供應(yīng)鏈金融視角的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資

1、供應(yīng)鏈金融視角的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資 、引言 改革開放 30 多年來，我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展令人矚目，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化 、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程不斷加快。但令人糾結(jié)的是，與之相匹配的 現(xiàn)代化農(nóng)村金融體系卻始終沒有建立起來。商業(yè)銀行、農(nóng)村信 用合作社、村鎮(zhèn)銀行等金融機(jī)構(gòu)開展生產(chǎn)性農(nóng)業(yè)貸款、鄉(xiāng)鎮(zhèn)中 小企業(yè)融資等業(yè)務(wù)困難重重。而供應(yīng)鏈金融作為中小企業(yè)融資 的一種有效的方式在工業(yè)品領(lǐng)域取得的巨大成功為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的 融資提供了很好的解決思路，在農(nóng)村信貸創(chuàng)新中引入供應(yīng)鏈金 融的理念，為解決農(nóng)戶貸款難問題、增加農(nóng)村信貸提供了一個(gè) 新的思路。 二、供應(yīng)鏈金融與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資 （一）供應(yīng)鏈金融 供應(yīng)鏈金融（ Supply Chain Fi

2、nance ， SCF,是銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和 物流，變把握單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)為供應(yīng)鏈企業(yè)整體的可控 風(fēng)險(xiǎn)，通過立體獲取各類信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù) 。簡(jiǎn)單的說，供應(yīng)鏈金融是銀行依托供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，將 核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，通過對(duì)供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè) 的信息獲取和資金流、物流的控制，降低資金風(fēng)險(xiǎn)，為供應(yīng)鏈 上的相關(guān)企業(yè)提供的綜合性金融服務(wù)。 從銀行的角度看，供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)銀行融資的區(qū)別主要體現(xiàn) 在三個(gè)方面：首先，對(duì)供應(yīng)鏈成員的信貸準(zhǔn)入評(píng)估不是孤立的 。銀行將評(píng)估核心企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和行業(yè)地位，以及它對(duì)整個(gè) 供應(yīng)鏈的管理效率。如果條件滿足，而且證明整

3、條供應(yīng)鏈聯(lián)系 足夠緊密，銀行將為成員提供融資安排，并且不會(huì)對(duì)成員的財(cái) 務(wù)狀況作特別的評(píng)估。對(duì)成員融資準(zhǔn)入評(píng)價(jià)的重點(diǎn)在于它對(duì)整 個(gè)供應(yīng)鏈的重要性、地位以及與核心企業(yè)既往的歷史交易；其 次，對(duì)成員的融資嚴(yán)格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景， 嚴(yán)格控制資金的挪用，并且以針對(duì)性的技術(shù)措施引入核心企業(yè) 的資信，作為控制授信風(fēng)險(xiǎn)的輔助材料；最后，供應(yīng)鏈融資還 強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性。引導(dǎo)銷售收入之金額用于償還授 信。（見圖 1） 圖 1 傳統(tǒng)融資和供應(yīng)鏈模式中銀行與供應(yīng)鏈成員的關(guān)系 （二）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資 農(nóng)業(yè)中的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵皋r(nóng)產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費(fèi)過程中的一系列價(jià)值 活動(dòng)和環(huán)節(jié)，這些價(jià)值活動(dòng)包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的購

4、買，農(nóng)業(yè)生 產(chǎn)過程，農(nóng)產(chǎn)品銷售、儲(chǔ)運(yùn)、加工等環(huán)節(jié)。參與這些活動(dòng)的主 體包括生產(chǎn)資料供應(yīng)者，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者，農(nóng)產(chǎn)品收購者、儲(chǔ)運(yùn)者 、加工者和銷售者等。產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)參與者的融資過程也是資 金流入價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的過程，即供應(yīng)鏈融資。 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈種類繁多，每種產(chǎn)品都擁有各具特點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈。農(nóng) 業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈鏈條越長(zhǎng)，其農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)化程度就越高，價(jià)值活動(dòng) 就越多，融資需求就越大。為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的參與者提供適合 他們需要的融資服務(wù)意味著可以提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的效益，進(jìn)而 提高各個(gè)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)活動(dòng)參與者的收入。 （三）二者結(jié)合 供應(yīng)鏈與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈二者具有相似性。供應(yīng)鏈與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈均 將上下游客戶有機(jī)結(jié)合，并以龍頭企業(yè)為核心形成

5、完整的產(chǎn)業(yè) 鏈條?？蓪ⅰ?1 （龍頭企業(yè)）+N （中小企業(yè)）”的供應(yīng)鏈金融思 想引入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)訂單鏈條。 商業(yè)銀行在國家政策鼓勵(lì)的前提下，將部分獨(dú)立產(chǎn)生的、抗風(fēng) 險(xiǎn)能力較弱的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者、中小涉農(nóng)企業(yè)和個(gè)體工商戶與擁有 一定實(shí)力的農(nóng)產(chǎn)品深加工企業(yè)進(jìn)行綁定，并對(duì)該企業(yè)的整條供 應(yīng)鏈開展融資方案設(shè)計(jì)。融資類型主要有兩種：一是產(chǎn)品銷售 訂單擔(dān)保融資模式（類似于應(yīng)收賬款融資） ，農(nóng)戶和龍頭企業(yè) 之間簽訂產(chǎn)品訂單，銀行以訂單為支持向農(nóng)戶提供信貸支持； 二是間接的“公司 +農(nóng)戶”融資模式（類似于貨權(quán)融資） ，向農(nóng) 業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)提供資金，企業(yè)和農(nóng)戶或?qū)I(yè)合作社簽訂產(chǎn) 銷協(xié)議，農(nóng)戶從企業(yè)獲得相應(yīng)資金，以合格產(chǎn)

6、品支付方式償還 貸款。 三、供應(yīng)鏈金融應(yīng)用于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資的可行性 （一）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化成為農(nóng)戶經(jīng)營的主要方式 隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化成為農(nóng)戶經(jīng)營的主要方式，逐 步擺脫了小農(nóng)的孤立經(jīng)營，廣泛形成了“公司 +農(nóng)戶”、“公司 +合作組織 +農(nóng)戶”等產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營形式，目前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織形 式從數(shù)量、龍頭企業(yè)及對(duì)農(nóng)戶的帶動(dòng)作用等方面均為開展供應(yīng) 鏈信貸創(chuàng)造了前提條件（如表 1所示）。截止 2011年 1月，全國 各類農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)組織總數(shù)達(dá)到 25萬個(gè)，其中龍頭企業(yè) 9 萬多家，年 銷售收入過 100億的達(dá)到 20 多家。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn) 的重要主體。各類產(chǎn)業(yè)化組織帶動(dòng)全國 40%以上的農(nóng)戶從事農(nóng)

7、產(chǎn) 品生產(chǎn)，基地規(guī)模占農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總規(guī)模的 60%以上。 表 1 2004-2006 年農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展及其對(duì)農(nóng)戶數(shù)的帶動(dòng)情況 農(nóng)戶與產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)在交易上形成大量的供應(yīng)鏈關(guān)系，廣泛 存在合同交易、信用交易，出現(xiàn)先交付農(nóng)產(chǎn)品后付款、先付款 后交付農(nóng)產(chǎn)品等新交易方式，產(chǎn)生經(jīng)營中的大量流動(dòng)資產(chǎn)。這 些流動(dòng)資產(chǎn)因農(nóng)戶經(jīng)營種類多而增加，因農(nóng)戶經(jīng)營總量大而規(guī) 模大，因技術(shù)革新導(dǎo)致經(jīng)營反季節(jié)性農(nóng)產(chǎn)品多而使流動(dòng)資產(chǎn)具 有常態(tài)化、穩(wěn)定性特點(diǎn)。因此，這些流動(dòng)資產(chǎn)作為質(zhì)押品進(jìn)行 貸款就具有種類多、規(guī)模大、常態(tài)化、穩(wěn)定性特點(diǎn)，增強(qiáng)農(nóng)戶 信貸物質(zhì)基礎(chǔ)，促進(jìn)農(nóng)戶信貸市場(chǎng)活躍，克服農(nóng)戶長(zhǎng)期以不動(dòng) 產(chǎn)為依托的信貸物質(zhì)基礎(chǔ)匱乏的約

8、束，為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)鏈信貸向廣 度和深度拓展創(chuàng)造物質(zhì)條件。 （二）基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式的構(gòu)建 1. 基于供應(yīng)鏈金融的貼現(xiàn)模式 核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在與上下游中小企業(yè)的經(jīng) 濟(jì)交往中具有一定的壟斷地位或較強(qiáng)的談判地位。作為核心企 業(yè)上游的中小企業(yè)，往往面臨著核心企業(yè)推遲付款的壓力。與 此同時(shí)，與工業(yè)品相比，農(nóng)產(chǎn)品具有更強(qiáng)的季節(jié)性，核心企業(yè) 往往利用農(nóng)產(chǎn)品集中上市、價(jià)格較低時(shí)與上游中小企業(yè)簽訂長(zhǎng) 期購銷合同，導(dǎo)致中小企業(yè)集中采購、生產(chǎn)后將大量農(nóng)產(chǎn)品存 貨積壓在自己的倉庫中，占用自身大量的資金，給資金鏈造成 更大的壓力。 從供應(yīng)鏈金融的角度出發(fā)，提出了一種基于供應(yīng)鏈金融的貼現(xiàn) 模式

9、，以解決核心企業(yè)上游中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)融資難的問題。中 小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)將核心企業(yè)提供的商業(yè)匯票向銀行貼現(xiàn)，并移交 到銀行指定的第三方供應(yīng)鏈物流企業(yè)的農(nóng)產(chǎn)品為質(zhì)押。在核心 企業(yè)違約的情況下，由中小企業(yè)在一定期限內(nèi)對(duì)質(zhì)押物承擔(dān)回 購責(zé)任。該模式的簡(jiǎn)要操作流程如下： 圖 2 基于供應(yīng)鏈金融的貼現(xiàn)模式 （1）農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈中上游的中小企業(yè)與核心企業(yè)簽訂購銷合同 ，核心企業(yè)向中小企業(yè)提供商業(yè)匯票。 （2）中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)以商業(yè)匯票向商業(yè)銀行提出貼現(xiàn)申請(qǐng)，并 對(duì)匯票提供擔(dān)保，即在核心企業(yè)違約時(shí)承擔(dān)質(zhì)物回購和還款責(zé) 任。 （3）中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)按購銷合同將農(nóng)產(chǎn)品送交由銀行指定的第 三方物流企業(yè)倉儲(chǔ)并監(jiān)管。 （4）第三方

10、物流企業(yè)向商業(yè)銀行提供該批農(nóng)產(chǎn)品的提貨單。 （5）商業(yè)銀行對(duì)中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)所持的商業(yè)匯票提供貼現(xiàn)融資 。 （6）核心企業(yè)對(duì)到期的商業(yè)匯票進(jìn)行償付，并取得農(nóng)產(chǎn)品提貨 單。 （7）核心企業(yè)向第三方物流企業(yè)出示提貨單，但要求物流企業(yè) 向自己指定的倉庫發(fā)貨。 2. 基于供應(yīng)鏈金融的保兌倉模式 供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)為了保證自身資金的加速流轉(zhuǎn)，往往會(huì)利 用自身在供應(yīng)鏈中的強(qiáng)勢(shì)地位加快向下游的分銷商轉(zhuǎn)移庫存。 同時(shí)針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性強(qiáng)的特性，下游企業(yè)也希望在農(nóng)產(chǎn)品價(jià) 格低的時(shí)候集中進(jìn)貨，通過批量采購既能鎖定采購成本，又能 取得核心企業(yè)提供的銷售折扣。這會(huì)給下游的中小企業(yè)帶來資 金和庫存方面的雙重壓力。 近年來逐

11、漸興起的保兌倉模式很好地解決了下游中小企業(yè)融資 的難題，在現(xiàn)有保兌倉模式的基礎(chǔ)上，基于供應(yīng)鏈金融的思路 引入核心企業(yè)，由商業(yè)銀行、核心企業(yè)和第三方物流企業(yè)共同 創(chuàng)建更加穩(wěn)健的農(nóng)產(chǎn)品保兌倉模式。該模式的簡(jiǎn)要流程如下： 圖 3 基于供應(yīng)鏈金融的保兌倉模式 （1）農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)與下游的中小企業(yè)簽訂購銷合 同。 （2）中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)向商業(yè)銀行提出融資申請(qǐng)，并由核心企業(yè) 提供質(zhì)物回購責(zé)任書，保證在中小企業(yè)違約時(shí)，由核心企業(yè)承 擔(dān)質(zhì)物回購責(zé)任。 （3）銀行向核心企業(yè)提供銀行承兌匯票以支付貨款。 （4）核心企業(yè)根據(jù)與中小企業(yè)的購銷合同向銀行指定的第三方 物流企業(yè)發(fā)貨，由物流倉儲(chǔ)并監(jiān)管。 （5）第三方物流企業(yè)向銀行提供該批農(nóng)產(chǎn)品的提貨單。 （6）中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)向銀行償付部分貨款。 （7）銀行指示第三方物流企業(yè)向中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)發(fā)貨。 （8）物流企業(yè)按銀行要求向中小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)發(fā)送貨物。下游中 小農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)在規(guī)定期限內(nèi)根據(jù)自身的進(jìn)貨需要重復(fù)（ 6）至（ 8）操作，分批次償付融資本金及利息，并分批