第三章企業(yè)籌資方式

第三章企業(yè)籌資方式教學(xué)目的

教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)

教學(xué)內(nèi)容

復(fù)習(xí)思考

1教學(xué)目的

通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、租賃、商業(yè)信用等企業(yè)籌資方式的概念、種類和優(yōu)缺點(diǎn)，并能夠根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)各種籌資方式進(jìn)行合理組合，以達(dá)到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳。2教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)股票籌資方式債券籌資方式3第一節(jié)權(quán)益資金籌資一、吸收直接投資三、優(yōu)先股籌資二、普通股籌資

4一、吸收直接投資概念：

企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”原則吸收國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。5

吸收直接籌資的種類按投入主體不同吸收國(guó)家投資吸收法人投資吸收個(gè)人投資吸收外商投資6

吸收直接投資的形式1.現(xiàn)金出資

吸收直接投資中一種最重要的方式2.實(shí)物出資

滿足的條件：

－企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需；

－技術(shù)性能良好；

－作價(jià)公平合理。73.工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資

工業(yè)產(chǎn)權(quán)：專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)。

滿足條件：

－能幫助研究和開發(fā)出新的高科技產(chǎn)品；

－能幫助生產(chǎn)出適銷對(duì)路的高科技產(chǎn)品；

－能幫助改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；

－能幫助大幅度降低各種消耗；

－作價(jià)比較合理。84.土地使用權(quán)出資滿足條件：－企業(yè)科研、生產(chǎn)、銷售所需；－交通地理?xiàng)l件比較適宜；－作價(jià)公平合理。9

吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)

盡快形成生產(chǎn)力

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低優(yōu)點(diǎn)資金成本較高

不便交易

缺點(diǎn)10二、發(fā)行股票

股票是指股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股利的一種可轉(zhuǎn)讓的書面證明。11股票種類普通股和優(yōu)先股記名股和無(wú)名股面值股和無(wú)面值股A股、B股、H股和N股票面記名否票面有無(wú)金額發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股投資主體始發(fā)股和新股發(fā)行時(shí)間先后股東的權(quán)利和義務(wù)始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價(jià)格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不一致。？

股票種類12《公司法》規(guī)定：向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無(wú)記名股票。《公司法》規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)行價(jià)不得低于票面金額。13股票的特點(diǎn)

－法定性；

－收益性；

－風(fēng)險(xiǎn)性；

－參與性；

－無(wú)限期性；

－可轉(zhuǎn)讓性；

－價(jià)格波動(dòng)性。14普通股股東具有的權(quán)利■公司管理權(quán)☉投票權(quán)☉查賬權(quán)☉阻止越權(quán)經(jīng)營(yíng)的權(quán)利■分享盈余權(quán)■出讓股份權(quán)■優(yōu)先認(rèn)股權(quán)■剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)15

普股票發(fā)行價(jià)格－等價(jià)以股票面值為發(fā)行價(jià)格－時(shí)價(jià)以同種股票現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為發(fā)行價(jià)格－中間價(jià)以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值為發(fā)行價(jià)格16優(yōu)點(diǎn)沒(méi)有固定股利負(fù)擔(dān)無(wú)須還本籌資風(fēng)險(xiǎn)小增強(qiáng)公司信譽(yù)缺點(diǎn)資本成本較高分散控制權(quán)可能導(dǎo)致股價(jià)下跌

普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)17優(yōu)先股的特征優(yōu)先分配固定的股利優(yōu)先分配公司的剩余財(cái)產(chǎn)一般無(wú)表決權(quán)可由公司贖回優(yōu)先股的特征優(yōu)先權(quán)18優(yōu)先股種類累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

優(yōu)先股的種類19對(duì)股東有利：累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股對(duì)公司有利：可贖回優(yōu)先股20優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)1.無(wú)固定到期日，不付本金2.股利固定又靈活3.公司保持控制權(quán)4.可適當(dāng)增強(qiáng)公司信譽(yù)3.可能形成較重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)2.制約因素多1.成本較低，但高于債券

優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)21權(quán)益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

■優(yōu)點(diǎn)：☉能增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)☉沒(méi)有固定到期日，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小■缺點(diǎn)：☉容易分散控制權(quán)☉資金成本高

22本節(jié)值得注意的環(huán)節(jié)《公司法》規(guī)定：向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無(wú)記名股票。

《公司法》規(guī)定：股票必須標(biāo)明其面額，且發(fā)行價(jià)不得低于票面金額。

23第二節(jié)負(fù)債資金籌集一、短期負(fù)債資金籌集二、長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集24一、短期負(fù)債資金籌集（一）短期借款（二）商業(yè)信用（三）短期融資券25（一）短期借款企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。26

短期借款的種類按用途不同劃分生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款－－滿足生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要臨時(shí)借款－－生產(chǎn)的臨時(shí)或季節(jié)性需要結(jié)算借款－－解決墊付資金需要27

短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：－－能隨時(shí)提供較多的短期資金需要；－－具有較好彈性。缺點(diǎn)：－－資金成本較高；－－限制較多。28（二）商業(yè)信用商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。29－－賒購(gòu)商品－－預(yù)收貨款－－商業(yè)匯票－－應(yīng)付費(fèi)用（？）

商業(yè)信用形式商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票單位之間根據(jù)購(gòu)銷合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開出的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。30－－預(yù)收貨款；－－延期付款，但不涉及現(xiàn)金折扣；－－延期付款，早付