種原則化期貨合約-特級(jí)鋁期貨原則協(xié)議。1992年10月，國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會(huì)成立，標(biāo)志中國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，1998年，國務(wù)院證券委撤銷，證監(jiān)會(huì)成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門。1991年開始老基金，1997年11月，《證券投資基金管理暫行措施》頒布。1998年12月，《證券法》正式頒布，并于1999年7月實(shí)行。國務(wù)院于1月公布《有關(guān)推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國九條）。10月，修訂后的《證券法》、《企業(yè)法》頒布，1月1日開始實(shí)行。10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)。末，滬深300股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)。股權(quán)分置改革方案須經(jīng)參與表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上和參與表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上同步通過。3月，修訂《期貨交易管理?xiàng)l例》公布1992年開始境內(nèi)上市外資股（B股），1993年開始境外上市外資股（H股、N股）。1982年1月，中國國際信托投資企業(yè)在日本債券市場發(fā)行了100億日元的私募債券，這是我國國內(nèi)機(jī)構(gòu)初次在境外發(fā)行外幣債券。1984年11月，中國銀行在東京公開發(fā)行200億日元債券，標(biāo)志中國正式進(jìn)入國際債券市場。1993年9月，財(cái)政部初次在日本發(fā)行了200億日元債券，標(biāo)志著我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步。1982年，日本野村證券成為第一家在中國設(shè)置代表處的海外證券企業(yè)。1995年5月，中國建設(shè)銀行、美國摩根士丹利國際企業(yè)等5家中外機(jī)構(gòu)共同組建了中國國際金融有限企業(yè)，成為我國首個(gè)中外合資證券企業(yè)。中國證監(jiān)會(huì)1995年加入了證監(jiān)會(huì)國際組織。12月11日，我國正式加入WTO，承諾：1、國外證券機(jī)構(gòu)可直接從事B股交易。2、其代表處可成為交易所尤其會(huì)員。3、容許設(shè)置合營企業(yè)從事證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過33%，3年后，不超過49%。4、加入3年內(nèi)，容許設(shè)置合營證券企業(yè)，外資比例不超過1/3。，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）(P32)（第一章之后直接開始6、7章復(fù)習(xí)，8章只需看勾畫內(nèi)容即可。這四章屬于一種內(nèi)容）第六章證券市場運(yùn)行知識(shí)點(diǎn)601（P197-212）：證券發(fā)行市場。（判斷、多選）□證券發(fā)行市場一般無固定場所，是一種無形的市場?！踝饔茫?、為資金需求者提供籌措資金的渠道。2、為資金供應(yīng)者提供投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。3、形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，增進(jìn)資源配置的不停優(yōu)化。證券發(fā)行市場由證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機(jī)構(gòu)三部分構(gòu)成。證券發(fā)行分類1.按發(fā)行對象分類：公募發(fā)行VS私募發(fā)行（1）公募發(fā)行，又稱公開發(fā)行，是發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資。采用公募發(fā)行的有利之處在于以眾多投資者為發(fā)行對象，證券發(fā)行的數(shù)量多，籌集資金的潛力大；投資者范圍大，可防止發(fā)行的證券過于集中或被少數(shù)人操縱；公募發(fā)行可增強(qiáng)證券的流動(dòng)性，有助于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。但公募發(fā)行的發(fā)行條件比較嚴(yán)格，發(fā)行程序比較復(fù)雜，登記核準(zhǔn)的時(shí)間較長，發(fā)行費(fèi)用較高。（2）私募發(fā)行，又稱不公開發(fā)行或私下發(fā)行、內(nèi)部發(fā)行，是指以特定少數(shù)投資者為對象的發(fā)行。私募發(fā)行有確定的投資者，發(fā)行手續(xù)簡樸，可以節(jié)省發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用，但投資者數(shù)量有限，證券流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。私募發(fā)行的對象有兩類，一類是企業(yè)的老股東或發(fā)行人的員工，另一類是投資基金、社會(huì)保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)企業(yè)、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)以及與發(fā)行人有親密往來關(guān)系的企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者。公募發(fā)行是證券發(fā)行中最常見、最基本的發(fā)行方式，適合于證券發(fā)行數(shù)量多、籌資額大、準(zhǔn)備申請證券上市的發(fā)行人。根據(jù)我國《證券法》有關(guān)規(guī)定，公開發(fā)行是指向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券合計(jì)超過200人的以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。2.按有無發(fā)行中介分類：直接發(fā)行VS間接發(fā)行（1）直接發(fā)行，即發(fā)行人直接向投資者推銷、發(fā)售證券的發(fā)行。（只合用于有既定發(fā)行對象或發(fā)行人著名度高、發(fā)行數(shù)量少、風(fēng)險(xiǎn)低的證券）（2）間接發(fā)行，是由發(fā)行企業(yè)委托證券企業(yè)等證券中介機(jī)構(gòu)代理發(fā)售證券的發(fā)行。一般狀況下，間接發(fā)行是基本的、常見的方式，尤其是公募發(fā)行，大多采用間接發(fā)行；而私募發(fā)行則以直接發(fā)行為主。我國《證券法》規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷商和參與承銷的證券企業(yè)構(gòu)成。知識(shí)點(diǎn)602（P200-202）：證券發(fā)行制度。（單項(xiàng)選擇、判斷、多選）□證券發(fā)行制度分為：1、注冊制。實(shí)行公開管理原則。發(fā)行人只要充足披露了有關(guān)信息，在注冊申報(bào)后的規(guī)定期間內(nèi)未被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕注冊，就可以進(jìn)行證券發(fā)行，不必再通過同意。2、核準(zhǔn)制。是指發(fā)行人申請發(fā)行證券，不僅要公開披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息，并且規(guī)定發(fā)行人申請報(bào)請證券監(jiān)管部門決定的審核制度。實(shí)行實(shí)質(zhì)管理原則。我國規(guī)定，公開發(fā)行股票、企業(yè)債券和認(rèn)定的其他證券，必須報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)?！豕_發(fā)行是指向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券合計(jì)超過200人的及其他發(fā)行行為。上市企業(yè)發(fā)行證券，可以向不特定對象公開發(fā)行，也可以向特定對象非公開發(fā)行。非公開發(fā)行是上市企業(yè)采用非公開方式向特定對象發(fā)行證券的行為。□

我國股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制?！?/p>

我國的證券發(fā)行制度：證券發(fā)行核準(zhǔn)制、證券發(fā)行上市保薦制度、發(fā)行審核委員會(huì)制度。我國股份企業(yè)初次公開發(fā)行股票和上市后公募增發(fā)采用對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式?！醢匆?guī)定，初次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個(gè)月。詢價(jià)對象應(yīng)承諾獲得網(wǎng)下配售的股票持有期限不得少于3個(gè)月?！鮽l(fā)行方式有（多選）：1、定向發(fā)行。私募發(fā)行，面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。2、承購包銷。由承銷團(tuán)分銷發(fā)行。3、招標(biāo)發(fā)行?！醺鶕?jù)標(biāo)的物不一樣，分為價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)和繳款期招標(biāo)；根據(jù)中標(biāo)規(guī)則不一樣，分為荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格中標(biāo)）和美式招標(biāo)（多種價(jià)格中標(biāo)）。證券發(fā)行的最終環(huán)節(jié)是將證券推銷給投資者。□發(fā)行方式：一是自銷；二是承銷。即將證券銷售業(yè)務(wù)委托給專門的股票承銷機(jī)構(gòu)銷售。公開發(fā)行以承銷為主?！醭袖N方式有：1、包銷。又分①全額包銷，承銷商先全額購置發(fā)行人的證券，再向投資者發(fā)售，承銷商承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)。②余額包銷，承銷商先向投資者發(fā)售證券，未售出的證券由承銷商負(fù)責(zé)認(rèn)購。2、代銷。證券企業(yè)代發(fā)行人發(fā)售證券，未售出的證券所有退還給發(fā)行人。□我國規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過5000萬元，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷；非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象均屬于原前10名股東的，可以由上市企業(yè)自行銷售；上市企業(yè)向原股東配售股份應(yīng)當(dāng)采用代銷方式。知識(shí)點(diǎn)603（P171-172）：證券發(fā)行價(jià)格。（多選、判斷）□我國規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以等于票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。以超過票面金額的價(jià)格發(fā)行股票所得的溢價(jià)款列于企業(yè)的資本公積金。股票發(fā)行的定價(jià)方式，可以協(xié)約定價(jià)、一般詢價(jià)、合計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和上網(wǎng)競價(jià)。□我國規(guī)定，初次公開發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定股票價(jià)格。詢價(jià)分為初步詢價(jià)和合計(jì)投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段。初次公開發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，可以根據(jù)初步詢價(jià)成果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行合計(jì)投標(biāo)詢價(jià)?！鮽陌l(fā)行價(jià)格可以分為：平價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行（低于面值的價(jià)格發(fā)行），溢價(jià)發(fā)行。定價(jià)方式以公開招標(biāo)最為經(jīng)典?！醺鶕?jù)招標(biāo)標(biāo)的分類，有價(jià)格招標(biāo)和收益率招標(biāo)；根據(jù)價(jià)格決定方式分類，分為美式招標(biāo)（多種價(jià)格各自對應(yīng)中標(biāo)）和荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格最低中標(biāo)價(jià)中標(biāo)）（與602有關(guān)內(nèi)容略有不一樣）?！醵唐谫N現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo)，長期付息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)604（P173-174）：證券交易所。（多選、判斷）在證券交易所上市交易的股份企業(yè)稱為上市企業(yè)；符合公開發(fā)行條件，但未在交易所上市交易的股份企業(yè)稱為非上市公眾企業(yè)，其股票將在柜臺(tái)市場轉(zhuǎn)手交易。證券交易所是一種高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場，□是整個(gè)證券市場的關(guān)鍵。我國規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。其交易采用經(jīng)紀(jì)制，即一般投資者不能直接進(jìn)入交易所買賣證券，只能委托會(huì)員作為經(jīng)紀(jì)人間接進(jìn)行交易?！踝C券交易所職能還包括：對會(huì)員和上市企業(yè)監(jiān)管，設(shè)置證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等（其他一目了然）?！踅M織形式分為：1、企業(yè)制。交易因此股份有限企業(yè)形式組織并以營利為目的的法人團(tuán)體。2、會(huì)員制。由會(huì)員自愿構(gòu)成的、不以營利為目的的社會(huì)法人團(tuán)體?！跷覈?guī)定，證券交易所的設(shè)置和解散由國務(wù)院決定。我國上交所1990年12月19日正式營業(yè)；深交所1991年7月3日正式營業(yè)，均會(huì)員制。會(huì)員大會(huì)是證交所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，職權(quán)是決定交易所重大事項(xiàng)（一般答案立目了然）。理事會(huì)是證交所的決策機(jī)構(gòu)，□職權(quán)是：制定、修改證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；決定專門委員會(huì)設(shè)置（其他內(nèi)容一般有審定、執(zhí)行二字）。證交所設(shè)總經(jīng)理1人，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免。□股份有限企業(yè)申請股票上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1、經(jīng)證件會(huì)核準(zhǔn)（一目了然）2、企業(yè)股本總額不少于3000萬元3、公開發(fā)行的股份達(dá)總數(shù)的25%以上；企業(yè)股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上4、企業(yè)3年無違法□企業(yè)申請企業(yè)債券上市交易應(yīng)符合：1、企業(yè)債券的期限1年以上2、實(shí)際發(fā)行額不少于5000萬元3、符合法定的發(fā)行條件□上市企業(yè)有下列情形之一，由交易所決定暫停上市交易：1、企業(yè)股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具有上市條件2、企業(yè)不按照規(guī)定公開財(cái)務(wù)狀況或作虛假記載3、重大違法行為(以上一目了然)4、近來3年持續(xù)虧損5、其他規(guī)定□上市企業(yè)有下列情形之一，由交易所決定終止上市交易：1、以上1條在規(guī)定期間內(nèi)仍不能到達(dá)上市條件2、以上2條拒絕糾正3、以上4條，在其后1個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利4、企業(yè)解散或宣布破產(chǎn)5、其他規(guī)定□企業(yè)債券暫停上市的有：1、

企業(yè)有重大違法行為2、

企業(yè)狀況發(fā)生重大變化不符合上市條件3、

募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用4、

未按募集措施履行義務(wù)5、

企業(yè)近兩年虧損以上狀況無法按規(guī)定消除的終止上市。□交易所的運(yùn)作系統(tǒng)包括：交易系統(tǒng)；結(jié)算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；檢查系統(tǒng)。（交易原則等內(nèi)容等交易復(fù)習(xí)不用管。）知識(shí)點(diǎn)605（P180-187）：場外交易市場。（多選）在證券市場發(fā)展初期，許多證券買賣都是在柜臺(tái)進(jìn)行，因此成為柜臺(tái)市場或店頭市場。目前是電話市場、網(wǎng)絡(luò)市場?！跆匦裕?、

場外市場是一種分散的無形市場。2、

其組織方式采用做市商制。3、

證券品種和經(jīng)營機(jī)構(gòu)眾多，以未能或不必在交易所上市的股票和債券為主。4、

以議價(jià)方式進(jìn)行交易。5、

管理比證交所寬松?！踔匾哂腥缦鹿δ埽?、

場外市場是證券發(fā)行的重要場所。2、

為不能上市的證券品種提供了流通場所。3、

是證交所的必要補(bǔ)充。（銀行債券市場和三板市場等交易復(fù)習(xí)不用管。）知識(shí)點(diǎn)606（P187-214）：證券指數(shù)。（難點(diǎn)）股價(jià)平均數(shù)或股價(jià)指數(shù)是衡量股票市場總體價(jià)格水品及其變動(dòng)趨勢的尺度，也是反應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的敏捷信號(hào)?！踔笖?shù)編制環(huán)節(jié)：1、

選擇樣本股2、

選擇基期并計(jì)算基期平均股價(jià)3、

計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)4、

指數(shù)化□

股價(jià)平均數(shù)采用簡樸算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)?！豕蓛r(jià)指數(shù)編制措施有（1分多選題）：1、

簡樸算術(shù)股價(jià)平均數(shù)：①相對法：先求各個(gè)樣本的指數(shù)然后加總。②綜合法：各個(gè)樣本基期和計(jì)算期指數(shù)分別加總，然后指數(shù)化。2、加權(quán)股價(jià)指數(shù)：①基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，以基期作為權(quán)數(shù)。②計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱派許加權(quán)指數(shù)，以計(jì)算期作為權(quán)數(shù)。③幾何加權(quán)指數(shù)又稱費(fèi)雪理想式，基期和計(jì)算期作幾何平均。□我國重要股價(jià)指數(shù)包括中證指數(shù)系列、上海和深圳指數(shù)系列。1、中證指數(shù)系列。中證指數(shù)有限企業(yè)由上海和深圳交易所共同發(fā)起設(shè)置，上海成立。包括：（1）中證流通指數(shù)?！酰?）滬深300指數(shù)（數(shù)字代表總樣本數(shù)）。為指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。指數(shù)基日12月31日，基點(diǎn)1000點(diǎn)。采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算。原則上每六個(gè)月進(jìn)行一次調(diào)整，每次調(diào)整比例不超過10%。（3）中證規(guī)模指數(shù)。包括中證100、200、500、700和800指數(shù)。（4）滬深300行業(yè)指數(shù)系列。10只行業(yè)。（5）滬深300風(fēng)格指數(shù)系列。4只指數(shù)。2、上海指數(shù)系列?！醢ㄈ悾簶颖局笖?shù)、綜合指數(shù)和分類指數(shù)。（1）樣本指數(shù)：①上證成分股指數(shù)，簡稱上證180指數(shù)。②上證50指數(shù)。③上證紅利指數(shù)。④上證180金融股指數(shù)。⑤上證企業(yè)治理指數(shù)。（2）綜合指數(shù)：①上證綜合指數(shù)。②新上證綜合指數(shù)。（3）分類指數(shù)：共有上證A、上證B及工業(yè)、商業(yè)等7類。3、深圳股價(jià)指數(shù)。（1）樣本類：深圳成分指數(shù)、深圳A股、深圳B股、深圳100指數(shù)、深圳創(chuàng)新指數(shù)。（2）綜合類：深圳綜合指數(shù)、深圳新指數(shù)、中小企業(yè)板指數(shù)。（3）分類指數(shù)：農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)等13類?！?、香港指數(shù)。恒生指數(shù)由恒生銀行1969年11月編制，當(dāng)時(shí)挑選了33種成分股，采用加權(quán)平均法。初次將H股納入恒生指數(shù)成分股。其他有：恒生綜合指數(shù)系列、恒生流通綜合指數(shù)系列、恒生流通精選指數(shù)系列?！?、臺(tái)灣指數(shù)。重要包括：發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)、臺(tái)灣50指數(shù)、綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)。發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)包括所有掛牌交易股票，以1966年為基期。6、海外上市企業(yè)指數(shù)。美國芝加哥期權(quán)交易所推出CBOE中國指數(shù)及其期貨，并計(jì)劃推出其期權(quán)。我國債券指數(shù)包括：中證全債指數(shù)（中證指數(shù)企業(yè)公布）、上證國債指數(shù)、上證企業(yè)債指數(shù)和中國債券指數(shù)（中央國債登記結(jié)算企業(yè)開始公布）。我國基金指數(shù)由中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)構(gòu)成。國際重要股價(jià)指數(shù)：□1、道-瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。目前人們所說的道-瓊斯指數(shù)實(shí)際上是一組股價(jià)平均數(shù)，包括5組指標(biāo)：工業(yè)股價(jià)平均數(shù)（30家）、運(yùn)送業(yè)股價(jià)平均數(shù)（20家）、公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)（15家）、股價(jià)綜合平均數(shù)（65家）和道-瓊斯公證市價(jià)指數(shù)（700家）。原為簡樸算術(shù)平均法，1928年起采用除數(shù)修正的簡樸平均法。2、英國金融時(shí)報(bào)指數(shù)。3、日經(jīng)225指數(shù)?！?、美國NASDAQ。全稱全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，1971年啟動(dòng)。采用孿生式，把創(chuàng)業(yè)板分為兩個(gè)部分：一是全國市場，市值95%。二是小型資本市場。知識(shí)點(diǎn)607（P214-218）：證券投資收益。（多選、判斷、）1、股票收益?！醢ü上⑹杖?、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增收益構(gòu)成。股息的來源是企業(yè)的稅后利潤?！豕上⒌脑敿?xì)形式：（1）現(xiàn)金股息。（2）股票股息。股票股息是以股票的方式派發(fā)的股息。按持股比例進(jìn)行分派。實(shí)際上是將當(dāng)年的留存收益資本化。（3）財(cái)產(chǎn)股息。是企業(yè)用現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)向股東分派股息。常見其他企業(yè)的股票、債券、實(shí)物。（4）負(fù)債股息。是企業(yè)通過一種負(fù)債作為股息分派股東。（5）建業(yè)股息。不一樣于其他股息，它不是來自企業(yè)的盈利，而是對企業(yè)未來盈利的預(yù)分，實(shí)質(zhì)上是一種負(fù)債分派，也是無盈利無股息原則的一種例外。股票買賣之間的差額就是資本利得，又稱資本損益。公積金轉(zhuǎn)增股本。也采用送股的形式，但送股的資金不是來自當(dāng)年可分派盈利，而是企業(yè)提取的公積金。□企業(yè)的公積金來源有（一分多選題）：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過股票面值的溢價(jià)部分列入企業(yè)的資本公積金；二是每年從稅后利潤中按比例提存部分法定公積金；三是股東大會(huì)決策后提取的任意公積金；四是企業(yè)通過若干年經(jīng)營后來資產(chǎn)重估增值部分；五是從外部獲得的贈(zèng)與資產(chǎn)。我國規(guī)定，企業(yè)當(dāng)年利潤的10%列入企業(yè)法定公積金，合計(jì)為企業(yè)注冊資本50%以上可以不再提取。此前虧損的，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。提取法定公積金后可以提取任意公積金。企業(yè)的公積金用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損、擴(kuò)大經(jīng)營或轉(zhuǎn)為企業(yè)資本，不過資本公積金（發(fā)股溢價(jià)款）不得用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留成不得少于轉(zhuǎn)增前企業(yè)注冊資本的25%。2、債券收益?！鮼碜匀齻€(gè)方面：一是債券的利息收益。二是資本利得。三是再投資收益。再投資收益是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。無息票債券不存在再投資風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)608（P218-225）：證券投資風(fēng)險(xiǎn)。（多選、判斷）一般而言，風(fēng)險(xiǎn)是指對投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。與證券投資有關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)成為總風(fēng)險(xiǎn)，□分為：1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于某種全局性的共同原因引起的風(fēng)險(xiǎn)，對所有證券的收益產(chǎn)生影響。不能通過多樣化頭責(zé)任分散，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。□系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購置力風(fēng)險(xiǎn)等。決定性的原因是經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)。□利率從兩方面影響：一是變化資金流向。二是影響企業(yè)盈利?！趵曙L(fēng)險(xiǎn)對不一樣證券的影響是不一樣的：其是固定收益證券的重要風(fēng)險(xiǎn)，尤其是債券的重要風(fēng)險(xiǎn)；是政府債券的重要風(fēng)險(xiǎn)；對長期債券的影響不小于短期債券。購置力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，只有名義收益率不小于通貨膨脹率時(shí)，才有實(shí)際收益。購置力風(fēng)險(xiǎn)對不一樣證券的影響是不一樣的，最輕易受其損害的是固定收益證券。購置力風(fēng)險(xiǎn)對不一樣的股票的影響是不一樣的，在通貨膨脹的不一樣階段，對股票的影響也不一樣。2、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指只對某個(gè)行業(yè)或個(gè)別企業(yè)的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，只對個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響?？梢缘窒?、回避，又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或可回避風(fēng)險(xiǎn)?！醴窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，又稱違約風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是證券發(fā)行人到期無法還本付息而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營管理失誤而產(chǎn)生。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造不合理、融資不妥而產(chǎn)生。收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)。但不能盲目認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高。收益與風(fēng)險(xiǎn)公式：預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)賠償。有如下規(guī)律：第一，同種債券，長期債券利率比短期高；第二，不一樣債券的利率不一樣，是對信用風(fēng)險(xiǎn)的賠償。一般信用高的債券利率較低；第三，通貨膨脹嚴(yán)重，債券票面利率會(huì)提高，這是對購置力風(fēng)險(xiǎn)的賠償；第四，股票的收益率一般高于債券，是對股票經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等的賠償。第七章證券中介機(jī)構(gòu)知識(shí)點(diǎn)701（P226-228）：證券企業(yè)。證券中介機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)兩類。（注意第一章有關(guān)內(nèi)容，這里不再反復(fù)提及）我國第一家專業(yè)型證券企業(yè)—深圳特區(qū)證券企業(yè)于1987年成立，1998年，我國《證券法》出臺(tái)。新修訂《證券法》實(shí)行，對證券企業(yè)實(shí)行按業(yè)務(wù)分類監(jiān)管，不在分為綜合類和經(jīng)紀(jì)類；建立以凈資本為關(guān)鍵的監(jiān)管指標(biāo)體系?！踉O(shè)置證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)具有：1、企業(yè)章程（一目了然）2、重要股東持續(xù)盈利，3年無違法違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元3、法定注冊資本4、人員任職資格和從業(yè)資格5、完善制度6、合格場所和設(shè)施7、其他□注冊資本規(guī)定（多選、單項(xiàng)選擇）：證券企業(yè)注冊資本最低限額與從事業(yè)務(wù)種類直接掛鉤：1、經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)、投資征詢、財(cái)務(wù)顧問三業(yè)務(wù)，最低限額5000萬元。2、經(jīng)營承銷與保薦、自營、資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)四業(yè)務(wù)中任一項(xiàng)，為1億。3、經(jīng)營以上四業(yè)務(wù)中任兩項(xiàng)以上的，為5億。注冊資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。未經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)審批，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理證券企業(yè)設(shè)置申請之日起6個(gè)月內(nèi)，作出同意或不一樣意的書面決定。證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)自領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起15日內(nèi)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證。□重要事項(xiàng)變更須經(jīng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意（多選）：證券企業(yè)設(shè)置、收購或撤銷分支機(jī)構(gòu)；變更業(yè)務(wù)范圍或注冊資本；變更持有5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人；變更企業(yè)章程；合并、分立、變更企業(yè)形式；停業(yè)、解散、破產(chǎn)。（大多一目了然）證券企業(yè)重要業(yè)務(wù)（以上七大業(yè)務(wù)，有關(guān)內(nèi)容等交易再復(fù)習(xí)）知識(shí)點(diǎn)702（P234-244）：證券企業(yè)治理和內(nèi)部控制。(判斷、單項(xiàng)選擇)證券企業(yè)應(yīng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度，明確劃分股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的職責(zé)，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制體系。誠實(shí)守信，保障客戶合法權(quán)益，維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的獨(dú)立和完整。《證券企業(yè)治理準(zhǔn)則（試行）》；《證券企業(yè)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格監(jiān)管措施》；《證券企業(yè)監(jiān)督管理?xiàng)l例》。證券企業(yè)不得直接或間接為股東出資提供融資或擔(dān)保。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或合并持有證券企業(yè)5%以上股權(quán)的股東，可以向股東會(huì)提出議案。5%以上股東可以提名董事（包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事候選人。控股股東不得損害企業(yè)、其他股東和客戶合法權(quán)益，不得越權(quán)干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)，應(yīng)在業(yè)務(wù)人員等方面嚴(yán)格分開。經(jīng)營四大業(yè)務(wù)中兩種業(yè)務(wù)的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)?！蹲C券企業(yè)內(nèi)部控制指導(dǎo)》，貫徹健全、合理、制衡、獨(dú)立的原則。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)重點(diǎn)防備挪用客戶交易結(jié)算資金及其他客戶資產(chǎn)、非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)?！蹲C券企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理措施》，建立以凈資本為關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。凈資本是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，反應(yīng)了凈資產(chǎn)中的高流動(dòng)性部分?！酰ㄗ⒁馔再Y本對比記憶）經(jīng)營經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，凈資本不低于萬，四大業(yè)務(wù)之一5000萬，四大業(yè)務(wù)同步經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的1億，四大業(yè)務(wù)兩項(xiàng)以上2億元。□證券企業(yè)持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：（1）凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和不低于100%。（2）凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于40%。(3)凈資本與負(fù)債比例不低于8%。(4)凈資產(chǎn)與負(fù)債比例不低于20%。（5）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例不低于100%。證券企業(yè)經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的：（1）按托管客戶的交易結(jié)算資金總額的2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。（2）凈資本/營業(yè)部數(shù)量不得低于500萬。證券企業(yè)按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。對各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置預(yù)警原則，不得低于的是原則的120%，不得超過的是80%。中國證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行定期或不定期的檢查。不達(dá)標(biāo)的，責(zé)令企業(yè)限期改正，5個(gè)工作日報(bào)送整改計(jì)劃，整改期限最長不超過20個(gè)工作日。□否則采用如下措施（答案一目了然）：（1）停止同意新業(yè)務(wù)（2）停止同意增設(shè)分支機(jī)構(gòu)（3）限制分派紅利（4）限制轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)。□狀況惡化，危害嚴(yán)重的采用（答案一目了然）：（1）責(zé)令停業(yè)整頓（2）指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管（3）撤銷經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可（4）撤銷。知識(shí)點(diǎn)703（P244-247）：證券登記結(jié)算企業(yè)。（單項(xiàng)選擇）是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人?！踉O(shè)置條件：第一，自有資金不少于2億元。第二，必需的場所設(shè)施。第三，人員從業(yè)資格。第四其他條件。中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任企業(yè)成立，標(biāo)志著建立全國集中、統(tǒng)一的證券登記結(jié)算體系的形成?！趼毮馨ǎù鸢敢荒苛巳唬?、證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)置和管理。2、證券的存管和過戶。3、證券持有人名冊登記及權(quán)益登記。4、證券交易的清算、交收5、派發(fā)證券權(quán)益6、辦理有關(guān)業(yè)務(wù)的查詢、信息等服務(wù)7、其他業(yè)務(wù)如代理投票服務(wù)等。銀貨對付原則是證券結(jié)算的基本原則。結(jié)算證券和資金的專用性。知識(shí)點(diǎn)704（247-254）：證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)包括投資征詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)為中國證監(jiān)會(huì)。

第八章證券市場監(jiān)管（只需復(fù)習(xí)勾畫內(nèi)容）知識(shí)點(diǎn)801（P255-287）：證券市場法律法規(guī)（多選、判斷）□證券市場法律法規(guī)分為三個(gè)層次：第一層次，法律（法結(jié)尾）；第二層次，行政法規(guī)（條例結(jié)尾）；第三層次，部門規(guī)章（措施或規(guī)定結(jié)尾）。1999年7月1日《中國證券法》實(shí)行，1月1日修訂后生效。1994年《企業(yè)法》實(shí)行，1月1日修訂后生效：有限責(zé)任企業(yè)最低注冊資本額減少至3萬元，其中投資企業(yè)可以在5年內(nèi)繳足；貨幣出資不得低于30%；有限責(zé)任企業(yè)設(shè)置監(jiān)事會(huì)，其組員不得少于3人；有限責(zé)任企業(yè)監(jiān)事會(huì)會(huì)議每年至少一次，股份有限企業(yè)至少6個(gè)月一次；上市企業(yè)董事會(huì)組員中應(yīng)當(dāng)有1/3以上的獨(dú)立董事；上市企業(yè)在1年內(nèi)購置、發(fā)售重大資產(chǎn)或擔(dān)保超過企業(yè)資產(chǎn)總額的30%的，應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)作出決策，并2/3以上通過；董事會(huì)會(huì)議由1/2以上無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席；企業(yè)上市條件企業(yè)股本總額減少至3000萬元。《基金法》。1997年《刑法》，修訂?！蹲C券企業(yè)監(jiān)督管理?xiàng)l例》：證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)每年結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)報(bào)送年報(bào)；每月結(jié)束日起7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送月報(bào)；證券企業(yè)股東的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資總額不得超過證券企業(yè)注冊資本的30%；持有或?qū)嶋H控制證券企業(yè)5%以上股權(quán)要經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意；證券企業(yè)應(yīng)當(dāng)有3名以上從業(yè)滿2年的高級(jí)管理人員；高級(jí)管理人員離任的進(jìn)行審計(jì)，2個(gè)月內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)。《證券企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置條例》容許收購人在收購?fù)戤吅?2個(gè)月每年增持不超過2%（P281）；對于收購人獲得上市企業(yè)發(fā)行的新股30%的，可以向監(jiān)管部門申請免于履行要約義務(wù)（P281）；□證券企業(yè)申請融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的條件（P282）：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新試點(diǎn)類證券企業(yè)；2年內(nèi)未違規(guī)；近來6個(gè)月凈資本均在12億元以上；實(shí)現(xiàn)第三方存管；其他條件?！蹲C券投資者保護(hù)基金管理措施》，□投資者保護(hù)基金的來源（1分多選題）：（P284）（1）交易所交易經(jīng)手費(fèi)的20%；（2）證券企業(yè)按營業(yè)收入的0.5%-5%；（3）申購凍結(jié)資金的利息；（4）依法向有關(guān)負(fù)責(zé)人追償所得和證券企業(yè)破產(chǎn)清算中受償收入；（5）捐贈(zèng)；（6）其他合法收入。中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任企業(yè)8月成立。《證券市場禁入規(guī)定》（P286）：□違反法規(guī)情節(jié)嚴(yán)重的，對有關(guān)負(fù)責(zé)人采用3-5年的證券市場禁入措施；行為惡劣的，5-禁入措施；情節(jié)尤其嚴(yán)重的采用終身的禁入措施。知識(shí)點(diǎn)802（P288）：證券市場的行政監(jiān)管（重點(diǎn)）。“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針?！踝C券市場監(jiān)管的原則：1、依法監(jiān)管。2、保護(hù)投資者利益原則。嚴(yán)厲打擊損害中小投資者利益的行為，權(quán)利維護(hù)市場的三公，是各國證券監(jiān)管的首要任務(wù)。3、三公原則：公開、公平、公正。4、監(jiān)管與自律相結(jié)合?！鯂H證監(jiān)會(huì)證券監(jiān)管三個(gè)目的：一是保護(hù)投資者；二是保證證券市場的公平、效率和透明；三是減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中保護(hù)投資者合法權(quán)益是證券監(jiān)管的首要目的?！踝C券市場監(jiān)管的三個(gè)手段：1、法律手段。這是監(jiān)管部門的重要手段。2、經(jīng)濟(jì)手段。3、行政手段。我國逐漸形成了五位一體的監(jiān)管體系，即證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)、交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)和投資者保護(hù)基金企業(yè)的監(jiān)管和自律體系。中國證監(jiān)會(huì)成立于1992年并在全國設(shè)9個(gè)稽查局和36個(gè)地方證監(jiān)局。信息披露基本規(guī)定：全面性、真實(shí)性、時(shí)效性。上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)自六個(gè)月結(jié)束之日起兩個(gè)月報(bào)送中期匯報(bào)（年報(bào)4個(gè)月）?！醪倏v市場行為包括（1分多選題）(選項(xiàng)中有交易價(jià)格和數(shù)量)：1、單獨(dú)或合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或信息優(yōu)勢，操縱證券交易價(jià)格或數(shù)量；2、與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式，影響證券交易價(jià)格或交易量；3、在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行交易，影響證券交易價(jià)格或交易量；4、其他手段。包括事前處理和事后處理：對操縱行為懲罰和受害者賠償?！踝C券法規(guī)定：“操縱市場的，沒收違法所得，并處以違法所得1-5倍罰款；沒有違法所得或局限性30萬元的，處以30萬元-300萬元的罰款。單位操縱市場的，對直接負(fù)責(zé)人予以警告，并處10萬元-60萬元的罰款。□欺詐客戶行為包括（答案多數(shù)一目了然）：1、違反客戶的委托為其買賣證券2、不在規(guī)定期間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文獻(xiàn)3、挪用客戶證券或資金4、未經(jīng)客戶委托，私自為客戶買賣證券或嫁接客戶名義買賣證券5、為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣6、傳播虛假或誤導(dǎo)投資者的信息7、其他違反客戶真實(shí)意思表達(dá)，損害客戶利益的行為（這是判斷原則）?！鮾?nèi)幕交易行為主體包括：1、發(fā)行人的高級(jí)管理人員2、持有企業(yè)5%以上股份的股東及其高級(jí)管理人員3、發(fā)行人控股的企業(yè)及其高管人員4、由于所任職務(wù)可以獲取企業(yè)有關(guān)內(nèi)幕信息的人員5、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員6、發(fā)行服務(wù)機(jī)構(gòu)有關(guān)人員證券交易活動(dòng)中，波及企業(yè)的經(jīng)營、財(cái)務(wù)或?qū)υ撈髽I(yè)證券的市場價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息。□下列信息皆屬內(nèi)幕信息（重大事項(xiàng)都是）：企業(yè)營業(yè)用重要資產(chǎn)的抵押、發(fā)售或報(bào)廢一次超過該資產(chǎn)的30%；企業(yè)的董事、1/3以上監(jiān)事或經(jīng)剪發(fā)生變動(dòng)。內(nèi)幕交易行為主體知悉內(nèi)幕信息，且從事有價(jià)證券交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或提議他人買賣證券等?！踝C券法規(guī)定：內(nèi)幕交易的，依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得1-5倍罰款；沒有或所得局限性3萬元的，處以3-60萬元的罰款。單位的，直接負(fù)責(zé)人予以警告，并處3-30萬元罰款。知識(shí)點(diǎn)803（P303-316）：證券市場自律管理?！踝C券交易所的重要職能：1、為組織公平的集中交易提供保障。2、提供場所設(shè)施3、公布證券交易即時(shí)行情，并公布。4、指定交易、管理規(guī)則等5、對證券交易實(shí)時(shí)監(jiān)控6、對上市企業(yè)披露信息進(jìn)行監(jiān)督7、因突發(fā)事件可以技術(shù)性停牌；因不可抗力可以臨時(shí)停市。證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991年。證券企業(yè)應(yīng)加入?yún)f(xié)會(huì)。□職責(zé)：1、教育和組織會(huì)員遵守證券法律法規(guī)2、依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益3、收益整頓證券信息，為會(huì)員提供服務(wù)4、指定會(huì)員規(guī)則，組織從業(yè)人員培訓(xùn)和開展交流5、對糾紛進(jìn)行調(diào)解。6、組織會(huì)員就發(fā)展等進(jìn)行研究7、監(jiān)督檢查會(huì)員行為?！踉敿?xì)體現(xiàn)：對會(huì)員單位的自律管理；（□）對從業(yè)人員自律管理：從業(yè)資格管理、培訓(xùn)、從業(yè)人員準(zhǔn)則和道德規(guī)范、從業(yè)人員誠信信息管理；代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行監(jiān)督管理。從業(yè)資格，參與從業(yè)考試。通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)申請執(zhí)業(yè)證書。獲得執(zhí)業(yè)證書的人員，持續(xù)3年不在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)從業(yè)的，注銷其執(zhí)業(yè)證書?！鯊臉I(yè)人員誠信信息記錄的內(nèi)容包括：基本信息、獎(jiǎng)勵(lì)信息、警示信息和懲罰處分信息□證券從業(yè)人員行為規(guī)范的內(nèi)容包括：正直誠信、勤勉盡責(zé)、廉潔保密、自律遵法。保證性行為和嚴(yán)禁性行為（瀏覽一遍句頭即可）。（2、3、4、5四章是一種知識(shí)體系：證券產(chǎn)品，一般學(xué)員債券和金融衍生產(chǎn)品失分率高）第二章、股票知識(shí)點(diǎn)201（P34）：股票的定義（判斷）□（大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“如下有關(guān)股票說法對的的”）：股票是股份有限企業(yè)簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限企業(yè)的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對股份企業(yè)的所有權(quán)。從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行企業(yè)自行決定。我國企業(yè)法規(guī)定，股票采用紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)重要有：企業(yè)名稱、企業(yè)成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)。股票由法定代表人簽名，企業(yè)蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。知識(shí)點(diǎn)202（P35）：□股票的性質(zhì)(單項(xiàng)選擇、判斷)1、股票是有價(jià)證券。2、股票是要式證券。假如缺乏規(guī)定的要件，股票就無法律效力。3、股票是證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是伴隨證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實(shí)的資本，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是一種虛擬資本。5、股票是綜合權(quán)利證券。（□）股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對企業(yè)的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有者為企業(yè)債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有人，但對于企業(yè)的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理，因此不是物權(quán)證券。知識(shí)點(diǎn)203（P36）：□股票的特性（多選、判斷）1、收益性。是股票最基本的特性。股票的收益來源于：一是來自股份企業(yè)。股息紅利。二是來自股票流通。即差價(jià)收益又成為資本利得。2、風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)性是指股票也許產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特性。是預(yù)期收益的不確定性。股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的。3、流動(dòng)性。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)置的證券交易所上市交易或在經(jīng)同意設(shè)置的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特性。股票是流動(dòng)性很高的證券。4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。5、參與性。股票持有人有權(quán)參與企業(yè)重大決策的特性。知識(shí)點(diǎn)204（P37）：一般股票和優(yōu)先股票。（多選）□按股東享有權(quán)利的不一樣，股票可以分：1、一般股票。一般股票是最基本、最常見的一種股票。在企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分派次序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高。與與優(yōu)先股票比，一般股票是原則的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些尤其條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分派上比一般股票股東享有優(yōu)先權(quán)。知識(shí)點(diǎn)205（P37-39）：記名股票和無記名股票。（多選、單項(xiàng)選擇、判斷）□按與否記載股東姓名，股票可以分為：1、記名股票。是指在股票票面和股份企業(yè)的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國企業(yè)法規(guī)定，企業(yè)發(fā)行的股票可認(rèn)為記名股票，也可認(rèn)為無記名股票。股份有限企業(yè)向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。企業(yè)發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號(hào)、各股東獲得股份的日期。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采用發(fā)起設(shè)置方式的，全體發(fā)起人初次出資額不得低于注冊資本的20%，其他部分由發(fā)起人自企業(yè)成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)置的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于企業(yè)股份總數(shù)的35%。③轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制。我國企業(yè)法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由企業(yè)將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國企業(yè)法規(guī)定，記名股票遺失，股東可祈求人民法院宣布該股票失效，并向企業(yè)申請補(bǔ)發(fā)股票。2、無記名股票。指股票票面和股份企業(yè)股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差異不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期（不包括價(jià)格）。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的企業(yè)應(yīng)當(dāng)于股東大會(huì)會(huì)議召開前30日公告會(huì)議召開的時(shí)間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。無記名股票持有人出席股東大會(huì)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開5日前至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于企業(yè)。②認(rèn)購股票時(shí)規(guī)定一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。知識(shí)點(diǎn)206（P39-40）：有面額股票和無面額股票（多選、判斷）□按與否在股票票面上表明金額，股票分為：1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價(jià)值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限企業(yè)的資本劃分為股份，每一股的金額相等。（□）特點(diǎn)：①可以明確表達(dá)每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價(jià)格確實(shí)定提供根據(jù)。我國規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價(jià)格的最低界線。2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在企業(yè)總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀(jì)初期，美國紐約州最先容許發(fā)行無面額股票。中國不容許發(fā)行這種股票。（□）特點(diǎn)：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活。②便于股票分割。知識(shí)點(diǎn)207（P40-41）：□股票的價(jià)值（單項(xiàng)選擇、判斷）1、票面價(jià)值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價(jià)，稱為平價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為企業(yè)資本公積金。隨時(shí)間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價(jià)值之間沒有必然的聯(lián)絡(luò)。2、賬面價(jià)值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相似的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。3、清算價(jià)值。是企業(yè)清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。大多數(shù)企業(yè)的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。4、內(nèi)在價(jià)值。即理論價(jià)值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場價(jià)格，股票的市場價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。知識(shí)點(diǎn)208（P41-42）：股票的價(jià)格（判斷）1、股票的理論價(jià)格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價(jià)格用公式表達(dá)：股票價(jià)格=預(yù)期股息／必要收益率。2、股票的市場價(jià)格。由股票的價(jià)值決定，但同步受許多其他原因的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響原因，其他原因都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。知識(shí)點(diǎn)209（P42-47）：□影響股票價(jià)格的原因（多選、單項(xiàng)選擇、判斷）1、企業(yè)經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況是股價(jià)的基石。企業(yè)經(jīng)營狀況好，股價(jià)上升；反之亦然。包括：①企業(yè)資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增長，股價(jià)上漲。②盈利水平。企業(yè)盈利水平是影響股價(jià)的基本原因之一。一般狀況下，企業(yè)盈利增長，股息增長，股價(jià)上漲。一般，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也不小于盈利的變化幅度。③企業(yè)的派息政策。與股價(jià)成正比，一般，股息高，股價(jià)漲。股息來自企業(yè)的稅后凈利，企業(yè)凈利的增長只為股息派發(fā)提供了也許，并非盈利增長，股息就一定增長。④股票分割。一般會(huì)刺激股價(jià)上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應(yīng)及價(jià)格變化。⑧重要經(jīng)營者更替。⑨企業(yè)改組或合并。⑩意外災(zāi)害。2、宏觀經(jīng)濟(jì)原因。是影響股價(jià)的重要原因。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。（□）每個(gè)周期一般都要通過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇-股價(jià)回升；高漲-股價(jià)上漲；危機(jī)-股價(jià)下跌；蕭條-股價(jià)低迷。股價(jià)的變動(dòng)一般比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁華或衰退領(lǐng)先一步。（4-6個(gè)月）③貨幣政策。中央銀行一般采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。（□）途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價(jià)下降，反之亦然。ⅱ、采用再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導(dǎo)致股價(jià)下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務(wù)大量發(fā)售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同步增長證券供應(yīng)，證券價(jià)格下降，反之亦然。總之，放松銀根、增長貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲。④財(cái)政政策。(□)途徑：ⅰ、增長財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發(fā)行變化證券供應(yīng)。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利減少，股價(jià)下降。ⅱ、利率提高，流向儲(chǔ)蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對股價(jià)的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場的作用，又有克制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多導(dǎo)致貨幣貶值、物價(jià)上漲。⑦匯率變化。老式理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有助于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有助于出口。⑧國際收支狀況。3、政治原因。戰(zhàn)爭是最有影響的政治原因。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。4、心理原因。5、穩(wěn)定市場的政策與制度安排。6、人為操縱原因。知識(shí)點(diǎn)210（P48-49）：一般股股東的權(quán)利。□我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%?！豕蓶|享有：1、企業(yè)重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參與股東大會(huì)、行使表決權(quán)。股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會(huì)，必要時(shí)也可召開臨時(shí)股東大會(huì)。股東會(huì)議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決策必須經(jīng)出席會(huì)議的股東半數(shù)通過，但企業(yè)持有我司股份沒有表決權(quán)。(□)股東大會(huì)作出修改企業(yè)章程、增長或減少注冊資本的決策、企業(yè)合并分立解散或變更企業(yè)形式的決策，須2/3以上通過。2、企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分派權(quán)。一是一般股股東按出資比例分取紅利，二是解散時(shí)有權(quán)規(guī)定獲得企業(yè)的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；企業(yè)在無力償債時(shí)不能支付紅利。(□)我國規(guī)定：企業(yè)繳納所得稅后的利潤在支付一般股票的紅利之前，應(yīng)按如下次序分派：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。(□)行使剩余資產(chǎn)分派權(quán)先決條件：第一，解散之時(shí)。第二，法定程序：企業(yè)財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定賠償金，繳納所欠稅款，清償企業(yè)債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分派。3、其他權(quán)利。第一，查閱，提議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。(□)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份企業(yè)為增長企業(yè)資本而決定增長發(fā)行新的股票時(shí)，原一般股票股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護(hù)原股東的利益和持股價(jià)值。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。與否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時(shí)間與股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。（股東的義務(wù)簡樸瀏覽）知識(shí)點(diǎn)211（P50-51）：優(yōu)先股票的定義及特性。（多選、判斷）股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分派企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）。首先，代表對企業(yè)的所有權(quán)。另首先，兼有債權(quán)的若干特點(diǎn)，事先確定固定的股息率?！鹾锰帲?、籌集長期穩(wěn)定的企業(yè)股本，又減輕股息的分派承擔(dān)。2、無表決權(quán)，防止企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)的分散。3、股息固定，風(fēng)險(xiǎn)小。但在企業(yè)盈利豐厚時(shí)，股息也許大大低于一般股?！跆匦裕?、股息率固定2、股息分派優(yōu)先3、剩余資產(chǎn)分派優(yōu)先4、一般無表決權(quán)知識(shí)點(diǎn)212（P52-53）：優(yōu)先股種類。（多選、判斷、單項(xiàng)選擇）□根據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí)，能否在后明年度補(bǔ)發(fā)，分為：1、積累優(yōu)先股。2、非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放。□根據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分派，分為：1、參與優(yōu)先股。能參與。2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票?！醺鶕?jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成一般股票或另一種優(yōu)先股。2、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)?！醺鶕?jù)能否由原發(fā)行的股份企業(yè)出價(jià)贖回，分為：1、可贖回優(yōu)先股票。在一定期期按特定贖買價(jià)格由發(fā)行企業(yè)收回。企業(yè)贖回必須在短期注銷。2、不可贖回優(yōu)先股?！醺鶕?jù)股息率與否變動(dòng)，分為：1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股。2、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。知識(shí)點(diǎn)213（P53-58）：我國股票類型。（多選）□按投資主體的性質(zhì)分：1、國家股。包括國有資產(chǎn)折算成的股份?！鮼碓瓷现匾校旱谝?，國有企業(yè)改組時(shí)的凈資產(chǎn)。第二，政府部門向新組建的股份企業(yè)的投資。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份企業(yè)的投資。（國有股權(quán)的另一構(gòu)成部分是國有法人股）。2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份企業(yè)出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時(shí)，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。3、社會(huì)公眾股。社會(huì)公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定，向社會(huì)公開發(fā)行的股份到達(dá)企業(yè)股份總數(shù)的25%以上，企業(yè)股本總額超過人民幣4億元的，向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為10%以上。4、外資股。是股份企業(yè)向外國和我國港澳臺(tái)投資者發(fā)行的股票。按上市地區(qū)可以分為：□①境內(nèi)上市外資股（B股）。采用記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。對境內(nèi)居民個(gè)人開放?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計(jì)價(jià)以外幣支付?！酡诰惩馍鲜型赓Y股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）。注冊地國內(nèi)股份企業(yè)向境外投資者募集并在境外上市。也采用記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購?！跫t籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但重要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。完畢股權(quán)分置改革的企業(yè)按流通受限與否，分為1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有企業(yè)、國有獨(dú)資企業(yè)、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計(jì)超過50%企業(yè)持有的上市企業(yè)股份。③其他內(nèi)資股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。未完畢股權(quán)分置改革的企業(yè)的簡樸理解。股權(quán)分置改革：4月公布《有關(guān)上市企業(yè)股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的告知》，啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)。8月，《指導(dǎo)意見》，9月，《管理措施》，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實(shí)行起，12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之后發(fā)售12個(gè)月內(nèi)不超過5%，24個(gè)月不超過10%。第三章、債券(難點(diǎn))知識(shí)點(diǎn)301（P59）：債券的定義（判斷、單項(xiàng)選擇）□債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證?！踅栀J雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的賠償（債券的利息）?！踅栀J雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括（多判斷）：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體；第三，發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本；第四，債券反應(yīng)了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是這一關(guān)系的法律憑證?！跗湫再|(zhì)：1、債券屬于有價(jià)證券。2、債券是虛擬資本。3、債券是債權(quán)的體現(xiàn)。知識(shí)點(diǎn)302（P60-61）：債券的票面要素。（多選、判斷、單項(xiàng)選擇）□一般，債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)）：1、債券的票面價(jià)值?！跏莻泵鏄?biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。重要考慮債券的發(fā)行對象：一般說，在本國發(fā)行一般以本國貨幣；在國際市場，一般以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者自身對幣種的需要。另一方面，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供應(yīng)狀況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等原因綜合考慮。2、債券的到期期限。□是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間?？紤]原因有：第一，資金使用方向。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。第二，市場利率變化。（重點(diǎn)理解）一般說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券，可以防止市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時(shí)，選擇期限較長的，能保持較低的利息承擔(dān)。第三，債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。流通市場發(fā)達(dá)，債券輕易變現(xiàn)，長期債券較能被投資者接受；不發(fā)達(dá)，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就也許不如短期債券。3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，一般用百分?jǐn)?shù)表達(dá)。有多種形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率?！跤绊懺蛴校旱谝?，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時(shí)，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級(jí)高，投資者風(fēng)險(xiǎn)小，票面利率可以定得低某些，反之定高某些。第三，債券期限長短。一般來說，期限較長的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。不過，有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了根據(jù)。以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來。知識(shí)點(diǎn)303（P62）：□債券的特性：1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。2、流動(dòng)性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；另一方面取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)與否價(jià)值上蒙受損失。3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本金。債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)有：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低。第二，流通市場風(fēng)險(xiǎn)。即市場價(jià)格下跌而承受損失。4、收益性。兩種體現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。知識(shí)點(diǎn)304（P63-64）：債券的分類。（多選、判斷、單項(xiàng)選擇）□按發(fā)行主體分類，分為：1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債，重要用途是處理由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的重要有：籌資用于某種特殊用途；變化自身的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的積極負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。3、企業(yè)債券。企業(yè)債券的發(fā)行主體是股份企業(yè)，但有些國家也容許非股份制企業(yè)發(fā)行債券（企業(yè)債券）。企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)相對政府債券和金融債券大某些?！醢锤断⒎绞椒诸悾ㄖ攸c(diǎn)），分為：1、零息債券。（□）指債券合約未規(guī)定利息支付，一般，此類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式獲得債權(quán)利息。2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（一般每六個(gè)月或每年支付一次）。按計(jì)息方式不一樣，細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。4、浮動(dòng)利率債券?！醢磦螒B(tài)分類（重點(diǎn)），分為：1、實(shí)物債券。（□）是一種具有原則格式實(shí)物券面的債券。無記名國債就是實(shí)物債券，實(shí)物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券。2、憑證式債券。（□）債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購置網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，利息按實(shí)際持有天數(shù)及對應(yīng)的利率檔次計(jì)算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。3、記賬式債券。（□）沒有實(shí)物形態(tài)的票券，運(yùn)用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完畢全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進(jìn)行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)置賬戶?？梢杂浢⒖蓲焓?，安全性高，無紙化，發(fā)行時(shí)間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。知識(shí)點(diǎn)305（P65-66）：債券與股票比較（判斷）□相似點(diǎn):1、都屬于有價(jià)證券。2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率互相影響?！醪灰粯狱c(diǎn)（多判斷）：1、權(quán)利不一樣。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證。2、目的不一樣。債券屬于企業(yè)的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入企業(yè)資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體諸多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限企業(yè)。3、期限不一樣。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。4、收益不一樣。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風(fēng)險(xiǎn)不一樣。債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在企業(yè)有盈利才支付，支付次序列在債券利息支付之后。第二，企業(yè)破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級(jí)市場上，債券市場價(jià)格較穩(wěn)定。知識(shí)點(diǎn)306（P67）：政府債券概述。（多選、判斷）政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定期期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不一樣，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質(zhì)上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)