建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)09B

1、第一章 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),本章基本知識(shí)點(diǎn) 一、建設(shè)項(xiàng)目投資構(gòu)成與投資估算的方法 二、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中基本報(bào)表的編制 三、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的分類(lèi)以及 評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容,二、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)及財(cái)務(wù)報(bào)表編制 （一）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)表編制 1. 投資現(xiàn)金流量表 注意： 回收固定資產(chǎn)余值的計(jì)算： 2. 資本金現(xiàn)金流量表,3. 借款還本付息表 注意：償還本金的方式： 等額本金償還： 等額本息償還：,（二）、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 1. 盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo) 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（現(xiàn)金流量表） 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（現(xiàn)金流量表）, 投資回收期（現(xiàn)金流量表） 靜態(tài)投資回收期 Pt =累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的

2、年份1上年累計(jì)現(xiàn)金流量的絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 動(dòng)態(tài)投資回收期 投資收益率（損益表） 投資收益率年凈收益項(xiàng)目全部投資 投資利潤(rùn)率年利潤(rùn)總額投資總額 投資利稅率（年利潤(rùn)總額年銷(xiāo)售稅金及附加）投資總額 資本金利潤(rùn)率年稅后利潤(rùn)總額資本金,2. 清償能力評(píng)價(jià)指標(biāo) 借款償還期 借款償還期償清債務(wù)年份數(shù)償清債務(wù)當(dāng)年應(yīng)付本息當(dāng)年可用于償債的資金總額 資產(chǎn)負(fù)債率（資產(chǎn)負(fù)債表） 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額 流動(dòng)比率（資產(chǎn)負(fù)債表） 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額 速動(dòng)比率（資產(chǎn)負(fù)債表） 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額 速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨,【案例四】 背景：某企業(yè)擬建設(shè)一個(gè)市場(chǎng)急需產(chǎn)品的工業(yè)項(xiàng)目。建設(shè)期1年，運(yùn)

3、營(yíng)期6年。項(xiàng)目建成當(dāng)年投產(chǎn)。當(dāng)?shù)卣疀Q定扶持該產(chǎn)品生產(chǎn)的啟動(dòng)經(jīng)費(fèi)100萬(wàn)元。其他基本數(shù)據(jù)如下： 1. 建設(shè)投資1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限10年，期末殘值100萬(wàn)元，投產(chǎn)當(dāng)年又投入資本金200萬(wàn)元，作為流動(dòng)資金。 2.正常年份年?duì)I業(yè)收入800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本300萬(wàn)元，產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅及附加稅率6%，所得稅稅率33%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率10%，基準(zhǔn)投資回收期6年。 3. 投產(chǎn)第1年僅達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80%，預(yù)計(jì)這一年的營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本和總成本均按正常年份的80%計(jì)算。以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。 4. 運(yùn)營(yíng)的第三年預(yù)計(jì)需要更新新型自動(dòng)控制設(shè)備購(gòu)置投資500萬(wàn)元才能維持以后的正常

4、運(yùn)營(yíng)需要。,問(wèn)題： 1. 簡(jiǎn)述項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容和目的。 2. 編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表。 3. 計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 4. 計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。 5. 計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。 6. 從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度，分析說(shuō)明擬建項(xiàng)目的可行性。 分析： 問(wèn)題2：編制全部投資現(xiàn)金流量表 計(jì)算固定資產(chǎn)余值 問(wèn)題3：計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期5.99 年 問(wèn)題4：計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值272.04萬(wàn)元 問(wèn)題4：計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR17.1% 問(wèn)題5：從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度，分析說(shuō)明擬建項(xiàng)目的可行性,【案例五】 背景： 1. 某擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額(含無(wú)形資產(chǎn))為3600萬(wàn)元

5、，其 中：預(yù)計(jì)形成固定資產(chǎn)3060萬(wàn)元（含建設(shè)期貸款利息60萬(wàn)元）， 無(wú)形資產(chǎn)540萬(wàn)元。固定資產(chǎn)使用年限10年，殘值率4%，固定資 產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期末收回。該項(xiàng)目建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期6年。 2. 項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)見(jiàn)表111。 3. 建設(shè)投資貸款合同規(guī)定的還款方式：投產(chǎn)前4年等額還本，利 息照付。貸款利率6%（按年計(jì)息）；流動(dòng)資金貸款利率4%（按 年計(jì)息）。 4. 無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期6年中，均勻攤?cè)氤杀尽?5. 流動(dòng)資金800萬(wàn)元，在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期末全部收回。 6. 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量120萬(wàn)件某種產(chǎn)品，產(chǎn)品售價(jià)38元/件， 營(yíng)業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅率33%，行業(yè)基準(zhǔn)

6、收益率8%。 7. 行業(yè)平均總投資收益率10%，資本金凈利潤(rùn)率15%。,8. 提取應(yīng)付投資者各方股利的利率，按股東會(huì)事先約定計(jì)取：運(yùn) 營(yíng)期頭兩年可供投資者分配利潤(rùn)10計(jì)取，以后各年均按30計(jì) 取，虧損年份不計(jì)。期初未分配利潤(rùn)作為企業(yè)繼續(xù)投資或擴(kuò)大生 產(chǎn)的資金積累。 問(wèn)題： 1.編制還本付息表、總成本費(fèi)用表和利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表。 2.計(jì)算總投資收益率和資本金利潤(rùn)率。 3.編制項(xiàng)目資本金資金現(xiàn)金流量表。計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。 4.從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。,【案例七】 背景： 擬建某工業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目，該建設(shè)項(xiàng)目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 1. 固定資產(chǎn)投資總額5263.90萬(wàn)元（包括無(wú)形資產(chǎn)600

7、萬(wàn)元）。建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期8年。 2. 項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資來(lái)源為自有資金和貸款。自有資金在建設(shè)期內(nèi)均衡投入；貸款總額2000萬(wàn)元，建設(shè)期內(nèi)每年貸入1000萬(wàn)元。貸款年利率10%（按年計(jì)息），由中國(guó)建設(shè)銀行獲得。貸款合同規(guī)定的還款方式為：投產(chǎn)后的前4年等額本息償還。無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期8年中，均勻攤?cè)氤杀?。固定資產(chǎn)殘值300萬(wàn)元，按直線法折舊，折舊年限12年。所得稅稅率33%。 3. 項(xiàng)目第3年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力70%，第4年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力90%，以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。流動(dòng)資金全部為自有資金。,4. 股東會(huì)約正常年份按可供投資者分配利潤(rùn)50計(jì)取，提取應(yīng)付投資者各方的股利。營(yíng)運(yùn)期頭

8、兩年，根據(jù)達(dá)產(chǎn)比例按正常年份70和90計(jì)取。 5.項(xiàng)目資金投入、收益、成本，見(jiàn)下表。 問(wèn)題： 1. 計(jì)算建設(shè)期貸款利息和運(yùn)營(yíng)期固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)。 2. 編制項(xiàng)目的借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用表、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表。 3. 編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。 4. 編制項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表。 5. 從清償能力角度，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。,A 當(dāng)可供投資者分配利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)該年應(yīng)還本金 用于還款未分配利潤(rùn)=全部可供投資者分配利潤(rùn)(不提取可供投資者分配利潤(rùn)) B 當(dāng)可供投資者分配利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)該年應(yīng)還本金 用于還款未分配利潤(rùn)=該年應(yīng)還本金-折舊費(fèi)-攤銷(xiāo)費(fèi),最大償還能力折舊攤銷(xiāo)未分配利潤(rùn)。 A 還清貸款前 稅后利潤(rùn)=未分配利潤(rùn) 應(yīng)付利潤(rùn)=0 盈余公積金=0 B 還清貸款的當(dāng)年 未分配利潤(rùn)=該年尚需還款數(shù)-折舊費(fèi)-攤銷(xiāo)費(fèi) 應(yīng)付利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)-未分配利潤(rùn)-盈余公積金 C 還清貸款后 應(yīng)付利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)-盈余公積金(未分配利潤(rùn)=0),A 采用直線法折舊： 回收固定資產(chǎn)余值殘值累計(jì)未提折舊 原值累計(jì)已提折舊 當(dāng)運(yùn)營(yíng)期使用年限 回收固定資產(chǎn)余值回收殘值； 當(dāng)運(yùn)營(yíng)期使用年限時(shí) 回收固定資產(chǎn)余值(使用年限運(yùn)營(yíng)期)*年折舊費(fèi)殘值 B 采用雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法折舊: 回收固定資產(chǎn)余值原值累計(jì)已提折舊,營(yíng)業(yè)稅金及附加=營(yíng)業(yè)收入*營(yíng)業(yè)稅及附加稅率 所得稅=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅及