2018財務(wù)報表分析格力

1、財務(wù)報表分析作業(yè)2:營運能力分析企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比 率。營運能力體現(xiàn)了企業(yè)運用各項以賺取利潤的能力。企業(yè)營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補充，就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標 進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，評價企業(yè)資產(chǎn)營運 的效率、發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題、為企業(yè)提高經(jīng) 濟效益指明方向。企業(yè)營運能力的財務(wù)分析比率有：、和、格力電器近三年營運能力指標分析格力電器近三年營運能力分析表（單位:元）2014年度2015年度2016年

2、度營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初總資產(chǎn)余額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末總資產(chǎn)余額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）0.9660.6330.64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）372.671568.72562.5營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初固定資產(chǎn)占有額

3、14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定資產(chǎn)占有額14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）9.6646.6226.651固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）37.25254.36454.127營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流動資產(chǎn)占有額103,749,697,809.77120,143,478,823.10120,949,314,644.95期末流動資產(chǎn)占有額120,

4、143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）1.2510.8340.835流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）287.77431.655431.138營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初應(yīng)收賬款余額1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末應(yīng)收賬款余額2,661,347,628.692,879,212,111.932,960,534,651.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）62.07836.301

5、37.712應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）5.7999.9179.546營業(yè)成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）11.3499.5329.896成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）31.72137.76836.378營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110

6、,113,101,850.23期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）12.89111.12911.905收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）27.92632.34830.239營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初營運資金占用額7,241,308,607.6011,754,956,734.778,324,133,667.

7、19期末營運資金占用額11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）14.7410.0179.041營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）24.42335.93939.819應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)5.7999.9179.546存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)31.72137.76836.378營業(yè)周期37.5247.68545.924（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均 資產(chǎn)總額之比，它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比 情況的指標。體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的 流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。

8、總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額，其中總資產(chǎn)平均 余額=（期末+期初總資產(chǎn)余額之和）/2，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售 能力越強，資產(chǎn)利用效率越高，資產(chǎn)投資的效益越好，反之 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，周轉(zhuǎn)天數(shù)越高，說明公司利用其資產(chǎn)進 行經(jīng)營的效率越差。從數(shù)據(jù)來看格力電器 2014年、2015年、 2016年三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分別是0.966、0.633、0.64 ,格力電器15年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比 14年下降了 0.333,2016年 基本和15年持平，15年和16年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，說明 格力電器在這段時期利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率降低，影響企業(yè)

9、的盈利能力償債能力，企業(yè)應(yīng)該采取適當措施提高各 項資產(chǎn)的利用程度。二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1 元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個會計年 度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間，即平均天數(shù)。 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明公司固定 資產(chǎn)的利用效率越高 ; 周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，表 明公司的獲利能力較弱。其計算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)= 營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額，固定資產(chǎn)平均占用額=（期 初固定資產(chǎn)占用額 +期末固定資產(chǎn)占用額） /2 ，固定資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)天數(shù)=360/

10、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，格力電 器 2014年、 2015 年、2016 年三年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是 9.644 、6.622 、6.651 ，數(shù)值從 14 年的 9.644 降到了 16 年 的 6.651 ，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由 37 天上升到了 54 天，公司 固定資產(chǎn)利用效率有所降低，主要原因是該公司主營業(yè)務(wù)收 入的增加速度低于固定資產(chǎn)的投資增加速度。（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次 數(shù)。一般來說，流動資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn) 速度越快，企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)的營業(yè)收入就越 多，流動資產(chǎn)的營運能力就越好，會相對節(jié)約流動資

11、產(chǎn) ; 反 之，周轉(zhuǎn)速度越慢，效率就越低下，流動資產(chǎn)的營運能力就 越差，企業(yè)必須不斷投入更多資源，以滿足流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率降低，盈利能力下降。其計算公式： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均占用額，流動資產(chǎn)平均占用額=（期初流動資產(chǎn)占用額+期末流動資產(chǎn)占用額）/2，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從 表中看到，格力電器的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2014 年的 1.251下降到 2015 年的 0.834 和 2016 年的 0.835 ，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 天數(shù)由 2014年的 287.77 上升到了 2015年的 431.655 和 2016 年的 431.138 ，說明

12、格力電器的的流動資產(chǎn)的營運能力和運 營效率較 14 年有很大降低。（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)賒銷凈收入與平 均應(yīng)收賬款余額之比。它是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管 理效率的指標。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高 , 說明企業(yè)應(yīng)收賬款收 賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，流動快，強。與之 相對應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。其計算公式：應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入 /應(yīng)收賬款平均余額，應(yīng)收賬款 平均余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2 ,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。通過計算得知， 格力電器 2014年、2015年、2016年三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 分

13、別是 62.078,36.301,37.712 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是 5.799 ， 9.917,9.546 ，該公司 2014 年-2016 年的應(yīng)收賬款周 轉(zhuǎn)率有大幅度降低 , 證明平均收賬期有所增加, 應(yīng)收賬款的收回減慢 ,資金滯留在應(yīng)收長款上的數(shù)量增多, 資金使用效率有所降低。說明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難 , 引起收賬費用增加, 并存在壞賬的可能性。如果公司實際收回賬款的天數(shù)越 過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說明債務(wù)人拖欠時間長， 資信度低，增大了發(fā)生的風(fēng)險；同時也說明公司催收賬款不 力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動資產(chǎn)不流動， 這對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。但從另一方面說

14、，如 果公司的太短， 則表明公司奉行較緊的， 付款條件過于苛刻， 這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，特別是當這種限制的代價 （機會收益）大于賒銷成本時，會影響企業(yè)的盈利水平。（五）存貨周轉(zhuǎn)率分析：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與余額的比率。用 于反映的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否 合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的 使用效率，增強企業(yè)的。在中，存貨所占比重較大，存貨的 流動性將直接影響企業(yè)的。 一般來講， 存貨周轉(zhuǎn)速度越快 （即 存貨周轉(zhuǎn)率或越大、越短） ，存貨占用水平越低，流動性越 強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會增強 企業(yè)的及獲利能力。通過存貨

15、周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出中 存在的小問題，盡可能降低資金占用水平。周轉(zhuǎn)率有兩種不同計價基礎(chǔ)的計算方式。一是以成本為 基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時期內(nèi)企業(yè)與存貨平均間的比率， 它反映企業(yè)的流動性，主要用于。其計算公式為：的=/存貨平均余額，其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2，成本基礎(chǔ)的=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均*360/ 營業(yè)成本。通過計算得知， 格力電器 2014年、2015 年、2016 年三年的成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率分別是 11.349,9.532 ， 9.896 ， 成 本 基 礎(chǔ) 存 貨 周 轉(zhuǎn) 天 數(shù) 分 別 是 31.721,37.768,36.378 ；二是以

16、收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率， 即一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要 用于獲利能力分析。其計算公式為：的=入/存貨平均余額， 其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2 , 收入基礎(chǔ)的=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均 *360/營業(yè)收入。 通過計算得知格力電器 2014 年、2015 年、2016 年三年的收 入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率分別是 12.891,11.129 ， 11.905 ，收入基 礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是 27.926,32.348,30.239。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正 常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè) 存貨周轉(zhuǎn)得越快，企

17、業(yè)的銷售能力越強。營運資金占用在存 貨上的金額也會越少，變現(xiàn)速度快 , 銷售能力強。從上述數(shù) 據(jù)顯示來看，格力電器近三年的存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，積壓了 過多的存貨，資金占用水平高。企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力降低,影響企業(yè)短期償債能力。（六）營運資金周轉(zhuǎn)率分析：營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的總稱。流動資產(chǎn) 減去流動負債的余額稱為凈營運資金。一般而言，營運資本 周轉(zhuǎn)率越高，說明每 1 元營運資本所帶來的銷售收入越多， 企業(yè)營運資本的運用效率也就越高；反之，營運資本周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)營運資本的運用效率越低。營運資金的多少 及其流動性，可用于評估企業(yè)短期償債能力。衡量的主要指 標有營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和營運資金

18、周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計算公式： 營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/營運資金平均占用額，營運資金平均占用額=（期初營運資金占用額+期末營運資金占用額）/2 ;營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。從 計算數(shù)據(jù)看，格力電器 2014年、2015年、2016 年三年的營 運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分別是 14.74 、10.017 、9.041 ，運資金周轉(zhuǎn) 天數(shù)分別是 24.423 、35.939 、39.819 ，三年來該公司營運資 金為正數(shù)，說明格力公司采用的是穩(wěn)健的營運資金政策，但 是該公司三年來營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)不斷在下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)不 斷在延長，說明該公司營運資金的管理效率在下降，公司需 要加強營運資金的管理以

19、降低財務(wù)風(fēng)險。（七）營業(yè)周期分析：營業(yè)周期是指從取得存貨或外購承擔付款義務(wù)，到收回 因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的的這段時間。其計算公式為： 營業(yè)周期=+,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平 均余額*360/營業(yè)收入，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額*360/營業(yè)收入。營業(yè)周期的長短是決定公司需要量的重要因素。較短的營業(yè)周期表明對 應(yīng)收賬款和的有效管理。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資 金周轉(zhuǎn)速度快;營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是 營業(yè)周期與的關(guān)系。決定流動比率高低的主要因素是存貨周 轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算得知格力電器 2014 年、 2015 年、 2016 年三年的營業(yè)周期分別是 37.52 、47.685 、 45.924 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是 5.799 、9.917 、 9.546 ， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是 31.721 、37.768 、36.278 ，營業(yè)周期增 加，就需要增加