2022年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》押題密卷

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單選題（共39題，共39分）

1.甲公司用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行長期籌資決策，已知長期債券籌資與普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤為200萬元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤是300萬元，如果甲公司預(yù)測未來每年息稅前利潤是160萬元，下列說法中，正確的是（）。

A.應(yīng)該用普通股融資

B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資

C.可以用長期債券也可以用優(yōu)先股融資

D.應(yīng)該用長期債券融資

2.下列各項(xiàng)中，屬于品種級作業(yè)的是（）。

A.行政管理

B.機(jī)器加工

C.產(chǎn)品檢驗(yàn)

D.工藝改造

3.變動(dòng)管理費(fèi)用為100萬元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬元，不可控固定成本為25萬元?？己瞬块T經(jīng)理業(yè)績的指標(biāo)數(shù)值為（）萬元。

A.545

B.570

C.780

D.755

4.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的是（）。

A.使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí)，可比公司是行業(yè)相同、商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率、財(cái)務(wù)狀況均類似的企業(yè)

B.使用可比公司法估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí)，可比公司是信用級別相同的企業(yè)

C.使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)，計(jì)算貝塔系數(shù)的期間與計(jì)算市場平均收益率的期間可以不同

D.使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)，應(yīng)在公司自身債券稅前資本成本的基礎(chǔ)上上浮一定的百分比

5.學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們

B.顧客如何看待我們

C.我們的優(yōu)勢是什么

D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值

6.對于歐式期權(quán)，下列表述中不正確的是（）。

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值增加

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看跌期權(quán)的價(jià)值越大

C.股價(jià)波動(dòng)率增加，看漲期權(quán)的價(jià)值增加，看跌期權(quán)的價(jià)值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值越大

7.甲公司2022年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為20％，銷售收入為1000萬元，2022年末的金融資產(chǎn)為120萬元；預(yù)計(jì)2022年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為24％，銷售收入增長率為25％，需要保留的金融資產(chǎn)為100萬元，利潤留存為50萬元。則2022年的外部融資額為（）萬元。

A.－57.5

B.30

C.32.5

D.42.5

8.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)該采用的作業(yè)量計(jì)量單位是（）。

A.資源動(dòng)因

B.業(yè)務(wù)動(dòng)因

C.持續(xù)動(dòng)因

D.強(qiáng)度動(dòng)因

9.已知甲公司股票與市場組合報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0．6，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0．3，該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0．52，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是10％，市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率是3％，則普通股的資本成本是（）。

A.7.28％

B.10.28％

C.10.4％

D.13.4％

10.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費(fèi)用的直接分配法的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.當(dāng)輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時(shí)，分配結(jié)果往往與實(shí)際不符

B.計(jì)算工作簡便

C.輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/輔助生產(chǎn)提供的勞務(wù)總量

D.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量

11.甲公司2022年利潤留存率為40％，2022年預(yù)計(jì)的營業(yè)凈利率為10％，凈利潤和股利的增長率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長期債券利率為2％，市場平均股票收益率為6％。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.1.4

B.2.1

C.1.33

D.2

12.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對于短期負(fù)債的限制比長期負(fù)債相對嚴(yán)格一些

C.一般地講，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債

D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高

13.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，要求的必要報(bào)酬率為10％。生產(chǎn)車間有一臺(tái)老舊設(shè)備，技術(shù)人員提出更新申請。已知該設(shè)備原購置價(jià)格為1200萬元。稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計(jì)提折舊。該設(shè)備現(xiàn)已使用5年，變現(xiàn)價(jià)值為600萬元，最終變現(xiàn)價(jià)值為30萬元。該設(shè)備每年需投入600萬元的運(yùn)行成本。假設(shè)不考慮其他因素，在進(jìn)行設(shè)備更新決策分析時(shí)，繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本為（）萬元。

A.573.72

B.575.41

C.576.88

D.572.25

14.可控成本是指在特定時(shí)期、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。作為可控成本，應(yīng)該滿足的條件不包括（）。

A.不能是固定成本

B.可以預(yù)知

C.可以計(jì)量

D.可以控制

15.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價(jià)為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進(jìn)一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價(jià)可提高至每千克30元。假設(shè)不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動(dòng)成本最高為（）元／千克。

A.2

B.5

C.7

D.10

16.某公司稅后經(jīng)營凈利率為4.56％，凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8，稅后利息率為8.02％，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，則該公司的權(quán)益凈利率是（）。

A.10％

B.1.79％

C.9.12％

D.1.10％

17.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，到期日相同。目前該股票的價(jià)格是44元，看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元，則同時(shí)購進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5

B.-10

C.6

D.11

18.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費(fèi)率為8％，該公司可以長期保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購股票，預(yù)計(jì)利潤留存率為80％，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15％。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％

B.18％

C.16.4％

D.18.72％

19.經(jīng)營長期資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營長期負(fù)債增加120萬元，則資本支出為（）萬元。

A.550

B.750

C.430

D.630

20.公司采取激進(jìn)型投資策略管理營運(yùn)資本投資，產(chǎn)生的效果是（）。

A.資產(chǎn)收益較高，風(fēng)險(xiǎn)較高

B.資產(chǎn)收益較高，流動(dòng)性較高

C.資產(chǎn)收益較低，風(fēng)險(xiǎn)較低

D.資產(chǎn)收益較低，流動(dòng)性較高

21.某項(xiàng)目的原始投資額為1000萬元，在0時(shí)點(diǎn)一次性投入。項(xiàng)目的建設(shè)期為0。投產(chǎn)后前4年每年的現(xiàn)金凈流量都是400萬元，項(xiàng)目的資本成本為10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期為（）年。

A.2.5

B.3.5

C.3.02

D.3.98

22.下列關(guān)于債券定價(jià)基本原則的表述中，不正確的是（）。

A.折現(xiàn)率等于債券利率時(shí)，債券價(jià)值等于債券面值

B.折現(xiàn)率高于債券利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

C.折現(xiàn)率高于債券利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值

D.折現(xiàn)率低于債券利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

23.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司股票的價(jià)格是32元，看漲期權(quán)價(jià)格為8元，則看跌期權(quán)價(jià)格為（）元。

A.6.78

B.5.13

C.6.18

D.4.45

24.下列關(guān)于股利分配及其政策的說法中，正確的是（）。

A.完全市場理論認(rèn)為股利政策對企業(yè)價(jià)值具有直接影響

B.稅差理論認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權(quán)平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

25.下列有關(guān)業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因的說法中，不正確的是（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B.持續(xù)動(dòng)因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的

C.強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

D.業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最昂貴

26.下列關(guān)于股利分配理論的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為緩解經(jīng)營者和股東之間的代理沖突，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

27.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%

B.5.82%

C.5.74%

D.6%

28.甲公司是一家能源類上市公司，當(dāng)年取得的利潤在下年分配。2022年公司凈利潤為10000萬元，分配現(xiàn)金股利3000萬元。2022年凈利潤為12000萬元，2022年只投資一個(gè)新項(xiàng)目，共需資金8000萬元。甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬元，額外股利為2022年凈利潤扣除低正常股利后余額的16％，則2022年的股利支付率是（）。

A.16.67％

B.25％

C.30％

D.66.67％

29.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、1000萬元長期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會(huì)額外增加100萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。下列說法中不正確的是（）。

A.甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是適中型策略

B.低谷期的易變現(xiàn)率為100％

C.甲公司籌資貫徹的是匹配原則

D.甲公司的營運(yùn)資本籌資策略會(huì)增加利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)

30.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價(jià)15元；若按20％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)計(jì)算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項(xiàng)目列示的金額將為（）萬元。

A.44000

B.30000

C.45000

D.32000

31.在下列市場中，產(chǎn)品定價(jià)決策不適用的是（）。

A.壟斷競爭市場

B.寡頭壟斷市場

C.完全壟斷市場

D.完全競爭市場

32.下列各項(xiàng)中，屬于歷史成本計(jì)價(jià)的特點(diǎn)是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗(yàn)證

B.歷史成本計(jì)價(jià)是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計(jì)價(jià)具有方法上的一致性

D.歷史成本計(jì)價(jià)具有時(shí)間上的一致性

33.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.70

B.90

C.100

D.110

34.下列成本中屬于投資決策的相關(guān)成本的是（）。

A.專屬成本

B.共同成本

C.不可避免成本

D.不可延緩成本

35.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)

B.不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題

C.成本計(jì)算期與生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業(yè)

36.下列各項(xiàng)中，應(yīng)使用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)量計(jì)量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備

B.特殊訂單

C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢

D.產(chǎn)品的機(jī)器加工

37.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的相關(guān)表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費(fèi)用

B.利息保障倍數(shù)表明每1元利息費(fèi)用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數(shù)等于1時(shí)企業(yè)的長期償債能力最強(qiáng)

38.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為20元／小時(shí)。已知本月實(shí)際產(chǎn)量為2100件，實(shí)際耗用工時(shí)6100小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用成本差異，則本月閑置能力差異為（）。

A.有利差異2000元

B.不利差異2000元

C.有利差異6000元

D.不利差異6000元

39.某企業(yè)按“2/10，n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)延至50天付款（一年按照360天計(jì)算），不考慮復(fù)利，其成本是（）。

A.36.7％

B.18.4％

C.24.5％

D.73.5％

多選題（共36題，共36分）

40.下列現(xiàn)金持有模型中均需考慮機(jī)會(huì)成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式

B.存貨模式

C.隨機(jī)模式

D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

41.下列關(guān)于股票分割與股票回購的說法中，正確的有（）。

A.實(shí)施股票分割后，資本公積不變

B.實(shí)施股票分割后，股價(jià)和市盈率下降

C.實(shí)施現(xiàn)金回購不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

42.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，不正確的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購股份時(shí)給公司帶來新的權(quán)益資本，可轉(zhuǎn)換債券會(huì)在轉(zhuǎn)換時(shí)給公司帶來新的資本

B.附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票

C.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票

D.附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性比可轉(zhuǎn)換債券差

43.下列各項(xiàng)中，需要調(diào)整基本標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化

B.重要原材料價(jià)格的重要變化

C.工作效率提高

D.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度提高

44.下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線只適用于有效組合

C.預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，證券市場線將向上平移

D.投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大

45.進(jìn)行投資項(xiàng)目資本預(yù)算時(shí)，需要估計(jì)債務(wù)資本成本。下列說法中，不正確的有（）。

A.在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

B.需要考慮現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

C.計(jì)算債務(wù)資本成本時(shí)不考慮短期債務(wù)

D.如果公司發(fā)行“垃圾債券”，債務(wù)資本成本應(yīng)是考慮違約可能后的期望收益

46.下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式的表述中，正確的有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊×稅率

B.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊

C.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊×稅率

47.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，可以用來考核利潤中心業(yè)績的有（）。

A.剩余收益

B.經(jīng)濟(jì)增加值

C.部門邊際貢獻(xiàn)

D.部門稅前經(jīng)營利潤

48.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有（）。

A.在適銷初期通常定價(jià)較高

B.在適銷初期通常定價(jià)較低

C.是一種長期的市場定價(jià)策略

D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

49.下列有關(guān)最佳現(xiàn)金持有量分析的說法中，正確的有（）。

A.在隨機(jī)模式下，管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的承受度提高，能夠使現(xiàn)金返回線上升

B.隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法，若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，現(xiàn)金存量是合理的

C.現(xiàn)金持有量的存貨模式假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變

D.存貨模式下現(xiàn)金的平均持有量不會(huì)影響最佳現(xiàn)金持有量的確定

50.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，某證券的收益率（）。

A.可能為負(fù)

B.可能小于無風(fēng)險(xiǎn)利率

C.不可能為負(fù)

D.不可能小于無風(fēng)險(xiǎn)利率

51.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí)，下列表述不正確的有（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整是指針對信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的調(diào)整

B.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指目標(biāo)公司普通股相對可比公司長期債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)出的是甲公司的稅前權(quán)益資本成本

D.債券收益率是指甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本

52.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的MM理論的表述中，正確的有（）。

A.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本逐漸降低

B.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的權(quán)益資本成本逐漸增加

C.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的債務(wù)資本成本不變

D.在其他條件相同的情況下，按照有稅MM理論計(jì)算的權(quán)益資本成本低于按照無稅MM理論計(jì)算的權(quán)益資本成本

53.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買入證券而持有現(xiàn)金

54.乙公司2022年支付每股0.22元現(xiàn)金股利，股利固定增長率5%，現(xiàn)行長期國債收益率為6%，市場平均風(fēng)險(xiǎn)條件下股票的報(bào)酬率為8%，股票貝塔系數(shù)等于1.5，則（）。

A.股票價(jià)值為5.775元

B.股票價(jià)值為4.4元

C.股票必要報(bào)酬率為8%

D.股票必要報(bào)酬率為9%

55.下列有關(guān)預(yù)算的表述中正確的有（）。

A.利潤表預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B.制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.滾動(dòng)預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)期跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制

56.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券會(huì)引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

D.股票看漲期權(quán)不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

57.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法正確的有（）。

A.稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，收入高的投資者偏好低股利支付率的股票

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，企業(yè)股利支付率越高，股權(quán)價(jià)值越大

D.信號(hào)理論認(rèn)為，處于成熟期的企業(yè)，增發(fā)股利，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是上升的

58.某企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行決策，下列各項(xiàng)說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格參考市場電價(jià)上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標(biāo)準(zhǔn)成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場價(jià)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.由于電力存在活躍市場報(bào)價(jià)，可用市場價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

59.資本結(jié)構(gòu)分析中所指的資本包括（）。

A.長期借款

B.應(yīng)付債券

C.普通股

D.短期借款

60.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有（）。

A.從公司規(guī)模看，公司的規(guī)模比較大

B.從產(chǎn)品品種看，產(chǎn)品多樣性程度高

C.從成本結(jié)構(gòu)看，制造費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重

D.從外部環(huán)境看，公司面臨的競爭環(huán)境不是很激烈

61.下列關(guān)于股利理論的說法中，不正確的有（）。

A.“一鳥在手”理論強(qiáng)調(diào)的是為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實(shí)行高股利分配率的股利政策

B.代理理論認(rèn)為，為了解決經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突，應(yīng)該提高股利支付率

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為高收入的股東希望多分股利

D.信號(hào)理論認(rèn)為提高股利支付率會(huì)提高股價(jià)

62.資本成本的用途主要包括（）。

A.用于營運(yùn)資本管理

B.用于企業(yè)價(jià)值評估

C.用于投資決策

D.用于籌資決策

63.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的有（）。

A.收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

B.每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

C.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要內(nèi)容是權(quán)衡債務(wù)的收益與風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)合理的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化

64.下列關(guān)于資本成本的說法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.公司資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率

B.如果新的投資項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目的資本成本等于公司資本成本

C.公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，公司的資本成本也就較高

D.一個(gè)公司資本成本的高低，取決于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

65.下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)優(yōu)點(diǎn)的有（）。

A.可以反映企業(yè)的綜合經(jīng)營成果

B.更體現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)業(yè)績

C.容易從會(huì)計(jì)系統(tǒng)中獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)

D.可以避免非財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)只側(cè)重過去、比較短視的不足

66.下列預(yù)算中，既屬于綜合預(yù)算又屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.成本預(yù)算

B.利潤表預(yù)算

C.現(xiàn)金預(yù)算

D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

67.下列說法中正確的有（）。

A.從數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本應(yīng)該大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以用來對存貨和銷貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本對比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢

68.在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中正確的有（）。

A.隨每次訂貨量的變動(dòng)，變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本呈反方向變化

B.變動(dòng)儲(chǔ)存成本的高低與每次訂貨量成正比

C.變動(dòng)訂貨成本的高低與每次訂貨量成反比

D.在基本模型假設(shè)條件下，年儲(chǔ)存變動(dòng)成本與年訂貨變動(dòng)成本相等時(shí)的采購量，即經(jīng)濟(jì)訂貨量

69.某股票當(dāng)前價(jià)格22元，該股票有歐式看跌期權(quán)，約定價(jià)格20元，還有3個(gè)月到期，以下說法中正確的有（）。

A.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為2元

B.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0元

C.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0元

D.期權(quán)時(shí)間溢價(jià)等于0元

70.下列關(guān)于股利政策的說法中，正確的有（）。

A.剩余股利政策可以使加權(quán)平均資本成本最低

B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對于穩(wěn)定股票價(jià)格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

71.下列成本費(fèi)用中，一般屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（）。

A.庫存商品保險(xiǎn)費(fèi)

B.存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息

C.存貨破損和變質(zhì)損失

D.倉庫折舊費(fèi)

72.假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中，與看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格

B.標(biāo)的股票股價(jià)波動(dòng)率

C.無風(fēng)險(xiǎn)利率

D.標(biāo)的股票市價(jià)

73.下列各項(xiàng)中，影響變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的有（）。

A.工作環(huán)境不良

B.新工人上崗太多

C.加班或使用臨時(shí)工

D.材料質(zhì)量不高

74.甲公司采用隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為8000元，現(xiàn)金存量下限為3000元。公司財(cái)務(wù)人員的下列作法中，正確的有（）。

A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為4000時(shí)，轉(zhuǎn)讓4000元的有價(jià)證券

B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓7000元的有價(jià)證券

C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，購買12000元的有價(jià)證券

D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為15000元時(shí)，購買7000元的有價(jià)證券

75.甲公司生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，都消耗相同的原料×物質(zhì)，每批產(chǎn)品需要進(jìn)行抽樣檢測，A、B兩種產(chǎn)品都需要經(jīng)過兩道相同的工序，B產(chǎn)品還需要額外增加一道工序。采用作業(yè)成本法計(jì)算成本，則B產(chǎn)品消耗的作業(yè)類型包括（）。

A.單位級作業(yè)

B.品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)

C.批次級作業(yè)

D.生產(chǎn)維持級作業(yè)

問答題（共15題，共15分）

76.某項(xiàng)目有兩個(gè)投資方案。初始投資額都為300萬元，建設(shè)期都為2年，開業(yè)后壽命周期都為10年。A方案各年凈現(xiàn)金流量為：20萬元、60萬元、100萬元、140萬元、180萬元、180萬元、140萬元、100萬元、60萬元、20萬元。B方案各年凈現(xiàn)金流量為：180萬元、140萬元、100萬元、60萬元、20萬元、20萬元、60萬元、100萬元、140萬元、180萬元。假定上述現(xiàn)金流量已經(jīng)考慮了稅收因素。

要求：

（1）如果合適的貼現(xiàn)率為10％，請依據(jù)凈現(xiàn)值比較和評價(jià)兩個(gè)方案。

（2）如果要求回收期為6年，計(jì)算兩個(gè)方案的靜態(tài)回收期，并作出比較和評價(jià)。

（3）如果要求收益率為15％，請依據(jù)內(nèi)部收益率比較和評價(jià)兩個(gè)方案。

（4）依據(jù)以上三種資本預(yù)算方法比較，會(huì)得出同樣的結(jié)論嗎?如果結(jié)論不一致，如何決策?為什么?

77.宏偉公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額的75％，其余部分為立即付現(xiàn)購買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為50天（假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒銷額和應(yīng)收賬款

期末余額計(jì)算，下同）。總經(jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷售額可增加20％，賒銷比例增長到90％，其余部分為立即付現(xiàn)購買。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長到60天。

改變信用政策預(yù)計(jì)不會(huì)影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（目前營業(yè)成本占營業(yè)收入的70％），工資由目前的每年200萬元，增加到380萬元。除工資以外的營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每年300萬元，預(yù)計(jì)不會(huì)因信用政策改變而變化。

上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

20×1年12月31日

假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為10％。

要求：

（1）假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其營業(yè)收入和應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息（提示：商業(yè)企業(yè)的銷售成本率等于變動(dòng)成本率）。

（2）假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其營業(yè)收入和應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息。

（3）假設(shè)這里的存貨周轉(zhuǎn)率是用“營業(yè)成本/期末存貨”的公式計(jì)算，計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

78.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合。

已知三種股票的β系數(shù)分別為2．5、1．2和0．8，它們在甲種投資組合下的投資比重分別為40％、35％和25％；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為5．4％。

目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是6％，市場組合收益率是10％。

要求：

（1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價(jià)這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大?。?/p>

（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率；

（3）計(jì)算甲投資組合的β系數(shù)和必要收益率；

（4）計(jì)算乙投資組合的β系數(shù)和必要收益率；

（5）比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

79.甲公司只生產(chǎn)A產(chǎn)品，生產(chǎn)過程分為兩個(gè)步驟，分別在兩個(gè)車間進(jìn)行。一車間為二車間提供半成品。二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。每件產(chǎn)成品消耗兩件半成品。甲公司用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品成本，月末對在產(chǎn)品和產(chǎn)成品進(jìn)行盤點(diǎn)，用約當(dāng)產(chǎn)量比例法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配。

第一車間原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。第二車間除了耗用第一車間的半成品外，還需要其他輔助材料，輔助材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。兩個(gè)車間的在產(chǎn)品相對本車間的完工度均為50％。相關(guān)資料如下：

月初在產(chǎn)品成本余額：

要求：

（1）計(jì)算第一車間A產(chǎn)品成本。

單位：元

（2）計(jì)算第二車間A產(chǎn)品成本。表格同上。

單位：元

（3）計(jì)算A產(chǎn)品成本計(jì)算匯總表。

單位：元

80.甲公司是一家上市公司，目前的長期資金來源包括：長期借款6000萬元，年利率5％，每年付息一次，5年后還本；優(yōu)先股15萬股，每股面值100元，票面股息率8％；普通股300萬股，每股面值1元。

為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司現(xiàn)需籌資1200萬元，有兩種籌資方案可供選擇：

方案一是溢價(jià)20％發(fā)行長期債券，債券面值100元，期限5年，票面利率6％，每年付息一次。

方案二是按當(dāng)前每股市價(jià)12元增發(fā)普通股，假設(shè)不考慮發(fā)行費(fèi)用。

目前公司年?duì)I業(yè)收入8000萬元，變動(dòng)成本率為60％，除財(cái)務(wù)費(fèi)用和優(yōu)先股股利外的固定成本為2000

萬元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大規(guī)模后，每年新增營業(yè)收入2000萬元，變動(dòng)成本率不變，除財(cái)務(wù)費(fèi)用和優(yōu)先股股利外的固定成本新增200萬元。公司的所得稅稅率為25％。

要求：

（1）計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的每年息稅前利潤。

（2）計(jì)算方案一每年的利息。

（3）計(jì)算方案一和方案二的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，并判斷應(yīng)該選擇哪個(gè)方案，并說明理由。

（4）分別計(jì)算按照兩個(gè)方案追加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。

（5）根據(jù)第（4）問的計(jì)算結(jié)果和第（3）問的結(jié)論，說明每股收益無差別點(diǎn)法存在的一個(gè)缺點(diǎn)。

（6）結(jié)合第（3）問的結(jié)論，計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的每股收益。

81.自然美健身俱樂部目前總資本為1500萬元，其中債務(wù)資本為500萬元，利率為8％；在外普通股為100萬股，每股價(jià)格10元，總價(jià)值為1000萬元。公司所得稅稅率為25％。因業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要對外籌資長期資本500萬元，有兩種融資方案：

A．按照每股10元發(fā)行普通股50萬股。

B．申請銀行貸款500萬元，目前情況下銀行要求貸款利率為10％。

經(jīng)公司財(cái)務(wù)人員測算，投資后企業(yè)息稅前利潤會(huì)達(dá)到400萬元。

要求：

（1）發(fā)行普通股融資，每股收益為多少?

（2）申請銀行貸款融資，每股收益為多少?

（3）該公司應(yīng)該選擇哪個(gè)融資方式?

82.紅星公司的主要產(chǎn)品包括甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品，生產(chǎn)甲產(chǎn)品每年需要A零件10萬個(gè)。如果該公司自行制造A零件，則單位變動(dòng)成本為50元，單位生產(chǎn)成本為60元。如果外購，外購成本為55元/個(gè)。

要求回答下列問題：

（1）如果紅星公司有足夠的剩余生產(chǎn)能力，并且剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，A零件應(yīng)該自制還是外購。

（2）如果紅星公司有足夠的剩余生產(chǎn)能力，但剩余生產(chǎn)能力可以用于生產(chǎn)乙產(chǎn)品所需的B零件，相對于外購B零件，每年可以節(jié)省成本10000元，A零件應(yīng)該自制還是外購。

（3）如果紅星公司目前只有4萬個(gè)A零件的生產(chǎn)能力，并且無法轉(zhuǎn)移，如果自制10萬個(gè)，還需要租入設(shè)備一臺(tái)，月租金5000元，10萬個(gè)A零件應(yīng)該采取自制與外購相結(jié)合的方案，還是采取全部外購的方案，或者是全部自制的方案。

83.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下：

資料一：A材料年需用量3600件，每日送貨量為40件，每日耗用量為10件，單價(jià)20元。一次訂貨成本30元，單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為2元。

資料二：假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年需要量同上，交貨天數(shù)及其概率分布如下：

如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以一天的材料消耗量為最小單位。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量（不足1件的按1件計(jì)算）和在此批量下的相關(guān)總成本。

（2）根據(jù)資料二，確定企業(yè)最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

84.2022年年初，某投資基金公司對美森上市公司普通股股權(quán)進(jìn)行估值。美森公司2022年?duì)I業(yè)收入7000萬元，營業(yè)成本（含銷貨成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等）占營業(yè)收入的70％，凈經(jīng)營資產(chǎn)5000萬元，資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債：股東權(quán)益）是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為1：3，并保持不變。該公司自2022年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長期，可持續(xù)增長率為4％，2022年年初流通在外普通股2000萬股，每股市價(jià)20元。該公司債務(wù)稅前利率6％，股權(quán)相對債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3．5％，股權(quán)資本成本采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)，企業(yè)所得稅稅率為25％。為了簡化計(jì)算，假設(shè)現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費(fèi)用按凈負(fù)債期初余額計(jì)算。

要求：

（1）預(yù)計(jì)2022年美森公司稅后經(jīng)營凈利潤、實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量。

（2）計(jì)算美森公司股權(quán)資本成本，使用股權(quán)現(xiàn)金流量法估計(jì)2022年年初每股股權(quán)價(jià)值，并判斷每股市價(jià)是否高估。

85.科布公司編制2022年的預(yù)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：

（1）2022年第四季度的銷售量為55000件。2022年預(yù)計(jì)銷售量如下：

預(yù)計(jì)2022年銷售單價(jià)為400元。所有銷售都是賒銷，沒有壞賬。賒銷款的85％在當(dāng)季收回，15％在下季收回。

（2）沒有期初庫存產(chǎn)成品。公司預(yù)計(jì)2022年每季度末的庫存產(chǎn)成品數(shù)量如下：

（3）每件產(chǎn)品使用5小時(shí)直接人工和3單位直接材料。直接人工每小時(shí)工資10元，直接材料每單位價(jià)格80元。2022年1月1日的庫存直接材料為65700單位。2022年每季度末，公司計(jì)劃直接材料庫存為下季度生產(chǎn)所需原材料的30％，計(jì)劃年末庫存原材料等于年初庫存原材料。公司通過賒購方式來購買原材料。有一半貨款在取得原材料的當(dāng)季付清，余下的一半在下一個(gè)季度付清。工資都在當(dāng)月支付。

（4）每季度的固定制造費(fèi)用總計(jì)為1000000元。其中，有350000元是折舊費(fèi)用。除折舊費(fèi)用外，其他所有的固定制造費(fèi)用都在發(fā)生時(shí)以現(xiàn)金支付。固定制造費(fèi)用分配率等于預(yù)計(jì)全年固定制造費(fèi)用總額除以預(yù)計(jì)全年生產(chǎn)量。

（5）預(yù)計(jì)變動(dòng)制造費(fèi)用為每直接人工小時(shí)6元。所有的變動(dòng)制造費(fèi)用都在發(fā)生當(dāng)季付現(xiàn)。固定銷售和管理費(fèi)用每季度總計(jì)250000元，其中包括50000元的折舊費(fèi)。除折舊費(fèi)用以外都在發(fā)生時(shí)以現(xiàn)金支付。

（6）變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用為每銷售量10元。所有的變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用都在發(fā)生當(dāng)季付現(xiàn)。公司預(yù)計(jì)每季度所得稅費(fèi)用為300000元，均在當(dāng)季以現(xiàn)金支付。在第四季度將購買2000000元的設(shè)備。

（7）公司規(guī)定2022年最低現(xiàn)金持有量為1000000元，借款、還款均以100000元為單位，期初借，期末還。貸款年利率10％。簡單起見，現(xiàn)金溢余不考慮短期投資。

（8）2022年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：

注：所有應(yīng)付賬款均為原材料賒購款，固定資產(chǎn)主要是廠房和設(shè)備。

要求：

（1）為科布公司編制2022年每一季度和全年的銷售預(yù)算。

（2）為科布公司編制2022年每一季度和全年的生產(chǎn)預(yù)算。

（3）為科布公司編制2022年每一季度和全年的現(xiàn)金預(yù)算。

（4）為科布公司編制2022年預(yù)算利潤表（無須寫出計(jì)算過程）。

（5）為科布公司編制2022年預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表（無須寫出計(jì)算過程）。

86.大型化工集團(tuán)的生產(chǎn)車間C擁有技術(shù)領(lǐng)先的X型煉化塔，生產(chǎn)以較高的自動(dòng)化程度連續(xù)進(jìn)行。C車間通過原油管道持續(xù)向煉化塔注入中質(zhì)原油，產(chǎn)出甲混合液和乙兩種產(chǎn)品。煉化塔內(nèi)，除甲、乙的在產(chǎn)品外沒有其他成分生成。離開煉化塔后，乙產(chǎn)品直接對外銷售，甲混合液則導(dǎo)入冷凝設(shè)備開始進(jìn)一步加工，并分離成為丙、丁兩種產(chǎn)品。丙產(chǎn)品直接出售，丁產(chǎn)品需進(jìn)一步加工后才能出售。

由于生產(chǎn)人員在整個(gè)生產(chǎn)過程中操作的均是高度自動(dòng)化機(jī)器設(shè)備，且人工成本占比較低，C車間不單獨(dú)核算人工成本而是將其并入制造費(fèi)用，即所有成本費(fèi)用分為直接材料、制造費(fèi)用兩個(gè)部分。月末，C車間使用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行成本分配。2022年9月，產(chǎn)品成本計(jì)算的相關(guān)資料如下：

（1）9月初，煉化塔中僅有甲混合液的在產(chǎn)品，共計(jì)2000千克。9月經(jīng)原油管道注入煉化塔的原油共計(jì)5000噸，產(chǎn)出甲混合液4922噸、乙產(chǎn)品60噸。9月末，煉化塔中僅有甲混合液的在產(chǎn)品，共計(jì)20000千克。

（2）9月初在產(chǎn)品成本為9000元，全部為直接材料，當(dāng)月投入X煉化塔的中質(zhì)原油單價(jià)為4.69元/千克。

（3）9月共發(fā)生制造費(fèi)用267萬元。其中，X煉化塔及其配套設(shè)備折舊80萬元、冷凝設(shè)備折舊42萬元、操作人員成本45萬元、電力蒸汽等能源成本70萬元、其他成本30萬元。

（4）由于乙產(chǎn)品的價(jià)值相對較低，在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，先將其價(jià)值按照單位成本3.92元/千克從直接材料中扣除，再核算甲混合液的成本。在計(jì)算甲混合液的產(chǎn)品成本時(shí)，在產(chǎn)品成本僅計(jì)算相同重量的原材料價(jià)值，單價(jià)為670元/標(biāo)準(zhǔn)桶。

（5）月初月末，在冷凝設(shè)備中均沒有產(chǎn)成品或在產(chǎn)品結(jié)存。冷凝后，形成丙產(chǎn)品2422噸，出售價(jià)格為10元/千克，丁產(chǎn)品加工后為2500噸，出售單價(jià)為9.9元/千克，加工費(fèi)為0.212元/千克。

（6）根據(jù)行業(yè)相關(guān)技術(shù)參數(shù)，X煉化塔使用的每噸中質(zhì)原油折合7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)桶。

（7）車間工時(shí)記錄表明，操作人員共發(fā)生操作工時(shí)5220小時(shí)，其中與煉化塔相關(guān)的工時(shí)3132小時(shí)，與冷凝相關(guān)的工時(shí)2088小時(shí)。車間儀表讀數(shù)表明，全部能源消耗可以折算為103萬度工業(yè)用電，其中與煉化塔相關(guān)的能耗為82.4萬度，與冷凝相關(guān)的能耗為20.6萬度。其他成本可以比照能源消耗進(jìn)行成本分配。

要求：

（1）編制9月甲混合液、乙產(chǎn)品成本分配表。

成本分配表（2022年9月，單位：元）

（2）按照可變現(xiàn)凈值法分配丙、丁產(chǎn)品的成本，計(jì)算其單位成本。（結(jié)果保留4位有效數(shù)字）

87.太壓公司是一家制造高壓鍋的生產(chǎn)企業(yè)，正在編制2022年第三、四季度現(xiàn)金預(yù)算，第二季度末現(xiàn)金余額32萬元。相關(guān)資料如下：

（1）預(yù)計(jì)2022年第三季度產(chǎn)品銷量10萬件，單位售價(jià)60元；第四季度產(chǎn)品銷量15萬件，單位售價(jià)70元；2023年第一季度產(chǎn)品銷量18萬件，單位售價(jià)85元。每季度銷售收入70%當(dāng)季收現(xiàn)，30%下季收現(xiàn)。2022年第二季度末應(yīng)收賬款余額150萬元，第三季度收回。

（2）2022年每季度末產(chǎn)成品存貨為下季度銷量的8%。

（3）單位產(chǎn)品材料消耗量6千克，單價(jià)5元/千克。各個(gè)季度末材料存貨為下一季度生產(chǎn)需要量的10%，第四季度末材料存貨為9.76萬千克。每季度材料采購貨款60%當(dāng)季付現(xiàn)，40%下季付現(xiàn)。2022年第二季度末應(yīng)付賬款余額120萬元，第三季度償付。

（4）單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)2小時(shí)，人工成本15元/小時(shí)；制造費(fèi)用按人工工時(shí)分配，分配率8元/小時(shí)。銷售和管理費(fèi)用全年300萬元，每季度付現(xiàn)75萬元。假設(shè)直接人工成本、制造費(fèi)用全部當(dāng)季付現(xiàn)。

（5）每季末現(xiàn)金余額不能低于30萬元。低于30萬元時(shí)，向銀行借入短期借款，借款金額為5萬元的整數(shù)倍。借款季初取得，每季末支付當(dāng)季利息，季度利率2.5%。高于30萬元時(shí)，高出部分按5萬元的整數(shù)倍償還借款，季末償還。

第二季度末無短期借款，第三、四季度無其他融資和投資計(jì)劃。

要求：

根據(jù)上述資料，編制公司2022年第三、四季度現(xiàn)金預(yù)算。

現(xiàn)金預(yù)算

單位：萬元

現(xiàn)金預(yù)算

單位：萬元

88.甲公司是一家醫(yī)藥上市公司，專門從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自主研發(fā)并申請發(fā)明專利的A藥品自上市后銷量快速增長，目前生產(chǎn)已達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)。甲公司正在研究是否擴(kuò)充A藥品的生產(chǎn)能力，有關(guān)資料如下：

A藥品目前的生產(chǎn)能力為400萬盒/年。甲公司經(jīng)過市場分析認(rèn)為，A藥品具有廣闊的市場空間，擬將其生產(chǎn)能力提高到1200萬盒/年。由于公司目前沒有可用的廠房和土地用來增加新的生產(chǎn)線，只能拆除當(dāng)前生產(chǎn)線，新建一條生產(chǎn)能力為1200萬盒/年的生產(chǎn)線。

當(dāng)前的A藥品生產(chǎn)線于2022年初投產(chǎn)使用，現(xiàn)已使用2年半，目前的變現(xiàn)價(jià)值為1127萬元，生產(chǎn)線的原值為1800萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，殘值率為5%，按照直線法計(jì)提折舊。公司建造該條生產(chǎn)線時(shí)計(jì)劃使用10年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為115萬元。

新建生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)支出為5000萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，殘值率為5%，按照直線法計(jì)提折舊。新生產(chǎn)線計(jì)劃使用7年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1200萬元。

A藥品目前的年銷售量為400萬盒，銷售單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，每年的付現(xiàn)固定成本為100萬元。擴(kuò)建完成后，第1年的銷量預(yù)計(jì)為700萬盒，第2年的銷量預(yù)計(jì)為1000萬盒，第3年的銷量預(yù)計(jì)為1200萬盒，以后每年穩(wěn)定在1200萬盒。由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、市場需求巨大，擴(kuò)產(chǎn)不會(huì)對產(chǎn)品的銷售價(jià)格、單位變動(dòng)成本產(chǎn)生影響。擴(kuò)產(chǎn)后，每年的付現(xiàn)固定成本將增加到220萬元。

項(xiàng)目擴(kuò)建需用半年時(shí)間，停產(chǎn)期間預(yù)計(jì)減少200萬盒A藥品的生產(chǎn)和銷售，付現(xiàn)固定成本照常發(fā)生。

生產(chǎn)A藥品需要的營運(yùn)資本隨銷售額的變化而變化，預(yù)計(jì)為銷售額的10%。

擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)能在2022年末完成并投入使用。為簡化計(jì)算，假設(shè)擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量均發(fā)生在2022年末（零時(shí)點(diǎn)），營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年末，墊支的營運(yùn)資本在各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。

甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/權(quán)益）為1/1，稅前債務(wù)資本成本為9%，β權(quán)益為1.5，當(dāng)前市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率為6.25%，權(quán)益市場的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為擴(kuò)建項(xiàng)目籌資，稅前債務(wù)資本成本仍維持9%不變。

甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算公司當(dāng)