證券其它相關(guān)論文-轉(zhuǎn)軌與開(kāi)放背景下中國(guó)外匯市場(chǎng)的演進(jìn)：理論與政策的發(fā)展脈絡(luò).doc

證券其它相關(guān)論文-轉(zhuǎn)軌與開(kāi)放背景下中國(guó)外匯市場(chǎng)的演進(jìn)：理論與政策的發(fā)展脈絡(luò)摘要：本文從外匯市場(chǎng)發(fā)展的角度，分析了改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)的萌芽、發(fā)展和完善，分析了中國(guó)外匯市場(chǎng)的理論與政策的發(fā)展脈絡(luò)，認(rèn)為中國(guó)外匯市場(chǎng)始終與中國(guó)開(kāi)放型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和完善進(jìn)程緊密相連。作者認(rèn)為從改革與開(kāi)放的大背景下把握中國(guó)外匯市場(chǎng)的演進(jìn)，對(duì)于理解中國(guó)外匯市場(chǎng)的萌芽、完善和進(jìn)一步發(fā)展，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)史，外匯市場(chǎng)，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)化與規(guī)范化。外匯市場(chǎng)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放的產(chǎn)物。在開(kāi)放條件下，國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)會(huì)形成國(guó)家之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和貨幣收付關(guān)系，從而產(chǎn)生了進(jìn)行外匯交易、建立外匯市場(chǎng)的客觀需要。從外匯市場(chǎng)發(fā)展的角度看，改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)的萌芽、發(fā)展和完善，始終與中國(guó)開(kāi)放型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和完善進(jìn)程緊密相連。從改革與開(kāi)放的大背景下把握中國(guó)外匯市場(chǎng)的演進(jìn)，分析其理論與政策的發(fā)展脈絡(luò)，對(duì)于理解中國(guó)外匯市場(chǎng)的萌芽、完善和進(jìn)一步發(fā)展，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。理論上說(shuō)，外匯市場(chǎng)是外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)，其存在的前提是外匯資源的市場(chǎng)化配置，即擁有外匯的賣(mài)者和買(mǎi)者，改革開(kāi)放以前，我國(guó)實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制，一切外匯收入必須出售給國(guó)家，一切外匯支出都要由國(guó)家計(jì)劃安排，因而不存在外匯的買(mǎi)者和賣(mài)者，也就不存在外匯市場(chǎng)，統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制雖是當(dāng)時(shí)高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和外貿(mào)的國(guó)家壟斷體制相適應(yīng)的產(chǎn)物，也是當(dāng)時(shí)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易規(guī)模較小，外匯收支數(shù)額不大的情況下保證外匯收支平衡和人民幣匯率基本穩(wěn)定的必然要求。而外匯市場(chǎng)從萌芽到逐步完善，也正是改革開(kāi)放背景下我國(guó)開(kāi)放型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐步建立和完善的客觀要求。一、改革開(kāi)放的探索與中國(guó)外匯市場(chǎng)的萌芽：外匯調(diào)劑市場(chǎng)階段（1980-1993年）1978年12月18日，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的中國(guó)共產(chǎn)黨十一屆三中全會(huì)召開(kāi)。從此，推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放、實(shí)行以市場(chǎng)為取向的改革進(jìn)入探索實(shí)施階段，客觀上為外匯市場(chǎng)的萌芽創(chuàng)造了條件。歷史地看，外匯調(diào)劑市場(chǎng)的發(fā)展?jié)M足了當(dāng)時(shí)改革開(kāi)放起步階段的需要，對(duì)于整個(gè)外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展具有奠基性的意義。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，外匯調(diào)劑市場(chǎng)并不是真正意義上的外匯市場(chǎng)，只是不同市場(chǎng)主體之間的外匯使用權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓?zhuān)荒苷f(shuō)是一種外匯市場(chǎng)的萌芽。由于客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的限制和外匯調(diào)劑市場(chǎng)本身所具有的缺陷，外匯調(diào)劑市場(chǎng)所帶來(lái)的弊端也是非常明顯的，如行政計(jì)劃調(diào)度外匯降低了外匯資源的配置效率；嚴(yán)格的管制難以調(diào)動(dòng)創(chuàng)匯單位擴(kuò)大外匯收入的積極性，也使我國(guó)長(zhǎng)期難以改變以初級(jí)產(chǎn)品出口為主的格局；外匯資源的非市場(chǎng)化配置使企業(yè)不能根據(jù)市場(chǎng)供求變化進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)變能力差；這些因素的綜合作用也容易扭曲人民幣匯率的形成機(jī)制，等等。隨著開(kāi)放型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，這些缺陷的存在日益制約著外匯市場(chǎng)自身的發(fā)育，從而在客觀上為外匯調(diào)劑市場(chǎng)在新的發(fā)展階段進(jìn)一步向比較規(guī)范的外匯市場(chǎng)發(fā)展提出了要求。（一）外匯調(diào)劑市場(chǎng)的萌芽與起步（19801985年）隨著改革開(kāi)放探索的不斷深入，傳統(tǒng)體制下高度集中的外匯管理體制已經(jīng)越來(lái)越不能適應(yīng)客觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，主要表現(xiàn)在阻礙了外匯資源的靈活調(diào)劑和出口企業(yè)出口創(chuàng)匯積極性的發(fā)揮，從而造成人民幣匯率在一定程度上的扭曲。在這一條件下，為調(diào)動(dòng)出口企業(yè)創(chuàng)匯的積極性并配合外貿(mào)體制改革，國(guó)務(wù)院與1979年8月13日頒發(fā)了關(guān)于大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易增加外匯收入若干問(wèn)題的規(guī)定，并制定了出口商品外匯留成試行辦法，在外匯由國(guó)家集中管理、統(tǒng)一平衡和保證重點(diǎn)適用的同時(shí)，實(shí)行貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯留成辦法。所謂外匯留成是指出口企業(yè)將出口收入的外匯賣(mài)給國(guó)家后，國(guó)家按規(guī)定比例給予出口企業(yè)的地方外匯留成額度，用匯時(shí)，用匯單位用人民幣配以額度，按國(guó)家規(guī)定的外匯牌價(jià)購(gòu)買(mǎi)外匯。外匯留成制度的推行，在當(dāng)時(shí)的條件下有效地調(diào)動(dòng)了出口企業(yè)的積極性，促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。但是，在外匯留成制度的實(shí)施過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為外匯額度與實(shí)際外匯資源分離，形成外匯供給和外匯需求在一定程度上的錯(cuò)位，如有的企業(yè)有外匯留成卻并不需要使用外匯，有的企業(yè)需要使用外匯卻沒(méi)有外匯留成額度，國(guó)家計(jì)委常常不能予以安排滿足。這種供求的脫節(jié)對(duì)外匯調(diào)劑市場(chǎng)產(chǎn)生了一種內(nèi)在的需求。1980年10月中國(guó)銀行和國(guó)家外匯管理局制定了調(diào)劑外匯暫行計(jì)劃，中國(guó)銀行開(kāi)始在北京、上海等12個(gè)大中城市辦理外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，有償轉(zhuǎn)讓外匯資源的使用權(quán)，中國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)開(kāi)始產(chǎn)生。這一時(shí)期我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)的主要特點(diǎn)有：（1）外匯調(diào)劑的中介機(jī)構(gòu)是中國(guó)銀行。（2）參與外匯調(diào)劑的主體僅限于國(guó)營(yíng)、集體企事業(yè)單位。（3）調(diào)劑價(jià)格以美元兌人民幣的貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)（1美元合2.80元人民幣）為基礎(chǔ)，并在10的幅度內(nèi)波動(dòng)，（即最高限價(jià)為一美元合3.08元人民幣）。（4）調(diào)劑的外匯只準(zhǔn)使用現(xiàn)匯，留成額度先要換成現(xiàn)匯才能進(jìn)行調(diào)劑，1978年8月后允許買(mǎi)賣(mài)外匯額度。（5）1985年底在深圳設(shè)立了外匯調(diào)劑中心，其后在其它經(jīng)濟(jì)特區(qū)也相繼設(shè)立。盡管我國(guó)的外匯調(diào)劑市場(chǎng)并不屬于嚴(yán)格意義上的外匯市場(chǎng)，但是，作為對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下統(tǒng)收統(tǒng)支外匯體制的突破并在一定程度上引入了市場(chǎng)機(jī)制，其開(kāi)創(chuàng)性的意義是深遠(yuǎn)的。經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放的初步探索，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放程度迅速擴(kuò)大，市場(chǎng)體系逐步建立，外匯收入有了較快增長(zhǎng)，但外匯供求矛盾仍很突出。同時(shí)，由于社會(huì)總需求膨脹，國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲較大，出口換匯成本增加。此時(shí)，外匯調(diào)劑市場(chǎng)產(chǎn)生階段確立的限定價(jià)格已經(jīng)不能反映實(shí)際供求。造成了1984年調(diào)劑市場(chǎng)有行無(wú)市，非法高價(jià)買(mǎi)賣(mài)外匯的場(chǎng)外交易增加。針對(duì)這種情況，1985年10月開(kāi)始在上海試行提高外匯額度的調(diào)劑價(jià)格，限價(jià)提高到一美元合4元人民幣，同年11月，深圳市率先成立外匯調(diào)劑中心，買(mǎi)賣(mài)雙方不再直接進(jìn)行外匯交易。在外匯調(diào)劑中心里，也同樣放寬了對(duì)外匯調(diào)劑價(jià)格的限制。此后，外匯調(diào)劑數(shù)量迅速增加，國(guó)家外匯管理局在總結(jié)兩城市外匯交易試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)外匯調(diào)劑辦法進(jìn)行了改革。（二）外匯調(diào)劑市場(chǎng)框架的形成（19861987）1986年，我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的階段。這一時(shí)期我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)的主要改革為：（1）外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)由中國(guó)銀行移交給外匯管理局辦理，1986年3月，外匯管理局頒布了辦理留成外匯調(diào)劑的幾項(xiàng)規(guī)定，規(guī)定外匯額度調(diào)劑的交割和過(guò)戶(hù)由國(guó)家外匯管理局辦理，現(xiàn)匯交易的交割和過(guò)戶(hù)由包括中國(guó)銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)辦理。這是整個(gè)金融體制改革的推進(jìn)在外匯市場(chǎng)發(fā)展歷程中的反映。（2）1986年10月，國(guó)務(wù)院頒布了關(guān)于鼓勵(lì)外商投資的規(guī)定，允許外商投資企業(yè)在經(jīng)濟(jì)特區(qū)和沿海開(kāi)放城市調(diào)劑外匯，但不能與國(guó)營(yíng)、集體企事業(yè)單位之間進(jìn)行外匯交易。這是由于在改革開(kāi)放政策和中國(guó)廣大市場(chǎng)的吸引下，外商投資不斷增加，外商投資企業(yè)的外匯不平衡問(wèn)題也日益突出，需要提供一個(gè)市場(chǎng)化的環(huán)境來(lái)解決這一問(wèn)題。（3）提高了外匯調(diào)劑價(jià)格，規(guī)定1美元外匯留成額度價(jià)格為1元人民幣，現(xiàn)匯調(diào)劑最高限價(jià)為4.2元人民幣，經(jīng)濟(jì)特區(qū)、海南行政區(qū)，外商投資企業(yè)的外匯調(diào)劑陸續(xù)放開(kāi)了價(jià)格，由買(mǎi)賣(mài)雙方自由議定。（4）繼深圳之后，各省、自治區(qū)、直轄市以及計(jì)劃單列市都設(shè)立了外匯調(diào)劑中心。經(jīng)過(guò)上述調(diào)整后，外匯調(diào)劑市場(chǎng)趨于活躍，成交量大幅度增加，1986年后三季度全國(guó)調(diào)劑外匯成交額為18.9億美元，1987年猛增到42億美元，1986年10月到1987年10月，外商投資企業(yè)外匯調(diào)劑成交額為1.6億美元。經(jīng)過(guò)這一階段的努力，我國(guó)的外匯調(diào)劑市場(chǎng)已經(jīng)初具框架，但還存在以下問(wèn)題：（1）外匯調(diào)劑尚屬于內(nèi)部調(diào)劑，即按照買(mǎi)賣(mài)外匯單位登記的時(shí)間、金額、外匯來(lái)源或用途，根據(jù)買(mǎi)賣(mài)外匯單位的具體情況，由外匯調(diào)劑中心安排成交，與規(guī)范的竟價(jià)成交方式不符。（2）由于外資企業(yè)和經(jīng)濟(jì)特區(qū)的外匯調(diào)劑價(jià)格完全放開(kāi)，使其大大高于國(guó)營(yíng)、集體企事業(yè)單位之間的調(diào)劑價(jià)格，在全國(guó)范圍形成了兩個(gè)并行的市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)分割。（3）調(diào)劑范圍過(guò)小，除企業(yè)的留成外匯和超計(jì)劃出口的留成外匯可參加調(diào)劑外，各地政府自有或借入的外匯不得參加調(diào)劑。（4）地方行政部門(mén)干預(yù)較多，省市間的外匯難以橫向融通。（5）留成外匯的使用受到外匯指標(biāo)的控制，出售留成外匯帶指標(biāo)交易受到一定限制。到1987年底，我國(guó)外匯收支總額已達(dá)700多億美元，外匯儲(chǔ)備總額已由1981年的66.1億美元增加到1988年的175.5億美元，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的擴(kuò)大，外匯流量的增加既對(duì)外匯調(diào)劑市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展提供了有利條件，也對(duì)外匯調(diào)劑市場(chǎng)提出了進(jìn)一步完善的需求。同時(shí)，1988年初，國(guó)務(wù)院決定全面推行外貿(mào)責(zé)任制，對(duì)輕工、工藝和服裝三個(gè)出口行業(yè)實(shí)行自負(fù)盈虧、放開(kāi)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)，并取消了使用外匯留成的控制指標(biāo)，為配合外貿(mào)體制改革，1988年3月，國(guó)家外匯管理局制定了關(guān)于外匯調(diào)劑的規(guī)定，新一輪的外匯調(diào)劑市場(chǎng)改革又進(jìn)入了實(shí)施階段。（三）、外匯調(diào)劑市場(chǎng)的完善（19881993）這一時(shí)期外匯調(diào)劑市場(chǎng)的改革主要表現(xiàn)在：（1）在國(guó)家外匯管理局的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理下，各省、自治區(qū)、直轄市設(shè)立了外匯調(diào)劑中心，辦理本地外匯額度和現(xiàn)匯的調(diào)劑業(yè)務(wù)，在北京設(shè)立了全國(guó)外匯調(diào)劑中心，辦理中央部門(mén)之間和各省市之間的外匯額度和現(xiàn)匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，形成了一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)。（2）放開(kāi)了外匯調(diào)劑價(jià)格，調(diào)劑價(jià)格根據(jù)外匯供求自由浮動(dòng)。（3）擴(kuò)大了調(diào)劑范圍，允許地方政府的留成外匯，華僑、港澳臺(tái)同胞的捐贈(zèng)外匯進(jìn)入外匯調(diào)劑市場(chǎng)，并從1991年12月1日起允許我國(guó)境內(nèi)的中國(guó)公民以及定居在我國(guó)境內(nèi)的外國(guó)人參加外匯調(diào)劑。（4）允許國(guó)營(yíng)、集體企事業(yè)單位同外資企業(yè)之間進(jìn)行外匯調(diào)劑，溝通了兩個(gè)市場(chǎng)。（5）國(guó)家外匯管理局制定了調(diào)劑外匯投向指導(dǎo)序列，合理引導(dǎo)外匯的投向。（6）一些地方建立了外匯平準(zhǔn)基金，并改進(jìn)了交易方式和交易制度，進(jìn)一步完善了市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。（7）堅(jiān)持管理與經(jīng)營(yíng)相分離的原則，開(kāi)始將外匯調(diào)劑中心辦成獨(dú)立核算的事業(yè)單位。（8）1992年開(kāi)通了26家地方調(diào)劑中心組成的聯(lián)合報(bào)價(jià)網(wǎng)絡(luò)，建立了調(diào)劑價(jià)格及成交情況的信息網(wǎng)絡(luò)。1988年9月，上海創(chuàng)辦了我國(guó)第一家公開(kāi)的外匯調(diào)劑市場(chǎng)，即上海外匯調(diào)劑中心，其特點(diǎn)在于：（1）中心實(shí)行會(huì)員制，會(huì)員分為代理客戶(hù)進(jìn)行交易的金融機(jī)構(gòu)即經(jīng)濟(jì)商和根據(jù)自己的業(yè)務(wù)需要進(jìn)行交易的國(guó)營(yíng)、集體、企事業(yè)單位和外商投資企業(yè)即自營(yíng)商。（2）實(shí)行竟價(jià)成交，外匯調(diào)劑公開(kāi)市場(chǎng)按前一天的收盤(pán)價(jià)公布當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)雙方的外匯額和價(jià)格，1990年8月，又實(shí)行了自行報(bào)價(jià)、復(fù)數(shù)成交，即交易員可在營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)的任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行報(bào)價(jià)，根據(jù)價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則逐筆成交，報(bào)價(jià)只能在開(kāi)盤(pán)價(jià)的基礎(chǔ)上浮動(dòng)1500點(diǎn)，1992年7月27日該浮動(dòng)幅度被取消。（3）實(shí)行資金集中清算，買(mǎi)賣(mài)成交當(dāng)日分別將人民幣轉(zhuǎn)帳支票或外匯額度支用單交給中心結(jié)算部辦理結(jié)算。繼上海之后，福州、深圳、廈門(mén)、北京、南京也相繼成立了外匯調(diào)劑公開(kāi)市場(chǎng)，這是我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)向規(guī)范化目標(biāo)邁進(jìn)的重要一步。同以前的內(nèi)部調(diào)劑相比，它運(yùn)用了更多的市場(chǎng)機(jī)制，如公開(kāi)報(bào)價(jià)、竟價(jià)成交，不僅體現(xiàn)了公開(kāi)化、市場(chǎng)化的原則，大大提高了外匯調(diào)劑交易的透明度，同時(shí)也充分發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)商的作用，完善了信息的傳導(dǎo)機(jī)制，創(chuàng)造了公平、平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，與我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的是我國(guó)外匯調(diào)劑成交額的逐年增加，1987年全國(guó)外匯調(diào)劑成交額累計(jì)為42億美元，1988年增加到62.6億美元，1992年達(dá)251.05億美元。（四）外匯調(diào)劑市場(chǎng)的實(shí)踐意義與改革方向我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)的形成、發(fā)展和完善，是改革開(kāi)放的產(chǎn)物，也是開(kāi)放型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立和完善的客觀需要，為外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，促進(jìn)了對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的發(fā)展。經(jīng)過(guò)十多年的探索，外匯調(diào)劑市場(chǎng)已經(jīng)成為一個(gè)比較開(kāi)放、覆蓋面和影響力不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)體系，外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率基本上反映了外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，從而促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易，改善了外商投資環(huán)境，加速了外匯資金的流通，提高了外匯資源的使用效益。從外匯調(diào)劑市場(chǎng)作用的發(fā)揮來(lái)看，市場(chǎng)不但是供求雙方共同決定價(jià)格的場(chǎng)所，而且是資源優(yōu)化配置的手段，盡管我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)只是一個(gè)初級(jí)形式的市場(chǎng)，但其市場(chǎng)作用的發(fā)揮仍是不容置疑的，它不但在我國(guó)外匯短缺的情況下為外匯的需求者和供給者提供了一個(gè)互相融通的場(chǎng)所，而且使國(guó)家集中以外的外匯資源導(dǎo)向那些經(jīng)濟(jì)效益高或迫切需要外匯資源的行業(yè)、部門(mén)，彌補(bǔ)了計(jì)劃分配外匯的不足。從外匯調(diào)劑市場(chǎng)的逐步發(fā)展來(lái)看，在規(guī)模上，全國(guó)外匯調(diào)劑成交額逐年增加，外匯資金的絕大部分已納入了市場(chǎng)調(diào)節(jié)的范圍；市場(chǎng)的覆蓋面和影響力不斷擴(kuò)大；在組織形式上，由內(nèi)部調(diào)劑發(fā)展到市場(chǎng)化的公開(kāi)調(diào)劑；在調(diào)劑范圍上，由國(guó)營(yíng)、集體、企事業(yè)單位到外資企業(yè)到居民；在調(diào)劑匯率的決定上，由嚴(yán)格限制到放寬幅度到完全自由浮動(dòng)；在市場(chǎng)范圍上，由分割的地域性市場(chǎng)到全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)?？傊?，經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展和完善，外匯調(diào)劑市場(chǎng)已成為一個(gè)初具規(guī)模、有市場(chǎng)組織、形式具有一定開(kāi)放性、網(wǎng)絡(luò)化的市場(chǎng)體系，為建立規(guī)范化的外匯市場(chǎng)、為1994年人民幣匯率成功并軌奠定了基礎(chǔ)。十四屆三中全會(huì)通過(guò)的中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定，明確提出了“改革外匯管理體制，建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場(chǎng)”，統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場(chǎng)應(yīng)是我國(guó)外匯市場(chǎng)的改革方向，而我國(guó)的外匯調(diào)劑市場(chǎng)僅僅是一個(gè)初級(jí)形式的外匯市場(chǎng)，甚至不能算是一個(gè)嚴(yán)格意義上的外匯市場(chǎng)，這主要表現(xiàn)在：（1）從層次上看，外匯市場(chǎng)應(yīng)包括客戶(hù)市場(chǎng)、銀行間同業(yè)市場(chǎng)、中央銀行與外匯指定銀行間的市場(chǎng)，三個(gè)市場(chǎng)中以銀行同業(yè)市場(chǎng)為外匯市場(chǎng)的基本形式和核心內(nèi)容，而