5分鐘教你看懂財報

5分鐘教你看懂財報如果把醫(yī)生的望聞問切比喻成公司的定性分析，比如用波特五力模型分析公司的競爭力，那么對公司的定量分析就是醫(yī)生用儀器精密檢查。波特五力模型，簡單來理解就是看看公司的競爭對手有哪些，對方實力如何。這個模型認為，競爭來源于五個方向，分別是供應商的議價能力、購買者的議價能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力。五種力量的不同組合變化最終影響行業(yè)利潤潛力變化。以海瀾之家為例：海瀾之家采用一體化戰(zhàn)略，全部流程都是自己做主，無中間商參與，供應商的議價能力?。缓懼移放频玫绞袌龅恼J可，并且所有貨品全國統(tǒng)一價格，不搞促銷，購買者的議價能力?。荒行韵M者對服裝的消費趨于固定，故而潛在競爭者、替代品的威脅也很??；市場上存在著其他男裝品牌，比如七匹狼男裝、Boss男裝，行業(yè)內(nèi)競爭者競爭能力較強，需要海瀾之家想辦法搶占市場。定性分析是初步的診斷，是需要與定量分析結合的，用數(shù)據(jù)來論證對公司的判斷是否準確。財務報表是投資者可以獲得的最直接的公司數(shù)據(jù)來源，分析好財務表報有助于做好投資決策。如何獲得財務報表一般在一些行情軟件上，比如同花順，就可以找到公司的公告，以及相應的財務指標。按照公布公告的時間分類，分為一季報、半年報、三季報、年報。公司年報包括12部分，其中財務報告是最重要。財報又包含審計報告、會計報表、會計報表附注。從會計報表中，就可以找到我們需要的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。季報就沒有這么復雜，主要是由財務報告組成。如何快速看懂財報？對于財報的解讀，最基礎的是對財務指標的解讀。財務指標是我們通過對財報中的數(shù)據(jù)加減乘除之后，得到的數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)的比對分析，可以初步衡量一家公司的成長能力、盈利能力、償債能力、企業(yè)經(jīng)營能力以及是否有真金白銀。利潤表依舊以海瀾之家為例，在財務報表中，營業(yè)收入這一項代表了公司通過賣衣服獲得的收入，當然在經(jīng)營生產(chǎn)的過程當中，會產(chǎn)生成本、費用，比如雇傭職工需要支付薪酬、購買原材料等，收入減去這些費用之后，得到的就是毛利潤。再扣除公司繳的稅，就會得到凈利潤。營業(yè)收入和凈利潤增速衡量了企業(yè)的成長能力。舉個例子，營業(yè)收入增長率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，成長能力強，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭；增長率在5%～10%之間，說明公司產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期；增長率低于5%，說明公司產(chǎn)品已進入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難，主營業(yè)務利潤開始滑坡。上圖是海瀾之家的財務指標，可以看出該公司處于成長期，增長勢頭足。毛利率可以衡量公司的盈利能力。毛利率=毛利潤/營業(yè)收入×100%一般公司的毛利率不能太低，不低于15%。海瀾之家的毛利率穩(wěn)定在40%左右。值得一提的是，財務指標需要對照行業(yè)其他公司或者行業(yè)平均水平，才有意義，我們可以在行情軟件上，同樣的方法查找想要對比的公司，在這里就不一一贅述了。資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債率告訴我們公司的償債能力。什么是資產(chǎn)？資產(chǎn)就是產(chǎn)生正現(xiàn)金流的東西，比如賣衣服的原材料，加工的設備。什么是負債？負債是產(chǎn)生負現(xiàn)金流的東西，比如欠供應商的債務。資產(chǎn)負債率等于總負債除以總資產(chǎn)，放映了公司總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的。一家公司的資產(chǎn)負債率不能太高，一般不能超過60%，否則負債太高，如果比率達到100%或超過100%，說明公司已經(jīng)資不抵債了；資產(chǎn)負債率也不能太低，一般不低于40%，如果太低，說明公司一部分資金被閑置了，資金使用效率不高。海瀾之家的資產(chǎn)負債率比較適中，沒有背負太多債務，資金也有效的利用了。反映企業(yè)經(jīng)營能力的指標是應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。應收賬款，就是別家公司欠自家公司的錢，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明欠款收回速度越快，拿到的資金又可以投入生產(chǎn)，資金使用效率高。對海瀾之家來說，存貨就是還沒有賣掉的衣服，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明銷售衣服變現(xiàn)的能力越強。在18年第一季度，海瀾之家經(jīng)營能力有所下降。現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是企業(yè)流入流出的資金匯總。這張表反映的是公司實際收到、支出的錢，不是賬面上記錄的錢。主要看三種現(xiàn)金流的凈額：經(jīng)營活動現(xiàn)金流，顧名思義，就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中流入流出的現(xiàn)金流。一般情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額應為正；投資活動現(xiàn)金流反映了公司開疆擴土的策略，比如公司購買了廠房這類固定資產(chǎn)，用于擴大生產(chǎn)經(jīng)營，一般投資活動現(xiàn)金流凈額應為負；籌資活動現(xiàn)金流反映了公司的融資能力，一般凈額為正。圖中，海瀾之家籌資活動現(xiàn)金流為負數(shù)，可能是公司在償還